电子制造业风险和风险缓释因素

（一）风险分析（1）宏观经济风险全球经济仍然处于低位徘徊，不同经济体面临挑战各异。国际货币基金组织（IMF）将2015年全球经济增速预期由4.0%下调至3.8%。由于法德等核心国经济回暖以及希腊逆转颓废态势，三季度欧元区和欧盟GDP同比增速都好于预期。但由于通货紧缩压力上升，以及希腊政府仍面临着确保主权债务的一系列挑战，2015年欧元区表现仍然令人担忧；由于长期经济结构失衡和石油能源收入下降，俄罗斯经济下行风险增强，而其他新兴经济体也面临通缩压力，难以开启高速增长。有国际机构调查显示，38%的受访者认为全球经济正在恶化，达到两年来的最低谷。中国经济也将在波折中低位运行，各行业领域皆面临下行压力。从2014年我国经济趋势看，从一季度的低位增长至二季度增速（7.5%）回升，再至三季度（7.3%）的下降，可以看出，虽然货币政策、基础建设投资项目等政策引导产生了明显成效，但是由于基础脆弱，预计2015年经济基本面仍然难以出现明显回升。我国电子信息制造业也受到国内外宏观经济的深刻影响，出现了自金融危机后的首次出口负增长，产业投资不断波动。受上年基数较高以及打击对港虚假贸易等因素影响，2014年以来我国电子信息产品进出口额增长由正转负。截至三季度，我国电子信息产品进出口总额下降3.3%，出口额同比下降1.8%，进口额同比下降5.5%；受稳健的货币政策和财政政策影响，产业投资状况同样令人担忧，规模以上电子信息产业完成固定资产投资额同比增长仅为10.5%，相较同期工业投资，电子信息制造业投资低了3个百分点，并且再创2014年单月最低水平。难以预见2015年我国电子信息制造业出口是否能结束负增长。（2）政策风险总体来说，我国电子制造业政策风险较低，政府对有一定的与技术研发实力和较强经营能力的企业给予了重点支持，预计一系列行业政策将拉动电子制造产业的增长。需要注意的是，随着国家环保力度的加大，越来越多的行业纳入环保考核，生产企业的环保风险较大。（3）行业链条风险本行业的下游客户多为大型国有企业，这些客户通常以集中招标形式向供应商发起采购需求，因此本行业企业的客户集中度普遍较高。若未来出现某一主要客户的业务需求结构发生重大变化的情况，将对供应商的业务稳定性造成不利影响。（4）技术风险由于电子制造业属于技术密集型产业，其面临的技术风险也较大。首先是技术的开发难度较大，关键技术难以突破会导致企业在技术开发上的投资损失。其次如果企业的技术应用无法得到市场的认同，也会导致企业出现较大的经营损失。（5）市场风险电子产品作为非必须的生活用品，市场需求的波动相对较大，随着我国居民生活经济水平的提升，对电子产品的需求增长较大，但当国民经济和居民收入增长缓慢时，将对电子产品的需求产生较大影响。（二）风险缓释的有利因素（1）宏观经济波动风险：从电子信息的产业地位来看，其在我国工业行业中一直保持着领先地位。虽然面临着国际市场需求疲软等挑战，也有国内市场信息化建设全面深化、产业结构调整等积极因素，电子制造业未来宏观基本面风险基本可控。（2）市场风险：基于通信行业的大力发展，将会刺激智能终端产品市场需求的上升。环保风险：关注电子信息制造企业，特别是印刷电路板生产企业的环保风险。片原件须达到无铅无汞有毒物质的要求，其他企业污水和废气排放、噪音、固体废弃物存放和处理等均需要达到国家环保要求。（3）行业链条风险：由于电子信息行业的品牌厂商对核心供应商的战略已经从价格竞争到扶持培养，因此能够进入一流产业链的企业将随品牌厂商一同成长。通过选择有品牌厂商作为大客户的企业，可以很好的保证供应商有充足的订单，同时通过大客户建立渠道和品牌形象，进而吸引其他客户，形成