2022-2023年PPP行业洞察报告PPT

2022-10-1720XX年汇报人：吴思翰2022-2023年PPP行业洞察报告目录contens01行业发展概述02行业环境分析03行业现状分析04行业格局及发展趋势第一章行业发展概述01行业定义PPP模式全称为政府和社会资本合作模式，是公共基础设施中的一种项目运作模式。PPP模式下，中国鼓励私营企业、民营资本、国企、外企等社会资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。2014年，出于财政部进一步推动市场化进程与解决地方政府债务问题的目的，财政部颁布了《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76号文），中国PPP行业正式在部委层面得到定义和推广。2017年7月，国务院法制办、发改委、财政部颁布《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》，将中国PPP模式定义为“政府采用竞争性方式选择社会资本方，双方订立协议明确各自的权利和义务，由社会资本方负责基础设施和公共服务项目的投资、建设、运营，并通过使用者付费、政府付费、政府提供补助等方式获得合理收益的活动”。中国PPP行业根据项目经营性质可以分为管理外包、特许经营与私有化类:管理外包类PPP项目一般由政府投资，社会资本承包整个项目中的一项或几项职能，社会资本承担的风险相对较小。特许经营类PPP项目需要社会资本参与部分或全部投资，并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险、共享项目收益。根据项目的实际收益情况，公共部门可向特许经营公司收取特许经营费用或给予补贴，项目的资产最终归公共部门保留。私有化类PPP项目需要社会资本负责项目的全部投资，在政府的监管下，通过向用户收费收回投资实现利润，社会资本承担的风险较大PPP行业定义改革开放，发展市场经济，外商直接投资成为中国基础设施建设的资金来源，四大提出建立社会主义市场经济体制，为基础设施市场化提供了理论依据行业发展历程1984年全2001年试点阶段十六大进一步强调市场经济体制在宏观调控中的重要作用，鼓励国内外投资者以特许经营等方式投资公共交通、供热、供水与污水处理等公共事业，为PPP项目的开展提供了法律依据2002年至2008年推广阶段2008年经济危机中国政府引导巨额信贷与财政资金投入经济建设，社会资本难以参与，中国PPP生态遭到破坏此阶段国有企业以政府资源为支撑、信用高、实力强等特征,占据中国PPP市场的主导地位2009年至2013年反复阶段2014年9月财政部发行政策推广PPP，目的为以PPP方式结合社会资本化解地方政府债务危机-2014年12月发改委颁布政策，对PPP模式提出了指导意见此阶段PPP政策文件密集颁布，社会资本积极响应，中国PPP行业迅速发展2014年至2016年快速发展阶段产业链上游PPP行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，PPP行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链上游PPP行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于PPP企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链上游PPP行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。第二章行业环境分析02010203行业政策环境1《推动政府和社会资本合作模式有关问题通知》明确地方政府举债方式，剥离了融资平台公司政府融资职能，提出推广PPP模式，将PPP模式中财政补贴等支出按照性质纳入政府预算管理，PPP模式得到推广，成为地方政府对外融资主要方式。《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》提出PPP项目全生命周期的规定，阐述了PPP项目识别、准备、采购、执行和移交等环节的操作流程。《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》提出在社会事业、信息、能源、交通、市政、农业、水利和生态环保等领域鼓励社会资本进行投资，同时支持开展购买服务协议预期收益质押贷款、特许经营权等融资创新机制，鼓励金融机构对民间资本参与基础设施公共服务事业提供金融支持。国务院国务院财政部为国家发改委在PPP领域出台的纲领性文件，对PPP项目操作模式、工作机制和适用范围等级制进行了规范。行业政治环境在项目识别阶段规定了物有所值评价和财政承受能力论证两个程序。鼓励在文化、教育、养老、卫生、医疗、保障性安居工程、科技、林业、农业、环境保护、水利、交通运输、能源等公共服务领域采用PPP模式，吸引社会资本参与。首次明确了规范的PPP项目六大条件、三个要求、正负面清单，并提出鼓励民资和外资参与、加大融资支持、聚焦重点领域等。《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》《发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》PPP行业政策支持十四五规划政府报告国家政策领导讲话国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对PPP行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为PPP行业做了好的发展指引。行业政策支持PPP行业社会环境2019年上半年，我国PPP管理库净增项目382个、投资额4714亿元；净增落地项目1120个、投资额6万亿元；净增开工项目1209个、投资额0万亿元。2014年以来，管理库累计项目9036个、投资额16万亿元；累计落地项目5811个、投资额8.8万亿元，落地率63%，落地率指执行和移交两个阶段项目数之和与管理库项目数的比值；累计开工项目3446个、投资额5.1万亿元，开工率59.3%，开工率指累计开工项目与累计落地项目的比值。PPP模式充分发挥社会资本的效率、创新和项目经验等方面的优势，通过激励和竞争机制驱动社会资本创新。在竞标和建设阶段，PPP模式风险分担机制和对社会资本的竞标压力有效刺激了社会资本的创新行为，社会资本更加关注技术创新和成本节约。竞标阶段，社会资本的创新动力来源于满足项目要求和规范的前提下降低成本预算，以及提升产品性能等需求，实施阶段，对PPP项目的设计和建设的创新是社会资本降低成本的主要方式。由于创新行为，PPP模式可以节省项目20-30%的成本，约60%的创新来自于系统、增量、架构和模块化创新。PPP模式中，社会资本通过投资、市场竞争和激励、风险承担等机制设计，有助于帮助基础设施项目的节省建设成本，节省建设时间，提高了公共产品服务质量和供给效率。行业社会环境行业社会环境中国自1978年进行改革开放、发展社会主义市场经济以来，民营企业和民营经济迅速发展，2012年中国共产党第十八次全国代表大会提出了“让市场在资源配置中发挥决定性作用”，民营企业社会地位提升，在中国特色社会主义市场经济中起到更大的作用。2017年中国共产党第十九次全国代表大会提出“全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种做法和规定，激发各类市场主体活力，支持民营企业发展”。民营经济在中国GDP比重中超过60%，占税收比重50%，就业比重80%，成为中国特色社会主义市场经济不可或缺的一部分。行业社会环境我国目前处于城市化、基础设施升级改造的快速发展时期，由于城市化率的迅速提升、传统基础设施的升级改造，近些年，投资了大量的基建项目，形成了巨大的基建产能。随着这一进程的持续推进，城市化、基础设施的升级改造在不久的将来就会达到一个饱和的阶段，建设项目逐步减少，势必出现"僧多粥少"的局面，设计、施工等单位借着PPP的大势提前向下游延伸是一个不错的选择。如果能够抓住机遇，推出一些精品项目，实现成功转型，在未来的几十年能够持有一些效益较好的项目，如特色小镇、田园综合体、工业园区、旅游地产等，将来抗风险能力势必增强。第三章行业发展现状03行业现状PPP模式是建立在公私双方风险共担、互惠互利的原则上的融资模式。公私双方的合作有明确的职责分工。政府部门负责建立特区经营权协议，设立公用事业项目。并为此公共项目提供相配套的建设环境及法律保障。而私人部门负责投入社会资本。完成建设过程并进行前期约定时间的运营。公私双方共同负责整个项目周期。PPP项目库是指将PPP项目资料有组织地集合起来的一个资料库，方便管理与查阅。2020年中国管理库PPP项目数为9792个。据财政部政府和社会资本合作中心数据显示，2020年中国PPP管理库项目数量最多的为市政工程4077个；其次是交通运输1368个；再次是生态建设和环境保护949个。行业现状中国PPP行业近5年增长起伏较大，2014年下半年，中国颁布《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》、《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》和《财政部关于印发《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法》的通知》，PPP成为地方政府规避财务风险、投资建设基础设施公共服务项目的首选模式，PPP项目呈现爆发式增长。财政部数据，2017年中国PPP行业累计市场规模高达183,375.7亿。随着市场热度下降，以及国家政策对PPP行业的态度从鼓励转变为制约规范，中国PPP行业2018年市场规模下降至151,072亿，但相较于2014年仍有显著提高。中国PPP行业累计市场规模由2014年的23,379亿增长至2018年的151,072亿，年复合增长率为59.4%。未来，随着中国PPP行业政策不断完善，行业逐渐规范，中国PPP行业将迎来持续稳步增长，到2023年，中国PPP行业市场规模将达到233481亿元行业现状中国PPP市场规模稳中有增，签约落地项目投资大幅增长，开工建设项目投资显著增长。2021年上半年，中国PPP项目累计在库10126个，投资额15.7万亿元。从已签约落地项目来看，2021年上半年，中国ppp项目累计签约落地7422个，累计投资额11万亿元，落地率73%。截止2021年上半年，中国ppp项目累计开工建设项目4514个，投资额7.0万亿元，落地项目开工率60.8%，落地率开工率较2020年增长0.3个百分点。2021年上半年中国PPP在库项目投资额净增量前五位是广西877亿元、重庆680亿元、四川543亿元、新疆469亿元、山西379亿元。2021年上半年，中国PPP新入库项目252个、投资额5241亿元，占全部新入库项目的95%；净入库项目87个、投资额3327亿元；签约落地PPP项目277个、投资额5928亿元；开工建设PPP项目215个、投资额3141亿元。01020304行业现状PPP资产证券化打通投融资链条PPP模式与资产证券化产品有着天然的结合。PPP项目存在明显的投资回收期长、资本流动性不足等问题，由此PPP项目与模式与期限分割、信用分层和流动性多样的可上市交易的资产证券化产品有着天然的结合需求。PPP模式有三个支点:短期依靠政府补贴，长期依靠运营效率提高，资本运作贯穿始终。从资本运作的角度来看，资产证券化可以作为实现PPP项目建设期首轮融资后再融资和推出的重要金融工具。PPP项目的资产证券化，未来有望成为基建和公共领域的经典投融资模式。这对于盘活存量PPP项目资产，吸引更多、更广阔的社会资本参与提供公共服务，提升项目可持续性具有较强的意义。PPP成为稳增长的重要力量经济稳中求进，财政积极有效，基建托底不易。人民日报2016年上半年连续刊文专访权威人士，明确表示我国未来经济呈“L”型走势，且为一个长期阶段。在去年12月中旬召开的中央经济工作会议和17年央行年会中提出，要继续实施积极的财政政策，稳健的货币政策的针对性和有效性进一步增强。今年两会把“稳中求进”作为工作的总基调，将适度扩大总需求。17年财政赤字率仍为3%，中央+地方财政赤字共计38万亿、新增2000亿，较16年增幅有所下降。减税和赤字增速收窄使得今年对基建的支撑力度较去年相比将进一步所减少。热点三行业产品质量整体提高热点二科研服务市场持续增长热点一PPP应用领域广泛PPP行业具有市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。PPP行业技术提升，多元化科研服务平台持续扩张，促进高价值服务企业品牌形成。行业产品化发展，集研发、生产、销售于一体的综合性科研服务企业逐渐增多。PPP行业产品质量有待提升制约PPP行业发展。行业内产品质量参差不齐，导致研究结果可靠性难以保证，产品丧失市场竞争力。PPP行业难形成统一的监督管理规范,产品质量主要靠企业自主检测保障，监管难度大。中国PPP行业产品主要集中在中低端领域，高端领域被外资企业垄断，产品品质有待进一步提升。行业热点关键词关键词关键词关键词PPP模式下，政府和社会资本合作方式为中国社会和中国公民提供公共服务和公共产品。通过严格的招投标和社会监督运营过程，以及物有所值、财政承受能力、合理回报、风险分担的严格分析，政府和社会资本企业的行为与理念更加规范，从而建立起正确、正当、正常的政企关系。PPP模式推动政企结合行业驱动因素1财政红线外移、一带一路推动PPP模式有望与“一带一路”良好融合。“一带一路”是近年我国顶层国家战略，中国对外开放区域结构的开创性转变，仅用时三年就完成了从概念提出到具体实施举措的一系列流程。根据亚洲开发银行预测，未来10年，仅亚洲基础设施投资就需要8.22万亿美元，“一带一路”沿线基础设施建设资金缺口巨大。国家在近期“一带一路”国际合作高峰论坛上表示，中国将将向丝路基金新增资金1000亿元人民币，通过人民币海外基金、国开行、进出口银行等渠道提供约6800亿元人民币的资金，加大对“一带一路”建设资金支持。但仅靠公共资本是不够的，还需要调动社会资本的积极性，利用PPP模式弥补融资缺口关键词关键词关键词关键词社会资本主导的PPP项目的管理、建设、投资、运营通常表现出比政府主导建设的项目更高的效率。PPP模式在工期和成本方面相较于传统基础设施交付模式更加优化，随着项目复杂程度的增加和规模的增长，PPP模式优势更加突出。PPP模式提升项目效率行业驱动因素2PPP模式提升政府财务运营效率政府在建设公共服务基础设施时经常面临资金不足的问题，主要原因有:①近年来政府行政人员薪资与时俱进，政府行政类支出提升，②民众公共基础设施的数量和服务质量要求不断提升，由于政府提供的公共产品性质具有非竞争性和非排他性，并非以盈利为主要目的，难以实现行政收入，③公共设施的建设具有时间限制，建设周期不宜过长，需要一次性投入大量资金，导致政府在建设公共服务基础设施时资金不足。第四章行业前景趋势04ABCPPP项目在寻找社会资本方招标过程中应符合《中华人民共和国招标投标法》（简称《招标投标法》），然而在实际情况中，PPP项目招标操作流程与相关法律规定有冲突的地方。根据《招标投标法》第四十三条规定，在确定中标人前，招标人不得与投标人就招标方案、投标价格等实质性内容进行谈判，但由于PPP项目的复杂性，谈判环节对于投标方案与价格的披露不可或缺，《招标投标法》中中标方即为合同签约方，而PPP项目中中标方为项目投资人，项目投资人获得标的后再设立项目公司进行实际操作。PPP模式与相关法律的冲突行业发展问题PPP政策变化快，宏观政策环境不稳定。2017年之前，政府政策对行业持鼓励态度。2014年11月，国务院颁发《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，提出鼓励社会资本参与PPP项目，指出通过创新融资方式，进一步拓宽融资渠道。2014年12月，国家发改委颁布《发改委关于开展政府和社会资本合作的指导意见》鼓励金融机构为PPP项目提供综合金融服务。2016年8月，国家发改委颁布《发改委关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》，提出鼓励金融机构支持基础设施PPP项目建设。PPP政策环境不稳定目前中国尚无对于PPP模式做出明确界定的法律法规，导致PPP项目在实施过程中出现项目性质模糊、项目合规性难以判断和行政程序繁琐等难题。例如特许经营PPP项目或多或少在某些环节需要地方政府做出具体的行政行为。在项目设计阶段，政府作为特许方，将基础设施公共服务项目通过与社会资本方签订特许经营协议形式给予社会资本方，在项目实施阶段，政府方对社会资本项目公司的运营维护具有合同权利之外的行政权力，在项目终止阶段，政府需要依法收回特许经营权或重新授权。法律法规的缺失PPP行业发展建议发展建议1发展建议2发展建议3提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范PPP行业生产流程，并成立相关部门，对科研用PPP行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证PPP行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：PPP行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土PPP行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，PPP行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为PPP行业企业提供“净利差”的盈利模式，PPP行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的PPP行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土PPP行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。PPP行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业建议行业发展趋势1中国PPP市场国际化中国PPP模式契合“一带一路”发展需求。“一带一路”为“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称，2013年9月和10月由中国政府分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的合作倡议。依靠中国与有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台，共同打造文化包容、经济融合和政治互信的共同体。国家发改委、外交部、商务部2015年颁布的《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》中确立，在尊重“一带一路”相关国家安全和主权的基础上，基础设施建设是“一带一路”优先领域，“一带一路”的目标之一为建设欧亚非各区域的基础设施网络。PPP行业法律法规逐渐完善目前，PPP法律法规层级较低，现行PPP法律为各主管部门颁布的实施细则，但对于中国PPP模式的定义与性质行业中仍缺少相关的法律法规，中国PPP行业中各部委分工有待明确。2016年7月，国务院常务会议确定了发改委员会和中国财政部在PPP领域的主管职能分工，发改委员会负责传统基础设施领域，中国财政部负责公共服务领域，自此，两部委颁布了多个文件促进行业发展，但由于基础设施和公共服务领域存在众多交叉地带，主管部门职责分工有待进一步明确。行业发展趋势2PPP制度流程规范化2019年3月，财政部颁布《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》（简称《意见》），提出健全政府与社会资本合作制度体系，明确了规范的PPP项目六大条件、三个要求，明确正负面清单，并提出鼓励民资和外资参与、加大融资支持、聚焦重点领域等方面要求。PPP+REITs模式将发挥实质性示范效应在2021年将有一批通过采取PPP+REITs模式并成功发行的产品，这将激励社会各方积极探索PPP+REITs模式，PPP与REITs结合发展方面，也将发挥实质性示范效应。为了促使PPP与REITs高效结合，一方面要尽快解决PPP与REITs结合的法律方面问题，另一方面要贯彻PPP在今后发展中坚定不移地走规范化发展道路，重视运营以确保项目产生更多且稳定的现金流。PPP行业标准化与定制化界限被打破，未来趋于融合。标准化加微定制的产品战略，有效平衡企业操作层面与消费者需求层面的矛盾让消费者既拥有足够的确定性，也有足够的弹性。PPP行业大数据应用使得实际操作和施工赋能方式深入介入，使得平台从简单的流量供给入口转变为工具供给、技术供给、工人供给的模式。中国消费升级倒逼PPP行业提高服务质量，用户需求从获取公司信息并与公司对接畅通转变为更加注重体验注重实际的效果，满足用户需求，提供个性化定制服务，成为PPP行业新的发展方向。行业面临洗牌标准化趋势融合行业平台职能转化注重用户体验由于新冠疫情对经济的巨大冲击，各行各业都面临资源重新洗牌，因此PPP行业也进入洗牌期。下游企业缺乏核心技术。投资融资主要集中于行业主流企业，对中小企业面临巨大挑战。PPP行业发展前景趋势行业发展前景趋势PPP行业投资风险服务更新速度不够，不能及时适应用户的需求。服务更新慢实体经济遭遇疫情“黑天鹅”疫情持续，对经济持续冲击。另一个是“灰犀牛”，债务衰退，在这次应对疫情的过程中，各国都用了非常多的财政政策，发了很多国债，全球范围内国债水平相对于GDP上升了18%，而且以后的利率水平还会提升。黑天鹅/灰犀牛为用户提供专业的信息获取与共享服务不能满足信息化需求。信息不对称产品质量不够完善，有待提高，产量不达标产品质量25%85%8%75%行