中国联通年度财务报表分析

1、中华女子学院220102011学年第一学学期 财务分析析课程期末末考试论文中国联通能否联联动畅通 2009年财务报表表分析 姓 名 学 号 专 业 年 级 成 绩_2010年1月月8日提纲TOC o 1-3 h u一、中国联通简简介（一）公司设立立概况中国联合通信有有限公司成立立于1994年7月19日。中国联联通的成立在在我国基础电电信业务领域域引入竞争，对对我国电信业业的改革和发发展起到了积积极的促进作作用。中国联联通在全国30个省、自治治区、直辖市市设立了300多个分公司司和子公司，是是国内唯一一一家同时在纽纽约、香港、上上海三地上市市的电信服务务企业。中国联通拥有覆覆盖全国、通通达世界的

2、现现代通信网络络，主要经营营：固定通信信业务，移动动通信业务，国国内、国际通通信设施服务务业务，卫星星国际专线业业务、数据通通信业务、网网络接入业务务和各类电信信增值业务，与与通信信息业业务相关的系系统集成业务务等。2009年1月7日，中国联联通获得了WCDMA制式的3G牌照。中国联通就企事事业单位对安安全、保密方方面的特殊高高要求，提供供了安全性极极高的CDMA通信网络。CDMA起源军事保保密技术，广广泛应用于军军事领域，具具有抗干扰、安安全通信、保保密性好等特特性。联通CDMA网络安全、保保密性能超群群并在多个领领域成功应用用得到认可（例例如：省军区区、省委机要要处、省军分分区等）。（二）

3、公司经营营范围中国联通主要业业务经营范围围包括：移动动通信业务、移移动通信业务务、国内国际际业务（接入入号193）、批准范范围的、数据据通信业务、互互联网业务（接接入号16500）、业务（接接入号179100/179111）、业务、电电信增值业务务、以及与主主营业务有关关的其他电信信业务。服服务网号为130、131、132、155、156、185、186（2008年133和153段业务被电电信接管）。 （三）主营业务务收入结构（四）电信行业业分析1、大部制改革革，工信部成成立2008年3月月11日下午，十十一届全国人人大一次会议议第四次全体体会议，国务务院宣布大部部制改革方案案。信息产业业部将

4、与国防防科工委、国国务院信息化化工作办公室室、国家发改改委相关司局局 一起组建了 “工业信息化化部”。新成立的“工业与信息息化部”编制达到 600 人左右，主主要职责是推推进中国的工工业化和信息息化进程。2、电信业重组组，翻开历史史新一页2008 年 5 月 24 日，工业和和信息化部、国国家发改委以以及财政部联联合发布关关于深化电信信体制改革的的通告，鼓鼓励中国电信信收购联通CDMA网(包括资产和和用户) ，联通与网网通合并，卫卫通的基础电电信业务并入入中国电信，中中国铁通并入入中国移动。由由此，中国电电信业第三次次重组大幕正正式拉开。经经过重组，以以前的六大运运营商，整合合成了三个全全业务

5、运营商商，即中国联联通、中国移移动和中国电电信。3、开启 3GG时代大门，拉拉开4G通信序幕2009 年 1 月 7 日下午，工工业和信息化化部为中国移移动、中国电电信和中国联联通发放3张3 G通信牌照，此此举标志着我我国正式进入入 3G 时代。其中中，批准中国国移动增加基基于TD-SCCDMA技术制式的 3G 牌照，中国国电信增加基基于 CDMAA2000 技术制式的3G牌照，中国国联通增加基基于WCDMA技术制式的3G牌照。尽管3G的应用还没没有实实在在在的握在百姓姓手中，4G 的序幕却已已经拉开。4、中国电信行行业的竞争格格局从1994年开开始，我国开开始对电信业业初试改革，大大体上经历

6、了了四个阶段：第一阶段(119801994年)，从中国电电信“一家独大”到“双寡头垄断断格局”的形成。1980年中国电信信开始实行成成本核算，实实行国家统一一定价。1994年7月国务院批批准组建中国国联通，打破破了中国移动动通信业独家家垄断局面，新新竞争格局基基本形成。 第二阶段(19951999年)从“双寡头垄断”的市场格局局到多家市场场主体相互竞竞争的运营机机制的形成。1999年2月，国务院院通过中国电电信业重组方方案，将原中中国电信总局局一分为四，成成立了中国电电信、中国移移动、国信寻寻呼和中国卫卫星。1999年5月，国信寻寻呼并人中国国联通。 第三阶段(20002002年)，为加快电电

7、信运营体制制改革步伐，国国务院将中国国电信分割为为南北两部分分，南方成立立中国电信集集团公司，北北方成立中国国网络通信集集团有限公司司。自此，中中国基础电信信业务市场已已有中国电信信、中国网通通、中国联通通、中国移动动、中国铁通通、中国卫星星通信六家主主要电信运营营商，并在各各自业务领域域内展开市场场竞争。 第四阶段(2002年以来)，2002年5月1S日南北电信信公司(即新电信、新新网通)正式挂牌成成立，被认为为是中国电信信业最后一个个垄断的固话话业务原有格格局被打破。至此，我国电电信业形成了了中国电信、中中国网通、中中国联通、中中国移动、中中国铁通和中中国卫通的5+1格局。二、2009年年

8、度中国联通通的财务分析析对于中国联通财财务效率的分分析，从基本本财务比率、三三大报表，以以及杜邦综合合分析三个角角度，分别进进行行业横向向比较和时间间纵向比较。（一）以时间为为轴纵向对比比进行财务效效率分析1、根据水平分分析法分析资资产负债表200912331200812331变动额变动率对总资产的影响响货币资金 8,828,1100,00009,487,5510,0000-659,4110,0000-6.95%-0.19%其他应收款 6,667,4420,000014,650,900,0000-7,983,480,0000-54.49%-2.30%流动资产合计 30,722,800,0000

9、36,160,200,0000-5,437,400,0000-15.04%-1.57%固定资产净值 297,1800,000,000253,4755,000,00043,705,000,000017.24%12.59%无形资产 19,645,300,000018,550,400,00001,094,9900,00005.90%0.32%非流动资产合计计 388,5100,000,000310,8777,000,00077,633,000,000024.97%22.37%资产总计 419,2322,000,000347,0377,000,00072,195,000,000020.80%20.80

10、%短期借款 63,908,500,000010,780,000,000053,128,500,0000492.84%15.31%应付账款 100,5677,000,00061,750,500,000038,816,500,000062.86%11.19%流动负债合计 199,6122,000,000125,0388,000,00074,574,000,000059.64%21.49%非流动负债合计计 10,774,400,000013,002,500,0000-2,228,100,0000-17.14%-0.64%负债合计 210,3877,000,000138,0411,000,00072,

11、346,000,000052.41%20.85%所有者权益(或或股东权益)合计 208,8455,000,000208,9977,000,000-152,0000,0000-0.07%-0.04%负债和所有者权权益(或股东权益)总计 419,2322,000,000347,0377,000,00072,195,000,000020.80%20.80% 一方面，从投资资角度看：该公司的总资产产本期增加了了721.995亿元 ，增加幅度度为20.800%，说明中国国联通公司本本年资产规模模有较大幅度度的提高。进进一步分析发发现： (1)非流动动资产本期增增加776.33亿元，增长长幅度为24.97

12、7% ，使总资产规模增增长22.377%。但是流动动资产本期减减少54.3774亿元，减少少幅度为15.044% ，使总资产产规模增加了20.8% ，由此可以以看出，本期期总资产的减减少主要体现现在非流动资资产的增加上上，仅从这一一变化来看，该该公司资产的的流动性有所所减弱。（2）非流动资资产的增加主主要体现在以以下两个方面面：一是固定定资产的增加加。固定资产产净值本期增增加437.005亿元，增增加幅度为17.244%，使总资产产增加12.599%，是非流动动资产中队总总资产变动影影响对大的项项目。仅仅从从这一方面看看，固定资产产规模的增大大体现了企业业的生产能力力所有提升。进进一步分析发发

13、现，固定资资产的增加主主要是由于经经营规模增长长购置的机器器设备增加711.332亿元和部分分在建工程转转入增加。另另一方面是因因为当年的折折旧增加322.776是其价值减减少，但这种种变化对中国国联通公司生生产能力不会会有太大影响响，只是固定定资产新旧程程度有所差异异，总体来看看中国联通生生产能力有较较大增加，而而是无形资产产的增长。二二是无形资产产的增加。本本期无形资产产增加10.9449亿元，增长幅幅度是5.9%。本期无形形资产增加主主要因土地使使用权、计算算机软件以及及电路使用权权的大幅度增增加所致，这这对公司未来来经营有积极极作用。（3）尽管流动动资产的个项项目都有不同同程度上的增增

14、减变动，但但其减低主要要体现在以下下两个个方面面：一是货币币资金的小幅幅度减少。货货币资金本期期减少6.59441亿元，减低低幅度为6.95%，使总资产产较少0.19%。货币资金的的减少对降低低企业的偿债债能力、满足足资金流动性性需要都是不不利的。二是是其他应收款款的减少。本本期其他应收收款减少798.3348亿元。减低低幅度54.499% ，是总资产产减少2.30%。这主要是是由于备用金金及垫付款和和应收中国电电信出售CDMA 业务款的大大幅度减少。另一方面，从筹筹资角度看：该公司权益总额额较上年同期期增加721.995亿元，增加加幅度为5% ，说明中国国联通公司权权益总额有较较大幅度提升升

15、。进一步分分析发现：（1）本期负债债增加了723.446亿元，增加加幅度为52,411% 。股东权益益本期减少1.51亿元，增加加幅度为0.07% ，使权益减减少了0.04% 。由此看来来，权益总额额增加主要体体现在负债的的增加。（2）对于负债债的增加，流流动负债的增增加是其主要要方面。流动动负债本期745.774亿元，减少少幅度为59.644% ，使权益总总额减少21.399% 。这种变动动大大增加了了公司偿债压压力和财务风风险。（3）流动负债债的减少主要要表现在短期期借款和应付付账款的增加加，本期短期期借款增加531.28亿元，增加加幅度492.884%，使权益减少15.311%，主要原因

16、因是3G业务发展的的资金需求加加大而于年底底新增的借款款。尽管如此此，短期借款款的大幅度增增加使公司面面临较大的偿偿债压力。本本期应付账款款增加388.1165亿元元， 增加幅度62.866% ，使权益增增加11.199%。公司的流流动负债大幅幅度增长给公公司带来了巨巨大的偿债压压力，如不能能按期支付，将将对公司信用用产出不良影影响。 从投资和筹资角角度分析资产产负债表，可可以看出负债债对于总资产产变动的幅度度最大，归属属于“负债”变动型，尽尽管公司经营营规模有大幅幅度的增加，但但是这并不代代表公司经营营出色，只能能说是企业理理财的结果。2、根据分项分分析法利润表分分析从利润表中所显显示的数据

17、来来看，2009年中国联通通的各个季度度的营业收入入总额是呈现现逐渐上升的的趋势，净利利润同样处于于上升的趋势势，可以看出出各个业务已已经开始回暖暖，逐渐走出出金融危机的的影响；其中中2009年年末净利利润达到了9，373，890，000元。从2009年全年来看看，中国联通通公司的净利利润大幅度的的提高，公司司发展势头良良好。首先，对于营业业收入分析2009年面对对国际金融危危机、电信行行业市场竞争争加剧、资费费水平进一步步下调以及固固话业务持续续下滑等挑战战，中国联通通积极开展全全业务经营，重重点加快移动动业务、宽带带业务发展，营营业收入为1583.7亿元，同比比增长了3.67%。剔除固话话

18、初装费递延延收入人民币币4.9亿元后，全全年完成营业业收入人民币1,5788.8亿元，其中中通信服务收收入人民币1,5333.3亿元，比上上年下降1.1%。剔除固话话初装费递延延收入后，营营业收入的减减少主要是由由于本年国内内外宏观经济济发展放缓及及固网业务的的移动业务替替代效应所致致。进一步分分析营业收入入，可知中国国联通营业收收入的减少主主要体现以下下两个方面：其一、移动电话话业务：1、GSM业务务2009年，公公司坚持业务务协调发展，稳稳步推进固网网移动产品融融合，加大用用户的发展和和保有力度，GSM业务整体保保持稳定增长长。全年GSM用户净增1148.0万户，比上上年增长8.6%。尽管

19、如此此，平均每用用户每月收入入（ARPU）为人民币41.2元，比上年年下降2.4%。2、 3G业务务2009年100月1日，3G业务正式商商用，引入“M/T”内容计费模模式，推出无无线上网卡“套餐自动升升级”计费模式，于于2009年底实现在在全国335个城市提供3G服务。与美美国苹果公司司合作，开展展iPhonne销售，支撑3G高端用户发发展。建立全全国统一的电电子化销售服服务系统，支支撑3G业务开展。截截至2009年底，全国3G用户达到274.22 万户，其中中，无线上网网卡用户达44.8万户。3G用户通信使使用量达到30.6亿分钟，平平均每用户每每月收入（ARPU）为人民币141.7元。其

20、二、固网业务务：1、固网宽带及及数据通信业业务2009年，公公司利用全业业务经营优势势，积极开发发推广语音增增值产品，通通过多业务捆捆绑和话务量量营销，努力力减缓传统固固网业务下滑滑。全年本地地电话用户比比上年减少674.8万户；悦铃铃业务用户达达到2663.11 万户，比上上年减少11.5%；来电显示示业务用户渗渗透率为71.4%，比上年减减少1.2个百分点；电话导航用用户达到79.9万户，比上上年增长72.9%；全年本地地电话通话次次数（不含拨拨号上网）为为1855.4亿次，比上上年减少8.9%；平均每月月每用户本地地电话通话分分钟数（MOU）为145.4分钟，比上年下下降1.1%；平均每

21、用用户每月收入入（ARPU）为人民币31.4元，比上年年下降11.2%。2、传统固网业业务2009年，全全年本地电话话用户比上年年减少674.8万户，达到102822.2万户，比上上年下降6.2%。悦铃业务务用户达到22663.11 万户，比上上年减少11.5%；来电显示示业务用户渗渗透率为71.4%，比上年减减少1.2个百分点；电话导航用用户达到79.9万户，比上上年增长72.9%。全年本地地电话通话次次数（不含拨拨号上网）为为1855.4亿次，比上上年减少8.9%；平均每月月每用户本地地电话通话分分钟数（MOU）为145.4分钟，比上上年下降1.1%；平均每用用户每月收入入（ARPU）为人

22、民币31.4元，比上年年下降11.2%。通过以上进一步步分析可知，尽尽管3G业务的使用用带动ARPU的增长，但但是其增长幅幅度不足以弥弥补GSM业务和传统统固网业务的的减少。其次，对于成本本费用：2009年本公公司成本费用用合计人民币币1,4166.0亿元，同比比增加了0.67%。对于成本本费用的增加加，我们进一一步分析得知知成本费用的的增加主要体现现在以下方面面：第一、网间结算算支出本公司 20009 年的网间结结算成本共发发生人民币129.55 亿元，比上上年下降0.6%，所占调整整后通信服务务收入的比重重与上年持平平。第二、网络、营营运及支撑成成本受3G网络正式式运营、GSM基站规模扩扩

23、大和网络设设备增加以及及水电燃油等等能源价格上上涨等因素影影响，本公司司2009的网络、营营运及支撑成成本共发生人人民币217.3亿元，比上上年增长16.0%，所占调整整后通信服务务收入的比重重为14.2%，比上年上上升2.1 个百分点。其其中，公司通通过实施网络络资源共享，发发挥协同效应应，通信电路路租赁费发生生人民币11.9亿元，较上上年下降22.6%。第三、雇员薪酬酬及福利开支支受规范社会化用用工、社会平平均工资增长长导致社保及及公积金缴存存基数提高等等因素影响，全年发生雇员薪酬及福利开支人民币219.3亿元，比上年增长5.7%，所占调整后通信服务收入的比重为14.3%，较上年上升0.9

24、个百分点。第四、销售费用用3G 业务自110 月1 日正式商用用后，公司加加大了广告宣宣传及市场推推广力度，3G 业务发生业业务及广告宣宣传费人民币币11.7 亿元。2009 年本公司销销售费用支出出人民币209.66 亿元，比上上年增长8.5%，所占调整整后通信服务务收入的比重13.7%，同比增长1.2个百分点。第五、管理费用用及其他公司有效发挥协协同效应，严严格控制管理理费用增长。2009年本公司管管理费用及其其他支出人民民币96.6亿元，同比比下降0.3%，所占调整整后通信服务务收入的比重重6.3%，与上年基基本持平。第六、财务费用用公司进一步优化化债务结构，加加强资金集中中管理和统筹筹

25、运作，积极极采取低成本本融资方式，同同时受贷款基基准利率下调调及由于本年年度工程建设设相关利息费费用资本化金金额比上年增增加的影响。2009年本公司的的财务费用由由上年的人民民币21.6亿元下降为为人民币9.4亿元，降幅幅达到56.2%。由以上分析可知知，尽管财务务费用和管理理费用有大幅幅度的下降，但但是其下降的的幅度远小于于为增加宣传传力度而加大大的销售费用用的幅度。所所以，中国联联通要注意在在销售费用方方面的合理支支配。另外，网网络、营运及及支撑成本的的大幅度增加加造成了成本本费用的主要要原因，中国国联通在增加加成本的同时时要注意增加加成本利润率率，否则得不不偿失。3、根据垂直分分析法现金

26、流流量表分析报告期2009年122月31日流入结构流出结构内部结构销售商品、提供供劳务收到的的现金146,9411,000,00059.54%99.71%经营活动现金流流入小计147,3655,555,14059.709%100.0000%购买商品、接受受劳务支付的的现金56,170,200,000024.265%63.789%经营活动现金流流出小计88,056,450,000038.040%100.0000%处置固定资产、无无形资产和其其他长期资产产所收回的现现金净额611,0155,0000.248%54.447%投资活动现金流流入小计1,122,2226,99900.455%100.00

27、00%购建固定资产、无无形资产和其其他长期资产产所支付的现现金81,540,300,000035.225%98.911%投资活动现金流流出小计82,437,951,000035.613%取得借款收到的的现金98,317,900,000039.836%100.0000%筹资活动现金流流入小计98,317,900,000039.836%100.0000%偿还债务支付的的现金54,485,400,000023.537%89.334%筹资活动现金流流出小计60,990,350,000026.347%100.0000%筹资活动产生的的现金流量净净额37,327,550,0000首先，进行现金金流入结构分

28、分析：中国联联通公司2009年现金流入入总量约2648亿元，其中中经营活动薪薪金流入量、投投资活动现金金流入量和筹筹资活动薪金金流入量所占占比重分别为为59.7009%、0.4555%、39.8336%。可见中国国联通的现金金流入主要由由经营活动产产生的，特别别是其销售商商品、提供劳劳务收到的现现金应明显高高于其他业务务活动流入的的现金。对于于电信通讯这这个行业属于于国家垄断行行业，其经营营活动流入量量大是无可厚厚非的。2009年，由于金金融危机影响响，中国联通通专心于经营营业务的，在在筹资方面，中中国联通更偏偏向于举债经经营而没有进行行其他吸收投投资的行为。由由此可见，2009年中国联通通在

29、筹资政策策方面偏于单单一、保守。其次，进行现金金流出结构分分析：中国联联通公司2009年现金流出总总量约2314亿元，其中中经营活动薪薪金流出量、投投资活动现金金流出量和筹筹资活动薪金金流出量所占占比重分别为为38.0440%、35.6113%、26.3447%。可见中国国联通的现金金流出在经营营活动、投资资活动和筹资资活动比较均均匀。在经营营活动中，现现金支出主要要用于购买商商品与接受劳劳务支出上；在投资活动动中，现金支支出主要用于于构建无形资资产和固定资资产；在筹资资活动中，现现金的支出主主要用于偿还还债务。由此此明显可以看出出，2009年中国联通通为将技术保保持在时代的的前沿，跟上上构建

30、4G网络的步伐伐，中国联通通将98.911%的现金支出出用于构建无无形资产和固固定资产方面面，借此可以以预测中国联联通在2010年在营业收收入方面将收收到不小的报报酬。最后，综合分析析现金流量表表：2009年中国联通通公司净现金金流入量为153亿元。由于2009年仍处于金金融危机阶段段，中国联通通的财务策略略偏于保守，专专心于营业收收入，举债经经营不进行吸吸收投资方面面的资金活动动。但是中国国联通仍“高瞻远瞩”，为了跟上4G网络的步伐伐，中国联通通将35.6%的现金支出出用于构建无无形资产和固固定资产，为为今后的公司司发展构建一一个“与时俱进”的先进信息息技术。（二）以行业竞竞争为轴横向向对比

31、进行财财务效益分析析1、偿债能力分分析关于短期偿债能能力的分析短期偿债能力是是企业偿付下下一年到期的的流动负债的的能力，是衡衡量企业财务务状况是否健健康的重要标标志。从上图图，与业内两两大电信公司司和行业平均均财务指标相相比，我们可可以看出中国国联通股份公公司的流动比比率、速动比比率和现金比比率差距明显显，分别比行行业平均水平平第0.3%，0.28%，0.8%。短期偿债债能力不足，蕴蕴藏较大的财财务风险。可可以得出结论论，中国联通通股份公司的的资产流动性性较差，短期期偿债能力急急需改善。关于长期偿债能能力的分析从以上图表可以以看出，中国国联通股份公公司的资产负负债率虽然均均高于于中国国移动的财

32、务务指标，但是是还是处在了了正常水平，可可见企业长期期偿债能力表表现出太大问问题。从负债债权益比率来来看，中国联联通的指标是是中国移动的的154倍，中国联联通的融资政政策更多依靠靠负债，一方方面因为由联联通的盈利能能力比较低，权权益增长幅度度缓慢，二是是因为公司的的股票市价比比较低，发行行新股融资不不仅会增加企企业的资本成成本，而且还还会分散公司司的控制权。另另外，与同行行业4974的平均资资产负债率相相比，中国联联通还可以保保持通过负债债融资来满足足对投资资金金的需求，但但是，必须注注意对财务风风险的控制。2、营运能力分分析营运能力即资产产营负债管理理能力反映了了企业经营管管理、利用资资金的

33、能力。通通常来说，企企业生产经营营资产的周转转速度越快，资资产的利用效效率就越高。由由以上图表可可以看出，中中国联通的总总资产周转率率低于中国移移动0.26个百分点，其其中流动资产产周转率是中中国移动的1.56倍，公司流流动资产的周周转速度快，增增强了盈利能能力。然而公公司的固定资资产周转率低低于中国移动动的水平，甚甚至低于行业业平均水平，由由此可得出，中中国联通公司司固定资产投投资未能得到到从分利用。由由于市场占有有份额低，导导致网络闲置置率过高，固固定资产的利利用率不高，所所以当务之急急是要提高市市场占有，充充分利用网络络资源。3、盈利能力分分析盈利能力是企业业获取利润的的能力。利润润是投

34、资者取取得投资收益益，债权人收收取本息的资资金来源，是是衡量企业长长足发展能力力的重要指标标。由上图可可以看出，中中国联通股份份公司与中国国移动在净资资产报酬率方方面相差悬殊殊，净资产收收益率却仅有有4.47，比中国国移动低了12.66个百分点。其其中，在销售售净利率方面面，中国联通通5.92%低于中国移移动13.233%。由此看来来，中国联通通股份有限公公司欲有长足足的发展，一一定要提高盈盈利能力。三、杜邦财务综综合分析净资产收益率净资产收益率4.47%总资产净利率2.235%权益乘数2销售净利率5.92%总资产周转率37.78%净利润90亿营业收入1584亿总收入1594亿营业收入1854

35、亿资产总额4192亿流动资产307亿非流动资产3885亿可供出售金融资产持有至到期资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产货币资金交易性金融资产应收账款预付账款存货其他流动资产总成本1505亿营业收入公允价值变动净收益投资净收益营业外收入营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税对中国联通股份份公司的进行行杜邦财务综综合分析，中中国联通股份份公司存在以以下主要不足足：短期偿债能力不不足。 企业业的流动比率率、速冻比率率和现金比率率仅为0.15%、0.14%、0.29%。尽管企业业有良好的信信用，拥有融融资能力，但但是在复杂的的竞争环境下下以及政策变变化的不确定定性，都有可可能使企业陷

36、陷入财务危机机。因此，短短期偿债能力力值得警惕。2、企业盈利能能力严重不足足。通过杜邦分析我我们知道，企企业总资产净净利率仅为2.2355%，而销售净净利率仅为5.92%，由此说明明中国联通股股份公司盈利利能力低下。造造成盈利能力力低主要有两两方面的原因因：一是成本本；二是营业业收入。从成本方面来看看，期间成本本太大。期间间成本占毛利利的62。虽然营营业收入在不不断地增加但但是各项成本本却增加的各各块导致了销销售净利率不不仅没有增长长甚至还有下下降的趋势。在在未来的几年年内应该适当当的控制成本本以提高销售售净利率。期期间成本包括括营业费用、管管理费用和财财务费用。尽尽管降低期间间成本可以提提高盈利能力力，但是三项项费用的降低低空间不大，而而且压缩成本本不是解决问问题的关键，不不足以摆脱困困境。那么，企业盈利利能力不足的的主要原因是是主营业务收收入过低，通通过与中国移移动的比较，可可以看出，尽尽管中国联通通占有34的