海康威视研究报告：AI赋能主业EBG铸就第二成长曲线

海康威视研究报告：AI赋能主业，EBG铸就第二成长曲线1海康威视：二十周年孕育安防大树，视觉为轴拓宽物联边界海康威视是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，业务聚焦于智能物联网、大数据服务和智慧业务，构建开放合作生态，为公共服务领域用户、企事业用户、中小企业用户及C端用户提供服务，致力于构筑云边融合、物信融合、数智融合的智慧城市和数字化企业。公司成立以来收入稳定增长，十年复合增长率为33.22%，始终稳居全球安防龙头地位；历经多次转型升级，产品边界也逐渐由安防拓宽至物联领域。强劲的内生技术力与分散式下游客户优势下，即便2020年全球企业遭受疫情影响，公司业绩仍能保持一定增幅。2021年，公司全年营业收入达813亿元，同比增长28.03%；归母净利润为167.84亿元，同比增长25.39%；扣非归母净利润为164.29亿元，同比增长28.29%。1.1公司简介：定位智能物联网方案提供商和大数据服务提供商海康威视成立于2001年，以创新为核心已发展度过20余年。20余年的发展历程中，海康威视在产品增长点、公司定位、股权架构、控股子公司等维度均呈现变化，而把握住每一个机遇则造就了海康多年来的平稳增长与生态扩张。公司发展从数字化阶段到网络高清化阶段，再迈入智能化阶段。海康威视成立于2001年，最初以板卡、DVR业务为主导，通过自主研发视频编解码算法，快速提升安防市场份额，至2011年公司已位列全球视频监控市占率第一位。2010年公司在深交所上市，同时伴随着中国安防行业的快速成长期到来，海康在此期间迎来二阶段成长，2013年达成百亿海康。2015年始，智能产品逐渐在各领域试水，海康首次推出深度智能产品，2016年公司推出全系列深度智能产品并成为全球安防龙头，2017年公司发布AICloud架构，2018年发布AI开放平台，2019年发布物信融合数据平台，2021年进一步升级至智慧城市数智底座，公司在此期间完成智能化布局。产品增长点变化：视频监控——智能物联——融合发展——创新业务。第一阶段增长点围绕视频监控而生，海康构建了从视频周边设备到视频监控，到以视频为核心的全栈光谱物联网能力。第二条阶段增长点是受益于智能物联能力，海康构建了从感知到认知，从边缘到中心，从硬件到软件，从数据到智能的全系列产品体系。第三阶段增长点在于智能化后的融合发展，海康构建完成在计算架构上的云边融合，在数字化转型中的物信融合，在计算能力上的数智融合；帮助用户将物理世界映射至数字世界，与合作伙伴信息化平台融合对接，提供完善的全栈数字化解决方案。定位变化：公司由最初的安防企业转型为智能物联网方案提供商和大数据服务提供商。海康威视公司定位与业务一同几经变革，一方面伴随技术提升产品更为智能化，另一方面伴随下游拓展，产品应用范围与应用深度提升。当前海康威视定位为以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，业务聚焦于智能物联网、大数据服务和智慧业务，构建开放合作生态，为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务，提供软硬融合、云边融合的智能物联网产品及服务，提供物信融合、数智融合的大数据平台产品及服务，致力于构筑云边融合、物信融合、数智融合的智慧城市和数字化企业；拓展智能家居、移动机器人与机器视觉、汽车电子、智慧存储、红外热成像、智慧消防、智慧安检、智慧医疗等创新业务。股权变化：公司立足国资背景，多年来技术团队不忘初心，股权结构稳定。海康威视脱胎自中电科五十二所，创始人胡扬忠、陈宗年原为五十二所成员，携手天使投资人龚虹嘉共同创立公司。截至目前，中国电子科技集团有限公司，仍然是公司的实际控制人，合计持有40.89%的股份。立足国资背景，公司最初在政府端业务发力迅速，并逐渐延伸至其他领域；而初创自五十二所的技术背景，则为公司带来多年来创新发展的前瞻技术方向。除中电科外，公司总经理胡扬忠持股1.66%，投资人龚虹嘉持股10.31%。其余股东中，公司持股平台机构占较高比例，其中，新疆威讯投资公司持股4.83%

（新疆威讯投资公司股东为49名公司员工，其中包括海康威视的4名高管），新疆康普投资公司持股1.95%（新疆康普投资由龚虹嘉配偶陈春梅持股80％，总经理胡扬忠持股12％，副总经理邬伟琪持股8％）。除公司持股平台外，公司为激励员工工作设立员工跟投平台。海康威视目前控股或参股公司合计115家，控股子公司包括国内各地销售子公司，国际销售子公司，以及创新业务子公司。其中，创新业务子公司现共8家，由海康直接持股60%，剩余40%由员工跟投平台阡陌青荷持有，用以激励公司内部员工。1.2经营情况：安防与创新业务骈行，境内业务仍为未来主导海康业务构成包括以安防为基础的主体业务与主体孵化出的创新业务。收入构成中，安防主业约占90%，创新业务占比10%；从2021年上半年的最新数据来看，创新业务占比达16%，业务增速达122.14%；其中，智能家居业务与机器人业务是创新业务中体量占比最大的。伴随多个创新业务突飞猛进的业务扩张，海康目标在未来10年创新业务收入比例提升至50%。安防主业作为当前的主要收入贡献，在EBG（商业事业群）与SMBG（中小企业事业群）渠道开拓下，仍保持平稳的收入增速，2021年上半年安防主业营业收入为283.24亿元，同比增长30.17%。以产品类别划分，前端产品占业务主导，收入占比为45.42%，其次是中心控制产品和后端产品，收入占比分别为15.98%和10.81%。以地区收入划分，公司境内业务仍占主导，占比为72%，而境外业务收入占比为28%。因此，在美国限制清单与海外疫情影响下，公司业务收入波动较小。国内业务中，以事业群收入划分，PBG事业群在三大事业群中占比最高，为36.56%，其次分别是EBG与SMBG，占比分别为34.30%与29.25%（2021年上半年统计口径）；在国内整体营业收入中，三大BG占比分别为31.58%、29.54%、25.27%

（2021年上半年统计口径）。伴随EBG迎来智能化发展、企业数字化转型机遇，EBG收入占比有望在2021年/2022年超越PBG，成为公司收入的第二成长曲线。海康当前已有产品两万七千多种，为下游客户提供软硬件产品，以及基于自有AICloud平台的产品解决方案。通过构建软硬融合+云边融合+物信融合+数智融合+生态赋能的核心能力，公司在智能物联领域铸就高护城河。1.3财务情况：盈利能力强劲稳健，利润率常年高企公司盈利能力强劲稳健，过去5年收入复合增速为14.75%，归母净利润复合增速为12.52%。疫情不减业绩增速，2020年营业收入为635.03亿元，同比增长10.14%；归母净利润为133.86亿元，同比增长7.82%。2021年全国经济复苏，公司全年营业收入达813亿元，同比增长28.03%；归母净利润为167.84亿元，同比增长25.39%；扣非归母净利润为164.29亿元，同比增长28.29%。利润率高企且波幅较小，费用控制得当。2021年前三季度公司毛利率为46.33%，净利率为20.67%；尽管面临上游原材料涨价，海康仍保持良好利润率表现，主要源于1）部分价格变动转移至下游；2）产品软件占比提升，中长期毛利率平稳；3）软硬件结合制定产品解决方案，提升产品壁垒。另一方面，公司具备完善的战略规划布置，费用控制得当，近5年来费用率近乎保持不变；在研发投入不断加大的同时，其余费用率因规模效应下降，2021Q3公司销售费用率为11.61%，管理费用率为2.75%，财务费用率为-0.39%，研发费用率为10.9%。公司资金质量优质，稳健运营下现金流水平突出，负债负担低。近几年资产负债率低于40%，ROE约为30%。2020年公司经营活动现金流量净额为160亿元，高于绝大多数科技公司；2021年前三季度为39.32亿元，经营活动现金流/营业收入为7.07%，良好的现金流水平也有利于公司在未来10年建设中的新业务开疆拓域。1.4组织架构：内部组织变革与研发，进一步完善产业链海康威视注重内部研发，业务发展以客户与技术为导向，近5年研发总投入超过200亿元，2020年研发投入占销售额比例超过10%，研发技术人员超过2万人，占公司总人数近50%。在组织架构上，研发部门伴随三大事业群同步转型，2016-2018年，公司完成软件组织变革。将过去集中在总部的研发人员，重新划拨为三个层次，即总部、BG、区域。由总部负责基础功能的底层组件，扮演能力中心的角色，底层组件稳定性较高，使用场景与频率高。中间部分由PBG、EBG、SMBG三大事业群研发负责，针对开发自己行业的组件，满足客户不同行业的需求。区域业务中心分布在全国各地如北京、上海、沈阳等，践行研发下沉，满足区域的定制化需求与售后服务，实现业务决策前移，同时降低人员成本。此外，三个层级间人员可互相流动，给予员工业务成长性与机遇激励。基于以上组织架构的调整，海康内部结构更为合理完善，有望支持未来10年的人员增长模式，未来有望增长至12-13万人。伴随架构调整，公司人效亦有所回升，2020年剔除生产人员后的人效为205万元/人，未来则有望提升至220-250万元/人，进一步控制人员成本，实现稳定的费用率与利润率。2安防头部效应明显，“物联网+AI”打开智慧城市与数字转型新空间2.1全球安防市场进一步向头部收紧，两超多强格局稳健传统安防作为社会公共安全的重要组成部分，其市场已逐渐迈入成熟阶段，据前瞻研究院数据，2020年全球安防市场规模为3150亿美元，预计2021年达到3380亿美元；最新的A&S2021安防公司排行榜显示，海康、大华仍然位居排行榜前两位，以两者为代表的两超多强安防竞争格局稳健。智能视频监控作为安防市场中收入占比最高的领域，在过去10年的发展中平稳扩张。据Omdia统计，2020年全球智能视频监控及相关基施市场规模达到226亿美元，其中，海康与大华的市占率分别提升至25.14%与12.84%；伴随新冠疫情影响的需求回升，2021年市场有望恢复至242亿美元，至2025年市场将达到319亿美元，年复合增长率为7.15%。2.2国内安防市场步入稳步阶段，项目类型趋向智慧化中国安防在多年建设发展中已在全球市场占据较高份额，市场发展步入稳定成熟阶段。供给端，据深圳市安全防范行业协会统计，2020年全国安防行业总产值8510亿元，尽管受疫情影响，但产值仍然比上一年增长3%。其中，安防工程产值约5100亿（占比59.9%），安防产品产值约2600亿元（占比30.6%），报警运营及其他市场约810亿元（占比9.5%）。收入端，我国安防行业产值大于收入，主要系国内厂商实力突出，大举进军海外市场。2019年中国安防行业市场收入规模达到7562亿元，同比增长9.6%。据中国安防协会发布的《中国安防行业“十三五”（2016-2020年）发展规划，十三五期间，安防行业将向规模化、自动化、智能化转型升级，落实“中国制造2025”，预计到2020年，安防企业收入达8000亿元左右，年增速达10%以上，实现行业增加值2500亿元。预计到2022年，中国安防行业市场收入达到万亿元以上。2020年以来，国内安防市场软件渗透率提高，项目转向智慧化的趋势更加明显。智慧化成为安防行业的主流趋势，推动安防市场维持正向增长。2020年，中国安防市场运维与工程服务份额提升，运维服务增长率达22%，产品由软硬件产品分离转向数据运维、云计算等服务加成的解决方案。据CPS中安网统计，截至2020年，包括城市大脑、数字政府、智慧城市、智能交通、雪亮工程、人工智能类项目，金额过亿元项目超20个，累计中标金额约60亿元。在智慧项目推动下，中国智能视频监控市场规模增速高于全球市场，2019年中国智能视频监控市场规模达到106亿美元，约占全球市场的48%，预计到2024年中国智能视频监控市场将达到167亿美元；5年复合增长率预计为9.6%，高于全球市场的7.1%。2.3以安防为信息感知入口，打开下游物联网应用市场安防设备作为成熟的信息感知端口，以海康为代表采用的可见光视觉成为最先打开物联感知的入口，伴随着5G、人工智能技术升级，以及公司多维感知技术的融合，公司在安防领域的市场将进一步拓宽至物联网市场。据IDC发布的《2021年V2全球物联网支出指南》预测，到2025年全球物联网市场将达到1.1万亿美元，未来5年复合增长11.4%；其中，中国物联网支出规模2024年将超3000亿美元，2025年将达到3069.8亿美元，复合增长率在13.4%左右；中国市场占比将提升到25.9%，物联网市场规模占据全球第一。从中国物联网支出的技术维度来看，未来5年，中国物联网市场在软件、硬件、服务和连接的支出都将稳步增长。其中，硬件与服务市场在五年后市场份额居高，据IDC预测，2025年中国硬件市场占比约40%，主要也系中国企业更习惯于硬件付费模式。从中国物联网支出的下游行业来看，制造业、政府和消费者三大行业将持续增长，到2025年这三大行支出将占市场支出的50%以上。其中，工业互联网、车联网、智慧城市和智慧家居、智能可穿戴等物联网典型场景继续保持快速增长。受益于5G、NB基础设施的建成、人工智能技术的提升，打造智慧城市万物智联的趋势愈加明朗，当前应用场景下从政府端看智慧城市感知设备需求增加，数据互通互联亟待解决；从商业端看企业数字转型需求增加，车联网等应用伴随汽车智能化加快智能渗透；从消费端看智能家居、可穿戴设备带动传感器增长。除却不同场景下对前段智能感知物联设备的需求，对后端服务器和存储等设施的需求也快速增长。AIoT技术打通了数据传输链条，全球物联网连接数也在近年快速增长。AIoT应用经历了从单品智能到互联智能，再到主动智能的三大阶段，实现场景化的智能体验。迈入主动智能阶段，智能系统将具备自感应、自学习、自适应、自提高等能力，人工智能由弱人工智能趋向强人工智能，有望实现主动人工智能。据IoTAnalysis数据，2020年全球物联网连接数达到117亿，首次超过非物联网连接数，预计到2025年，全球物联网连接数将增长至309亿，年复合增长率达到22%。2.4智慧城市与数字乡村政策落地，谱写数字经济新篇章数字经济已经成为我国未来发展的重要增长极之一，新冠疫情之下，在线办公、在线教育等进一步催生数字经济新业态。2020年数据经济规模扩张至39.2万亿元，占GDP比例由2005年的14.2%提升至38.6%；在数字化消费、投资、贸易等需求拉动与数字经济政策支持下，未来五年中国数据经济规模将继续增长，有望在2025年达到65万亿元，占GDP比重提高至50.4%。此外，产业数字化转型加速，三大产业数据经济均加速渗透，2020年，服务业、工业、农业数字经济渗透率分别为40.7%、21.0%、8.9%。伴随物联网、人工智能、云计算等新兴技术渐次落地，国家致力于推行的智慧城市与数字乡村建设规划逐渐明朗，公司有望在此阶段谱写数字经济新篇章。2022年以来，国家接连出台数字经济相关政策，1月，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确了我国数字经济发展现状和趋势，提出了“十四五”数字经济发展目标、重点任务和保障措施。2月，中央一号文件提出实施数字乡村建设发展工程，大力推进数字乡村建设，以数字技术赋能乡村服务，拓展农业农村大数据应用场景。智慧城市自2012年试点以来，发展经历三阶段，分别为初级智慧城市探索阶段、新型智慧城市推进阶段、数字孪生城市集成融合阶段。2020年以来受平台集约、高效开发、全面赋能等因素驱动，智慧城市开始以数字孪生为驱动，依托城市信息模型平台的建设，各条线系统数据从被动共享转向主动共享，多部门协同形成合力，共同推进智慧城市一体化建设，并通过政企合作、本地运营模式，实现跨行业协作生态交织发展。数字孪生城市的目标是通过虚实交互、仿真推演等新阶段新特征的普及应用，城市进入决策智能阶段，完成智能化向智慧化转型。当前智慧城市仍然存在联接、数据、运行决策等维度的缺陷，未来的智慧城市会进一步向融合化、跨领域、跨部门统筹等方向发展。《“十四五”数字经济发展规划》也提出了更为确定性的发展目标：1）分级分类推进新型智慧城市建设；2）强化新型智慧城市统筹规划和建设运营；3）提升信息惠农服务水平；4）推进乡村治理数字化。智慧城市解决方案市场日渐繁荣，全球大多数国家均在因地制宜地推动自身智慧城市建设。据德勤《超级智能城市2.0》报告数据统计，中国积极展开智慧城市试点，当前在建智慧城市数量超490个，试点数量超过欧洲全域，占全球智慧城市比例为48%。中国智慧城市市场在近几年也保持了30%左右的增长速度，其中，智慧物流、智慧建筑、智慧政务占据中国智慧城市的主要市场份额，占比分别为28.9%、24.4%、18.7%。未来智慧城市市场有望进一步扩大。据IDC统计，中国智慧城市技术相关投资规模在2020年达到262.4亿美元，在未来3年，多数项目将由准备期、起步期迈入成长期、成熟期，至2023年，投资额预计扩大至389.2亿美元。3AI平台再度升级，全面感知、软硬融合凸显智能安防优势AI赋能的存在三阶段，从硬件产品阶段-解决方案嵌入式阶段-AI赋能全面阶段。海康自2017年发布AICloud架构，2019年发布物信融合数据平台，2020年提出智慧城市数智底座。因AI赋能，公司产品建立起软硬融合+云边融合+物信融合+数智融合+生态赋能的核心优势。产品侧，公司采用统一软件平台、统一智能感知平台与统一设备接入框架，实现软硬件产品互联互通。在软件使用上，公司分别实现感知（云边融合）、认知（物信融合）、决策（数智融合）端智能，覆盖边缘侧-边缘域-云中心，实现从上到下、全领域覆盖的人工智能。并在此框架中，搭建算法仓库、模型仓库、组件仓库，提高内部研发效率，降低重复研发，当前已推出产品360个、组件5446个、驱动744个。此外，海康在自身智能背景下，开放已成形生态，使用开放的设备+平台+数据+应用打开生态圈；以智能应用开放平台为例，提供四个开发框架、1000多个开放接口、730多个共性组件。在赋能体系建设上，构建培训认证体系，建立以杭州总部为核心、以分布在东北、西北和西南的三个软件研发中心和19个省级软件研发部的线下培训赋能机制，以及包含280多门课程的线上培训机制。3.1全面感知硬件与体系化软件融合，解决方案覆盖千行百业海康产品涵盖硬件产品与软件产品，以智能化为线串联起不同产品组合，打造多样解决方案满足千行百业需求。（1）硬件产品家族：关注多维感知、场景智能、智能存算海康每年销售的硬件设备型号数量已经达到27000多种，基线与定制产品并行，伴随下游碎片化需求增加，定制产品不断扩充产品种类；同时又为海康未来基线产品的发展提供发展方向。统计官网类别，海康硬件产品数量达19类，囊括前端、智能交通、门禁对讲、报警、会议平板、存储、数据中心等类别，贯穿信息感知到传输到处理到应用的全过程，产品应用场景从安防与智能物联网扩展到工业自动化、汽车辅助驾驶、消防安检等场景中。硬件产品家族布局节点全面感知+域端场景智能+中心智能存算。2016年，海康推出全系列深度智能产品，近年来持续以人工智能赋能硬件产品设备。当前硬件产品家族中，边缘节点产品聚焦全面智能感知，边缘域产品注重场景化智能落地，云中心产品着力智能计算与流式存储。（2）软件产品家族：软件平台+智能算法+数据模型+业务服务海康威视软件产品家族包括软件平台、智能算法、数据模型和业务服务四个部分。软件平台为基础，按面向对象分为基础软件平台、通用软件平台、行业软件平台。1）基础软件平台包括“两池三库一屏七平台一环境”：其中，“两池”是指计算存储资源池和数据资源池，包括边缘云和中心云计算平台、云存储平台、大数据基础平台；“三库”是指组件仓库、算法仓库、模型仓库，分别支持组件、算法和模型的管理和复用；“一屏”是指大屏可视化应用开发工具，支持在零编码的情况下进行可视化应用的配置及与数据的关联；“七平台”是指资源管理调度平台、智能感知联网平台、AI开放平台、感知融合赋能平台、物信融合数据资源平台、智能应用开放平台、一体化运维服务平台，为各类智能应用场景提供存算资源调度、设备接入联网、智能算法训练、智能服务发布、数据汇聚治理、智能应用开发、一体化运维服务能力；“一环境”是指四维空间操作环境，即与物理世界对应的虚拟时空操作环境，支持感知资源和数据资源在同一时空环境中的存储、关联和分析。2）通用软件平台跨行业提供通用软件功能，包括通用安防、可视化指挥、报警管理、巡检监管、会议互动、内容发布等。3）行业软件平台面向子行业提供服务，当前已覆盖70余个子行业如公安、交警、交通等，完成100多个行业软件平台。（3）解决方案覆盖千行百业从客户需求出发，海康自2009年起布局行业解决方案，逐步覆盖达10余个大类、70余个小类的众多行业应用，从2016年起构建统一软件技术架构。基于硬件产品家族与软件产品家族，海康面向公共服务、企事业、中小企业提供各类产品解决方案，实现软硬件融合的优势。公司研发端不局限于单一软件研发活硬件研发，而以用户需求的最佳解决方案为先，可交叉完成对方需求，实现软硬件互相支持。面对客户业务需求，软件人员会同步输出硬件设备需求；而根据已经开发出来的新型智能设备，软件团队会同步开发最大限度体现硬件价值的应用软件。3.2感知+数据+应用平台提供基础支撑，开放平台扩大生态圈海康的智能平台建设历经几个时期：1）2017年，公司基于云边融合推出AICloud框架，包含边缘节点、边缘域、云中心三层架构，并针对边缘域和云中心研发管理调度平台，实现资源统一调配。2）2018年，公司基于AICloud架构发布

“两池一库四平台”，包含数据资源池、计算存储资源池、算法仓库，实现数据的有效利用。3）2019年，公司发布AICloud物信融合数据平台，在信息网中实现数据融合，将物联数据转化为信息网中更易理解的人、地、事、物等数据，促使物联数据更好地得到应用。4）2020年，公司提出数智融合理念，将AI与感知大数据结合、AI与多维数据结合，实现感知智能、认知智能，框架升级至“两池三库一屏七平台一环境”。5）2021年，公司正式发布智慧城市数智底座，并升级AI开放平台2.0，在全面感知、自主进化、认知计算三大能力全面升级。海康以数据为基、智能为础，基于感知平台、数据平台和应用平台，构建面向智慧城市的统一数智底座，为各类智慧业务的开发提供平台、算法、模型、服务的基础支撑。为使数字底座更好地服务客户，海康构建了开放赋能体系，提供了4个开发框架、1000多个开放接口、730多个共性组件、3类198个软件平台，以及一批人工智能和大数据的工具和服务。（1）感知融合赋能平台通过多维感知、智能感知、集约感知，感知平台实现了前后端智能融合利用。感知平台面向行业或城市物联感知资源，支持各类智能前端设备接入、联网、运维支持，通过接口开放和协议开放支持各类智能物联网设备接入海康各类软件平台，感知数据实现资源共用，并支持智能算法的开放训练、统一管理和灵活编排以及算力资源统一调度，最终在服务维度支持智能服务共享。（2）AI开放平台AI开放平台拥有大量应用不同行业的智能算法，促使感知平台发挥作用，为碎片化的行业应用场景提供了一站式算法训练平台，具备基于小样本数据的感知算法训练能力。AI开放平台通过样本数据采集、线上数据标注、线上算法训练，获得智能算法，并可部署到前后端设备中使用。AI开放平台支持公有云和私有云两种训练模式。除了为海康自身用户提供算法训练外，帮助零基础用户开发自己行业的智能算法，截至2020年，平台已有注册用户超过2000家，仅2020年为用户训练的智能算法就超过15000个，应用行业超过100个。2021年3月，海康威视宣布AI开放平台2.0——海康威视NeuVison正式上线，过去AI开放平台1.0做到了算法能力开放与硬件能力开放，2.0版本则在全面感知、自主进化、认知计算三大能力上全面升级。此外，公司推出新的生态合作计划，AI开放平台算法训练服务免费，以开放平台推动产业升级，未来产业升级又将反哺公司进步。（3）物信融合数据平台海康物信融合数据平台将感知平台接收的数据与业务数据融合，为用户提供数据集成工具、数据开放工具、数据分析工具、数据共享工具、数据服务和模型仓库等开放能力，满足客户数据模型与应用需求。海康物信融合数据平台在公共安全、交通管理、公交调度、水利水务、自然资源、金融反诈、校园管理等多个领域中得到应用推广。与数据平台对应，海康还搭建模型仓库，为模型开发的各方提供模型发布、版本管理、信息查询、统计分析、集成部署等能力，实现各项目模型复用。一个数据模型可以支撑多个应用，而一个应用也可以由多个数据模型支撑。（4）智能应用开放平台应用开放平台支撑全域智能应用场景，将融合后的感知数据与业务数据进行应用。公司智能应用开放平台，提供四个开发框架、1000多个开放接口、730多个共性组件，以及包括基础软件、通用软件和行业软件在内的近200个软件平台产品。平台面向边缘节点应用、边缘域应用、云中心应用和互联网运营应用，分别提供智能应用开放平台，支撑全域智能应用场景。对应平台分别为边缘节点嵌入式应用开放平台HEOP（海康合浦）、边缘域智能应用平台（海康域见）、云中心智能应用平台（海康云远）、互联网运营应用开放平台（海康云曜）。与应用开放平台对应的，公司提供软件复用的组件仓库，目前组件仓库已积累2300多个组件。基于海康统一软件技术体系的开发过程主要包括选构架+选组件+配置组件+开发新组件+集成。3.3传统安防与AI安防的差异是什么？海康自2017年转型成为智能安防厂商，并逐渐完善升级自身智能构架，拓宽生态边界，产品应用逐步脱离传统安防产品打开AI安防通道。AI安防与传统安防对比，在技术维度、应用维度、成本维度、商业模式等存在差异性。从技术维度看，传统安防主要产品是摄像头用于记录视频数据，后端存储与应用不足侧重于事后响应；传统安防在市场扩张过程中主要依赖监控覆盖密度、广度、清晰度的提升，但在数据存储、解析、处理应用上提升有限；传统安防在城市应用中存在数据孤岛现象，在不同辖区、平台间架构不统一，软硬件无法合理匹配。但AI安防相比传统安防产品由单纯的软硬件分离转变为依据客户需求开发的定制化解决方案，从被动防御转向主动防御，从单纯的性能提升转向数据价值的进一步兑现；

在信息获取上，感知端更为丰富，由可见光拓展至X光、激光、红外等结合应用，加强机器视觉技术应用，图像信息处理由二维拓展至三维；在后端与算法应用上，AI安防提升算法能力，优化存储空间，且通过搭建统一平台提高软件应用效率。从应用维度看，AI技术结合至不同产业模式中，安防应用场景逐渐拓展至泛安防、物联网等维度，其下游场景也从简单的视频监控拓展至智慧城市、智慧楼宇、数字化升级等领域。从成本维度看，AI安防在视频分析、大数据研判、前端部分、存储部分建设成本较传统安防高，体现了AI安防的价值所在。据《安防+AI人工智能工程化白皮书》数据统计，视频分析与大数据研判是AI安防独有部分，前端部分AI安防建设成本相比传统安防高225%，存储部分AI安防相比传统安防高86%，侧面印证AI安防在前端数据上的感知与数据处理能力提升，后端数据云存储端的空间扩大化。从商业模式看，传统安防销售以硬件为主，软件搭配销售；收入模式由硬件打包决定；在客户拓展上，以招投标项目形式为主，相对被动。AI安防由于软件渗透率提升，销售以软硬件结合为主，软件价值大幅提升，且增加了后续的运营支持、大数据分析等服务；收入模式由软硬件打包决定，且后续服务按次付费；在客户拓展上，不再局限于招投标，而是利用数据服务进一步发掘客户需求，主动满足新需求。3.4扎根人工智能市场，海康竞争力何在？泛安防市场的最大特征在于需求碎片化，在人工智能技术注入泛安防市场的过程中，需要解决两类问题：一是满足下游碎片化，下游解决方案的提出需要针对细分客户需求，因此意味着公司需要大量的储备方案以及多年累积对行业的了解。二是解决产业智能化，实体经济产业智能化发展过程中，仍存在一些不足，包括场景数字化能力不足，AI技术门槛高依赖人工数据标注和算法调优等，因此公司需要扩大外界感知触角，引入对行业有理解的研发人才，进一步优化AI算法模型，深化数据运用。如前文所述，海康具备软硬融合能力，具备大量渠道客户，对下游行业的理解深刻，拥有大量储备的硬件产品等优势；在软件算法、平台建设、数据应用等人工智能侧不断进步，约两万人的研究人员投入促使海康在算法维度具备竞争力，公司对数据运用理解力高，可以提供综合性质的智能方案。此外，较大的行业规模也降低了海康在技术投入、渠道开发等上成本投入，规模与先行优势并行。对比海内外竞争对手，海康综合竞争力突出。1）与海外安防竞企对比：海外安防龙头厂商亚萨合莱、安迅士、博世安防等多停留在纯安防定义阶段，凭借硬件设备占据市场份额，且受限欧美诸国观念限制及企业发展思路限制，人工智能程度较低。2）与国内崛起的人工智能四小龙对比：四小龙受制产品场景落地等原因，截至2020年均未实现盈利，除商汤与依图毛利率高于海康外，其余两家毛利率低于海康；海康解决方案结合落地化场景，充分理解客户需求，且自身硬件产品丰富，因此应用广泛且成本投入较低。3）与华为、百度等以软带硬的互联网龙头对比：

互联网厂商当前缺乏足够的硬件支持，在中标项目多采购第三方厂商硬件，或以城市升级改造为主；由于对下游碎片需求需员工驻地深入，互联网企业前期需投入高额的人力成本与资金成本，海康在成本上的优势或更为显著。3.5AI安防市场预计增长至千亿元AI技术产业数字化转型、产业链变革向现代化的核心推动力，基于AI赋能的特性，AI技术易驱动各产业深度参与，双向共建加速产业与AI企业共同进步。2019年，新冠疫情的到来进一步加速了社会向数字化、网络化、智能化转型。据艾瑞咨询统计，2020年人工智能核心产业超过1500亿元规模，预计到2025年超过4500亿元。当前中国人工智能市场主要下游为政府城市治理运营（49%）、互联网（18%）、金融（12%）、商业地产零售（5%）、医疗生命科学（4%）、工业

（4%）等。海康威视在智能安防的布局最初以可见光为切入口，后续引入红外、激光、X光等不可见光谱段，并不断提升计算机视觉能力。计算机视觉使用计算机及相关设备对生物视觉进行模拟，得益于深度学习算法成熟应用，感知智能技术在不同行业渐次落地。2020年计算机视觉产品市场规模达862亿元，占人工智能行业的57%，带动相关产业规模超2200亿元。从当前一级市场投资情况来看，零售、安防、制造等是市场最为关注的几个赛道，安防热度达51%。据艾瑞统计，AI+安防软硬件市场在2020年规模为453亿元，预计到2025年增长至913亿元，其中，公安交通仍占主要市场，但社区楼宇、文教卫等市场将加速提升。4数据与渠道优势打造三大事业增长极，千行百业客户群减弱行业周期波动自2018年业务架构重组以来，海康将国内业务40余个子行业划分为公共服务事业群（PBG）、企事业事业群（EBG）、中小企业事业群（SMBG）三个业务群，基于共同的平台底座，扎根于不同行业应用场景，协同内部资源提高内部运营效率，针对性地面对不同类型市场，更好地满足客户需求。其中，PBG（PublicBusinessGroup，公共服务事业群）由传统公安、交通、司法三个事业部为基础组建，以城市治理和城市服务需求为主，适应行政区域的块状模式；EBG（EnterpriseBusinessGroup，企事业事业群）以传统金融、能源、楼宇、文教卫四个事业部为基础组建，以传统大型企业市场服务为主，适应集团企业的条状模式，顺应集团企业的垂直化运营管理需求；SMBG（Small&MediumBusinessGroup，中小企业事业群）以传统渠道经销管理团队为基础组建，以中小型企业市场服务为主，线上与线下共同运营，打造产品分销、安装和运维服务、SaaS共享为一体的产业生态和平台。三大事业群自组建以来收入保持增长，2020年受疫情影响，但收入仍保持正向增幅；2021年上半年，受益业务稳健运营，三大事业群收入实现41.85%的增速，占国内业务收入比例为86.39%，占整体业务收入比例为62.27%。当前，PBG/EBG/SMBG在事业群中的收入占比分别为36.56%/34.20%/29.25%，基本保持均衡，伴随未来EBG受益下游数字化转型，SMBG受益线上渠道拓展，业务占比或将迎来变化。4.1PBG：业务成长稳健，项目迈入智慧城市新阶段PBG业务涵盖原政府、公安、交警、交通、司法等领域，是海康过去发展至今最大的事业群收入来源。在过去我国城市化水平不断提高的过程中，以政府、公安为首的部门对安防需求增加，以及2016年启动的“雪亮工程”为海康PBG业务的发展注入了一段长期力量。2020年PBG实现营业收入163.04亿元（+4.61%），2021年上半年实现营业收入77.17亿元（+29.31%），占国内业务收入比重为31.58%，占总体营收比重为22.76%。一阶段海康的成长与我国GDP增速紧密相关，其中PBG业务贡献主要部分，伴随其他领域业务开拓，海康的收入构成逐渐分散化，收入增速与GDP增速逐渐脱轨，风险分散能力进一步提升。传统安防企业收入整体通常与地方政府支出相挂钩，与城市规划息息相关。2016年受益“平安雪亮”工程启动，中国安防行业景气度连续上涨，安防行业迎来快速增长；2019年受中美贸易影响，及新冠疫情影响，一方面市场需求减弱，另一方面政府支出转向疫情防控，用于安防项目的政府支出暂时缩减，安防景气度迎来近年来最低点；至2020年下半年，国内提出积极财政政策，国内经济复苏，新基建加强建设，政府资金压力缓解，安防景气指数也再次进入上行通道。与覆盖行业有关，PBG定位于城市区域级别项目，包含部分传统安防项目，收入情况与安防景气度相关度高。2020年以来我国地方政府专项债发行额进入稳定阶段，2020年与2021年地方政府专项债发行额在4万亿元以上，2022年1-2月提前批地方债下发1.79万亿元，主要应用于市政和产业园（25.8%）、交通基础设施（18.8%）、社会事业

（18.2%）、保障性安居工程（14.6%）等。地方政府债的稳定发行，保障了PBG传统业务的收入源的基础性增长。另一方面，PBG在智慧城市建设视角迎来新的业务机会。伴随多数城市建设进入数据化时代，智慧城市的发展方向与规划也日渐明确，2020年智慧城市相关试点城市已经超过900个；据IDC最新数据显示，2020年，中国智慧城市支出规模约为259亿美元，较2019年同比增长12.7%，高于全球平均水平。在泛安防城市项目分布上，创新集成型项目正在逐步替代过去传统安防项目；城市大脑、数字政府、数字孪生、智安社区、智慧城市等项目的数量与采购金融增长速度极快，呈现约2倍左右的增幅，新增的统计项目智慧停车、车联网、产业数字化表现不俗，这些智慧创新集成项目由传统项目演变而来，逐步升级替换平安雪亮、交通管控等过去的城市安防项目。PBG业务基于海康威视的感知平台、数据平台和应用平台，构建面向智慧城市的数智底座，为城市各类智慧业务的开发提供基础支撑。基于数据维度为城市新台阶的建设伴行，如从过去积累的视频数据中挖掘人、车、物数据，帮助公安治安、城市交通治理、城管合规情况、城市应急管理、城市整体调度等，由下而上为城市数据建设提供丰富解决方案。并基于数智底座为筑城者开放赋能，当前基于4个开发框架，已开放1000多个接口，提供3类198个软件平台，730多个