2008年中级会计职称考试财务管理权威试题

2008年中级会计职称考试财务管理权威试题(2)总分：100分及格：60分考试时间：150分一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。)在下列各项申，无法计算出确切结果的是()。后付年金终值即付年金终值递延年金终值永续年金终值按照资金的来源渠道不同可将筹资分为()。内源筹资和外源筹资直接筹资和间接筹资权益筹资和负债筹资/表内筹资和表外筹资与生产预算没有直接联系的预算是()。/直接材料预算变动制造费用预算销售及管理费用预算直接人工预算营运资金数额变小，可能是下列哪种情况引起的()存货周转期变长流动资产周转期变长应收账款周转期变长应付账款周转期变长当企业处于经济周期的()阶段时，应该继续建立存货，提高产品价格，增加劳动力。复苏繁荣衰退萧条A复苏繁荣衰退萧条B.C.D.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点

是()。限制条款多筹资速度慢资金成本高财务风险大企业的()越小，经营杠杆系数就越大。产品售价单位变动成本固定成本利息费用计算资产组合收益率的标准差时，不涉及()。资产收益率之间的协方差单项资产的预期收益率单项资产的投资比重单项资产收益率的标准差甲公司按照年利率10%向银行借款2000万元，银行要求将贷款数额的25%作为补偿性余额，则公司该项借款的实际利率是()。/10%13.33%^^^^TVVWWl\20%D.25%决定利息率高低最基本的因素为()。/经济周期宏观经济政策中央银行的利率水平资金的需求和供给状况)。(11)某企业2003年1月1日投资1000元购入一张面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次的债券，并于2004年1月1日以1100元的市场价格出售。则该债券的持有期收益率为(10%13%16%15%2005年5月1日甲企业根据债务重组协议，用库存商品一批和银行存款5万元归还乙公司货款90万元。库存商品的账面余额为50万元，公允价值为60万元，未计提存货跌价准备。甲企业为一般纳税人，增值税税率为17%。乙企业为小规模纳税人，增值税征收率为6%，则债务重组日乙企业库存商品的入账价值是()万元。)。TOC\o"1-5"\h\z6074.805085某企业购买A股票100万股，买入价每股5元，持有3个月后卖出，卖出价为每股5.4元，在持有期间每股分得现金股利0.1元，则该企业持有期收益率和持有期年均收益率分别为()。10%，30%10%，40%8%，32%8%，24%关于市场组合，下列说法不正确的是()。市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数=1市场组合的贝他系数=1市场组合的收益率可以用所有股票的平均收益率来代替个别企业的特有风险可以影响市场组合的风险在下列各项中，属于半固定成本内容的是()。计件工资费用按年支付的广告费用按直线法计提的折旧费用按月薪制开支的质检人员工资费用在企业基期固定成本和基期息税前利润均大于零的情况下，经营杠杆系数必()。与基期销售量成同向变动与基期固定成本反向变动与基期单位变动成本反向变动恒大于1某企业某种原料预计每天的最大耗用量10吨，平均每天的正常耗用量8吨，预计最长订货提前期15天，正常订货提前期10天，则该企业保险储备量为()吨。150

TOC\o"1-5"\h\z357080（18）根据事业单位国有资产管理法律制度的规定，下列情形中，可以不进行事业单位国有资产评估的是（）。事业单位事体改制为企业事业单位部分资产租赁给非国有单位事业单位分立事业单位事体资产经批准无偿划转（19）某企业2006年实现销售收入2480万元，全年固定成本和费用570万元（含利息），变动成本率55%，所得税率33%。年初已超过5年的尚未弥补亏损40万元，应该用2006年的税后利润弥补，2006年按15%的比例提取盈余公积金，向投资者分配利润的比率为可供投资者分配利润的40%，不存在纳税调整事项。则2006年应向投资者分配利润（）万元。365.82110.78）。166.17276.95（20）通常情况下，企业持有现金的机会成本（与现金余额成反比与有价证券的利息率成正比与持有时间成反比是决策的无关成本（21）在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（）。）。企业向职工支付工资企业向其他企业支付货款企业向国家税务机关缴纳税款国有企业向国有资产投资公司支付股利（22）一般来说当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量（）。小于或等于0大于或等于0等于0无法判断（23）财务管理的核心是（）。财务预测财务决策财务预算财务控制TOC\o"1-5"\h\z（24）已知经营杠杆系数为2,基期固定成本为5万元，基期利息费用为1万元，则基期已获利息倍数为（）。5431（25）某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。A.2%36.73%18%36%HIIWniLl二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）（1）契约型基金相对于公司型基金的特点包括（）。契约型基金的资金是公司法人的资本契约型基金的投资人是受益人契约型基金的投资人没有管理基金资产的权利契约型基金的运营依据是基金公司章程（2）在计算资金成本时，需要考虑所得税减作用的筹资方式有（）。银行借款长期债券优先股普通股（3）估算现金流量时应当注意的问题有（）。必须考虑现金流量的增量不能考虑沉没成本因素充分关注机会成本

考虑项目对企业其他部门的影响下列关于证券市场线的说法正确的是()。指的是关系式R=Rf+8X(Rm-Rf)所代表的直线该直线的横坐标是18系数，纵坐标是必要收益率如果市场整体对风险厌恶程度高。则(Rm-Rf)的值就大当无风险利率变大而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数量财务业绩定量评价的基本步骤包括()。提取相关数据，加以调整，计算各项指标的实际值收集整理相关资料按照既定模型对各项指标评价计分计算财务业绩评价分值，形成评价结果股票的特征包括()。法定性收益性价格波动性参与性(7)财务决策的环节主要包括）等步骤。7搜集相关资料确定决策目标提出备选方案选择最优方案下列说法正确的是()。法定性收益性价格波动性参与性(7)财务决策的环节主要包括）等步骤。7实际收益率表示已经实现的资产收益率名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率必要收益率=无风险收益率+风险收益率下列各项中，不属于长期投资决策静态评价指标的是()。内含报酬率投资回收期获利指数投资利润率相对于实物投资而言，证券投资具有的特点是()。流动性强价格不稳定交易成本低不易变现三、判断题(本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。)商业折扣是为了鼓励客户尽早付款而给予的优惠。()投资基金的收益率是通过基金资产的价值变化来衡量的。()在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。()金融市场必须有固定的交易场所，它不能是无形的。()基金净资产价值=基金总资产总额一基金负债总额，相对来说基金的负债金额是相对固定的，所以基金净资产的价值主要取决于基金总资产的账面价值。()内部环境是实施内部控制的重要条件。()资本积累率反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。()若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则会降低企业的自有资金利润率。()内部转移价格作为一种计价标准，仅在企业各责任中心之间进行内部结算时使用。()无形资产的摊销一经确定，不得任意变更。因为客观经济环境改变确实需要变更摊销年限的，应将该变更作为会计政策变更处理；否则，应视作滥用会计政策变更，视同重大会计差错处理。（）四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）⑴已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的8系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求：（2）某公司目前的资金总量为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10%；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8%，市场风险股票的必要收益率13%，该股票的8为1.6。该公司年息税前利润240万元。所得税税率33%。（3）公司原股东权益结构如下:（4）乙企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择，乙企业只准备投资一家公司股票。相关资料如下：资料一:A公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.18元，预计以后每年以6%的增长率增长。资料二：B公司股票现行市价为每股5元，上年每股股利为1.16元，每股股利每年固定不变。资料三：假设资本资产定价模型成立，证券市场线的斜率为14%，截距为4%。资料四：A股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8,A股票收益率的标准差为20%，市场组合收益率的方差为16%；B股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%。要求：五、综合题（本类题共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）（1）A公司2003年4月8日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年期。（计算过程保留4位小数，结果保留2位小数）。要求：（2）资料：答案和解析一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。）⑴:D永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。(2):C按照资金的来源渠道不同可将筹资分为权益筹资和负债筹资，A是按照资金的取得方式不同的分类，B是按照是否通过金融机构进行的分类，D是按照筹资结果是否在资产负债表上得以反映的分类。(3):C生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、生产量、期初期末存货量。预计生产量=(预计销售量+预计期末存货)一预计期初存货。所以，销售及管理费用预算与生产预算没有直接联系。(4):D营运资金=流动资产一流动负债，选项A、B、C均会导致流动资产增加，营运资金数额增大，而选项D导致流动负债增加，营运资金数额减少。(5):B当企业处于经济周期的繁荣阶段时，应该扩充厂房设备，继续建立存货，提高产品价格，开展营销规划，增加劳动力。(6):C融资租金筹资的最主要缺点就是资金成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。在企业财务困难时，固定的租金也会构成一项较沉重的负担。⑺:C(8):B资产组合收益率的标准差=资产组合收益率的方差的开平方，根据两项资产组合收益的方差的公式可知，该题答案为B。提示：资产收益率之间的协方差=资产收益率之间的相关系数X两项资产各自的标准差之积，即：两项资产组合收益率的方差=第一项资产的投资比重的平方X第一项资产收益率的方差+第二项资产的投资比重的平方X第二项资产收益率的方差+2X第一项资产的投资比重X第二项资产的投资比重X资产收益率之间的协方差，由此可知，计算资产组合收益率的标准差时涉及资产收益率之间的协方差。所以，A不是答案。【该题针对“资产组合的风险与收益”知识点进行考核】(9):B补偿性余额贷款的实际利率=10%/(1—25%)=13.33%(10):D资金的需求和供给状况是决定利息率高低最基本的因素。(11):C债券投资收益率=[(1100—1000)+1000X6%]/1000=16%。(12):D乙企业的账务处理为：借：银行存款5库存商品85贷：应收账款90乙企业由于是小规模纳税人，收到的进项税额不能抵扣，故库存商品的入账价值为85万元。(13):B持有期收益率=[(5.4—5)+0.1]/5X100%=10%，持有期年均收益率=10%/(3/12)=40%。(14):D市场组合与它自己是完全正相关的，所以，市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数=1，因此，选项A正确；某资产的贝他系数=该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数X(该资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差)，由此可知：市场组合的贝他系数=市场组合的收益率与市场组合收益率的相关系数X(市场组合收益率的标准差/市场组合收益率的标准差)=1，因此，选项B正确；市场组合的收益率指的是资本资产定价模型中的Rm，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替，因此，选项C正确；由于市场组合中包含了所有的资产，因此市场组合中的个别企业的特有风险已经被消除，所以，个别企业的特有风险不会影响市场组合的风险。实际上市场组合的风险就是系统风险。因此，选项D不正确。(15):D选项A是变动成本，选项B、C是固定成本。只有选项D是半固定成本，这类成本随产量的变化而呈阶梯形增长，产量在一定限度内，这种成本不变，当产量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、质量检查人员的工资都属于这类成本。(16):D经营杠杆系数=基期边际贡献(基期单价-基期单位变动成本次基期销售量■前WS=凄期箪价二S期箪夜变动成本”基期销售量-基期固定成本队经营杠杆系数的计算芸式可以看出，在基期固定成本和息税前利润大于0的情况下，经营杠杆系数与基期销售童反向变动，与基期固定成本和单位变动成本同向变动，因此选项A.B.C均不正确u在基期固定成本和息税前利润大于。的情况下，夺母一定小于弟子，因此，经营杠杆系数恒大于lu(17):B保险储备量=(10X15—8X10)^2=35(吨)(18):D本题考核事业单位国有资产评估的情形。根据规定，事业单位事体资产经批准无偿划转的，可以不进行评估。(19):B2006年税后利润=(2480—570—2480X55%)X(1—33%)=365.82(万元)提取的盈余公积金=(365.82—40)X15%=48.873(万元)可供投资者分配的利润=一40+365.82—48.873=276.947(万元)应向投资者分配的利润=276.947X40%=110.78(万元)(20):B通常情况下，企业持有现金的机会成本与现金余额成正比，与有价证券的利息率成正比，与持有时间成正比；是决策的相关成本。(21):D..(22):A建设期主要是投资，现金流量大多是负数，但当没有垫支的流动资金，建设投资若发生在建设期期初时，建设期期末流量为0。(23):B*财务决策是财务管理的核心，财务预测是为财务决策服务的，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。(24):a因为2=(基期EBIT+5)/5期EBIT，所以，基期EBIT=5万元，基期已获利息倍数=5：1=5。(25):B放弃现金折扣的机会成本=[2%/(1-2%)]X[360/(40-20)]X100%=36.73%二、多项选择题(下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。)⑴:B,C契约型基金的资金是信托资产，公司型基金的资金是公司法人的资本，所以选项A不正确；契约型基金的运营依据是基金契约，公司型基金的运营依据是基金公司章程，所以选项D不正确。(2):A,B负债筹资的利息具有抵税作用。(3):A,B,C,D估算现金流量时应当注意的问题有：必须考虑现金流量的增量：尽量利用现有的会计利润数据；不能考虑沉没成本因素；充分关注机会成本；考虑项目对企业其他部门的影响。(4):A,B,C,D如果把CAPM模型核心关系式中的口看作自变量，必要收益率R作为因变量，无风险利率(Rf)和市场风险溢酬(Rm—Rf)作为已知系数，那么这个关系式在数学上就是一个直线方程，叫做证券市场线，简称为SML。由此可知选项A、B、D正确。市场风险溢酬(Rm—Rf)反映市场整体对风险的厌恶程度，如果风险厌恶程度高，贝J（Rm-Rf）的值就大，因此选项C正确。（5）:A,C,D财务业绩定量评价的基本步骤包括：⑴提取相关数据，加以调整，计算各项指标的实际值；（2）确定各项指标的标准值；（3）按照既定模型对各项指标评价计分；（4）计算财务业绩评价分值，形成评价结果。管理业绩定性评价的基本步骤包括：（1）收集整理相关资料；（2）参照管理业绩定性评价标准，分析企业管理业绩状况；（3）对各项指标评价计分；（4）计算管理业绩评价分值，形成评价结果。（6）:A,B,C,D股票具有以下特征：法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性、价格波动性。⑺:B,C,D（8）:B,C实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。【该题针对“资产收益率的类型”知识点进行考核】⑼:A,CAC为动态评价指标。（10）:A,B,C相对于实物投资而言，证券投资具有如下特点：（1）流动性强；（2）价格不稳定；（3）交易成本低。三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）（1）:0商业折扣是为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买数量越多，价格也就越便宜。现金折扣是为了鼓励客户尽早付款而给予的优惠。（2）:0基金收益率是反映基金增值情况的指标，它通过基金净资产的价值变化来衡量。（3）:0在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过市场来约束经营者的方法。（4）:0金融市场是以资金交易为对象的市场，在金融市场上，资金被当做一种“特殊商品”来交易。金融市场可以是有形的市场，如：银行、证券交易所；也可以是无形的市场，如：利用电脑、电传、电话等设施通过经纪人进行资金融通活动。（5）:0基金净资产价值=基金总资产总额一基金负债总额，但是这里基金资产总额并不是资产总额的账面价值，而是资产总额的市场价值。（6）:0内部环境是实施内部控制的基础，信息与沟通是实施内部控制的重要条件。（7）:0资本保值增值率，是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下实际增减变动的情况。资本积累率是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，它反映企业当年资本的积累能力。（8）:1若企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，则企业需要动用自有资金的一部分利润用于支付利息，所以会使得企业的自有资金利润率降低。举例说明如下：假设自有资金为100万元，借入资金为200万元，息税前资金利润率为10%，借入资金利息率为12%，则自有资金创造的息税前利润为100X10%=10（万元），借入资金创造的息税前利润为200X10%=20（万元），需要支付的利息=200X12%=24（万元），则需要动用自有资金创造的息税前利润4万元支付利息，减少了企业的利润，所以会降低自有资金利润率。（9）:0内部转移价格是指企业各责任中心之间进行内部结算和内部责任结转时所使用的计价标准。（10）:0无形资产的摊销一经确定，不得任意变更。因为客观经济环境改变确实需要变更摊销年限的，应将该变更作为会计估计变更处理；否则，应视作滥用会计估计变更，视同重大会计差错处理。四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。)⑴：A股票必要收益率=5%+0.91X(15%—5%)=14.1%B股票价值=2.2X(1+4%)/(16.7%—4%)=18.02(元)因为股票的价值18.02元高于股票的市价15元，所以可以投资B股票。投资组合中A股票的投资比例=1/(1+3+6)=10%投资组合中B股票的投资比例=3/(1+3+6)=30%投资组合中C股票的投资比例=6/(1+3+6)=60%投资组合的口系数=0.91X10%+1.17X30%+1.8X60%=1.52投资组合的必要收益率=5%+1.52X(15%—5%)=20.20%本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即ABC投资组合的预期收益率20.20%大于ABD投资组合的预期收益率14.6%,所以如果不考虑风险大小，应选择ABC投资组合。(2):按资本资产定价模型必要收益率=8%+1.6X(13%—8%)=16%股票市场价值=(240—400X10%)X(1—33%)/16%=837.5(万元)该公司总价值=400+837.5=1237.5(万元)1加权平均资金成本=10%X(1—33%)X400/1237.5+16%X837.5/1237.5=12.99%【解析】该题有两点需注意：一是股票的价值按其公司每年的税后净利润相等的前提下求现值(即永续年金求现值，折现率为股票的预期报酬率)；二是计算加权平均资金成本时，权数是按其市价确定的。⑶:MAnFW.i发放股票股利后，普通股总数增加到324000股[原来300000股+新增300000X8%]“股本”项目为648000元；“未分配利润”项目应减少24000X24=576000元，变为1324000元；“资本公积”项目2800000-648000-1324000=828000元；发放股票股利前每股收益=540000/300000=1.8(元)：发放股票股利后每股收益=540000/324000=1.67元。(4):根据口系数的计算公式可知：B股票的8系数=12%/16%=0.75A股票的8系数=0.8X20%/市场组合收益率的标准差由于市场组合收益率的标准差==40%所以A股票的8系数=0.8X20%/40%=0.4A股票的必要收益率=4%+0.4X14%=9.6%B股票的必要收益率=4%+0.75X14%=14.5%A公司股票的股利增长率固定，并且长期持有，根据股利固定增长的估价模型可知：A公司股票价值=O.18X(1+6%)/(9.6%—6%)=5.3(元)B公司股票的股利每年固定不变，根据股利固定不变的估价模型可知：B公司股票价值=1.16/14.5%=8(元)由于A公司股票现行市价(6元)高于其价值(5.3元)，故目前不宜投资A公司股票。B公司股票现行市价(5元)低于其价值(8元)，故B公司股票值得投资。因此，乙企业应购买B

公司股票。五、综合题(本类题共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求