《财务管理学（第四版）》第四章 财务分析

财务管理学第四章第四章财务分析第一节财务分析的意义第二节财务分析的依据第三节基本的财务比率第四节杜邦分析体系第一节财务分析的意义一、财务分析二、财务分析的目的（一）评价企业的经营业绩（二）分析企业财务状况和经营成果产生的原因（三）预测企业未来的发展趋势三、财务分析的步骤

(一)收集与选取分析资料

(二)评价财务信息的真实性

(三)选用一定的方法进行财务分析

(四)分析原因，总结评价四、财务分析的方法

（一）比较分析法

（二）趋势分析法

（三）结构分析法

（四）比率分析法

（五）因素分析法第二节财务分析的依据

一、基本财务报表(一)资产负债表(二)利润表1．资产负债表的基本结构2．资产负债表的作用1．利润表的基本格式2．利润表的作用(三)现金流量表(二)财务情况说明书(一)财务报表附注1．现金流量表的基本结构2．现金流量表的作用二、财务报表附注及财务情况说明书三、企业内部财务报表(一)资产减值准备明细表(二)应交增值税明细表(三)分部报表第三节基本的财务比率

一、偿债能力比率(一)短期偿债能力比率1.流动比率2.速动比率流动比率=流动资产÷流动负债

速动比率=速动资产÷流动负债

（二）财务杠杆比率1.资产负债率2.已获利息倍数资产负债率=总负债÷总资产产权比率=总负债÷总权益权益乘数=总资产÷总权益已获利息倍数=息税前利润÷利息费用二、营运能力比率（一）应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入净额÷平均应收账款赊销收入净额=赊销销售收入－销售折扣与折让平均应收账款=（期初应收账款＋期末应收账款）÷2

平均收现期=360天÷应收账款周转率（二）存货周转率存货周转率=销售成本÷平均存货平均存货=（期初存货+期末存货）÷2

存货周转天数=360天÷存货周转率（三）流动资产周转率流动资产周转率=销售收入净额÷平均流动资产平均流动资产=（期初流动资产+期末流动资产）÷2

流动资产周转天数=360天÷流动资产周转率（四）固定资产周转率总资产周转率=销售收入净额÷平均总资产平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）÷2

总资产周转天数=360天÷总资产周转率（五）总资产周转率总资产周转率=营业收入总额÷平均总资产平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）÷2

总资产周转天数=360天÷总资产周转率（二）资产利润率资产净利润率=净利润÷平均总资产资产息税前利润率=息税前利润÷平均总资产三、盈利能力比率（一）营业利润率

营业利润率=净利润÷营业收入营业毛利率=毛利÷营业收入营业息税前利润率=息税前利润÷营业收入（三）权益净利率权益净利率=净利润÷平均所有者权益平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）÷2四、上市公司主要财务比率

（一）每股收益

1.全面摊薄法

2.加权平均法（二）每股净资产

1.全面摊薄法

2.加权平均法（三）净资产收益率

净资产收益率=净利润÷平均所有者权益第四节杜邦分析体系第一，要提高权益资本净利润率，就要提高资产净利润率和权益乘数。第二，从资产净利润指标的分解总可以看出，要提高企业资产的盈利能力，不仅要提高销售利润率，而且要提高资产的营运能力。第三，要提高销售利润率，关键是要提高企业的销售收入，降低成本、费用支出，通过税收筹划合理避税。第四，要提高总资产周转率，就是要减少资产占用，包括流动资产、固定资产和其他资产的占用，加速资金周转，提高资金的使用效率。第五，要提高权益乘数。权益乘数提供的信息是，企业应合理负债，充分发挥财务杠杆的作用。

复习思考题2.为什么说存货周转天数越短越好？4.为什么要编制管理型的资产负债表、利润表和现金流量表，它对企业的管理有什么用处？3.你对资产负债率指标是怎么看的？请分别站在企业、投资人和债权人的角度谈谈