公司理财计算公式001

公司理财计算公式汇总(总6页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--PAGEPAGE5第二章货币时间价值复利终值（PVFV）复利终值是指一项现金流量按复利计算的一段时期后的价值，其计算公式为：FVPV(1r)n（1+r）n通常称为“复利终值系数”，记作（F/P，r，n），可直接查阅书后的附表“复利终值系数表”。复利现值（FVPV）的过程。对于单一支付款项来说，现值和终值是互为逆运算的。现值的计算公式为：PVFV(1r)n其中，（1+r）-n通常称为“复利现值系数”，记作（P/F，r，n），可直接查阅书后的附表“复利现值系数表”。普通年金终值（AFV）FVA(1r)n1 r 式中方括号中的数值，通常称作“年金终值系数”，记作(F/A，r，n)，可以直接查阅书后的附表“年金终值系数表”。普通年金现值是指一定时期内每期期末现金流量的现值之和。年金现值计算的一般公式为：PVA1(1r)n r 式中方括号内的数值称作“年金现值系数”，记作(P/A，r，n表”。也可以写作：预付年金终值的一般计算公式为：

PVA(P/A,r,n) FVA(1r)n111 r也可以写成

FV/r,n1)1FVA(F/r,n)(1r)(6)预付年金的现值可以在普通年金现值的基础上加以调整，其计算公式为：PVA1(1r)(n1) r 也可以写成：

PV/r,n1PVA(P/r,n)(1r)递延年金现值的计算有两种方法：分段法:PV/rn/Frm扣除法:PV/rn/r永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式推导得出:PVA1(1r)n r 当n→∞时，(1+r)-n的极限为零，故上式可写成：PVA1r增长型永续年金现值（0C0ggrC(1g) CPV 0 1rg rgAPRr，则有效利率EARnom

r EAR1nom 1 m当复利间隔趋于零时即为连续复利(continuouscompounding)，此时： r m EARlim1nom eno1mm r=r=基准利率+风险溢价名义无风险利率=（1+真实无风险利率）×（1+预期通货膨胀率）－1真实无风险利率1名义无风险利率11预期通货膨胀率（12）即期利率与远期利率之间的关系如下式所示：1rnfn1r

n 1n1n1第三章证券价值评估1）债券内在价值等于其预期现金流量的现值。n CF

I I I FP

t P

1

2

n bt1

1r tb

b 1r

1r 2b

1r n

1r nbPIb

P/r,b

FP/F,r,nbYTM12P CF CF12

... CFnd YTMYTM)2 YTM)nntP CFtd YTM)tt股票价值等于其未来现金流量的现值。

CF不同类型的普通股价值评估零增长股

P0t1

trsrP

Div

PDiv0t1

1r t 0 re e固定增长股

1gt

Div

(1g) DivP0t

0 Pt 0e

0g r1rge erg11r公司价值由两部分构成：即高速增长阶段(n)股利现值和固定增长阶段股票价值的现值。其计算公式为：Div P

DivP

t1n

其中：Pr

n10 r rnte e

n gen n股票收益率与股利增长率如果已知股票市场价格、预期股利及股利增长率，可计算股票预期收益率：Divr 1ge P0在股利固定增长情况下，股利增长率可分解为两个部分：股利增长率g=（1－股利支付率）×净资产收益率=(1-s)×ROE=留存收益比率×净资产收益率 =b×ROE增长机会增长机会的现值（PresentValueofGrowthOpportunitiesPVGO）表示为：EPSP 10 re

PVGO价格/收益乘数，又称市盈率法，是股票价格相对于当前会计收益的比值。股票价格（值）P0

EPS1

P/EP (1b)(1g)0 EPS0

rge

第四章 投资决策与风险分析净现值的计算

NPV

n NCFt(1r)tt内部收益率的计算获利指数的计算

NPVnt0

t0NCF(1IRR)t0t投资回收期的计算每年现金净流量不相等时：

PI

投资项目未来现金净流量现值初始投资额现值累计净现金流投资回收期量第一次出现1上年累计净现金流量绝对值当年净现金流量正值的年份实际收益率（历史收益率）

第五章风险与收益投资者在第t－1期末购买股票，在第t期末出售该股票rDivtt

(PtP

Pt

)DivtP

PPt tPP持有期收益率

t1rAM

nrii1

t/n

t1单项资产预期收益率与风险E(r)rPi ii1方差:Var(r)nrii1

E(r)2Pi投资组合预期收益率E(r)nwE(r)p i ii1投资组合方差和标准差Var(r)w2Var(r)w2Var(r)2wwCOV(r,r)p 1 1 2 2 1 2 1 2相关系数（ρ） COV(r,r) 1 212 SD(r)SD(r)1 2E(rj

)r f

r rf投资组合的β系数nwi ii1第六章杠杆效应与资本结构长期借款资本成本的计算公式：I(1) DD(1f) t t0Ir)t()得税税率，f为融资费用率，r为银行借款的资本成本，

ttd d d t借款本金，D为银行借款总额。0债券的资本成本的计算公式：B(1f)

It

(1)Bt1r)ttt1 a）股利稳定增长模型P(1P(1f)1 r gsb)资产定价法rrr (r r)s s f m f/r