中级《财务管理》真题

中级《财务管理》真题中级《财务管理》真题12/12中级《财务管理》真题精心整理2016年中级《财务管理》真题答案一、单项选择题（本类题共25小题，每题1分，共25分。每题备选答案中，只有一个吻合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。多项选择、错选、不选均不得分）1、丙企业预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙企业第二季度预计生产量为（??）件。答案：B2、以下估量编制方法中，不受现行估量的拘束，有助于保证各项估量开支合理性的是（）零基估量法转动估量法C.弹性估量法D.增量估量法答案：A3、以下估量中，不直接涉及现金出入的是（）销售估量产品成本估量C.直接资料估量D.销售与管理花销估量答案：B4、企业为了优化资本结构而筹集资本，这种筹集的动机是（）创立性筹资动机支付性筹资动机C.扩大性筹资动机D.调整性筹资动机答案：D5、以下筹资方式中，既可以筹资长远资本，也可以融通短期资本的是（）刊行股票利用商业信用C.吸取直接投资D.向金融机构借款答案：D精心整理6、与刊行股票筹资对照，吸取直接投资的优点是（）筹资花销较低资本成本较低C.易于进行产权交易D.有利于提升企业声誉答案：A7、预配股对照，定向增发的优势是（）有利于社会公众参加有利于保持原有的股权结构C.有利于促进股权的流通转让D.有利于引入战略投资者和机构投资者答案：D8、依照资本需要量展望的销售百分比法，以下负债项目中，平时会随销售额变动而呈正比率变动的是（）应付票据长远负债C.短期借款D.短期融资券答案：A以下方法中，可以用语资本结构优化解析并考虑了市场风险的是（）杠杆解析法企业价值解析法C.每股收益解析法D.收益敏感性解析法答案：B10、某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定财富投资45000元、营运资本垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。该项目的静态投资回收期是（）年。答案：C11、债券内涵酬金率的计算公式中不包括的因素是（）债券面值债券限时C.市场利率D.票面利率答案：C12、以下贱动财富融资策略中，收益细风险均较低的是（）保守融资策略激进融资策略精心整理C.产权般配融资策略D.限时般配融资策略答案：A13、某企业依照现金拥有量随机模型进行现金管理。已知现金最低拥有量为15万元，现金余额回归线为80万元。若是企业现有现金220万元，此时应该投资于有价证券的金额是（）万元。答案：C14、依照量本利解析原理，以下计算收益的公式中，正确的选项是（）A.收益=保本销售量×边缘贡献率B.收益=销售收入×变动成本率-固定成本C.收益=（销售收入-保本销售额）×边缘贡献率D.收益=销售收入×（1-边缘贡献率）-固定成本答案：C16、以下因素中，一般不会以致直接人工薪水率差别的是（）薪水制度的变动工作环境的利害C.薪水级其他起落D.加班或临时工的增减答案：B17、以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限平时是（）单位市场价格单位变动成本C.单位制造成本D.单位标准成本答案：B18、以下销售展望解析方法中，属于定量解析法的是（）专家判断法营销员判断法C.因果展望解析法D.产品寿命周期解析法答案：C19、厌恶风险的投资者偏好确定的股利利益，而不愿将收益保留在企业内部去肩负未来的投资风险，因此企业采用高现金股利政策有利于提升企业价值。这种见解的理论依照是（）。代理理论信号传达理论精心整理C.所得税差别理论D.“手中鸟”理论答案：D21、要获取收取股利的权益，投资者购置股票的最迟日期是（）除息日股权登记日C.股利宣告日D.股利发放日答案：B22、某上市企业职业经理人在任职时期不断提升任职花销，损害股东利益。这一现象所揭穿的企业制企业的优缺点主若是（）。产权问题激励问题C.代理问题D.责任分配问题答案：C23、甲企业投资一项证券财富，每年年关都能依照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通贷膨胀率为2%,则该证券财富的实质利率为（）答案：B24、已知有X和Y两个互斥投资项目，X项目的收益率细风险均大于Y项目的收益率细风险。以下表述中，正确的选项是（）A.风险追求者会选择X项目B.风险追求者会选择Y项目C.风险回避着会选择X项目D.风险回避着会选择Y项目答案：A25、依照整本性态，在一准时期必然业务量范围之内，职工培训费一般属于（）半固定成本半变动成本C.拘束性固定成本D.酌量性固定成本答案：D二、多项选择题（本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或两个以上吻合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡）1、与刊行股票筹资对照，融资租借筹资的特点有（）财务风险小筹资限制条件较少C.资本成本负担较低精心整理D.形成生产能力较快答案：BCD2、以下可变换债券条款中，有利于保护债券刊行者利益的有（）回售条款赎回条款C.变换比率条款D.逼迫性变换条款答案：BD3、依照企业投资的分类，以下各项中，属于发展性投资的有（）开发新产品的投资更新代替旧设备的投资C.企业间兼并收买的投资D.大幅度扩大生产规模的投资答案：ABCD4、以下管理措施中，可以缩短现金周转期的有（）加快制造和销售产品提前送还短期融资券C.加大应收账款催收力度D.利用商业信用延期付款答案：ACD5、作业成本管理的一个重要内容是搜寻非增值作业，将非增值成本降至最低。以下各项中，属于非增值作业的有（）零部件加工作业零部件组装作业C.产成质量量检验作业D.从库房到车间的资料运输作业答案：CD6、纳税筹办可以利用的税收优惠政策包括（）免税政策减税政策C.退税政策D.税收扣除政策答案：ABCD7、以下各项中，影响应收账款周转率指标的有（）应收票据应收账款C.预付账款D.销售折扣与折让精心整理答案：ABD8、以下指标中，可以反响财富风险的有（）方差标准差C.希望值D.标准离差率答案：ABD9、编制财富负债表估量时，以下估量中，可以直接为“存货”项目年关余额供应数据本源的有（）销售估量生产估量C.直接资料估量D.产品成本估量答案：CD10、在估量执行过程中，可能以致估量调整的状况有（）原资料价格大幅度上涨企业进行重要财富重组C.主要产品市场需求大幅下降D.营改增以致企业税负大幅下降答案：ABCD三、判断题（本类题共10小题，每题1分，共10分。请判断每题的表述可否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；认为表述错误的，填涂答题卡中信息点[×]。每题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）在债券拥有时期，当市场利率上涨时，债券价格一般会随之下跌。（正确）2.在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理有对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利（错误）作业成本计算法与传统成本计算法的主要差别是间接花销的非配方法不相同。（正确）不论是企业制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面对双重课税问题，即在缴企业所得税后，还要缴纳个人所得税（错误）计算资本保值增值率时，期末所有者权益的计量应该考虑收益分配政策及投入资本的影响。（正确）企业企业内部各所属单位业务联系越亲近，就越有必要采用相对集中的财务管理系统。（正确）企业年初借入资本100万元，第2年年关一次性送还本息130万元，则该笔借款的实质年利率小于10%。（正确）在产品成本估量中，产品成本总估量金额是将直接资料、直接人工、制造花销以及销售与管理花销的估量金额汇总相加而获取的。（错误）直接筹资是企业直接从社会获取资本的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资本。（错误）精心整理由于企业债务必定付息，而一般股不用然支付股利，因此一般股资本成本小于债务资本成本。（错误）四、计算解析题（本类题共4小题，每题5分，共20分。凡要求计算的，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予注明，注明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求讲解、解析、说明原由的，必定有相应的文字阐述）1、甲企业2015年年关长远资本为5000万元，其中长远银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括一般股股本和保留收益）为4000万元。企业计划在2016年追加筹集资本5000万元，其中按面值刊行债券2000万元，票面年利率为6.86%，限时5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资花销率为2%；刊行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集花销率为3%。企业一般股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均酬金率为9%。企业适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资花销对资本结构的影响，刊行债券和优先股不影响借款利率和一般股股价。要求：（1）计算甲企业长远银行借款的资本成本。（2）假设不考虑钱币时间价值，计算甲企业刊行债券的资本成本。（3）计算甲企业刊行优先股的资本成本。（4）利用资本财富定价模型计算甲企业保留收益的资本成本。（5）计算甲企业2016年完成筹资计划后的平均资本成本。【答案】（1）长远银行借款资本成本=6%×（1-25%）=4.5%（2）债券的资本成本=2000×6.86%×（1-25%）/[2000×（1-2%）]=5.25%（3）优先股资本成本=3000×7.76%/[3000×（1-3%）]=8%（4）保留收益资本成本=4%+2×（9%-4%）=14%（5）平均资本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+4000/10000×14%=9.5%2.乙企业是一家机械制造企业，使用的所得税税率为25%。企业现有一套设备（以下简称旧设备）已经使用6年，为降低成本，企业管理层拟将该设备提前报废，另行购建一套新设备。新设备的投资于更新起点一次性投入，并能马上投入营运。设备更新后不改变原有的生产能力，但营运成本有所降低。会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的办理与税法保持一致，假设折现率为12%，要求考虑所得税花销的影响。相关资料如表1所示：?????????表1新旧设备相关资料?????????????????????????金额单位：万元项目旧设备新设备原价50006000预计使用年限12年10年已使用年限6年0年净残值200400当前变现价值26006000年折旧费（直线法）400560年营运成本（付现成本）1200800精心整理相关钱币时间价值系数如表2所示：表2相关钱币时间价值系数期数（n）678910（P/F，12%，n）（P/A,12%,n）经测算，旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为5787.80万元，年金成本（即年金流出量）为1407.74万元。要求：（1）计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值（不考虑设备营运所带来的营运收入，也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项）。（2）计算新设备的年金成本（即年金净流出量）。（3）指出净现值法与年金净流量法中哪一个更适于议论该设备更新方案的财务可行性，并说明原由。（4）判断乙企业可否应该进行设备更新，并说明原由。【答案】（1）新设备的现金净流出量的现值=6000+800×（1-25%）×（P/A,12%,0）-560×25%×（P/F,12%,10）-400×（P/F,12%,10）=6000+600×5.6502-140×5.6502-400×（万元）（2）新设备的年金成本（万元）（3）由于新旧设备的尚可使用年限不相同，因此应该试用年金净流量法（4）新设备的年金成本高于旧设备，不应该更新。丙商场季节性采买一批商品，供应商报价为1000万元，付款条件为“3/10,2.5/30,N/90”,当前丙商场资本紧张，预计到第90天才有资本用于支付，若要在90天内付款只能经过银行借款解决，银行借款年利率为6%，假设一年按360天计算。相关状况如表3所示：???表3应付账款折旧解析表?????????????????????金额单位：万元付款日折旧率付款额折旧额放弃折扣的银行借款利享受折扣的信用成本率息净收益第10天3%*30*（A）（B）第30天2.5%*（C）（D）*第90天010000000注：表中“*”表示省略的数据要求：（1）确定表3中字母代表的数值（不需要列示计算过程）（2）指出丙商场应选择哪一天付款，并说明原由。【答案】（1）A=1000×（1-3%）×6%×80/360=12.93（万元）B=30-12.93=17.07（万元）C=1000×2.5%=25（万元）精心整理D=2.5%/(1-2.5%)×360/(90-30)=15.38%（2）应入选择在第10天付款的，由于10天付款的净收益最大。五、综合题（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予注明，注明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求讲解、解析、说明原由的，必定有相应的文字阐述）戊企业是一家以软件研发为主要业务的上市企业，其股票于2013年在我国深圳证券交易创业板上市交易。戊企业相关资料以下：资料一：X是戊企业下设的一个收益中心，2015年X收益中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该收益中心负责人可控的固定成本为50万元，由该收益中心肩负的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。资料二：Y是戊企业下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2000万元，预计每年可实现利300万元，投资酬金率为15%。2016年年初有一个投资额为1000万元的投资机遇，预计每年增加收益90万元。假设戊企业投资的必要酬金率为10%。资料三：2015年戊企业实现的净收益为500万元，2015年12月31日戊企业股票每股市价为10元。戊企业2015年年关财富负债表相关数据如表4所示：4戊企业财富负债表相关数据????????????????????单位：万元项目金额财富总计10000负债总计6000股本（面值1元，刊行在外1000万股）1000资本公积500盈余公积1000未分配收益1500所有者权益合计4000资料四：戊企业2016年拟筹资1000万元以满足投资的需要。戊企业2015年年关的资本结构是该企业的目标资本结构。资料五：戊企业指定的2015年度收益分配方案以下：（1）鉴于法定盈余公积累计已高出注册资本的50%，不再计提盈余公积；（2）每10股发放现金股利1元；（3）每10股发放股票股利1股，该方案已经股东大会审议经过。发现股利时戊企业的股价为10元/股。要求：（1）依照资料一，计算X收益中心的边缘贡献，可控边缘贡献和部门边缘贡献，并指出以上哪个指标可以更好地议论X收益中心负责人的管理业绩。（2）依照资料二：①计算接受信投资机遇从前的节余收益；②计算接受新投资机遇此后的节余收益；③判断Y投资中心可否应该接受该投资机遇，并说明原由。（3）依照资料三，计算戊企业2015年12月31日的市盈率和市净率。（4）依照资料三和资料四，若是戊企业采用节余股利分配政策，计算：①戊企业2016年度投资所需的权益资本数额；②每股现金股利。精心整理（5）依照资料三和资料五，计算戊企业发放股利后的以下指标：①未分配收益；②股本；③资本公积。【答案】（1）X企业边缘贡献=600-400=200（万元）可控边缘贡献=200-50=150（万元）部门边缘贡献=150-30=120（万元）可控边缘贡献可以更好地议论收益中心负责人的管理业绩。（2）①接受新投资机遇从前的节余收益=300-2000×10%=100（万元）②接受新投资机遇此后的节余收益=（300+90）-（2000+1000）×10%=90（万元）③由于接受投资后节余收益下降，因此Y不应该接受投资机遇.（3）每股收益=500/1000=0.5（元/股）每股净财富=4000/1000=4(元/股）市盈率=10/0.5=20市净率（4）①财富负债率=6000/10000×100%=60%2016年投资所需要权益资本数额=1000×（1-60%）=400(万元）②现金股利=500-400=100（万元）每股现金股利=100/1000=0.1（元/股）（5）由于是我国的企业，股票股利按面值1元计算①发放股利后的未分配收益=1500+500-100（现金股利）-100（股票股利）=1800（万元）②发放股利后的股本=1000+100（股票股利）=1100（万元）③发放股利后的资本公积=500（万元）（说明，股票股利按面值计算，资本公积不变）己企业是一家饮料生产商，企业相关资料以下：资料一：己企业2015年相关财务数据如表5所示。假设己企业整本性态不变，现有债务利息水平不变。5己企业2015年相关财务数据??????????????????????单位：万元财富负债类项目（2015年12月31日）金额流动财富40000非流动财富60000流动负债30000长远负债30000所有者权益40000收入成本类项目（2015年度）金额营业收入80000固定成本25000变动成本30000财务花销（利息花销）2000资料二：己企业计划2016年推出一款新式饮料，年初需要购置一条再生产线，并马上投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资本5500万元，在项目终结时回收。该生产线投产后己企业每精心整理年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于再生产线折旧年限，折旧方法以及净残值等的办理与税法保持一致。假设己企业要求的最低酬金率为10%。资料四：假设己企业不存在其他事项，己企业适用的所得税税率为25%。相关钱币时间价值系数如表6所示：??表6钱币时间价值系数表期数（n）1278（P/F,10%,n）(P/A,10%,n)要求：（1）依照资料一，计算己企业的以下指标：①营运资本；②产权比率；③边缘贡献率；④保本销售额。（2）依照资料一，以2015年为基期计算经营杠杆系数。（3）依照资料二和资料四，计算再生产线项目的以下指标：①原始投资额；②第1-7年现金净流量（NCF1-7）；③第8年现金净流量（NCF8）；④净现值（NPV）。（4）依照要求（3）的计算结果，判断可否应该购置该生产线，并说明原由。（5）依照资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点（EBIT）。（6）假设