地价与房价关系的新检验-基于面板数据的分析

)式（8）和式（9）中，是误差修正项，表示非均衡的误差，和表示偏离均衡时的调整速度，和为服从正态分布的随机扰动项。式（8）和式（9）反映了偏离长期均衡的非均衡误差影响及变量短期波动的影响。基于式（8）和式(9)，全国、东、中、西组别固定效应的面板数据估计结果如表5所示（为有效减少模型残差的自相关，滞后阶数选择为4，并加入时间趋势项以控制时间趋势的影响）。表5面板数据误差修正模型估计Tab.5Estimatedresultsofpaneldataerrorcorrectionmodel变量全国东部中部西部ΔLHPtΔLLPtΔLHPtΔLLPtΔLHPtΔLLPtΔLHPtΔLLPtECM-0.02*0.02-0.07***-0.02-0.04-0.12***-0.15***-0.14**t0.00***0.00***0.00***0.00***0.00***0.00**0.00***0.00***ΔLLPt-10.04***-0.50***0.00-0.52***0.01-0.34***-0.01-0.34***ΔLHPt-1-0.28***0.17***-0.11***0.13-0.42***-0.11-0.28***0.10ΔLLPt-20.03*-0.46***-0.02-0.44***-0.01-0.33***0.02-0.43***ΔLHPt-2-0.26***0.19***-0.060.14-0.45***0.11-0.31***-0.01ΔLLPt-30.03**-0.47***-0.01-0.47***0.00-0.36***0.01-0.44***ΔLHPt-3-0.23***0.23***-0.10***0.27***-0.39***0.07***-0.35***0.08ΔLLPt-40.04***0.51***0.030.49***0.00***0.560.050.51***ΔLHPt-40.69***0.21***0.76***0.20**0.560.210.57***0.08DW2.062.091.992.121.97调整后R20.780.770.700.750.850.720.820.88注：Δ表示一阶差分；***、**、*分别表示在1%,5%,10%的显著性水平上显著。从表5中可以看出，各组别估计结果中调整后的R2均在0.7以上，说明模型的拟合优度较好；DW值在2左右，表明残差不存在自相关问题。各组模型系数估计结果如下：全国模型的估计结果显示：地价和房价方程中大部分系数均显著，表明房价和地价相互影响；在地价对房价的影响方程中，误差反向机制成立，20％的非均衡误差在下一期被纠正。东部地区的估计结果显示：在检验地价对房价的影响方程中，房价的反向误差修正机制成立，地价的各滞后期变化（ΔLLP）对房价的影响均不显著；而在检验房价对地价的影响方程中，地价的反向误差修正机制不成立，滞后3期和4期房价的变化（ΔLHPt－3和ΔLHPt-4）对地价具有显著的正影响。中部地区的估价结果显示：在检验地价对房价的影响方程中，误差修正项系数不显著；地价滞后期变化（ΔLLP）对房价的影响也不显著；在检验房价对地价的影响方程中，误差修正项系数显著为负，表明误差的反向修正机制成立；滞后3期房价变化（ΔLHP3）对地价的影响显著为正，系数值为0.07，也即当滞后三期的房价增长1％，当期地价将增长0.07％，影响较弱。西部地区的估计结果显示：房价和地价的反向误差修正机制均成立，误差修正项的调整速度较大；地价滞后期变化（ΔLLP）对房价的影响不显著，房价的滞后期变化（ΔLHP）对地价影响也不显著，这表明西部地区地价和房价的变化主要受对上期非均衡误差的影响。总体而言，东部地区地价或房价的短期影响显著，而中、西部地区短期影响不显著，这可能是因为市场机制不如东部发挥得顺畅。5结论与政策建议本文得出的主要结论和政策建议如下：（1）Granger因果关系检验结果显示全国，东部，西部地区房价与地价互为因果关系。总体而言，房价是地价变化的原因,地价也会反作用于房价。因此,要控制房价过快上涨,必须从房地产市场和土地市场两方面入手。一方面要增加房地产的开发和供给来抑制房价;另一方面要调节土地供应,通过抑制地价来达到控制房价的目标。（2）从误差修正模型分析结果来看，地价与房价的短期相互影响，及各自的非均衡误差调整速度不尽相同。东部地区地价对房价或房价对地价的短期影响显著，而中、西部地区短期影响不显著，这可能是东部房地产市场和土地市场机制运行较顺畅。房地产市场和土地市场的区域特性差异导致地价和房价具有不同的短期作用。因此，要调控房地产市场，除了总量上的增加土地供应和增加房地产供给的措施外，也要注重市场运行调整措施和结构调整措施，如公开土地信息、抑制房地产开发商囤积土地行为、合理安排土地供应等。参考文献：徐艳.北京房价过高的原因和房价控制[J].城市问题,2002,(1):42-44.杨慎.客观看待房价上涨问题[J].中国房地产信息,2003,(2):4-5包宗华.怎样看待我国的住房价格[J].城市开发,2004,(1):18-19.SMITHBA.Thesupplyofurbanhousing[J].TheQuarterlyJournalofEconomics,1976,90(3):389-405.奥沙利文.阿瑟.城市经济学[M].北京:中信出版社,2002:179-187.黄贤金.房价与地价:一个理得清的关系链[J].华人时刊,2005,(Z1)：42-44.刘琳,刘洪玉.地价与房价关系的经济学分析[J].数量经济技术经济研究，2003,(6):27-30.苗启虎，王方华.房价地价上涨孰因孰果[J].价格理论与实践,2004,(12):47-48.郑娟尔，吴次芳.地价与房价的因果关系—全国和城市层面的计量研究[J].中国土地科学[J].2006,(6):31-37.高波，毛丰付.房价与地价关系的实证检验:1999-2002[J].产业经济研究,2003,(3):19-24.况伟大.房价与地价关系研究模型及中国数据检验[J].财贸经济,2005,(11)：56-63.严金海.中国房价与地价:理论,实证和政策分析[J].数量经济技术经济研究，2006,(1):17-26.曾向阳，张安录.基于Granger检验的地价与房价关系研究[J].中国土地科学,2006,(2):57-61.崔光灿.上海市房价、地价和租金关系研究[J].中国房地产,2006,(4):4-6.TSOUKISC,ALYOUSHAA.Implicationsofintertemporaloptimizationforhouseandlandprices[J].AppliedEconomics,1999,31(12):1565-1571.张晓峒.计量经济分析[M].北京：经济科学出版社,2000:184-190.GRANGERCWJ.Investigatingcausalrelationsbyeconometricmethodsandcrossspectralmethods[J].Econometrica,1969,37(3):424-438.HOFFMANNR,GINGLC,RAMASAMYB,etal.FDIandpollution:agrangercausalitytestusingpaneldata[J].JournalofInternationalDevelopment,2005,17(3):311-317.HURLINC,VENETB.Grangercausalitytestsinpaneldatamodelswithfixedcoeffcients[EB/OL].http://www.core.ucl.ac.be/archives/EC2-2001/EC2papers/hurlin.pdf,2001.CHOII.Unitroottestsforpaneldata[J].JournalofInternationalMoneyandFinance,2001,20(2):249-272.KAOC.Spuriousregressionsandresidual-basedtestsforcointegrationinpaneldata[J].JournalofEconometrics,1999,90(1):1-44.IMKS,PESARANMH,SHINY.Testingforunitrootsinheterogenouspanels[J].JournalofEconometrics,2003,115(1):53—74.RelationshipbetweenLandPriceandHousingPrice:ANewTestBasedonPanelDataAnalysisAbstract:Thepurposeofthisstudyistoanalyzetherelationshipbetweenlandpriceandhousingprice.BasedonChina33cities’paneldatafromthefirstquarterof1998tothesecondquarterof2006,Grangercausalitytestanderrorcorrectionmodelwereemployed.Grangercausalitytestresultsshowthatlandpriceandhousingpricecouldgrangercauseeachotherintheeast,westandallofChina,whilehousingpricecouldgrangercauselandpriceinthemiddleareasofChina.ErrorcorrectionmodelresultsshowthedynamicimpacteffectofhousingpriceonlandpriceorlandpriceonhousingpriceisdifferentindifferentareasofChina.TheimpactoflandpriceonhousingpriceorhousingpriceonlandpriceissignificantintheeastareaofChina,whilenotintheotherareas.ItindicatesthatthemarketmechanismintheeastareaofChinaismuchmoreefficientintheotherareasofChina.Theconclusionis:tosuppresshousingprice,measuresofincreasingbothofthelandsupplyandhousingsupplyisnecessaryandfeasible;consideringdifferentpropertyofregionallan