9月用电看经济高温消退用电增速放缓

国内用电数据专题分析报告1、分部门看：高温消退，用电量增速放缓9月全会电速0，温消，致用量速。9月全社用量792瓦时同增长0比减少68。一、二、产与民用量同增分为41，33、46和28；今年前九个月，第一、二、三产业与居民用电量累计值同比增速分别为84、1、4和15。于8极高天气动居及产用电需求单月增速均创近五年新高，同比增速高达107%，随着本月高温消退该电求速回。疫情的反复，导致第三产业量同比下滑46个百分点。二产成为拉动用量增长的主要动力，对全社会用电新增贡献率达到1554%，新增用电量225亿千瓦时，由于全国部分地区仍处于风险管控状态，疫情对人们流动与活动的限制导致三产用电需求放缓，对全社会用电量的贡献为0%，消了产二用拉的大分电量。图表：22202年分月全社会用电量（千时） 图表：近两年分月社用电量增速与022/02AR001 0200000000000000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0%5%0%5%0%02-CR0201来源中联 来源中联图表：前9个月一二产和居民累计用电速 图表：9月一二三产和民用电新增贡献率城居民城居民第产业第产业第产业5%0%5%0%202年月 202年月-%城居民第产业第产业第产业0%5%0%0%202年月 202年月来源中联 来源中联限电影响消除，工业生产全面恢复，高耗能与非高耗能用电增速同步上涨。9月份高耗能行业的用电量同比增长563%，较8月份增速环比增长524pc；高耗行业电量同增长467%增贡献方面高耗能行业献022、高耗行献840。-4-国内用电数据专题分析报告图表：四大高耗能与高能耗用电增速 图表：四大高耗能与高能耗新增贡献率四高能 非耗能 四高能 非耗能0%0%0%0%0%-%-%-%-%-%-%0%0%-%-0%-0%-0%-0%-0%来源中联 来源中联2、分板块看：除交运、消费板块用电量下滑外，制造业步入正常整体：多板块环比速滑整体稳步增长9月极端高温天气影响消退，多板块用电增速环比下滑，地产周期与能源板块速近年均反映建求六板块地和TT继续涨分同增长599pct和45pc能板块速有滑依然稳，块速前年平水达599pc；情反带的导致运消板用量处负长较月环滑175pct和13pc；9月分区电政解，工产恢复动造逐恢复正常，板块同比长217pc，较上月环增长23pc。虽然消费弱和气温降低拖累用电增长，但国内经济动能逐步恢复，整体用电需求稳步增长。图表：地产周期板块电量同比增速与历增对比 图表：能源板块用电同比增速与历史增对比围前年均速202双平增速12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月前五年增速变化范围前五年平均增速2022年增速双年平均增速月月月月月月月月月月月16%18%5%0%5%0%-%-%-%

14%14%12%10%12%10%8%6%4%2%0%2%来源中联 来源中联-5-国内用电数据专题分析报告图表：制造板块用电同比增速与历史增对比 图表1：交运板块用电同比增速与历史增对比前五年增速变化范围前五年增速变化范围前五年平均增速2022年增速双年平均增速12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月前五年增速变化范围前五年平均增速2022年增速双年平均增速12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月60%50%40%30%

40%30%20%20%10%0%10%20%前五年增速变化前五年增速变化范围2022年增速前五年平均增速双年平均增速12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

10%10%20%30%来源中联 来源中联图表：消费板块用电同比增速与历史增对比 图表1：TMT板块用电同比增速与历史增对比前五年增前五年增速变化范围前五年平均增速2022年增速双年平均增速12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

50%50%40%30%

40%30%10%0%

20%10%10%20%30%

0%10%来源中联来源中联图表1：六大板块9月同比增速与对应历史度速地产周期 能源制造 交运消费MT本月比 5.99% 5.60%2.17% -2.37%-4.32%4.58%202202AR 6.32% 7.99%7.74% 9.12%6.73%15.8%2016年4.02%1.52%7.57%13.1%7.97%17.0%2017年3.23%8.26%8.23%13.8%10.0%15.7%历史比2018年5.18%13.5%9.40%1.07%4.84%24.4%2019年4.29%4.73%4.77%10.3%7.1%1.98%2020年8.63%5.17%10.8%1.04%4.67%21.8%2021年10.4%8.45%5.55%9.69%7.08%5.38%来源中联

日均电产期块日用量比速高为60；比，除能板日用量上月比涨8其板块出下，、交运块均电环分别跌56和163，说消运在8月已恢，复力尚有地周板块20212022年电合增速达82%，为六板块最高；总体而言，地产周期、能源逐步复苏，反应基拉用需。-6-国内用电数据专题分析报告图表1：六大板块日均电量同比、环比增及年平均增速MT制造消费交运能源地周期-%16.3%15.6%-%10.9%8.9%-%4.6%4.3%2.4%-%2.2%1.2%5.0%4.6%3.8%3.5%2.3%7.0%5.6%6.0%8.2%0%日同比 日环比 双平均来源中联MT板块：三个子业用电量增速维持长TMT板块9用同速为45继维月增态。个分子行业中电信、广播电视和卫星传输服务与互联网服务月度用电增速分别增长38pct和99pc，软件和信息技术服务业用电量较8月环比下跌1944ct，从用电占比和新增用电贡献率来看，电信、广播电视和卫星传输服务的用电量占比最大为471%；互联网服务新增贡献率最多为7378；明联经不仅疫过快恢，并续势。图表1：TMT板块月度电量增速 图表1：TMT板块子行用电量月度增速0%0%0%0%0%00-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-9-%

4%电、播电、播视卫传服互网相服务软和息术务业0%0%0%0%0%00-70-00-10-40-70-00-10-40-70-00-10-40-70-00-10-40-7-%-%-%来源中联 来源中联-7-国内用电数据专题分析报告图表1：TMT板块子行用电量占比和新增献率 图表1：TMT板块子行日均用电量同比、比速0%0%0%0%0%0%0%0%

占比 新贡率电信、广播电视 互联网和相关服务 软件和信息技术服务业

5%0%-%-%-%-%-%

电、播视和电、播视和互网相服务 软和息卫传服务 服业来源中联 来源中联能源板块：传统能开采用电量高增9月，能源板块月用量同比增长56，月环比上涨17pc。煤炭供给本月环比增加，火电需求环比季节性回落，但供需矛盾仍存在，煤炭现在3超40元吨反在开端炭开与油天气开采电同上分为215和056，较8月份别338pct和15pc。煤炭开采行业在疫情后期逐步复工。从新增贡献率看日均电量0上自于油煤及他料加业。图表1：能源板块月度电量增速 图表2：能源板块子行用电量月度增速8%6%4%2%0%00-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-9-%

0%0%0%0%00-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-9-%

石和石和然开业石、炭其燃加业来源中联 来源中联图表2：能源板块子行用电量占比和新增献率 图表2：能源板块子行日均用电量同比、比速石和石和然开采 石、炭其他燃加业-%煤开采2%0%0%0%0%0%占比 新贡率石和然开采 石、炭其他燃加业煤开采2%0%-%-%-%日同比 日环比-8-国内用电数据专题分析报告来源中联 来源中联地产周期板块：公行业用电量持续高增长地产周期板块用电量增速持续增长，9月用电量增速达599。子板块中，采矿业、电力热力燃气及水生产和供应行业均实现正增长；四大高耗能用电量均比涨29pc。电热燃及生和供业9月同比增长242主拉地产期块电量子行，力力气及水生产和供应行业，新增贡献率分别为57%。示公行业用电量高增不仅用电增速持续增长，而且做出了大部分新增用电的正向贡献；由于国家加强房地产稳调控，推进房地产供给侧改革，建筑业和房地产业用电量分别比滑14%和867。图表2：地产周期板块度用电量增速5%0%5%0%-%-%-%来源中联图表2：地产周期板块行业用电量月度增速0%0%0%0%0%0%0%-%-%建业 房产业采业电、力燃及生和应业农业四高能业0-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-9-9-国内用电数据专题分析报告图表2：地产周期板块行业用电量占比和增献率 图表2：地产周期板块行业日均用电量增速占比 新贡占比 新贡率0%0%0%0%0%0%0%-%-%日同比 日环比农业 采业四高能电、力房产地业建5%0%-%-%-%-%-%-%来源中联 来源中联制造板块：电气设制造持续引领增长制造块电增为27，较8月涨1pc，分响消除，制造业开工率上升，用电需求快速恢复；电气设备制造对新增用电量献大新贡率占为743，均比长82反、光新能源产业链中游的持续高景气。细分子行业中，轻工制造、医药制造、交运设备制造、废弃资源综合利用和电气设备制造用电量增速均超过5%。环比来看，细分行业都出现不同程度下滑，环比降幅前三子行业为设备修理、专用设备制造、仪器仪表制造，分别环比下降84pct、612p、588pct。显示出我国经济增长重点正由出口转向内需。与出口相关性高的行业，如化纤制造、轻工制造等制造子行业，日均用电量同比和环比增速都出现下滑。而交运设备制造、电气设备制造等内需拉动子行业，不仅实现了高日用量比增，且比速较快。图表2：制造板块月度电量增速0%0%0%0%0%0%0%-%-%-%来源中联-10-国内用电数据专题分析报告图表2：制造板块部分行业用电量月度增速 图表2：制造板块部分行业用电量月度增速150%100%50%0%50%100%化纤制造 橡胶和150%100%50%0%50%100%化纤制造 橡胶和塑料制品金属制品 通用设备制造业医药制造轻工制造200%150%100%50%0%50%100%备造仪器仪表制造废弃资源综合利用备造M制其他制造2018092018122019032019062019092019122020032200622009220122210320210620210920211220220320220620220920180920181220190320190620190920191222003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209图表3：制造板块子行用电量占比 图表3：制造板块子行日均用电量同比、比速日同比 日环比5%日同比 日环比5%0%5%0%-%-%-%-%-%-%00%0%0%0%-%-%来源中联 来源中联消费板块：各子板用电量均下滑9月，消费板块用电量增速为42%。从细分行业看，金融业和批发零售业同下幅最，别下降84pct和6pc其有业速下滑超2%；环比来看，住宿和餐饮业、批发和批发零售业环比跌幅最高，分别下降73pct、239ct。消费的低迷拖累用电需求的下滑，显示出疫情反对济影持。-1-国内用电数据专题分析报告图表3：消费板块月度电量增速 图表3：消费板块子行用电量月度增速0%0%0%0%0%00%0%0%0%0%0%-%-%-%消品造批和售业业 业租和务务业2%0%0%0%0%0%-%-%-%-%-0%0-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-90-20-30-60-9图表3：消费板块行用电量占比和新增献率 图表3：消费板块子行日均用电量同比、比速占比 新占比 新贡率0%0%0%0%0%0%日同比 日环比-%-%-%-%-%-%来源中联 来源中联交运板块：公路和路运输用电增速下滑9月，交运板块用电增速为23，较上月同比下降171pc。从子行业看，道路运输业日均用电同比下降最高为48pct，日均环比来看，铁路运输业道运业速分别滑125和213交运块电速为六板最。0%0%0%0%0%-%0%0%0%0%0%-%-%-%0%5%0%0%-%其他道运业铁运业0-90-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-9国内用电数据专题分析报告来源中联 来源中联图表3：交运板块子行用电量占比和新增献率 图表3：交运板块子行日均用电量同比、比速其他道其他道运业铁运业0%0%0%0%0%0%占比 新贡率0%5%10%15%20%25%其他日均环比道路运输业铁路运输业日均同比来源中联 来源中联3、分行业看：新能源整车制造、光伏设备用电持续高增新能源汽车、风光电馈出行业景气度良。14个细分行业9月共有26个业电同实现增。光设备元件造新能源车整车制造和充换电服务业用电量同比持续高速增长，增速分别为900、72、34。随着新能源汽车制造发展迅猛，充电桩等配套设施建设提速，充换电服务贡献巨大电力需求增量；相关补贴政策力度增强，国内消费者对新能源汽车接受度不断提升，导致新能源整车制造用电持续高增用量高线损失，计损率110月为473，9线损量为28千。图表4：02年9月用电量增速前十名行用量对比201年9月用量（亿千瓦时）来源中联

增速后十名大多集中在建筑行业。增速降幅前三行业计算器制造、碳化硅、排灌分降33pc287pc235c。-13-国内用电数据专题分析报告图表4：02年9月用电量增速后十名行用量对比201年9月用量（亿千瓦时）来源中联

环比：黄磷、钛合金等金属冶炼用电环比增幅较大。9月，用电环比增速变化前十行业包括交通运输、钢铁和纺织业等领域；非金属矿采和陶瓷制造也进入前十。反应出能源价格上涨，带动开采行业用电量增长，纺织和钢铁业电下，应国消动不，处在情复段。图表4：02年9月相比202年8月用电增变化前十行业（柱状图数值为用增变化差值，标签数为月用电量增速）来源中联，in，

4、分地区看：西部地区用电增速持续领涨9月，受疫情影响较小、人口密度低的省份如西藏、云南、内蒙等省份保持较的电国13省电速降中除海贵、和江西增速降幅最大，其余省份用电增速均实现正增长，增速超过9%的省份依次为：西藏、云南、安徽、湖北和河南，用电量分别同比增长2206%、121%、11%、946%和92%，