.货币与货币制度

货币与货币制度

2005年

前言：金融的力量“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。”----邓小平（1991年，上海）“金融危机使我们过去十年辛辛苦苦积累下来的财富丧失殆尽。”-----马哈蒂尔（1997年）金融是现代经济的核心。“金”指资金，“融”指融通，而“金融”是社会资金融通的总称。资金主要以货币的形式存在，而银行则是资金融通的主渠道。如把金融体系比作人体的循环系统，那么，货币是血液，银行是主动脉。前言：金融的力量一)金融在经济生活中的重要性1.是资金运动的“信用中介”；2.是促进经济发展的“催化剂”；3.是宏观调控的重要杠杆；4.是深化经济体制改革的重要内容。前言：金融的力量二)防范金融风险的重要性1994年墨西哥金融危机1995年日本“住专”危机1997年东南亚金融危机沈太福非法集资案广东国投破产案前言：金融的力量三)学习金融知识的重要性东南亚各国货币对美元贬值情况97.7.19.111.298.1.5贬值幅度泰铢25.90534.140.65250.2%印尼盾2341.529763580770068.4%马林吉特2.52432.9473.424.3441.8%菲比索26.37430.135.4244.7841.1%香港10大富豪直接持有上市公司股份市值缩水统计单位：亿港元家族郭氏兄弟李兆基李嘉诚郑裕彤10.23收市市值698.88492.02387.8188.99股价历史高位市值1280.78902.22756.31391.25缩水额581.9410.2368.5202.26家族荣智健包玉刚黄廷芳施怀雅陈启宗10.23收市市值119.44116.77115.20108.7853.4股价历史高位市值209.91289.82277.57202.5488.51缩水额90.47173.05162.3793.9635.04前言：金融的力量本课程学习内容：一、货币与货币制度二、信用基本理论三、金融市场四、商业银行经营理论与实务五、中央银行与货币政策六、货币供求理论参考书书目：：(一)教材材类1.胡胡庆康康:《《现代代货币币银行行学教教程》》复旦旦版2.黄黄达达：：《《货币币银行行学》》四川川人民民版3.范范从来来：《《货币币银行行学》》南大大版4.戴戴国强强:《《货币币银行行学》》高教教版5.姚姚长辉辉:《《货币币银行行学》》北大大版6.彭彭兴韵韵：《《金融融学原原理》》三联联书店店7.王松奇奇：《《金融融学》》金融融出版版社8.［［美］］米什什金《《货币币金融融学》》人大大版(二)专著著类1.江江其务务：《《市场场经济济与金金融改改革研研究》》陕西人人民版版19942.王王廷科科：《《现代代金融融制度度与中中国金金融转转轨》》中国经经济出出版社社19953.蒋蒋万进进：《《中国国货币币经济济理论论与实实务》》中国金金融出出版社社19964.刘刘光第第：《《中国国经济济体制制转轨轨时期期的货货币政政策研究》》中中国国金融融出版版社19975.施施兵超超：《《经济济发展展中的的货币币与金金融》》上海财财大版版19976.刘刘锡良良：《《中国国经济济转型型时期期的货货币政政策研研究》》西南财财大版版19987.［［英］］埃普普里姆姆.艾艾沙：：《发发展中中国家家的财财政政政策与货币币政策策及其其问题题》商商务务印书书馆19988.伍伍柏麟麟：《《中国国金融融制度度的结结构与与变迁迁》山西经经济版版19989.刘刘志强强：《《现代代资产产组合合理论论与资资本市市场均衡模模型》》经经济科科学版版199810.李扬扬：《《经济济转型型中的的中国国金融融市场场》经济科科学版版199911.李扬扬：《《中国国金融融改革革研究究》江苏人人民版版199912.庄毓毓敏：：《商商业银银行业业务与与经营营》中国人人大版版199913.李扬扬等：：《中中国金金融理理论前前沿》》社科文文献版版200014.李扬扬等：：《中中国金金融理理论前前沿ⅡⅡ》社科文文献版版200115.李扬扬等：：《中中国金金融理理论前前沿ⅢⅢ》》社科文文献版版20031.货货币与与货币币制度度1.1货货币币概述述1.2货货币币制度度1.3国国际际货币币制度度1.1货货币币概述述1.1.1货货币的的本质质一、货货币的的产生生1.简简单的的(或或偶然然的)价值值形式式一种商商品的的价值值只是是偶然然地表表现在在另一一种商商品上上。1张牛牛皮=2把把石斧斧1.1货货币币概述述2.扩扩大的的价值值形式式一种商商品的的价值值经常常地表表现在在许多多(一一系列列)商商品上上。=2把把石斧斧=1袋袋小麦麦1张牛牛皮=5捆捆烟草草=3捆捆羊毛毛=……………1.1货货币币概述述3.一一般价价值形形式所有的的商品品同时时用一一种商商品来来表现现自己己的价价值。。10捆捆羊毛毛=2袋小小麦=1张张牛皮皮5件陶陶器=…………=1.1货货币币概述述4.货货币的的形式式一切商商品的的价值值固定定地由由一种种特殊殊商品品来表表现。。10捆捆羊毛毛=2袋小小麦=1两两黄金金5件陶陶器=…………=1.1货货币币概述述二、货货币的的本质质货币是是充当当一般般等价价物的的特殊殊商品品。货币商商品与与普通通商品品的共共性：：都具具有使使用价价值和和价值值。货币商商品与与普通通商品品的区区别：：货币币能充充当一一般等等价物物。(1)货币币是表表现一一切商商品的的材料料(2)货币币具有有同一一切商商品相相交换换的能能力。。1.1货货币币概述述1.1.2货货币币形式式的演演变一、商商品货货币定义：：用商品品充当当货币币，作作为一一般等等价物物。商品货货币是是足值值货币币。足值货货币：：如果果作为为非货货币用用途的的价值值与作作为货货币用用途的的价值值相等等，那那么，，这种种货币币是足足值货货币。。1.1货货币币概述述充当理理想交交换媒媒介的的要求求：1）普普遍接接受性性；2）价值稳稳定；3）价值均均质可分性性；4）轻便和和易携带性性.由此可得，，金属货币币最为典型型。“金银天然然不是货币币，但货币币天然是金金银。”1.1货货币币概述二、代用货货币定义：实实物货币的的替代物。。优点：1）成本低低；2）避免了了铸币在流流通中的磨磨损；3）易于保保管、携带带和运送。。1973年年IMF正式宣布黄黄金的非货货币化。1.1货货币币概述三、信用货货币定义：不代代表任何贵贵金属，价价值远远低低于其其货币价价值的、依依靠国家力力量，强制制流通的货币符符号。信用货币流流通的两个个条件：1)人们们此货币的的信心；2）货币发行的的立法保障障。1.1货货币币概述信用货币的的形式：1）辅币2）纸币3）银行券券4）支票存存款5）电子货货币1.1货货币币概述1.1.3货币币的职能一、价值尺尺度二、流通手手段三、储藏手手段四、支付手手段五、世界货货币1.1货货币币概述1.1.4货币币的计量一、货币的的供给层次次现代经济中中的货币供供给，是指指一个国家家在一定时时点上流通通中的现金金和银行存存款货币的的总和。根根据管理的的要求，往往往还将货货币的范围围扩展到一一些流动性性很强的金金融工具。。因此，就有有货币供应应层次的划划分。1.1货货币币概述美联储的划划分：M1=流通中现金金+旅行支支票+活期期存款+其其他支票存存款（如NOW账户，ATS账户）M2=M1+储蓄存款+隔夜回购购协议存款款+隔夜欧欧洲美元存存款+货币币市场存款款账户+小小额定存+货币市场场互助基金金等M3=M2+大额定存（（>US$100000）+长于隔夜的的限期回购购协议和欧欧洲美元等等L=M3+非银行公众众持有的储储蓄债券、、短期国库库券、商业业票据、银银行承兑票票据等1.1货货币币概述我国货币层层次的划分分：M0=流通中现金金M1=M0+企业活期存存款+机关关团体部队队存款+农村存款款+个人持持有的信用用卡类存款款M2=M1+城乡储蓄存存款+企业业单位定期期存款+信托托类存款+其他存款款M3=M2+金融债券+商业票据据+大额可转让定期期存单等我国各层次次货币量单位：亿元元项目2001.012001.032001.06货币和准货币(M2)135685.99136915.12141885.6货币(狭义货币M1)54406.2353033.3655187.36流通中现金(M0)17018.9814362.1213943.44活期存款37387.2538671.2441243.92准货币81279.7683881.7686698.24定期存款11272.7711962.2512614.22储蓄存款66547.3168365.1369628.58其他存款3459.683554.384455.441.1货货币币概述二、货币的的存量与流流量货币存量是是指某一时时点是的货货币总量。。货币流量是是指一定时时期内的货货币周转总总额。货币流量等等于货币存存量与货币币流通速度度的乘积。。1.1货货币币概述一般来说，，存量的变变动是以流流量的变动动为基础的的。通常把一定定时期内货货币流量看看作是实现现的交易总总额，而把把货币存量量看作是某某个时点上上的货币供供应量。1.2货货币制度度1.2.1货币制制度及其构构成要素一）货币制制度的定义义是指一个国国家以法律律形式规定定的货币体体系和货币币流通的组组织形式，，简称为币币制。1.2货货币制度度二）货币制制度的构成成要素1、货币种种类1）本位币币：定义：又称称主币，是是一国的基基本通货，是法定定的计价、、结算货币币。特点：a、足值；b、可自由铸造造；c、具有无限法法偿能力1.2货货币制度度2）辅币定义：又称称辅助货币币，是主币币以下供日常零星交交易和找零零之用的小小额货币。特点：a、不足值；b、不可自由铸铸造；c、具有有限法法偿能力。。1.2货货币制度度2、货币材材料规定用何种种商品充当当本位币币币材。3、货币单单位是一国法定定的货币计计量单位，，即货币价价格标准。。包括规定定货币单位位的名称和和确定货币币单位的等等分。1.2货货币制度度4、货币发发行与流通通1）金属货货币制度下下：本位币通过过自由铸造造制度进入入流通。辅币实行国国家垄断铸铸造制度。。1.2货货币制度度2）信用货货币制度下下：纸币和不可可兑换银行行券由政府府或中央银行印制，，通过银行行贷款程序序进入流通通。1.2货货币制度度5、金准备备作用：1）作为国国际支付的的准备金；；2）作为国国内金属流流通的准备备金；3）作为支支付存款和和兑换银行行券的准备金。（注：后后两项用用途现已已消失。。）1.2货货币币制度1.2.2货货币制制度的演演变一）银本本位制二）金银银复本位位制三）金本本位制四）不兑兑现的信信用本位位制1.2货货币币制度一）银本本位制以白银作作为本位位币材的的一种货货币制度度。盛行行于16－19世纪。。缺点:1）单位位价值小小体积大大；2）白银银价格不不稳定。。1.2货货币币制度CHN:汉代白银银成为货货币金属属。清宣统2年（1910年）正正式采用用银本位位制；1933年4月月，实行行“废两两改元””，规定本位币币为元，，1935年11月实实行法币币改革，，废除银银本位制制。1.2货货币币制度二）金银银复本位位制以金银两两种金属属同时作作为本位位币币材材的货币制度度。盛行行于16－18世纪的的西欧。。1、平行行本位制制金银两种种货币各各按其所所含金属属的实际际价值任任意流通通和相互互兑换的的货币制制度。国家不规规定金银银之间的的兑换比比价。缺点:金金银比价价波动造造成交易易混乱。。1.2货货币币制度2、双本本位制金银两种种货币按按法定比比例流通通的货币币制度。。缺点：官官方比价价滞后于于市场比比价，导导致“劣劣币驱逐逐良币””－－““GRAHAMLAW”良币:实实际价值值较高的的通货，，即市场场价高于于官方价价的金属属通货；；劣币：实实际价值值较低的的通货，，即市场场价低于于官方价价的金属属货币。。1.2货货币币制度例:英1792年规规定金银银的法定定比例为为1：15，①市场上上金：银银＝1:16；；②市场上上金：银银＝1:14；；试问两种种情况下下，良币币、劣币币分别为为？1.2货货币币制度3、跛行行本位制制金币可自自由铸造造，而银银币不能能；金币与银银币以固固定比价价兑换。。1.2货货币币制度三）金本本位制以黄金作作为本位位币的货货币制度度。19世纪纪中叶，，金本位位制实行行的条件件成熟。。①银产量量激增，，银价猛猛跌。1890－1900年年，银价价下降70％。。②自19世纪40s，金产量激激增。1.2货货币币制度金本位制制的三种种具体形形式：1、金币本位位制（20世世纪20s--30s结束）特点：①金币自由铸铸造，自由融融化；②流通中的代代用货币可自自由兑换金币币；③黄金自由输输出输入。1.2货货币制度失败原因：①黄金开采量量无法满足经经济发展对货货币的需求；；②各国政治、、经济发展的的不均衡导致致大量的黄金金储量集中在在少数国家手手里，使价值值符号的自由由兑换遭到破破坏，黄金自自由输出受到到阻碍。1.2货货币制度2、金块本位位制（20世世纪中期）没有金币的铸铸造与流通，，而由央行发行以金块为为准备的纸币币流通的货币币制度。与金币本位制制的区别：①以纸币或或银行券作为为流通货币，，1.2货货币制度但纸币和银行行券仍是金单单位，规定含含金量。②有限制的金金块兑换代替替了自由的金币兑换；；③买入金块制制代替了自由由铸造制。1.2货货币制度3.金汇兑本本位制（虚金金本位制）以银行券作为为流通货币，，通过外汇间接兑换黄金金的货币制度度。优点：进一步步节约黄金使使用；可获得利息收入。。缺点:安全考考虑，易受外外币影响。1.2货货币制度四）信用本位位制以信用为基础础的货币制度度。又称不兑兑现的纸币本位位制。（1929－1933年以后后进入纸币制度时时代。）内容与特点：：①国家垄断纸纸币发行；②央行发行的的纸币为法定定货币，在一一国范围内具具有无限法偿偿能力；1.2货货币制度③黄金不再在在国内流通，，在国际上仍仍是最后的结结算手段；④纸币一般处处于贬值状态态；⑤在银行信用用发展的基础础上，现金流流通不断减少少；⑥国家对货币币流通的调节节日益强化。。1.3国国际货币制度度1.3.1国国际货币币制度的定义义与内容定义：是指国国际间为适应应国际贸易和和国际支付的的需要，各国国政府对货币币在国际范围围内发挥正常常作用所采取取的一系列安安排和惯例以以及支配各国国货币关系的的一套规则与与机构。1.3国国际货币制度度内容：(1)汇率制制度的决定。。(2)国际储储备资产的确确定。(3)国际收收支的调节。。(4)国际结结算制度的规规定。(5)国际货货币合作的形形式与机构。。1.3国国际货币制度度(1)即一国国对外支付是是否受到限制制，一国货币币能否自由兑兑换成其他可可支付货币，，本国货币与与其他货币之之间的汇率如如何确定，是是采取固定汇汇率制还是浮浮动汇率等。。(2)即国际际间使用什么么货币作为支支付货币，一一国政府应持持有何种、多多少数量的国国际储备资产产等。1.3国国际货币制度度(3)是指当出现国国际收支不平平衡时，各国国政府应采取取什么方式弥弥补收支缺口口，各国之间间又如何协调调，具体的调调节过程如何何进行等。(4)即在处理一国国对外债权债债务关系时所所采取的结算算方式。是立立即进行结算算或定期进行行结算，是多多边结算或双双边结算等。。1.3国国际货币制度度(5)主要包包括一些区域域性货币联盟盟、国际性金金融组织、地地区性的多边边官方金融机机构等。1.3国国际货币制度度1.3.2国国际货币制制度的演变国际货币体系系的演变，自自1816年年以来，大致可分为以以下时期：1、国际金本本位时期从1816年年金本位制在在英国形成到到20世纪30年代金本本位制崩溃，，其间经历了了三个发展阶阶段，即金币币本位制、金金块本位制、、金汇兑本位位制。1.3国国际货币制度度2、布雷顿森森林体系时期期(1944—1970年)1944年7月在美国新新罕布什尔州州布雷顿森林林召开的有44个国家代代表团参加的的国际金融会会议，通过了了以美国“怀怀特计划”为为基础的《国国际货币基金金协定》和《《国际复兴开开发银行协定定》，总称““布雷顿森林林协定”，从从而形成了以以美元为中心心的新的国际际货币体系，，即布雷顿森森林体系。1.3国国际货币制度度该体系主要内内容：①建立一个旨旨在促进国际际货币合作的的永久性国际际金融机构———国际货币币基金组织(IMF)，以促进国际货货币合作。②以黄金为基础础，以美元作作为最主要的的国际储备货货币，实行黄黄金－美元本本位制。1.3国国际货币制度度③实行可调整整的固定汇率率制。④为了弥补国国际收支赤字字，基金组织织向国际收支支赤字国提供供辅助性储备备供应来源。。⑤取消外汇管管制。⑥制定了“稀稀缺货币”条条款。1.3国国际货币制度度该体系运行阶阶段：从建立到解体体，运行了近近30年，大大致划分为三三个阶段。(1)过渡阶段。主主要特征是美美元短缺。(2)运行与动摇阶阶段。美国黄黄金储备外流流，美元贬值值。(3)解体时时期。1.3国国际货币制度度A、美国尼克松政政府的“新经经济政策”1971年8月15日宣宣布实行，其其中对外采取取了两大措施施：第一，停止美美元兑换黄金金，终止每盎盎司黄金35美元的官方方兑换关系；；第二，征收10％的进口口附加税。1.3国国际货币制度度B、“史密森协议””西方十国财政政部长于1971年12月10日在在美国首都华华盛顿的史密密森博物馆召召开国际货币币会议，达成成了“史密森森协议”。其主要内容有有：①美元对黄金金贬值7．89％，黄金金官价由每盎盎司35美元元提高到38．02美元元，但仍然停停止兑换黄金金；1.3国国际货币制度度②美国取消10％的进口口附加税；③调整各国货货币与美元的的汇率平价；；④汇率波动限限制范围由过过去的±1％％扩大到±2．25％。。1.3国国际货币制度度C、自由浮动1972年6月，英镑开开始随供求情情况浮动，随随后实行自由由浮动的货币币有加拿大元元、意大利里里拉、日元和和瑞士法郎。。1973年年2月12日日，美国尼克克松政府被迫迫再次宣布美美元对黄金贬贬值10％，，即每盎司黄黄金由38．．02美元提提高到42．．22美元，，美元对其他他国家货币也也相应贬值。。至1973年3月，剩剩余维持固定定汇率的国家家也放弃了努努力，相继实实行自由浮动动。1.3国国际货币制度度3、浮动汇率率体系时期(1973年年至今)1976年1月，由20个国家的财财政部长、央央行行长组成成的国际货币币基金理事会会临时委员会会，在牙买加加达成了“牙牙买加协议””。同年4月月，国际货币币基金理事会会通过了国际际货币基金协协定的第二次次修正案。这这样，继布雷雷顿森林体系系之后，一个个以美元为中中心的国际储储备多元化和和多种浮动汇汇率制的新体体系便宣告建建立。1.3国国际货币制度度“牙买加协议议”主要内容容：①增加成员国国的资金份额额。由原来的的292SDRs增加到390SDRs。②承认浮动汇汇率合法化。。③降低了黄金金在国际货币币体系中的作作用。④规定SDRs作为主要国际际储备资产。。⑤扩大对发展展中国家的资资金融通。1.3国国际货币制度度1.3.3汇汇率制度1.固定汇率率制指现实的汇率率需要受到平平价制约，汇汇率只能围绕绕平价在有限限的范围内波波动的制度安安排。2.浮动汇率率制指货币当局不不对本国货币币的汇率基本本水准做出制制度性的安排排，而由外汇汇市场决定的的汇率制度。。1.3国国际货币制度度浮动汇率制的的方式：①单独浮动；；②联合浮动；；③钉住单一货货币；④钉住一篮子子货币；⑤爬行钉住浮浮动。1.3国国际货币制度度3.两两种种汇汇率率制制度度比比较较1.3国国际际货货币币制制度度4、、人人民民币币汇率率制制度度思考考题题：：1.如如何何理理解解““货货币币是是充充当当一一般般等等价价物物的的特特殊殊商商品品””？？它它与与普普通通商商品品的的共共性性、、区区别别是是什什么么？？2.货货币币各各项项职职能能的的不不同同特特点点是是什什么么？？3.货货币币作作为为流流通通手手段段，，与与商商品品经经济济运运行行中中的的矛矛盾盾有有什什么么联联系系？？4.货货币币作作为为贮贮藏藏贮贮藏藏手手段段，，对对货货币币流流通通量量会会产产生生什什么么影影响响？？5.货货币币作作为为支支付付手手段段，，与与商商品品经经济济运运行行中中的的矛矛盾盾又又有有什什么么联联系系？？6.在在金金属属货货币币制制度度下下，，货货币币是是怎怎样样发发行行并并进进入入流流通通？？7.在在信信用用货货币币制制度度下下，，货货币币是是怎怎样样发发行行并并进进入入流流通通？？8.无无限限法法偿偿与与有有限限法法偿偿的的涵涵义义？？9.三三种种复复本本位位类类型型的的区区别别？？10.如如果果你你是是一一位位货货币币商商，，在在金金银银实实际际比比价价大大于于名名义义比比价价时时，，你你会会怎怎么么做做？？11.金金本本位位崩崩溃溃的的主主要要原原因因是是什什么么？？12.信信用用本本位位制制可可能能产产生生什什么么经经济济矛矛盾盾？？13.固固定定汇汇率率制制与与浮浮动动汇汇率率制制的的涵涵义义？？14.如如何何评评价价布布雷雷顿顿森森林林体体系系？？15.如如何何评评价价牙买买加加体系系？？16.人人民民币币汇汇率率制制度度的的演演变变？？中心心辨辨题题：：1.固固定定汇汇率率制制与与浮浮动动汇汇率率制制孰孰优优孰孰劣劣？？2.人人民民币币是是否否应应该该升升值值？？中国国历历年