2022年制造业复苏我国钢市前景分析

制造业复苏我国钢市前景分析近期中国制造业选购经理人指数（PMI）呈现较强劲的上升局面。汇丰发布8月中国制造业PMI终值为50.1%，比7月环比大升2.4个百分点，为4个月以来最高水平，实际上已经属于V型反转。8月中国制造业PMI为51.0%，环比回升0.7个百分点，创下16个月来的新高，升势同样强劲。与此同时，全球发达国家制造业PMI指数亦明显回升，其中欧元区8月制造业PMI升至两年高点，尤其是德国8月制造业PMI升至51.8%，创下两年多来高点。

全球PMI指数普遍扬升，对中国一度低迷的钢材市场起到了提振作用。金融行业市场讨论报告数据表明，8月中国钢铁流通业PMI为51.4%，环比上升0.3个百分点。钢贸企业对后市看涨心态较浓，选购意愿增加，需求景气趋升。全部这些，均表明国内外钢材市场最低迷时期已经过去，7、8月有可能是谷底扬升的重要拐点。

制造业历来是钢材消费的最重要领域，估量占据全部钢材需求量的3成以上。制造业PMI指数的扬升，会显著增加该领域中的钢材需求，包括交通运输（汽车、机车、船舶）制造业、建筑机械制造业、环保装备制造业等行业的用钢需求。随着制造业生产的启动，又会引发生产企业和流通企业的补库存需求。

由于一段时期以来过度去库存化，全社会库存普遍偏低。钢铁行业市场调查报告显示，今年7月末，全国主要市场钢材社会库存同比下降7.6%，钢铁企业钢材库存同比下降12.9%。一旦这种补库需求集中涌现，短时期内可能逆转钢材市场供求关系。从兰格中国钢铁流通业PMI分项指数来看，8月企业选购意愿指数51.4%，环比上升1.3个百分点；库存指数47.3%，环比上升2.2个百分点。在企业选购需求增加的同时，销售量反而削减，库存明显增加，均显示了流通企业乐观补库动象。估计随着时间推移，钢材价格进一步上涨，信念指数连续提高，这种补库行为将向生产企业集中，对此影响不行小觑。

全球其他国家，尤其是西方发达国家制造业PMI指数普遍扬升，经济重返增长轨道，也将增加中国钢材出口需求。今年前7个月累计，全国钢材出口量达到3583万吨，同比增长13.7%。由于外部需求增长的拉动，估计年内几个月钢材出口量居高不下，保持500万吨左右的规模水平，全年钢材出口量将达到6000万吨，增幅超过10%。

国内外钢材需求的增加，市场信念的恢复与增加，还会使得投机资本卷土重来，从而明显增加钢材领域中的金融性投机需求，推波助澜行情上涨。

值得留意的是，制造业PMI回升，并非钢材市场唯一利多因素。各级政府加大环境爱护、城乡基础设施、交通道路、棚户区改造、保障房等多方面固定资产投资建设，尤其是今后房地产投资增长，也会成为钢材市场需求增加的重要力气。今年以来，全国主要城市的整体房价持续上涨，开发商回笼资金大幅增加。其中北京前8月卖房收入1620亿元，同比增长9.4%，估计2022年北京新居全年成交额有望达到2700亿元。

有观点认为，全国房价连续15个月上涨，尤其是近期房价加快上涨，将会引发地产调控升级，进而利空钢材市场，这是不对的。其实，国内房价上涨的主要因素在于前期住房投资受到抑制，目前住房供应难以满意刚性需求，因此根本性解决途径只能是多个方面加大住房建设投资，实现住房供求平衡，由此将相应增加住房建设投资及建筑用钢材需求。

由此可见，受到上述利多因素影响，今后钢材市场需求保持升温态势，价格行情将以震荡上行为主调。估计年内可能会对钢材行情形成压制的最主要因素，还是美联储宽松货币政策的退出。

必需看到，由于美国经济复苏的不确定性、失业率依旧较高、南欧国家尚未完全摆脱衰退，以及考虑到新兴经济体国家的承受力量，美联储QE退出进程将会特别谨慎与缓慢，并由于实体经济需求增加的对冲，其对钢材市场的负面影响不是很大，而且影响时间也不会很长。

除此之外，钢贸商们是否大量储备钢材，也是一个不确定因素。假如钢贸商已经较