财务分析ch10偿债能力分析课件

2022/12/29第十章企业偿债能力分析1第10章企业偿债能力分析

第一节企业偿债能力分析的目的与内容第二节企业短期偿债能力分析第三节企业长期偿债能力分析2022/12/29第十章企业偿债能力分析1第10章2022/12/29第十章企业偿债能力分析2第一节企业偿债能力分析的目的与内容一、偿债能力分析的目的二、偿债能力分析的内容2022/12/29第十章企业偿债能力分析2第一节2022/12/29第十章企业偿债能力分析3偿债能力的内涵偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。

企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。

2022/12/29第十章企业偿债能力分析3偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析4偿债能力分析的目的有利于投资者进行正确的投资决策

有利于债权人进行正确的借贷决策有利于企业经营者进行正确的经营决策

2022/12/29第十章企业偿债能力分析4偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析5偿债能力分析的目的——投资者角度

更重视企业的盈利能力，但他们认为企业有一个良好的财务状况，偿债能力强有助于提高企业盈利能力，因此，他们同样会关注企业的偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析5偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析6偿债能力分析的目的——债权人角度

目的在于做出正确的借贷决策，保证其资金安全2022/12/29第十章企业偿债能力分析6偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析7偿债能力分析的目的——企业角度1．了解企业的财务状况

2．揭示企业所承担的财务风险程度。

3．预测企业筹资前景

4．为企业进行各种理财活动提供重要参考2022/12/29第十章企业偿债能力分析7偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析8二、偿债能力分析的内容短期偿债能力分析长期偿债能力分析2022/12/29第十章企业偿债能力分析8二、偿债2022/12/29第十章企业偿债能力分析9第二节企业短期偿债能力分析一、影响短期偿债能力的因素

企业内部因素企业外部因素二、短期偿债能力指标的计算与分析

2022/12/29第十章企业偿债能力分析9第二节2022/12/29第十章企业偿债能力分析10短期偿债能力不强对企业的影响：

资金周转困难影响企业正常的生产经营，降低企业的盈利能力具体：无法取得购货折扣影响材料供应影响工资发放、失去人才竞争力企业信誉下降2022/12/29第十章企业偿债能力分析10短期偿2022/12/29第十章企业偿债能力分析11（一）企业内部因素1．企业的资产结构；特别是流动资产结构2．流动负债的结构3．企业的融资能力4．企业的经营现金流量水平

2022/12/29第十章企业偿债能力分析11（一）2022/12/29第十章企业偿债能力分析12（二）企业外部因素1．宏观经济形势2．证券市场的发育与完善程度3．银行的信贷政策2022/12/29第十章企业偿债能力分析12（二）2022/12/29第十章企业偿债能力分析13二、短期偿债能力指标计算与分析

（一）短期偿债能力的静态分析营运资本、流动比率、速动比率、现金比率（二）短期偿能力的动态分析

1．现金流量比率分析

2．近期支付能力系数分析

3．速动资产够用天数分析

4．反映企业短期偿债能力的辅助指标分析

2022/12/29第十章企业偿债能力分析13二、短2022/12/29第十章企业偿债能力分析141．营运资本（净营运资本）营运资本=流动资产－流动负债从静态上评价企业当期的偿债能力状况2022/12/29第十章企业偿债能力分析141．营2022/12/29第十章企业偿债能力分析152．流动比率（银行家比率）

流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：2022/12/29第十章企业偿债能力分析152．流2022/12/29第十章企业偿债能力分析16流动比率评价

该比率表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付保障反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力从一般经验看，流动比率为200%时,认为是比较合适的2022/12/29第十章企业偿债能力分析16流动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析17流动比率的作用：

一方面，评价短期偿债能力另一方面，可反映出企业在目前及今后的生产经营中提供现金，偿还短期债务，维护正常经营活动的能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析17流动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析18

流动比率指标的优点：

①可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度②可以指出一个企业所拥有的营运资本与短期负债之间的关系可据以判断营运资本是否充足，也可据以判断企业抵抗经营中发生意外风险的能力③流动比率超过1的部分，可显示出债权人安全边际的大小④计算简单，资料来源可靠2022/12/29第十章企业偿债能力分析18流动2022/12/29第十章企业偿债能力分析19流动比率指标存在的问题：①该比率未考虑与现金流量变化直接相关的经营、销售和利润取得等因素②该指标计算的客观性和准确性受企业应收帐款政策的影响③增强企业的偿债能力与节约使用资金、减少流动资产上的资金占用相矛盾④该指标计算的客观性还受到存货计价方法的影响⑤该指标无法反映企业表外筹资的相关内容2022/12/29第十章企业偿债能力分析19流动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析20流动比率分析的方法可从静态和动态两方面进行：从静态上分析，就是计算并分析某一时点的流动比率，同时可将其与同行业的平均流动比率进行比较；从动态上分析，就是将不同时点的流动比率进行对比，研究变动的特点及合理性。例：见教材2022/12/29第十章企业偿债能力分析20流动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析21短期偿债能力具体分析时应注意的问题

（1）企业短期偿债能力取决于流动负债与流动资产的相互关系，而与企业规模无关（2）对企业偿债能力的判断必须结合所在行业的平均标准（3）对企业偿债能力的判断必须结合其他有关因素（4）注意人为调整因素2022/12/29第十章企业偿债能力分析21短期偿2022/12/29第十章企业偿债能力分析223．速动比率（酸性试验比率）

速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：其中：速动资产＝流动资产－存货或：

速动资产＝货币资金＋短期投资＋应收票据＋应收账款＋其他应收款2022/12/29第十章企业偿债能力分析223．速2022/12/29第十章企业偿债能力分析23速动比率的作用

速动比率可用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力，它是对企业流动比率的重要补充说明。2022/12/29第十章企业偿债能力分析23速动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析24速动比率的优点

消除存货等变现能力较差的流动资产项目的影响弥补流动比率的缺陷

2022/12/29第十章企业偿债能力分析24速动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析25速动比率分析应注意

一般分析标准为1，但也要结合其他因素评价该指标的分析还应结合应收帐款的收账期进行分析有必要将可能形成坏帐损失的应收帐款金额从速动资产中剔除2022/12/29第十章企业偿债能力分析25速动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析26注意：流动比率与速动比率都不能太高2022/12/29第十章企业偿债能力分析26注意：2022/12/29第十章企业偿债能力分析274．现金比率

现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率，其计算公式为：或：2022/12/29第十章企业偿债能力分析274．现2022/12/29第十章企业偿债能力分析28现金比率优点：现金比率可准确地反映企业的直接偿付能力可以克服流动比率和速动比率存在的问题2022/12/29第十章企业偿债能力分析28现金比2022/12/29第十章企业偿债能力分析29现金比率判断标准：

现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多但不能太高一般认为这一比率在20%左右较合适2022/12/29第十章企业偿债能力分析29现金比2022/12/29第十章企业偿债能力分析305.流动比率、速动比率、现金比率相互关系

（1）流动比率会造成企业短期偿债能力较强的假象（2）速动比率弥补了流动比率的不足（3）现金比率相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。2022/12/29第十章企业偿债能力分析305.2022/12/29第十章企业偿债能力分析31三者分析不足：

流动负债结构对短期偿债能力的影响在这三个指标中并没有反映出来，所以评价企业短期偿债能力时，还应结合流动负债的规模、结构进行。2022/12/29第十章企业偿债能力分析31三者分2022/12/29第十章企业偿债能力分析32（二）短期偿能力的动态分析

流动比率也好，速动比率也好，是反映现存负债的资产保证程度指标企业偿还其债务是一个动态过程，其偿债能力也应该是在未来某一时点上的能力。所以，对企业短期偿债能力的分析还应该从动态方面进行。2022/12/29第十章企业偿债能力分析32（二）2022/12/29第十章企业偿债能力分析33（二）短期偿能力的动态分析1．现金流量比率其中：经营活动现金流量净额的大小反映出企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力，是偿还企业到期债务的基本资金来源。2022/12/29第十章企业偿债能力分析33（二）2022/12/29第十章企业偿债能力分析34现金流量比率分析

当该指标≥1时，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还其短期债务如果该指标＜1，表示企业生产经营活动产生的现金不足以偿还到期债务，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务。2022/12/29第十章企业偿债能力分析34现金流2022/12/29第十章企业偿债能力分析352．近期支付能力系数

近期支付能力系数是指企业在近期可用于支付的资金与近期需要支付的资金之间的比率,其计算公式为：分析：应大于100%2022/12/29第十章企业偿债能力分析352．近2022/12/29第十章企业偿债能力分析363．速动资产够用天数分析

分析：该指标反映企业速动资产维护企业正常经营开支水平的程度2022/12/29第十章企业偿债能力分析363．速2022/12/29第十章企业偿债能力分析37（4）现金到期债务比率的分析该指标＞1，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还当期的短期债务该指标＜1，表示企业的现金不足以偿还当期到期债务。2022/12/29第十章企业偿债能力分析37（4）2022/12/29第十章企业偿债能力分析385．反映企业短期偿债能力的辅助指标分析（1）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析（2）存货周转率分析2022/12/29第十章企业偿债能力分析385．反2022/12/29第十章企业偿债能力分析39第三节长期偿债能力分析一、影响长期偿债能力的因素

二、长期偿债能力指标的计算与分析盈利能力对长期偿债能力的影响分析

资产规模对长期偿债能力的影响分析

2022/12/29第十章企业偿债能力分析39第三节2022/12/29第十章企业偿债能力分析40一、影响长期偿债能力的因素1．企业的盈利能力2．投资效果3．权益资金的增长和稳定程度

4．权益资金的实际价值5．企业经营现金流量2022/12/29第十章企业偿债能力分析40一、影2022/12/29第十章企业偿债能力分析41（一）资产规模对长期偿债能力的影响分析

1．资产负债率2．股东权益比率3．净资产负债率4．固定长期适合率2022/12/29第十章企业偿债能力分析41（一）2022/12/29第十章企业偿债能力分析421．资产负债率2022/12/29第十章企业偿债能力分析421．资2022/12/29第十章企业偿债能力分析43资产负债率分析该指标越大，说明企业的债务负担越重；反之，说明企业的债务负担越轻。对债权人来说，该比率越低越好对企业来说则希望该指标大些如果该指标过高，会影响企业的筹资能力。若超过100%，标明企业已资不抵债，可视为达到破产的警戒线。2022/12/29第十章企业偿债能力分析43资产负2022/12/29第十章企业偿债能力分析442．股东权益比率

2022/12/29第十章企业偿债能力分析442．股2022/12/29第十章企业偿债能力分析45股东权益比率分析该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证越大。该指标越大，资产负债率越小债权人对这一比率非常感兴趣2022/12/29第十章企业偿债能力分析45股东权2022/12/29第十章企业偿债能力分析463．产权比率(净资产负债率)

2022/12/29第十章企业偿债能力分析463．产2022/12/29第十章企业偿债能力分析474．固定长期适合率

一般认为该指标应该小于12022/12/29第十章企业偿债能力分析474．固2022/12/29第十章企业偿债能力分析485．资产非流动资产负债率的计算与分析该指标越大，说明每1元资产中非流动负债所占比重越高，企业主要依赖长期负债进行融资，长期偿债能力风险较大。该指标应结合行业进行分析该指标可以更保守的计算，在总资产中剔除无形资产2022/12/29第十章企业偿债能力分析485．资2022/12/29第十章企业偿债能力分析496．非流动负债营运资金比率通常该指标应大于1，说企业营运资金可以用于偿还非流动负债。但该指标在很大程度上受企业筹资策略的影响。2022/12/29第十章企业偿债能力分析496．非2022/12/29第十章企业偿债能力分析50（二）盈利能力对长期偿债能力的影响分析1．销售利息比率2．利息保证倍数3．债务本息偿付保障倍数4．固定费用保障倍数的2022/12/29第十章企业偿债能力分析50（二）2022/12/29第十章企业偿债能力分析511．销售利息比率

2022/12/29第十章企业偿债能力分析511．销2022/12/29第十章企业偿债能力分析52

2．利息保证倍数

2022/12/29第十章企业偿债能力分析522．2022/12/29第十章企业偿债能力分析53利息保证倍数分析

该指标越高，说明企业支付利息的能力越强，债权人按期取得利息越有保证。该指标究竟达到什么水平，才能说明支付利息的保证程度强，并没有具体的标准，应根据历史的经验结合行业特点判定，也可以结合同行业标准来评价。2022/12/29第十章企业偿债能力分析53利息保2022/12/29第十章企业偿债能力分析543．债务本息保证倍数

该比率最低标准为1，该指标越高，表明企业偿债能力越强2022/12/29第十章企业偿债能力分析543．债2022/12/29第十章企业偿债能力分析55

4．固定费用保证倍数

固定费用的内容较多：利息费用、偿债基金提取额、租金费用、优先股股利等该指标必须超过1，而且越高越好2022/12/29第十章企业偿债能力分析554．2022/12/29第十章企业偿债能力分析56（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析1．到期债务本息偿付比率2．强制性现金支付比率2022/12/29第十章企业偿债能力分析56（三）2022/12/29第十章企业偿债能力分析571．到期债务本息偿付比率

若该比率＜1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期债务和利息支出

该比率越大，表明企业长期偿债能力越强2022/12/29第十章企业偿债能力分析571．到2022/12/29第十章企业偿债能力分析582．强制性现金支付比率

该指标至少等于1，即现金流入量能满足强制性项目的支付需要

该指标越大，表明企业偿债能力越强，其超过100%的部分，可用来满足企业其他方面的现金需求。2022/12/29第十章企业偿债能力分析582．强2022/12/29第十章企业偿债能力分析593．现金债务总额比率该指标越高，企业偿还债务的能力越强2022/12/29第十章企业偿债能力分析593．现2022/12/29第十章企业偿债能力分析604．利息现金流量保证倍数该指标比利息保证倍数更能反映企业的偿债能力。2022/12/29第十章企业偿债能力分析604．利2022/12/29第十章企业偿债能力分析615．现金流量全部债务比率该指标能够反映企业每年现金净流量用于偿还债务的能力。该指标越高，说明企业的偿债能力越大。2022/12/29第十章企业偿债能力分析615．现2022/12/29第十章企业偿债能力分析62思考题反映短期偿债能力指标的优点与缺点。如何评价资产负债率？盈利能力与偿债能力的关系。2022/12/29第十章企业偿债能力分析62思考题2022/12/29第十章企业偿债能力分析63作业题与练习题分析资料：根据某上市公司年度报告分析要求：

1.计算反映该公司短期偿债能力的指标

2.计算反映该公司长期偿债能力的指标

3.评价该公司的偿债能力状况2022/12/29第十章企业偿债能力分析63作业题树立质量法制观念、提高全员质量意识。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。22:04:3222:04:3222:0412/29/202210:04:32PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦绷。12月-2222:04:3222:04Dec-2229-Dec-22加强交通建设管理，确保工程建设质量。22:04:3222:04:3222:04Thursday,December29,2022安全在于心细，事故出在麻痹。12月-2212月-2222:04:3222:04:32December29,2022整顿-提高工作效率。2022年12月29日10:04下午12月-2212月-22追求至善凭技术开拓市场，凭管理增创效益，凭服务树立形象。29十二月202210:04:32下午22:04:3212月-22按章操作莫乱改，合理建议提出来。十二月2210:04下午12月-2222:04December29,2022作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2022/12/2922:04:3222:04:3229December2022好的事情马上就会到来，一切都是最好的安排。10:04:32下午10:04下午22:04:3212月-22一马当先，全员举绩，梅开二度，业绩保底。12月-2212月-2222:0422:04:3222:04:32Dec-22牢记安全之责，善谋安全之策，力务安全之实。2022/12/2922:04:32Thursday,December29,2022创新突破稳定品质，落实管理提高效率。12月-222022/12/2922:04:3212月-22谢谢大家！树立质量法制观念、提高全员质量意识。12月-2212月-22生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热爱。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。22:04:3222:04:3222:0412/29/202210:04:32PM做一枚螺丝钉，那里需要那里上。12月-2222:04:3222:04Dec-2229-Dec-22日复一日的努力只为成就美好的明天。22:04:3222:04:3222:04Thursday,December29,2022安全放在第一位，防微杜渐。12月-2212月-2222:04:3222:04:32December29,2022加强自身建设，增强个人的休养。2022年12月29日10:04下午12月-2212月-22精益求精，追求卓越，因为相信而伟大。29十二月202210:04:32下午22:04:3212月-22让自己更加强大，更加专业，这才能让自己更好。十二月2210:04下午12月-2222:04December29,2022这些年的努力就为了得到相应的回报。2022/12/2922:04:3222:04:3229December2022科学，你是国力的灵魂；同时又是社会发展的标志。10:04:32下午10:04下午22:04:3212月-22每天都是美好的一天，新的一天开启。12月-2212月-2222:0422:04:3222:04:32Dec-22相信命运，让自己成长，慢慢的长大。2022/12/2922:04:32Thursday,December29,2022爱情，亲情，友情，让人无法割舍。12月-222022/12/2922:04:3212月-22谢谢大家！生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热爱。12月-2212月-222022/12/29第十章企业偿债能力分析66第10章企业偿债能力分析

第一节企业偿债能力分析的目的与内容第二节企业短期偿债能力分析第三节企业长期偿债能力分析2022/12/29第十章企业偿债能力分析1第10章2022/12/29第十章企业偿债能力分析67第一节企业偿债能力分析的目的与内容一、偿债能力分析的目的二、偿债能力分析的内容2022/12/29第十章企业偿债能力分析2第一节2022/12/29第十章企业偿债能力分析68偿债能力的内涵偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。

企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。

2022/12/29第十章企业偿债能力分析3偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析69偿债能力分析的目的有利于投资者进行正确的投资决策

有利于债权人进行正确的借贷决策有利于企业经营者进行正确的经营决策

2022/12/29第十章企业偿债能力分析4偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析70偿债能力分析的目的——投资者角度

更重视企业的盈利能力，但他们认为企业有一个良好的财务状况，偿债能力强有助于提高企业盈利能力，因此，他们同样会关注企业的偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析5偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析71偿债能力分析的目的——债权人角度

目的在于做出正确的借贷决策，保证其资金安全2022/12/29第十章企业偿债能力分析6偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析72偿债能力分析的目的——企业角度1．了解企业的财务状况

2．揭示企业所承担的财务风险程度。

3．预测企业筹资前景

4．为企业进行各种理财活动提供重要参考2022/12/29第十章企业偿债能力分析7偿债能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析73二、偿债能力分析的内容短期偿债能力分析长期偿债能力分析2022/12/29第十章企业偿债能力分析8二、偿债2022/12/29第十章企业偿债能力分析74第二节企业短期偿债能力分析一、影响短期偿债能力的因素

企业内部因素企业外部因素二、短期偿债能力指标的计算与分析

2022/12/29第十章企业偿债能力分析9第二节2022/12/29第十章企业偿债能力分析75短期偿债能力不强对企业的影响：

资金周转困难影响企业正常的生产经营，降低企业的盈利能力具体：无法取得购货折扣影响材料供应影响工资发放、失去人才竞争力企业信誉下降2022/12/29第十章企业偿债能力分析10短期偿2022/12/29第十章企业偿债能力分析76（一）企业内部因素1．企业的资产结构；特别是流动资产结构2．流动负债的结构3．企业的融资能力4．企业的经营现金流量水平

2022/12/29第十章企业偿债能力分析11（一）2022/12/29第十章企业偿债能力分析77（二）企业外部因素1．宏观经济形势2．证券市场的发育与完善程度3．银行的信贷政策2022/12/29第十章企业偿债能力分析12（二）2022/12/29第十章企业偿债能力分析78二、短期偿债能力指标计算与分析

（一）短期偿债能力的静态分析营运资本、流动比率、速动比率、现金比率（二）短期偿能力的动态分析

1．现金流量比率分析

2．近期支付能力系数分析

3．速动资产够用天数分析

4．反映企业短期偿债能力的辅助指标分析

2022/12/29第十章企业偿债能力分析13二、短2022/12/29第十章企业偿债能力分析791．营运资本（净营运资本）营运资本=流动资产－流动负债从静态上评价企业当期的偿债能力状况2022/12/29第十章企业偿债能力分析141．营2022/12/29第十章企业偿债能力分析802．流动比率（银行家比率）

流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：2022/12/29第十章企业偿债能力分析152．流2022/12/29第十章企业偿债能力分析81流动比率评价

该比率表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付保障反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力从一般经验看，流动比率为200%时,认为是比较合适的2022/12/29第十章企业偿债能力分析16流动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析82流动比率的作用：

一方面，评价短期偿债能力另一方面，可反映出企业在目前及今后的生产经营中提供现金，偿还短期债务，维护正常经营活动的能力2022/12/29第十章企业偿债能力分析17流动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析83

流动比率指标的优点：

①可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度②可以指出一个企业所拥有的营运资本与短期负债之间的关系可据以判断营运资本是否充足，也可据以判断企业抵抗经营中发生意外风险的能力③流动比率超过1的部分，可显示出债权人安全边际的大小④计算简单，资料来源可靠2022/12/29第十章企业偿债能力分析18流动2022/12/29第十章企业偿债能力分析84流动比率指标存在的问题：①该比率未考虑与现金流量变化直接相关的经营、销售和利润取得等因素②该指标计算的客观性和准确性受企业应收帐款政策的影响③增强企业的偿债能力与节约使用资金、减少流动资产上的资金占用相矛盾④该指标计算的客观性还受到存货计价方法的影响⑤该指标无法反映企业表外筹资的相关内容2022/12/29第十章企业偿债能力分析19流动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析85流动比率分析的方法可从静态和动态两方面进行：从静态上分析，就是计算并分析某一时点的流动比率，同时可将其与同行业的平均流动比率进行比较；从动态上分析，就是将不同时点的流动比率进行对比，研究变动的特点及合理性。例：见教材2022/12/29第十章企业偿债能力分析20流动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析86短期偿债能力具体分析时应注意的问题

（1）企业短期偿债能力取决于流动负债与流动资产的相互关系，而与企业规模无关（2）对企业偿债能力的判断必须结合所在行业的平均标准（3）对企业偿债能力的判断必须结合其他有关因素（4）注意人为调整因素2022/12/29第十章企业偿债能力分析21短期偿2022/12/29第十章企业偿债能力分析873．速动比率（酸性试验比率）

速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：其中：速动资产＝流动资产－存货或：

速动资产＝货币资金＋短期投资＋应收票据＋应收账款＋其他应收款2022/12/29第十章企业偿债能力分析223．速2022/12/29第十章企业偿债能力分析88速动比率的作用

速动比率可用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力，它是对企业流动比率的重要补充说明。2022/12/29第十章企业偿债能力分析23速动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析89速动比率的优点

消除存货等变现能力较差的流动资产项目的影响弥补流动比率的缺陷

2022/12/29第十章企业偿债能力分析24速动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析90速动比率分析应注意

一般分析标准为1，但也要结合其他因素评价该指标的分析还应结合应收帐款的收账期进行分析有必要将可能形成坏帐损失的应收帐款金额从速动资产中剔除2022/12/29第十章企业偿债能力分析25速动比2022/12/29第十章企业偿债能力分析91注意：流动比率与速动比率都不能太高2022/12/29第十章企业偿债能力分析26注意：2022/12/29第十章企业偿债能力分析924．现金比率

现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率，其计算公式为：或：2022/12/29第十章企业偿债能力分析274．现2022/12/29第十章企业偿债能力分析93现金比率优点：现金比率可准确地反映企业的直接偿付能力可以克服流动比率和速动比率存在的问题2022/12/29第十章企业偿债能力分析28现金比2022/12/29第十章企业偿债能力分析94现金比率判断标准：

现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多但不能太高一般认为这一比率在20%左右较合适2022/12/29第十章企业偿债能力分析29现金比2022/12/29第十章企业偿债能力分析955.流动比率、速动比率、现金比率相互关系

（1）流动比率会造成企业短期偿债能力较强的假象（2）速动比率弥补了流动比率的不足（3）现金比率相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。2022/12/29第十章企业偿债能力分析305.2022/12/29第十章企业偿债能力分析96三者分析不足：

流动负债结构对短期偿债能力的影响在这三个指标中并没有反映出来，所以评价企业短期偿债能力时，还应结合流动负债的规模、结构进行。2022/12/29第十章企业偿债能力分析31三者分2022/12/29第十章企业偿债能力分析97（二）短期偿能力的动态分析

流动比率也好，速动比率也好，是反映现存负债的资产保证程度指标企业偿还其债务是一个动态过程，其偿债能力也应该是在未来某一时点上的能力。所以，对企业短期偿债能力的分析还应该从动态方面进行。2022/12/29第十章企业偿债能力分析32（二）2022/12/29第十章企业偿债能力分析98（二）短期偿能力的动态分析1．现金流量比率其中：经营活动现金流量净额的大小反映出企业某一会计期间生产经营活动产生现金的能力，是偿还企业到期债务的基本资金来源。2022/12/29第十章企业偿债能力分析33（二）2022/12/29第十章企业偿债能力分析99现金流量比率分析

当该指标≥1时，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还其短期债务如果该指标＜1，表示企业生产经营活动产生的现金不足以偿还到期债务，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务。2022/12/29第十章企业偿债能力分析34现金流2022/12/29第十章企业偿债能力分析1002．近期支付能力系数

近期支付能力系数是指企业在近期可用于支付的资金与近期需要支付的资金之间的比率,其计算公式为：分析：应大于100%2022/12/29第十章企业偿债能力分析352．近2022/12/29第十章企业偿债能力分析1013．速动资产够用天数分析

分析：该指标反映企业速动资产维护企业正常经营开支水平的程度2022/12/29第十章企业偿债能力分析363．速2022/12/29第十章企业偿债能力分析102（4）现金到期债务比率的分析该指标＞1，表示企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还当期的短期债务该指标＜1，表示企业的现金不足以偿还当期到期债务。2022/12/29第十章企业偿债能力分析37（4）2022/12/29第十章企业偿债能力分析1035．反映企业短期偿债能力的辅助指标分析（1）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析（2）存货周转率分析2022/12/29第十章企业偿债能力分析385．反2022/12/29第十章企业偿债能力分析104第三节长期偿债能力分析一、影响长期偿债能力的因素

二、长期偿债能力指标的计算与分析盈利能力对长期偿债能力的影响分析

资产规模对长期偿债能力的影响分析

2022/12/29第十章企业偿债能力分析39第三节2022/12/29第十章企业偿债能力分析105一、影响长期偿债能力的因素1．企业的盈利能力2．投资效果3．权益资金的增长和稳定程度

4．权益资金的实际价值5．企业经营现金流量2022/12/29第十章企业偿债能力分析40一、影2022/12/29第十章企业偿债能力分析106（一）资产规模对长期偿债能力的影响分析

1．资产负债率2．股东权益比率3．净资产负债率4．固定长期适合率2022/12/29第十章企业偿债能力分析41（一）2022/12/29第十章企业偿债能力分析1071．资产负债率2022/12/29第十章企业偿债能力分析421．资2022/12/29第十章企业偿债能力分析108资产负债率分析该指标越大，说明企业的债务负担越重；反之，说明企业的债务负担越轻。对债权人来说，该比率越低越好对企业来说则希望该指标大些如果该指标过高，会影响企业的筹资能力。若超过100%，标明企业已资不抵债，可视为达到破产的警戒线。2022/12/29第十章企业偿债能力分析43资产负2022/12/29第十章企业偿债能力分析1092．股东权益比率

2022/12/29第十章企业偿债能力分析442．股2022/12/29第十章企业偿债能力分析110股东权益比率分析该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证越大。该指标越大，资产负债率越小债权人对这一比率非常感兴趣2022/12/29第十章企业偿债能力分析45股东权2022/12/29第十章企业偿债能力分析1113．产权比率(净资产负债率)

2022/12/29第十章企业偿债能力分析463．产2022/12/29第十章企业偿债能力分析1124．固定长期适合率

一般认为该指标应该小于12022/12/29第十章企业偿债能力分析474．固2022/12/29第十章企业偿债能力分析1135．资产非流动资产负债率的计算与分析该指标越大，说明每1元资产中非流动负债所占比重越高，企业主要依赖长期负债进行融资，长期偿债能力风险较大。该指标应结合行业进行分析该指标可以更保守的计算，在总资产中剔除无形资产2022/12/29第十章企业偿债能力分析485．资2022/12/29第十章企业偿债能力分析1146．非流动负债营运资金比率通常该指标应大于1，说企业营运资金可以用于偿还非流动负债。但该指标在很大程度上受企业筹资策略的影响。2022/12/29第十章企业偿债能力分析496．非2022/12/29第十章企业偿债能力分析115（二）盈利能力对长期偿债能力的影响分析1．销售利息比率2．利息保证倍数3．债务本息偿付保障倍数4．固定费用保障倍数的2022/12/29第十章企业偿债能力分析50（二）2022/12/29第十章企业偿债能力分析1161．销售利息比率

2022/12/29第十章企业偿债能力分析511．销2022/12/29第十章企业偿债能力分析117

2．利息保证倍数

2022/12/29第十章企业偿债能力分析522．2022/12/29第十章企业偿债能力分析118利息保证倍数分析

该指标越高，说明企业支付利息的能力越强，债权人按期取得利息越有保证。该指标究竟达到什么水平，才能说明支付利息的保证程度强，并没有具体的标准，应根据历史的经验结合行业特点判定，也可以结合同行业标准来评价。2022/12/29第十章企业偿债能力分析53利息保2022/12/29第十章企业偿债能力分析1193．债务本息保证倍数

该比率最低标准为1，该指标越高，表明企业偿债能力越强2022/12/29第十章企业偿债能力分析543．债2022/12/29第十章企业偿债能力分析120

4．固定费用保证倍数

固定费用的内容较多：利息费用、偿债基金提取额、租金费用、优先股股利等该指标必须超过1，而且越高越好2022/12/29第十章企业偿债能力分析554．2022/12/29第十章企业偿债能力分析121（三）现金流量对长期偿债能力影响的分析1．到期债务本息偿付比率2．强制性现金支付比率2022/12/29第十章企业偿债能力分析56（三）2022/12/29第十章企业偿债能力分析1221．到期债务本息偿付比率

若该比率＜1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期债务和利息支出

该比率越大，表明企业长期偿债能力越强2022/12/29第十章企业偿债能力分析571．到2022/12/29第十章企业偿债能力分析1232．强制性现金支付比率

该指标至少等于1，即现金流入量能满足强制性项目的支付需要

该指标越大，表明企业偿债能力越强，其超过100%的部分，可用来满足企业其他方面的现金需求。2022/12/29第十章企业偿债能力分析582．强2022/12/29第十章企业偿债能力分析1243．现金债务总额比率该指标越高，企业偿还债务的能力越强2022/12/29第十章企业偿债能力分析593．现2022/12/29第十章企业偿债能力分析1254．利息现金流量保证倍数该指标比利息保证倍数更能反映企业的偿债能力。2022/12/29第十章企业偿债能力分析604．利2022/12/29第十章