证券投资复习

一,名词解春.荷兰式招标（p49）以募满发行额为止,所有投标商的最低中标价格作为最后中标价格,全体投标商的中标价格是单ー的。.资产证券化资产证券化是指将缺乏流动性的资产,转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。.期权合约（plOl）是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格购买或出售一定数量的某种金融资产的权利合约。.累积优先股（p30）是指历年股息累积发放的优先股票。.有价证券（p5）是指标有票面金额,代表一定财产所有权或债权的书面凭证，本身能为持有人带来一定的收入..股票价格指数（p33）是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的ー种供参考的指示数字。.欧洲债券（p56）欧洲债券是由一国政府、金融机构、工商企业及国际性金融组织在另一国金融市场发行的,不以发行地所在国货币，而以另一国可以自由兑换的货币标记面值的债券。.除权（除息）（p27）在公司分红时，应当通过一定的技术处理将股价中的股利因素扣除掉，这种技术处理叫做股票的除息（除权）二、简答.证券投资基金与股票、债券区别P67L反应的经济关系不同。基金反应的是ー种信托关系，是ー种受益凭证;股票反应的是ー种所有权关系,是ー种所有权凭证;债券反应的是债券债务关系,是ー种债权凭证。.发行的主体不同.运行机制不同,投资人的经营管理权不同。.风险收益特征不同。一般情况下，基金的收益高于债券，而低于股票;相应地，基金的风险小于股票而大于债券。5投资回收方式不同。6.存续的时间不同。.技术分析的四个要素是什么baidu量,价,时,空是进行技术分析的四要素,即成交量,价格,时间和空间L成交价格和成交量是市场行为最基本的表现.在某ー时点上的价和量反映的是双方在这ー时间点共同的市场行为,是双方暂时的平衡点.随着时间的变化,均衡会不断发生变化,这就是量价关系的变化.一般来讲,买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得以确认.认同程度大,成交量大;认同程度小,成交量就小.2.时间和空间是市场潜在能量的表现ー个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本性变化,中途出现反方向波动对原来的趋势不会产生太大的影响.ー个形成的趋势又不可能永远不变，经过了一段时间又会有新的趋势出现.每个事物都有自己的循环周期,该循环周期不断制约着事物的变化和发展,这就是循环周期理论.在股市中,时间更多的与循环周期理论相联系,反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征..技术分析的优缺点 百度技术分析的优点是同市场接近,考虑问题比较直接.与基本分析相比，通过技术分析指导证券买卖见效快，获得利益的周期短。此外，技术分析对市场的反应ヒ匕较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。技术分析的缺点是眼光太短,考虑问题的范围相对较窄。对市场长远的趋势不能逬行有益的判断。正是由于这个原因,技术分析在给出结论的时候，只能给出相对较短的结论。.简述证券市场功能一一一P163证券交易市场的功能表现在三个方面:.为证券和资金的流动提供条件.证券交易市场的存在和发展使投资者可以根据自己的投资计划和市场变动情况随时买卖证券.如果没有证券的交易市场,证券不能流通,对投资者而言，证券就失去了其吸引力，发行者就难以筹集到资金..为社会资源的有话配置创造条件.当ー种证券在证券交易市场被竞相争购时，就表明投资者愿意对发型这种证券的公司和产业进行投资，引导社会资金合理流动，从而引导相应的资源流向这些经营效益好的企业,实现整个社会的资源优化配置..为政府制定经济政策提供依据.证券交易市场是体现经济发展的“晴雨表”,它能够及时反映经济动向，灵敏地反映出资金供求、市场供求、行业前景和政治经济形势的变化,是进行经济预测分析的重要指标.5.开放式基金与封闭式基金的区别——p69开蛇基金在设立时,基金发行总量不固定,投资者可以随时认购或赎回基金单位,购买和赎回的价格按照基金的净资产值计算。其特点是:.开放式基金一般不通过证券交易所进行买卖,而是委托商业银行的金融机构开设内部交易柜台,投资者可随时到此几款认购,或将手中的基金单位卖给基金经理人并收回现金..一般开放式基金的单位卖出价是根据单位资产净働口3%~5%的申购费;基金单位的赎回价不受市场供求的影响,只能是基金单位所代表的资产;釧直,不会产生溢价或折价..开放式基金为了应付投资者随时可能提出费赎回要求,一般投资于开放程度高、规模大的市场,不能将全部资金用于长线投资.封团遵金是指基金发行总额是固定的,具有一定的封闭期,在封闭期内总份额不在增减的ー种基金形式.其基金受益凭证的流通采取在证券市场交易的办法.封闭式基金的特点是:L封闭式基金一般均有明确的封闭期限,在此期间投资者不能将受益凭证卖给基金，只能在二级市场竞价买卖.当规定期限届满时,投资者可直接向基金赎回现金..封闭式基金首次发行价同开放式基金一样,也是按单位资产净值加3%~5%的首次购买费.伺候在证券二级市场交易时,其买卖家都由市场供求关系决定.3封闭式基金的基金总额是固定的,不会时而增加时而减少,所以可将全部资金用于长线投资..投资与投机的比较ーーーP3相同之处:第一，两者都需要进行初始投资;第二，两者都以获取收益为目的;第三，两者的收益都是有风险的,即包含着不确定性不同之处:第一，两者的风险程度不同.一般来说,投机的风险更大。第二,两者的交易方式不同.投资一般采取实际交割的方式,而投机往往是信用交易第三,两者的期限不同.投资的期限一般较长，投资者愿意长期持有证券,而投机者则喜欢频繁地快速交易.期货合约与远期合约异同——P95期货合约与远期合约交易的相似之处是两者均为买卖双方约定于未来某ー时间按约定的价格买卖ー定数量的某种标的物的契约.但两者又存在诸多区别，主要表现如下:(1)标准化程度不同.期货合约是标准化的远期合约,期货交易所为各种标的物的期货合约制定了标准化的数量、质量、交割地点、交割时间、交割方式、合约规模等条款，只有价格是在城郊时根据市场行情确定的.

(2)交易场所不同。期货交易是在交易所内公开逬行的,便于了解时常行情的变化;而远期合同交易则没有公开而集中的交易市场,价格信息不容易获得。(3)违约风险不同。远期合约的履行仅以签约双方的信誉为担保,因而交易的违约风险很高:期货交易有特定的保证金制度,所以违约风险几乎为零.(4)价格确定方式不同。远期合约的交割价格是由交易双方直接谈判并私下确定的。期货交易的价格则是在交易所中由很多买者和卖者通过其经纪人在场内公开竞价确定的,有关价格的信息较为充分、对称(5)履约方式不同。由于远期合约是非标准化的,转让相当困难,并要征得对方的同意;而期货交易无须征得对方的同意随时转让,因此交易十分方便。(6)合约双方关系不同。远期合约的违约风险主要取决于对方的信用度,因此签约前必须对对方的信誉和实カ等方面做充分了解。而期货交易则可以对对方完全不需要了解。(7)结算方式不同。远期合约只有到期才能进行交割清算,而期货交易则是每天结算的。.债券投资中的久期免疫策略所谓免疫,就是构建这样的ー个投资组合,在组合内部,利率变化对债券价格的影响可以互相抵消,因此组合在整体上对利率不具有敏感性。而构建这样组合的基本方法就是通过久期的匹配,使附息债券可以精确地近似于ー只零息债券。利用久期逬行免疫是一种消极的投资策略,组合管理者并不是通过利率预测去追求超额报酬，而只是通过组合的构建,在回避利率波动风险的条件下实现既定的收益率目标。在组合品种的设计中，除了国债可以选入组合外,部分收益率较高的企业债券及金融债券也能加入投资组合，条件是控制好匹配的久期。免疫策略的目的就是通过持有债券至ー定期限，利用两种风险互相抵消的作用来锁定投资收益率。通常的免疫策略是将债券持有至久期长度的期限，当长、短期利率平行变化时，则不论利率如何变动，到期时投资组合的价值将与预期的资产价值相同，而期末的实现报酬率也会等于目标报酬率。三、计算1除权后的知道价格计算——p27如某股送配方案为10股送I配1,如当天价为8.9,配股价为3.6.A=[(8.9+0.Ix3.6)/(1+O.1+0.1)]=7.72即除权价为7.72元。2最优投资组合——p258求期望方差E(R)=R

四、论述1股票投资的基本面分析——P188+26页股票收益对ー只股票进行基本面分析,主要应该从宏观经济,行业状况,公司内部三个层面进行宏观经济分析网络上各大股票论坛流传着一句话:“选股不如选势”,这个势指的就是宏观经济环境。经济环境好的时候,大家都能从股市中获利,例如07年的那波大牛市,沪指从3000点飙升至最高6124点."那时候,越傻的人赚的越多"这句话,我是很赞同的。但是，价格总是围绕着价值在波动，这是永恒不变的道理。当市场回归理性，泡沫随即破裂,沪指由6000点又一路跌回到1664点，当时股市哀鸿遍野，恐怕再牛的分析师也难以幸免。由此可见，把握宏观经济形势对股票投资的重要性。许多经济因素，包括通货膨胀率、利率、汇率、财政政策与货币政策等，都会对股票价格变动产生影响.例如前不久公布的2011年5月的宏观经济数据显示,5月份的CP!为5.5%,通胀压カ明显。那么相应的政府就会采取紧缩性的货币政策，包括提高利率和存款准备金率,这些对于股市来说，都属于利空消息。所以目前应采取的投资策略我认为是持币观望，谨慎投资。选股不如选势，把握经济周期的变动规律，选择正确的时机入市投资,可能要比绞尽脑汁的技术分析，带来更多的利润。行业分析中国的股票市场是ー个政策性市场,前不久住建部发文,要求全国保障性住房建设必须在今年11月全面开エ,直接导致了和保障房相关的上下游行业飘红，其中获利最为明显的就属水泥板块了。所以我认为，在中国，对某一行业的股票价格影响最大就是政府出台的各项政策。其次,根据行业变动与国民经济总体的周期的变动相关程度，可:）挈亍业分为3类:1增长型行业:运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关，例如某些高科技行业2周期型行业:运动状态直接与经济周期相关,例如消费品业等需求的收入弹性较高的行业3防御型行业:行业的产品需求相对稳定，受到经济周期变化的影响十分有限，例如食品行业，公共事业等行业公司分析对ー个公司的分析有多个指标,包括公司的行业地位,公司的成长性，财富指标等，我认为其中最为重要的就是财务指标。作为一名股民,我深深的知道，要想了解一个公司的财务业绩,只要在炒股软件中按下[F10],便可轻松实现。在对ー个公司逬行财富分析的时候,我更注重以下几个扌旨标:!流通盘:个人认为流通盘比较小的小盘股被炒作的几率ヒ匕较大,可能获得超额利润,但是伴随的风险也很大2每股净收益:通过对公司每股净收益变动的了解,我们可以预测公司未来的发展前景,一股来说,每股净收益在1元以上的股票,都是公司业绩超好的股票了3市盈率:一般来说,ー支股票的市盈率越高,它所伴随的投资风险就越大.但是,根据投资心理分析,只要投资者普遍认为该支股