《投资学基础》项目六-其他投资品种

项目六其他投资产品投资

【学习目标】

1.认识黄金投资品种及其盈利模式

2.认识外汇投资品种及其盈利模式

3.认识房地产投资品种及其盈利模式1投资学基础【项目导言】2007年，胡锦涛总书记说：要提高老百姓的财产性收入。2010年，温家宝总理说：要让老百姓过上有尊严的生活。投资理财正是顺应人们对美好生活的追求而走进了千家万户。

2投资学基础【项目导入】金价再创反弹新高“中国大妈”解套有望面对今年国际金价持续走高，“中国大妈”是否能解套的问题目前备受关注。对此，中能国投研发部总监窦勤立认为，中期看解套的可能性很大，“近期国际金价反弹主要是美元相对疲软，再加上乌克兰局势引起的。中国大妈们第一批购买黄金是在2013年4月份，金价在每克300元到310元附近。目前国际金价在270元附近，距离300元还有一段距离，解套还需要一定时间。中国大妈们平均购买金价在280元左右，中期看解套的可能性很大。”-----------------（2014年03月13日08:23来源：天府早报）根据上述资料回答以下问题：1.黄金投资中，有一种说法叫做“战时黄金和时玉”，简要说明该说法的含义2.除了黄金投资之外，投资者可以进行投资的品种还有哪些？3投资学基础任务一如何进行黄金投资【任务描述】黄金长久以来一直是一种投资工具。黄金即是一种独立的资源，又有帮助投资者避免经济环境中可能会发生问题的特有功能。黄金投资意味着投资于金条、金币、甚至金饰品，本任务以市场中存在的黄金投资品为分析手段，详细介绍黄金价值的影响因素与投资的操作方法。4投资学基础

一、黄金与黄金的投资价值1.黄金贵金属，生金和熟金，清色金和混色金K金，1K=4.1666%,24K=99.998%，基本视为纯金，市场黄金制品成色还有百分比标示法，如G999等国际市场上黄金交易的单位为“盎司”，一盎司=31.1035克，中国市场上黄金交易单位一般为“克”。2.黄金的价值⑴黄金是重要的资产⑵黄金是重要的投资增值工具⑶黄金是规避经济衰退和通货膨胀的有效工具⑷黄金是重要的艺术饰品材料和工业原料5投资学基础二、黄金市场的发展⑴伦敦市场⑵苏黎世黄金市场⑶美国市场黄金市场⑶香港黄金市场⑷东京市场⑸中国上海黄金交易所交易所实行会员制组织形式交易时间为每周一至五（节假日除外）上午9:00-11:30，下午13:30-15:30，晚上21:00-2:30。交易所的商品有黄金、白银和铂金.黄金有Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g四个现货实盘交易品种，和Au(T+5)与Au(T+D)两个延期交易品种及Au(T+N1)、Au(T+N2)两个中远期交易品种中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行和深圳发展银行、兴业银行和华夏银行等作为交易所指定的清算银行在全国37个城市设立55家指定仓库，金锭和金条由交易所统一调运配送。上海黄金交易所的建立，与货币市场、证券市场、外汇市场等一起构筑成我国完整的金融市场体系。6投资学基础表6.1各国家黄金储备统计表

序号国家/地区/组织数量黄金占外汇储备比例序号国家/地区/组织数量黄金占外汇储备比例1美国8133.575.40%6瑞士1040.112.10%2德国3395.572.30%7俄罗斯936.69.60%3意大利2451.871.90%8日本765.23.10%4法国2435.471.20%9荷兰612.560.70%5中国大陆1054.11.70%10印度557.79.90%7投资学基础三、黄金价格影响因素1.影响黄金价格变动的因素⑴黄金的供求关系⑵其他影响因素①世界主要货币汇率②石油供求关系③世界政局动荡、战争④其它因素

8投资学基础四、黄金投资品种1.黄金投资的特点⑴纳税负担较轻⑵产权转移的便利⑶质地不会发生变化⑷黄金是对抗通涨的最理想武器⑸黄金市场很难被人为的操纵⑹没时间限制

2.黄金投资品种⑴金条●农业银行“传世之宝”金条●工商银行品牌金———“如意金”金条。●建设银行“龙鼎金”9投资学基础2.黄金投资品种⑵投资金币奥运纪念币、熊猫金币⑶纸黄金●中国银行“黄金宝”●工商银行“金行家”⑷黄金期货黄金期货以黄金期货合约作为交易标的具有较大的杠杆性黄金期货市场交易内容基本相似，主要包括保证金、合同单位、交割月份、最低波动限、期货交割、佣金、日交易量、委托指令。金期货交易规则：①保证金②合约单位③交割月份④最低波幅⑤最高交易限度⑥期货交付⑦当日交易10投资学基础上海交易市场中黄金1406合约内容交易品种黄金1406交易代码AU1406起始日期2013年6月18日终止日期2014年6月16日交易单位1000克/手报价单位元(人民币)/克最低交易保证金最低交易保证金为合约价值的4%交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)上市交易所上海期货交易所交割日期最后交易日后连续五个工作日品种概况黄金，又称金，化学符号Au影响因素由于黄金兼具商品、货币和金融属性，又是资产的象征交易规则黄金期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%相关外盘合约每日场内交易时间：纽约早上8:20分至下午1:3011投资学基础【案例1】：期货交易盈亏计算以上海期货交易所中的黄金1406品种为例，，如果当天金价格为,300元/克，计算交易保证金。一手合约总价值=1000*300=300000，但是实际上客户不需要用300000资金去交易，只需要在账户中保留300000×4%=12000元的保证金（初次交易需要7%的保证金），期货合约可以双向交易，可以选择买进、也可以选择卖出，之后再到期日之前进行平仓。如果客户买入金期货，第二天价格变为299元/克，则客户亏损1000元：（299-300）×1000×1=-1000但是如果选择是卖出期货，则盈利1000元：（300-299）×1000×1=100012投资学基础

⑸黄金期权期权是买卖双方在未来约定的价位具有购买一定数量标的的权利，而非义务，如果价格走势对期权买卖者有利，则会行使其权利而获利，如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。买卖期权的费用（或称期权的价格）由市场供求双方力量决定。2.黄金投资品种13投资学基础五、黄金交易的投资分析⒈黄金投资基本分析从政治、经济、个别市场的外在和内在因素进行分析。包括：政治局势、黄金的生产量黄金生产量的增减、外汇需求、美元走势、通货膨胀、利率等。黄金的基本分析在时间段上分为短期（通常是三个月）因素，和长期因素。对于因素其影响作用要分别对待。⒉黄金投资的技术分析⑴K线图⑵交易量直方图14投资学基础五、黄金交易的投资分析15投资学基础【任务小结】1.黄金的价值：黄金是重要的资产、重要的投资增值工具、规避经济衰退和通货膨胀的有效工具、重要的艺术饰品材料和工业原料。2.世界黄金市场由以下重要市场组成：伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、美国黄金市场、香港黄金市场、东京市场、中国上海黄金交易所等。3.黄金价格影响因素：黄金的供求关系、世界主要货币汇率、石油供求关系、世界政局动荡、战争等因素。4.黄金投资品种包括：金条、金币、纸黄金、黄金期货、黄金期权等5.黄金价值的技术分析主要从以下方面展开：K线图、交易量直方图分析16投资学基础【技能训练】【实训一】请分别到金店，查看金饰品的价格与黄金市场报价的差别，并简要说明价格差异的原因。【实训二】在自己的电子银行进行贵金属交易品种投资，投资资金在500元以内，了解各银行纸黄金的操作方法及盈利模式。【实训三】在网上找到期货模拟交易软件，并注册，查阅金期货的品种及其交易合约内容，并进行模拟操作要求：对操作步骤截图，形成一份word文档。17投资学基础任务二如何进行外汇投资【任务描述】本任务介绍外汇市场，外汇体制的演变，分析企业外汇波动及其标价方式，并以各银行外汇实盘投资品为基础，分析了保证金交易、外汇期货、外汇期权等外汇投资品盈利方式。研究外汇价值变动的影响因素，设计外汇投资品在外汇市场中的套利方式。18投资学基础

一、认识外汇1.外汇一国外货币，包括铸币、钞票等;二外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;三外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等;四特别提款权、欧洲货币单位;五其他外汇资产。”2.汇率标价及分类⑴标价方法①直接标价法②间接标价法⑵按银行买卖外汇的角度划分外汇，有买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率⑶按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率，19投资学基础货币名称交易单位现汇买入价现钞买入价现汇卖出价现钞卖出价中行折算价澳大利亚元100553.69536.6557.57557.57554.36加拿大元100552.43535.38556.87556.87552.03瑞士法郎100701.68680.02707.32707.32702.26丹麦克朗100114.24110.71115.16115.16114.41欧元100852.6826.27859.44859.44852.32英镑1001019.56988.081027.741027.741018.62港币10078.8578.2279.1579.1578.98印尼卢比100-0.052-0.05580.0539日元1005.95855.77466.00036.00035.967韩国元100-0.5541-0.60090.5755澳门元10076.6674.0876.9579.4276.83林吉特100186.94-188.26-187.08挪威克朗100103.32100.13104.14104.14103.23新西兰元100523.04506.89527.24530.39526菲律宾比索10013.713.2813.8214.2413.78卢布10016.7616.2916.917.4516.82瑞典克朗10096.2793.397.0597.0596.49新加坡元100483.27468.35487.15487.15484.92泰国铢10018.8718.2919.0319.6118.97新台币100-19.55-20.9520.27美元100612.32607.41614.78614.78613.22014年3月13日中国银行现汇买卖价格表20投资学基础2014年3月13日中国银行远期外汇买卖价格表表6.4：2014年3月13日中国银行远期外汇买卖价格表

美元欧元日元港元英镑瑞郎澳元加元七天买入611.93849.15.944378.71015.93698.94552.7550.05卖出615.82857.726.010779.431024.88705.21558.92555.37一个月买入612.08849.385.947878.721015.99699.11551.87549.78卖出616.17858.096.013579.481025.31705.85558.45555.46三个月买入612.63850.175.954678.811016.54700.11550.09549.52卖出616.77858.836.021679.571025.78706.87556.65555.17六个月买入613.05851.165.965378.921017.01701.59547.28548.92卖出617.69859.76.030979.651026.13708.2553.73554.53九个月买入613.25851.775.974178.981016.88702.71544.18548.19卖出618.39860.516.039479.721026.14709.54550.74553.77十二个月买入613.45852.495.984179.031016.5703.95541.05547.35卖出618.89861.086.049179.771025.77710.85547.53552.93汇利宝买入613.41852.66-79.01----卖出614.21854.34-79.11----21投资学基础3.汇率变化的表示在外汇买卖中，通常用“点”来表示买卖差价和汇率上升下降的变化幅度。汇率通常由5位或者6位数组成，所谓“点”是指汇率最后一位数的单位，最后一位数的1个点为1个基本点。例如

根据汇率变化，可以说欧元兑美元上升了16点。22投资学基础二、外汇交易的特点与方式1.外汇交易的特点⑴全天候不间断的交易⑵市场透明度高⑶资金流动性高2.外汇交易的形式⑴现货外汇交易1993年12月上海工商银行开始代理个人外汇买卖业务以来，工、农、中、建、交、招等六家银行都开展了个人外汇买卖业务⑵外汇保证金交易①外汇保证金交易含义外汇保证金交易以合约形式出现每一个合约的金额分别是12,500,000日元、62,500英镑、125,000欧元、125,000瑞士法郎，每张合约的价值约为10万美元。23投资学基础【案例二】现货外汇交易与外汇保证金交易的异同假设客户同时开户外汇宝及外汇保证金交易帐户，资金各为17457美金，客户在2013-10-1116：30在1.7457价位做多英镑，17：49在1.7557价位平仓英镑。（客户用外汇宝交易平台满仓操作，在外汇保证金交易中仅动用1000美金最低交易金额单位进行操作）过程对比A:当汇价为1.7457时（北京时间16：30）外汇宝交易过程外汇保证金交易过程17457美金等价兑换成10000英镑1000美金一手做涨英镑B:当汇价为1.7557时（北京时间17：49）10000英镑等价兑换成17557美金平仓交易一手做涨英镑C:交易结算赢利100美金赢利625美金对比可知两种投资的赢利率大小。24投资学基础⑶套汇交易①直接套汇外汇交易者同时在这两个市场买贱卖贵，从中赚取差价利润的交易行为。例如：在伦敦市场上，汇率为GBP1=USD1.9480同时在纽约市场上，汇率为GBP1=USD1.9500可见，英镑在纽约市场上的汇率高于伦敦市场上的汇率，套汇者就可以在伦敦市场上用194.8万美元买入100万英镑，同时在纽约市场上卖出100万英镑，收入195万美元，从而获利2000美元的收益。②间接套汇三角套汇(ThreePointArbitrage)利用三个不同外汇市场上的汇率差异，同时在三个外汇市场上买卖外汇，以套取汇率差价。三角套汇计算：25投资学基础【案例3】外汇套期设计纽约市场：1美元=7.82港币这里的标价法是（港元/美元）下类似：香港市场：1港币=0.97人民币（人民币/港币）上海市场：1美元=6.75人民币（人民币/美元）开始计算：（港币/美元）*（人民币/港币）*（美元/人民币）=7.82*0.97*(1/6.75)=1.1238>1,这样就要按乘的方向操作：纽约市场1美元买进7.82港币，香港市场用7.82港币买7.82*0.97=7.5854人民币，上海市场上用7.5854人民币买7.5854*(1/6.75)=1.124的美元，这样就赚了0.124的美元.方向是卖美元买人民币，这个是乘的方向。若小于1,就按除的方向做26投资学基础二、外汇交易的特点与方式⑷外汇掉期(ForeignExchangeSwap)交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。⑸外汇期货外汇期货交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用一种货币买卖一定数量的另一种货币的交易行为。①外汇期货交易是一种设计化的期货合约②外汇期货交易实行保证金制度③外汇期货交易实行每日清算制度④外汇期货价格与现货价格相关⑹远期外汇交易⑺外汇期权业务27投资学基础三、个人外汇期权产品1.“两得宝”⑴两得宝----------卖出期权2.期权宝------个人外汇期权业务--买入期权收益计算（如收益为非美元，按参考汇率折算成美元）①如客户看涨基础货币期权投资收益=期权面值金额X（参考汇率-协定汇率）②如客户看跌基础货币期权投资收益=期权面值金额X（协定汇率-参考汇率）28投资学基础【案例5】当前美元兑日元汇率为1：118，客户存款货币是美元10万元，客户判断美元兑日元未来1个月将横盘整理或小幅下跌，遂选择“两得宝”投资，向银行卖出一份期权，期限1个月，存款货币是美元，指定挂钩货币是日元，买入日期权费率为1.5%，则客户可得到期权费为1500美元（10×1.5%=1500）。期权到期日，汇率变为1：110，则银行不会行使期权，客户的美元定期存款自行解冻。客户收入为：100000×0.6825%×30÷360+1500=1556.88美元。如果到期日汇率高于或等于118.00，则银行将行使期权，按协议汇率将客户的10万美元存款折成为11,800,000日元存入客户帐户29投资学基础四、外汇波动理论1.基础分析⑴购买力平价(PPP)⑵利率平价(IRP)⑶国际收支模式⑷资产市场模式2.指标分析相对强弱指标(RSI)、随机指标(KD指标)、趋向指标(DMI)、平滑异同平均线(MACD)、能量潮(OBV)、心理线、乖离率等30投资学基础【项目小结】1.汇率标价分为：直接标价法、间接标价法。按照其买卖外汇的角度分为：买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率；按外汇交易交割期限划分有即期汇率和远期汇率。2.外汇交易的特点：全天候不间断的交易、市场透明度高、资金流动性高。3.外汇投资的形式：现货外汇、外汇保证金、套汇、外汇掉期、远期外汇、外汇期货业务、外汇期权业务4.外汇定价理论按其发展过程：购买力平价、利率平价、国际收支模式、资产市场。5.外汇技术分析：指标分析、切线分析、形态学分析、K线分析、波浪分析。

31投资学基础【技能训练】【实训一】在自己的电子银行进行外汇实盘交易，投资资金在200元以内，了解各银行为个人外汇投资开设的投资品种及盈利模式。【实训二】在中国银行开通外汇交易账户，并注册电子银行，进行外汇期权操作，投资金额在200元以内，并向自己的朋友和家人介绍期权的操作方法。要求：对操作步骤截图，形成一份word文档。32投资学基础任务三如何进行房产投资【任务描述】房地产是指土地、建筑物及固着在土地或建筑物上的不可分离的部分和附带的各种权益；房地产投资，是指资本所有者将其资本投入到房地产业，以期在将来获取预期收益的一种经济活动。本任务以普通投资者的身份，根据投资者自身财产状况，对风险承受能力，对市场中可以操作的房地产投资品种进行分析，分析并设计投资者可以采用的投资方式。33投资学基础一、房地产投资1.房地产投资品种⑴写字楼⑵商铺⑶产权式酒店⑷小户型公寓⑸车库2.房地产投资的优点与缺点⑴房地产投资的优点A.房地产是一种耐用消费品B.房地产的价值相对比较稳定C.房地产具有不断升值的潜力⑵房地产投资的缺点流动性相对较差（流动风险）；投资金额比较大；房地产投资是一项政策性很强的经济活动。34投资学基础3.房地产投资的交易成本⑴房屋购买的交易成本①购买商品房契税和印花税契税分两档，普通住宅为房款的1.5%；高档住房为房款的3%。印花税为房屋合同金额的0.05%，产权证印花税，5元/本。按购房款的2%的比例向房地产管理部门缴纳大修基金，②购买二手房，二手房不需要缴纳大修基金。③购买二手期房。⑵房屋卖出的交易成本个人所得税按销售价减去购入价的差额征收20%的所得税。居住时间超过五年的免征⑶非住宅买卖成本买方应缴纳交易金额的0.05%的印花税和3%的契税；卖方缴纳交易金额的0.05%的印花税、5%的营业税、个人所得税和土地增值税。35投资学基础

图6.4房地产投资交易成本计算图示36投资学基础二、房地产投资分析1.房地产价值影响因素⑴城市的发展①就业、②城市的基础设施、③气候⑵地段商铺的地段一般分为三类，成熟的中央商务圈、成型中的商圈、住宅小区内部。相对而言其价格和收益也依次递减。⑶建筑品质⑷产权状况⑸房地产市场供需分析37投资学基础2.房地产的估价⑴租售比房屋售价与租价比是国际上一个衡量房地产业泡沫的标准。按照国际惯例房价一般是月租金的100-200倍⑵现金流折现模型现金流贴现估价模型能用于金融资产的估价，也能用于房地产的估价。现金流贴现估价模型为：

式中：V

——现值

——各期的现金收入38投资学基础⑶市场比较法市场比较法的估价原理是将评估对象的物业与在近期进行交易的类似案例进行比较对照，通过调整已交易的物业价格来确定被评估的物业价值。三、房地产投资策略1.房地产投资方式⑴直接购房投资⑵期房投资⑶以旧翻新⑷以租养租39投资学基础2.房地产投资策略⑴租售规划理论上可以运用年成本法和净现值法分析测算。①年成本法从成本的角度上说，购房者的成本在于首付款占用产生的机会成本、房贷利息、以及每月支付的物业费，租房者仅仅是使用成本，也就是房租。年成本法就是通过计算租房和买房每期生活成本的大小做决策依据。

租房购房优点每月支付房租，负担较轻，较少投入换取较佳的生活品质，选择对自己较为方便的区域，可以节省时间和交通费用自有房产有较好的保值增值功能，具有一定城市归属感和安全感缺点受到房东的影响，有较大的不稳定性，没有保障与归属感付出较大的购房资金、负担重，房贷压力导致生活品质降低40投资学基础【案例8】假定你面临购房的选择，目前的生活状态是租金每月1500，现有一栋房产可供选择，价值650000，因为占用的资金为65万，按照贷款利率计算每月的成本，假定2012年07月基准利率为6.55%，物业费3元/平方米，如何决策？租房成本=1500*12=18000购房生活成本=650000*6.55%+65*3=42770似乎购房成本远高于租房成本，但是实际在决策中要考虑如下因素：这个决策的前提是房租20年不变，但是实际情况不可能如此；房价20年不变，这似乎也不太可能，如果20年的房价在不断上涨，那么差价在折合到20年的生活