医疗保健行业体检行业深度：透过《年鉴》看我国医疗机构体检人次变化

1、公司深度报告体检行业更新报告：透过年鉴看公立医疗机构体检人次的变化公司深度报告体检行业更新报告：透过年鉴看公立医疗机构体检人次的变化P3 HYPERLINK l _TOC_250010 插图目录4 HYPERLINK l _TOC_250009 一、看图说话：卫生健康统计年鉴传递的体检行业信息5 HYPERLINK l _TOC_250008 健康检查人数即健康体检人数6 HYPERLINK l _TOC_250007 总人次中涵盖了非公健康体检机构，较全面反映了健康体检存量6 HYPERLINK l _TOC_250006 二深入剖析人次增速受医改政策城市和事业单位人员增速影响较大医院体系出

2、现瓶颈基市场被民营机构分羹 HYPERLINK l _TOC_250005 2009-2011年的快速增长期：与我国医疗黄金时期同步，基层超速扩容9 HYPERLINK l _TOC_250004 2012-2015年缓慢增长期/瓶颈期：基层和医院双萎缩12 HYPERLINK l _TOC_250003 2016-2017年结构性增长期：医院出现瓶颈，基层被非公体检机构分羹15 HYPERLINK l _TOC_250002 三、结论18 HYPERLINK l _TOC_250001 四、投资建议19 HYPERLINK l _TOC_250000 五、风险提示19公司深度报告公司深度报告

3、体检行业更新报告：透过年鉴看公立医疗机构体检人次的变化P4插图目录我国医疗机构体检人次规模与增速1图1：2017年各类医疗卫生机构门诊服务情况5图2年鉴中关于总诊疗人次数的定义 6图3年鉴中四大类医疗机构范围 7图4：医疗机构体检人次结构中，基层占比呈上升趋势7图5：我国民营医院体检人次占比变化8图6：我国医疗机构体检人次规模与增速9图7：2008-2011年间我国医疗机构体检人次分布情况（万人）与增速9图8：2011年间我国医疗机构体检人次增长主要来源于基层中的乡镇卫生院10图9：2008-2011年我国城市人口与国有单位人员数量稳定提升11图10：2011-2015年间我国医疗机构体检人次

4、分布情况（万人）与增速12图11：2012-2015年间我国医疗机构体检人次的增加主要来自于医院体检人次的增长13图12：2011-2015年我国城市人口与国有单位人员增长缓慢甚至负增长14图13：2015-2017年间我国医疗机构体检人次分布情况（万人）与增速15图14：2016-2017年间我国医疗机构体检人次的变动主要来自于乡镇卫生院体检人次变动16图15：2015-2017年我国城市人口与国有单位人员增长压力大17图16：美年健康16-17年处于快速扩张期，重点往基层下沉抢占市场18表格目录表1：基层医疗机构院均体检人次远低于医院8表2：2008-2011年间我国医疗机构数量变化情况：

5、增长缓慢，乡镇负增长10表3：2008-2011年间我国健康体检院均人次变化情况：基层和乡镇院均增速极快11表4：2012-2015年间我国医疗机构数量变化情况：医院增长较快，乡镇负增长13表5：2012-2015年间我国健康体检院均人次变化情况14表6：2016-2017年间基层医疗机构院均人次大幅波动16行业深度报告行业深度报告P5一、看图说话：卫生健康统计年鉴传递的体检行业信息（）图 1：2017 年各类医疗卫生机构门诊服务情况资料来源：年鉴，太平洋证券研究院首先，我们分析几个核心数据的口径。行业深度报告行业深度报告P6健康检查人数即健康体检人数（）图2资料来源：年鉴，太平洋证券研究院因

6、此可以判断，本文所统计的健康检查人次数即通常意义所说的健康体检人次数。总人次中涵盖了非公健康体检机构，较全面反映了健康体检存量/（次变化。图3医院医院基层医疗卫生机构专业公共卫生机构其他医疗卫生机构包括疾病预防控制中心、专科疾病防治机构、妇幼保健机构、健康教育机构、急包括社区卫生服务中心（站）、街道卫生院、乡镇卫生院、村卫生室、门诊部诊所（医务室）。包括综合医院、中医医院、中西医结合医院、民族医院、各类专科医院院，不包括专科疾病防治院、妇幼保健院和疗养院。资料来源：年鉴，太平洋证券研究院二、深入剖析：人次增速受医改政策、城市和事业单位人员增速影响较大，医院体系出现瓶颈，基层市场被民营机构分羹从

7、人次结构来看，基层医疗机构占比 50左右，十年间总体呈上升趋势；医院体系占比 印证体检渠道下沉的逻辑。5（217年，06人vs. 591人图 4：医疗机构体检人次结构中，基层占比呈上升趋势10%9%10%9%8%7%7%7%8%8%7%8%39%44%50%56%54%50%51%50%55%47%51%46%41%37%38%42%41%41%37%44%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2008200920102011201220132014201520162017其他医疗卫生机构专业公共卫生机构基层医疗机构医院资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院表

8、 1：基层医疗机构院均体检人次远低于医院年份2008200920102011201220132014201520162017健康体检总人均220.33250.87306.38360.12386.22398.53380.11391.02460.55411.60增速13.9%22.1%17.5%7.2%3.2%-4.6%2.9%17.8%-10.6%医院5,106.555,206.375,676.255,715.066,094.546,641.605,937.755,775.485,766.085,791.00增速2.0%9.0%0.7%6.6%9.0%-10.6%-2.7%-0.2%0.4%其中

9、：综合医院6,294.476,357.666,991.127,036.647,386.718,532.277,457.217,254.507,355.987,439.38增速1.0%10.0%0.7%5.0%15.5%-12.6%-2.7%1.4%1.1%基层医疗机构88.63115.96160.00209.91217.49211.53205.38207.20269.84206.32增速30.8%38.0%31.2%3.6%-2.7%-2.9%0.9%30.2%-23.5%其中：乡镇卫生院1,351.911,512.622,562.743,722.303,939.013,784.433,630

10、.173,565.715,089.193,329.97增速11.9%69.4%45.2%5.8%-3.9%-4.1%-1.8%42.7%-34.6%专业公共卫生机构1,643.271,773.881,889.301,983.242,156.27899.60815.05936.731,243.651,656.46增速7.9%6.5%5.0%8.7%-58.3%-9.4%14.9%32.8%33.2%其他医疗卫生机构370.99529.24681.22698.39526.36809.85795.071,404.931,374.91298.43增速42.7%28.7%2.5%-24.6%53.9%-

11、1.8%76.7%-2.1%-78.3%资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院2017年医总检中立院次比83民医比17较2010公替代的逻辑图 5：我国民营医院体检人次占比变化16%15%16%15%14%12%12%11%11%10%15%13%11%9%7%5%20102011201220132014201520162017民营占比资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院2008-2017由08年的1.96亿上至17年的4.06亿，复合长达到8.43其经了个段：2009-201112-1516-17图 6：我国医疗机构体检人次规模与增速5.04.54.024.8%

12、19.7%3.673.883.733.444.534.0630%25%20%3.53.02.52.01.51.9617.1%2.872.306.8%5.8%3.1%17.8%15%10%5%0%1.0-3.9%-5%0.5-10.10%-15%2008200920102011201220132014201520162017快速增长期（CAGR20.62%）缓慢增长期（CAGR2.86%）健康体检总人次（亿人）增结构性增长期（CAGR2.69%）资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院2009-20112009201120081.96亿人至2011底的3.44人年合长达到20.62。

13、图 7：2008-2011 年间我国医疗机构体检人次分布情况（万人）与增速40,00035,00030,00010,56411,87425,00010,56411,87419,64222,99428,7052,36524.8%2,3652,2362,23612,561112,561130%25%20%20,00015,00010,0005,000-2,0691,8871,88710,0667,60517.1%19,27019,27010,23014,428200820092010201110,23014,428基层医疗机构医院专业公共卫生机构其他医疗卫生机构总人次增速资料来源：历年中国卫生健康

14、统计年鉴，太平洋证券研究院201164.956.4图 8：2011 年间我国医疗机构体检人次增长主要来源于基层中的乡镇卫生院2.3%0.1%11.6%2.3%0.1%11.6%12.1%73.9%（占基层医疗机构体检人次的86.4%）乡镇卫生院（基层医疗机构）资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院表 2：2008-2011 年间我国医疗机构数量变化情况：增长缓慢，乡镇负增长时间2008200920102011总数（家）891,480916,571936,927954,389增速2.8%2.2%1.9%医院19,71220,29120,91821,979增速2.9%3.1%5.1%

15、其中：综合医院13,11913,36413,68114,328增速1.9%2.4%4.7%基层医疗卫生机构858,015882,153901,709918,003增速2.8%2.2%1.8%其中：乡镇卫生院39,08038,47537,83637,295增速-1.5%-1.7%-1.4%专业公共卫生机构11,48511,66511,83511,926增速1.6%1.5%0.8%其他医疗卫生机构2,2682,4622,4652,481增速8.6%0.1%0.6%资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院表 3：2008-2011 年间我国健康体检院均人次变化情况：基层和乡镇院均增速极快

16、时间2008200920102011健康体检总人均（人）220.33250.87306.38360.12增速13.9%22.1%17.5%医院5,106.555,206.375,676.255,715.06增速2.0%9.0%0.7%其中：综合医院6,294.476,357.666,991.127,036.64增速1.0%10.0%0.7%基层医疗机构88.63115.96160.00209.91增速30.8%38.0%31.2%其中：乡镇卫生院1,351.911,512.622,562.743,722.30增速11.9%69.4%45.2%专业公共卫生机构1,643.271,773.881,

17、889.301,983.24增速7.9%6.5%5.0%其他医疗卫生机构370.99529.24681.22698.39增速42.7%28.7%2.5%资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院阶段增长缓慢，平均 yoy2，其中乡镇卫生院数量至负增长，而基层和乡卫生院的院均人次增速却在 30-6052）图 9：2008-2011 年我国城市人口与国有单位人员数量稳定提升45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00037,0471.7%39,4734.8%1.5%6%5%4%3.6%2.9%3%2%1%10,0005,00006,4476,4206

18、,516-0.4%-0.42008年2009年2010年2011年0%-1%城市人口(万人)国有单位人员(万人)城市人口增速国有单位人员增速资料来源：国家统计局，太平洋证券研究院非公体检机构在这一阶段还处于萌芽期，例如 07 年爱康网和国宾健检合并成为爱康国宾，201111042012-2015/瓶颈期：基层和医院双萎缩20122015由 2011 年底的 3.44 亿人上升至 2015 年底的 3.85 亿人，年复合增长率仅 2.86。图 10：2011-2015 年间我国医疗机构体检人次分布情况（万人）与增速45,00040,00034,37036,70338,83337,30638,45

19、88%2,6052,8036.8%2,6052,8032,36535,0002,36530,00012,56125,00012,56120,00015,00019,27010,00019,2705,0005.8%14,12116,41114,12116,41119,84919,36319,84919,3632,8552,85515,35515,3552,9912,991315,933315,93319,07919,0796%4%2%0%-2%-4%-2011201220132014-6%基层医疗机构医院专业公共卫生机构其他医疗卫生机构总人次增速资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究

20、院这一阶段，总体检人次的增加，主要是由医院体检人次增加贡献，但量不大12-14图 11：2012-2015 年间我国医疗机构体检人次的增加主要来自于医院体检人次的增长3,0002,5002,0001,5001,000500- (500)115.5%107.5%115.5%107.5%80.7%66.9%201369.1%2014201550.1%28.0%0%总人次增量(万人)医院人次增量(万人)综合医院人次增量(万人医院增量占总人次增量比重综合医院增量占总人次增量比重资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院长慢均yoy不过0.5其乡生院量院体人都出负长态； 14-1514-15表

21、 4：2012-2015 年间我国医疗机构数量变化情况：医院增长较快，乡镇负增长时间2012201320142015总数（家）950,297974,398981,432983,528增速-0.4 2.50.70.2医院23,17024,70925,86027,587增速5.46.64.76.7其中：综合医院15,02115,88716,52417,430增速4.85.84.05.5基层医疗卫生机构912,620915,368917,335920,770增速-0.6 0.30.20.4其中：乡镇卫生院37,09737,01536,90236,817增速-0.5 -0.2 -0.3 -0.2 专业

22、公共卫生机构12,08331,15535,02931,927增速1.3157.812.4 -8.9 其他医疗卫生机构2,4243,1663,2083,244增速-2.3 30.6 1.31.1资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院表 5：2012-2015 年间我国健康体检院均人次变化情况时间2012201320142015健康体检总人均（人）386.22398.53380.11391.02增速7.2%3.2%-4.6%2.9%医院6,094.546,641.605,937.755,775.48增速6.6%9.0%-10.6%-2.7%其中：综合医院7,386.718,532.2

23、77,457.217,254.50增速5.0%15.5%-12.6%-2.7%基层医疗机构217.49211.53205.38207.20增速3.6%-2.7%-2.9%0.9%其中：乡镇卫生院3,939.013,784.433,630.173,565.71增速5.8%-3.9%-4.1%-1.8%专业公共卫生机构2,156.27899.60815.05936.73增速8.7%-58.3%-9.4%14.9%其他医疗卫生机构526.36809.85795.071,404.93增速-24.6%53.9%-1.8%76.7%资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院1）09-112）20

24、11 年之后，我国医疗行业进入医保控费期，总体体检人次增速下了20134）图 12：2011-2015 年我国城市人口与国有单位人员增长缓慢甚至负增长50,00045,00040,91042,2273.6%44,5336%4%3.3%40,00035,00030,00025,00020,00015,0002.9%3.2%2.6%2.8%2.0%-0.8%-1.6%2%0%-2%6666-4%666610,0005,0000,704,839,365-6.69%-6.6,312,208-6%-8%2011年2012年2013年2014年2015年城市人口(万人)国有单位人员(万人)城市人口增速国有

25、单位人员增速资料来源：国家统计局，太平洋证券研究院2012131515A201312，2014420151214IPO2016-20172016201720153.85升17.8到2016底的4.53人后下降10.3到2017的4.06整年合增长率2.69。图 13：2015-2017 年间我国医疗机构体检人次分布情况（万人）与增速50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000-38,45845,29040,61115,9333.117.8%15,9333.113,0923,0923,2963,2962,9912,9911

26、6,80216,80217,98517,985%25,00125,0013%19,07919,251-10.2015201619,07919,251-10.20%15%10%5%0%-5%-10%-15%基层医疗机构医院专业公共卫生机构其他医疗卫生机构总人次增速资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院20166,32.3 （80174,6957-10图 14：2016-2017 年间我国医疗机构体检人次的变动主要来自于乡镇卫生院体检人次变动8,000160%6,000140.1%140%4,000122.9%120%2,000-100%86.7%81.9%86.7%81.9%201

27、62017(2,000)60%(4,000)40%(6,000)20%(8,000)0%总人次增量(万人)基层医疗机构人次增量(万人)乡镇卫生院人次增量(万人基层增量占总人次增量比重乡镇卫生院增量占总人次增量比重资料来源：历年中国卫生健康统计年鉴，太平洋证券研究院表 6：2016-2017 年间基层医疗机构院均人次大幅波动导致总人次波动项目医疗机构数量（家）健康体检总人次（万人）院均人次（人）时间201620172016201720162017机构总数/人次总数/总体院均983,394986,64945,290.1340,610.56460.55411.60增速0.0%0.3%17.8%-10.3%17.8%-10.6%医院29,14031,05616,802.3617,984.525,766.085,791.00增速5.6%6.6%5.5%7.0%-0.2%0.4%其中：综合医院18,02018,92113,255.4714,076.057,355.987,439.38增速3.4%5.0%4.8%6.2%1.4%1.1%基层医疗卫生机构926,518933,02425,000.7019,250.57269.84206.32增速0.6%0