稻谷期货投资指南

1、稻谷期货投资指南方正期货有限公公司编印2008年111月目 录 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc21760#_Toc21760 l _Toc21760#_Toc21760 一、 稻谷的基基本知识. 3 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc22984#_Toc22984 l _Toc22984#_Toc22984 1、简述. 3 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc6630#_Toc6630 l _Toc6630#_Toc6630 2、稻谷生长的的特性与分布布. 33 HY

2、PERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc19990#_Toc19990 l _Toc19990#_Toc19990 3、稻谷的分类类与品种. 4 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc29720#_Toc29720 l _Toc29720#_Toc29720 二、国际稻谷市市场概况. 5 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc6608#_Toc6608 l _Toc6608#_Toc6608 1、全球稻谷的的生产与消费费. 5 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.

3、htm#_Toc802#_Toc802 l _Toc802#_Toc802 2、全球稻谷库库存. 8 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc4782#_Toc4782 l _Toc4782#_Toc4782 3、全球稻谷进进出口贸易. 9 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc12468#_Toc12468 l _Toc12468#_Toc12468 三、我国稻谷市市场情况. 110 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc8981#_Toc8981 l _Toc8981#_Toc8

4、981 1、我国稻谷的的种植分布. 110 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc3914#_Toc3914 l _Toc3914#_Toc3914 2、我国稻谷的的产量. 11 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc18064#_Toc18064 l _Toc18064#_Toc18064 3、我国稻谷的的消费与价格格走势. 12 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc6973#_Toc6973 l _Toc6973#_Toc6973 4、我国稻国进进出口贸易. 113 HYPE

5、RLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc9003#_Toc9003 l _Toc9003#_Toc9003 四、 稻谷期货货知识. 14 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc22836#_Toc22836 l _Toc22836#_Toc22836 1、我国稻谷期期货发展回顾顾. 144 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc28301#_Toc28301 l _Toc28301#_Toc28301 2、稻谷期货重重新上市的作作用和意义. 116 HYPERLINK /zcqh/main/

6、dgqhtzzn.htm#_Toc25937#_Toc25937 l _Toc25937#_Toc25937 3、国外稻谷期期货合约简介介. 166 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc1289#_Toc1289 l _Toc1289#_Toc1289 五、 影响稻谷谷期货价格的的因素. 18 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc24715#_Toc24715 l _Toc24715#_Toc24715 1、供求因素. 118 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc2548#_

7、Toc2548 l _Toc2548#_Toc2548 2、经济波动周周期和宏观调调控政策. 19 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc22038#_Toc22038 l _Toc22038#_Toc22038 3、生产成本. 119 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc25613#_Toc25613 l _Toc25613#_Toc25613 4、国际市场联联动性. 19 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc16582#_Toc16582 l _Toc16582#_Toc1

8、6582 5、生产周期和和季节性. 20 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc15796#_Toc15796 l _Toc15796#_Toc15796 6、相关农产品品价格. 20 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc22734#_Toc22734 l _Toc22734#_Toc22734 7、其他因素. 220 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc12352#_Toc12352 l _Toc12352#_Toc12352 六、稻谷期货套套期保值策略略. 21 HYPER

9、LINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc21590#_Toc21590 l _Toc21590#_Toc21590 1、套期保值的的原理. 21 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc15040#_Toc15040 l _Toc15040#_Toc15040 2、买入套期保保值规避稻谷谷价格上涨风风险. 21 HYPERLINK /zcqh/main/dgqhtzzn.htm#_Toc22956#_Toc22956 l _Toc22956#_Toc22956 3、卖出套期保保值规避稻谷谷价格下跌风风险. 22一、 稻稻谷的基本知知

10、识1、简述稻谷属须根系，不不定根发达，穗穗为圆锥花序序，自花授粉粉。一年生栽栽培谷物。秆秆直立，高3301000厘米。叶二二列互生，线线状披针形，叶叶舌膜质，22裂。圆锥花花序疏松；小小穗长圆形，两两侧压扁，含含3朵小花，颖颖极退化，仅仅留痕迹，顶顶端小花两性性，外稃舟形形，有芒；雄雄蕊6；退化化2花仅留外外稃位于两性性花之下，常常误认作颖片片。颖果。原原产亚洲热带带。是世界主主要粮食作物物之一。我国国稻谷播种面面占全国粮食食作物的1/4，而产量量则占一半以以上。栽培历历史已有6000070000年。为为重要粮食作作物；除食用用颖果外，可可制淀粉、酿酿酒、制醋，米米糠可制糖、榨榨油、提取糠糠醛

11、，供工业业及医药用；稻秆为良好好饲料及造纸纸原料和编织织材料，谷芽芽和稻根可供供药用。稻谷是一年年生禾本科植植物，高约11.2米，叶叶长而扁，圆圆锥花序由许许多小穗组成成。所结果实实即稻谷，去去壳后称大米米或米。世界界上近一半人人口，包括几几乎整个东亚亚和东南亚的的人口，都以以稻米为主食食。稻谷源于于亚洲和非洲洲的热带和亚亚热带地区。稻稻的栽培历史史可追溯到约约公元前30000年的印印度，后逐渐渐向西传播，中中世纪引入欧欧洲南部。除除称为旱稻的的生态型外，稻稻谷都在热带带、半热带和和温带等地区区的沿海平原原、潮汐三角角洲和河流盆盆地的淹水地地栽培。种子子播在准备好好的秧田上，当当苗龄为200至

12、25天时时移植到周围围有堤的水深深为5至100厘米的稻田田内，在生长长季节一直浸浸在水中。收收获的稻粒称称为稻谷，有有一层外壳，碾碾磨时常把外外壳连同米糠糠层一起去除除，有时再加加上一薄层葡葡萄糖和滑石石粉，使米粒粒有光泽。碾碾磨时只去掉掉外壳的稻米米叫糙米，富富含淀粉，并并含约8%的的蛋白质和少少量脂肪，含含硫胺、烟酸酸、核黄素、铁铁和钙。碾去去外壳和米糠糠的大米叫精精米或白米，其其营养价值大大大降低。米米的食用方法法多为煮成饭饭。在东方、中中东及许多其其他地区，米米可配以各种种汤、配菜、主主茶食用。碾碾米的副产品品包括米糠、磨磨得很细的米米糠粉和从米米糠提出的淀淀粉，均用作作饲料。加工工米

13、糠得到的的油既可作为为食品也可用用于工业。碎碎米用于酿酒酒、提取酒精精和制造淀粉粉及米粉。稻稻壳可做燃料料、填料、抛抛光剂，可用用以制造肥料料和糠醛。稻稻草用作饲料料、牲畜垫草草、覆盖屋顶顶材料、包装装材料，还可可制席垫、服服装和扫帚等等。2、稻谷生生长的特性与与分布稻谷喜高温、多多湿、短日照照，对土壤要要求不严，稻稻谷土最好。幼幼苗发芽最低低温度1012，最适28832。分蘖期日日均20以上，穗分分化适温300左右；低温温使枝梗和颖颖花分化延长长。抽穗适温温25355。开花最适适温30左右，低于于20或高于400，受精受严严重影响。相相对湿度50090为为宜。穗分化化至灌浆盛期期是结实关键键

14、期；营养状状况平衡和高高光效的群体体，对提高结结实率和粒重重意义重大。抽抽穗结实期需需大量水分和和矿质营养；同时需增强强根系活力和和延长茎叶功功能期。每形形成1千克稻稻谷约需水55008000千克。稻谷生长的最北北限是中国的的黑龙江省呼呼玛。但主要要的生长区域域是中国南方方、台湾、日日本、朝鲜半半岛、东南亚亚、南亚、欧欧洲南部地中中海沿岸、美美国东南部、中中美洲、大洋洋洲和非洲部部分地区，中中国北方沿河河地区也种植植稻。也就是是说，除了南南极洲之外，几几乎大部份地地方都有稻谷谷生长。3、稻谷的分分类与品种由于稻是是人类的主要要粮食作物，据据知目前世界界上可能超过过有14万种种的稻，而且且科学家

15、还在在不停的研发发新稻种，因因此稻的品种种究竟有多少少，是很难估估算的。有以以非洲米和亚亚洲米作分类类，不过较简简明的分类是是依稻谷的淀淀粉成份来粗粗分。稻米的的淀粉分为直直链及枝链两两种。枝链淀淀粉越多，煮煮熟後会黏性性越高。(1) 籼籼稻和粳稻秈稻（IIndicaa ricee）：有200%左右为直直链淀粉。属属中黏性。秈秈稻起源于亚亚热带，种植植于热带和亚亚热带地区，生生长期短，在在无霜期长的的地方一年可可多次成熟。去去壳成为秈米米後，外观细细长、透明度度低。有的品品种表皮发红红，如中国江江西出产的红红米，煮熟后后米饭较干、松松。通常用于于萝卜糕、米米粉、炒饭。粳稻（Japonica r

16、ice）：粳稻的直链淀粉较少，低于15%。种植于温带和寒带地区，生长期长，一般一年只能成熟一次。去壳成为粳米後，外观圆短、透明（部分品种米粒有局部白粉质）。煮食特性介于糯米与秈米之间。用途为一般食米。籼稻和粳稻是长期适应不同生态条件，尤其是温度条件而形成的两种气候生态型，两者在形态生理特性方面部有明显差异。在世界产稻国中，只有我国是籼粳稻并存，而且种植面积都很大，地理分布明显。籼稻主要集中于我国华南热带和淮河以南亚热带的低地，分布范围较粳稻窄。籼稻具有耐热，耐强光的习性，它的植物学特性为粒形细长，米质粘性差，叶片粗糙多毛，颗壳上茸毛稀而短以及较易落粒等，都与野生稻类似，因此，籼稻是由野生稻演变

17、成的栽培稻，是基本型。粳稻分布范围广泛，从南方的高寒山区，云贵高原到秦岭，淮河以北的广大的地区均有栽培。粳稻具有耐寒，耐弱光的习性，粒形短圆，米质粘性较强，叶面少毛或无毛，颖毛长密，不易落粒等特性，与野生稻有较大差异。因此，可以说粳稻是人类将籼稻由南向北，由低向高引种后，逐渐适应低温的变异型。(2) 早稻、中稻和晚稻早、中、晚稻的根本区别在于对光照反应的不同。早、中稻对光照反应不敏感，在全年各个季节种植都能正常成熟，晚稻对短日照很敏感，严格要求在短日照条件下才能通过光照阶段，抽穗结实。晚稻和野生稻很相似，是由野生稻直接演变形成的基本型，早、中稻是由晚稻在不同温光条件下分化形成的变异型。北方稻区

18、的稻谷属早稻或中稻。(43 非糯稻稻与糯稻糯稻中枝链链淀粉含量接接近100%，黏性最高高，又分粳糯糯及秈糯，粳粳糯外观圆短短，秈糯外观观细长，颜色色均为白色不不透明，煮熟熟后米饭较软软、黏。通常常粳糯用于酿酿酒、米糕。秈秈糯用於八宝宝粥、粽子。我国做主食的为非糯米，做糕点或酿酒用为糯米，两者主要区别在米粒粘性的强弱，糯稻粘粘性强，非糯稻粘性弱。粘性强弱主要决定于淀粉结构，糯米的淀粉结构以支链淀粉为主，非糯稻则含直链淀粉多。当淀粉溶解在碘酒溶液中，出于非糯稻吸碘性大，淀粉变成蓝色，而糯稻吸碘性小，淀粉呈棕红色。一般糯稻的耐冷和耐旱性都比非糯稻强。(3) 水稻与与陆稻 在稻谷分类学上上，根据稻作作

19、栽培方式和和生长期内需需水量的多少少，有稻谷和和旱稻之分。旱旱稻，也称陆陆稻，是种植植于旱地靠雨雨养或只辅以以少量灌溉的的的稻作，一一生灌水量仅仅为稻谷的11/41/10，适于于低洼易涝旱旱地、雨水较较多的山地及及水源不足或或能源紧缺的的稻区种植。水陆稻形态上差差异较小，生生理上差异较较大。水、陆陆稻均有通气气组织，但陆陆稻种子发芽芽时需水饺少少，吸水力强强，发芽较快快。陆稻的茎茎叶保护组织织发达，抗热热性强，根系系发达，根毛毛多，对水分分减少的适应应性强。陆稻稻可以旱种，也也可水种，有有些品种既可可作陆稻也可可作稻谷栽培培，但陆稻产产量一般较低低，陆稻逐渐渐为稻谷所代代替，北方稻稻区只仑有少

20、少量陆稻栽培培。二、国际稻谷市市场概况1、全球稻谷的的生产与消费费 （1）全全球稻谷生产产 稻谷生生产遍及除南南极以外的各各大洲，世界界稻米主产国国主要集中在在亚洲，约占占世界总产量量的90%。中中国稻谷产量量居世界第一一位，97年年创历史最高高记录超过22亿吨，其次次是印度、印印尼、泰国、马马来西亚、巴巴基斯坦、越越南、缅甸等等东南亚国家家。据世界粮粮农组织预测测，目前美国国稻谷的年产产量较小，稻稻谷生产仅集集中在南部的的少数几个州州，年产量在在600-7700万吨的的水平。中美美双边协议签签订之后，美美国稻谷协会会表示将迅速速扩大该国稻稻谷的播种面面积。据美国农业部报报告显示，22006/

21、22007年度度全球稻谷产产量为4200.41百万万吨，估计22007/22008年度度全球产量为为430.119百万吨，预预计20088/20099年度全球产产量为4333.23百万万吨。图1 20005/20006至20008/20009年度全球球稻谷产量（单单位：百万吨吨） 数据来来源：美国农农业部 注：22007/22008数据据为估计值，22008/22009数据据为预测值全球主要生产稻稻谷的地区在在亚洲，美国国农业部报告告显示，近年年来全球稻谷谷产量排名前前五位的国家家分别是中国国、印度、印印尼、越南、泰泰国，这几个个国家近年的的稻谷产量如如下表所示： 表1 全全球稻谷主产产国近年

22、度产产量（单位：百万吨）年度国家 2006/200072007/200082008/20009中国127.2129.84130.55印度93.3596.4397印尼35.335.536.25越南22.9224.1323.7泰国18.3519.319.5 数据据来源：美国国农业部 注：2007/2008数数据为估计值值，20088/20099数据为预测测值近年来，全球稻稻谷产量逐年年增加，不仅仅传统的稻谷谷种植地区产产量稳中有升升，美国与拉拉丁美洲等地地区也越来越越多地耕地被被用来种植稻稻谷。（2）全球稻谷谷消费全球的稻谷消费费在近年也逐逐年增加，稻稻谷经过加工工得到大米和和米糠。大米米是大多数

23、亚亚洲国家人民民的主要食物物，同时也是是很多食品加加工业的原材材料；米糠含含有较多的粗粗脂肪、粗蛋蛋白及无氮抽抽出物，可以以用来榨糠油油、制作糠饼饼等。据美国农业部报报告显示，22006/22007年度度全球稻谷消消费量为4221.10百百万吨，估计计2007/2008年年度全球消费费量为4277.48百万万吨，预计22008/22009年度度全球消费量量为430.38百万吨吨。图2 20005/20006至20008/20009年度全球球稻谷消费量量（单位：百百万吨）数据来源：美国国农业部注：2007/2008数数据为估计值值，20088/20099数据为预测测值 全球稻谷的主要要消费地区也

24、也在亚洲，美美国农业部报报告显示，近近年来全球稻稻谷消费量排排名前五位的的国家分别是是中国、印度度、印尼、越越南、菲律宾宾，这几个国国家近年的稻稻谷消费量如如下表所示：表2 近年度度全球主要稻稻谷消费国消消费量（单位位：百万吨） 年度国家2006/200072007/200082008/20009中国127.2127.34127.65印度86.9490.7693.5印尼35.936.3536.85越南18.7819.0119.24菲律宾1212.613.2 数据来来源：美国农农业部 注：2007/2008数数据为估计值值，20088/20099数据为预测测值全球稻谷主产国国前五名的国国家除泰国

25、以以外，稻谷消消费量的排名名与产量排名名一致，泰国国是目前稻谷谷的最大出口口国。（3）全球稻谷谷生产与消费费比较近年来，全球稻稻谷产量和消消费量都呈现现逐年增长态态势，图3显显示了近年度度全球稻谷产产量与消费量量的走势，其其中20055/20066年度全球稻稻谷产量比消消费量多244万吨，20006/20007年度全全球稻谷产量量比消费量少少69万吨，估估计20077/20088年度全球稻稻谷产量比消消费量多2771万吨，预预计20088/20099年度全球稻稻谷产量比消消费量多2885万吨。由由此可以看出出，随着全球球对粮食生产产的重视，全全球稻谷产量量得到大幅提提升。图3 近年度全全球稻谷

26、产量量与消费量（单位：百万吨）数据来源：美国国农业部 注：2007/2008数数据为估计值值，20088/20099数据为预测测值2、全球稻谷库库存全球稻谷库存主主要集中在主主要稻谷生产产国和消费国国，中国的产产量、消费与与库存都居世世界第一。稻稻谷库存较多多的其他国家家主要有印度度、泰国、越越南、菲律宾宾等。据美国国农业部报告告显示20006/20007年度全球球稻谷期初库库存为75.68百万吨吨，期末库存存为74.998百万吨；估计20007/20008年度期初初库存为744.98百万万吨，期末库库存为77.69百万吨吨；预测20008/20009年度期期初库存为777.69百百万吨，期末

27、末库存为800.54百万万吨。图4 20005/20006至20008/20009年度全球球稻谷库存量量（单位：百百万吨） 数据来源：美国农业部部 注注：20077/20088数据为估计计值，20008/20009数据为预预测值3、全球稻谷进进出口贸易 全球球稻谷出口国国主要有泰国国、印度、缅缅甸、巴基斯斯坦，这四个个国家的稻谷谷出口量占全全球出口量的的90%左右右。泰国是目目前全球最大大的稻谷出口口国，其年出出口量占全球球出口量的330%左右。全全球主要出口口国近年度的的出口情况如如表3所示。表3 近年度度全球主要稻稻谷出口国出出口量（单位位：百万吨） 国家 年度泰国印度缅甸巴基斯坦2006

28、/200079.565.54.522.842007/20008104.14.7532008/200099.525.23.15数据来源：美国国农业部 注：2007/2008数数据为估计值值，20088/20099数据为预测测值 全球球稻谷进口国国主要是巴西西、欧盟、印印度尼西亚、尼日利亚、菲律宾和中东地区，这些地区稻谷进口量占全球进口量的40%以上。全球主要进口国近年度的进口情况如表4所示。表4 近年度度全球主要稻稻谷进口地区区进口量（单单位：百万吨吨）国家 年度 巴西欧盟尼日利亚菲律宾印度尼西亚中东地区2006/200070.722.962007/200020.52.762008/20009数

29、据来源：美国国农业部注：2007/2008数数据为估计值值，20088/20099数据为预测测值三、我国稻谷市市场情况1、我国稻谷的的种植分布 我国国现在稻谷种种植分布区域域以南方为主主，稻谷生产产越来越向优优势区域集中中。近年来，我我国稻谷生产产逐步向长江江中下游和黑黑龙江稻谷产产区集中。目目前南方稻区区约占我国稻稻谷播种面积积的94%，其其中长江流域域稻谷面积已已占全国的665.7%， 北方稻种植植面积约占全全国的6%。以以2005年年为例，稻谷谷播种面积和和产量较大的的省份有湖南南、江西、广广西、广东、四四川、安徽、江江苏、 湖北北、 浙江、福福建、云南等等12个省（ 区），其播播种面积

30、和产产量占全国的的85%左右右。分品种来来看，早稻生生产共有 113个省，全全部分布在南南方，其中湖湖南、广西、江江西、广东等等4省 （区区）播种面积积占全国的775%以上；中稻及一季季稻生产分布布在除广东、海海南和青海以以外的全国各各地，其中四四川、江苏、黑黑龙江、安徽徽、 湖北、 云南、湖南南、重庆等88省（市）播播种面积占全全国的70%以上；晚稻稻生产分布在在南方15个个省，与早稻稻分布相近。 我国的稻谷在生产上大体上可划分为南北两大稻区:按秦岭一淮河一线分界，长江流域的主要省市上海、江苏、浙江、安徽、湖南、湖北、江西、四川、贵州、云南、广东、广西、福建等省市自治区，以及陕西和河南南部为

31、中国南方稻区，以种植籼稻为主，籼粳并存；北京、天津、山西、内蒙古、山东、河南中部和北部、黑龙江、吉林、辽宁、陕西中部和北部、宁夏、甘肃、新疆等省市自治区为中国北方稻区，基本上种植粳稻。南方稻区是中国稻谷生产的主要生产地区，2000-2007年，播种面积在全国前8位的湖南、江西、广西、广东、四川、安徽、江苏、湖北均为南方稻区，其播种面积占全国的67.92% 。其产量占全国的68.02%。 （1）籼稻的种植分布 目前籼稻主要分布于中国南方16个省(市、区)，即海南、广东、广西、湖南、湖北、云南、贵州、四川、重庆、福建、江西、浙江、江苏、安徽、陕西和河南。其中四川、重庆、江西、广西、广东、福建和海南

32、稻谷种植基本上全部是籼稻，按面积计，湖北稻谷87%以上、安徽70%以上、贵州92%以上、河南75%以上均为籼稻，浙江约65%、云南32%、江苏17%的稻谷为籼稻。按照2000-2007年各省区籼米产量进行统计，湖南、四川、江西和湖北四个省份生产出全国50%以上的籼米。 （2）粳稻的种植分布 粳稻主要分布于东北粳稻生产区、华北粳稻生产区、西北粳稻生产区、长江中下游粳稻生产区和西南云贵高纬度粳稻生产区。包含东北三省、内蒙、华北、西北(除青海外)及湖北、安徽、江苏、上海、浙江和云南等省市。按照2000-2007年各省区籼米产量进行统计，江苏和黑龙江两个省份生产出全国48.8%的粳米。 （3）我我国历

33、年稻谷谷种植面积 我国国常年稻谷种种植面积为22680-33000万公公顷，20世世纪80年代代以来，稻谷谷种植面积占占粮食作物播播种总面积的的比例呈缓慢慢下降趋势，由由1983年年的29.005%下降到到2003年年的17.44，20033年以后，稻稻谷的种植面面积由逐年增增加，到20008年，估估计稻谷种植植面积占粮食食作物播种总总面积的277.64%。图图5显示了我我国19833年-20006年主要粮粮食作物稻谷谷、小麦和玉玉米的播种面面积情况。由由图5可以看看出，我国稻稻谷种植面积积在19988年至20003年出现显显著的减少，22004年以以后又出现缓缓慢增长。小小麦历年种植植面积曲

34、线图图与稻谷接近近，而玉米的的种植面积呈呈现长期上升升趋势。图5 我国农农作物、粮食食作物和稻谷谷播种面积情情况（单位：千公顷）数据来源：中国国农业信息网网2、我国稻谷的的产量 稻谷是是中国最主要要的粮食作物物之一，总产产和单产均居居粮食作物首首位。20世世纪80年代代以来，稻谷谷总产占粮食食总产比例呈呈下降趋势，由由1980年年的43.005%下降到到2005年年的37.331%。 11980年后后，中国稻谷谷总产呈现阶阶段性的变化化特征。19980-19984年为第第一个快速发发展阶段，稻稻谷产量由11980年的的年均增长达达到959万万吨; 19985-19994 年为为缓慢发展阶阶段，

35、年均增增长只有822万吨; 11995-11997年为为第二个快速速发展阶段，稻稻谷产量由11995年的的185233万吨增至11997年的的200733万吨，达到到历史最高水水平，年均增增长达7755万吨；此后后6年稻谷生生产出现大幅幅度滑坡，22003年下下降到160066万吨，为为20世纪990年代以来来的最低产量量；20044年开始稻谷谷产量又出现现恢复性增长长，20066年和20007年稻谷产产量分别为118257万万吨和185573万吨，估估计20088年稻谷产量量为187330万吨。图6 19993年至22008年我我国稻谷产量量（单位：万万吨）数据来源：中国国农业信息网网、中金

36、在线线 注：2008年年数据为估计计值 稻谷播种种面积是决定定总产量的重重要因素。11980年以以后，中国稻稻谷面积呈逐逐渐减少的趋趋势，20003年降至11980年以以来的最低水水平，仅为226508千千公顷，之后后又逐步回升升，20077年达到299230千公公顷。 播种面积积减少趋势与与稻谷总产增增长趋势相背背，说明稻谷谷单产是总产产变化的主要要影响因素。11980-11984年稻稻谷生产的大大幅度增加主主要来自于单单产的快速提提高，其间稻稻谷单产年增增长6.855%；19884年后，稻稻谷单产增加加速度放缓，11985-11998年，平平均每年提高高1.92%； 19998年后，中中国

37、稻谷单产产保持在62200kg/公顷左右，没没有显著提高高。 3、我国稻谷的的消费与价格格走势我国的稻谷消费费主要是用于于食用与食品品加工，稻米米消费表现出出明显的区域域性特征。北北方主要消费费粳稻米，南南方主要消费费籼稻米，长长江中下游部部分地区又以以消费当地产产粳稻为主。根根据对市场观观察，粳米的的消费数量在在增加，在一一些传统消费费籼米的南方方地区，北方方产粳米的销销售数量不断断增长。总的的来说，稻谷谷消费的需求求弹性较小，我我国稻谷每年年的消费量波波动不大，消消费量保持在在180000万吨左右。稻米的价格由供供求关系决定定，从历年稻稻米的价格来来看，我国粳粳稻米的价格格高于籼稻米米，中

38、晚籼稻稻米又高于早早籼稻米的价价格。图7显显示了我国11995年至至2006年年不同种类稻稻米（中等）价价格走势。11997年亚亚洲金融危机机爆发以后，我我国稻米价格格整体呈下降降趋势，20000年以后后，稻米价格格开始企稳并并逐年上涨，22007年受受全球粮食危危机的影响，我我国稻米价格格稳中有升，22008年受受美国金融风风暴的影响，我我国稻米价格格出现一定回回落。图7 19995年-20006年我国国不同种类稻稻米市场价格格（单位：元元/吨） 数据来源：中国农业信信息网4、我国稻国进进出口贸易我国是全球最大大的稻谷生产产国，同时也也是最大的消消费国。我国国在稻谷国际际贸易中占有有一席之位

39、，图图9显示了11998年至至2007年年我国大米的的进出口情况况。从图可以以看出，19998年以来来，我国大米米出口呈下降降趋势，19998年出口口达374万万吨，而20007年估计计出口量为1116.2万万吨。我国大大米进口主要要是进口优质质大米，量较较小且相对平平稳，估计22007年全全年将进口大大米41.66万吨。据国国家统计局数数据显示，我我国20088年1-7月月累计出口大大米68万吨吨，进口大米米21万吨。图8 19997年-22006年我我国大米进出出口情况（单单位：万吨）数据来源： 国国家统计局 四、稻谷期货知知识1、我国稻谷期期货发展回顾顾 稻谷是我我国第一大粮粮食作物，同

40、同时我国水稻稻的生产与消消费也位居世世界第一。22007年我我国稻谷产量量超过1.88亿吨，占全全国粮食产量量的40%以以上，稻谷作作为大宗粮食食品种，其在在我国种植与与消费范围非非常广泛。籼籼米曾经是我我国期货市场场的大品种，在在期货市场建建立和发展初初期曾被业内内人士寄予厚厚望。然而，由由于种种原因因，这一本应应很有前途的的大品种却未未能得到应有有的重视和发发展，并在市市场更迭中消消声匿迹，下下面简单回顾顾一下我国籼籼米期货的发发展历程。 （1）概概况 上海海粮油商品交交易所、广东东联合期货交交易所、成都都联合期货交交易所等三家家期货交易所所都曾上市过过籼米期货合合约。其中，上上海粮油商品

41、品交易所成交交量为7533万手（双边边统计，下同同），成交金金额约9155亿元；广东东联合期货交交易所成交量量为382万万手，成交金金额约9844亿元；成都都联合期货交交易所成交量量为9.1万万手，成交金金额约9.88亿元。 籼米合合约交易活跃跃期集中在11995和11996两年年。19955年，籼米期期货合约成交交量总计约4418.5万万手，其中广广东联合期货货交易所占绝绝大多数，上上海粮油商品品交易所只有有几百手。但但1996年年，籼米期货货合约成交量量总计约3558.3万手手，其中广东东联合期货交交易所成交557.36万万手，仅占116，而上上海粮油商品品交易所成交交300.995万手，

42、占占84。 （2）交易易情况 上海粮油油商品交易所所籼米期货合合约于19993年6月330日正式上上市，并在11996年33月18日对对进行修订。修修订后的籼米米期货合约标标准品仍为标标一晚籼米（包包括符合标一一晚籼米标准准的杂交籼米米），允许特特等晚籼米（包包括符合特等等晚籼米标准准的杂交籼米米）替代，但但不升水，取取消原合约替替代品中的标标一早籼米和和标二晚籼米米（包括标二二杂交籼米）。 广东联合期货交易所的籼米期货合约与修订后的上海粮油商品交易所籼米期货合约基本相同，标准品为标一中/晚籼米，替代品为特等中/晚籼米，升水为40元/吨。 成都联合期货交易所的籼米期货交易仅在1994年有少量交

43、易；广东联合期货交易所于1995年6月12日正式上市籼米合约，开盘后一直较为活跃，但在1995年10月份发生了“多逼空”事件，之后交易逐渐萎缩；上海粮油商品交易所于1993年6月30日率先推出籼米期货合约，但开始阶段交易一直非常清淡，直到1995年10月底才渐趋活跃，受到广大投资者的亲睐。在三个交易所的籼米期货交易中，上海粮油商品交易所的籼米期货交易持续时间最长，行情跌宕起伏，基本反映了籼米期货交易的特点。 籼米期货交易大致可分为三个阶段： 第一阶段：交易清淡期（1993年7月到1995年6月） 由于受价格放开、连续两年（1993、1994年）稻谷减产、国家提高粮食收购价等因素的影响，再加上社

44、会总体物价水平不断升高，造成当时我国南方籼米价格狂涨，期价同步上扬。籼米现货价格从1100元/吨上涨到2700元/吨以上；同期，籼米期货价格也从最低时的1150元/吨升至2900元/吨左右。但当时籼米期货不是市场的热点，投资者对其认识不够，参与者较少，投机气氛不浓，交易极为清淡。 第二阶段：交易活跃期（1995年6月到1996年5月） 由于1995年我国南方籼米主产区遭受严重洪涝灾害，预期会对籼米生产产生影响，供需矛盾日显突出。1995年6月广东联交所推出籼米期货之后，在现货价居高不下的背景下，由于多头强行上拉，籼米期货价格从6月中旬的2760元/吨，拉升至8月初的3000元/吨以上。1995

45、年8至1995年10月，籼米期货价格回调整理，10月中旬，多头强行逼空，期价在巨量成交的配合下连续暴涨，9511合约最高价达到3080元/吨。后来，基本面情况发生变化，一方面1995年我国粮食取得丰收，另一方面1995年大米进口量大幅提高，达160万吨，比1994年增加了3.6倍。供需矛盾大大缓解，抑制了粮价上涨，“多逼空”行情也随之宣告失败，广联所籼米期货交易从此走进低谷。 1995年10月底，上海粮油商品交易所抓住机遇，重点推介籼米期货合约。上海粮油商品交易所的籼米期货于1995年11月开始实质性启动，P601、P603、P605、P609合约的交易较为活跃，按交易情况的演变可分为1996

46、年上半年、下半年两个阶段。 上半年先是价格偏高，湖南、湖北、江苏等产区客户依据现货市场做空，并做好了交割的准备；多头主力接下主要实盘，交割量达十万余吨（如P603交割102150吨）；然后，多方转手抛空，期货价格急剧走低，现货商纷纷入市接盘。由于上海粮油商品交易所规定仓库内原有的籼米栈单过夏后不得重新使用，籼米行情基本上告一段落，原有市场主力逐一淡出，下半年的籼米市场面临重新启动的问题。针对上半年实货交割中出现的质量纠纷，下半年，上海粮油商品交易所为再次启动籼米期货交易采取了两项新措施，这两项措施都和交割有关。一是进一步提高交割品的内在质量，规定籼米透明率的最低标准和检测方法，主要目的是为了把

47、质量低劣的籼米排斥在交割范围之外。二是进一步规范包装要求，明确了籼米包装的麻袋型号、缝口标准、缝补面积等具体指标。下半年籼米交易主要是P609合约，多头主力较为集中。进入9月份以后，仓库到货远远超过多头的预期，并且增加的势头不减，籼米主要集中在昆山、松江、邬桥、上海、张家港和江阴等地的交割仓库。多头向交易所反映籼米质量和包装的问题，交易所对此予以高度重视，迅速采取措施。第一步，向有关仓库发出通知，重申了有关质量和包装的要求，并明示交易所将派质检人员赴仓库检查，对不合格的籼米将由仓库承担由此引发的一切法律责任，希望仓库从严把关。第二步，组成检测小组到各仓库抽查。对发现存在籼米堆桩过大问题的仓库，

48、当即要求其限期整改；对个别储藏条件有问题的仓库，当场暂停其交割仓库资格。第三步，请质检机构派人到交割仓库抽样检查。通过层层把关，严格要求，部分到库籼米未能获准换发栈单，部分未到库籼米被拒绝接受，部分空头知难而退，主动平仓。最后，P609实际交割籼米仅14650吨，风险大大降低。 第三阶段：交易低迷期（1996年6月至1998年12月） 随着期货市场的调整与规范和投资者对籼米的品种特性的逐渐认识，投资手段开始趋于理性，再加上1995、1996、1997年连续三年籼稻获得丰收，供求矛盾得到缓解，籼米现货市场供过于求，现货价格单边下滑，套期保值和投机均难以实现，现货商和投机者纷纷退出期市，籼米交投日

49、趋清淡，价格盘跌。期货价格从1996年6月份的2200元/吨到1997年底滑至1600元/吨以下，并在谷底长期徘徊，期货交易更趋萎缩，进入到交易低迷期，这种状况一直延续到籼米期货因交易所合并重组，暂不交易为止。 （3）交割情况 上海粮油商品交易所籼米期货合约自1993年6月30日上市，截至1998年3月23日，累计交割量为138368手，交割率为1.8。数据显示，在市场规模不大的情况下，上海粮油商品交易所的籼米交割相对量虽不高，但绝对量过大，如P603达到高峰10万吨，接下来P604、P605基本上是P603籼米的流转。只是由于上海粮油商品交易所规定高温季节籼米栈单必须转现货，这批籼米才最终离

50、开期货市场。2、稻谷期货重重新上市的作作用和意义 稻谷期期货交易与其其他期货品种种交易一样具具有发现价格格、回避风险险、提高流动动性等功能，其其在粮食流通通体制改革中中的重要作用用与意义主要要表现在以下下几个方面： 有利利于完善价格格形成机制。现现货市场价格格只能反映当当时或过去粮粮食供求关系系及价格变动动情况，期货货市场价格反反映的则是粮粮食在未来一一定期间内供供求关系及价价格变化的趋趋势。只有把把两种价格有有机结合起来来，才能完善善粮食价格形形成机制。稻稻谷生产具有有周期长、受受自然影响大大、不确定因因素性多等特特点，产量和和价格易波动动。通过期货货交易产生的的价格具有权权威性和预期期性，

51、弥补了了现货价格分分散性与滞后后性，有助于于生产者合理理决策，减少少稻谷生产和和价格的剧烈烈波动。 有利于于推进稻谷产产业结构的调调整，提高农农民收入。我我国稻谷生产产存在的突出出问题是专用用化不足，规规模效益差，积积压严重，农农民经济效益益难以提高。当当前政府鼓励励农民多种优优质稻，但在在收购中优质质稻的价格往往往难以保证证，农民收益益难以保证。开开展稻谷期货货交易，将会会有力地引导导农民根据市市场需要改善善种植结构，按按市场不同需需要种植工业业专用稻、饲饲料专用稻、口口粮专用稻等等，有利于培培育稻谷生产产的龙头企业业，形成“公司农户户”的产业化生生产、经营模模型，促进订订单农业的推推广。通

52、过产产业结构的调调整与间接引引导农民进入入期货市场进进行套期保值值交易，从根根本上保护了了农民的利益益，有利于提提高农民收入入。 有利利于形成统一一规范的市场场体系，促进进稻谷的流通通。目前稻谷谷现货市场缺缺乏统一体系系、秩序比较较混乱，违约约现象严重，不不利于稻谷的的流通。开展展稻谷期货交交易，有利于于形成集贸市市场、批发市市场与期货市市场的粮食三三级市场体系系，有利于规规范现货流通通的秩序，有有效地消除违违约现象；期期货交易的高高流动性也有有利于形成全全国统一的市市场，促进稻稻谷现货流通通，为产区的的顺价销售创创造良好的市市场条件。 我国国在稻谷生产产、消费方面面在世界市场场占据主导地地位

53、所，推出出稻谷期货对对我国在世界界稻谷市场定定价权方面将将作出决定性性的贡献。通通过利用期市市的价格发现现功能，有助助于增强政府府部门对市场场趋势的分析析判断，及时时发现问题，提提高政策的市市场效果与效效率，有利于于相关政府部部门 HYPERLINK /n?k=宏观调控 o 宏观调控 宏观调控控政策的决策策和实施。 3、国外外稻谷期货合合约简介 目前前，国外稻谷谷第二大生产产国印度、稻稻米主要贸易易国美国和世世界第一大出出口国泰国均均上市了稻谷谷类期货合约约，分别是：芝加哥期货货交易所籼稻稻谷期货、泰泰国农产品期期货交易所白白米期货、印印度国家商品品及衍生品交交易所（NCCDEX）普普通大米期

54、货货、普通蒸谷谷米期货、普普通巴斯马蒂蒂大米期货，以以及印度多种种商品交易所所大米期货。下下面给出芝加加哥糙米合约约和印度国家家商品及衍生生品交易所（NNCDEX） 普通大米期期货合约的形形式。表5 芝芝加哥糙米合合约交易单位2000英担交割方式实物交割合约价值10美元/点每日价格波动限制高于或者低于上上一交易日结结算价每英担担（$0.550/$0.75/$11.15），或或者每张合约约($10000/$15500/$22300 )。现货交易易月份合约没没有价格波动动限制。最小价格变动每英担1/2美美分，或者每每张合约100美元交易时间电子报价系统：周日至周五五（中部地区区时间）下午6：00至

55、至上午6:000和上午99：30至下下午1：155，挂牌交易合约所有挂牌交易合合约系列产品编码结算代码：144 公开竞竞价代码：RRR 电子报报价代码：ZZR交割月份九月，十一月，一一月，三月，五五月，七月 表6 印度国家家商品及衍生生品交易所（NNCDEX）普普通大米期货货合约交易单位10公吨交割单位10公吨（500公斤/每袋袋，新麻袋包包装）最小变动价位0.10卢比允许数量误差+/- 5%交易时间周一至周五： 上午10：00至下午午5：00周六： 上午午10：000至下午2：00合约到期日合约到期时，所所有未平仓头头寸将强制交交割。每日价格限制每天价格波动限限制为(+/-)4%。如如果交易

56、价格格达到规定的的每日价格限限制，将会有有15分钟的的冷却期，在在此期间，允允许在价格幅幅度内交易。随随后价格幅度度将会在已有有限制的基础础上再提高550%，也就就是（+/-）2%，交交易将继续进进行。如果价价格当天再次次到达修改后后的价格幅度度（+/-）66%，只能在在修改后的价价格幅度内交交易。当天不不允许交易指指令超出修改改后的价格限限制（+/-6%）。持仓限额会员单位：300000公吨吨，或者市场场未平仓合约约总数的155%，选其中中限额较高者者为限。交易易客户： 110000公公吨（以上的限制不不适用于交易易所认可的套套期保值交易易）近月合约持仓限限制：会员：200000 公吨 客户

57、：55000 公公吨借鉴国外稻谷期期货合约的形形式，下面给给出我国即将将上市的稻谷谷期货合约参参考形式，对对实物交割的的品质与是否否用粳稻谷替替代交割及其其升贴水细则则将由交易所所研究决定。表7 籼稻谷谷期货合约（参参考合约）交易单位10吨/手 报价单位元/吨最小变动价位 1元/吨价格波动限制 不超过上一交易易日结算价4%交易时间上午9:0011:300，下午1:303:00最后交易日 合约交割月份的的倒数第七个个交易日交割日期合约交割月份的的第一个交易易日至最后交交易日合约交割月份1,3,5,77,9,111交割地点 交易所指定交割割仓库交易保证金 合约价值的5 交易手续费2元/手（含风风险

58、准备金）交割方式实物交割交易代码 R上市交易所 郑州商品交易所所 （暂定）五、影响稻谷期期货价格的因因素1、供求因素供求因素是决定定稻谷价格的的根本因素。总总的来说，稻稻谷主要用于于食用，其需需求总量基本本稳定，需求求因素对稻谷谷价格的影响响是缓慢得到到；但供给的的变化会引起起价格的快速速变动。供给方面主要由由三方面组成成：（1）前期库存存量。它是构构成总产量的的重要组成部部分，前期库库存量的多少少体现着供应应量的紧张程程度，供应短短缺价格上涨涨，供应充裕裕价格下跌。（2）当期生产产量。当期生生产量主要受受种植面积、单单产的影响。影影响种植面积积的主要是农农民与其他农农产品的比较较收益、国家家

59、的农业政策策等因素，影影响单产的主主要是天气、科科技水平等。我我们必须研究究稻谷的播种种面积，气候候情况和作物物生产条件，生生产成本以及及政府的农业业政策等因素素的变动情况况。（3）商品的进进口量。商品品的实际进口口量往往会因因政治或经济济的原因而发发生变化。因因此，应尽可可能及时了解解和掌握国际际形势，价格格水平、进口口政，和进口口量的变化。需求方面：通常常有国内消费费量、出口量量和期末商品品结存量三部部分组成。(1) 国内消消费量。它并并不是一个固固定不变的常常数，而是受受多种因素的的影响而变化化。主要有：消费者购买买力的变化，人人口增长及结结构的变化，政政府收入与就就业政策。(2) 出口

60、量量。在产量一一定的情况下下，出口量增增加会减少国国内市场的供供应；反之，出出口量减少会会增加国内的的供应量。(3) 期末商商品结存量。这这是分析期货货商品价格变变化趋势最重重要的数据之之一。如果当当年年底存货货增加，则表表示商品供应应量大于需求求量，期货价价格有可能会会下跌；反之之，则上升。 2、经济波波动周期和宏宏观调控政策策世界经济是在繁繁荣与衰退周周期性交替中中不断发展的的，经济周期期是现代经济济社会中不可可避免的经济济波动，是现现代经济的基基本特征之一一。在经济周周期中，经济济活动的波动动发生在几乎乎所有的经济济部门。因此此，经济周期期是总体经济济而非局部经经济的波动。衡衡量总体经济