2022全球资产管理中心评价指数报告

2022全球资产管理中心评价指数报告2022GlobalAssetManagementCenterIndexReport2022年8月29日目录概要 1第一部分指数评价 5一、综合评价 6二、细分领域评价 7第二部分指标体系 12一、修订情况 13二、主要指标及数值对比 17三、分类及权重设计 27第三部分指数分析 29一、全球资管规模增幅疲软 30二、资金净流出欧洲，流向美国国债 32三、亚洲资管行业景气涨跌互现 33四、上海“新兴资管市场”指征初显 35 40 二、ESGETF需求强劲 42 第五部分调研报告：在沪资管机构主观感受调研报告 47一、机遇和挑战 50二、资管新规约束 54三、疫情影响 55四、人才、机构及其他关切 61表1-1全球资产管理中心综合排名(2022) 6表1-22022年全球资管中心细分领域排名 7表2-1全球资产管理中心评价指标体系(2022) 15表2-2各二级指标权重 28表3-1全球头部资管机构AUM及其增速(万亿美元，%) 31表3-2美国国债的主要外国持有规模(十亿美元) 33表3-3纽约、伦敦和上海的人才储备情况对比 37表3-4亚洲主要交易所上市REITS数量及规模 39表3-5全球十大对冲基金中心 39表4-1全球主要交易所ESG指数的ETF转化率 43表4-2全球主要交易所ESG指数的衍生品转化率 45图1-12022年前十大全球资管中心细分领域排名 8图1-2全球主要资管中心各细分领域得分 8图2-1全球资产管理中心评价体系 14图2-2非储备金融账户平衡(百万美元) 17图2-3平均长期政府债券收益率(%) 18图2-4主要股指收益率(12个月，%) 18图2-5IPO数量 20图2-6股票市值(万亿美元) 20图2-7债券余额(万亿美元) 21图2-8期货期权成交额(万亿美元) 21UM 图2-10发生在本地的AUM(万亿美元) 23 图2-12开放式基金净资产规模及增长率(十亿美元，%) 24图2-13开放式基金净流入(十亿美元) 24图2-14ETF净资产规模及增速(十亿美元，%) 25图2-15ETF净流入(十亿美元) 25图2-16ESG产品数量 26图2-17另类资产净资产规模及增速(十亿美元，%) 27图3-1上海与纽约、伦敦细分领域对比 38图3-2上海与新加坡、香港细分领域对比 38图5-1在上海从事资产管理业务最大的机遇 50图5-2在上海从事资产管理业务最大的挑战 51图5-3今年您所在的资管行业最大的挑战是 52图5-4上海外资资管机构面临的最大挑战 53图5-5资管新规对所在行业的影响 54图5-6今年疫情使资管客户的投资理念发生了什么变化 56图5-7今年疫情使资管机构发生了哪些变化 57图5-8今年上海总的资管规模较去年预计 58图5-9今年下半年所在机构的资管规模较上半年预计 58图5-10今年上半年您所在机构投研岗位的员工数量同比变化 59图5-11今年上半年所在机构ESG产品规模同比增幅 60图5-12今年下半年资产配置重点 61图5-13吸引该领域人才聚集上海的最主要原因 62图5-14吸引该领域资管机构集聚上海的最主要因素 63图5-15上海的人才吸引力今年在亚洲的排名是 64图5-16关于数据跨境与信息安全 65图5-17关于会计和法律服务 65图5-18关于金融基础设施 66概要研究全球资产管理中心发展的最新情况，进一步完善推出指12向在沪中外资管机构的中高层管理人员开展的主观感受问卷均有52%的反馈认为2022年上海资管业务规模将较2021年进占3对全球ESG资管产品与上海ESG市场机遇作了专4第第一部分指数评价5排名资管中心综合评分排名较2021年变化7.201敦20304-15排名资管中心综合评分排名较2021年变化7.201敦20304-156689-1柏林0一、综合评价尽管受到全球通胀、疫情持续及地缘冲突等多重影响，表1-1全球资产管理中心综合排名(2022)0063芝加哥伦敦新加坡上海波士顿卢森堡4洛杉矶新加坡上海多伦多3芝加哥伦敦新加坡上海波士顿卢森堡4洛杉矶新加坡上海多伦多伦敦5上海波士顿波士顿都柏林新加坡6东京纽约巴黎伦敦卢森堡香港多伦多都柏林伦敦芝加哥香港芝加哥苏黎世纽约7波士顿14法兰克福上海上海12香港卢森堡都柏林法兰克福13卢森堡巴黎苏黎世苏黎世苏黎世洛杉矶芝加哥波士顿法兰克福11苏黎世苏黎世东京新加坡香港芝加哥伦敦卢森堡都柏林芝加哥多伦多洛杉矶15都柏林东京法兰克福卢森堡洛杉矶上海8新加坡洛杉矶洛杉矶波士顿多伦多纽约都柏林9多伦多多伦多洛杉矶新加坡新加坡多伦多法兰克福伦敦法兰克福香港产和开放式基金领域的增长率方面表现突出。排名资金来源制度型开人才储备底层资产资管机构、开放增长率 (10%)放(10%) (15%) (15%)式基金(30%)类资产(10%) (10%)11波士顿都柏林纽约纽约纽约法兰克福上海2纽约香港香港芝加哥伦敦卢森堡苏黎世注：1、“资金来源”和“制度型开放”这两类指标均为国家/地区指标，故纽约、芝加哥、波士顿和洛杉矶排名一致，分数一致。仅为了表格清晰将其排名分列。2、括号内为各二级指标权重，参见第二部分“分类及权重设计”。7敦0204060801001200959085807570注：该二级指标均为国家/地区指标，因此在同一国家/地区的城市排名一致。8、制度型开放50注：该二级指标均为国家/地区指标，因此在同一国家/地区的城市排名一致。备5095050505、资产管理机构、开放式基金4、底层资产5050第第二部分指标体系地且需求端、供给端和中介(业务端)需具备不同的优势条件。)、劳动生产率，还要考察技术进步效率(金融科技的应用)和资量的底层资产)。的底层资产等方面衡量资管供给；从资管机构、开放式基金、海外资金流入底层资产资管机构开放式基金ESG业务另类资产制度型开放海外资金流入底层资产资管机构开放式基金ESG业务另类资产制度型开放供给端供给端表2-1全球资产管理中心评价指标体系(2022)指标源池当局当局主要股指收益率(一年)供给放金融体系所属类别-银行/资本市场WORLDBANK备税率金融业就业人数计局金融业就业人数/第三产业就业人数金融业平均工资/当地所有行业平均资产EF值增速*速*速*表2-1全球资产管理中心评价指标体系(2022)(续)源管机构金二级指标三级指标模模增速*源管机构金二级指标三级指标模模增速*增速*机构速*所所二、主要指标及数值对比 和外汇储备(主权财富基金来源于外汇储备)。由于资金在同 (2)国际收支账户分为经常账户与资本金融账户。其中了海外资金净流入的情况。图2-2非储备金融账户平衡(百万美元)300000250000200000150000100000500000-50000-100000-150000251820647131324877013248770-13006-461-13006-32563-56491-88951-105534注：该数据为国别/地区数据，为方便对比，以该国/地区的主要资管中心代表。 (3)国际资金流动的根本原因来自于国内外利差和收益图2-3平均长期政府债券收益率(%)注：该数据为国别/地区数据，为方便对比，以该国/地区的主要资管中心代表。图2-3平均长期政府债券收益率(%)注：该数据为国别/地区数据，为方便对比，以该国/地区的主要资管中心代表。8.92.712.831.312.9622.712.831.312.962.852.061.451.152.16-0.17-1.332.8-0.17-1.332.81敦-2-101234苏黎世卢森堡都柏林敦-1.80.92-4.5-2.4-15.4-8.1-12.3-26.1-6.4-40-20020406080 (4)从投融资的角度看，国际金融中心具有银行和资本 (5)FDI管制程度(金融业、商业)由OECD赋值，范围 (6)考虑到产业结构和货币的差异，将金融业就业人数 (7)资管规模高的产品通常具有更大的市场交易量，更0022图2-6股票市值(万亿美元).05.00.000022图2-6股票市值(万亿美元).05.00.0080.10.0669362541 68269供给能力。2021Q22022Q27.45.25.02.72.90.62021.813.45.34.00.60.621.813.45.34.00.60.6图2-7债券余额(万亿美元)49.1.00.01.20.9图2-8期货期权成交额(万亿美元)4,7064,7065000002,5772,5771,4941,4941,0501,050574574838376129214157 (8)资管规模(AssetunderManagement,AuM)是资产21流入、资本增值等都会提高资管规模，而业绩损失、资本流出、投资者减少等则会导致其市场价值下降。如202020864204.14.82.22.61.70.40.10.30.2注：上海的数据为2021年底。数据来源：各资管机构22图2-10发生在本地的AuM(万亿美元)2523.42013.411.913.44.44.94.03.23.64.04.44.73.430注：2021年数据来源为：波士顿、纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎、上海、新加坡和香港为笔者根据2021年末当地头部资管机构AuM较2020年同比推算；多伦多、法兰克福为2021年末官方数据。都柏林、卢森堡、苏黎世、东京为2022年6月末官方数据。2020年数据来源同前。量总部分支机构5041434137364037363333333030292628303029262530256544654432110000023211000000 (9)目前全球范围内开放式基金规模和数量占所有资管23.0%.0%.0%.056.141.028.0820-1.7-10.0-28.1.0%.0%.0%.056.141.028.0820-1.7-10.0-28.1图2-12开放式基金净资产规模及增长率(十亿美元，%)18,00016,00020.0%14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0006,1694,3482,2484,9132,9542,3792,4742,2618161,5591,638图2-13开放式基金净流入(十亿美元)440.639.9-61.3--61.3-100.0 243,5003,0002,5002,0001,50030.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%3,5003,0002,5002,0001,50030.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%1,000-5.0%-10.0%-15.0%5-10.0%-15.0%图2-15ETF净流入(十亿美元)772.6.525 (11)由于气候变化和疫情等与可持续性相关的危机带来社会和公司治理的披露要求。气候产品(碳中和)和可持续性产品(ESG)迅速成为资管公司差异化的关键因素，全球资管。ESG指数ESGETFESG衍生品ESG债券(右轴)000 (12)疫情进一步加速了资管投资策略转向追求超额收益26图2-17另类资产净资产规模及增速(十亿美元，%)00%%0%三、分类及权重设计市的得分加总，获得综合评分。27重重各二级指标权重才储备底层资产资管机构、开放式基金30%30%0ESG10%10%0%0028第第三部分指数分析29一、全球资管规模增幅疲软季度，美国376家大型机构投资人的美股投资回报中位数为联储在5月4日加息50个基点加速了债券市场的抛售，全球最大的主权财富基金挪威政府全球养老基金(GPFG)半年报率为-14.4%。股票投资回报只有-17.05%，是所有资产类别的惠灵顿WellingtonManagement和位于洛杉矶的长期资本1北方信托NorthernTrust的业绩衡量服务，可以跟踪美国大型机构投资者的投资业绩，并进行统计和报告。30AuMAuM-万亿美元202106202206ock.5.5%摩根大通n梅隆nkofNEWYORKMELLON.6%manSachs-14.3%ofAmerica.2%摩根士丹利ganStanley.2%y.2.9%eStreet-10.3%Wellington10.0%talGroupHERNTRUST敦landGeneralGroup6%1.0%DERS6%AmundiSAribasis-7.7%XAhild11意志银行1-23.1%.5-13.3%editSuisseGroup.8%友信托iTrust.5%AuM，%)根大通JPMorgan和TIAA,位于巴黎的法国巴黎银行资产管数据来源：各资管机构2022年半年财报。31美国和欧洲的ETF/ETP资管规模在今年上半年分别下跌2005年以来最大规模。从美国财政部公布的最新数据可以验和13.9%，欧洲主要国家平均增持美国国债5%。2原因在于公司债遭到抛售。因为如果货币紧缩导致经济下滑，企业业绩也将恶化，存在资产价格下降的可能性。此外，能源价格上涨和通货膨胀的加剧也将抑制企业活动和消费活动低迷，导致企业的信用等级恶化。32千亿美元以上千亿美元以上4%67.89%39-2.3%282%2.4%-3.3%.2%16-6.3%3.632%1-11.7%56795%威9%5.0%1155%拿大%表3-2美国国债的主要外国持有规模(十亿美元)33%和28.8%。响最大的是东京。由于近一年日元兑美元贬值幅度超过20%，长领域。第三的资产管理公司施罗德(Schroders)今年上半年业绩报告34市场”的特征。于纽约(20%)和苏黎世(16%)。上证股票市 和新加坡(25%)。35增速超过纽约(27%)和香36YorkStateYorkcityYorkStateYorkcity3.883.39%8%注：由于伦敦和上海仅公布2020年数据，故采用纽约的同期数据。实际上，在2022年6月，纽约州和纽约市的比例已分别下降至6%和8%。数据来源：美国纽约州统计局、英国统计局、上海市统计局表3-3纽约、伦敦和上海的人才储备情况对比2020年末纽约州New纽约市New大伦敦伦敦市上海市上海市中金融业就业人金融业就业人数-万人人数-万人金融业就业人第三产业3.637新加坡上海0才储备才储备新加坡上海0才储备才储备资金来源才储备0产放式基金资金来源100才储备才储备0底层资产底层资产产放式基金0底底层资产底层资产38敦敦811斯德哥尔摩77084市值(亿美元)市值(亿美元)2表3-5全球十大对冲基金中心十亿美元级别的基金数量十亿美元级别的基金数量66HFMdatabase3940一、ESG债券市场景气小幅回落不可或缺的作用，由于自下而上(即投资者需求)和自上而下 但俄乌冲突导致石油和天然气股票今年的表现优于以ESG为重点的产品，再加上利率上升和高波动性导致债券发行减少，构和超国家机构的社会债券(如欧盟针对COVID-19救济的总量的22%)、发行数量(190只)和发行人数量(116家)，4/files/reports/cbi_susdebtsum_h1_2022_02c.pdf41ETF8%。美国许多规模较小的基金公司认(1只)，主要集中在纽约交易所和纳斯达克交易42三、ESG衍生品仍处于起步阶段三、ESG衍生品仍处于起步阶段敦柏林ESG指数(只)904083敦柏林ESG指数(只)904083ESGETF(只)最大可能转化率34——87——3023776%49378%1656543气候PAI的新指数期货合约。 择目前也走在国际REITs市场前列。目前上市了两个结合d6谢采含，借鉴国际经验，优化制度安排。《中国银行保险报》，2022年6月21日。/content/2022-06/21/content_463278.html44数据来源：各交易所数据来源：各交易所ESG指数ESG衍生品最大可能转化率902敦4020183125911050国际上诟病的国内绿债筹得资金部分用于非绿领域等问题也45和参与上海绿色债券市场建设。ETF、新加坡交易所上市的以追踪MSCI中国电动汽车和未来出行50强指数的ETF、在泛欧交易所上市的Lyxor46机构主观感受调研报告47本次主观感受调研问卷分为总体评价和细分领域评价两48疫情的持续与反复对我国乃至全球的投资理念和投资模4975%25%575%25%56%33%32%68%48%48%26%53%46%37%66%32%47%45%一、机遇和挑战革开放的行业(信托75%，期货68%)意味着更受益于制度开业(银行理财66%，保险资管56%)显然更受益于底层资产质中国经济转型(含母公司在华经营战略)中国金融改革与开放(含人民币国际化)资管期货资管私募基金公募基金券商资管银行理财0%10%20%30%40%50%60%70%80%50来自本土机构的竞争合规风险资管期货资管私募基金公募基金券商资管来自本土机构的竞争合规风险资管期货资管私募基金公募基金券商资管4%2%0%10%20%30%40%50%60%%9%51资管公募基金资管公募基金56%13%25%44%24%24%34%38%37%21%34%31%19%43%28%34%多地疫情管控中国经济下行压力增大0%10%20%30%40%50%60%对于在沪外资(含中外合资)资管机构可能面临的最大挑年来我国资本市场在准入限制(包括在股东类型、经营年限、52一样大水土不服市场准入88%88%67%48%72%58%71%67%48%72%58%71%70%67%公募基金0%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%司跨境往来的规则(包括资金流和数据流)、优化外资参与境53二、资管新规约束险资管期货资管私募基金公募基金券商资管银行理财增强了竞争力仍面临转型困难%75%22%78%32%48%38%38%68%26%26%63%21%74%31%57%20%60%80%0%120%60%80%0%100%资管申请公募牌照不再受限，公募基金规模迎来爆发性增长。54基金和期货资管的客户结构与投资偏好本就与公募基金差异三、疫情影响情更是将这一影响投射到我国投资者和资管机构的投资理念5563%资管期货资管私募基63%资管期货资管私募基金公募基金券商资管64%38%56%33%32%32%48%41%53%21%54%40%45%48%43%0%10%20%30%40%50%60%70%比合计超过100%资产管理策略(包括增加主动管理的被动产品)，占比为71%，5688%89%88%76%62%79%63%89%86%988%89%88%76%62%79%63%89%86%91%60%91%71%87%资管期货资管私募基金公募基金券商资管重塑策略(含增加主动管理的被动产品)根据客户需求深度定制个性化产品加速资管科技的实践75%67%0%20%40%60%80%100%比合计超过100%模将较去年进一步扩大，期货公司都最为乐观(认为扩大和维持的占比分别为56%和40%)，而保险资管的预期相对谨慎(认为扩大和维持的占比分别为44%和22%)。57%%4%0%%8%4%0%%8%%%30%40%%%公募基金%扩大的有48%，其中银行理财最为乐观，为53%；认为能维持维持扩大50%38%50%38%44%44%36%52%41%45%37%444%44%36%52%41%45%37%42%29%49%43%53%38%48%公募基金0%10%20%30%40%50%60%58量同比变化减少没有变化增长50%50%50%50%56%33%48%40%59%24%42%47%56%33%48%40%59%24%42%47%46%37%64%23%53%33%公募基金0%10%0%10%20%30%40%50%60%规模在上半年同比增长超过50%，高达56%的保险资管出现高59%75%%75%33%%28%52%48%41%42%33%%28%52%48%41%42%32%40%40%51%38%40%42%公募基金0%10%20%30%40%50%60%70%80%明显影响。今年上半年仍有多家国际资管机构积极申请QFLP (汉领资本、建银国际、鼎晖投资、集富亚洲)和QDLP试点 资额度，路博迈和橡树投资也在计划追加试点额度。