固定收益专题报告：2023年产业债到期压力知多少

1固定收益专题报告固定收益专题报告证券研究报告产业债到期高峰已过，2023年到期规模降至近五年来低点。2019年以2023年到期规模(考虑回售，下文同)降至5.7万亿，为2019年以来新产.3%、22.1%，机械设备、农林牧渔、食品饮料、医药生物、汽车到期量规模也较高，到期量占存量的比重并不高。池光胜分析师gsessencecomcn高文君分析师wjessencecomcn相关报告金融资源盘点与省内城投支持(14)：陕西篇天津土拍零距离(12/22)：青岛土拍零距离(13/22)：投仍为拿正股周期再 12-2812-2612-2412-2412-24右；位于第二梯队的是江苏交控、国家能源、云南能源、河南航空港、河固定收益专题报告2内容目录 图表目录 5 3图1.2023年产业债到期压力明显下降(亿)8000050000000650006000050000000450004000074,234.174,234.174,049.667,555.657,364.254,884.92019/122020/122021/122019/122020/122021/122022/12202020212022202325000200000000Q1Q2Q3Q4.国企到期规模较大，且集中于Q1、Q2固定收益专题报告20202021202220232100000000000Q1Q2Q3Q4图4.民企2023年到期分布较均匀(亿)2020202120222023000400000020000Q1Q2Q3Q43.低评级产业债到期压力上升000000400020000AA+AA+以下AAA(右)20202021220202021202200006000000004000030000200000牧固定收益专题报告中国建筑华电集团山东能源河南交投晋能装备中国石油化金隅集团华侨城山东钢铁龙源电力华能国际电力陕煤化光大集团中国建筑华电集团山东能源河南交投晋能装备中国石油化金隅集团华侨城山东钢铁龙源电力华能国际电力陕煤化光大集团潞安矿业越秀集团中国石油中国邮政万达商业北京基投诚通控股晋能电力河钢集团河南航空港云南能投国家能源江苏交通晋能煤业云南省投陕延长首钢集团图6.2023年产业债到期规模最大的是公用事业、综合行业(亿)90008000000600050004000300020000AA+以下AA+AAA占存量比重(右)家用电器纺织服装电气设AA+以下AA+AAA占存量比重(右)计算机通信电子建筑材料机械设备汽车食品饮料有色金属化工钢铁建筑装饰非银金融采掘房地产交通运输综合公用事业0%50%40%30%20%10%0%5.首钢、陕延长等主体到期规模较大2023年产业债到期规模较高的主体集中于存续债较大的大型央企，国家电网、国家铁路在图7.2023年首钢、陕延长等主体到期规模较大(亿)2023年到期规模占存量占比(右)04000200025%20%%%9分析师声明声明。本公司具备证券投资咨询业务资格的说明投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分券投资咨询业7免责声明免责声明当然客户。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦