附加题库-成功系列cma ima样题题解part

335第1第2??A.低于销售额的...题解：假设第1年的金额为绝对值（见下表销货成本率保持不变（50%）。销售 用中，变动成本增加5%（2*1.05固定成本不变（38），所以总的销售 用=2.1+38=第1第2销售销货成本销售和营业收益加至今年七月的35%。最不可能造成这种增加的因素是Baldwin公司是一家季节性公司，一般来说其夏季月份的作业量都会更高一些夏季业务量增加会使得存货量相应减少，所以其占流动资产的占比会减少经历高速增长可能要求企业购置大量的存货以备出售过期存货量增加会增加其在流动资产中的占比出售短期投资来购置土地会减少流动资产，同时增加非流动资产，而资存货量不变，因此，增加存货相对于流动资产的占比赊购材料通通 第1第2 题解

0.96m经营杠杆系数经营性收益变化% 2销售额变化

4.4m率 不降降 题解经营性毛利率 销售收入-销售成本-成本费销售收经营性资产周转率

经营性资产回报率

净收经营性资产ReadingManufacturing的正在为该公司的每个制造工厂制定绩$题解 净收益平均总资

400k100k200k

100k10%Mayson报告其去年的净收益为£3,500,000。该公司在该年度有100,00普通股在外、面值为1的普通股，并有5,000股库存的普通股。yon公司已宣布针对其普通股派发每股1的股利并已支付。去年年末每股普通股的市价为3010题解每价股利率为市盈率的倒数每价

1Zoron利润 增加了资产周转 增加了总资 减少了总权 增加了a.b.c.提高d.题解ROE利润率资产周转率权益乘P1.25T1.4A0.9PT 1.251.40.9 E1.4 E

1.4E 112.5%纯利润率净收益包括了其他项收益和非经常性收益，而经营收益与毛利不包括前述的收益项前一年 本年赊销政策更在本年度有门店开业赊销政策更意味着放宽赊销政策，比更长的账期。延长账期就会使收账款周转率下降。收紧赊销政策才会提高周转率！存货控制可能会使存货周转率上升，因为存货周转率的分母（平均存货）在变小。但是能够使存货周转率上升的还有可能是增加销售引起的，因为存货周转率的分子（销货成本）在变大12在第2年，售价在提升百分比方面超过了每件售出产品的成本。年单位产品销量单年单位产品销量单销货成本毛12变化幅度Acme公司的销售额为$100,000，销售成本为$40,000，利息费用为$4,000，$18,000，业务费用为$15,000。那么，Acme公司的营业利润率是多题解营业利润率100k40k15k FreezeIt是一家位于的制冷系统制造商，在设有一拿大销售其生产的任何产品。该子公司发生的所有支出均以加元计收入减少加元相对于升值，在核算子公司收入时，以加元计的销售额会减少在子公司成本不变时，利润会降低折旧费用经营活动现金流经营活动现金流净收将净收益调整为经营活动净现金流+折旧/折耗/摊销费+出售长期资产的–出售长期资产的–除了现金以外的流动资产的+除了现金以外的流动资产+流动负债的增–流动负债的3%。在第四个经营年度期间，Lawrence公司根据其之前估算的坏账率记录4.5%。在第四个年度，Lawrence公使本年度的收益减少$375,000，并提高该公司的营运杠杆坏账准备的损益表法(利润表法)在核算坏账准备时，坏账准备（坏账费用）= 售额*坏账率，所以第4季度应该增加25m*(4.5%-3%)=375k的坏账费用，而会使收益减少EBITFC，假EBITFC分别为1（原来的经营杠杆为若费用增加0.5，EBIT降低到0.5，那么新的经营杠杆为3，故上升Blake已认定其某一台机器存在受损现象，由于没有可以将这台机IFR（Blak题解如果可实现的金额小于账面值，应确认减值损失长期资产减值金额=账面值–为了可实现的净现金流的现值20k15k该公司有价值2,800万、交易价为$98的在外债按照公允价值计量的话，在外流通的债券是以市价计量，并列示在资产负债表上的。所以市价低于账面值，所以负债会减少，因此，对企业有利的会从利润中扣减相关的资本成本经济利润=销售额–显性成本–隐性成显性成本=损益表上所列示的成本隐性成本=股东投入资本的机会成本Bellcon率投资项目4投资项目4A投资项目B的风险高于投资项目题解预期最低率是投资者投入资源的机会成本，该值取决于项目的风险和时间。在时间相同的情况下，若投资者认为项目的风险越大，他们要求的预期率也就越高最低率不是判断项目优劣的指标，而是用来计算NPV的一个指标。在项目 OldTime是一家在非常稳定的市场中开展业务经营的成熟公司。3.2%，刚好与通货膨胀率保持一致。该型公司”。Storms希望减少股利派发，并使用由此得到的留存收益来为该公位首席执行官的，OldTime公司的β值及其的预期最低投资回报率新CEO采取 措施进军新产品，这样会增加企业的风险，因为新产品是能被市场接受进而 是一个未知数。而β是衡量企业系统风险的指标，所以会随着而上升。根 CAPM，由于β值上升，该企业的预期率也会相应提A投资项目的β题解RRf(RmRf)7.4%3%市场风险溢价1.47.4%3%在今日售出将在6个月后到期的10,000盎司黄金合将在6个月后到期的5,000盎司黄金合约题解在6个月后出售黄金，卖方担心价格下降，处于空头头寸。为了对冲避在今天出售6个月后10,000盎司黄金的合约，通过锁定价格来规避风债券的到期年份利率的期限结构中，横轴为债券的到期Vega需要筹措$50,000,000用于扩张。该公司有两个可供选择的方案，一是以面值出售7%10年期债券；二是以面值出售5%的需要派发年股利的优先股。Vega30%。以下哪一项最准确地描述了在后的第二年这两种方案在Vega现金流量方面的差别？采用债券的方案时，现金流量会增加采用债券的方案时，现金流量会增加采用的方案时，现金流量会增加这里出售债券就是债第二年，这两种融资方式都要支付回报，一个是利息，一个是股息。但是两者的差别是利息是在税前扣除的，股息是在税后支付的，所以两者在现金流上就会有差异利息50,000,000*7%*(1-30股息5,000,000*5%由于利息有抵税的功能，所以债券可以使得现金少流出50,000，即使现金增加50,000某项看涨的持有人希望了解回报波动性降低和到期时间缩短分别对看涨的价格所产生的影响。以下哪一项是对看涨的价格分别产生降低回报 降 降降 增增 降上看涨价上看涨价看跌价股价波动性上上离到期日时间上上利上下行权价格下上目前股价上下Zeta公司本年度的盈余为每股$2.00。主计长通过现金流量折现模型确定出Zeta公司普通股的价值为每股$14。假设长期增长率为5%Zeta公司题解KD1g

5%此题需有一个假设，即年度每股收益全部所谓股息支付给股东项目的回报率必须超过资本成本方可接如果回报率超过零，则项目将是可以项目资本成本必须超过回报率方可接NPV0,IRR>资本成本PI提议了一个需要增资1,000万的新项目。该公司估计能以10%的税前成本题解贴现率=10%*(136%)备注：选择6.4%是基于项目的融资成本，也就是该项目最低的贴现率，但这并不代表6.4%就是合适的贴现率，因为项目贴现率必须考虑项目的风险和年限12%是公司综合的资本成本，无法体现项目的风险，所以也不能作为合适的贴现率应收账款周转天数减少为了加快现金流入，企业会采用紧缩的信用政策，这会使应收账款周转天数减少，应收账款周转率上升PhiladelphiaPhyllisBrown告知该公司，达到以下四种销量时306090120II题解3020%/12=60(20%/12)*2=9020%/12=12020%/12=应收账款的机会成本利306090120ITopka需借款$500,000来满足其下一年营运资本需要。商业银行向该公司提供了一笔利息为9.5%的单利这笔要求补偿性余额须达到题解1-

再次募股或二次后的市场通行价格（折价率约为15%以上）以后的公开价格就不会再被低估了，因为市场上存在着基准价格，价格的不确定性降低了Monroe公司需要增加一台将在未来五年内使用的机器，五年后这台机器将的标价用现金购置此资产；或者以每年付$68,000的方式租赁此资产五年，首笔需立即支付。款中包含6%的利息。如不考虑折旧，则最购置此资产，这比租赁方案要购置此资产，这比租赁方案要租赁此资产，这比购置方案要租赁此资产，这比购置方案要题解468kPVIFA6%168k4.46530.362k，比购置4BigCo公司是一家大型的企业，它旗下的一个分部开发出了一项前景广阔的新技术。BigCo公司希望保持对该分部的控制，但还要筹措资本来支持此项技术的进一步开发。BigCo公司还认识到，此项前景广阔的技术不才。通过采取以下哪项举措，BigCo最有可能实现上述目标？ D.对该分部进行股权分基于继续控制和激励的目的，企业应该选择股权分割35..法第7章申请了，几个月后该公司进入程序破普通股（面值优先股（面值自申自申 以来从供应商处赊购的货品 的债权题解假设以法郎定价的腕表在消费者当中十分流行，而与此同时，英国则出现了比相对较高的通货膨胀。假设所有其他经济参数保持不变，那么以下哪一项陈述最为准确？相对于法郎和英镑，将升相对于法郎和英镑，将贬相对于法郎，将升值；相对于英镑，将贬从进口手表会使得瑞郎升值，贬值英国比相对通胀高，英镑贬值，升一家公司有笔应付账款须在六个月付给一家公，同时还有一笔应收账款也在六个月后另外一家公司支付。这家公司在以这笔应付账款和这笔应收账款均以计这笔应付账款以计价，这笔应收账款则以日元计价为了对冲应付账款，购入6个月日元的远期合约；为了对冲应收账款，出售个月日元的远期合约若以计价的应收账款和应付账款，那么公司不会受到汇率波动所造成的风险若应收和应付以日元计价，升值，那么日元应收的收入会减少，日元应付的成本会增加若应收和应付以日元计价，贬值，那么日元应收的收入会增加，日元应付的成本会减少某公司设法通过以每件$3,000的价格销售某款商品来实现$2,400,000的年税（以件数计）题解税后利润3k2kQ15m140%Q2.4m/0.615m3kBlount公司保留此产品线。这位主计长作出的决定是否妥当？不妥当，因为安全边际率14.7%和15%差不多安全边际收入=销售额–保本销售=保本销售额+安全边际收入76,80013,200安全边际百分比安全边际收入13,200销售 来生产产品X或产品Y，下面提供了这两款产品的详细信息。产品产品810为了最大限度地提高边际贡献，Specialty公司应按以下哪种方案进行生产120件产品题解产品产品每件售价每件变动成本边际贡献每件耗用的原材料810边际贡献/应将原材料先分配给Y产品，生产120个，这样可以产生最高的边际贡献 该年度的固定成本为$264,480Twlo公司计算出其保本点为28,500件。那么，产品的销量所占的百分比预计为多少？题解 10A10A9.28

A ，1.28B0.72AA1.28，A64%，BA

所去除的产品线的研发成本研发成本是制造业企业典型的沉没成本OakFineFurnishings公司致力于生产各种家具。该公司的其中一款产品是橡4,000件，平均单价为$100。为生产毛利达到固定成本达到增产前的EBIT4,000*(10055)150,000增产后的EBIT4,000*1.5*(10055150,000NationalTechnology300,000件的销用题解该订单的相关成本=3.5+9+2+3+2.5+2+150k/50k=品的变动生产成本，但低于GiantCo公司对外售价。在以下哪种情况下，GiantCo公司从PatriotCo公司采购产品会增加利润？对该产品的市场需求超出GiantCo公司的产能GiantCo在产能达到饱和且市场对产品仍有需求时， 公司外包的价格只要小于等于生产相同产品的变动成本，企业就能Ross使用一种联合流程来生产X和Y这两款产品。每款产品可以进一步加工产品X，在分离点销售产品在分离点的销售价值进一步加工后的最终销售价值超过分离点之后的其他成本边际收入边际收入-边际><决加工后销售现在销售JoeCooper拥有并经营一辆冰这里的儿童销售五款不同的冰激凌。每年有120天天气非常热，足以使平均每天每款冰激凌的销量达到100个。其中四款产品都可以，一款名为CreamyDelight的产品则亏损，具体如下。每个冰激凌的售每款冰激凌的成每个冰激凌的冰激凌车营运成Joe每售出一个冰激凌所得到的工每个冰激凌的管理成每个冰激凌带来的损如果Cooper无法提高售价停止销售CreamyDelight，这样可以使他的利润增加停止销售CreamyDelight，这样可以使他的利润增加继续销售CreamyDelight，这样利润就不会减少$6,960继续销售CreamyDelight，这样利润就不会减少$11,400了车的费用和用都是分配的，所以是不相关的，故不同考虑。同时，这工资应该也是根据一年12000个核算的结果，而不是一般意义的几件公司，所以也不应考虑。公司只需要考虑收入、冰激凌的成本。所以没卖出一个冰激凌的边际贡献1.75-0.8=0.95停止销售以后，公司就会减少0.95的边际贡献，一共销量为12,000，所以会有$11,400的损Leslie公司致力于生产课桌和课椅。在目前的市场中，该公司能生产多少件这两种产品带来的利润相等课课课课售变动成本边际贡献耗单位小时边际贡献决两者在优先生产的决策上Adams6%。Adams公司估计市场可以承受的最高售价为每件产品$115。Adams100,000件产品，产生$3,500,00040%题解EBIT115VC100k3,500k115100k6%，VC题目要求的是目标 经营收益，不是税后收益，所以不需要考虑税率！！！如问的是税后净收益，115100k6%/0.6

销量（件数LST销量（件数那么，LST需求的价格弹性题解LST价 变换幅度LST销量（件数）变换幅 - - - - 2

11%,(115,000(115,0002

竞争加剧，价格呈下降态势此题明显超纲，为旧考纲P3中的内特导入增长成熟期销销量销量剧增销量最大销量下降成人均顾客成本高人均顾客成本一般人均顾客成本低人均顾客成本低利亏利润增长利润利润下降顾创新早期接受者中间主要群体滞后竞争对手极增数量下降该公司的边际收益低于其价格，而该竞争公司的边际收益则等于其价格所有市场结构的企业都是以利润最大化为目标的在均衡状态时，企业的边际收益小于价格，这是因为企业可以通过降低价格来增加销量，说明其有定价权；竞争企业因为没有定价权，所以单个企业的需求曲线为水平线，致使其价格、边际收益和平均收益三者相等所有市场结构的企业都是以边际收入等于边际成本来确定其产量的竞争企业的均衡价格才是社会最优价格Virtucon公司在其企业风险管理(ERM)流程中会识别供应链风险。识别出此风险后，Virtucon希望确定此风险可能会对其目标产生多大的影响。他们应同时放在固有风险和剩余风险上风险评估应立足于固有风险和剩余风险固有风险是指管理层没有采取任何措施来改变风险的可能性或影响的情况下，一个主体所的风险剩余风险是在管理层的风险应对之后所残余的风险风险题解风险价值模型是基于一个或一组项目价值变化的分布假设。在一个既定的置信区间或一个确定的时间段内，我们不会预期超过该一确定的值在给定的置信水平上特定时段内的最大损失风险价值模型是基于一个或一组项目价值变化的分布假设。在一个既定的置信区间或一个确定的时间段内，我们不会预期超过该一确定的值DRP保险公司希望在企业风险管理(ERM)实施方面做到“同类最佳”。为实现该公司是为了识别影响实施的事件，所以必须预计未来的事项，即未来行业环境与具体发生的事件资本编制过程中风险最高的阶段预测现金流量在资本，预测税后增量现金流是最为复杂的一项工作，而且其预测的精性决定了后续项目价值的评估楼。该楼通过融资建造，其中尚有一笔$20,000的款项未付清，售出该了新楼，现有的这幢楼能以$380,000售出。Charles公司的所得税率为40%。题解现金流出现金流入=380,00020,000380,000250,000)*40%期初净现金流出=600,000308,000备注：只有在建造期间支付的利息费用才能进行资本化，计入建筑物的成本；而题中讲的是出售时支付利息费用，不是建造时的利息费用，所以不会增加建筑物的入账成本项目项目项目12034X,Y,X,Z,Y,Z,Z,Y,题解XYZ年现金系现现金系现现金系现12034合使用回报率法评估资本投资项目的主要优点在易于理解和传达 方法是忽略了项目的投资规模，给出了一个易于理解的百分比NPV是在绝对意义上评估项目可以给企业带来多少价值，能够最大限度地增加$175,000的年增量现金流量。该项目的回报率大致为多少题解 IRR≈使用回报率的一个缺点当不同年份的现金流量有正有负时则可能无法采用多个收益率发生的必要条件是现金流序列的符号改变多Stover的财务分析部门已经对所提议的一项资本投资进行了分析，0(100,000)流出180,000280,000380,0004(100,000)流出项目已提交给董事会。以下哪一项陈述是正确的？除了 29%的回报率以外，该项目还有其他回报此回报率计算结果中必定包含错多个收益率发生的必要条件是现金流序列的符号改变多假设某投资项目的假定现金流量不变，但假定的平均资本成本减少了。这将对此项目的净现值(P)和回报率()产生何种影响？NPV将增加，IRRNPV将减少，IRRNPV将不变，IRR收益率是根据项目的现金流和年限确定的，跟折现率没有关系。所以现金流不变，年限不变，RR不会