2022年X射线探测器行业市场现状及未来前景分析

2022年X射线探测器行业市场现状及未来前景分析

探测器位于X线影像设备产业链中游，行业集中度高。行业上游原材料主要包括TFT模组、结构件、闪烁体、内外部线缆、控制盒和包材等，下游主要是X线影像设备整机厂，包括全球医疗影像设备制造商飞利浦、西门子与中国领先的医疗设备企业上海联影、万东医疗等。

数字化X线探测器按照应用领域的不同可以分为医疗与工业安防两大类。其中，医疗是当前数字化X线探测器最主要的应用领域。

X射线平板探测器主要商业化分非晶硅、IGZO、CMOS和柔性基板四大传感器技术，四种技术均有其特定的终端应用场景。虽然各探测器技术之间存在一定的替代关系，但任一技术都无法覆盖大部分应用场景。目前，CMOS探测器的材料性能为非晶硅探测器的千倍数量级，已可同时满足动态、静态产品的要求，但局限于小尺寸，且成本较为高昂。对于大面积探测器，目前IGZO探测器的材料性能为非晶硅的十倍数量级，仍与静态产品的要求有较大差距。上述传感器技术将在各自更适用的应用场景下构成功能和性价比的最优解。

各传感器技术各有所长，非晶硅占10亿美元市场份额，五年内仍是主流，IGZO及CMOS高速发展。根据法国市场调查公司YoleDéDevelopment(以下简称Yole)的报告预计，18-24年CMOS和IGZO在细分领域CAGR分别达13%及64%，2024年CMOS平板探测器市场份额将达5.1亿美元。IGZO平板于2021年强势进入X射线探测器市场，2024年市场规模将达到2.36亿美元。

1、2024年全球数字化X线探测器市场规模将达24.5亿美元

根据公司招股说明书援引Yole预计，至2024年，全球数字化X线探测器的市场规模将达到24.5亿美金，2018-2024年CAGR为6%。随着数字化X摄影技术的进步，数字化X线探测器的成像质量提高、成像速度加快、辐射剂量降低，正在得到世界各国临床机构和影像学专家的认可。

X线影像设备广泛应用于医疗和工业安防的各个领域，根据公司招股说明书援引Yole统计，2018年医疗与工业安防的市场份额比例约为74%和26%，2018年医疗用数字化X线探测器的市场规模约为12.9亿美金，预计至2024年将达到16.7亿美元，其中医疗静态和医疗动态分别为10.4亿美元与6.3亿美元。静态、动态数字化X线探测器的底层技术原理及架构无本质差异，其区别主要为因临床需求的不同而导致在TFTSENSOR设计、X线系统以及与病患交互上的指标有较大差异。静态数字化X线探测器更侧重分辨率和感光效率，而动态探测器更侧重采集速度和感光效率。

对大CR设备更新与新购共同推动欧美等发达地区的X射线影像市场需求。此外，随着X射线设备在C型臂（包括透视设备及用于介入式手术的设备）、口腔等新兴领域X射线设备应用的普及也将推动全球X射线影像行业的规模不断增长。根据康众医疗招股说明书援引IHSMarkit统计和预测，预计至2023年，全球X射线医学影像设备的市场规模将增长至约123.67亿美元，五年CAGR约3.88%。

我国市场对X射线医学影像设备的需求同时来自设备升级更新的存量需求以及数字化X射线影像系统普及率的提高带来的新的增量需求。根据康众医疗招股说明书援引IHSMarkit统计和预测，我国X射线影像设备的市场规模在2023年约18.14亿美元，5年CAGR6.19%。在市场对数字化X射线影像系统需求量稳步增长的情况下，数字化X射线平板探测器的出货量也不断上升，中国在医疗和宠物医疗平板探测器领域已成为仅次于美国的第二大市场。

图：中国X射线医学影像设备2023年将达18.1亿美元

1.1静态产品终端需求长期存在，DR基层渗透带来较大市场空间

静态探测器主要用于数字化X线摄影系统（DR）和数字化乳腺X射线摄影系统（FFDM）。2017年，全国共有医院3.1万个，每个医院的DR平均保有量不足两台。从医疗服务的角度，构建分级诊疗制度是重构我国医疗卫生服务体系、解决医疗资源不足和配臵不合理、提升服务效率的根本策略，是“十三五”深化医药卫生体制改革的重中之重。我国与发达国家的DR配臵差距，形成了巨大的采购需求，是DR系统向基层医疗机构下沉的主要内因之一。根据普爱医疗招股说明书（申报稿）援引中国医学装备协会数据，我国DR设备销售量2012-2019年CAGR为14%，2019年达17960台。

根据公司招股说明书援引Yole预计，2024年用于DR的数字化X线探测器市场规模约9.1亿美元，用于数字化乳腺X射线摄影系统(FFDM)的数字化X线探测器市场规模约为1.3亿美金。数字断层融合成像（Tomosynthesis）技术的出现使得致密型乳腺检查效果较大的提升，同时受欧美文化的影响及女性对乳腺保护意识增强，数字化乳腺X线摄影在国内应用开始逐步普及，有稳定的市场前景。

1.2动态探测器快速增长，齿科CBCT市场规模5年CAGR达10%

根据公司招股说明书援引Yole统计，2018年动态数字化X线探测器的市场规模约为4.5亿美金，预计至2024年将达到6.3亿美金。动态数字化X线探测器主要用于数字胃肠机（DRF）、数字减影血管造影系统（DSA）、C型臂X射线机（C-Arm）、齿科CBCT及放射性治疗的相关设备。

齿科CBCT是齿科最重要、最高端的设备，是牙齿种植、正畸、牙体牙髓和牙周疾病显示、颌骨和颞下颌关节疾病诊疗的必备设备。主流CBCT已集成齿科全景和头影测量功能，CBCT三合一系统正逐步取代单独的齿科全景和头影测量系统。根据普爱医疗招股说明书（申报稿）援引卫生统计年鉴数据，中国2008年-2018年口腔医院门急诊人数CAGR达8.27%。随着我国人口老龄化趋势加快、口腔美容修复需求提升以及口腔诊所行业的极速扩张，国内CBCT市场规模高速增长，市场空间巨大。根据招股说明书援引《ConeBeamComputedTomography(CBCT)Market-GlobalIndustryAnalysis,Size,Share,Growth,Trends,andForecast2015-2023》预计2014年至2023年的年复合增长率将达到10.0%。

1.3工业探测器用途广泛，锂电池半导体检测迎来行业高峰期

X射线探测器在工业安防领域主要用于器件/材料的无损检测和安防检查上。主要包括锂电池检测、半导体封装检测等以及公共场所安检、车辆集装箱检查等。目前，全球工业数字化X线探测器占整个市场份额相对较小，工业数字化X线探测器作为X线胶片的升级替代产品存在较大的市场上升空间。

随着全球各国对公共安全问题的不断重视，以及机场、铁路、城市轨道交通等基础设施的建设，X线安检设备需求保持快速增长。数字化X线探测器作为其核心部件，随着安防检查市场的扩张而拥有巨大的市场前景。根据公司招股说明书援引Yole预计2024年将达到4.7亿美金，年复合增长率超过10%。

动力电池出厂检验的环节需要使用X线对电池的电极、包装进行检测。在半导体行业中，对生产过程中的缺陷进行检测的设备需要高分辨率的CMOS或IGZO探测器配合高放大率的X线系统才能够满足检测要求。根据高工产研锂电研究所（GGII）统计数据显示，2020年中国锂电池出货量为143GWh，同比增长22%，预计2025年中国锂电池市场出货量将达到611GWh，2016-2025年CAGR达28%。我们认为，动力电池、半导体行业的发展将带动相关X线检测系统和数字化X线探测器行业进一步发展。

2、X射线探测器行业集中度相对较高，中国将成为X线探测器产业转移的基地

由于数字化X线探测器的技术壁垒较高，全球市场能规模化生产数字化X线探测器的厂家较少。部分数字化X射线影像系统制造商如万东医疗等也拥有平板探测器生产线，但出于技术、成本、产品多样性需求等原因，目前市场上的平板探测器供应仍以专业的平板探测器生产商为主。当前公司的主要竞争对手以国外企业为主，分布于美国、法国、日本、韩国等地区，有万睿视、Trixell、佳能、Vieworks、Rayence及康众医疗等。

21世纪初，数字化X线探测器行业经历了由全球医疗器械行业巨头GE医疗、飞利浦和西门子领先，到日韩系厂商开始规模化的发展。目前，国内已培养和吸引了一批具有世界前沿视野的核心人才，数字化X线探测器产业链逐步完善，基本具备了接纳全球X线探测器产能转移的能力。以公司为代表的国内厂家，拥有较高的产品性价比优势与完善的售后服务支持，凭借自主创新能力和本土化服务优势打破国外品牌的市场垄断。

我们认为，在日趋激烈的市场竞争中，具有明显研发速度优势和成本优势的中国将成为X线探测器产业转移的基地。对比2017年到2020年Rayence、Vieworks、康众医疗与公司的营业收入与净利润情况，公司发展势头良好，销售数量及营业收入均实现大幅增长，增长速度均远远超出行业的发展速度。

图：同行业可比公司2017-2020年营业收入（亿元）

2.1奕瑞科技2018年医疗和宠物医疗平板探测器市占率位列全球第三

根据康众医疗援引IHSMarkit统计，2018年，全球医疗和宠物医疗平板探测器市场前三大企业合计市场份额约52%，市场集中度较高。公司在医疗和宠物医疗领域市场份额位于全球第三，稳居国内细分市场第一。但相较于万睿视、Trixell等行业领先企业，公司仍长期处于成长期，在境内外市场均具有广阔的增长空间。

根据公司招股说明书援引IHSMarkit统计数据，2017-2019年公司在全球医疗及宠物医疗数字化X线探测器领域的市占率稳步提高，分别为8.09%、9.86%、12.91%。我们认为，公司凭借持续的研发投入和深厚的产品技术积累，产品已被全球大部分顶级医学影像设备厂商所认可。公司产品已部分实现了对万睿视和佳能等进口探测器的国产替代，替代速度也明显加快。

2.2政策支持及下游成本导向加速探测器国产替代

我国DR设备销量国产化率达85%以上，基本完成国产替代。2015年国务院出台的《全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015-2020年）》，明确提出要降低医疗成本，逐步提高国产医用设备配臵水平。《中国制造2025》目标在2025年县级医院国产中高端医疗器械占有率达到70%，高性能医疗器械国产核心部件国内市场占有率到达80%。

我们认为，性价比是国产下游整机商抢夺基层医院市场份额的关键，选用原材料成本更低的内资探测器是大势所向。平板探测器是DR耗用的价值较高的核心原材料，根据普爱医疗招股说明书（申报稿）披露，DR单位成本呈逐年下降趋势，2019及2020年DR成本分别同比下降13.74