市场教程应考笔记超级重点

市场应考笔

第一章:市场概１５７１年，英国创建了——伦敦交易所。（ＣＢＯＴ［ＬＭＥ（１９８７

基本经济职能不同，市场——资源配置和风险定价，市场——规避风险和发现价 ２０世纪７０年代初，布雷顿森林体系以后，浮动汇率代固定汇率制，世界经济格局发现深刻的变化，出现了市场经济货币化、金融化、化、（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价频繁波动，金融应运而生，是国际市场呈现一个快速发展趋势，有以下特十一、我国市场的建立和发展１９ 交易所成立（首家）１ １９９０年１０月郑州粮食批发市场，引入交易机制，首家交易所成立１９９２年５月，金属交易所开业１９９２年７月，第一家经纪公司——万通经纪公司成立，同年底，中国国际经 ，通过的《中 ，中国业 成立，同时标志着我国市场的三级体系一、现代市场上套期保值在规避价格风险方面的优势现代期市上，规避价格风险采取了与远期交易完全不同的方式——套期保值。套期保值是指在市场上买进或卖出与现货交易数量相等但方向相反的商品。在未来某一时间通过卖出或买进期对于同一种商品来说，在现货市场和市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着合约交割，现货价格与价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易相反的交易（如现货市场卖出的同时在市场上买进，或在现货市场买进的同时在市场上卖出，从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动都能取得在一个市场亏损的同时，在另一个市场赢利的结果。最终亏损额与赢利额大致相等，两者是指在市场通过公开、公正、高效、竞争的交易运行机制，形成实性、预期性、连续性和性的价格过程。市场形成的价格之所以为公众所承认，是因为市场是一个有组为制定宏观经济政策提供参考依据促进本国经济的六、市场在微观经济中的作用：a) １、提供集易场所的交易所。 二、交易所——专门进行标准化合约的场所，其性质是不以（交易）营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部承担民事责任。交易所具有高度的系统性和严密性，４、组织、监督交易５、市场风险８、会员的交易行为９、指定交割仓库。是会员大会。会员制交易所是实行自律性管理的会员人。第四，来源不同。前者主要来自会员会费，不分红，后者来自股本金，分配给股的由会员根据结算结果对其所的客户（即非会员客户）进行结算。我国结算机构是交易所的一个机构，交易所的会员既是交易会员也是结算会员。经纪机构必须对营业部实施管理、结算、风险控制、调拨、财务管设立营业部要经，具备条件：申请人前一年度没有重大违法记录；已设营业部经营报价单位——元（／吨表示三、成为商品品种的条件a)c)d)者众e)货品种。以纽约商品交易所、英国伦敦石油交易所为主。 １、保证金比例（出现涨板时，调高交易保证金比 五、何谓标准仓单：由交易所制定的、交易所指定交割仓库在完成入库商品验收确认合格后签发给货物卖方的实物提货凭证。标准仓单经交易所后有效。标准仓单采用记名方式。标准仓单因受到交易所强行平仓处罚的、下单（、、网上、竞价、结算、交割买入价ＢＰ、卖出价ＳＰ、前一成交价ＣＰ，当ＢＰ≥ＳＰ≥ 则成交价当ＢＰ≥ＣＰ≥ＳＰ 当ＣＰ≥ＢＰ≥ 则成交价期转现是指持有方向相反的同一月份合员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所 （３％险大、套期保值者的风险意识强判断风险、能够独立经营与决策。原理：·同种商品的价格走势与现货价格走势一２、提高了企业的使用效率有利于现货合同的顺利签订 基差缩小：卖出——正向市场——买进——反向市场——赢利 基差扩大：卖出——反向市场——买进——正向市场——赢利 现货 正向市 买进卖出买进卖出反向市 卖出亏 买进亏 卖出亏 买进亏 方现货商品的价格的交易方式。。 ３、将保值视为风险管理工具，一方面利用交易控制价格，通过由预售而进行的卖期保值来锁住商品售价；另一方面利用交易控制成本，通过买期保值以锁住原材料价格，以保持低原投机是指在期市上以获取差价收益为目的的交易行为。投机交易是套期保值交易顺利实现的基本保证。投机交易活动在市场的整个交易活动中起着积极的作用，发挥着独有的跨期、跨商品、跨市场。五、如何做好和风险管理。也叫价差交易，是指在买进或卖出某种合约的同时，卖出或买进相关的另一种合约，并在与两个市场上同时买进卖出合约。只限于在市场上合约。从此构成其的头寸。普通投机交易是利用单一合约价格的上下波动赚取利润。是从不同的两个合约彼此之间的相对价格差异套取利润。前者关心和研究的是单一合约的涨跌，而者关心的则是不同合约远期 牛套牛套亏损 牛套牛套亏损 价差缩小价差扩大 价差扩大价差缩小熊套亏 熊套熊套亏 熊套 正向市场上熊市可能获得的利润有限，而可能蒙受的损失无限。因此，此种获净利的前提蝶式：是两个跨期的互补平衡组合，的！蝶式是同种商品跨交割月份的！蝶式有两个方向相反的跨期构成，一个卖空和一个买空！蝶式连接两个跨期的纽带是居中月份等于两个旁月份合约之和 工费用＋利润＝１７％（１９％）豆油×＋８０％豆粕×”的平衡关系时，出现大豆提油机会。·大豆提油：大豆和约同时卖出豆油和豆粕合约，并将这些交易头寸一直保持在现货向提油的机会。卖出大豆合约、买进豆油和豆粕合约，同时缩减生产。以及影响供求关系的各种因素来商品价格走势的分析方法。其特点：在交易中，投机者的心理变化往往与投机因素交织在一起，产生综合效应。投机者的目的是利用价格波动和约获利，投机者的心理随着市场价格的变化是不断变化的，而投机技术分析法是通过对市场行为本身的分析来市场价格的变动方向。即重要是对市场的日常调整市道逢５逢７可做短线结合每周成交量判别趋势顺势，严守止下跌，但在平均线附近再度上升；价格跌破平均线，并连续，远离平均线。以上三种情况均为价格冲到每个后继的峰时，交易量却较少，而在随后的回落过程易量较大。 主要包括三大类：外汇、利率 ＣＭＥ：日元合约、标准普尔５００股指ＣＢ０Ｔ：外汇的创举人和事：ＣＭＥ董事长梅拉梅二、利率：与放开固定汇率制一样，控制稳定利率不再是金融政策的重要目标，更为重要的是控制货币供应量，利率不但不是对象，反而是成为着重用来调控经济干预汇率的一个重要工具。利率的取消与日益频繁波动使其品种应运而生。＃１９７５年１０月—ＣＢＯＴ第一张利率合约—国民抵押凭证（ＣＭＥ三、所谓“欧洲”——是指一切存放在 非银行或银行在的分支机构的美四、指 ＫＣＢＴ（堪萨斯市交易所）首创，“爱德——协议”，明确规定指数管辖权属ＦＴＣ，使得股指的解除。指数在１９９９年全球交易量前１０位的合约中，只的金融工具或金融产品，因此金融呈现出这样一些特点及差异：费，也不存在地区差和费用及成本。因此，(二)外汇 (三),影响汇率的因素值：国际收支改善，顺差扩大、外汇增加；本国货币贬值：国际收支、顺差缩小、逆差加大，空头套保：拥有外汇，防止下跌，卖出外汇——空头交(五)、利率的概念及品·利率是指以债券类为标的物的合约，近年来，利率呈几何级数增长，排在交ＣＭＥ：短期国债。·与利率相关的凭证：ＣＭＥ—３个月欧洲Ｅｕｎｎｅｘｔ Ｉｎ＝Ｐｎｉ 十三、利率的报价及交割方式指数报价：１００万３个月国债，以１００减去不带百分号的年贴现率方式报价。如果成交价价格成交１００万面值的国债。（２、５年、１０年、３０年期国债合约面值为１０万，合约面值的１％为１个基本点点，即２５，为９７０６２、５。（３３个月国债的指数没有直接可比性。比如当指数为９２时，３个月欧洲对应的含义是买方到期获得一张３个月存款利率为（１００－９２）％／４＝２％的存单，而３个月国债中， ５。。。最价：０、００５点，１／２个基本点，合１２．５ 如某公司预计３个月后将收到一笔，打算投入３个月的定期存款，为防止到时候利率下跌，便买进同数面值的利率和约。到时如果利率下降，那么债券价格上涨便可弥补利率下降的损约。到时如果利率上涨，那么债券价格下跌便可弥补利率上涨的损失。 为消除交易的的模拟误差，采用挑选成份股较大的和贝塔系数接近 期价低估时，卖出现货，同时买进，这种称为反向。由于 Ｔ）＝Ｓｔ［１（ｒ－）×（－ｔ／３６５］无区间：是指考虑了交易成本后，正向的理论价格上移，反向的理论价格下移，因此二十、也称个股——Ｏｎｅ和约，是一个协定，注明于将来既定日期以既定价格（立约成价）买进或卖出相等于某一既定（和约乘数）的金融价值，所有和约都以现金结算，和约到期不会有交收。和约到期相等于立约成价和最后结算价两者之差乘以和约乘数的赚蚀金额，会在和约统、结算公司提供履约保证 第十一章：与交 第七，买方拥利并为此支付权利金。仅承担有限的权利金风险，却掌握巨大的获利潜力。１（ＣＢＯＥ二、看涨：在合约有效期内，可以按执行价格向卖方买进一定数量的标的物。也称买权，买交易所。一般有１个平值，５个实值，５个虚值。 看涨看跌平值执行价格＝标的物价执行价格＝标的物价实值执行价格<标的物价 虚值执行价格>标的物价 １、标的物价格及执行价格。在标的物价格一定时，执行价格便决定了的内涵价值。执行价格价值就越少；反之，差额越小，时间价值就越大。当一种处于极度实值或极度虚值时，其时间价值趋向零。而当一种正好处于平值状态，其时间价值却达到最大。即处于平值时，市场价格的变动才最有可能是增加内涵价值，人们才愿意。任何市场价格与执行价格的偏离，然存在，因此交易所要对卖方进行计结算保证金。（Ｃｏｍｅｘ ７、实值自动结算。到期闭市日，所有没有提出执行的实值，将由结算部门自动结算，如１、权利义务不同（不对等）２、交易内容不同（是标的物，是一种权）３、交割价格不同（是执行价格）６、价格风险不同（多空对等，不对称） 。名 不会因和现货 的权金高于保金外，一般权金都比保金低。由于是全 买进看跌（空头部位），买进与自己拥有现货或多头部位的跌权，支付一定的权利 卖出看涨（空头部位）：当相关商品价格 卖出合约时，买进相关看涨权，价格 大涨多头，空头衰度比远更快。因此水平的一般做法是卖出近，买进远。 —执价技巧：［转套：权空权空货多头］［反转套：权多权多货空头 以风险分散的原则为指导的在上进行投资，以谋取资本收益，又称投资基金。 投资基金，投资领域窄（限于、）市场的发展和成熟·经济全球化和全球新兴的出现 基金可以以持有国债的形式持有现金，净多保证金制度） 业利益 投资基金具有交易和基金的双重特征。投资者通过基金间接参与市场，享有市场的低的交易成本，低的市场冲击成本、杠杆交易的运用和市场流动性好等好１、改善和优化投资组合（现代投资组合理论——相关性低甚至负相关性）。投资具有 ２、规避下跌的系统风险：由于投资同 ·投资组合的选择规·关于资产分散化程度的已经成为ＣＴＡ和ＣＰＯ的竞争力所在。Ｂ大于>１风险高，Ｂ＝<１，风险低。·系统（全市）性风险——运用指数来控制和回＋先所的方向变化时，产生利润而有利于投资者，这时ＣＴＡ应该将止损向有利于投资固定咨询费——以ＣＴＡ管理基金的净资产为基础逐 ５、承销费用和费用。十五、基金的框架·《１９３４年交易法》和《商品交易法·《１９４０年投资顾问法》和《１９４０年投资公２、机构： 交 （ＳＥＣ）——基金设立登记、 基金设立的·商品基金经理（ＣＰ０）、商品交易顾问（ＣＴＡ）资格·信息披露三、市场风险的目的与原则四、市场风险体系国际市场的风险体系有、等几种模式。市场经历了１００多年的发展后，形成了宏观管理、行业自律及市场主体自我管理的三级风险监督管理体系， （１）、交易的

交易纠纷、宣传普及知识培训从业。 市场交易所的自我： 基本与相同，形成了中国监督管理、中国业、交易所的三级监督体系。通过管理、行政管理与行业自律管理的三个方面相结合的模式：·对有违法嫌疑的单位和个人进行询问、·市场出现异常情况时，可以采取必要的风险处置措施·对交易所、经纪公司高管和其他从业实行资格认定２、２０００年１２月成立中国业。是执行国家和国家有关 方针政策，发挥与行业之间的桥梁作