益元堂药业股份项目融资计划书

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件项目融资计划书武汉益元堂中医药研究院(cn或net)1益元堂药业股份湖北益元堂药业股份有限责任公司（简称：益元堂药业股份）重要提示本介绍及商业计划书在保密前提下向特定潜在投资者提供。本介绍及商业计划书根据“益元堂药业”所提供的相关资料所获得的信息准备而成。任何人不得将本商业计划书全部或部分地予以复制、影印、转发、泄露或散布给他人。如需引用或转载本报告，务必与“益元堂药业”管理团队联系以获得书面授权许可，否则保留追究法律责任的权利。“益元堂药业”所拥有对本商业计划书的最终解释权。2释义本介绍及商业计划书中“益元堂药业”指集中医药研究、生产、销售和诊疗服务、教育等,所有产业为一体的产业集团，湖北益元堂药业；拟上市公司指湖北益元堂药业股份；重组指湖北益元堂药业中所有制药公司的收购，搭建出新的上市架构；改制指湖北益元堂药业整体改制为股份。3项目简要说明

“益元堂药业”所处行业说明

“益元堂药业”是集中医药研究、生产、销售和诊疗服务、教育等所有产业为一体的虚拟产业集团，本次将其旗下所有生产制药企业整合上市，其主要产品集中于骨病用药、心脑血管用药、妇科用药、肿瘤用药等领域，其中发展肿瘤类用药是“益元堂药业”的重点领域，所有药品均属中药制剂。近年来，肿瘤类疾病已成为威胁人类健康的第一大元凶，而中药在治疗肿瘤疾病中，其通经、活络、祛痛等功效一直备受世人推崇。我国肿瘤类中成药2007至2009年的市场规模分别为200亿元、300亿元、323亿元，其复合增长率为21.94%，高于肿瘤总体用药市场及整个医院用药市场的年均复合增长率。4项目简要说明“益元堂药业”的行业竞争地位说明2010年我国肿瘤类中药市场总额为亿元，“益元堂药业”

的骨病与肿瘤中医药药品将在近期上市。“益元堂药业”业绩情况及未来预期（单位：亿元）5项目简要说明

“益元堂药业”的估值情况说明公司试按照2012年估计100万的净利润，按照15倍的市盈率估值，公司整体估值为1500万元。估值比较：同类上市公司大多以单一品种为上市主营利润来源，“益元堂药业”仅以肿瘤中成药一种产品，按照上市公司的估值水平进行估值，其总价值可近1000万元因此加之另外两种主打品种，其估值远远低于公司价值。同时，其全国广泛的市场网络未估入，对于投资者而言，即零成本可获得其市场营销网络价值，这也是众多境外著名PE对步长情有独钟的原因之一。6项目简要说明关于上市预期及投资者保障“益元堂药业”具体上市计划为：2014年完成融资，2015年上半年完成股改，2016年上半年申报上市材料，2016年底实现上市。关于上市的可行性，我们经过尽职调查后又多次与其他投资者及保荐机构进行沟通，各方均反应“益元堂药业”无上市障碍。“益元堂药业”以业绩承诺、每年分红及未上市回购等条款，充分保障投资者的权益及资金安全。2012年净利润实现100万元，2013年净利润实现150万元。“益元堂药业”承诺每年净利润的50%用于股东分红。若“益元堂药业”至2018年12月31日仍无法实现上市，将以每年6%的利息回购股权。7项目简要说明已对“益元堂药业”进行投资的投资者主要名单叶泽华占70%武汉国资局占30%8机

密“益元堂药业”股份股权私募融资商业计划书二○一二年五月9目录第一章投资亮点P03第二章公司基本情况P10第三章行业分析及企业地位P19第四章上市及融资计划P50第五章退出安排P57101.1投资亮点投资亮点一，庞大的需求，高速的增长，政策的重点支持，广阔的市场前景。投资亮点二，实力雄厚、独具特色的研发及专利保护体系，各项专利200多项。投资亮点三，年均35%的复合增长率，每年一百万元的经营净利润。投资亮点四，大股东承诺回购及每年不低于当年净利润50%的分红。111.2投资亮点投资亮点五，业内资深的技术性管理团队，对行业的深刻理解投资亮点六，强大、有效的并购、整合能力投资亮点七，以专业化学术推广为特色的营销体系，覆盖面广，吸引力强投资亮点八，成熟IPO项目，投资风险小，投资回报丰厚121.3公司成长性分析全国的肿瘤专利植物药产品

“益元堂药业”是国内肿瘤专利植物药产品最多的企业，也是我国专利中药最多的企业，有10多种储备专利药将逐步推向市场，由于有专利权的保护，公司掌握定价权，并具有排他性的垄断优势，预计将取得良好的效益，此为公司收入、利润保持持续增长的坚实基础。全国的骨病专利植物药产品大行业、大品牌

“益元堂药业”的专利产品集中分布的骨病、心脑血管、心律失常、肿瘤、妇科等细分市场均是市场规模巨大，需求持续增长的领域。公司产品在各细分市场优势明显，核心产品（如瘤痛消颗粒、脑脉通、瘤痛消膏药、股骨康口服液等）年销售收入稳定在200-500万元，持续增长的庞大市场，强势的产品，为公司业绩的持续增长提供了良好的内部、外部条件。131.3.2公司成长性分析卓有成效的并购能力

“益元堂药业”平均每两年收购1-2个药品细分市场中大行业的大品牌，经过公司整合后，每个收购品种的销售额可达300-1000万元，贡献利润100-500万元。卓有成效的并购能力，为公司业绩的持续增长提供了强大推动力。卓有成效的并购能力广阔的行业整合前景目前，我国药品市场规模约10,000亿元，制药企业3000多家，由于集中度不高，良莠不齐，药品事故频现，行业迫切需要具有资金、技术、营销优势的企业进行行业整合。经过第一次GMP洗牌，我国制药行业企业数量已经减少了一半，目前以市场效益为导向的第二次行业整合正在进行中，由于GMP加大了企业成本，销售上增长缓慢甚至下降的企业将逐渐被淘汰，行业出现大量的并购机会。大量的并购机会，卓有成效的并购能力，为公司实现跨越式发展提供了有力的条件。141.3.3公司成长性分析横向扩张的爆炸式增长“益元堂药业”在扩大中成药市场优势的同时，也非常关注西药、普药市场，10个事业部，320个地方办事处，上万人的销售队伍，广泛覆盖了全国万家医药、13万个零售终端，公司一旦介入西药、普药市场，强大的营销网络和营销队伍将给公司也业绩带来爆炸式的增长。横向扩张的爆炸式增长保健品市场的潜在增长空间

“益元堂药业”拥有自己的品牌、销售网络、一旦介入保健品市场，上千亿市场按5-10%的市场份额计算，也有近5000万-1亿的市场份额，保健品市场，也是未来公司业绩的重要潜在增长空间。15第二章

公司基本情况1、公司概况2、公司财务状况3、公司股权结构4、公司架构公司基本情况5、管理团队6、公司主要产品162.1.1公司概况公司概况“益元堂药业”成立于2004年8月，经过8年的高速发展，已经发展成为集医药研发、生产销售为一体，跨越医药、教育和医疗服务三大产业的高科技健康产业集团；“益元堂药业”股份成立于2012年8月，拟注册资本152万元；开发医药产品涉及十几个大类，数百个品种：目前已上市和储备的专利药物有60多个品种，涉及骨病、儿科、妇科、肿瘤和心脑血管等细分市场；公司具有强大的专利药物研发能力；公司拥有500万患者群的医药品牌。172.1.2专利情况专利类别专利数量处方发明专利项工艺发明专利项剂型发明专利项投产药品专利项外观专利项在研药品发明专利项质量标准专利项中药保护品种项182.1.3取得荣誉情况19取得荣誉情况202.1.4公司优势——强势的一线品牌注册域名注册商标212.2.12012-2013年财务状况222.4.1重组前“益元堂药业”架构232.4.2武汉“益元堂药业”公司架构242.4.3武汉“益元堂药业”及子公司介绍252.6.1主要产品益元堂膏药262.6.2主要产品（续）益元堂系列27第三章

行业分析及企业优势1、行业分析2、行业竞争状况3、公司的优势283.1.1行业分析—全球医药行业增长快于同期世界经济增长随着世界经济的发展和人口老龄化进程的加快，与人类生活质量密切相关的医药行业得到了迅速的发展，新的医疗技术、医疗器械、药品产品及药品生产技术层出不穷，医药行业市场销售额迅速扩大，据南方医药研究所统计，2000-2005年全球药品市场销售额年均增长9.98%，远高于同期世界经济增长率。293.1.2行业分析—中国医药市场增长率高，容量大中国医药市场预计将保持年均复合20%的增长率，2010年达到600亿美元的规模，成为继美国、日本后世界第四大医药市场。中国人就医疗支出处于世界市场底部水平，约人民币50元，随着中国经济发展、人口老龄化、农村城镇化和疾病谱的变化等原因，预计2030年中国人均医疗消费支出将到达1000美元。303.1.3行业分析—我国中药行业增长快于医药行业我国传统中药已逐步走上科学化、现代化的发展道路，目前能够生产现代中药剂型40多种，中成药产量已达37万吨，品种8000余种。近年来，我国中成药生产行业在整个国民经济中属于发展最快的行业之一，2000-2005年中药销售产值年均增长率为19.4%，明显高于同期医药行业的增长率。31我国中药及医药行业销售走势图323.1.4行业分析—肿瘤疾病已成“人类头号杀手”肿瘤疾病已成危害人类健康及生命的严重疾病之一，被世界卫生组织称为“人类头号杀手”。在我国，肿瘤疾病致亡率已达到45%，位居各类疾病致亡率之首。33343.2行业竞争——我国肿瘤中成药市场竞争情况35363738393.3.1公司优势——以抗肿瘤中成药为核心的研发体系目前，“益元堂药业”的核心产品为抗肿瘤药品，公司长期专注肿瘤疾病治疗药物的研发，以确保市场优势地位稳固。同时，“益元堂药业”还加强了心血管、骨病、妇科等市场成长性良好的细分市场，开拓新的利润增长点。“益元堂药业”每年研发开支超过销售总额的10%，每年新药研发投入超过20万元人民币，公司目前已上市和储备的专利药达到了20多个。专利药物具有20年的保护期，为公司带来了丰厚的利润。“益元堂药业”实施了没有围墙的药物研发战略。与国内外著名高校、药物研究机构保持着紧密的合作关系，建立了互动、协作的高效研究开发平台。403.3.2公司优势——强大的研发实力413.3.3公司优势——稳定高增长的经营业绩423.3.4公司优势——覆盖全国的网络433.3.5公司优势——专业化学术推广的营销模式强大的院士团队：20余名院士组成的豪华、权威阵容；强大的专家团队：1000余名专家组成的庞大专业阵容；每年4000余场学术会议；每年受众可覆盖全国超过20万名医生；每年邀请超过3万名医生到“益元堂药业”总部参观、研讨。44453.3.6公司优势——强大资源整合优势2002年、2004年“益元堂药业”先后收购了抗肿瘤颗粒和股骨康胶囊，并利用自有资源和渠道广泛推广，使两者产品销售收入扩大了近十倍，成为国内相关细分市场的龙头产品，取得了良好的资产整合效应。4647第四章

融资及上市计划1、融资计划2、上市资产架构3、盈利预期5、上市日程安排4、股本设置484.1.1融资计划融资背景——配合上市“益元堂药业”本次股权私募融资主要是为了引进外部股东，改善股权结构，加强外部监督，完善公司治理结构，配合制药资产上市。融资估值及比例以“益元堂药业”重组后运营一年，以2012年实现净利润100万元，15倍PE进行估值，公司市值约为1500万元；公司改制时，股本将扩增至1500万股，按照上市前公司1200万股的股本计算，本次融资的每股价格为15.00元人民币（15倍pe）。本次股权私募融资将采取股权转让的方式。公司所有私募融资的比例将不超过公司总股权的20%,为300万股份，私募融资为4500万。494.1.2融资计划（续）融资对象——财务投资者本次股权私募融资的对象为看好公司制药产业和中国医药行业广阔发展前景，认可公司管理团队、管理理念、发展战略的财务投资者，以获取投资收益为主，不干预公司日常经营。投资收益——年度分红加股权增值“益元堂药业”承诺，将每年税后净利润（归属于母公司）的50%用于回报股东；“益元堂药业”上市之后，投资者所持山东步长股权将大幅度增值，待锁定期结束之后，可变现取得超额投资回报。退出渠道——上市后减持变现投资者本次投资，以投资对象上市后减持变现为主要退出方式。（上市后一年解禁）公司原股东承诺若公司无法上市，将选择回购投资者的股权。504.2上市资产架构境内股东境外股东“益元堂药业”股份（上市后股本：1500万股）514.3盈利预测2010—2013年“益元堂药业”盈利预测524.4股本设置改制前改制后上市后534.5上市日程安排以下日程安排为“益元堂药业”上市的初步计划，未考虑证监会内部排队等其他不可控因素；目前，“益元堂药业”上市的保荐代表人（宏源证券江曾华，其作为保荐代表人参与的项目：海陆重工、天山股份、正邦科技等）、会计师（信永中合）、律师（北京国浩）等相关中介机构已经确定。545.2.1退出安排1、首发情况预估2、投资收益预测555.1.1A股可比上市公司相对估值A股可比上市公司情况单位：EPS（元）、股价（元）、PE（倍）565.1.2首发情况预估——按IPO计划2012年首发“益元堂药业”首发情况预估拟上市主体股本