《证券投资理论与实务(第三版)》第四章股票与股价指数

第二节股票的种类第一节股票的概念及其特征第三节股票的价格与收益第四节股票价格指数一、股票的概念股票的概念

股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票的性质1、股票是有价证券。

2、股票是证权证券而不是设权证券。

3、股票是社员权证券和要式证券。

一、股票的概念二、股票的形式纸面形式

股票的形式

磁卡账户二、股票的形式二、股票的形式股票应载明的主要事项(1)公司的名称

(2)股票发行总额、股数和每股金额(3)该股票的种类

二、股票的形式股票应载明的主要事项(4)该股票的票面金额及其所代表的股份数

(5)该股票的发行日期和股票编号

(6)标明是否记名，如果是记名式股票，则要写明股东的姓名

二、股票的形式股票应载明的主要事项(7)该股票的发行公司发行股票时在任的董事长签名和公司印章(8)发行公司认为应载明的注意事项

二、股票的形式二、股票的形式三、股票的特征无期性

决策性流动性风险性

收益性波动性差异性四、股票与股份、债券等概念的比较

股票股份

(1)是指股份有限公司资本构成的部分

(2)是一定的财产所有权的份额

股份有限公司用以表现公司股份的形式才是股票股票的实质内容

股份的书面证明形式

(3)是用货币来度量的(4)股份作为股东对公司承担有限责任的具体体现

股票与债券

股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融投资工具。四、股票与股份、债券等概念的比较

股票与债券的同一性1、股票与债券都是公开发行募集资本的融资手段。

2、股票与债券本质上都是有价证券，其本身没有价值，是虚拟资本，但股票和债券的持有者都能够获得一定的投资收益。

四、股票与股份、债券等概念的比较

股票与债券的同一性3、股票与债券的收益率和价格互相影响，并且收益率和价格往往在证券市场上发生同向运动，即一个上升另一个也上升，反之亦然，但升降幅度不一定相同。

四、股票与股份、债券等概念的比较

股票与债券的区别1、发行主体不同2、收益稳定性不同3、偿还期限不同4、经济利益关系不同5、风险大小不同６、付息办法不同

四、股票与股份、债券等概念的比较

股票与股单的区别1、适用的范围不同。

2、性质不同。

3、表现形式不同。

四、股票与股份、债券等概念的比较

股票与认股权证二者都是有价证券，价格的涨落基本一致

。股票是确认股东地位和股东权利的凭证，而认股权证是一种期权凭证。股票不存在有效期；而认股权证通常以1年为限。

四、股票与股份、债券等概念的比较

股票与储蓄存款1、性质不同。

2、股票持有者与银行存款人的法律地位和权利内容不同。

3、投资增值的效果不同。

四、股票与股份、债券等概念的比较

股票与储蓄存款4、存续时间与转让条件不同。

5、风险不同。

四、股票与股份、债券等概念的比较

一、普通股与优先股

普通股

普通股是指对股东不加以特别限制、享有平等权利、随着股份公司利益的大小而获得相应收益的股票。经营参与权收益分配权

资产分配权

优先购股权

1243普通股一、普通股与优先股

优先股

优先股股票是相对于普通股股票而言的，它是指股份有限公司发行的，在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。一、普通股与优先股

优先股优先和固定的股息率

优先分派股息

优先清偿剩余资产有限的表决权

可以由公司赎回一、普通股与优先股

优先股的分类1累积优先股

非累积优先股

2非参加优先股

参加优先股

3可转换优先股

不可转换优先股

4可回购的优先股

不可回购优先股

一、普通股与优先股

一、普通股与优先股

二、记名股票与不记名股票

记名股票

记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。不记名股票

不记名股票是指股票票面上和股份公司股东名册上都不记载股东姓名的股票。二、记名股票与不记名股票

三、面额股票与无面额股票

面额股票

面额股票是指股票票面上记载每股金额的股票。三、面额股票与无面额股票

三、面额股票与无面额股票

无面额股票无面额股票

无面额股票就是在股票票面上不记载金额的股票。

三、面额股票与无面额股票

四、蓝筹股、成长股、收入股等

蓝筹股

股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。

成长股

成长股是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。四、蓝筹股、成长股、收入股等

绩优股

绩优股就是业绩优良公司发行的股票。对于绩优股的定义，国内外却有所不同。在我国，衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。

四、蓝筹股、成长股、收入股等

收入股

收入股是指那些当前投资收益比较丰厚，同时收益比较稳定的股票。四、蓝筹股、成长股、收入股等

周期股

周期股是指那些股票收益随经济周期波动的股票。四、蓝筹股、成长股、收入股等

防守股

防守股是指在任何经济波动条件下收益都比较稳定的股票。四、蓝筹股、成长股、收入股等

投机股

投机股是指那些价格变化快、幅度大、前景很难确定的股票。

四、蓝筹股、成长股、收入股等

五、我国股票的分类国家股国家股是指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。国家股一般是国家投资或国有资产经过评估并经国有资产管理部门确认的国有资产折成的股份。法人股

法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。五、我国股票的分类公众股

公众股也称为个人股，是指社会个人或股份有限公司内部以个人财产投入公司的股份。五、我国股票的分类境内上市外资股境内上市外资股是指经过批准由外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者向我国股份公司投资所形成的股权。这种股票也成为B股。五、我国股票的分类境外上市外资股境外上市外资股包括三种：H股、N股、S股。五、我国股票的分类一、股票价格的类型

1.票面价格股票的票面价格又称面值，是股份公司在发行股票时所标明的每股股票的票面金额

。

票面价格=

上市的资本总额上市的股数2.帐面价格股票的账面价值又称为股票的净值，它是指股票所含有的实际资产价值。普通股每股账面价格

=

（净值-优先股总面额）普通股数一、股票价格的类型

3.内在价值股票的内在价值是一种理论价值，它是股市分析家们认为股票所真正代表的价值。K

=

未来款项的现值未来款项×年数×现贴率一、股票价格的类型

4.市场价格股票的市场价格又称市场价值、股票行市，它是指在证券市场买卖股票的价格。股息市价

=

股息收益银行存款利率一、股票价格的类型

5.股票的增值

股票的增值是指股票市价与面额的差价。

股票的增值

=

股票市价股票面额一、股票价格的类型

二、股票价格决定股票价格流通价格发行价格市价发行面额发行折扣发行三、股票投资的收益货币收益

股票投资的收益

非货币收益

股票收益率

股票收益率又称本期股利收益率，也就是股份公司以现金派发股利与本期股票价格的比率

。

本期股利收益率

=

年现金股利本期股票价格×100%三、股票投资的收益持有期收益率

持有期收益率是指投资者买入股票持有一定时期后又卖出该股票，在投资者持有该股票期间的收益率。

持有期收益率

=

出售价格-购买价格+现金股利购买价格×100%三、股票投资的收益四、股票价格与市场收益率的关系

市场收益率所谓市场收益率一般是指包括所有证券及存款单在内的综合平均收益率。股票价格

=

股息价格债券市场收益率一、股票价格指数的性质与作用

如何判断和把握整个股票市场股价变动水平与趋势，以何种尺度来衡量股价水平与涨落呢?

股票价格指数

简称股价指数，是指由金融机构编制的通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值。股票价格指数是对股市动态的综合反映，也是投资者投资决策的依据之一。一、股票价格指数的性质与作用

特征时间性指数

总指数定基指数

一、股票价格指数的性质与作用

二、股票价格指数的编制

股票价格指数的编制

编制股票指数，通常是以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升降的百分比，就是该时期的股票指数。相对法

综合法

加权法三种计算方法

二、股票价格指数的编制

三、世界主要股票价格指数

道·琼斯股票平均价格指数标准普尔股价指数

《金融时报》股票价格指数

日经道平均股价指数

香港恒生指数

道·琼斯股票指数是美国道琼斯公司编制的、世界上历史最为悠久的股票指数，于1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制。目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组：工业运输业公用事业平均价格综合指数该指数是美国仅次于道琼斯指数的反映股票价格变动趋势的另一个指数，它是美国标准普尔公司从1923年开始编制的一种加权综合指数。

几种《金融时报》股价指数：

普通股票指数综合精算股票指数固定利率精算指数100种股票交易指数

这一指数是由日本经济新闻社编制发布的日本东京证券交易所225种股票的平均价格指数。它开始于1950年9月，始称东京修正平均股价。1975年，又改称日经道琼斯平均股价指数。

三、世界主要股票价格指数

三、世界主要股票价格指数

上证综合指数

深圳综合指数

新华股价综合指数

上证180指数

深圳成份股指数

我国主要股票价格指数

：三、世界主要股票价格指数

1．公司是以营利为目的、以资本联合为基础、按照法定程序组成、具有法人资格的经济实体。按照公司的责任形式划分，可以分为无限责任公司、有限责任公司和股份有限公司。股份有限公司是目前最主要的公司形式。2．股份有限公司由股东大会、董事会、监事会以及总经理、副总经理组成。正是股份有限公司的这种责、权、利清晰的组织结构，使得它成为目前市场上最具活力的一种组织形式。股份有限公司的设立分为发起设立和募集设立两种方式。相比较而言，由于采用募集方式设立将使公司的对外关系多层次化，因此在法律上对募集方式设立的要求与规定要严格一些。

3．股票是股份有限公司签发的用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股息红利的凭证。股票的基本要素包括：面值、股权、股息、分红和市值。股票除了具有证券共有的特征外，股票还具有自己的特征，那就是盈利性、流通性、风险性、投机性、决策性和无期性。按照不同的标准，股票可划分为不同的类型。按股东的权利划分，可以分为普通股和优先股，优先股可以根据股息和红利分派的不同情况区分为累