企业经营管理状况与财务知识分析

1、非财人员读懂企企业财务经营营状况的前提提条件一、了解企业的的财务战略类类型要想读懂企业财财务报表，首首先要了解企企业各方面的的情况。解读读财务报表，主主要是分析资资产负债表、损损益表和现金金流量表。因因为要想掌握握企业的经营营状况，需要要了解企业的的现金情况、健健康状况和增增长状况。简简言之，即要要买一个企业业的股票，就就要看这个企企业的现在和和未来。因此此，对企业报报表各种情况况的分析非常常必要。无论论是买企业股股票，还是进进行企业财务务管理，非财财务人员首先先要做的并非非是看企业的的财务报表，而而是读懂企业业的经营状况况财务三角角定律，这对对了解企业的的财务报表有有非常重要的的意义。财务战

2、略是企业业经营战略的的前提之一，只只有读懂财务务战略中的战战略思维，尤尤其是财务战战略思维，才才能知道企业业的经营思路路。1.财务战略的的三种类型通常来说，企业业的财务经营营状况大概有有三种类型：增长优先型增长优先型，即即高度重视销销售收入。目目前，国内很很多大型国有有企业甚至很很大一部分民民营企业和中中小企业，更更看重的是成成长型，而非非单纯的注重重利润型，其其高度重视发发展性、市场场扩张、市场场收入，对利利润、成本控控制不是很看看重，属于保保市场型的企企业。为了保市场、扩扩大市场份额额，实现企业业的规模扩张张，企业通常常会采取收购购、并购、重重组、降价、降降低赊销信用用等措施，获获得市场份

3、额额，这就是企企业财务战略略中的增长优优先型。重视利润型重视利润型，就就是高度重视视利润，通过过利润的不断断积累，实现现企业快速扩扩张。这类企企业的经营状状况以利润为为导向。例如，三星手机机刚进入中国国市场就以高高利润被人们们熟悉。人们们可能普遍感感觉，同等价价位三星手机机的质量比国国内的好很多多，三星还通通过自身的售售后服务，不不断积累消费费者对于三星星品牌的认可可度，提升了了品牌效应。几几年的快速利利润积累，为为三星实施占占有更大规模模的市场份额额提供了先决决条件。再如如国内企业格格兰仕，也是是通过利润的的不断积累，快快速实现企业业发展，进而而实现行业的的品牌升值。现金流导向型型现金流导向

4、型，是是以现金流为为导向，不断断通过现金流流的发展，快快速积累现金金流。需要强强调的是，利利润和现金是是两个不同的的概念，非财财务人员一定定要明白二者者的关系。按按照会计准准则的新规规定，利润和和现金不是等等值的。因为为能否将货卖卖出去是不确确定的，但是是账面利润却却始终显示，权权责发生制讲讲的就是这个个道理，即只只要有产品生生产出来，就就一定会产生生利润，但不不一定是自己己手中的现金金。以上三种类型的的企业，很少少有兼顾三者者的。因此，在在看报表之前前，首先要清清楚企业的定定位。如果定定位收入，想想保收入最简简单的办法是是降价，降价价损害的是利利润，如果损损害了利润，现现金流就会减减少；同理

5、，如如果想保利润润，就不能像像收入增长型型的企业快速速实现收入和和市场的扩张张。因此，如如何把握财务务平衡是企业业在经营绩效效中需要考虑虑的问题。作为非财务人员员，在了解企企业财务状况况时，首先要要清楚企业在在运行过程中中属于什么类类型，对其进进行大致定位位，只有这样样才能知道企企业财务报表表之间可能的的逻辑关系、企企业的经营绩绩效。要点提示财务战略的三种种类型： 增长优先型型； 重视利润型型； 现金流导向向型。2.财务战略的的影响因素读懂企业财务经经营状况，除除了需要了解解企业的财务务定位外，还还需知道企业业的现金流情情况、健康状状况和健康增增长模式。现金流在生产型企业，生生产产品依次次要做

6、的是前前期市场分析析（分析产品品投入市场后后的反馈和市市场占有率）、研研发、初步确确定原材料采采购量和产量量、生产、进进入销售流通通领域、出售售产品。从刚刚开始的市场场分析到最终终销售收回现现金，在这个个生产循环中中，研发、采采购原材料是是现金支出；找经销商、分分销商，通过过销售收回货货款属于现金金流入。现金金流入与流出出始终有碰撞撞，现金流入入减现金流出出就是净现金金，只有净现现金为正，企企业才是赚钱钱的。企业的现金流情情况对于财务务报表的反馈馈一目了然，要要了解企业的的经营状况，除除了了解企业业的财务定位位外，还要清清楚企业的现现金流情况，知知道企业要做做什么、企业业经营现状。健康状况企业

7、的健康状况况诊断也非常常重要，对企企业健康状况况进行诊断有有助于分析企企业的财务报报表，是得出出其经营状况况好坏的重要要因素。例如，某企业生生产了一万支支笔，通过经经销商和销售售团队的努力力还有两千支支笔没有卖出出去，这样虽虽然账面上有有利润，但没没有卖出去的的部分会产生生应收账款，即即收不回来的的钱，影响企企业资金的流流通性，将来来再采购新的的原材料，就就会挤压企业业的资金，导导致企业资产产使用效率降降低。因此，要要通过对企业业健康状况的的诊断，判定定企业存在的的问题。健康增长模式式通过企业的健康康增长模式，分分析其财务报报表，可以反反映企业的发发展潜力。实际上，企业的的健康增长模模式讲的是

8、财财务铁三角。通通过判断，可可以判定企业业的股票是否否值得拥有，是是长期拥有还还是短期拥有有。如果企业业处在健康快快速增长模式式中，并位于于产业链的关关键部位，而而且能够在行行业中拥有一一定的话语权权，就是一支支好股票；企企业股票在整整个大盘涨时时比大盘涨得得还要快，大大盘跌时比大大盘跌得慢，也也应该是一支支好股票。对企业财务报表表的解析，首首先要了解企企业的整体经经营状况，进进而判定企业业未来的走向向。二、了解企业财财务管理的职职能在企业财务管理理中，存在决决策、计划、配配置、控制、考考核五大管理理职能，其中中最重要的功功能体现在对对企业整体资资金和经营管管理的控制。1.决策在决策管理职能能

9、中，财务起起着关键作用用，财务铁三三角说明企业业要想获得良良性发展，首首先要有很好好的定位，如如果企业是收收入增长型，就就不要追逐利利润，因为收收入增长和利利润始终是矛矛盾的。2.计划企业的经营计划划再好，也需需要有好的财财务计划支撑撑，需要有资资金做后盾。3.配置在企业的资金配配置中，如何何有效配置有有限的资金，对对企业的发展展至关重要。4.控制在企业的资金控控制中，要将将财务管理和和销售管理区区别开，由于于销售是在一一线，可能不不太考虑整个个公司的资金金压力、资金金使用和配置置情况。这种种情况下，财财务人员作为为幕后人，有有责任将企业业的资金控制制得当。5.考核只有恰当的财务务考核，才能能

10、促使企业加加强基础管理理工作，提高高企业素质。三、了解财务报报表的四大功功能未来企业要想做做到可持续发发展，很大程程度上要有强强大的财务体体系做后盾。财财务报表能够够帮助人们弄弄清楚企业的的原始记录、盈盈利状况、产产值、资本结结构等信息。财务铁三角表明明，如果企业业注重收入，利利润一定不会会很高；如果果注重利润，市市场份额可能能不会很大。因因此，企业需需要立足根本本，了解基本本情况。实际际上，财务在在控制功能中中很重要的功功能是企业成成本功能，需需要知道如何何计算成本、如如何解读成本本报表、如何何制定标准成成本以及成本本预算。财务务管理作为企企业管理的强强项，非财务务人员通过企企业的财务管管理

11、，可以加加强对财务报报表的解读，提提高资金使用用效率，确保保企业不断改改进自身管理理，同时运用用财务预算寻寻找最有利的的产销途径，运运用财务模型型探讨企业的的经营策略，如如果定位适当当，员工的工工作量会很大大，最简单的的方法是通过过企业的财务务报表了解企企业的财务状状况。1.提高资产使使用效率同样从银行贷款款，有的人能能够使贷款周周转效率很快快，也能够使使企业产品的的库存变得最最小，而有的的企业对贷款款的使用效率率则很低，因因为其流动性性不足，导致致企业经营效效率很低。通通过运用财务务比率分析，可可探讨企业经经营得失，不不断改进管理理。2.为做出正确确决策提供依依据通过对财务报表表的比率分析析

12、，判定事情情是否值得做做，如果值得得长期做，该该怎么做，如如果值得短期期做，又该如如何做。3.寻找最有利利的产销途径径通过财务预算，找找到最有利的的产销途径，能能够提高企业业资金使用效效率以及利润润最大化。现现在的企业竞竞争非常激烈烈，如何让企企业达到最佳佳状态，既能能使财务资金金使用效率相相对最高，又又可以使企业业利润最大化化，即既保证证利润又保证证一定的现金金流，这样企企业发展才会会有后盾。4.探讨企业经经营策略通过财务模型分分析，比如报报如何通过资产负负债表透视企企业财务状况况一、资金的来源源与占用财务报表共有三三大报表：资资产负债表、损损益表、现金金流量表。资资产负债表反反映资产的来来

13、源，即资金金的来源以及及花销，反映映了企业的资资产结构。其其中，涉及成成本、费用、税税收和市场行行业的平均利利润率。1.反映盈利能能力和偿还能能力资产负债表反映映的是企业从从银行借钱到到收回钱的过过程中，企业业资产结构的的变化，银行行通过此变化化可以判定明明年是否再给给其贷款。因因为在企业的的资产运营中中，通过资产产负债表可判判定该企业是是否赚钱、是是否有能力赚赚钱。因此，从从某种程度上上而言，企业业的资产负债债表反映的是是企业的盈利利能力和偿还还能力，企业业既要有能力力借钱，也要要有能力还钱钱。资产负债表包含含两个内容：资金的来源源和占有，即即钱从哪儿借借的和怎么花花的。通过了了解企业的资资

14、产状况，判判定资产的使使用情况和流流动情况。表1 资产负负债表包括五五部分内容资产权益/负债长期资产流动资产股东权益长期负债流动负债使用期一年以上上的资产，包包括固定资产产、递延资产产和无形资产产使用期一年以内内的流动资产产，包括现金金、应收款、存存货和其他应应收款实收资本资本公积未分配利润借款一年以上，包包括抵押货款款、应付债权权、定期贷款款偿还期在一年以以内，包括应应付账款和短短期借款通过资产负债表表可以看企业业的资金来源源和资金占有有，资金来源源就是权益，资资金用在什么么地方，是否否创造了价值值、实现了资资金的流动性性，例如，从从银行借的钱钱一年之内流流通4次和一一年流通1次次相比，显然

15、然是流通4次次更有价值。如如果从银行借借了钱，之后后还是连本带带息还原来的的借款，这样样的资金流通通没有任何意意义，需要将将资产增值。2.体现资本结结构资金的来源和占占用，体现企企业的资本结结构。比如，是是否需要从银银行借钱，从从银行借多少少合适，即企企业是否要有有太多负债；企业的负债债有多少能力力偿还，这就就是企业的资资本结构。例例如，有的企企业负债累累累，可是银行行却很担心其其架空企业、银银行，银行被被迫追着给其其贷款，因为为它有能力让让银行相信能能够把资产资资本结构转化化成高效率。反反之，有的企企业运营良好好，利润和现现金流都不错错，却始终得得不到银行的的亲睐，这就就需要搞清楚楚它的资本

16、结结构，即企业业的资产哪些些有效、哪些些是长期的、哪哪些是银行或或者金融机构构最为看重的的。如果企业业有一些有用用的、有效率率的资产，银银行、金融机机构才会给其其贷款。资本金投放到企企业运营中能能够实现的资资产变化有两两种：第一，一一年期以上的的长期资产；第二，一年年以内的流动动资产，包括括短期生产、采采购、支付员员工的工资。从从财务的角度度而言，资产产还有更细的的分工，金额额在20000元以上的固固定资产就是是长期资产的的一部分；长长期使用的资资产包括装修修，由于不能能在一年之内内摊销，都叫叫长期资产。现现金和押金，在在一年之内要要变成现金短短期流动，因因此是流动资资产。二、流动资产分分析1

17、.现金从企业经营的角角度讲，企业业的现金和在在一年之内可可以变成现金金或者被耗用用的资产，在在资产负债表表里占有很大大的位置。例例如，很多中中小企业都会会借款，这部部分贷款一定定会产生利息息，如果从金金融机构借11元钱，而当当年销售回收收的现金低于于1元，那么么企业就会有有问题。所以以，企业最少少要回收2元元钱，但不一一定能如企业业所愿，因为为会有存货、流流动负债、应应收账款，即即使将货给经经销商，到期期经销商把现现金返给企业业，也一定会会产生应收账账款（应该收收回的钱没收收回来），如如果应收账款款挂在账上，会会给企业现金金流造成压力力。企业的现金储备备和获取现金金的能力成正正比，即现金金储备

18、一定要要高于借款速速度，如果借借款速度快，现现金回流慢，就就会导致企业业资金周转不不开，因此，要要看企业的流流动资产中可可能有哪些科科目。一般来说，流动动资产中可能能有现金、应应收账款、存存货、房租押押金等。如果果产生资产和和权益不平，是是由于有的现现金收不回来来，变成了应应收账款，而而应收账款对对应的科目会会产生利润，产产生利润后成成为权益，通通过两者的平平衡可以使资资产结构发生生变化。全部部的短期资产产，即流动资资产，包括现现金、应收货货款、存货和和其他应收款款，还有一部部分就是会会计准则中中规定的：现现金不得坐支支，即现金收收回来以后，不不能马上用于于采购原材料料或者支付工工资。2.应收

19、账款看企业的资产负负债表，要看看应收账款占占整个资产的的合适比重。通通常来说，应应收账款的回回收天数是需需要考虑的第第一要素，即即肯定有应收收账款，应收收账款发生后后，首先要控控制好它在整整个资产中的的比例，其次次要控制好应应收账款的回回收周期。通通常来说，传传统制造业应应收账款的天天数为8090天，也也有120天天，在有效的的90天中需需要通过多种种手段和方法法确保资金快快速收回，并并且将应收账账款占整个资资产的比重控控制在合理范范围内，即不不能拖累回收收现金。因此，企业对应应收账款要进进行一定的控控制，比如很很多中小企业业会涉及应收收账款，如果果超过一年以以上就要提取取坏账准备金金。此外，

20、资产负债债表中还有其其他的应收账账款，比如和和主营业务收收入没有关系系的押金、预预收款等。3.存货时间价值很重重要企业财务报表中中除了应收账账款，很重要要的内容就是是存货。因为为它事关企业业资金的生命命线。如果借借款速度超过过了现金储备备速度，企业业会出现资不不抵债，如果果借钱速度始始终大于回收收现金的速度度，老板会很很累。在资产负债表中中，出现概率率最多的是存存货。首先存存货会挤占资资金，其次存存货有时间价价值，假定某某手机的市场场价格20000元，如果果此产品没有有卖出去，半半年后这个手手机可能就会会贬值，而在在资产负债表表中，账上的的手机资产价价值仍然是22000元。在在这种情况下下，作

21、为股民民或者企业投投资人，就可可认为这个资资产负债表效效率低。因此此，存货的时时间价值非常常重要，换言言之，任何企企业先要解决决的不是收入入问题，而是是存货和应收收账款问题。因此，要确保现现金回流速度度永远大于借借款速度，即即尽量把存货货和应收账款款降到行业最最低水平线，一一般的传统业业，存货占企企业资产负债债表的比重最最好控制在220%300%，如果比比重过高，企企业发展会很很为难。由于于存货挤占资资金，因此要要把存货控制制在有效范围围内，使资金金流动快速周周转起来。加快周转次数数和天数加快周转次数和和天数涉及财财务铁三角，企企业要想确保保市场份额，就就要降价，但但是降价会带带来两个问题题：

22、第一，越越降价货品可可能会积压得得越多，因为为消费者不知知道降价的底底线；第二，降降价会损害利利润，最终导导致研发效率率低，产品不不能出新款。因因此，需要将将二者有效结结合起来。最最简单的办法法是加快存货货周转次数和和天数，搞促促销活动。比比如买汽车价价格最便宜的的时间是6月月，因为企业业每年要把整整个销售计划划分成上半年年和下半年两两部分，上半半年必须要完完成全年任务务的55%60%，所所以上半年企企业压力很大大，要尽快清清理库存，五五六月份企业业要尽快回笼笼资金，这时时买车相对最最划算，同时时由于年底已已经完成了基基本任务量，此此时销售并非非必须完成，而而年底促销可可以使存货周周转次数加快

23、快，此时对于于企业的资产产负债平衡已已经不那么重重要，因为现现金回流速度度已经大于借借款速度。因因此，6月份份是企业全年年任务的关键键月份，必须须在这个月份份快速实现资资金回笼，确确保全年任务务的完成。存货在很多企业业中都会存在在，企业要做做的就是将存存货周转天数数和应收账款款周转天数控控制在合理范范围内。需要要注意的是，一一般存货也需需要周转天数数，周转的次次数越快越好好，这样有助助于企业快速速实现资金的的周转。总之，看企业的的资产负债表表，主要是两两个关键要素素：应收账款款的控制和存存货的控制。每年计提存货货跌价准备站在企业投资的的角度，投资资人都希望企企业有很强的的变现能力，即即财务三角

24、中中的变现能力力，同时更希希望企业有很很高的偿还能能力。所以，看看企业资产负负债表时，应应做好很多准准备，关注应应该关注的内内容。【案例】万科每年计提的的存货跌价准准备房地产企业万科科通过十几年年的运营，在在企业财务报报表特别是在在企业资产负负债表中体现现出企业有偿偿还能力和对对盈利能力的的把控。万科科每年坚持不不动摇的事情情是，储备每每年12%15%的现现金，在会计计科目中，可可能要通过存存货跌价准备备，实现对企企业现金流的的更多储备。万科之所以这么么做，是因为为万科股东每每年的分红并并非越多越好好，如果分红红多了，企业业明年或后年年的可持续发发展资金来源源就会减少，为为了达到两者者的平衡，

25、万万科选择了前前瞻性的做法法：每年计提提12%115%的存货货跌价准备，从从而使企业在在几次国内土土地收购的低低潮期，比如如1997年年亚洲金融危危机、20003年“非典典”、20008年美国金金融危机等，比比别的房地产产企业具有更更高的前瞻性性，获取更好好的土地投资资机会，因此此，万科能够够成为业界响响当当的品牌牌。因此，作为企业业，要想健康康的发展，投投资人要经常常多关注财务务报表透射出出的企业经营营状况的变化化，以此判定定企业的发展展状况。三、长期资产分分析长期资产是使用用期一年以上上的资产，包包括固定资产产、递延资产产和无形资产产。递延资产产是创办公司司时的费用，需需要逐年摊销销，包括

26、前期期的租房、购购买特许权使使用费等，企企业每年都会会有部分这样样的费用。无无形资产是企企业的品牌价价值、商誉（商商业信誉）。1.品牌和商誉誉企业要想把商誉誉做成百年品品牌，还需在在基于财务报报表的前提下下，整理财务务思路。如果果只看重企业业今天的钱，即即看企业的盈盈利能力，也也就是利润；而如果看企企业是否能够够赚明天的钱钱、未来的钱钱，则要看现现金流和市场场。看现金流流，就是看企企业价值的最最大化，企业业要拥有源源源不断的现金金流，才能为为股东创造更更大的价值。通通过对财务报报表相关科目目的分析可判判定企业能否否可持续发展展，一般来说说，只能做三三五年的企业业就是昙花一一现，能做八八到十年甚

27、至至更长时间的的企业一定有有好的商誉和和价值最大化化。收购使商誉发发生变化分析企业资产负负债表，除了了要分析企业业的盈利能力力即利润来源源，同时更要要注重分析企企业的偿还能能力，看好它它未来怎么赚赚钱。要想使使未来的资产产价值获得延延伸、可持续续发展，商誉誉变得更大更更强有很多方方法，如通过过特许加盟、品品牌延伸，能能够让企业资资产的水平和和状况发生变变化；通过收收购重组，比比如联想通过过收购IBMM、吉利汽车车收购瑞典沃沃尔沃，都使使得企业的商商誉发生了变变化。利用好长期资产产，能够快速速使企业的资资产结构以及及整个资产的的价值水平提提到一个高度度。在资产负负债表中，通通常看企业的的无形资产

28、和和固定资产。站站在银行或投投资人的角度度，企业的长长期资产多一一些更好，换换言之，资产产结构越稳定定越好。长期期资产属于稳稳定资产，例例如企业的房房产，很好的的品牌、专利利和团队，如如果企业有稳稳定的长期资资产，那么企企业的资产结结构就会非常常稳健，这为为企业带来很很多收益和更更多的融资效效率。从某种种程度上说，长长期资产为企企业注入资金金提供了便捷捷的通道。因此，在资产负负债表中，要要做的第一件件事就是看企企业的资产中中固定资产、无无形资产、递递延资产占整整个资产的比比重。从目前前大部分传统统制造业、高高科技企业、电电子企业看，拥拥有一定的长长期资产，能能够为企业的的整个结构调调整和健康发

29、发展起到关键键支撑作用。负债是商誉的的延伸在资产负债表中中要做的第二二件事是看负负债。负债在在整个资本行行业中也是企企业商誉的延延伸，只有获获取了别人的的信任，才会会有更多的负负债，但负债债多了，就要要学会平衡，即即控制一定的的负债比率。这这里涉及资产产负债率，就就是企业的负负债占资产的的比重。比如如传统制造企企业的负债占占资产的比重重多了，可能能对企业财务务费用有压力力，因为借的的钱会产生利利息。一般来来说，资产负负债率控制在在30%440%是相对对平衡的。需要注意的是，房房地产企业的的资产负债率率有所不同，一一般在60%比较合适，偏偏高一些，这这与房地产企企业在经营土土地和房地产产过程中的

30、资资金链条长短短有关。如万万科从20008年到20010年，连连续三年的资资产负债率始始终控制在660%666%，这在地地产业无论是是现金利用率率还是资产负负债率，都控控制得非常得得当。因此，这这三年万科的的整体发展是是一个良性循循环。但有时时在企业运营营过程中，资资产负债率可可能会涨得很很快，尤其是是2011年年下半年，很很多资金链断断供，这就涉涉及负债多了了好不好的问问题。企业融融资可以为企企业建立良好好的商业信誉誉，为企业良良性循环提供供更多的保障障。因此，负负债多了好不不好体现了企企业的长期价价值。2.固定资产买企业的股票，既既要看它的资资产负债结构构，同时也要要了解企业的的“心态”。

31、了解企业业的经营状况况，要看企业业的资产负债债表、资产结结构，了解财财务三角定位位，同时也要要了解企业是是着眼于现在在还是未来，如如果着眼于未未来，它更关关注现金流；如果着眼于于现在，则更更关注利润。只只有搞清企业业要做什么，才才能判定企业业负债多少的的问题，这就就涉及对固定定资产的管理理。对固定资产的管管理主要涉及及以下方面：安全性和实用用性固定资产会挤占占企业的流动动性资金，因因此，企业要要保证固定资资产的安全性性，确保固定定资产的比重重适当，同时时要确保资金金的实用性，不不能让固定资资产成为企业业的负担。因因为从资产负负债表中看企企业，首选长长期资产，而而长期资产中中固定资产又又占很大一

32、部部分，银行在在审核企业贷贷款条件时也也要先看固定定资产，但固固定资产的比比重要控制。折旧固定资产涉及财财务报表中的的一个概念折旧，假假定一台设备备的价值为110万元，使使用年限是55年，5年把把费用摊完，则则每年的折旧旧费是2万元元，这2万元元就成为成本本项目，可以以从所得税中中扣除，有了了这个设备，可可以通过分摊摊折旧，使资资产一直保持持稳健的发展展。四、股东权益分分析资产负债表中还还涉及权益问问题，如果企企业发展到一一定阶段以后后，有人看到到企业发展状状况非常好，肯肯定会对其投投资，占一定定的股份，原原始股东是111投的，因因为企业资产产升值，后来来入股的股东东就不能按原原来的比例，会会

33、有权益发生生，就会使整整个资产结构构发生变化，股股东权益变大大，意味着有有了多余的收收入。具体来说，入股股以后，可以以使股东的实实收资本、资资本公积、未未分配利润科科目发生变化化。1.实收资本实收资本是股东东在初创时共共同出资形成成的资本，后后期有人加入入或者有人进进行股权稀释释，这些钱代代表股东对企企业承担责任任的最高界限限。原来的股股东会从后来来的入股股东东处获得收益益，再往后来来，按照一定定资本进入界界限，设定溢溢价比例，按按照比例进行行资本增调。2.资本公积资本公积就是通通过股本溢价价、资产重估估增值和捐赠赠。企业股价价是原始的111，经过一一段时间的发发展，就会出出现股本溢价价；通过

34、购买买固定资产、商商誉，资产价价值被放大，之之后企业要重重新进行资产产评估；同时时也可能来自自一部分股东东的捐赠，使使资本放大。因因此，企业要要另外按照会会计准则规定定，定期对企企业资本计提提公积金用于于企业发展。3.未分配利润润未分配利润在资资产负债表中中占有很重要要的位置。用于现金储备备例如，万科每年年计提12%15%的的存货跌价准准备，等于变变相将股东112%155%的分红削削掉，万科用用最有效的办办法说服了股股东，把少分分红的钱作为为将来给股东东承诺未来利利益的收益兑兑现，这部分分钱用于企业业未来发展，同同时也不让股股东吃亏，采采取一些变化化，比如给部部分股东增持持部分股权，增增持股权

35、的同同时使得企业业自身的现金金流增多。另另外，通过每每年的现金流流储备以及未未分配利润给给企业将来融融资，不仅没没有从银行借借钱产生的利利息，而且一一旦有好的项项目和投资机机会，企业就就可以用这部部分资金开展展项目，而股股东本身也不不会受损伤。因此，从某种程程度上讲，资资产负债表中中的未分配利利润是企业是是否有发展后后劲的重要晴晴雨表。成长性重要指指标企业未分配利润润占资产的比比重反映了企企业是否有后后盾支持，同同理，购买企企业股票，除除了看企业现现在的利润外外，还要看自自我可持续发发展的增长比比率，换言之之，就是要看看它的成长性性，成长性很很重要的指标标就是未分配配利润。只有有看这个科目目，

36、才能了解解企业的资产产负债状况。企业在向股东分分配税后利润润之前，即给给股东分红之之前，需要提提取盈余公积积金，就是税税后利润的110%，用于于企业的法定定公积金，还还有一些企业业根据自身的的实际情况，可可以提取一些些任意公积金金，把现金储储备随时用于于企业的未来来发展、捐赠赠或者其他一一些项目，这这成为许多企企业永久性资资金来源的重重要组成部分分，换言之，看看企业是否有有实力和后盾盾，首选未分分配利润。五、长、短期负负债分析负债是应该付给给别人的钱，借借款一年以上上的叫长期借借款，一年以以下的叫短期期借款。企业业的负债结构构是资产负债债表的重要组组成部分。相相对来讲，企企业负债中，长长期借款

37、多更更稳定，从企企业的负债结结构来讲，不不仅企业的长长期借款要稳稳健发展，短短期借款也要要有。在企业业的负债权益益中，实际上上负债结构决决定了企业资资本结构的稳稳健性。通常而言，负债债结构分两部部分，一年期期以上的叫长长期负债，包包括抵押货款款、应付债权权、定期贷款款；一年期之之内的叫流动动负债，包括括应付账款和和短期借款。1.流动负债应付账款例如，大中、国国美和苏宁电电器有一个共共性，就是先先从家电厂家家进货，然后后再以现金的的方式卖给消消费者，这些些电器商城拿拿到货后还要要向家电厂家家收取进店费费，在把货卖卖给消费者拿拿了现金后，按按照一定的期期限，比如三三五个月以后后，再将现金金返还给家

38、电电厂家。这样样，这些电器器商城就有应应付账款，这这对企业的整整体资产状况况是好事。从另一个角度而而言，应付账账款不是越多多越好，而是是要在整个资资产负债表结结构中适当控控制应付账款款的比例，同同理，应收账账款也一样。一一般来说，站站在投资人的的角度，希望望企业应付账账款多一些、应应收账款少一一些。因为应应付账款是压压别人的钱，所所以流动性不不至于受到太太大威胁，而而目前在国内内扎堆上市的的很多公司中中，应付账款款大多与较多多企业有关系系，比如连锁锁酒店、连锁锁超市、连锁锁电器，这些些企业之所以以能够扎堆上上市，就是因因为有很好的的流动性、很很少的负债、足足够的现金流流，而这部分分现金流很大大

39、一部分是由由应付账款组组成。短期借款短期借款叫“催催命款”，如果企业业解决不好短短期借款，很很可能会倒闭闭，因为短期期借款通常会会对企业的资资金流动性起起到重要作用用。短期借款越多，流流动性风险越越大。20009年国内先先后有几家非非常有影响力力的品牌上市市公司退市，比比如夏新、波波导，原因是是其资产负债债表结果不好好，夏新和波波导都属于财财务三角中的的增长优先型型，高度重视视市场占有率率、市场份额额，太过看重重市场，导致致利润比较低低，这就意味味着企业没有有足够的研发发效率生产更更多型号的产产品，这些企企业始终不能能左右市场，只只能通过降价价实现市场份份额的扩张，导导致利润降低低，随之现金金

40、流减少，银银行不愿意贷贷款给现金流流很少的企业业，这些企业业连续几年通通过银行获取取的流动负债债就很少，导导致企业不得得不进行短期期借款，但是是短期借款越越多，意味着着流动性的风风险越大，而而现金的回流流速度要大于于借款速度，否否则会出现资资不抵债，即即借新债还旧旧债。这样容容易导致企业业陷入恶性循循环，导致企企业资不抵债债，最后只能能退出股票市市场。短期借借款的利息很很高，它所对对应的科目叫叫财务费用，财财务费用拖累累了很多企业业。因此，企业一定定要控制好流流动负债，否否则会导致企企业负债占资资产的比重上上升，并成为为影响整个资资产结构的关关键要素。看看企业的资产产结构主要看看是高风险高高负

41、债还是低低风险高负债债，高负债要控制好好风险，企业业资产结构就就稳健。掌握好平衡。学学习企业的财财务报表首先先要考量财务务最重要的手手段财务要体体现控制职能能，即平衡。从从某种程度上上讲，财务管管理是舞蹈大大师，只有做做好了平衡，才才能把握好企企业资金进和和退的问题。在在财务管理中中，要掌握好好平衡，掌握握不好，就是是流动负债多多，就要想办办法把短期借借款消耗掉；如果长期负负债多，导致致企业资产结结构发生变化化，也可以通通过其他办法法调整资产结结构。流动负债管理理确保做好流动负负债管理，要要学会和相关关科目打交道道。比如，短短期负债要与与债权人打交交道，应付账账款要与供应应商打交道，应应收账款

42、要与与客户打交道道，应付工资资要跟内部员员工打交道，应应付税金要与与税务局打交交道，应付股股利要与股东东打交道。学会和相关科目目打交道。如如果企业是注注重收入的，跟跟供应商打交交道时，要求求在企业管理理中首先保障障收益，因为为要保市场；如果要保利利润，就要控控制风险，要要想到第一件件事就是与供供应商建立相相应关系控制制风险，而非非获取利润，要要使应收账款款和存货控制制在能控制的的范围内。企企业与税务局局打交道，要要做好节税工工作，因为从从某种程度上上讲，节税也也是收益的最最大化。很多多企业高层认认为只要把销销售做好即可可，其实在当当今市场竞争争越来越激烈烈的前提下，只只有把企业的的节税功能和和

43、利润最大化化有机结合起起来，企业才才能够长久不不衰。企业在与税务局局打交道时，可可以掌握几件件事情：首先先，要了解企企业处在行业业中的水平；其次，要了了解企业在行行业中的平均均利润率和平平均税负率，因因为平均税负负率是决定企企业能否稳定定发展的关键键要素。保障流动比率和和速动比率。在企业流动动负债管理中中，要想确保保企业的关键键要素，需要要把握在资产产结构中是要要先保利润还还是要控制风风险，如果是是为了收入，一一定要保收益益，就不需要要考虑风险；如果是为了了利润，一定定要先控制风风险。事实上，很多中中小企业面临临的不是资产产和权益的问问题，而是流流动资产和流流动负债的问问题。企业的的资产使用效

44、效率最高，就就会实现利润润最大化，因因为要确保企企业的资产效效率，一定要要保障流动比比率和速动比比率，流动比比率就是流动动资产和流动动负债的比率率关系。比如如，企业从银银行借钱，经经过一年的运运营，通过采采购、生产产产品、销售取取得现金过程程结束，获取取的现金成为为流动资产，流流动资产要大大于流动负债债，因为除了了还银行本息息外，还要支支付各种管理理费用、税费费以及相应的的成本、开销销。一般而言，流动动资产和流动动负债比率的的合理比值是是21，只有这这样，企业才才能处于正常常运转中。事事实上，企业业把货放出去去会产生应收收账款和存货货，就会有速速动比率问题题，速动比率率是流动资产产减去存货。因

45、因此，存货是是一个影响因因素，如果扣扣掉存货因素素，速动比率率的合理比值值就是11。所以无无论是企业决决策层还是投投资人，应该该优先考虑的的是速动比率率，这才是企企业真正要想想确保资产负负债表的重要要因素。因为为只有确保速速动比率，才才能大致知道道企业今年应应该向银行借借多少钱，实实现什么样的的收益，提前前做好融资准准备，如果做做不到速动比比率的1倍，最最少也要保证证提前做好相相应的融资准准备，否则，可可能会导致速速动比率大幅幅下滑。2.资产结构企业的资产结构构主要包括长长期资产、流流动资产、股股东权益、长长期负债、流流动负债五部部分，它们之之间体现了一一个关系：资资产负债表中中的长期项有有股

46、东权益和和长期负债，这这是资金来源源，资产占用用的主要长期期项就是长期期资产。长期期资产、股东东权益和长期期负债决定企企业整个资产产的负债结构构，在未来决决定企业板块块的关键要素素前提下，要要优先考虑企企业的长期资资产和长期负负债。要点提示企业资产负债表表的五大部分分内容包括： 长期资产； 流动资产； 股东权益； 长期负债； 流动负债。【案例】国美调整长期债债务和资产2002年，时时任国美电器器董事长黄光光裕认为，该该企业资金链链不存在问题题，应付账款款很多，企业业有足够的现现金流，可以以进军房地产产业，而且国国美电器的前前身鹏润也是是通过地产发发展起来的。因因此，企业最最后将部分资资金抽调到

47、地地产业，结果果出现了意想想不到的情况况。因为土地是长期期资产，企业业买地以后会会对资产造成成占用，导致致长期资产在在整个资产负负债中的比例例过高，使得得资金的流动动性不够，为为了缓解资金金的流动性，当当时国美电器器决定杀鸡取取卵，即原定定36个月月给供应商付付款，变为延延迟付款，导导致供应商供供货减少，在在相当长一段段时间里，部部分家电厂商商退出了国美美电器，使得得国美电器的的产品供应链链出现了问题题，而且资金金的供应链也也出了问题，国国美电器后期期采用了高成成本融资提高高负债，包括括加大短期借借款，最后形形成了恶性循循环。国美电电器曾有一段段时间也被冠冠上了“价格格泼妇”的外外号。国美之所

48、以出现现上述情况，就就是源于企业业自身对产业业链特别是对对资产负债表表中的长期债债务、长期资资产的结构调调整不到位。后后期国美电器器很快意识到到这个问题，团团队进行了结结构调整，国国美电器后来来与苏宁电器器进行了长期期的良性竞争争。与此相对对应的是，苏苏宁电器尽管管也意识到了了长期资产在在整个资产负负债结构中的的比例不宜过过长，但苏宁宁电器还是基基于长远考虑虑做市场份额额，因此，尽尽管风险很大大，后期苏宁宁电器还是把把相当一部分分店铺通过购购买的方式使使得资产不断断被放大。国国美电器店铺铺有一段时间间都是租的，其其中的风险是是店铺在这个个地段巩固以以后，租金可可能会被提高高，整个后期期运作、资

49、金金占用的压力力会比较大。因因此，资产负负债表结构对对企业的整体体发展会起到到很重要的牵牵制作用。需需要注意的是是，在整个资资产负债表中中，也不能忽忽略短线项目目，包括流动动负债和流动动资产的比例例结构。给企业制定经营营计划时，除除了注重流动动比率和速动动比率外，还还要考虑财务务计划，财务务计划中既要要保企业的利利润，也要保保现金，即要要保企业的今今天就是保利利润，要保企企业的明天就就是保现金。总总之，必须让让企业资产结结构稳健、得得当、有前瞻瞻性，促进企企业更快、更更稳健地发展展。六、通过资产负负债表透视企企业财务状况况实例分析夏新电子是民族族工业的代表表之一，20001年到22002年，夏

50、夏新开始转型型生产手机，这这为国内家电电企业开了先先河，此后国国内很多家电电企业纷纷转转型，包括海海尔、联想、长长虹、创维都都开始生产手手机。20002年，夏新新靠手机一年年净收入6亿亿元，夏新也也开了国产手手机高利润的的先河。但这这个高利润先先河，却是夏夏新走向衰弱弱的开始，直直到20099年退市。夏新1997年年在上海上市市，当时的注注册资本金是是1.8亿元元，20033年后，由于于它的商标在在国外有冲突突，因此由原原来的“厦新”电子更名为为“夏新”电子。夏新新电子的生产产经营范围是是手机、小灵灵通、DVDD、笔记本电电脑等3C融合的销销售类电子产产品，手机业业务占全部营营业收入的比比重是

51、80%。需要注意意到是，企业业核心业务占占75%以上上是单一业务务，75%以以下是多元化化业务。夏新从20022年开始一度度在中国手机机市场中占据据了国产品牌牌的前三到前前五，其中22002年出出的一款会“跳舞”的手机A88在20022年做得最好好，净资产收收益率是688.25%。之之后夏新的发发展却一直走走下坡路。夏夏新20022至20044年的主要财财务数据，如如表2所示。表2 20002-20004年夏新电电子主要财务务数据年 份200420032002销售收入50.5468.1744.86净利润0.15856.146.07总资产42.8943.4827.62净资产13.18 14.63

52、8.89资产负债率66%69% 64%66%68%70%ROE1.2%41.98%68.25%EPS(每股净净利润）0.04元1.43元1.69元每股经营净现金金-1.54元1.17元2.71元由表1，可对夏夏新进行以下下分析：1.没有做好资资产负债表的的平衡，形成成恶性循环从2002年到到2004年年，夏新的总总资产逐年发发展，从277亿元到433亿元，销售售收入也稳步步增长，从444亿元发展展到50亿元元，但是它的的净利润却直直线下降，从从6亿元降到到1500万万元，原因是是2003年年台湾新竹地地震，导致主主要的手机芯芯片供应成本本高速上涨利利润被挤压，而而且手机出现现了严重滞销销，大量

53、存货货导致净利润润无法实现，出出现资产的流流动性障碍。夏夏新采取了通通过借短债提提高现金回流流速度措施，但但短债的速度度始终大于现现金回流速度度，因此，它它的资产负债债率较高。22002年到到2004年年，夏新连续续三年资产负负债率都偏高高，导致净资资产收益率（RROE）出现现大幅跳水的的情况。2002年，夏夏新利润可观观时是1.669元，而夏夏新资产负债债表的平衡却却做得不够。当当企业赚钱多多时，需要将将股东分红和和企业发展平平衡好，因为为股东得到更更多分红，但但企业发展后后劲不足，导导致虽然200022003年年企业每年利利润很高，但但到20044年净利润下下滑到15000万元时，企企业没

54、有再分分红，于是股股东减持企业业的实收资本本，企业的权权益受到了侵侵害，形成恶恶性循环。2.负债率偏高高，影响资金金流动性由于资金的流动动性遇到了很很大障碍，会会导致每股净净现金出现问问题。如果单单纯看净利润润，说明企业业赚钱；如果果看每股净利利润，企业就就可能会赔钱钱。夏新在资资产负债中，首首先是资金的的流动性出现现问题，因为为存货太多。一一般来说，流流动比率的合合理比值，即即流动资产和和流动负债的的比率要保持持在21的水平，企企业才会健康康发展。2002年到22004年间间，夏新的流流动比率大约约低于健康值值的30%40%。速速动比率的合合理比值是11，夏新的速速动比率逐年年下降，因为为夏

55、新的定位位是注重市场场份额，市场场份额扩大导导致利润下降降，并且由于于市场份额的的快速扩张导导致流动性风风险加大，因因为每增加一一个市场就意意味着前期的的投入越大。在在流动比率和和速动比率都都已下降的前前提下，企业业资产负债会会出现资不抵抵债的情况，导导致资金的流流动性出现问问题。表3 夏新22002-22004年度度流动性对比比 财务指标2002年2003年2004年流动比率1.381.441.17速动比率0.780.810.53夏新是比较传统统的企业，在在资产负债中中，企业发展展最好时给股股东分红很多多，导致企业业的可持续发发展能力减弱弱，企业用于于长期资产的的投入很少，换换言之，企业业对

56、于未来看看得少，导致致长期资产的的债务比较少少，短期债务务比较多。又又由于有钱时时给股东多分分红，没钱时时不给股东分分红，致使股股东对企业的的忠诚度下降降，导致股东东的权益比下下降。3.过分依靠短短期债务，影影响周转率通常来说，利息息保障倍数的的合理比值是是89倍。夏夏新从20002年到20004年利息息保障倍数偏偏低，特别是是2004年年，利息保障障倍数是3，这这个结构表明明夏新过分依依靠短期债务务周转。夏新新利润大幅下下滑的根本原原因是手机芯芯片要从台湾湾进口，一旦旦对方价格上上涨，利润就就会被挤压。此外，国内手机机行业没有自自主知识产权权，没有自己己的核心技术术，受制于人人，也就很难难把

57、握住利润润，最后夏新新资产负债情情况出现了问问题。表4 夏新22002-22004年度度负债能力对对比财务指标2002年2003年2004年总资产负债率67.80%64.05%67.30%长债资产比5.28%4.90%0.87%短债资产比62.52%59.16%66.43%负债权益比2.111.902.19股东权益比32.20%33.65%30.73%利息保障倍数34.7191.493.082004年夏新新的存货占整整个资产的比比重超过400%，这意味味着收回来的的1元钱现金金不得不背负负4角钱的存存货成本。假假定1元钱的的年息是100%，如果有有40%的钱钱收不回来就就还要把300%的钱补上

58、上，必须解决决好另外300%的资金的的问题。解决决不好，最简简单的方法就就是借短债。因因此，夏新的的周转速度太太慢。由于存存货占资产比比重的40%，意味着公公司资产价值值缩水，质量量很低，银行行不愿意贷款款给企业。另另外，夏新没没有赚钱时，将将货免费铺在在经销商、供供货商那里，赚赚到钱时，很很多渠道商开开始要进店费费，导致夏新新把很多手机机铺货迅速退退回到自营店店，这意味着着固定资产的的投入加大，导导致长期资产产比例增大，这这样对资产流流动性产生负负面影响。4.主营成本高高，影响企业业发展夏新由于没有核核心技术，材材料供应商涨涨价，自己就就得跟着涨，但但涨价是有限限度的，导致致利润空间被被挤占

59、很多，成成本很高。夏夏新20044年成本占收收入比重达880%，意味味着企业不赚赚钱，甚至赔赔钱，还有营营业费用（或或者叫销售费费用），即企企业为了把产产品推销出去去所支付的广广告费用、宣宣传费用、差差旅费用、促促销费用等；管理费用，即即支付员工的的工资，各种种开销；财务务费用，即银银行的利息等等。夏新2004年年三费总和占占销售收入的的比重是211.3%，而而传统行业中中三费的比例例尽量控制在在10%左右右。可见，三三费的控制是是夏新的难题题。表5 夏新22002-22004年度度成本费用对对比财务指标2002年2003年2004年主营业务成本占占主营业务收收入比例62.19%65.56%7

60、9.08%营业费用占主营营业务收入比比例13.83%14.29%14.47%管理费用占主营营业务收入比比例7.01%7.68%6.65%财务费用占主营营业务收入比比例0.46%0.12%0.24% 夏新在整个资产产负债中，出出现了几个主主要问题，第第一，流动性性问题；第二二，成本控制制问题；第三三，长期资产产和短期资产产的结构问题题。关键问题题还是夏新的的经营团队缺缺乏对整个费费用的控制能能力，企业不不应该因为资资产负债表中中存货太多，就就采取办法解解决存货问题题，存货背后后是企业的财财务定位有问问题。5.离开财务定定位，导致后后劲不足夏新在财务定位位上进入了恶恶性循环，存存货越多越降降价，越