高分子复合材料公司企业风险管理报告

1、泓域/高分子复合材料公司企业风险管理报告高分子复合材料公司企业风险管理报告目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113469563 一、 产业环境分析 PAGEREF _Toc113469563 h 3 HYPERLINK l _Toc113469564 二、 我国绝缘材料行业发展前景 PAGEREF _Toc113469564 h 3 HYPERLINK l _Toc113469565 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113469565 h 12 HYPERLINK l _Toc113469566 四、 项目简介 PAGEREF _Toc113469

2、566 h 13 HYPERLINK l _Toc113469567 五、 我国的价格管理体制 PAGEREF _Toc113469567 h 17 HYPERLINK l _Toc113469568 六、 商品价格风险的含义 PAGEREF _Toc113469568 h 21 HYPERLINK l _Toc113469569 七、 政治风险评估 PAGEREF _Toc113469569 h 21 HYPERLINK l _Toc113469570 八、 政治风险的识别 PAGEREF _Toc113469570 h 26 HYPERLINK l _Toc113469571 九、 政治风

3、险源 PAGEREF _Toc113469571 h 27 HYPERLINK l _Toc113469572 十、 政治风险含义及分类 PAGEREF _Toc113469572 h 29 HYPERLINK l _Toc113469573 十一、 确定风险评价标准需要考虑的因素 PAGEREF _Toc113469573 h 31 HYPERLINK l _Toc113469574 十二、 评价损失程度的几个概念 PAGEREF _Toc113469574 h 34 HYPERLINK l _Toc113469575 十三、 风险度评价法 PAGEREF _Toc113469575 h 3

4、5 HYPERLINK l _Toc113469576 十四、 风险价值法（VaR） PAGEREF _Toc113469576 h 36 HYPERLINK l _Toc113469577 十五、 风险管理组织体系标准 PAGEREF _Toc113469577 h 42 HYPERLINK l _Toc113469578 十六、 风险管理组织体系和企业目标的关系 PAGEREF _Toc113469578 h 43 HYPERLINK l _Toc113469579 十七、 风险管理及审计部门的组织结构及职责设计 PAGEREF _Toc113469579 h 43 HYPERLINK l

5、 _Toc113469580 十八、 业务单位和相关职能部门的组织结构及职责设计 PAGEREF _Toc113469580 h 45 HYPERLINK l _Toc113469581 十九、 SWOT分析说明 PAGEREF _Toc113469581 h 46 HYPERLINK l _Toc113469582 二十、 项目风险分析 PAGEREF _Toc113469582 h 55 HYPERLINK l _Toc113469583 二十一、 项目风险对策 PAGEREF _Toc113469583 h 57 HYPERLINK l _Toc113469584 二十二、 发展规划 P

6、AGEREF _Toc113469584 h 58 HYPERLINK l _Toc113469585 二十三、 人力资源配置 PAGEREF _Toc113469585 h 65 HYPERLINK l _Toc113469586 劳动定员一览表 PAGEREF _Toc113469586 h 65产业环境分析建设高质高效、持续发展的经济发展强市。经济保持平稳较快增长，产业结构优化升级，实体经济不断壮大，质量效益明显提高。创新驱动成为经济社会发展的主要动力，科技创新能力明显增强。区域协同发展取得明显成效，开放型经济达到新水平。产业强市成效显著，项目建设鳞次栉比，传统产业优化升级，新兴产业蓬勃

7、兴起，现代农业和服务业迅猛发展、蒸蒸日上，市域综合经济实力和影响力迈上新台阶。建设生态良好、环境优美的秀美生态城市。城镇化进程进一步加快，中心城区综合服务功能大幅提升，中小城市和特色小城镇格局基本形成，城镇化率达到60%以上。生态文明建设加快推进，具备条件的农村基本建成美丽乡村。节约型社会、循环经济深入发展，主要污染物减排如期实现省下达目标任务，森林覆盖率大幅提升，环境质量明显改善，经济、人口与资源环境相协调的发展格局初步形成。我国绝缘材料行业发展前景绝缘材料行业的发展与下游应用领域的发展具有较强的相关性。随着行业技术水平的提高，具备高绝缘强度、耐电晕特性的产品不断出现，绝缘材料产品的应用领域

8、已从传统电气绝缘逐步延伸到风力发电、轨道交通、工业电机、家用电器、新能源汽车、水力发电等领域，下游行业的蓬勃发展为我国绝缘材料行业提供了广阔的发展前景。1、风力发电领域随着我国经济发展进入新常态，电力生产消费也呈现新常态特征，电力供应结构持续优化，风电产业发展迅速，目前我国已成为全球风电装机容量第一大国。根据全球风能理事会GWEC（GlobalWindEnergyCouncil）发布的2022年全球风能报告，2021年全球风电行业创下新纪录，全球新增装机容量和累计装机容量分别为93.6GW和837.0GW，其中累计装机容量较上年度同比增长12%；我国新增装机容量和累计装机容量依然领跑全球，20

9、21年度新增陆上和海上风电装机容量均位列全球第一。根据全球风能理事会GWEC预测，2022年至2026年全球累计新增装机容量超过557.0GW，其中我国累计新增装机容量将达249.1GW。目前我国风电技术相对成熟，风力发电本身具有较高的成本效益和资源禀赋，未来随着我国风电行业技术的持续进步，风力发电将具有越来越强的竞争优势。根据国家发改委于2019年5月21日发布的国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知（发改价格2019882号）文件，自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。根据财政部、国家发改委、国家能源局于2020年1月20日联合发布的关于促进非

10、水可再生能源发电健康发展的若干意见（财建20204号）文件，新增海上风电不再纳入中央财政补贴范围，按规定完成核准（备案）并于2021年12月31日前全部机组完成并网的存量海上风力发电项目，按相应价格政策纳入中央财政补贴范围。随着国家关于陆上风电和海上风电项目财政补贴政策的落地，国内风电行业迎来了国家补贴的最后阶段。根据中国电力企业联合会统计数据，2021年度我国风电累计装机容量达328.48GW，其中新增装机容量为46.83GW，累计装机容量创历史新高。2020年9月22日，中国政府在第七十五届联合国大会上提出，中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年

11、前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。2021年3月5日，2021年国务院政府工作报告中指出，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案，优化产业结构和能源结构。随着国内多项政策的持续推进，我国对于可再生能源电力的需求仍将进一步提高，将会持续带动对风电的需求。受益于我国风电行业快速发展，风力发电相关产业市场空间进一步扩大，作为风力发电机主要组成材料的VPI浸渍绝缘漆、高强槽楔等绝缘材料，在风力发电机的绝缘、防腐等方面起到了非常重要的作用。未来随着我国风电新增装机容量的持续增长，整个行业对风电用绝缘材料的需求将持续增加，适用于不同风资源环境的产品定制化生产已成为行业

12、发展趋势，具备更高绝缘、防腐等性能的绝缘材料产品将更加受到市场的青睐。此外，随着我国风电行业风机单机容量逐渐向大型化发展，兆瓦级风力发电机的推广与应用也为风电用绝缘材料提供了更加广阔的应用空间，适配于大型风力发电机的绝缘材料也成为了行业企业的主要研发方向。2、轨道交通领域随着我国的城市规模和经济建设的快速发展，城市化进程逐步加快，我国城市轨道交通建设取得长足发展。国务院“十四五”现代综合交通运输体系发展规划提出，至2025年，综合交通运输基本实现一体化融合发展，高速铁路网对50万人口以上城市覆盖率达到95%以上，城市轨道交通运营里程增长至10,000公里。根据国家铁路局数据，截至2021年末，

13、我国铁路营业里程已达15.00万公里，其中高速铁路营业里程为4.0万公里，占比已逐步增长至26.67%，我国铁路营业里程和高速铁路营业里程均呈现出稳定增长趋势。根据中国城市轨道交通协会数据，截至2021年末，我国共有50个城市开通城轨交通运营线路，运营线路总长度达9,206.80公里，其中地铁7,209.70公里、轻轨219.70公里、磁浮交通57.90公里；2021年度，新增城轨交通运营线路长度1,237.10公里，继续保持快速增长。根据交通运输部于2021年1月22日发布的关于服务构建新发展格局的指导意见（交规划发202112号），该文件提出建设现代化高质量综合立体交通网，稳步推进高速铁路

14、建设，在具备条件的区域引导干线铁路、城际铁路、市域（郊）铁路和城市轨道交通“四网融合”。2021年3月24日，交通运输部在国务院新闻办公室发布会上就加快建设交通强国的有关情况进行了介绍，其中三年行动计划的主要举措包括扩大循环规模，大力完善综合交通网络，新增城际铁路和市域铁路运营里程3,000公里等等。国家经济的稳定发展以及政府的大力支持，使得我国轨道交通建设规模逐步扩大。近年来，我国轨道交通领域在建规模持续增长，建设规划规模持续处于高位。无溶剂有机硅浸渍漆、耐热环氧灌注胶等电气绝缘材料作为铁路机车牵引电机、磁悬浮旋转/直线电机等大功率电力机车高等级绝缘系统的关键材料，受到国家大力发展高速铁路、

15、城市轨道交通等产业的积极影响，轨道交通配套绝缘材料产品的未来市场需求将被有效带动，绝缘材料市场规模有望进一步扩大。3、工业电机领域机械加工技术是衡量一个国家装备制造水平的重要评价标准之一，而机床等工业设备的先进性是影响机械加工生产效率的重要因素。随着现代工业对于机械设备的生产效率要求的提升，以通用设备制造业、专用设备制造业等行业为代表的装备制造业已成为我国当前经济增长的新动能，用于驱动工业机械设备运行的电动机产品也亟需转型升级，向高效、环保等方向发展，这为电机行业的发展提供了巨大的市场空间，有助于其进入新一轮快速增长期。为提高我国高效电机生产和使用水平，工信部和联合国开发计划署于2016年9月

16、联合启动高效电机推广项目，该项目的实施有助于加快高效节能电机系统的推广与应用，绝缘材料作为提升电机高效与节能水平的关键核心材料，有望借助高效节能电机的推广实现进一步发展。根据国家统计局数据，2014年至2021年期间，规模以上工业中装备制造业增加值占规模以上工业增加值的比重由30.4%增长至32.4%，占比稳步提升；2021年度，全年规模以上工业中，通用设备制造业和专用设备制造业增加值较上年分别增长12.4%和12.6%，呈现持续增长趋势。根据国家发改委联合工信部等七部门出台的关于促进首台（套）重大技术装备示范应用的意见（发改产业2018558号），重大技术装备是国之重器，事关综合国力和国家安

17、全，未来将以首台套示范应用为突破口，推动重大技术装备水平整体提升。在首台（套）重大技术装备示范应用推广等政策的推动下，我国装备制造行业已向着技术升级、节能环保、提效降耗的方向迈进，将有效推动电机行业市场需求稳步增长，而绝缘材料作为电动机、发电机等关键核心设备的配套基础材料，受到下游行业及终端市场发展的积极影响，未来市场规模亦将保持稳定增长趋势。4、家用电器领域家用电器产品作为消费品，与居民的日常生活息息相关。根据国家统计局数据，近年来我国主要家用电器产品的保有量呈稳步上升的态势，以洗衣机、电冰箱、彩色电视机和空调等主要家用电器为例，2020年全国居民平均每百户年末拥有该等家用电器的数量分别为9

18、6.7台、101.8台、120.8台和117.7台，其中全国居民平均每百户年末空调拥有量较2013年相比增长率可达67.19%，家电行业仍然蕴含广阔的市场空间。此外，我国作为全球最大的家电出口国，在全球家电行业的地位持续提升，在国内消费升级和国外出口销量的拉动下，我国家电行业的市场规模有望保持稳定增长趋势。此外，我国居民收入水平增长带来的消费能力提升，也为家电行业注入了长期的发展动力。2013年至2021年，我国全国居民人均可支配收入由18,311元增至35,128元，与同期全国居民每百户家庭主要家用电器保有量存在显著的正向变动关系。目前，我国部分主要家用电器的保有量仍处于较低水平，人均可支配

19、收入的稳步增长，一方面能提高家用电器的整体需求与购买能力，另一方面也可以催生部分家用电器产品的更新置换需求。得益于家用电器市场规模的持续稳定增长，家用电器用绝缘材料的市场需求也稳步上升，未来家电领域仍然存在较大的市场空间。5、新能源汽车领域当前，全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电动化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势，为新能源汽车产业提供了前所未有的发展机遇。经过多年持续努力，我国新能源汽车产业技术水平显著提升、产业体系日趋完善、企业竞争力大幅增强。根据中国汽车工业协会统计数据，2021年我国新能源汽车产量为354.5万辆，占当

20、年汽车总产量的比重为13.59%，2015年至2021年我国新能源汽车产量的年均复合增长率达47.81%。根据中国汽车工程学会发布的节能与新能源汽车技术路线图2.0，目前我国新能源汽车整体技术水平基本达到国际先进水平，在整车能耗、续驶里程、智能化应用等综合性能上实现了全面进步；同时，新能源汽车电驱动总成被列为九大技术发展方向，在其技术路线图提出以基础核心零部件/元器件国产化为支撑，提升我国电驱动总成集成度与性能水平。根据国务院办公厅印发的新能源汽车产业发展规划（20212035年），到2025年，纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20

21、%左右；到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。新能源汽车驱动电机、动力电池和配电控制系统作为新能源汽车电驱动总成的核心零部件，未来伴随着新能源汽车的广泛推广与应用，新能源汽车用绝缘材料的市场需求也将更加旺盛，能够适用于更高比功率汽车性能的高性能绝缘材料也是行业内企业拟实现国产化的核心关键材料。6、水力发电领域21世纪以来，在我国西部大开发和西电东送的战略背景下，国内水电行业实现飞速发展，行业内企业在规划、设计、施工、装备制造、运行维护等水电工程技术上也逐步进入世界领先行列。根据中国电力企业联合会统计数据，2010年至2021年，我国水电累计装机容量由216.06

22、GW增长至390.92GW，未来随着我国水电开发程度的提高，水电行业有望持续稳步发展。根据国家能源局发布的水电发展“十三五”规划，我国水能资源可开发装机容量约为6.6亿千瓦，年发电量约3万亿千瓦时，在常规能源资源剩余可开采总量中仅次于煤炭；我国水电开发程度为37%，与发达国家相比仍具有较大差距，还有较广阔的发展前景。同时，该规划文件还指出要进一步增强我国机电设备制造能力，全面实现高性能大容量水电机组和高水头大容量抽水蓄能机组成套设备设计和制造的自主化。以三峡水电站为代表的大型电站机组的单机容量均达到或超过700MW，而发电机容量越大、额定电压越高，对发电机绝缘系统的考验越严峻。绝缘结构及其组成

23、材料作为水轮发电机制造的关键技术，随着水轮机组单机容量的提升、发电机组额定电压等级的提高，绝缘材料性能及工艺提升也面临着较大的挑战，目前行业内对高性能的硅钢片漆和真空压力浸渍（VPI）工艺用少胶云母带等材料的需求较为迫切，未来随着该等高端绝缘材料产品的推广及应用，有助于提升绝缘材料行业整体市场空间。必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。项目简介

24、（一）项目单位项目单位：xxx投资管理公司（二）项目地点项目选址位于xx。（三）项目进度结合该项目的实际工作情况，xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（四）项目提出的理由1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公

25、司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一

26、体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。家用电器产品作为消费品，与居民的日常生活息息相关。根据国家统计局数据，近年来我国主要家用电器产品的保有量呈稳步上升的态势，以洗衣机、电冰箱、彩色电视机和空调等主要家用电器为例，2020年全国居民平均每百户年末拥有该等家用电器的数量分别为96.7台、101.8台、120.8台和117.7台，其中全国居民平均每百户年末空调拥有量较2013年相比增长率可达67.19%，家电行业仍然蕴含广阔的市场空间。此外，我国作为全球最大的家电出口国，在全球家电行业的地位持续提升，在国内消费升

27、级和国外出口销量的拉动下，我国家电行业的市场规模有望保持稳定增长趋势。此外，我国居民收入水平增长带来的消费能力提升，也为家电行业注入了长期的发展动力。2013年至2021年，我国全国居民人均可支配收入由18,311元增至35,128元，与同期全国居民每百户家庭主要家用电器保有量存在显著的正向变动关系。目前，我国部分主要家用电器的保有量仍处于较低水平，人均可支配收入的稳步增长，一方面能提高家用电器的整体需求与购买能力，另一方面也可以催生部分家用电器产品的更新置换需求。得益于家用电器市场规模的持续稳定增长，家用电器用绝缘材料的市场需求也稳步上升，未来家电领域仍然存在较大的市场空间。（五）建设投资估

28、算1、项目总投资构成分析项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资19632.25万元，其中：建设投资15496.74万元，占项目总投资的78.94%；建设期利息338.81万元，占项目总投资的1.73%；流动资金3796.70万元，占项目总投资的19.34%。2、建设投资构成项目建设投资15496.74万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用13380.10万元，工程建设其他费用1679.85万元，预备费436.79万元。（六）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入31800.00万元，综合总成本费用2

29、5304.02万元，纳税总额3155.61万元，净利润4745.53万元，财务内部收益率16.53%，财务净现值1794.85万元，全部投资回收期6.50年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1总投资万元19632.251.1建设投资万元15496.741.1.1工程费用万元13380.101.1.2其他费用万元1679.851.1.3预备费万元436.791.2建设期利息万元338.811.3流动资金万元3796.702资金筹措万元19632.252.1自筹资金万元12717.622.2银行贷款万元6914.633营业收入万元31800.00正常运营年份4总成本费

30、用万元25304.025利润总额万元6327.376净利润万元4745.537所得税万元1581.848增值税万元1405.169税金及附加万元168.6110纳税总额万元3155.6111盈亏平衡点万元13034.94产值12回收期年6.5013内部收益率16.53%所得税后14财务净现值万元1794.85所得税后我国的价格管理体制1978年以前，我国实行计划经济，商品价格是实行高度集中的价格管理体制，价格管理权限绝大部分集中在政府手里，企业没有定价权。中共十一届三中全会以后，价格改革被确立为我国经济体制转轨过程中的关键一步。19791983年是我国价格改革的初始阶段，政府以宏观调整价格为主

31、，改善部分商品价格的不合理程度，并逐步放开一些商品价格的管理权限。如1979年提高了粮食和其他一些主要农产品的统购价格，1981年提高了烟酒价格，1982年放开了工业品中100种小商品的价格，以后逐年扩大放开的品种范围。19841988年是我国价格改革的展开阶段，这阶段政府以放开价格管理权限为主，同时继续对由国家管理的价格进行若干调整。采取的重大政策措施有：1985年，除少数重要农产品少数经济作物由政府定价外，其他农产品价格放开，实行市场调节，放开生产资料计划外部分的价格；1986年，全部放开了小商品的价格；1988年，提高粮食、油料的收购价格和原油等重工业品的出厂价格；提高肉、蛋、糖、茶4类

32、副食品价格；放开名烟、名酒价格。19891991年是我国价格改革的治理整顿阶段，政府是以稳定物价，抑制通货膨胀为主，继续推进价格改革进程。采取的重大政策措施有：1989年，提高粮、棉、油的收购价格；大部分进口商品的国内交货价格，从按国内价格作价改为按进口成本作价，即按代理作价；1989年冬季提高铁路、水运和航空客运票价；1990年，提高铁路、水运和公路的货物运价；对近40年未动的邮政资费作了适当调整；较大幅度地提高煤炭、原油、有色金属和部分钢材的出厂价格和民用燃料的销售价格；部分城市提高自来水、牛奶价格和公共交通票价；把橡胶、炭黑的计划内外“双轨制”价格合并为“单轨制”价格等。19921996

33、年是我国价格改革的深化阶段。邓小平南巡讲话和中共十四大确立了我国经济改革的目标模式是建立社会主义市场经济，这一期间价格改革的主要任务是进一步转换价格形成机制，改变价格结构，建立以市场形成价格为主的价格机制。1997年以后，价格改革进入了全面建立和完善社会主义市场价格机制的阶段。政府着力于积极运用价格杠杆扩大内需，促进产业结构调整升级，改善投资环境，研究如何应对“人世”挑战等。同时，根据市场经济规律的要求，加大价格立法和执法力度，制定市场规则，维护市场秩序，我国第一部价格法中华人民共和国价格法（以下简称价格法）便是在这一年颁布的。政府在价格管理中的角色定位从以定价调价为主转到以定规则、当监督、搞

34、服务为主。2001年，中央定价目录进行了最近一次修订。根据修订后的中央定价目录，中央管理的定价项目由1992年的121种压缩为13种。这13项分别为重要的中央储备物资、专营的烟草、食盐和民用爆破器材、部分化肥、部分重要药品、教材、天然气、中央直属及跨省水利工程供水、军品、重要交通运输、邮政基本业务、电信基本业务、重要专业服务等。2001年后，很多中央定价项目实际上已经作出调整，例如，将民航国内航空运输价格由政府定价改为政府指导价；港口收费管理被放开，港口装卸作业费、堆存费实现了市场调节价；政府定价药品进一步调整，增加了实行政府定价或政府指导价的品种数量等。2001年以后，我国为进一步落实价格法

35、的原则与精神，更好地适应WTO体制的运行环境，我国政府陆续制定和实施了价格行政处罚程序规定、责令价格违法经营者停业整顿的规定、价格主管部门公告价格违法行为的规定、禁止价格欺诈行为的规定、价格违法行为举报规定等价格管理规定。制定这些法规的目的在于，保障价格主管部门依法行使职权，保护消费者和经营者的合法权益，建立一种公开、公平、公正、自愿、诚实信用的市场交易环境。此外，我国与价格管理方面相关的主要法律法规还有：2002年实施的新的中华人民共和国反倾销条例、2004年修订后的中华人民共和国反补贴条例以及2008年8月1日起施行的中华人民共和国反垄断法。通过这些法律法规，市场定价机制进一步确立和完善。

36、经过30多年的改革，我国价格形成机制的转移已经基本完成，政府定价部分显著缩小，政府指导价和市场调节价部分相应扩大。在社会商品零售总额中，1978年政府指导价占97%，市场调节价占3%；到2005年政府定价仅占2.7%，政府指导价占1.7%，市场调节价占95.6%。另外，农副产品的政府定价比例从2000年的4.7%下降到2005年的1.2%，生产资料的政府定价比例也从2000年的8.4%下降到2006年的5.6%。这就说明大部分商品的定价权已经从政府回归到市场手里，主要由市场形成价格的机制基本建立，市场价格机制在社会资源配置中已经处于主导地位（刘立查，2009）。政府定价管理的作用主要限于以下3

37、个方面：对市场机制作用受到限制的特殊领域进行定价管理，如自然垄断行业，公益事业的产品，公共产品生产领域以及农业等；对市场价格进行管理，制止在由市场形成价格中发生的价格违法行为，维护市场竞争秩序以及生产者和消费者的利益；对要素价格进行管理，如地租、利率、汇率等。商品价格风险的含义商品价格运动背离买卖双方的利益要求，从而形成风险，叫作商品价格风险。商品价格风险属于动态风险，又是投机风险，总会使买卖双方的一方可能受损，而另一方可能受益。商品价格风险会影响到消费者和最终用户。如果最终用户是企业，则这些企业在商品价格上升的情况下，采购成本将会增加，利润将会减少。商品价格风险也会影响到商品生产者。如果商品

38、价格下降，生产收入将会降低，从而减少企业所得。事实上，商品价格的暴涨暴跌，从长期来看，无论是对商品的生产者，还是对商品的消费者来说都是不利的。因而企业应加强对商品价格风险的管理。政治风险评估政治风险评估要针对经营地政治环境变动可能性，评估投资所在国发生预料之外的政治环境变化的可能性以及可能造成的影响。政治风险具有相对性，即投资者因国别的差异会对某一国或地区的政治风险有不同的预期，这是由于政治风险本身要受到国与国之间各种因素的影响，而风险评估者也会受到自身的立场和观点的影响。此外，适用于评估宏观政治风险的方法不完全适合于特定项目的微观政治风险评估。应当在把握所在国家政治风险宏观方面的基础上，分析

39、特定项目对于东道国政治的敏感性，然后综合评估两者的影响，形成在某一东道国实施特定项目的总政治风险。（一）宏观政治风险的评估对宏观政治风险的评估方法主要有以下几种。1、指标系统评估法该方法是根据积累的历史资料，对其中易诱发政治风险激化的诸因素加以量化，测定风险程度。2、定级评估法该方法是将资源国政治因素、基本经济因素、对外金融因素、政治的安定性等可能对项目产生影响的风险因素的大小分别量化。然后，将各种风险因素得分汇总起来确定一国的风险等级，最后进行国家之间的风险比较。对政治风险进行国别比较可参照国际上较有影响的国际投资风险指数。例如，上文中所提到的美国国家风险国际指南综合指数，美国BERI公司的

40、世界各国的政治风险指数。其他著名的指数还有富兰德指数，该指数是由英国“商业环境风险情报所”每年定期提供；国家风险等级，是由日本“公司债研究所”、欧洲货币和机构投资家每年定期在“国家等级表”中公布对各国的国际投资风险程度分析的结果。3、分类评估法例如，伦敦的控制风险集团将政治风险按照严重程度分为4类：可忽略的风险、低风险、中等风险和高风险。（1）可忽略的风险。适应于政局稳定的政府。（2）低政治风险。往往孕育在那些政治制度完善、政府的任何变化通过宪法程序产生、缺乏政治持续性、政治分歧可能导致领导人突然更迭的国家。（3）中等政治风险。往往会发生在那些政府权威有保障、但政治机构仍然在演化的国家，或者存

41、在军事干预风险的国家。（4）高政治风险国家。则是指那些政治机构极不稳定、政府有可能被驱逐出境的国家。（二）微观政治风险的评估微观政治风险评估中，需要考虑以下诸多因素。1、东道国政治环境评估主要包括以下内容。政治因素。考虑东道国政府对待本项目在该国投资的态度等。政治稳定性。考虑东道国政权更替的频率和政治冲突是否会导致项目中断。执政党的更替，意味着政府经济政策的变更或调整；政治冲突预示着政府对涉外投资的政策的变化；恐怖活动对跨国投资项目的影响等。政治干预。考虑项目是否会影响东道国国防力量；是否会被东道国认为涉及外交、国家安全、经济安全（如能源、高科技企业）、市场垄断；是否会危及东道国就业，致使东道

42、国政府进行政治干预等。东道国的国际关系。考虑东道国与跨国经营企业母国的关系；东道国企业及政府谈判地位、强弱；跨国投资企业在国际语言、国际公关、国际策略能力方面的强弱；公众支持程度等。2、法律环境评估需评估母国、东道国以及国际法的影响。母国法律，需了解母国法律对于跨国投资经营的相关规定；东道国法律，需了解东道国法律对跨国投资行业、范围等的相关规定或限制；国际法，需了解国家之间所签订的双边和多边条约、公约和协定对跨国投资的影响。3、经济环境评估包括以下内容。东道国筹资的可能性。东道国政府是否可能对本项目提供融资资助、本项目进入东道国资本市场的可能性。资金汇回的规定。了解将现金流从东道国子公司汇回母

43、公司的规定。转移价格、管理费、特许费、借款偿还、股利分配的规定。公司治理环境。东道国对当地外国公司所有权的限制。行业环境。投资项目是否必须利用当地资源才能有效生产经营，如石油开采，近期内是否会出现与本项目竞争的产业。（三）特定项目的总政治风险评估综合评估某特定项目的整体政治风险，可考虑采用以下具体方法和步骤。第一步：采用专家意见法、头脑风暴法等方法确定不同投资项目在某个国家的政治影响因素（可采用01分制和赋值方法），并确定每一项因素的权重，用加权平均法计算出特定项目的微观政治风险值。第二步：评估特定国家的宏观政治风险。可选择参照权威数据而评估。第三步：确定特定项目的总政治风险指数。第四步：按照

44、同样的方法计算特定项目在其他国家的风险指数，并进行国家间的风险比较，以选择适当的国家和适当的投资项目。然而，尽管各机构采用了各种政治风险评估方法，对政治风险的评估实际上是不能做到十分精确的，至少政治风险发生的时间就很难确定。只能在对政治风险进行评估之后，采取一些措施来避免在未来可能发生的政治风险。政治风险的识别企业应当收集相关资料，了解一国的国际关系与社会局势以及东道国的法律、政策变化等等情况以识别可能的政治风险。其程序一般是收集一国国际关系状况、政局稳定性、法律政策等方面的资料，然后对数据资料进行分析、评估，从而明确一国政治风险的变化情况并预测其政治风险。政治风险识别工作重点应是了解和预测有

45、关导致投资环境突然出现变化的政治力量和政治因素，这样的因素包括以下几点：（1）政治稳定性与连续性；（2）一国的政治体制；（3）一国政府对企业经营活动的政策；（4）以往的政府类型、党派结构和各政派的政治实力及其政治观念；（5）有可能取代现执政者的政治势力；（6）政策的历史走向和政策形成的公共选择程序；（7）政治、社会、宗教、少数民族和其他冲突；（8）政府效率与廉洁状况；（9）国民经济重心与发展重点；（10）一国国际关系；（11）东道国政府与本国政府关系的亲疏程度等。政治风险源政治风险源主要表现在以下领域。1、征收风险这是指一国政府对特定企业实行征用、没收或国有化手段的风险。所谓国有化，是指一个主

46、权国家将原属于私人投资者的财产部分或全部采取征用或类似的措施，使其转移到本国政府手中的强制性行为。有的时候，政府并不公开宣布直接征用特定企业的资产，而是以种种措施阻碍其所有者对本企业资产的有效控制、使用和处置，使得投资者的股东权利受到限制等而构成事实上的征收行为。2、外汇管制风险通常，欠发达国家的外汇管制措施更为严格。例如，东道国政府发生国际收支困难而实行外汇管制，采取禁止或限制外商、外国投资者将本金、利润和其他合法收入转移到东道国境外。又如，对外币供应采取定额配给等。3、战争和内乱风险这类风险指国家政局不稳定，发生革命、战争和内乱等情况，致使企业财产蒙受重大损失，直至无法继续经营。4、政府违

47、约风险这是指政府解除与投资项目相关的协议或者违反或不履行与投资者签订的合同项下的义务。例如，政府停止支付或延期支付，致使投资者无法按时、足额收回到期债券本息和投资利润。5、政策干预风险政策干预包括以下类型。当地政府为实现自身经济社会发展目标，而采取干预措施。如设置有利于东道国税收的转移定价规则；要求产品达到一定国产化率、企业必须建设某些社会公共设施、环境保护等措施等。当地政府为保护本地经济而给本国企业某些优惠政策，或者对跨国经营企业进行一定的限制。如本国企业实行减免税收制度；只允许建立合资企业并限定外资比例；对外来企业征收附加税，或附加公共产品使用费，或其他无形费用；制定专门针对外来企业的特别

48、污染法、特别劳工法等歧视性法律；要求外来企业必须通过东道国政府招收员工并执行高于本地企业的工资标准等。此方面的典型案例包括2000年日本三菱公司就因被美国指控参与了固定石墨电极价格的国际卡特尔，被征收了高达1.34亿美元的罚金，同一案件中的德国SGL炭精电极股份公司也被征收了1.35亿美元的罚金。要求所有投资必须采取与东道国企业联营的形式，或者有最低持股比例要求。上述风险源的分类只是相对的。政治风险还可能表现在很多领域。Simon将风险流向与风险来源进行了对应。政治风险含义及分类（一）政治风险含义政治风险是指一个国家或地区发生的政治环境或对外政治关系发生的变化而导致企业经营活动受到影响，并导致

49、其经营绩效或其他目标遭受损失的不确定性。一个国家或地区政治环境或对外政治关系的变化给企业和投资者所造成的后果是双向的，它可能带来积极效应，即有利于企业和投资者，从而给后者带来经济利益；也可能带来消极效应，从而不利于企业和投资者，给他们带来经济损失。通常，政治风险是指后者，即一个国家或地区在政治方面发生的可能造成企业或投资者经济损失的不确定性。政治风险来源于一些拥有政治力量团体的有目的的行为。拥有政治力量的团体，例如，一国政府、一国重要党派组织、重要国际组织（如欧佩克）、民族主义组织、恐怖组织等，企业通常无力与之抗衡。这种力量上的不可比，往往给企业造成重大经济损失甚至人员伤亡。不仅如此，很多政治

50、突发事件难以预料，甚至毫无征兆，更加加大了政治风险的不确定性。以航空公司为例，2001年“9.11”事件发生之后，保险公司在一夜之间取消了相关的保单。虽然后来许多保险公司重又推出了有限责任的保险业务，但全球恐怖主义旷日持久的趋势，使很多保险公司又重新考虑退出航空恐怖活动保险业务，因为其中的风险实在难以计算。（二）政治风险对跨国经营企业的影响对跨国经营的企业，政治风险的影响可能很大。企业在进行跨越国界的生产经营活动时，受到三方面的约束：既要迎合母国的需要，又要兼顾东道国的利益，还要遵照国际惯例。企业在这样的前提约束下追求利益的最大化。由于跨国公司和主权国家是两种不同的利益主体，追求目标的差异可能

51、导致两者之间利益上的矛盾乃至冲突。当跨国公司的经营与东道国的国家利益发生矛盾时，东道国往往会对外资政策进行调整；此外，某些东道国政府作出的政策承诺可能会随着政权的更迭而失效。东道国。政策和环境的变化不仅会造成投资者对投资的失控，而且可能使其项目失去盈利的机会甚至亏损、破产。（三）政治风险的分类从不同的角度进行考察，可以对政治风险进行不同的分类。从政治风险发生的范围和层次来看，可以把政治风险分成两类：宏观层次的风险和微观层次的风险。前者是指会对所有外来企业或外来投资者产生不利影响的政治方面的改变，而不论这些企业和投资者是属于何种行业、采用何种形式；后者则是指只对某个特殊行业、特殊企业、甚至特殊投

52、资计划产生不利影响的政治方面的改变。从政治风险的结果看，可以把政治风险分为影响到财产所有权的风险和仅仅影响企业正常业务收益的风险两类。前者是指导致外国企业或投资者失去资产所有权或投资控制权的政治方面的变化，如国有化或强制性地没收财产等；后者则是指导致减少外国企业或投资者经营收入或投资回报的政治方面的改变。在世界范围内，目前发生的大多数的政治风险问题属于微观层次的问题，而且更多地涉及企业或投资者经营收入和投资回报，而不是财产所有权。政治风险的直接原因是东道国或投资所在国国内政治环境的变化及其对外政治关系的变化，而且是对外国企业和外国投资者不利的变化。确定风险评价标准需要考虑的因素预测正常期望损失

53、、可能的最大损失和最大可能损失，需要考虑以下几方面的因素。（一）财产的物质特性和财产对损害的承受力确定财产的物质特性和财产对损害的承受力是确定正常期望损失、可能的最大损失和最大可能损失的依据。例如，保险公司风险经理认为，某幢楼房在装有喷水装置和防火墙的情况下，发生火灾的正常期望损失将不超过大楼价值的10%，而在喷水装置发生故障的情况下，楼房可能的最大损失是其价值的30%，最大可能损失是其价值的60%。如果这幢楼房没有安装防火墙和喷水装置，那么，楼房的正常期望损失、可能的最大损失和最大可能损失就会更高一些。（二）损失评价的主观性正常期望损失、可能的最大损失和最大可能损失的确定具有主观性。尽管在多

54、数情况下，风险经理对于正常期望损失、可能的最大损失和最大可能损失的估计，会受到主观因素的影响，人们还是发展了一些复杂的模型化方法，来帮助风险经理和保险公司估计正常的期望损失、可能的最大损失和最大可能损失。如果有些风险经理不能容忍实际损失超过最大可能损失，那么风险经理确定的最大可能损失就比较大；有些风险经理对实际损失超过最大可能损失持较宽容的态度，那么风险经理确定的最大可能损失就可能小一些。（三）损失评价可以是单独物体，也可以是许多物体正常期望损失、可能的最大损失和最大可能损失估计的对象可以是单独的物体，如一幢大楼；也可能是许多物体，如汽车队、一个楼群、一段时间（如一年或几年）。（四）损失的管理

55、成本确定正常期望损失、可能的最大损失和最大可能损失是估计风险管理成本的依据。例如，某保险公司在给某个地区的居民楼签发保单时，需要估计单个事件如风暴、地震等带来的最大损失。在这种情况下，最大可能损失是一种灾害对许多财产造成的损失逐项累计估算出来的，而不是许多灾害对单个财产造成的损失。正常期望损失、可能的最大损失和最大可能损失不仅是保险公司核定风险管理成本的依据，也是保险公司确定保险费率的依据之一。如果以年作为衡量损失的时间单位，就可以得到年度正常损失期望、年度可能的最大损失和年度最大可能损失。年度正常损失期望是指客观条件不变的情况下，经过长期观察的年度正常损失得出的，年度正常损失期望等于年度平均

56、事故发生次数与每次事故的平均损失金额的乘积。年度最大可能损失是指在某一特定年度内，单一风险单位或多个风险单位在最不利的条件下遭受一种或多种事故所致损失的总额。年度可能的最大损失额是指在某一特定年度内，单一风险单位或多个风险单位在一般情况下遭受一种或多种事故所致损失的总额。评价损失程度的几个概念正常损失期望是指风险管理单位在正常的风险防范措施下，遭受损失的期望值。例如，某一建筑物在私人、公共消防设施都能够正常启用的条件下，遭受损失的期望值。在风险衡量中，根据过去发生的损失数据进行加权平均计算的期望损失，就是风险评价中的正常损失期望指标。风险衡量中的期望损失指标侧重于损失程度的计算和测量，而风险评

57、价中的正常期望损失偏重于对风险的评价，侧重于对风险管理决策提供对策建议。例如，评价风险造成的损失风险管理单位是否可以承受；建议如何加强风险管理降低损失等。可能的最大损失是指风险管理单位在某些风险防范措施出现故障的情况下，可能遭受的最大损失。例如，某一建筑物在消防系统出现故障时（如自动喷水枪故障），遭受最大损失的程度。可能的最大损失评价可以矫正风险管理人员未曾预见的风险因素带来的损失，是风险管理的重要依据。最大可能损失是指风险管理单位在最不利的条件下，估计可能遭受的最大损失额。例如，某一建筑物在所有私人消防设施和公共消防设施都不起作用的情况下，可能遭受的最大损失。在这种情况下，大火可能把一切可燃

58、物烧光，直到遇到防火墙或者直到消防队赶到现场扑灭大火为止。最大可能损失为风险管理部门提供了评价损失造成最坏影响的依据，也是风险管理单位可能遇到的最大损失。一般来说，超过最大可能损失的风险事故很可能不会发生，但是，也不是绝对不可能发生的。风险度评价法风险度评价是指风险管理单位对风险事故造成故障的频率或者损害的严重程度进行评价。风险度评价可以分为风险事故发生频率评价和风险事故造成损害程度评价。例如，上海证券交易所为了将有限的监管资源有效地投入到企业监管中去，对企业的信息披露监管进行风险分类管理。企业风险分类管理主要是针对企业在信息披露监管上可能存在的风险进行评价和分类，根据不同的风险类别，施以不同

59、的监管力度，合理分配监管资源。上海证券交易所对企业信息披露监管的风险评级，还将根据公司的信息披露质量和公司治理结构的变化而及时进行调整。最近，上证所有关部门在对企业年报事后审核后，对部分公司，的风险级别进行了重新分类。监管风险分类管理制度，结合企业信息披露核查工作制度，标志着上证所正逐步将企业监管工作系统化、规范化。这种风险分类管理属于上证所内部的工作制度，而且主要是针对上证所在对企业信息披露监管工作上的风险进行分类，并不代表对公司股价或投资价值的判断。上证所现在还未考虑将这些风险分类情况进行公布，而是主要运用于提高企业信息披露监管效率上。针对各类监管风险的公司，上证所采取了相应不同的监管措施

60、和手段，如对于高风险公司采取专家小组会诊、专人负责监管、实地走访调研、重点监控股价等方法，督促公司及时准确地披露重大信息，充分揭示风险。风险度评价法可以按照风险度评价的分值确定风险的大小，分值越大，风险越大；反之，则风险越小。风险价值法（VaR）（一）VaR方法的背景传统的ALM（资产负债管理）过于依赖报表分析，缺乏时效性；利用方差及B系数来衡量风险太过于抽象，不直观，而且反映的只是市场（或资产）的波动幅度；而CAPM（资本资产定价模型）又无法糅合金融衍生品种。在上述传统的几种方法都无法准确定义和度量金融风险时，G30集团在研究衍生品种的基础上，于1993年发表了题为衍生产品的实践和规则的报告