企业价值评估作业题

1、第八章企业价值评估PAGE PAGE 3企业价值评估一、单项选择题 1.A公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，系数为1.1。政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为（ ）。 A. 9.76 B. 12 C. 6.67 D. 8.462.被评估企业未来5年收益现值之和为2000万元，折现率及资本化率同为l0，第六年企业预期收益为600万元，并一直持续下去。企业的整体评估值为（）。A.5000万元B.5387万元C.8000万元D.5725万元3.假设社会平均收益率为8，无风险报酬率为6.2，被评估企业所在行业的系数为1.

2、5，则该企业的风险报酬率为（）。A.8B.6.2C.6.5D.2.74.在运用市盈率乘数法评估企业价值时，市盈率的作用是（）。A.重要参考B.乘数作用C.间接作用D.不起作用5. 按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是( )。 A.股利支付率 B.权益收益率 C.企业增长潜力 D.股权资本成本 6. 有关企业的公平市场价值表述不正确的是( )。 A.企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个 B.一个企业继续经营的基本条件，是其继续经营价值超过清算价值 C.依据理财的“自利原则”，当未来现金流的现值大于清算价值时，投资人通常会选择 继续经营 D

3、.如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企 业必然要进行清算 7. 用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为( )。 A.适合连续盈利，并且值接近于1的企业。 B.适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业 C.适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。 D.适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业 8.甲公司今年的每股收益为2元，分配股利0.6元/股，该公司利润和股利的增长率都5%，值为1.2。政府债券利率为4%，股票市场的风险附加率为6%。问该公司的预期市盈率是( )。 A.2.59 B.4.55 C.13

4、.64 D.4.5二、多项选择题1. 应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有( )。 A.收益增长率 B.销售净利率 C.未来风险 D.股利支付率 2.企业的整体价值观念主要体现在( )。 A.整体不是各部分的简单相加 B.整体价值来源于要素的结合方式 C.部分只有在整体中才能体现出其价值 D.整体价值只有在运行中才能体现出来 3.下列说法中正确的有( )。 A.经营营运资本增加= 经营流动资产- 经营流动负债 B.股权现金流量=税后利润-(本期净投资-净负债增加) C.投资资本=股东权益+净负债 D.投资资本=经营营运资本+经营长期资产净值-经营长期债务4.以下关

5、于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的有( )。 A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整 B.预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间 C.实体现金流量应该等于融资现金流量 D.后续期的现金流量不可预测5.进行企业的整体价值评估时，应该考虑的因素有（）。A.企业全部资产价值B.企业所属行业的收益C.市场竞争因素D.企业的经营管理水平E.企业的外部环境三、计算题1.预测某企业未来现金流量，其中前5年分别为l20万元、125万元、l28万元、120万元和130万元，从第6年开始，企业现金流量将基本保持在120万元的水平上，已知折现率、资本化率同为10。求该企业的整体资产

6、评估值。 2.A公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。2001 年每股净利润为13.7元。根据全球经济预期，长期增长率为6%，预计该公司的长期增长率与宏观经济相同，为维持每年6%的增长率，需要每股股权本年净投资11.2元。据估计，该企业的股权资本成本为10%。请计算该企业2001年每股股权现金流量和每股股权价值。 3.甲企业今年每股净利为0.5元/股，预期增长率为7.8%，每股净资产为1.2元/股，每股收入为2元/股，股东权益净利率为10.6%，销售净利率为3.4%。假设同类上市企业中，增长率、股利支付率和风险与该企业类似的有5家，相关资料见下表：要求： （1）按照平均市盈率法计算甲企业每股价值； （2）按照平均市净率法计算甲企业每股价值； （3）按照平均收入乘数法计算甲企业每股价值。（计算过程和结果均保留两位小数）4. A公司目前处于稳定增长阶段，本年度的税后利润为4000万元，假设没有非营业收益，发行在外的股数为2000万股，资本支出2000万元，折旧和摊销1800万