营运资金讲义

1、营运资金 授课题目目 本章共分分三部分： 第一节节 现金管理 第二节节 应收账款管管理 第三节节 存货管理 教学目的的与要求 流动资产产作为企业资资产的重要组组成部分，加加强对它的管管理有利于提提高企业的盈盈利能力及偿偿债能力，通通过本章的教教学使学生掌掌握企业流动动资产管理的的重点问题存存货的管理，对对企业现实生生产经营活动动中的主要问问题予以关注注和讨论，为为实践工作打打下基础。 教学重点点与难点 【重点】1、现现金的持有动动机和成本2、应收账款信信用政策的选选择 33、存货经济济定货基本模模型 44、存货的保保险储备量 【难点】 1、应收账账款信用期的的选择 2、存货经经济定货模型型 3

2、、存货保保险储备量的的计算 教学方方式与时间分分配 教学方方式：讲授 时间分分配：本章预预计6学时 教学过过程 讲 授 内 容 备 注 【知识识回顾】 流动资资产：指可在在一年或者超超过一处的一一个营业周期期内变现 或耗用的资产产。 流动资资产包括：货货币资金、短短期投资、应应收及预付款款项、存货、待摊费用、待待处理流动资资产损失、一一年内到期（或或收回）的长期投资。 按流动动性强弱分为为：速动资产产、非速动性性资产 按盈利利能力可分为为：收益性资资产、非收益益性资产 特点：周转速度快快、变现能力力强、获利能能力高、投资资风险小 营业周周期应收账账款的周转天天数存货周周转天数 71 现现金管理

3、 现金是企业业资产中流动动性最强的资资产，广义的的现金包括库库存现金、银行存款、有有价证券。一、现金管理目目标 在现金金的流动性和和收益性之间间作出合理选选择。 1、保保证企业生产产经营对现金金的需要； 2、尽尽量缩小企业业闲置现金数数量，提高资资金报酬率；二、企业持有现现金的动机和和成本（一）持有现金金的动机1、交易性2、预防性3、投机性 （二）持有有现金的成本本企业持有现金总总要付出一定定的代价，但但这种代价并并非与现金持有量呈明显的的正比例关系系。 1、持有成成本：机会成成本、管理成成本 2、转换成成本：依委托托成本交额计计算的转换成成本 固定定性转换成本本3、短缺成本： （二）最最佳持

4、有量的的确定 现金是是一种非收益益性资产，过过多或过少持持有现金都会会给企业造成影响响，因此现金金管理中最重重要的是合理理确定其持有有量。 1、成本本分析模式机会成本线机会成本线管理成本线短缺成本线总成本线 2、存货货模式 3、随机机模式 4、现金金周转模式 最佳佳现金持有量量年现金总总需求量/现金周转率率 现金金周转率年年计算期天数数360（或365）/现金周期 现金金周期平均均存货期限应上账款平平均收款天数数应付 账款款平均付款天天数三、现金管理的的策略 1、力争争现金流量同同步 2、使用用现金浮游量量 3、加速速收款 4、推迟迟应付账款四、现金预算 1、现现金预算： 指企业在整整修预算期

5、内内所估计的现现金收入和现现金支出，并表明由此预计计的现金收支支所产生的结结果。 编制现金预预算的主要依依据是企业生生产经营的全全面预算。 全面预算：销售预算、生生产预算、材材料预算、成成本预算等 完整的现金金预算应包括括现金收入、现现金支出、现现金余缺及现金的筹集等部部分。 2、现现金收支法 含含义：是以预预算期内，各各项经济业务务所实际发生生的现金收 付为依据来来编制现金预预算的方法。 步步骤：A、确定现金金收入 B、确定现现金支出 C、确定净净现金流量（收收入支出） D、确定现现金余缺 F、安排现现金融通 例例：企业年初初结存现金22万元，预计计计划年度实实现销售收入300万元，其其中现

6、销收入入200万元，收收回上年应收收账款80万元，零星变现收收入8万元，预计计材料采购，应应付工资付现现210万，以现金支付固定定资产额1000万，年未未需计划结存存3万元，试计计算企业现金余缺数数。 解：可动用现现金2200808290（万元元） 现金金余缺2990（210100）323（万元）2、净损失调整整法3、估计资产负负债表法 比较资产负负债表、理想想资产负债表表【小结】： 现金金是企业流动动资产中流动动性最强的资资产，在企业业实际经营活动中，应当当严格按照国国家的有关规规定对现金进进行管理；同同时也应当把握好现现金的预算。 72 应收账账款管理一、应收账款管管理目标二、应收账款的的

7、成本 1、机会成成本 2、管理成成本 3、坏账损损失三、信用政策 （一）信用用标准：概念：企业同意意顾客要求而而在销售业务务中给予一定定付款宽限期，这种商业业信用的最低低标准。2、通常以预期期的坏账损失失率来表示。 3、信用标标准的定性评评估 5CC系统 品德、能力力、资本、担担保、条件 资料料来源： 4、信用标标准的定量评评估 好以以上 坏账风险率率 0 好坏坏之间 坏账账风险 5 坏以以下 坏账风险率率 10 （二）信用用条件 11、信用期限限 22、折扣期限限 33、现金折扣扣决策依据： 边际贡献（机会成本本坏账损失失由账成本本） 例：企企业为加强市市场竞争，拟拟降低原定信信用标准（可可

8、给予信用客房的坏账损损失率不超过过1）和信用用条件（信用用期1个月，无折扣） 现有方案案A、B 项目 A B 可接受坏坏账损失率 2 5 信用条件件 2/200,n/600 3/20,2/30,n/90 愿享受折折扣优惠的客客房 50 440，20 收账费用用 6万 99万 原方方案年赊销收收入100万元，综综合贡献毛益益率30，A、B方案可使收入入递增30、40收回的的应收账款有有70用于再投资，期望收收益率16，原方方案收账费用用2万元，试决决策项 目原方案AB差异赊销收入100万130万140万30万40万贡献毛益30万39万42万9万12万应收账款平均收收账期30天2050605040

9、天20.40+30.200+90.400=50天周转率 3660/360/30=12次9次7.2次平均余额 /100/12=8.33333万130/9=114.44444万140/7.22=19.44444万增加投资 7705.8333万万 10.11111万13.61111万再投资收益X1160.9333万万1.6178万万2.1778万万0.68450.2445管理费用2万6万9万4万7万坏账损失1万2.6万7万1.6万6万变动后的边限利利润 （）2.7155万万 -2.24455 A原B ，选选A方案（三）收款政策策收账成本与坏账账损失关系量量化研究 2、收账账成本与期望望收回的应收收账

10、款之间的的关系【课外作业】： 企业出售甲甲产品单位售售价100元，单单位变动成本本65元，应收账款投资年期期望报酬率为为24，现接接到一客户440件的赊购购订单，预计坏账损损失率22，平均均账款收账期期90天，收账账费用120元，问能能否接收此信信用订单？ 解：边际际贡献 440（10065）14000边际成本1000（135）409024/36010040221201156可接受此此订单。 73 存货管理 一、存货管理理目标 在存货货成本与收益益之间进行利利弊权衡，实实现二者最佳佳组合。二、存货成本 （一）进货货成本 TTCaDnD/QKF1 11、进价成本本（每年

11、需用用量）D（单价）N 22、进货费用用 进货变变动费用 D/QK 进货固固定费用 F1 （二）储存存成本 TTCcF2 Q/2Kc 11、与存货数数量多少无关关的储存成本本，储存固定定成本：F2 22、与存货数数量多少有关关的储存成本本，储存变动动成本：Q/2.Kc （三）缺货货成本 TTCs 储储备存货总成成本 TCCTCaTCcTCs =（DnD/QKF1）（F2 Q/2Kc）TCs 企企业存货的最最优化，即使使上式TC值最小。三、存货管理方方法 （一） 存存货经济批量量控制（EOQ） 11、经济订货货量基本模型型 TCF1D/QKDUQ/2KcTcs TTCD/Q2KKc / 2 令T

12、C0则有 经济进进货批量Q2KD/KKc 年年度最佳进货货批次ND / QQ 经经济进货批量量平均占用资资金IQ /2u 22、基本模型型的扩展 订货提前前期 ：再订货点点RLd 陆续供应应与使用：送送货天数Q/P 每每日库存量DDd 最高库存存量Q/P（P-d） 平均库存量量1/2Q/p（p-d） Q=22KD/KccP/（Pd） TC(Q)=2DDKKc（1d/p） 保险储备备 Tc（c,s）=Cs+CCb = KKuSN + BBKc 若建立保保险储备量，其其再订货点相相应提高为RRLd+B 缺货货成本（Css）KuSN 保险险储备成本（Cb）BKc 实行数量量折扣经济订订货量 允许缺货

13、货订货批量 （二）存货货保本、保利利期管理1、保本期2、保利期【小结】：本章流动资产的的管理是企业业财务管理中中的一个重要要方面，主要应把握现金的的日常管理、应应收账款的信信用条件的选选择和存货的的经济定货批量，为为企业管理好好流动资产提提供有力依据据。【课外作业】：某公司现在的信信用条件是：30天内付款款，无现金折折扣，年度平均收现期为为40天，销售售收入10万元。预预计下年年销销售利润率与本年相同，仍仍保持30，现为为扩大销售，若若应收账款的的机会成本为10，有有两个方案：A、信用条件为为3/10，n/20，预预计销售收入入增加3万元，所增增加的销售额中坏坏账损失率44，客户获获得现金折扣

14、扣的比率为660，平均收现期为115天。B、信用条件为为2/20，n/30，预预计销售收入入增加4万元，所增增加的销售额中坏坏账损失第55，客户获获得现金折扣扣的比率为770，平均收现期为225天，问A、B哪个为优？ 解：A方案案： 增增加销售利润润30,000030%=99,000 增增加应收账款款机会成本： 30,000/336015+（15-400）/360100,000010%=-5570元 增增加现金折扣扣：130,00060%3%=2,340（元元） 增增加坏账损失失：30,00004%=1,200（元元） 信信用政策变化化对利润综合合影响： 90000-（-570-2340+12

15、00）=60300 BB方案： 增增加销售利润润：40,000030%=112,0000 增增加应收账款款机会成本： 40,0000/366012+（25-400）/360100,000010%= -138.89 增增加现金折扣扣：40,000070%2%=2,000 增增加坏账损失失：40,00005%=2,000 信信用政策变化化对利润综合合影响： 12,0000-（-138.89+19960+20000）=81788.89 所所以选择B方案。某商品流通企业业，购进甲产产品10000件，单位进进价100元，售价120元（均均不含增值税税）经销该批批商品一次性性费用10,000，若货款均为银行行贷款，年利利率10.88