苏宁电器财务报告及财务管理知识分析

1、 PAGE PAGE 112目 录前言:苏宁电器器简介及行业业分析 2第一部分：财务务报表分析 44A.苏宁电器资资产负债表分分析 4 a. 资资产负债表水水平分析 44 b. 资资产负债表垂垂直分析 7 c. 资资产负债表项项目分析 11B.苏宁电器利利润表分析 114a. 利润表水水平分析 14b. 利润表垂垂直分析 16c. 利润表的的项目分析 18C.苏宁电器现现金流量表分分析 25 a. 现金流量表表水平分析 25b. 现金流量量表垂直分析析 27c. 现金流量量表结构分析析 29第二部分：四大大能力分析 31A.偿债能力分分析 311 a. 流动比比率分析分析析 32 b. 速动比

2、率分分析分析 33 c. 资产负债率率分析 333d. 净资产负负债率分析 34e运营资本分分析 344B.营运能力分分析 35 a. 应应收账款周转转率分析 36b. 总资产周周转率分析 36c. 存货周转转速度分析 37C.盈利能力分分析 38a总资产收益益率分析 38 b净资产收益益率分析 39 c成本费用利利润率析 41D发展能力分分析 42 a总资产扩张张能力分析 43 b主营业务增增长率分析 44c净利润增长长分析 44 d规模扩张分分析 455第三部分：综合合分析-杜杜邦财务分析析体系 472009年杜邦邦财务分析体体系 472010年杜邦邦财务分析体体系 48第四部分：苏宁宁电

3、器财务分分析报告总结结50 A基本财务务情况及公司司成长性 50B苏宁公司存存在的问题 51C解决的建议议 52第五部分：财务务分析原始资资料 54第六部分：实践践总结 57 前言： 公司简介介和行业简介介公司简介：苏宁电器是中国国3C（家电、电电脑、通讯）家家电连锁零售售企业的领先先者，2007年实现销售售近900亿亿元。截至2008年10月，苏宁宁电器在中国国29个省和直辖辖市、2000多个城市拥拥有800家连锁锁店，员工人人数11万名，位列中国国民营企业三三强、中国企企业500强强第53位，并并入选亚洲企企业50强。苏宁电器是国家家商务部重点点培育的“全全国15家大型商商业企业集团团”之

4、一。22004年77月21日，苏苏宁电器（00020244）在深圳证证券交易所上上市。2005年122月，苏宁电电器以严谨规规范、科学高高效的内部管管理，顺利通通过ISO99000质量量管理体系认认证。20006年10月月，苏宁电器器被劳动保障障部、全国总总工会、全国国工商联共同同授予“全国国就业与社会会保障先进民民营企业”称称号。20007年，苏宁电器被民政部、中中华全国总工工会、共青团团中央等部门门联合评为“22007十大大慈善企业”，并入选胡润百富“企业社会责任50强”。 2007年8月，苏宁荣登福布斯中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。同年11月，苏宁先后荣获2007年度“中国企业管

5、理杰出贡献奖”、2007年度“中国杰出创新企业奖”两项大奖。12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。2008年伊始，作为中国家电连锁业惟一代表，苏宁蝉联“最佳企业公众形象奖”，并捧回CCTV2007最佳雇主之“最具责任感”特别单项奖。由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。近年来，公司董董事长张近东东先生先后被授予“中中国青年五四四奖章”、“优优秀中国特色色社会主义事事业建设者”和和“全国劳动动模范”等国国家级荣誉，并并于20077年1月和111月分

6、别当当选20066CCTV中中国经济年度度人物、第十十届全国工商商联副主席。至真至诚、苏宁宁服务。苏宁宁电器致力于于为消费者提提供多品种、高高品质、合理理价格的产品品和良好的售售前、售中与与售后服务，强强调“品牌、价格格、服务一步步到位”。苏宁电器器目前经营的的商品包括空空调、冰洗、彩彩电、音像、小小家电、通讯讯、电脑、数数码八个品类类，近千个品品牌，20多多万个规格型型号。坚持“专业自营”的服务方针针，苏宁电器以以连锁店服务务为基石，配配套建设了物物流配送中心心、售后服务务中心和客户户服务中心，为为消费者提供供方便快捷的的零售配送服服务、全面专专业的电器安安装维修保养养服务和热情情周到的咨询

7、询受理回访服服务。服务是苏宁的唯唯一产品，提提供最优质的的服务，赢得得顾客、员工工、社会满意意是苏宁前进进的动力源泉泉。苏宁将朝朝着“打造中国最最优秀的连锁锁服务品牌”的目标而不不懈努力。行业简介：（一）家电零售售行业状况1、经济基本面面趋好，消费费市场平稳较较快发展2010 年，中中国宏观经济济基本面迈入入正轨，国民民经济运行态态势良好。在在一系列促进进消费、扩大大内需的政策策措施激励下下，消费市场场景气度提高高，社会消费费品零售总额额同比增速整整体呈上升态态势，20110 年全年年社会消费品品零售总额同同比增长188.4%2、激励政策、产产品升级促进进家电行业迅迅速回升2010 年，“以旧

8、换新”政策期限延长，实施范围推广；“家电下乡”产品限价提高，中标产品范围扩大；节能惠民补贴指向高能效空调产品，一系列拉动家电消费激励政策的深化落实为行业提供良好发展空间。消费升级、更新新换代趋势明明显，彩电行行业已经完成成平板电视的的升级之路；白色家电中中高附加值产产品如变频空空调、滚筒洗洗衣机、三门门冰箱等产品品增长快速；3G、智能能手机普及较较快。综上，20100 年家电行行业迅速回升升，据北京中中怡康时代市市场研究有限限公司数据显显示，20110年中国家家电市场零售售总额突破万万亿元大关，达达10,5660 亿元，较较2009 年同期增长长了18.99 %。第一部分：企业业四大报表分分析

9、A.资产负债表表资产负债表水平平分析 苏宁电器资资产负债表水水平分析表 单单位：千元日期/项目2010/122/312009/122/31 变动情况况对总资产的影响响资 产 变动额 变动率（%）流动资产货币资金19,351,83821,960,978-2,609,140-0.118880801-7.28%交易性金融产-7,378应收票据2,5056,874-4,369-0.635558336-0.01%应收账款1,104,6611347,0244757,5877211%预付款项2,741,4405947,92441,793,44811.89200092755.00%应

10、收利息31,38532,376-991-0.0306609090.00%应收股利-0.00%其他应收款975,7377110,9755864,76227.79240036952.41%存货9,474,44496,326,99953,147,44540.49746642788.78%其他流动资产793,6566455,7400337,91660.74146666260.94%流动资产合计34,475,58630,196,2644,279,33220.141711693611.94%非流动资产00.00%长期应收款130,768888,45042,3180.47843397960.12%长期股权投

11、资792,8966597,3744195,52220.32730024940.55%投资性房地产387,1344339,958847,176013%固定资产3,914,33172,895,99711,018,33460.35164423332.84%在建工程2,061,7752408,52881,653,22244.04678825954.61%无形资产1,309,3337764,8744544,46330.71183335831.52%开发支出22,12558,513-36,3888-0.62188789-0.10%商誉616-0.00%长期待摊费用529,5311

12、237,9422291,58991.22546625080.81%递延所得税资产产283,3200251,958831,3620.12447731260.09%非流动资产合计计9,431,77965,643,55683,788,22280.671244698410.57%资产总计43,907,38235,839,8328,067,55500.225100010622.51%流动负债00.00%短期借款317,7899-0.00%应付票据14,277,32013,999,191278,12990.01986675050.78%应付账款6,839,00245,003,11171,835,99070

13、.36695526425.12%预收款项393,8200276,7922117,02880.42280012370.33%应付职工薪酬201,2955139,530061,7650.4426664660.17%应交税费525,75301,5422224,20880.74353382140.63%应付股利9,397-0.00%其他应付款1,539,0020666,3911872,62991.30948849722.43%一年内到期的非非流动负债112,178897,12815,050004%其他流动负债318,7555235,148883,6070.3555550547

14、0.23%流动负债合计24,534,34820,718,8393,815,55090.184155650610.65%非流动负债00.00%递延所得税负债债34,3956,73927,6564.10387729780.08%其他非流动负债债493,2488189,2711303,97771.60604410730.85%非流动负债合计计527,6433196,0100331,63331.6919118780.93%负债合计25,061,99120,914,8494,147,11420.198288696811.57%股东权益00.00%股本6,996,22124,664,11412,332,0

15、0710.50000001076.51%资本公积655,28882,975,6652-2,320,364-0.779778339-6.47%盈余公积746,5299517,4655229,06440.44266656880.64%未分配利润9,932,88666,383,33173,549,55490.5560666549.90%外币报表折算差差额7,294-2297,523-32.851152840.02%归属于母公司股股东权益合计计18,338,18914,540,3463,797,88430.261199344110.60%少数股东权益507,2022384,6377122,56550.

16、31865510920.34%股东权益合计18,845,39114,924,9833,920,44080.262677420210.94%负债及股东权益益总计43,907,38235,839,8328,067,55500.225100010622.51%2010年苏宁宁电器总资产产与20099年相比增加了了80675550千元，增幅高达达22.511%。进一步步分析可以发发现：流动资产总体增增加量4,2279,3222千元，增长幅度度为14.117%，这一一增加对总资资产的影响是是使总资产增增加了11.94%。流流动资产的增增加使公司的的资产流动性性上升，对于于企业的偿债债能力以及满满足资产流

17、动动性的影响都都是有利的。（2） 交易性性金融资产变变化的主要原原因分析：根根据苏宁电器器2010年年的年报，苏苏宁公司的境境外子公司GRANNDA MAAGIC LLIMITEED 全部行行使持有的日日本LAOXX 株式会社社 1,0666 万份新新股预约权，以以 20 日日元/股的价价格，总投资资 21,3320 万万日元（约11,573 万元人民币币）认购 11,066 万股新股股。交易完成成后，公司境境外子公司不不再持任何交交易性金融资资产，由此带带来公司交易易性金融资产产较年初下降降 100%。流动资产中的存存货增加了3,1147,4554千元，增幅高达达49.766%，使总资资产规

18、模上升升了8.788%，是影响响资产规模上上升最主要的的原因，这主主要是因为公公司在20110增加了3370家门店店，库存产品品大幅增加所所致。货币资金相对于于2009年年减少了266091400千元。降幅幅高达11.88%，使使得总资产下下降了7.228%，是所所有流动资产产中降幅最大大的一项，其其原因也与苏苏宁的规模扩扩张有关，但但其降幅之大大依然值得关关注。预付款项增长了了1,7933,481，增增长幅度为1189.2%，使总资产产规模增长了了5.00%，原因是，苏苏宁公司通过过预付账款的的形式储备货货源。另外22010苏宁宁公司加快了了自建店和物物流基地的选选址速度，预预付土地购置置款

19、较上年末末有增加，由由此带来预付付帐款期末较较期初增加 189.220%非流动资产中22010年与与2009年年相比总体增增加3,7888,2288千元，增幅幅高达惊人的的67.1225%，使总总资产增加了了10.577%。在整个个非流动资产产中最重要的的因素又是固固定资产和在在建工程的变变得。在建工程本年度度增加了1,6653,2224千元，增长幅度为为404.66%，使总资资产规模上升升了4.611%，影响很很大。但由公公司的财务附附表得知，22010年苏苏宁公司南京京徐庄总部尚尚未完全竣工工和决算，以以及公司年内内加快了物流流基地的开发发和建设，成成都、无锡、天天津等物流基基地等陆续开开

20、工建设，带带来本期在建建工程期末余余额较期初增增加 4044.68%固定资产增加了了1,0188,346千千元，增长幅幅度为35.16%，对对总资产的影影响为2.884%，20010年，苏苏宁公司按照照“租、建、并并、购”的综合开发发策略，新增增八个购置店店项目，另外外公司威海自自建店、沈阳阳物流基地等等在建工程完完工转入固定定资产，带来来固定资产期期末余额较上上年同期的大大幅增长。 查附表可知知，主要原因因是20100年度由在建建工程转入固固定资产的原原价约人民币币5.52亿元元(20099年度：约人人民币3,4458万元)。 。本年度的所有者者权益增加了了3,9200,408千千元，增长幅

21、幅度为26.26%，使使总资产规模模增长了100.94%，其主要原原因是经营利利润增加，转转增股本造成成的，因为22010年苏苏宁电器未进进行现金分红红，其利润对对总资产的规规模贡献也是是10.944%，因此可可以确定苏宁宁电器股东权权益增加几乎乎全部来源于于净利润转增增股本。在负债的变动中中，最引人注注目的是应付付账款和其他他应付款的增增加。其中， 应付账款增增加了1,8835,9007千元，增增幅高达366%，对总资资产的规模的的影响为5.17%。而而其他应付款款增加了8772,6299千元，曾长长幅度为1330%，对总总资产的规模模增长影响为为2.43%。这是负债债中影响总资资产最重要的

22、的两个部分，由由于苏宁的规规模扩张使其其进货量大幅幅增加，同时时其增加的进进货量也使其其在与供货商商的议价中占占尽优势，延延长了付款期期限。资产负债表变动动原因分析评评价： 资产负负债表变动原原因分析 单位：千元 项目2010/122/312009/122/31 变动额对总资产的影响响负债合计25,061,99120,914,8494,147,11420.115711321股东权益合计18,845,39114,924,9833,920,44080.109388689负债及股东权益益总计43,907,38235,839,8328,067,55500.225100011从上可以看出苏苏宁电器总资资

23、产增长其实实是比较良性性的，负债和和股东权益的的增加对总资资产的上升几几乎是对半开开。资产负债表垂直直分析 苏宁电电器资产负债债表垂直分析析表 单单位：千元日期/项目2010/122/312009/122/312010（%） 2009（%）变动幅度资 产流动资产货币资金19,351,83821,960,97844.07%61.28%-17.20%交易性金融资产产-7,3780.02%-0.02%应收票据2,5056,8740.01%0.02%-0.01%应收账款1,104,6611347,02442.52%0.97%1.55%预付款项2,741,4405947,92446.24%2.64%3.

24、60%应收利息31,38532,3760.07%0.09%-0.02%应收股利-0.00%其他应收款975,7377110,97552.22%0.31%1.91%存货9,474,44496,326,999521.58%17.65%3.92%其他流动资产793,6566455,74001.81%1.27%0.54%流动资产合计34,475,58630,196,26478.52%84.25%-5.73%非流动资产0.00%0.00%0.00%长期应收款130,768888,4500.30%0.25%0.05%长期股权投资792,8966597,37441.81%1.67%0.14%投资性房地产38

25、7,1344339,95880.88%0.95%-0.07%固定资产3,914,33172,895,99718.91%8.08%0.83%在建工程2,061,7752408,52884.70%1.14%3.56%无形资产1,309,3337764,87442.98%2.13%0.85%开发支出22,12558,5130.05%0.16%-0.11%商誉616-0.00%0.00%长期待摊费用529,5311237,94221.21%0.66%0.54%递延所得税资产产283,3200251,95880.65%0.70%-0.06%非流动资产合计计9,431,77965,643,556821.4

26、8%15.75%5.73%资产总计43,907,38235,839,8320.00%100.00%-100.000%流动负债0.00%0.00%0.00%短期借款317,7899-0.72%0.72%应付票据14,277,32013,999,19132.52%39.06%-6.54%应付账款6,839,00245,003,111715.58%13.96%1.62%预收款项393,8200276,79220.90%0.77%0.12%应付职工薪酬201,2955139,53000.46%0.39%0.07%应交税费525,7500301,54221.20%0.84%0.36%应付股利9,397-

27、0.02%0.02%其他应付款1,539,0020666,39113.51%1.86%1.65%一年内到期的非非流动负债112,178897,1280.26%0.27%-0.02%其他流动负债318,7555235,14880.73%0.66%0.07%流动负债合计24,534,34820,718,83955.88%57.81%-1.93%0.00%0.00%0.00%非流动负债0.00%0.00%0.00%递延所得税负债债34,3956,7390.08%0.02%0.06%其他非流动负债债493,2488189,27111.12%0.53%0.60%非流动负债合计计527,6433196,0

28、1001.20%0.55%0.65%0.00%0.00%0.00%负债合计25,061,99120,914,84957.08%58.36%-1.28%0.00%0.00%0.00%股东权益0.00%0.00%0.00%股本6,996,22124,664,114115.93%13.01%2.92%资本公积655,28882,975,66521.49%8.30%-6.81%盈余公积746,5299517,46551.70%1.44%0.26%未分配利润9,932,88666,383,331722.62%17.81%4.81%外币报表折算差差额7,294-2290.02%0.00%0.02%归属于母

29、公司股股东权益合计计18,338,18914,540,34641.77%40.57%1.20%少数股东权益507,2022384,63771.16%1.07%0.08%股东权益合计18,845,39114,924,98342.92%41.64%1.28%负债及股东权益益总计43,907,38235,839,832100.00%100.00%0.00%（一）、资产结结构评价：从静态方面分析析。就一般意意义而言，流流动资产变现现能力强，其其资产风险较较小；而非流流动资产变现现能力较差，其其资产风险较较大。所以，流流动资产比重重较大的企业业资产的流动动性强而风险险小；非流动动资产比重较较大时，企业业

30、资产弹性较较差，不利于于企业灵活调调度资金，风风险较大。苏苏宁电器20010年度的的流动资产比比重高达788.52%，但但其非流动资资产所占的比比重仅为211.48%，说说明公司的资资产流动性较较强，资产风风险较小。从动态方面分析析。龙头股份份2007流流动资产比重重较20066年度降低了了5.73%，非流动资资产增长了00.65%，变变动幅度较小小，说明公司司的资产结构构比较稳定。资产结构的具体体分析评价：固流比例分析年份流动资产比重固定资产比重固流比例2009年84.25%15.75%18.69 /1002010年78.52%21.48%27.36 /100与2009年比比较可知，2201

31、0年公公司的固流比比例有大幅上上升，则可反反映企业向激激进型的固流流结构转变，企企业的规模在在大幅扩张，但但其资产风险险会有一定的的增加。（二）、负债结结构评价：从静态方面分析析。就一般意意义而言，流流动负债的筹筹资成本是很很低的，但它它对公司的提提出里很高的的要求，容易易引发财务风风险，导致公公司破产；而而非流动负债债的期限一般般较长，其实实际的筹资成成本较高，对对公司的偿债债能力要求较较弱，。所以以，流动资产产比重较大的的企业资产的的流动性强而而风险小。 从动态方面分析析。苏宁电器器流动负债比比重较20006年度降低低了1.177%，非流动动负债增长了了0.1.117%，变动动幅度较小，说

32、说明公司的负负债结构比较较稳定。 负债结结构评价 单位：千元元项目金额结构2010年2009年2010年2009年差异流动负债24,534,34820,718,83997.89%99.06%-1.17%非流动负债527,6433196,01002.11%0.94%1.17%负债合计25,061,99120,914,849100.00%100.00%通过负债期限结结构的评价，可可知苏宁的筹筹资政策20010年与20099年相比并没没有大的变化化，流动性负负债都高达到到97%以上，而而非流动负债债的比例只有有1-2%左右右。我们知道道短期的流动动负债的筹资资成本比非流流动负债的成成本其实是要要低的

33、，因此此企业采用这这样的筹资政政策可以大大大降低筹资成成本，但是由由于流动负债债对企业资产产的流动性较较高，但却面面临巨大的财财务风险。（三）、资本结结构的分析评评价 从静态方面看，苏宁电器2010年所有者权益比重为41.64%，负债比重为55.08%，负债比重不是很高，相对合理。从动态方面看，2010年度苏宁电器的负债比重降低了1.28%，所有者权益比重上升了1.28%，其变动不是很大，表明企业的资本结构还是比较稳定的，且其财务实力所提高。负债结构的内部部评价： 资本结结构评价 单位：千元项目金额结构2010年2009年2010年2009年差异负债合计25,061,99120,914,849

34、57.08%58.36%-1.28%所有者合计18,845,39114,924,98342.92%41.64%1.28%总资产43,907,38235,839,832100.00%100.00%0.00%（四）、资产结结构与资本结结构适应程度度的分析评价价2010年资产产负债表 单位：千元流动资产34,475,586 流动负债24,534,348 非流动负债527,643 非流动资产9,431,796 所有者权益18,845,391 2009年资产产负债表 单位：千元流动资产30,196,264 流动负债20,718,839非流动负债196,0100 非流动资产5,643,5568 所有者权益

35、14,924,983由表可知，从静静态方面分析析苏宁电器22009年度度和20100年度的流动动资产都是一一部分资金需需要使用流动动负债来满足足，而另一部部分则需要使使用非流动负负债来满足，为为资产结构与与资本结构适适应程度的稳稳健结构。从从结构分析，20110年流动负负债可满足流流动资产需要要的比重为771.16% ,而另外外的28.884%则需要要通过非流动动负债来满足足。而在20009年，流流动负债可满满足流动资产产的比重为668.6% ,另外的331.4%的的流动资产需需要才需要非非流动负债来来满足。二者者相比可得，2010苏宁电器年对非流动负债的依赖加强，这主要是由短期借款的增加所引

36、起的。采用这种结构，使企业的财务风险上升了，但也扩张了生产规模，表明企业的成长潜力较大。（五）、负债及及股东权益构构成情况及变变动原因分析析 （单单位：千元）项目金额增减情况210 年 2 月31日209 年 2 月31日增减额增减幅度（%）短期借款37,899-37,899-应付账款6,3,0245,0,171,3,9073670%应付票据14,277,32013,999,19128,2991.9%预收款项33,20026,92270884228%其他应付款1,3,02066,91182,29910.5%流动负债合计2454,382078,893,1,5091842%其他非流动负债债43,4

37、8819,71133,77710.0%非流动负债合计计57,43316,10031,33319.9%负债合计2501,912094,894,4,1421983%股本6,9,2124,6,1412,3,0715000%资本公积65,8882,7,652-2,30,34-77.8%盈余公积76,29957,65529,6444427%未分配利润9,3,8666,8,3173,4,5495561%归属于母公司司股东权益合计1838,191450,363,9,8432612%短期借款变化的的主要原因：据年报披露，22010年，公公司子公司香香港苏宁电器器有限公司银银行融资增加加，带来短期期借款期末余余

38、额增加。应付账款变化的的主要原因： 我认为为由于苏宁电电器挤占上游游供应上的货货款造成的，家家电零售行业业普遍存在这这样一种情况况，通过延长长对供应商的的付款期限，进进行低成本的的融资，而实实际上这种方方式是可行的的，随着苏宁宁规模的扩大大，其进货规规模大增迫使使供应商延长长收款期限，让让利于苏宁。预收账款变化的的主要原因： 随着公司连锁锁店面数量的的增加以及销销售规模的扩扩大，预收客客户的货款有有所增加，预预收账款期末末余额较期初初增加 422.28%。其他应付款变化化的主要原因因：随着公司在建工工程项目的增增加，应付工工程款项相应应增加；另外外，随着公司司连锁店面数数的增加，收收取的各项保

39、保证金及押金金也有所增加加，带来其他他应付款期末末余额较期初初增加 1330.95%。其他非流动负债债变化的主要要原因： 据年报披露，22010年，公公司加强了对对自创服务产产品“阳光包”的推广，通通过专业化、系系统化培训，销销售能力进一一步加强，延延保产品销售售情况良好。由由于公司所售售的延保业务务大多数未 过厂家正常常的保修期，公公司将业务收收入确认为其其他非流动负负债，由此带带来报告期末末其他非流动动负债余额较较期初增长 160.660%。股本、资本公积积、盈余公积积、未分配利利润变化的主主要原因：2010年苏宁宁公司实施完完成 20009 年度利利润分配方案案即以资本公公积金转增股股本

40、方式每 10 股转转 增 5 股，并每 10 股派派发 0.55 元（含税税）现金红利利，使得报告告期末股本额额、资本公积积金 相应变变动。同时，由由于20100年实现归属属于母公司股股东利润 440.12 亿元，也带带来盈余公积积、 未分配配利润的增加加。综上，20100年司总负债债余额、归属属于母公司股股权益余额较较期初分别增增加19.883%，266.12%。资产负债表项目目分析货币资金 货币资金金分析 单位位：千元项目2010年2009变动额变动率库存现金10,334 8,657 1,677 0.008%银行存款11,530,904 13,191,037 -1,660,133 -7.5

41、59%其他货币资金7,810,6600 8,761,2284 -950,6884 -4.329%合计19,351,838 21,960,978 -2,609,140 -11.8811%从存量规模及其其变动情况看看，20100年度苏宁电电器货币资金金比20099年度减少226091440千元，减少比例为11.881，变动幅度度较大，联系系到本年度营营业收入增长长29.511%，而应付付账款和应付付票据分别增增长1,8335,9077千元和278,1129千元，同同时联系到本本年度的企业业筹资活动的的现金流出增增加额83,363千元元，增长比例例为33.771%，可以以判断其货币币资金的变动动还算

42、是比较较合理的；而而在货币资金金的内部变动动中，以银行行存款的变动动最为明显，较较2009年年来说，其比比重降低了77.559%；从比重及其变动动情况来看，22010年期期末货币资金金在总资产中中的比重为444.07%，而在20009年比重重为61.228%，变动动幅度为降低低了17.22%，变动幅度度很大，但是，就总总比例而和绝绝对值而言，货货币资金还是是很充足的。 近几年货币币资金变化 单位：千元元日期/项目2010/122/312009/122/312008/122/312007/122/312006/122/31货币资金19,351,83821,960,9781057423327465

43、293333397811可以看出货币资资金绝度数额额的长期增长长趋势还是较较为明显。(二)、应收账账款应收账款组合账账龄分析技术术 单位位：千元项目 20110 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 账面余额额 坏账准备备 账面余余额 坏账账准备金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例一年以内511,321197.10%-25,55665.00%127,025588.60%-6,3525%一到二年11,3912.20%-1,13910.00%7,6705.30%-76710%二到三年2,2060.40%-44120.00%7,0964.90%-1,41920%三到四年451

44、0.00%-13530.00%1,6041.10%-48130%四到五年1,4230.30%-85460.00%170.10%-1060%五年以上80.00%-8100.00%-0.00%-100.00%合计526,8000100.00%-28,1333143,4122100.00%-9,029根据苏宁年报上上的解释。22010年，“家电下乡”、“以旧换新” 等一系列拉动内需政策的实施，在促进 公司销售收入增长的同时，也带来了公司应收代垫财政补贴款的增加。截至2010年末， 公司代垫财政补贴款合计 6.06 亿元，后期将加快该部分款项的结算。另外报告期内， 公司大力推进合约计划销售，应收运营商

45、款项增加。通过应收账款分分析表以及资资产负债表可可知，苏宁电电器20100年应收账款款余额为11044611千元元。20099年 应收收账款余额33470244千元增加金金额为7577587千元元，增加比例例为218%。由以上表格可知知，考虑应收收账款的帐龄龄，可知应收收账款帐龄在在1年以内、11-2年、22-3年、33-4年、44-5年、55年以上的金金额虽然绝对对数有所增长长，但是其比比重发生了较大的的变化。表明明公司的信用用政策和收账账政策发生了了较大的改变变。在应收账账款中，一年年以内的应收收账款比例都都是最高的，且20100年相对于22009年上上升8.5%，表明公司倾倾向于收紧信信

46、用政策，及时收回账账款，减少坏坏账损失。就就其绝对数来来说，苏宁电电器的应收账账款绝度额也也不是很高，苏苏宁公司五年年以上的应收收账款竟然只只有8千元，而且2-5年的应收账款主要的欠款人是财政部，表明该公司的坏账损失也必然会较低。2010年末应收账款在总资产中所占比重为2.52%。虽然苏宁电器2010年度营销网络和门店的建立加快了，但应收账款确收紧了，表明企业在行业中的地位加强，做商品的卖方，议价谈判能力得到增强。 另外考虑到公司司会计政策对对应收账款的的影响，20010年度公公司坏账准备备的计提如下下：(三)、其他应应收款和长期期应收款按组合计提坏账账准备的其他他应收款和长长期应收款中中，采

47、用账龄龄分析法的组组合分析如下下年度项目 20100 年 122 月 311 日 2009 年 12 月 31 日 账面余余额 坏账准准备 账面余额 坏账准备备金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例一年以内235,395579.50%-11,67885%134,937761.50%-7,1885%一到二年46,58915.70%-4,65910%65,51529.90%-6,55110%二到三年8,2982.80%-1,66020%13,4556.10%-2,69120%三到四年4,6061.60%-1,38230%2,1271.00%-63830%四到五年5710.20%-34360%1,

48、1480.60%-68960%五年以上5840.20%-584100%2,1160.90%-2,116100%合计296,0433100.00%-20,3066219,2988100.00%-19,8733其他应收款变化化的主要原因因：20100年，苏宁公司购买买了银行保本本固定收益产产品，以及随随着公司连锁锁网络规模和和销售收入的的增长，支付付的各项保证证金、押金也也相应增加，带带来其他应收收款期末余额额较期初增 加 7799.24%。（四）、存货1.存货构成分分析 苏宁电器22010年度度期末存货余余额9,4774,4499千元，20099年度期末存存货为6,3326,9995千元。201

49、00年期末存货货比20099年末增加了了31474454千元，增幅为449.7466%，对总资资产的影响为为使总资产规规模上升了88.78%，是是所有各项资资产中对总资资产规模影响响最大的项目目。对存货的的构成分析，可可知20100年度苏宁电器器的库存商品品有了较大幅幅度的，这主主要是因为企企业在20110年大幅建设了了门店，仓库库，购进了大大批物资储藏藏。同时考虑虑到企业20010年的营营业收入较22009年增增长了29.51%，其其在产品的上上升比例与营营业收入上升升的比例是同同步的，因此此是合理的。2.存货的趋势势分析存货近五年的变变化表 （单单位：千元） 日期/项目2010/122/3

50、12009/122/312008/122/312007/122/312006/122/31存货9,474,44496,326,99954,908,2211 4552543334946300由趋势分析可知知，苏宁电器器有限公司22008年的的存货上升趋趋势很明显，且且有加速上升升的势头，企业的门店店快速增加是是这种趋势最最主要的原因因，表明苏宁电电器有很不错错的行业前景景和增长势头头。 （五）、应付账账款和应付票票据日期/项目2010/122/312009/122/31变动额变动率应付票据14,277,32013,999,191278,12991.99%应付账款6,839,00245,003,1

51、1171,835,990736.70%苏宁电器20110年度应付付账款比20009年增加加18359907千元，增增长比例为336.7%，增增长幅度很大大；20100年度应付票票据比20009年增加了了2781229千元，增增长比例为119.86%。应应付账款和应应付票据都为为无成本融资资，可以有效效降低企业的的融资成本，但但是过高的比比例会增加财财务风险。通通过资产负债债表的分析，可可知企业有充充足的资金可可以进行偿还还，因此其比比例增加的原原因可能是因因为苏宁电器器利用市场寡寡头垄断地位位进行信用融融资.B.利润表苏宁利润表水平平分析 苏宁电器利利润表水平分分析表 单位：千元元项 目201

52、0 年度度2009 年度度变动额变动百分比%一、营业收入75,504,73958,300,14917,204,59029.51%减：营业成本-62,0400,712-48,1855,789-13,8544,92328.75%营业税金及附加加-268,1229-271,51163,387-1.25%销售费用-6,809,109-5,192,356-1,616,75331.14%管理费用-1,250,311-912,0993-338,211837.08%财务费用-净额额360,7699172,9244187,8455108.63%资产减值损失-75,9244-32,3355-43,5899134.

53、80%加：投资收益10,625-3,95214,577-368.855%其中：对联营企企业的投资收收益4,967-3,9528,919-225.688%二、营业利润5,431,99483,875,00321,556,991640.18%加：营业外收入入72,465111,5788-39,1133-35.05%减：营业外支出出-102,3669-60,2433-42,126669.93%其中：非流动资资产处置损失失-4,882-881-4,001454.14%三、利润总额5,402,00443,926,33671,475,667737.58%减：所得税费用用-1,296,536-937,8772

54、-358,666438.24%四、净利润4,105,55082,988,44951,117,001337.38%归属于母公司股股东的净利润润4,011,88202,889,99561,121,886438.82%少数股东损益93,68898,539-4,851-4.92%五、每股收益0基本每股收益人民币 0.557 元人民币 0.443 元稀释每股收益人民币 0.557 元人民币 0.443 元0.00%六、其他综合收收益7,523-2297,752-3385.115%七、综合收益总总额4,113,00312,988,22661,124,776537.64%归属于母公司股股东的综合收收益总额4

55、,019,33432,889,77271,129,661639.09%归属于少数股东东的综合收益益总额93,68898,539-4,851-4.92%1.净利润分分析苏宁电器20110年度实现现净利润4,011,8820千元，与20009年相比增增加了1,1121,8664千元，增增幅高达388.82%。2.利润总额额分析苏宁电器20110年利润总总额增长1,475,6677千元，增长幅幅度为37.57%，而而在利润总额额中，主要部部分为主营业业务的增加，20010年度营营业外收入为为减少39,1113千元， 由于营业外外收入并未贡贡献20100年的营业利利润总额，间接说明了了苏宁电器2201

56、0年的的营业利润增增长是公司经经营业绩上升升的结果 3 营业利利润分析通过分析可知苏苏宁电器20010年度营营业利润的增增加主要是由由营业收入的的增加以及财财务费用的增增加和营业税税金及附加的的减少所引起起的。本年度度营业收入775,5044,739千千元，增加17,2204,5990千元，增长幅幅度为29.51%，同同时营业总成成本增加了228%，但这并不能能说明公司的的成本控制比比较好，主要要的两项费用用管理费用用和销售费用用的涨幅都超超过了主营业业务收入的涨涨幅。管理费费用本年度上上升了37.08%，销售费用上上涨了31.14%，表明苏宁电电器的管理水水平还有进一一步提高的空空间 苏宁电

57、器利润表表垂直分析 苏宁电器器利润表垂直直分析表 单位：千千元项 目2010 年度度2009 年度度一、营业收入75,504,73958,300,149100.00%100.00%减：营业成本-62,0400,712-48,1855,789-82.17%-82.65%营业税金及附加加-268,1229-271,5116-0.36%-0.47%销售费用-6,809,109-5,192,356-9.02%-8.91%管理费用-1,250,311-912,0993-1.66%-1.56%财务费用-净额额360,7699172,92440.48%0.30%资产减值损失-75,9244-32,3355-

58、0.10%-0.06%加：投资收益10,625-3,9520.01%-0.01%其中：对联营企企业的投资收收益4,967-3,9520.01%-0.01%二、营业利润5,431,99483,875,00327.19%6.65%加：营业外收入入72,465111,57880.10%0.19%减：营业外支出出-102,3669-60,2433-0.14%-0.10%其中：非流动资资产处置损失失-4,882-881-0.01%0.00%三、利润总额5,402,00443,926,33677.15%6.73%减：所得税费用用-1,296,536-937,8772-1.72%-1.61%四、净利润4,1

59、05,55082,988,44955.44%5.13%归属于母公司股股东的净利润润4,011,88202,889,99565.31%4.96%少数股东损益93,68898,5390.12%0.17%五、每股收益0.00%0.00%基本每股收益人民币 0.557 元人民币 0.443 元稀释每股收益人民币 0.557 元人民币 0.443 元六、其他综合收收益7,523-2290.01%0.00%七、综合收益总总额4,113,00312,988,22665.45%5.13%归属于母公司股股东的综合收收益总额4,019,33432,889,77275.32%4.96%归属于少数股东东的综合收益益总

60、额93,68898,5390.12%0.17%通过表可知，苏苏宁电器20010年度的营业利利润54311948千元元，占营业收收入的比重为为7.19%，比上一年年度6.655%上升了00.54%。利利润总额为55,402,044千元元，占营业收收入的7.115%，比上上年的6.113提高了1.002%；本年度的的归属母公司司的净利润的的比重为5.31%，比比上年4.996%增长了了0.35%;因此可见，从从企业利润的的构成情况看看，盈利能力力比上年度都都有所增长。各各财务成果增增长的原因，从从营业利润来来看，主要是是财务费用的的净额是增加加；三个利润的的比例变化都都不大，实际际上反映的是是对于