一建经济考点总结-精华版

1、第一节资金时间价值一、利息的计算:1、单利计息：|t二PXi单2、复利计息:Ft二Ft-1X(1+i)二、资金等值计算及应用1、现金流量图的作图方法和规则:(1)以横轴为时间轴,向右延伸表示时间的延续,轴上每一刻度表示一个时间单位,可取年,半年,季或月等;时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；0表示时间序列的起点;整个横轴又可看成是我们所考察的技术方案。(2)相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况,现金流量的性质(流入或流出)是对特定的人而言的:对投资人而言,在横轴上方的箭线表示现金流入,即表示收益;在横轴下方的箭线表示现金流出,即表示费用。(3)在现金流量图中,箭

2、线长短与现金流量数值大小本应成比例,但由于技术方案中各时点现金流量常差额悬殊而无法成比例绘出,故在现金流量图绘制中,箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异,并在各箭线上方(或下方)注明其现金流量的数值即可。(4)箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。总之,要正确绘制现金流量图,必须把握好现金流量的三要素:现金流量的大小(现金流量数额)方向(现金流人或现金流出)和作用点(现金流量发生的时点)。2、等值概念成立的前提：(1)利率iO;几年中每年的利率i是不变的。3、影响资金等值的三个因素:(1)资金数额的多少;(2)资金发生的时间长短;(3)利率(或折现率)的大小。其中:利率是关键性的

3、因素。4、对于等值概念的三个不同角度的理解:两笔资金金额相同在不同时点,在资金时间价值的作用下,两笔资金是否可能等值？答:绝不可能。因为在时间价值的作用下，i0且考试中默认i不变。两笔金额不等的资金在不同时点,在资金时间价值作用下,两笔资金是否可能等值？答:有可能。这就是等值的概念。两笔金额不等的资金,在不同时点,在资金时间价值的作用下,如果等值,则其在其他时间点上它们的价值关系如何？答:在任何时间点上永远等值，因为i不变。例:现在的100元和5年以后的248元,两笔资金在第2年年末价值相等,若利率不变，则这两笔资金在第三年末的价值(C)A.前者高于后者B.前者低于后者C.两者相等D.两者不能

4、进行比较三、终值和现值计算1、等值的四个计算,需掌握公式法和系数法。一次支付的终值计算(已知P求F):F二P(1+i)n或F二P(F/P,i,n);-次支付的现值计算(已知F求P):P=F(1+i)-n或P二F(P/F,i,n);等额支付系列的终值计算(已知A求F)：f=a(i+或F二A(F/A,i,n);等额支付系列的现值计算(已知A求P):p=a或P二A(P/A,i,n)。i(1+i)n2、终值、现值计算需掌握:掌握两种计算四个指标:第一类:一次支付的终值及现值计算;第二类:等额支付系列的终值现值计算了解以上四种计算每种计算所表达的含义、所代表的投资方案及意义(即:题目中所描述的方案应采用

5、哪种计算方法)。四种计算,分别掌握两种方法:1公式法：F二P(1+i)nP=P(1+i)-nf=a+iP=iA(1+i)n-l股2用现值/终值系数求解：F二P(F/P,i,n);P二F(P/F,i,n);F二A(F/A,i,n);P二A(P/A,i,n)。3、所有有关等额支付系列的计算,不论是终值还是现值,公式中的n一定是指A的次数,而公式中i的取值时间一定与n一致,即：需要将名义利率i折算成n的实际利率，也即:公式中的i一定是实际利率(有效利率)四、名义利率与有效利率1、名词概念：计息周期：即某笔资金计算利息的时间间隔。与计息周期相关的两个指标:1计息周期数m:即某笔资金在一年内计算利息的次

6、数。2计息周期利率i：即计息周期内的利率。资金收付周期:至某一笔资金发生现金流量的时间的间隔,即某笔资金多长时间发生一次现金流入或现金流出。如:某公司贷款1000万元,贷款时间为3年,银行要求按季度复利计息,每半年末支付利息,则计息周期为季度,资金收付周期为半年。名义利率:是且一定是单利计息情况下的年利率r=iXmo因为在计息周期内有效利率:即实际利率,是复利计算利息情况下的利率。因为在计息周期内1计息周期有效利率：也就是计息周期利率：匚只算一次利息,故单利与复利结果一样)。2资金收付周期有效利率可能是年、半年或季度)。ieff=丄=(1+.)m-1=(1+i)m-12资金收付周期有效利率可能

7、是年、半年或季度)。Pm关于名义利率与有效利率有以下结论:1当每年计息周期数大于1时名义利率小于年有效利率;2年有效利率比名义利率更能准确反映资金的时间价值;3名义利率一定,计息周期越短,年有效利率与名义利率差异越大;即:每年计息周期数越多,则年有效利率和名义利率的差异越大4名义利率为r,一年内计息m次则计息周期利率为rXm;5当每年计息周期数等于1时,年有效利率等于名义利率;6年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样;单利计息时,名义利率和有效利率没有差异2、计算要求:已知某笔资金的计息周期数m及计息周期i,要求计算名义利率r=iXmo已知某笔资金的计息周期数m及名义利率r,要

8、求计算计息周期利率,即计息周期有效利率亠o已知某笔资金的计息周期数m及名义利率r,要求计算年有效利率ieff二(1+壬)m1注：当计息周期与资金收付周期不一致时,有资金收付周期有效利率的公式:ieff丄二(1+1=(1+i)m1。其中i为计息周期利率,m表示在这个资金收付周期里有几个计息周期。1当计息周期资金收付周期时，计算利息一定是复利计算2当计息周期二资金收付周期时,计算利息一定是单利计算。【例IZ101013-2】现在存款1000元,年利率10%,半年复利一次。问5年末存款金额为多少？解:现金流量如图所示。皿严丁“按年实际利率计算，ieff二(1+10%)2-1=10.25%F=1000

9、X(1+10.25%)5=1000X1262889=1628.89元按计息周期利率计算F=1000(F/P,io%,2X5)=1000(F/P,5%,10)=1000X(1+5%)10=1000X1.62889=1628.89。2有时上述两法计算结果有很小差异，是因为一次支付终值系数略去尾数误差造成的，此差异是允许的。但应注意，对等额系列流量，只有计息周期与收付周期T致时才能按计息期利率计算。否则，只能用收付周期实际利率来计算。【例IZ101013-3】每半年内存款1000元,年利率8%，每季复利一次。问五年末存款金额为多少？解:现金流量如图12101013-3所示，由于本例计息周期小于收付周

10、期，不能直接采用计息期利率计算，故只能用实际利率来计算。计息期利率i二r/m=8%/4=2%；半年期实际利率ieff半二(1+2%)2-1=4.04%；F=1000(F/A,4.04%,2X5)=1000X12.029=12029元先确定n:在等额支付序列里,n表示A的次数。本题中，一共存款5年,每半年存一次(半年一次A),则n=2X5=10。再确定i：i与n的周期一定对应。计算时，i应为半年的实际利率。已知r=8%,计息周期为季度,则计息周期有效利率i=8%/4=2%,半年有效利率ieff半=(1+2%)2-1=4.04%,F=A(i+i)n_i=1000(4.o4%)10-1=1000X1

11、2.029=12029兀3、有效利率考题的变形:不直接计算有效利率，要求计算季度或半年有效利率。甲施工企业年初向银行贷款流动资金200万,按季计算并支付利息，季度利率1.5%,则甲施工企业一年支付的利息是多少？解:i=1.5%,P=200,m=4,年利息=200X1.5%X4(每季一结息，利息不滚动)年利率8%,按季度复利计息,则半年的实际利率为多少？解：r=8%,m=4=8%=2%,即计息周期有效利率为2%；半年中,按季复利i共两次，即m=2m4ieff一=(1+)m_1=(1+i)m_1=(1+2%)2_1=4.04%名义利率r=12%,按月计息，要求计算季度实际利率i_r=12%i_r=

12、12%m12度实际利率时,m=3则ieff一=(1+.)m-1=(1+i)m-1=(1+1%)3-1=3,03%某企业向金融机构借款100万,月利率1%,按月复利计息，每季度付息一次。则该企业一年需向金融机构付息多少？=(i+.)m-i=(i+.)m-i=(1+i)m-1=(1+1%)3-1=3-03%；利1、所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。2、工程经济中关于技术方案经济效果评价的偿债能力分析指标是对技术方案

13、的偿债能力评价。包括：利息备付率、偿债备付率、借款偿还期、资产负债率、流动比率及速动比率。3、力。3、力。对于经营性项目，主要分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能对于非经营性项目，主要分析财务生存能力。4、4、运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期(或折旧年限)、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。行业有规定时,应从其规定。二、经济效果评价方法对定量分析，按评价方法是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析三、经济效果评价指标体系静态指标适用范围:静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素,计算简便。对技术方案进行粗略评价,t方案进行评价时。或对短期投资方案进行评彳t方

14、案进行评价时。或对逐年收益大致相等的四、投资收益率分析1、投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标,它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。总投资收益率(ROI)ROI=总投资收益率(ROI)ROI=X100%=年息税前利润x100%EBIT-技术方案正常年份的年息税前利投润或运营期内年平均息税前利润;TI技术方案总技资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)。资本金净利润率(ROE):技术方案资本金净利润率(ROE)表示技术方案资本金的盈利水平,是用来衡量技术方案资本金的获利能力,资本金净利润率(ROE)越高，资本金所取得的利润就越多,

15、权益投资盈利水平也就越高;反之，则情况相反。资本金净利润率(ROE)按下式计算:ROE=g100%(自有资金)NP:技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均;争利润，净利润二利润总额(税前)所得税EC:技术方案资本金(即建设项目的自有资金)3、相关概念:息税前利润=税前利润+贷款利息税前利润=缴纳所得税之前的利润正常年份:即投产期,达到设计生产能力以后的年份。年/年平均:生产情况较稳定时,任选一年;生产波动较大时,求平均值。总投资(TI)二建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金铺底流动资金二全部流动资金X30%住建部常用发改委常用,避免超支4、投资收益率分析中的技术方案总投资与建设工程估价中

16、的建设项目总投资的提法略有不同:投资收益率分析中的技术方案总投资包括:建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金(P20)建设工程估价中,建设期贷款利息包含于建设投资中(P153)但两种提法中,建设期贷款利息都需要计算。5、总投资收益率的三种出题方式:某技术方案,达产后正常年份的年EBIT为1000万元，此方案建设投资为5000万,其中,建设期贷款利息500万,建成投产后贷款利息1000万,流动资金1000万,求总投资收益率。解：ROI=X100%=年息税前利润x100%=1000 x100%TI总投资50001000（2）某技术方案,达产后正常年份的年EBIT为1000万元，此方案建设投资为50

17、00万（不包括建设期贷款利息500万）,建成投产后贷款利息1000万,流动资金1000万,求总投资收益率。解:ROI=X100%=年息税前利润x100%=1000 x100%某技术方案，达产后正常年份的年EBIT为1000万元，此方案建设投资为5000万,建设期贷款利息500万,建成投产后贷款利息1000万,流动资金1000万,求总投资收益率。解:ROI=X100%=年息税前利润x100%=1000 x100%6、投资收益率的优点及适用范围001搜资收益率（R）指标经济意义明确、直观,计算简便,在一定程度上反映了投资效果的优劣,可适用于各种投资规模。其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程,

18、且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案,尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。五、投资回收期分析:必考计算,掌握优劣1、当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同时,静态投资回收期的计算公式如下:化=丄式中：1技术方案总投资;A技术方案每年的净收益，即A=（CI-C0）t。【例IZ101024-1】某技术方案估计总投资2800万元，技术方案实施后各年净收益为320万元,则该技术方案的静态投资回收期为:化=2800=875年2、当技术方案实施后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得（如图1Z101024所示），也就是在

19、技术方案投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点。其计算公式为:Pt二（累计净现金流量开始出现正值的年份数-1）+上一年累计净现金流量的绝对值（每年必考）【例2】某技术方案投资现金流量表的数据如表1Z101024所示,计算该技术方案的静态投资回收期。i-t-W14nII4EeftIf说H.人-KClO12DO12001?ooJZOO1ZOO兀盘机ftl600Pg7gi营尊o7on-申趣金阮Mreor500GOO-IS-PS*CJESfcfjUtitt一&0O-1500JZOO7OOZOOaoaaoo13QO解:根据上式可得：Pt=（6-1）+口二5.4年3、投资回收期的特点:资本周转速

20、50度0愈快,静态投资回收期愈短,风险愈小,技术方案抗风险能力强。因此在技术方案经济效果评价中一般都要求计算静态投资回收期,以反映技术方案原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性。投资回收期的优点:静态回收期反映抗风险能力。投资回收期的缺点:静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量,即只考虑回收之前的效果,不能反映投资回收之后的情况,故无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。4、投资回收期的适用范围:静态投资回收期反映技术方案原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性。技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案,或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案,

21、采用静态投资回收期评价特别有实用意义。静态技资回收期作为技术方案选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其他评价指标结合应用。六、财务净现值分析:考计算、判别、缺点及与其它指标的关系1、概念:财务净现值(FNPV)是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。是评价技术方案盈利能力的绝对指标。2、FNPV的计算：FNPV=现金流入现金之和一现金流出现金之和基本计算：按给定的年利率(折现率)将每年的现金流入和现金流出逐一折现并累加，然后依上式计算。等值计算:用等值计算中的系数(现值系数)来计算FNPV【例IZ101025】已知某技术方案有如下现金流量(表1Z1010

22、2日，设ic=8%,试计算财务净现值(FNPV)。解:r：FNPV二02|：!I4200X4700X解:r：FNPV二02|：!I4200X4700X1I2000&4-2500X（18%）（18%）2一（18%）3一+2500X1+2500X1=4200 x0.92594700 x0.85732000 x0.79382500X0.73502500XO.68O6+250%）x60.632O+25O：/OX0.5835=242-760，所以技术方案在经济上可行。方法二:将第四年起的净现金流量视为等额资金A,以此来求P:FNPV=二4200X14700X1+2000X1+2500X(18/)41X(

23、18%)34200X(18%)i(18%)2(18/34068%x(18%)40.92594700 x0.85732000 x0.79382500 x2.6258=例:某投资方案初期投资1500万,此后每年年末净现金流量为400万，若基准收益率为15%,方案寿命期为12年,已知(P/A,15%,12)=5.421，问其财务净现值为多少？解：FNPV=400 x54211500=668.4万元(P二A(P/A,i,n)例:某投资方案各年的净现金流量如下图所示,试计算该方案的财务净现值，l.a*.-严-1*cr*-ts7*上7-Im并判断方案的经济可行性。已知：基准收益率为Im10%,(P/A,1

24、0%,2)=1.7355,(P/A,10%,6)=4.3553,(p/f,10%,2)=0.8264解:由现金流量图可以看出：此项目计算期为8年，第一、二年末分别发生400的流出，从第三年末至第八年末，每年均有260的流入。现金流入现金之和：(1)将第三年至第八年的现金流入折算到第二年年末：F二A(F/A,i,n)=260X4.3553(2)将第二年年末的现金流入折成第0年的现值:P二F(P/F,i,n)二(260X4.3553)X0.8264现金流出现值之和：前两年末的现金流出为等额支付，A=400,等额支付现值P二A(P/A,i,n)=400X1.7355=694.23、判断准则:FNPV

25、M0,方案可行;FNPVV0,方案不可行。FNPVV0不代表方案是亏损的，仅代表其盈利能力与投资人预期的收益率的差距。如FNPV二10,则该方案的盈利能力与投资人预期的收益差10万。4、FNPV的不足之处：FNPV不够客观,带有投资人主观意图，确定FNPV必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率,而基准收益率是投资人所要求的年最低收益率的标准,是投资人的主观意愿,较难确定。在互斥方案评比时,财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命,如互斥方案寿命不等,必须构造一个相同的分析期限,才能进行各个方案之间的比选FNPV主要用于对独立方案的评价,一般不用于互斥方案选优。如果独立方案的FNPVMO,则其可行

26、;若其FNPVVO,则不可行。但不能用两个FNPV的大小来说明其优劣,除非这两个互斥方案投资额完全一样,计算期也完全相同。财务净现值不能真正反映技术方案投资中单位投资的适用效率。七、财务内部收益率分析:概念、优点及与其它指标的关系1、概念:对常规技术方案,财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。2、经济含义:财务内部收益率指某一技术方案在计算期里能够达到的年平均收益率水平。实质是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现金累计等于零时的折现率。即方案预计能够达到的年平均收益率。3、判断准则:财务内部收益率计算出来后,与基准收益率进行比较。若FIRRMi

27、c，则技术方案在经济上可以接受;若FIRR0,则其FIRR-定大于ic;甲方案的FNPV=O,则其FIRR-定等于ic;甲方案的FNPVVO,则其FIRR-定小于ic;3、对于互斥型方案做评价选优，则FNPV和FIRR的评价结果具有不一致性，其评价结果会不同。如甲乙两方案互斥，则两方案的FNPV和FIRR大小关系不确定。FNP甲FNPV乙，则FIRR甲FIRR乙、FIRR甲二FIRR乙、FIRR甲VFIRR乙的可能性均存在。4、F、P、n、i之间的关系：(1)如果已知F求P,若n-定，则i越高,P越小：P二F(1+i)-n(2)如果已知P求F,若i-定，则n越长,F越大:F二P(1+i)n第三

28、节技术方案不确定性分析-、盈亏平衡分析1、概念:盈亏平衡分析也称量本利分析,主要分析项目建成投产之后预计的产销量与预计可能发生的总成本之间的变化关系。2、成本分类:固定成本:如工资及福利费(计件工资除外),折旧费,修理费,无形资产及其他资产摊销费,其他费用等。可变成本:如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。半可变(或半固定)成本:如与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。3、量本利模型:B二PQ(CU+TU)Q+CF或B二PXQCUXQCFTUXQB：利润；P：单位产品售价；Q：产销量；CU:单位产品变动成本;CF:固定成本;TU:单位产品销售税金及附加(当投入产出都按不

29、含税价格时，TU不包括增值税)。：(1)Q二：(1)Q二BCFFPC口几(2)BEP(Q)二4、盈亏平彳衡分析的方法：(1)产销量分析;(2)生产能力利用率(设计生产能力):方案盈亏平衡点的生产能力利用率二产销量X100%【设例生彳力某技术方案年设计生产能力为10万台,年固定成本为1200万元,产品单台销售价格为900元,单台产品可变成本为560元,单台产品营业税金及附加为120元。试求盈亏平衡点的产销量。年设计生产能力解法一：由式方案盈亏平衡点的生产能力利用率二一一X100%得:BEP(Q)二I。=54545年设计生产能力计算结果表明,当技术方案产销量低于54545台时,技术方案亏损;产销量

30、大于54545台时,技术方案盈利。解法二:由B=PQ一(CU+TU)Q+CF得：0=900Q-(560+120)Q+12000000,解得Q=54545台即盈亏平衡点的生产能力利用率BEP(Q)=54545台,则BEP(%)=4X100%=54.545%【倒吆。01032-3】某公司生产某种结构件，设计年产销量为3万件，每件的售价为300元,单位产品的可变成本120元,单位产品营业税金及附加40元,年固定戚本280万元。问题(1)该公司不亏不盈时的最低年产销量是多少？达到设计能力时盈利是多少?年利润为100万元时的年产销量是多少？解法一：(1)计算该公司不亏不盈时的最低年产销量:BEP(Q)=

31、28。=20000件，计算结果表明：30012040当公司生产结构件产销量低于20000件时,公司亏损;产销量大于20000件时,则公司盈利。(2)计算达到设计能力时的盈利：根据式B二PXQCUXQCFTUXQ得:B=300X3-120X3-280-40X3=140万(3)计算年利润为100万元时的年产销量:根据式B=PXQCUXQCFTUXQ得：(Q)二10000002800000(Q)二10000002800000=27143件解法二:(1)gB=PQ一0TCU+TU)Q+CF得:0=300Q-(120+40)Q+2800000,解得Q=20000件由B二PQ(CU+TU)Q+CF得：B=

32、300X30000-(120+40)X30000+28000001=140万由B=PQ(CU+TU)Q+CF得：100=300Q-(120+40)Q+2800000,解得Q=27143件二、敏感性分析：1、概念：敏感性分析主要分析各经济效益指标在项目建成投产之后会受到哪些因素影响,这些影响因素对各经济效益指标又会产生多大的影响以及哪几个因素是影响较大的敏感因素。2、敏感性分析的内容：敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。(1)单因素敏感性分析：单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化对技术方案经济效果的影响进行分析,即假设各个不确定性因素之间相互独立,每次只考察一个因素变动,其他因

33、素保持不变,以分析这个可变因素对经济效果评价指标的影响程度和敏感程度。为了找出关键的敏感性因素,通常只进行单因素敏感性分析。(2)多因素敏感性分析：多因素敏感性分析是假设两个或两个以上互相独立的不确定因素同时变化时,分析这些变化的因素对经济效果评价指标的影响程度和敏感程度。3、单因素敏感性分析的步骤：(1)确定敏感性分析的分析指标：如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响,则可选用静态投资回收期作为分析指标;如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响,则可选用财务净现值作为分析指标;如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响,则可选用财务内部收益率指标等。(

34、2)选择需要分析的不确定因素(3)影响程度分析：分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。确定敏感因素：敏感性分析的目的在于寻求敏感因素,确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力,这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。1敏感度系数(SAF):SAF二亠二指标变化率;式中：SAF表示敏感度系数；F/F表示不确定性因素F的变化率(%)；因A/A率表示不确定性因素F发生AF变化时，评价指标A的相应变化率(%)。SAF0,表示评价指标与不确定因素同方向变化；SAF0,表示评价指标与不确定因素反方向变化。|SAF|越大,表明评价指标A对于不确定因素F越敏感;

35、反之,则不敏感。据此可以找出哪些因素是最关键的因素2临界点：考案例分析,找出零界点,重理解。选择方案第四节技术方案现金流量表的编制一、技术方案现金流量表1、概念：技术方案现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成,主要有投资现金流量表、资本金现金流量表、技资各方现金流量表和财务计划现金流量表。2、每张现金流量表应注意的要点（考点）：（每张表的具体内容不是考点）（1）从（）角度出发（或进行设置）；（2）计算基础；（3）分别以（）为现金流入和流出；（4）可以计算（）财务指标；3、投资现金流量表：投资现金流量表是以技术方案为一独立系统进行设置的。以技术方案建设所需的总投资作为计算基础，反映技术方

36、案在整个计算期（包括建设期和生产运营期）内现金的流人和流出。通过投资现金流量表可计算技术方案的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标，4、资本金现金流量表：资本金现金流量表是从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术方案资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率，反映在一定融资方案下投资者权益投资的获利能力，5、投资各方现金流量表是分别从技术方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础,用以计算技术方案投资各方财务内部收益率。6、财务计划现金流量表：财务计划现金流量表反映技术方案计算期各年的投资、融资及

37、经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金,分析技术方案的财务生存能力。7、财务计划现金流量表与会企03表（P128）进行比较：（1）两张表均反映技术方案计算期各年的投资融资及经营活动。（2）两张表的数据背景不同：财务计划现金流量表是在进行技术经济分析的时候，根据预测数据进行编制的，而会企03表是依据工程完工后实际发生的事实数据进行归类编制的。二、技术方案现金流量表的构成要素1、技术方案现金流量表的构成要素有:投资、经营成本、营业收入、税金2、流动资金:流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等，它是流动资产与流动负债的差额:流动资金二流动资产一流动负债3、经营成本：经营成本二总成本费用一折

38、旧费一摊销费一利息支出或修理费十其他费用（1）有形磨损:FIRftrun平可ffiwnw修理费十其他费用（1）有形磨损:FIRftrun平可ffiwnwfr稚需拘第五节:设备更新分析一、设备磨损的类型：1、设备磨损的类型:第一种有形磨损:外力作用;第二种有形磨损:自然作用(2)无形磨损:无形磨损的本质是技术进步的结果。第一种无形磨损:设备贬值;第二种无形磨损:技术落后2、两种磨损后果的相同点和不同点:有形和无形两种磨损都引起设备原始价值的贬值,这一点两者是相同的。不同的是,遭受有形磨损的设备,特别是有形磨损严重的设备,在修理之前,常常不能工作;而遭受无形磨损的设备,并不表现为设备实体的变化和损

39、坏,即使无形磨损很严重,其固定资产物质形态却可能没有磨损,仍然可以使用,只不过继续使用它在经济上是否合算,需要分析研究。3、设备磨损的补偿方式:(1)设备有形磨损的局部补偿是修理,设备元形磨损的局部补偿是现代化改装。(2)设备有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新,设备大修理是更换部分已磨损的零部件和调整设备,以恢复设备的生产功能和效率为主;设备现代化改造是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新,更新是对整个设备进行更换。(设备的维修和保养可延长设备的自然寿命(物质寿命),不能延长技术寿命和经济寿命)掌握第二层与第三层的关系:二、设备更新方案的比选原则:1、设备更新方案的比选原则:(1)设备更新分

40、析应站在客观的立场分析问题。(2)不考虑沉没成本。沉没成本是既有企业过去投资决策发生的、非现在决策能改变(或不受现在决策影响)、已经计入过去投资费用回收计划的费用沉没成本=设备账面价值一当前市场价值或沉没成本=(设备原值一历年折旧费)一当前市场价值(3)逐年滚动比较。2、通常优先考虑更新的设备:(1)设备损耗严重,大修后性能、精度仍不能满足规定工艺要求的;(2)设备耗损虽在允许范围之内,但技术已经陈旧落后,能耗高、使用操作条件不好、对环境污染严重,技术经济效果很不好的;设备役龄长,大修虽然能恢复精度,但经济效果上不如更新的。三、设备更新方案的比选方法1、设备寿命的概念:(1)设备的自然寿命(即

41、物质寿命):设备的自然寿命,又称物质寿命。它是指设备从投人使用开始,直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废为止所经历的全部时间。它主要是由设备的有形磨损所决定的。做好设备维修和保养可延长设备的物质寿命,但不能从根本上避免设备的磨损(2)设备的技术寿命(即有效寿命):设备的技术寿命就是指设备从技人使用到因技术落后而被淘汰所延续的时间,也即是指设备在市场上维持其价值的时间，故又称有效寿命。技术寿命主要是由设备的无形磨损所决定的，它一般比自然寿命要短，而且科学技术进步越快，技术寿命越短。(3)设备的经济寿命:几乎每年考:概念确定方法1概念:经济寿命是指设备从技人使用开始，到继续使用在经济上不合理而被

42、更新所经历的时间。它是由设备维护费用的提高和使用价值的降低决定的。年用2确定方法：设备从开始使用到其年平均使用成本最小(或年盈利最高)的使用年限N。为设备的经济寿命。年平均使用成本二年资产消耗成本+年运行成本年用2、设备经济寿命的估算(1)设备经济寿命的确定原则：润)达到最大;2使设备在经济寿命内一次性投资和各种经营费总和达到最小。设备经济寿命的确定方法(简化算法)润)达到最大;2使设备在经济寿命内一次性投资和各种经营费总和达到最小。设备经济寿命的确定方法(简化算法)NO:设备的经济寿命;P:设备目前的实际价值;LN0预计残值；入：设备的低劣化值,即年平均递增的运行成本。例:设有一台设备，目前

43、实际价值P=8000元，预计残值LN=800元，第一年的设备运行戚本Q=600元，每年设备的劣化增量是均等的，年劣化值入二300元,求该设备的经济寿命。解:川=J2(PL开):静态模式下,年平均使用成本二min平均年资产消耗成本+平均年度运行成本2X(8000800)二7年第六节设备租赁与购买方案的比选分析一、设备租赁的概念:设备租赁一般有融资租赁和经营租赁两种方式。1、融资租赁:一般是长期租赁，其租赁期$设计使用寿命期X75%。融资租赁的设备一般都属于贵重设备且属于专用设备。在融资租赁中，租赁双方承担确定时期的租让和付费义务,而不得任意中止和取消租约，贵重的设备(如重型机械设备等)宜采用这种

44、方法。即融资租赁常适用于长期使用的贵重设备。(P145)融资租赁的特点:1租赁物一般由承租人向出租人提出正式申请，出资人筹集资金购买设备,设备的质量和技术上的检验由承租方负责。因此，融资租赁的主要目的在于融通资金。2租赁期限长。按照国际惯例，租赁期超过租赁资产经济寿命的75%以上，即为融资租赁。3在租赁期内，出租方通常不提供维修和保养服务。4租赁合同稳定，租赁双方一般不得提出提前解除租赁合同。在融资租赁期内，承租人必须连续支付租金，非经双方同意，中途不得退租。5租赁期满后,承租方可以将租赁物退还给出租方，也可以作价将租赁物买下,还可以续租。6融资租赁期间承租人对租用设备无所有权,只有使用权。融

45、资租赁的优点融资租赁作为一种筹资方式,其优点主要有:1融资租赁是一种融资与融物相结合的筹资方式，能够迅速获得所需长期资产的使用权;融资租赁可以避免长期借款筹资所附加的各种限制性条款,具有较强的灵活性;融资租赁的融资与引进设备都由有经验和对市场熟悉的租赁公司承担,可以减少设备引进费,从而降低设备取得成本;租赁费中的利息于续费以及融资租赁设备的折旧费均可在税前支付,可以减轻所得税负担。融资租赁的出租人不能将租赁资产列入资产负债表。与此相适应,也不能对租赁资产中的固定资产提取折旧。承租人作为融资活动的债务人,应当采用与自有固定资产相一致的折旧政策计提租赁资产折旧。(3)融资租赁的租金:租金是承租企业

46、占用出租人的资产而向出租人付出的成本,是租赁决策的重要因素。融资租赁的租金包括三大部分。租赁资产的成本:租赁资产的成本大体由资产的购买价、运杂费、运输途中的保险费等项目构成;租赁资产的成本利息:即出租人向承租人所提供资金的利息;租赁手续费:包括出租人承办租赁业务的费用以及出租人向承租人提供租赁服务所赚取的利润。2、经营租赁:即营业性租赁,其最主要特点是,它是一种短期的临时性的租赁,承租人租赁设备的目的是为了短期的取得租赁设备的使用权,经营租赁的一般都是通用型设备,临时使用的设备(如车辆、仪器等)通常采用这种方式。经营租赁双方的任何一方可以随时以一定方式在通知对方后的规定期限内取消或中止租约。3

47、、设备融资租赁与经营租赁的主要不同点是:租赁双方承担义务的约束力不同。4、设备租赁的优缺点:(1)对于承租人来说,设备租赁与设备购买相比的优越性在于:在资金短缺的情况下既可用较少资金获得生产急需的设备,也可引进先进设备加速技术进步步伐;可获得良好的技术服务;可以保持资金的流动状态,防止呆滞,也不会使企业资产负债状况恶化;可避免通货膨胀和利率波动的冲击,减少投资风险;设备租金可在所得税前扣除,能享受税费上的利益。(2)设备租赁的不足之处在于:在租赁期间承租人对租用设备无所有权,只有使用权,故承租人元权随意对设备进行改造,不能处置设备,也不能用于担保、抵押贷款;承租人在租赁期间所交的租金总额一般比

48、直接购置设备的费用要高;融资租赁总费用经营租赁费用购置总费用；租赁费租金购置原价(经营租赁费用包括:租赁保证金、租金、担保费)长年支付租金,形成长期负债；融资租赁合同规定严格,毁约要赔偿损失,罚款较多等。5、影响设备租赁与购买的主要因素:影响设备投资的因素:影响设备租赁的因素:与使用权相关。影响设备购买的因素:与所有权相关。二、设备租赁与购买方案的比选分析1、采用购置设备或是采用租赁设备应取决于这两种方案在经济上的比较比较的原则和方法与一般的互斥投资方案的比选方法相同。即:租赁与购买方案的经济比选是互斥方案选优问题。2、对技术过时风险大、保养维护复杂、使用时间短的设备,可以考虑经营租赁方案;对

49、技术过时风险小、使用时间长的大型专用设备则融资租赁方案或购置方案均是可以考虑的方式。3、融资租赁费用包括:租赁资产的成本、租赁资产的成本利息及租赁手续费经营租赁费用包括:租赁保证金、租金、担保费。（均可计入经营成本）4、租金:（1）影响因素:影响租金的因素很多,如设备的价格、融资的利息及费用、各种税金、租赁保证金、运费、租赁利差、各种费用的支付时间,以及租金采用的计算公式等。（2）计算方法:对于租金的计算主要有附加率法和年金法。附加率法:附加率法是在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比率来计算租金。每期租金R表达式为：Rp（叫）pxr=ppxiNNxrP租赁资产的价格;N租赁期数,

50、可按月、季、半年、年计；i与租赁期数相对应的利率;r附加率。例:租赁公司拟出租给某企业一台设备,设备的价格为68万元,租期为5年,每年年末支付租金,折现率为10%,附加率为4%,问每年租金为多少?解:R=P（1Nxi）Pr=68x（15x1%丿684%=23.12万年金法:年金法是将一项租赁资产价值按动态等额分摊到未来各租赁期间内的租金计算方法。5、设备租赁与购置方案的经济比选:（1）对于承租人来说,关键的问题是决定租赁设备,还是购买设备。而设备租赁与购置的经济比选也是互斥方案选优问题,一般寿命相同时可以采用净现值（或费用现值）法,设备寿命不同时可以采用净年值（或年成本）法。无论用净现值法,还

51、是净年值法,均以收益效果较大（或成本较少）的方案为宜。（2）租赁设备的租金允许计人成本;购买设备每期计提的折旧费也允许计人成本;若用借款购买设备,其每期支付的利息也可以计人成本。在其他费用保持不变的情况下,计人成本越多,则利润总额越少,企业交纳的所得税也越少。第七节价值工程在工程建设中的应用一、提高价值的途径1、价值工程的含义:价值工程中所述的价值也是一个相对的概念,是指作为某种产品（或作业）所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值。它不是对象的使用价值，也不是对象的交换价值，而是对象的比较价值。y=_功能指数本。价值工程是以功能为中心，在可靠地实现必要的功能基础上来考虑降成低产品成本的。2、

52、价值工程的特点:(1)价值工程涉及价值、功能和寿命周期戚本等三个基本要素。(2)价值工程的目标,是以最低的寿命周期成本,使产品具备它所必须具备的功能。即:价值工程的目标不是提高功能的工作,而是降低成本的工作,是保证具有功能的前提下将成本降到最低,其目标重点在降低成本。产品的寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成。(3)价值工程的核心,是对产品进行功能分析:对于一个具体的产品来说它是干什么用的?问题答案就是产品的功能。价值工程分析产品,首先不是分析它的结构,而是分析它的功能,是在分析功能的基础之上,再去研究结构、材质等问题。(4)价值工程将产品价值、功能和戚本作为一个整体同时来考虑。即：y是

53、一个整体。3、提高价值的途径：以价值工程的基本原理公式y为基础,提高价值有五个基本途径：(1)双向型:F提高,C降低;这是提高价值最为理想的途径，也是对资惊最有效的利用。(2)改进型:F提高,C不变；(3)节约型:F不变,C降低；(4)投资型:F较大提高,C较小提高;(5)牺牲型:F略有下降,C较大下降。4、对于建设工程,应用价值工程的重点是在规划和设计阶段,因为这两个阶段是提高技术方案经济效果的关键环节。二、价值工程在工程建设应用中的实施步骤1、价值工程的工作程序:工作阶段设计程序工作基本步骤步骤详细步骤1.工作对对应问题1价值准备阶段制定工作计划确定目标象选择2.信息资工程的研究对象是料搜

54、集3.功能定什么功能分析义4.功能整理2.这是干什么用的分析阶段功能评价5.功能成本分析3.成本是多少功能评析6.功能评价4.价值是7.确定改进范围多少5.有无其初步设计8.方案创造他方法实现同样功创新阶段评价各设计方案改进、优制定创新方案概略评价调整完能6.新方案的成本是多少化方案善11.详细评价7.新方案方案书面12.提出方能满足功化案能的要求吗？13.方案审检查实施批实施阶段评价活动方案实施14.方案实8.偏离目成果评价施与检查标了吗？成果15.成果评价2、价值工程对象选择:(1)从设计方面看,对结构复杂、性能和技术指标差、体积和重量大的工程产品进行价值工程活动。(2)从施工生产方面看,

55、对量大面广、工序繁琐、工艺复杂、原材料和能源消耗高、质量难于保证的工程产品,可进行价值工程活动。(3)价值工程对象选择常用的方法有因素分析法,ABC分析法，强制确定法，百分比分析法及价值指数法等。3、按用户的需求分类,功能可分为必要功能和不必要功能。(1)必要功能指用户所要求的功能以及与实现用户所需求功能有关的功能,使用功能、美学功能、基本功能、辅助功能等均为必要功能。(2)不必要功能指不符合用户要求的功能,包括三类:一是多余功能,二是重复功能,三是过剩功能。4、功能的价值系数结果：Vi二耳(1)Vi=l,表示功能评价值等于功能现实成本。这表明评价对象的功能现实成本与实现功能所必需的最低成本大

56、致相当，说明评价对象的价值为最佳，一般无须改进。(2)Vil,说明该评价对象的功能比较重要,但分配的成本较少,即功能现实成本低于功能评价值。(4)V=0时，因为只有分子为0或分母为8时,才能是V=0。根据上述对功能评价值F的定义，分子不应为0,而分母也不会为8,要进一步分析。如果是不必要的功能,则取消该评价对象。5、确定价值工程对象的改进范围(考案例,用第一、第二个标准):对产品进行价值分析,就是使产品每个构配件的价值系数尽可能趋近于1。为此,确定的改进对象是：Fi/Ci值低的功能；(2)ACi=(CiFi)值大的功能;(3)复杂的功能(4)问题多的功能例：某工程由六个分部工程组成,采用价值工

57、程分析得到各分部工程功能指数和成本指数如表所示,则首先应进行价值工程改进的是：A分部分程功B.分部四分部一分部二C.分部五分部三分部四D.分部六分部五分部六部分程功B.分部四分部一分部二C.分部五分部三分部四D.分部六分部五分部六能指0.200.300.200.150.100.05数成本指0.210.290.190.170.100.04数解:方法一：Fi/Ci值最低的优先改进:0.20/0.21；方法二:ACi=（CiFi）值大的优先改进:0.21-0.20第八节新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析一、新技术、新工艺和新材料应用方案的选择原则:1、技术上先进、可靠、适用、合理。2、经济

58、上合理。（这是主要原则）二、新技术应用方案的技术分析1、技术分析是经济分析的基础。2、新技术应用方案的技术分析,是通过对其方案的技术特性和技术条件指标进行对比与分析完成的。（1）反映技术特性的指标（侧重于反映对象实体的特征）如:结构工程中混凝土工艺方案的技术性指标可用现浇混凝土强度、现浇工程总量、最大浇筑量等表示;安装工程则可用安装构件总量、最大尺寸、最大重量、最大安装高度等表示。（2）反映可用:方案占地面积;所需的主要材料、构配件等资源是否能保证供应;所需的主要专用设备是否能保证供应;所需的施工专业化协作、主要专业工种工人是否能保证供应;采用的方案对工程质量的保证程度,对杜会运输能力的要求及

59、能否得到服务,对市政公用设施的要求及能否得到服务;采用的方案可能形成的施工公害或污染情况;采用的方案抗拒自然气候条件影响的能力;采用的方案要求的技术复杂程度和难易程度以及对技术准备工作的要求,施工的安全性;采用的方案对前道工序的要求和为后续工序创造的条件等表示。三、新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析（每年一题）1、在工程建设中,不同的技术、工艺和材料方案只能选择一个方案实施,即方案之间具有互斥性。常用的静态分析方法有增量投资分析法、年折算费用法、综合总费用法等;常用的动态分析方法有净现值（费用现值）法、净年值（年成本）法等。2、增量投资收益率法（会计算,会应用）:所谓增量投资收益率就是增

60、量投资所带来的经营成本（或生产成本）上的节约与增量投资之比。现设11、I2分别为旧、新方案的投资额,C1、C2为旧、新方案的经营成本（或生产成本）。D“（21）=100%=Q1D“（21）=100%=Q1旧方案成本新方案成本x100%新方案当旧方案2-1）大于或等于基准投资收益率时，表明新方案是可行的；当R（2-1）小于基准投资收益率时,则表明新方案是不可行的。例:某工程施工现有两个对比技术方案。方案1是过去曾经应用过的,需投资120万元,年生产成本为32万元；方案2是新技术方案,在与方案1应用环境相同的情况下,需技资160万元,年生产成本为26万元。设基准投资TT收益率为12%试运用增量投资