项目二财务管理基本技能课件

项目二财务管理基本技能【知识目标】时间价值的含义、计算与应用；名义利率和实际利率的计算与应用；年金的含义、种类、计算。风险及风险价值的概念；风险价值的计算与应用。【能力目标】正确理解时间价值和风险价值的实质和应用的必要性；能够准确计算资金时间价值并应用其进行相关决策；掌握风险衡量指标计算及应用。整理ppt项目二财务管理基本技能【知识目标】整理ppt1【导入案例】

拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。

可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史册。1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰花案；要么法国政府在法国政府各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。

起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了：原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。

经苦思冥想，法国政府斟词酌句的答复是：“以后，无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民地谅解。

分析讨论：如何理解资金时间价值和投资的风险价值？

整理ppt【导入案例】拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演2任务1资金时间价值计算及应用【任务描述】作为某企业的财务管理人员，想要成为一名合格的财务管理人员，必须掌握财务管理的基本技能，为实施具体的财务管理工作打下基础。即能够熟练计算和运用货币时间价值和风险价值的相关指标。整理ppt任务1资金时间价值计算及应用【任务描述】整理ppt3任务1资金时间价值计算及应用思考：今天的100元是否与1年后的100元价值相等？为什么？整理ppt任务1资金时间价值计算及应用思考：整理ppt4【背景知识】货币时间价值的概念

货币的时间价值，也称为资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。

整理ppt【背景知识】货币时间价值的概念整理ppt5如何理解货币时间价值？1、货币时间价值是货币在周转使用中产生的，是货币所有者让渡货币使用权而参与社会财富分配的一种形式。

2、通常情况下，货币的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

3、货币时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件。

4、货币时间价值在投资项目决策中具有重要的意义。整理ppt如何理解货币时间价值？1、货币时间价值是货币在周转使6活动1计算单利的终值和现值

什么是终值、现值？

终值与现值由于利息计算方式不同

单利复利整理ppt活动1计算单利的终值和现值什么是终值、现值？单利复利整7

活动1计算单利的终值和现值

设定如下符号标识：

F：终值P：现值I：利息i：每一利息期的利率(折现率)n：计算利息的期数。整理ppt活动1计算单利的终值和现值设定如下符号标识：整理pp8活动1计算单利的终值和现值（1）单利利息的计算I＝P·i·n（2）单利终值的计算

F＝P＋P·i·n＝P（1＋i·n）（3）单利现值的计算P＝F/（1＋i·n）整理ppt活动1计算单利的终值和现值（1）单利利息的计算整理ppt9【工作实例1】假设银行的1年期存款利率为12％。某人将本金1000元存入银行。（1）单利利息的计算I＝P·i·n＝1000×12％×1＝120（元）（2）单利终值的计算

F＝P＋P·i·n＝1000＋120＝1120（元）（3）单利现值的计算P＝F/（1＋i·n）＝1120÷（1＋12％×1）＝1000（元）

整理ppt【工作实例1】假设银行的1年期存款利率为12％。某人将本10训练1计算单利的终值和现值【实训项目】计算单利的终值和现值练习【实训目标】掌握单利的终值和现值的计算与应用。【实训任务】1．李某将现金50000元存入银行，期限3年，若年利率为5％，单利计息，则3年后李某可以获取的本利和是多少？2．李某准备存入银行一笔钱，希望在10年后取得本利和200000元，用以支付其孩子的出国留学费用。银行存款利率为8％，单利计息，计算李某目前应存入银行多少钱？整理ppt训练1计算单利的终值和现值【实训项目】整理ppt11活动2计算复利的终值和现值1、复利终值的计算公式

F＝P·（1＋i）n

式中的（1＋i）n

通常被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号(F/P，i，n)表示。

整理ppt活动2计算复利的终值和现值1、复利终值的计算公式整理pp12活动2计算复利的终值和现值复利终值计算公式的推导：假设某人将10000元存入银行，年存款利率为6％，经过1年时间的终值为：F1＝10000×（1＋6％）＝10600（元）若此人不提走现金，将10600元继续存入银行，则第二年末的终值为：F2＝10000×（1＋6％）×（1＋6％）＝10000×（1＋6％）2＝11240（元）同理，第三年末的终值为：F3＝10000×（1＋6％）2×（1＋6％）＝10000×（1＋6％）3＝11910（元）依此类推，第n年末的终值为：Fn＝10000×（1＋6％）n整理ppt活动2计算复利的终值和现值复利终值计算公式的推导：整理p13【工作实例2】某人将10000元投资于一项目，年回报率为10％，则经过5年后本利和是多少？F＝P·（1＋i）n＝10000×（1＋10％）5＝10000×（F/P，10％，5）＝10000×1.611＝16110（元）整理ppt【工作实例2】某人将10000元投资于一项目，年回报率为114活动2计算复利的终值和现值2、复利现值的计算公式

P＝F/（1＋i）n＝F·（1＋i）－n

上式中（1＋i）－n

是把终值折算为现值的系数，通常称为复利现值系数，或称为1元的复利现值，用符号(P/F，I，n)表示。

上式也可写作：P＝F·(P/F，i，n)。整理ppt活动2计算复利的终值和现值2、复利现值的计算公式整理p15【工作实例3】某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10％，他现在应投入多少元？P＝F·(P/F，i，n)P＝10000×（P/F，10％，5）＝10000×0.621＝6210（元）整理ppt【工作实例3】某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投16活动2计算复利的终值和现值3、名义利率与实际利率实际利率和名义利率之间的关系是：

1＋i＝（1＋r/M）M式中：r——名义利率

M——每年复利次数

I——实际利率整理ppt活动2计算复利的终值和现值3、名义利率与实际利率整理pp17【工作实例4】本金1000元，投资5年，年利率8％，每季度复利一次，求实际利率。

1＋i＝（1＋8％/4 ）4i＝（1＋8％/4）4－1 ＝1.0824－1＝8.24％

整理ppt【工作实例4】本金1000元，投资5年，年利率8％，每季度18训练2计算复利的终值和现值【实训项目】计算复利的终值和现值【实训目标】掌握复利的终值和现值的计算与应用。【实训任务】1、现金1000元存入银行，若年利率为7％，一年复利一次，8年后的复利终值是多少？2、若年利率为10％，一年复利一次，10年后的1000元其复利现值是多少？3、甲银行复利率为8％，每季度复利一次，则其实际利率是多少？整理ppt训练2计算复利的终值和现值【实训项目】整理ppt19活动3计算普通年金的终值和现值【背景知识】年金是系列收付款项的特殊形式，即在一定时期内每隔相同的时间（如一年）就发生相同数额的系列收付款项，如折旧、租金、利息、保险金等通常都采用年金的形式。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。整理ppt活动3计算普通年金的终值和现值【背景知识】整理ppt201、普通年金的终值

普通年金是指从第一期起,在一定时期内每期期末等额发生的系到收付款项,又称后付年金。其终值的计算公式为：

F＝A·[（1＋i）n－1]/i式中的分式称作“年金终值系数”,记为(F/A，i，n),上式也可写作：

F＝A·(F/A，i，n)整理ppt1、普通年金的终值普通年金是指从第一期起,在一定时期内21【工作实例6】假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款100万元,借款年利率为10％,则该项目竣工时应付本息的总额为：该项目竣工时应付本息的总额为：

F＝100×(F/A，10％，5)＝100×6.1051＝610.51(万元)整理ppt【工作实例6】假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款10222.普通年金的现值

普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为:

P＝A·[1－（1＋i）－n]/i式中的分式称作“年金现值系数”,记为(P/A，i，n)。上式也可写作：

P＝A·(P/A，i，n)整理ppt2.普通年金的现值普通年金现值是指一定时期内每期期末等额23【工作实例7】某企业租入一台设备,每年年末需要支付租金120元，年折现率为10％,则5年内应支付的租金总额的现值是多少？支付的租金总额的现值为：P＝120×[1-(1+10％)－5/10%] ＝120×(P/A，10％，5)＝120×3.7908＝455(元)整理ppt【工作实例7】某企业租入一台设备,每年年末需要支付租金1224训练3计算普通年金的终值和现值【实训项目】计算普通年金的终值和现值【实训目标】掌握普通年金的终值和现值的计算与应用。【实训任务】1．某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年底得到2000元，银行存款利率为5％，计算该人目前应存入银行多少钱？2．某公司需用一台设备，买价为15000元，使用寿命为10年。如果租入，则每年年末需支付租金2200元，除此以外，其他情况相同，假设利率为8％，试说明该公司购买设备还是租用设备好？

整理ppt训练3计算普通年金的终值和现值【实训项目】整理ppt25活动4计算预付年金的终值和现值预付年金是指从第一期起,在一定时期内每期期初等额收付的系列款项,又称即付年金或先付年金。整理ppt活动4计算预付年金的终值和现值整理ppt261、预付年金的终值

F＝A{[（1＋i）n＋1－1]/I]－1}

“预付年金终值系数”是在普通年金终值系数的基础上,期数加1,系数减1所得的结果。通常记为[(F/A，i，n＋1)－1]。上述公式也可写作:

F＝A·[(F/A，i，n＋1)－1]整理ppt1、预付年金的终值F＝A{[（1＋i）n＋1－1]/I27【工作实例8】某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金,银行存款利率为10％，则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？该公司在第5年末能一次取出的本利和为：F＝A·[(F/A，i，n＋1)－1]＝100×[(F/A，10％，6)－1]＝100×(7.7156－1)＝672（万元）整理ppt【工作实例8】某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为282、预付年金的现值

P＝A{[1-（1＋i）-(n-1)]/I]+1}“预付年金现值系数”是在通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1所得的结果。通常记为[(P/A，i，n－1)＋1]。上述公式也可写作：

P＝A·[(P/A，i，n－l)＋1]整理ppt2、预付年金的现值整理ppt29【工作实例9】假设6年分期付款购买一辆小汽车，每年年初支付20000元，假设银行利率为10％，问该项分期付款相当于一次性支付现金的价格是多少？P＝A·[(P/A，i，n－l)＋1]＝20000×[(P/A，10％，6－l)＋1]＝20000×（3.7908＋1）＝95816（元）整理ppt【工作实例9】假设6年分期付款购买一辆小汽车，每年年初支付230训练4计算预付年金的终值和现值【实训项目】计算预付年金的终值和现值【实训目标】掌握预付年金的终值和现值的计算与应用。【实训任务】某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分三年付款，1——3年各年年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元，假设利率为6％。要求：按现值计算，从甲乙两个方案中选择最优方案。

整理ppt训练4计算预付年金的终值和现值【实训项目】整理ppt31活动5计算递延年金的终值和现值递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。整理ppt活动5计算递延年金的终值和现值整理ppt321、递延年金的终值递延年金的终值计算与普通年金的计算一样，只是要注意期数。F＝A·(F/A，i，n)

式中，n表示的是A的个数，与递延期无关。整理ppt1、递延年金的终值整理ppt33【工作实例10】现有一递延年金，期限为7年，利率为10％。前三期都没有发生支付，即递延期数为3，第一次支付在第四期期末，连续支付4次，每次支付100万元。则该年金的终值是多少？F＝A·(F/A，i，n)＝100×(F/A，10％，4)＝100×4.641＝464.1（万元）整理ppt【工作实例10】现有一递延年金，期限为7年，利率为10％。前342、递延年金的现值递延年金现值的计算方法有两种：第一种方法，假设递延期为m（m＜n），可先求出m期后的（n－m）期普通年金的现值，然后再将此现值折算到第一期初的现值。其计算公式为：

P＝A·(P/A，i，n－m)(P/F，i，m)第二种方法，先求出n期普通年金的现值，然后扣除实际并未收付款的m期普通年金现值。其计算公式为：

P＝A·[(P/A，i，n)－(P/A，i，m)]整理ppt2、递延年金的现值递延年金现值的计算方法有两种：整理ppt35【工作实例11】假设某人拟在年初存入一笔资金，从第四年起每年取出100元，至第九年末取完，利率10％，则此人应一次性存入银行多少钱？在本例中，m＝3，n＝9，则计算如下：P＝100×(P/A，10％，9－3)(P/F，10％，3)＝100×4.355×0.751＝327（元）或者：P＝100×[(P/A，10％，9)－(P/A，10％，3)]＝100×（5.759－2.487）＝327（元）整理ppt【工作实例11】假设某人拟在年初存入一笔资金，从第四年起每年36训练5计算递延年金的终值和现值【实训项目】计算递延年金的终值和现值【实训目标】掌握递延年金的终值和现值的计算与应用。【实训任务】某人拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元。（2）从第五年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元。若利率为6％，你认为此人应该选择哪个方案？

整理ppt训练5计算递延年金的终值和现值【实训项目】整理ppt37活动6计算永续年金的现值永续年金是指无限期定额支付的年金。永续年金可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金没有终止时间，因此永续年金没有终值，只有现值。

整理ppt活动6计算永续年金的现值整理ppt38活动6计算永续年金的现值

永续年金现值的计算公式为：

P＝A·(1/i)

整理ppt活动6计算永续年金的现值整理ppt39【工作实例12】某高校拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元奖金。若利率为10％，则现在应存入银行多少钱？现在应存入银行的资金为：

P＝10000×(1/10％) ＝100000（元）整理ppt【工作实例12】某高校拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发40训练6计算永续年金的现值【实训项目】计算永续年金的现值【实训目标】掌握永续年金的现值的计算与应用。【实训任务】

张三是某高校1990年毕业的大学生，在校期间由于家庭贫困，受到了学校和老师的支助，目前事业有成。张三为了感谢母校和老师对自己的培养，帮助家庭贫困的学生顺利完成学业，决定在母校设立一项永久性励志奖学金，每年从基金中支付100000元用于品学兼优的贫困学生。若利率为8％，则张三现在应该一次性投入多少钱来设立该项奖学金？

整理ppt训练6计算永续年金的现值【实训项目】整理ppt41【案例分析】

放在桌上的现金—货币的时间价值内容：略（见教材35页）。要求：

（1）请分析货币时间价值形成的基本条件；（2）如何理解“放在桌上的现金”？（3）人们为何喜欢持有“放在桌上的现金”？整理ppt【案例分析】放在桌上的现金—货币的时间价值整理ppt422计算复利的终值和现值3计算普通年金的终值和现值4计算预付年金的终值和现值6计算永续年金的现值工作项目总结1计算单利的终值和现值5计算递延年金的终值和现值整理ppt2计算复利的终值和现值3计算普通年金的终值和现值4计算预付年43任务2：风险衡量指标计算及应用【任务描述】

风险是企业理财过程中面临的主要问题，作为某企业的财务管理人员，如何分析、衡量企业面临的主要风险，将对科学理财产生重要影响。因此，必须掌握分析和衡量风险的基本技能。

整理ppt任务2：风险衡量指标计算及应用【任务描述】整理ppt44【背景知识】

投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为资金的风险价值，或风险收益、风险报酬。

一般来说，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。整理ppt【背景知识】投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时45活动1识别风险类别1、从个别理财主体的角度看,风险分为市场风险和公司特有风险两类。

市场风险是指那些对所有企业产生影响的因素引起的风险,如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。又称不可分散风险或系统风险。

公司特有风险是指发生于个别企业的特有事项造成的风险,如罢工、诉讼失败、失去销售市场、新产品开发失败等。又称可分散风险或非系统风险。整理ppt活动1识别风险类别整理ppt46活动1识别风险类别2、从企业本身来看,风险可分为经营风险和财务风险两大类。

经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。经营风险是任何商业活动都有的，也称为商业风险。

财务风险又称筹资风险,是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。整理ppt活动1识别风险类别整理ppt47活动2分析风险报酬

1、风险报酬率

风险报酬的表现形式是风险报酬率,就是指投资者因冒风险进行投资而要求的,超过资金时间价值的那部分额外报酬率。

期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率整理ppt活动2分析风险报酬1、风险报酬率整理ppt48活动2分析风险报酬

2、期望投资报酬率

期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率期望投资报酬率示意图风险程度无风险报酬率风险报酬率期望投资报酬率整理ppt活动2分析风险报酬2、期望投资报酬率期望投资报酬率49活动2分析风险报酬3、风险控制的方法风险控制的主要方法是多角经营和多角筹资。

整理ppt活动2分析风险报酬3、风险控制的方法整理ppt50训练1～2识别风险类别、分析风险报酬训练【实训项目】

分析风险类别与风险报酬【实训目标】

掌握不同风险类别的特征和影响因素，以及风险控制的方法【实训任务】1．按照自由组合方式将班级学生分成若干小组（5～8人为一组），不同的小组分别选择某一特定企业开展社会实践与调研，分析该企业面临的主要风险类别，了解行业风险报酬情况、该企业风险控制的主要手段和方法，并形成书面调研报告。每位同学都要参与。2．每个小组推荐一位代表汇报本组调研情况与结果。班级全体同学对其汇报情况进行评分。

3．每个小组将调研报告上交授课教师评阅。

整理ppt训练1～2识别风险类别、分析风险报酬训练整理ppt51活动3风险衡量【活动目标】能够选择适当的指标衡量和分析企业风险情况。

整理ppt活动3风险衡量【活动目标】整理ppt52(一)概率分布1、概率

概率就是用百分数或小数来表示随机事件发生可能性及出现某种结果可能性大小的数值。

用

X表示随机事件，Xi表示随机事件的第

i种结果，Pi

为出现该种结果的相应概率。概率必须符合下列两项要求:（1）0≤Pi≤1n（2）∑Pi＝1 i=1整理ppt(一)概率分布1、概率整理ppt53(一)概率分布2、概率分布将随机事件各种可能的结果按一定的规则进行排列,同时列出各结果出现的相应概率,这一完整的描述称为概率分布。

概率分布有两种类型：一种是连续型分布,如图2－3所示；另一种是离散型分布,也称不连续的概率分布,如图2－4所示。整理ppt(一)概率分布2、概率分布整理ppt54(二)期望值

期望值是一个概率分布中的所有可能结果,以各自相应的概率为权数计算的加权平均值,是加权平均的中心值。

nE＝∑XiPi i=1整理ppt(二)期望值期望值是一个概率分布中的所有可能结果,55(三)离散程度

离散程度是用以衡量风险大小的统计指标。一般说来,离散程度越大,风险越大；散程度越小,风险越小。

反映随机变量离散程度的常用指标主要包括方差、标准差、标准离差率等三项指标。

整理ppt(三)离散程度离散程度是用以衡量风险大小的统计指标。561、方差方差是用来表示随机变量与期望值之间的离散程度的一个数值。其计算公式为:

nσ2＝∑（Xi－E）2·Pi

i=1整理ppt1、方差方差是用来表示随机变量与期望值之间的离散程度的一572、标准差标准差也叫标准离差或均方差,是方差的平方根,其计算公式为:

nσ＝∑（Xi－E）2·Pi

i=1整理ppt2、标准差整理ppt583、标准离差率标准离差率是标准差同期望值之比,其计算公式为:

σq＝E整理ppt3、标准离差率整理ppt59备注：

方差和标准差作为绝对数,只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。在期望值相同的情况下,标准差越大,风险越大；反之,标准差越小,则风险越小。

对于期望值不同的决策方案,评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。在期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越大；反之,标准离差率越小,风险越小。整理ppt备注：方差和标准差作为绝对数,只适用于期望值相同的决策60【工作实例13】某公司正在考虑以下三个投资项目，其中A和B是两只不同公司的股票，而C项目是投资于一家新成立的高科技公司，预测的未来可能的收益率情况如下如下表（见下页）。试计算各项目的预期收益率、标准差和标准离差率，并比较各项目风险的大小。整理ppt【工作实例13】某公司正在考虑以下三个投资项目，其中A和61投资项目未来可能的收益率情况表经济形势概率A收益率B收益率C收益率很不好0.1－22％－10％－100％不太好0.2－2％0－10％正常0.420％7％10％比较好0.235％30％40％很好0.150％45％120％整理ppt投资项目未来可能的收益率情况表经济形势概率A收益率B收益率C62参考答案：预期收益率：A＝17.4%；B＝12.3%；C＝12%标准差：

A＝20.03%；B＝16.15%标准离差率：A＝1.15；B＝1.31根据预期收益率和收益率的变动范围，B和C两个项目有几乎相同的平均收益率，而B的风险却比C的风险小很多。根据标准离差率的计算，A的风险却小于B。整理ppt参考答案：预期收益率：整理ppt63训练3衡量风险的训练【实训项目】风险衡量与分析【实训目标】能够熟练运用概率分布、期望值和离散程度指标衡量、分析企业风险情况。【实训任务】见教材35页。

整理ppt训练3衡量风险的训练【实训项目】整理ppt642分析风险报酬3风险衡量4工作项目总结1识别风险类别整理ppt2分析风险报酬3风险衡量4工作项目总结1识别风险类别整理pp65【案例分析】博彩奖金的转换决定资料：见教材36页。要求：1、请运用货币时间价值和风险价值的基本观念，分析为何西格公司能够安排这笔交易成功并立即获得56000美元的利润？2、塞茨费尔德和EFSG公司各自在这笔交易中获得了什么利益？3、请简要分析货币时间价值和风险价值基本观念如何影响人们的决策？整理ppt【案例分析】博彩奖金的转换决定资料：整理ppt66项目二财务管理基本技能【知识目标】时间价值的含义、计算与应用；名义利率和实际利率的计算与应用；年金的含义、种类、计算。风险及风险价值的概念；风险价值的计算与应用。【能力目标】正确理解时间价值和风险价值的实质和应用的必要性；能够准确计算资金时间价值并应用其进行相关决策；掌握风险衡量指标计算及应用。整理ppt项目二财务管理基本技能【知识目标】整理ppt67【导入案例】

拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。

可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史册。1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰花案；要么法国政府在法国政府各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。

起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了：原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。

经苦思冥想，法国政府斟词酌句的答复是：“以后，无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民地谅解。

分析讨论：如何理解资金时间价值和投资的风险价值？

整理ppt【导入案例】拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演68任务1资金时间价值计算及应用【任务描述】作为某企业的财务管理人员，想要成为一名合格的财务管理人员，必须掌握财务管理的基本技能，为实施具体的财务管理工作打下基础。即能够熟练计算和运用货币时间价值和风险价值的相关指标。整理ppt任务1资金时间价值计算及应用【任务描述】整理ppt69任务1资金时间价值计算及应用思考：今天的100元是否与1年后的100元价值相等？为什么？整理ppt任务1资金时间价值计算及应用思考：整理ppt70【背景知识】货币时间价值的概念

货币的时间价值，也称为资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。

整理ppt【背景知识】货币时间价值的概念整理ppt71如何理解货币时间价值？1、货币时间价值是货币在周转使用中产生的，是货币所有者让渡货币使用权而参与社会财富分配的一种形式。

2、通常情况下，货币的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

3、货币时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在为前提条件。

4、货币时间价值在投资项目决策中具有重要的意义。整理ppt如何理解货币时间价值？1、货币时间价值是货币在周转使72活动1计算单利的终值和现值

什么是终值、现值？

终值与现值由于利息计算方式不同

单利复利整理ppt活动1计算单利的终值和现值什么是终值、现值？单利复利整73

活动1计算单利的终值和现值

设定如下符号标识：

F：终值P：现值I：利息i：每一利息期的利率(折现率)n：计算利息的期数。整理ppt活动1计算单利的终值和现值设定如下符号标识：整理pp74活动1计算单利的终值和现值（1）单利利息的计算I＝P·i·n（2）单利终值的计算

F＝P＋P·i·n＝P（1＋i·n）（3）单利现值的计算P＝F/（1＋i·n）整理ppt活动1计算单利的终值和现值（1）单利利息的计算整理ppt75【工作实例1】假设银行的1年期存款利率为12％。某人将本金1000元存入银行。（1）单利利息的计算I＝P·i·n＝1000×12％×1＝120（元）（2）单利终值的计算

F＝P＋P·i·n＝1000＋120＝1120（元）（3）单利现值的计算P＝F/（1＋i·n）＝1120÷（1＋12％×1）＝1000（元）

整理ppt【工作实例1】假设银行的1年期存款利率为12％。某人将本76训练1计算单利的终值和现值【实训项目】计算单利的终值和现值练习【实训目标】掌握单利的终值和现值的计算与应用。【实训任务】1．李某将现金50000元存入银行，期限3年，若年利率为5％，单利计息，则3年后李某可以获取的本利和是多少？2．李某准备存入银行一笔钱，希望在10年后取得本利和200000元，用以支付其孩子的出国留学费用。银行存款利率为8％，单利计息，计算李某目前应存入银行多少钱？整理ppt训练1计算单利的终值和现值【实训项目】整理ppt77活动2计算复利的终值和现值1、复利终值的计算公式

F＝P·（1＋i）n

式中的（1＋i）n

通常被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号(F/P，i，n)表示。

整理ppt活动2计算复利的终值和现值1、复利终值的计算公式整理pp78活动2计算复利的终值和现值复利终值计算公式的推导：假设某人将10000元存入银行，年存款利率为6％，经过1年时间的终值为：F1＝10000×（1＋6％）＝10600（元）若此人不提走现金，将10600元继续存入银行，则第二年末的终值为：F2＝10000×（1＋6％）×（1＋6％）＝10000×（1＋6％）2＝11240（元）同理，第三年末的终值为：F3＝10000×（1＋6％）2×（1＋6％）＝10000×（1＋6％）3＝11910（元）依此类推，第n年末的终值为：Fn＝10000×（1＋6％）n整理ppt活动2计算复利的终值和现值复利终值计算公式的推导：整理p79【工作实例2】某人将10000元投资于一项目，年回报率为10％，则经过5年后本利和是多少？F＝P·（1＋i）n＝10000×（1＋10％）5＝10000×（F/P，10％，5）＝10000×1.611＝16110（元）整理ppt【工作实例2】某人将10000元投资于一项目，年回报率为180活动2计算复利的终值和现值2、复利现值的计算公式

P＝F/（1＋i）n＝F·（1＋i）－n

上式中（1＋i）－n

是把终值折算为现值的系数，通常称为复利现值系数，或称为1元的复利现值，用符号(P/F，I，n)表示。

上式也可写作：P＝F·(P/F，i，n)。整理ppt活动2计算复利的终值和现值2、复利现值的计算公式整理p81【工作实例3】某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10％，他现在应投入多少元？P＝F·(P/F，i，n)P＝10000×（P/F，10％，5）＝10000×0.621＝6210（元）整理ppt【工作实例3】某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投82活动2计算复利的终值和现值3、名义利率与实际利率实际利率和名义利率之间的关系是：

1＋i＝（1＋r/M）M式中：r——名义利率

M——每年复利次数

I——实际利率整理ppt活动2计算复利的终值和现值3、名义利率与实际利率整理pp83【工作实例4】本金1000元，投资5年，年利率8％，每季度复利一次，求实际利率。

1＋i＝（1＋8％/4 ）4i＝（1＋8％/4）4－1 ＝1.0824－1＝8.24％

整理ppt【工作实例4】本金1000元，投资5年，年利率8％，每季度84训练2计算复利的终值和现值【实训项目】计算复利的终值和现值【实训目标】掌握复利的终值和现值的计算与应用。【实训任务】1、现金1000元存入银行，若年利率为7％，一年复利一次，8年后的复利终值是多少？2、若年利率为10％，一年复利一次，10年后的1000元其复利现值是多少？3、甲银行复利率为8％，每季度复利一次，则其实际利率是多少？整理ppt训练2计算复利的终值和现值【实训项目】整理ppt85活动3计算普通年金的终值和现值【背景知识】年金是系列收付款项的特殊形式，即在一定时期内每隔相同的时间（如一年）就发生相同数额的系列收付款项，如折旧、租金、利息、保险金等通常都采用年金的形式。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。整理ppt活动3计算普通年金的终值和现值【背景知识】整理ppt861、普通年金的终值

普通年金是指从第一期起,在一定时期内每期期末等额发生的系到收付款项,又称后付年金。其终值的计算公式为：

F＝A·[（1＋i）n－1]/i式中的分式称作“年金终值系数”,记为(F/A，i，n),上式也可写作：

F＝A·(F/A，i，n)整理ppt1、普通年金的终值普通年金是指从第一期起,在一定时期内87【工作实例6】假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款100万元,借款年利率为10％,则该项目竣工时应付本息的总额为：该项目竣工时应付本息的总额为：

F＝100×(F/A，10％，5)＝100×6.1051＝610.51(万元)整理ppt【工作实例6】假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款10882.普通年金的现值

普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为:

P＝A·[1－（1＋i）－n]/i式中的分式称作“年金现值系数”,记为(P/A，i，n)。上式也可写作：

P＝A·(P/A，i，n)整理ppt2.普通年金的现值普通年金现值是指一定时期内每期期末等额89【工作实例7】某企业租入一台设备,每年年末需要支付租金120元，年折现率为10％,则5年内应支付的租金总额的现值是多少？支付的租金总额的现值为：P＝120×[1-(1+10％)－5/10%] ＝120×(P/A，10％，5)＝120×3.7908＝455(元)整理ppt【工作实例7】某企业租入一台设备,每年年末需要支付租金1290训练3计算普通年金的终值和现值【实训项目】计算普通年金的终值和现值【实训目标】掌握普通年金的终值和现值的计算与应用。【实训任务】1．某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年底得到2000元，银行存款利率为5％，计算该人目前应存入银行多少钱？2．某公司需用一台设备，买价为15000元，使用寿命为10年。如果租入，则每年年末需支付租金2200元，除此以外，其他情况相同，假设利率为8％，试说明该公司购买设备还是租用设备好？

整理ppt训练3计算普通年金的终值和现值【实训项目】整理ppt91活动4计算预付年金的终值和现值预付年金是指从第一期起,在一定时期内每期期初等额收付的系列款项,又称即付年金或先付年金。整理ppt活动4计算预付年金的终值和现值整理ppt921、预付年金的终值

F＝A{[（1＋i）n＋1－1]/I]－1}

“预付年金终值系数”是在普通年金终值系数的基础上,期数加1,系数减1所得的结果。通常记为[(F/A，i，n＋1)－1]。上述公式也可写作:

F＝A·[(F/A，i，n＋1)－1]整理ppt1、预付年金的终值F＝A{[（1＋i）n＋1－1]/I93【工作实例8】某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金,银行存款利率为10％，则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？该公司在第5年末能一次取出的本利和为：F＝A·[(F/A，i，n＋1)－1]＝100×[(F/A，10％，6)－1]＝100×(7.7156－1)＝672（万元）整理ppt【工作实例8】某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为942、预付年金的现值

P＝A{[1-（1＋i）-(n-1)]/I]+1}“预付年金现值系数”是在通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1所得的结果。通常记为[(P/A，i，n－1)＋1]。上述公式也可写作：

P＝A·[(P/A，i，n－l)＋1]整理ppt2、预付年金的现值整理ppt95【工作实例9】假设6年分期付款购买一辆小汽车，每年年初支付20000元，假设银行利率为10％，问该项分期付款相当于一次性支付现金的价格是多少？P＝A·[(P/A，i，n－l)＋1]＝20000×[(P/A，10％，6－l)＋1]＝20000×（3.7908＋1）＝95816（元）整理ppt【工作实例9】假设6年分期付款购买一辆小汽车，每年年初支付296训练4计算预付年金的终值和现值【实训项目】计算预付年金的终值和现值【实训目标】掌握预付年金的终值和现值的计算与应用。【实训任务】某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分三年付款，1——3年各年年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元，假设利率为6％。要求：按现值计算，从甲乙两个方案中选择最优方案。

整理ppt训练4计算预付年金的终值和现值【实训项目】整理ppt97活动5计算递延年金的终值和现值递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。整理ppt活动5计算递延年金的终值和现值整理ppt981、递延年金的终值递延年金的终值计算与普通年金的计算一样，只是要注意期数。F＝A·(F/A，i，n)

式中，n表示的是A的个数，与递延期无关。整理ppt1、递延年金的终值整理ppt99【工作实例10】现有一递延年金，期限为7年，利率为10％。前三期都没有发生支付，即递延期数为3，第一次支付在第四期期末，连续支付4次，每次支付100万元。则该年金的终值是多少？F＝A·(F/A，i，n)＝100×(F/A，10％，4)＝100×4.641＝464.1（万元）整理ppt【工作实例10】现有一递延年金，期限为7年，利率为10％。前1002、递延年金的现值递延年金现值的计算方法有两种：第一种方法，假设递延期为m（m＜n），可先求出m期后的（n－m）期普通年金的现值，然后再将此现值折算到第一期初的现值。其计算公式为：

P＝A·(P/A，i，n－m)(P/F，i，m)第二种方法，先求出n期普通年金的现值，然后扣除实际并未收付款的m期普通年金现值。其计算公式为：

P＝A·[(P/A，i，n)－(P/A，i，m)]整理ppt2、递延年金的现值递延年金现值的计算方法有两种：整理ppt101【工作实例11】假设某人拟在年初存入一笔资金，从第四年起每年取出100元，至第九年末取完，利率10％，则此人应一次性存入银行多少钱？在本例中，m＝3，n＝9，则计算如下：P＝100×(P/A，10％，9－3)(P/F，10％，3)＝100×4.355×0.751＝327（元）或者：P＝100×[(P/A，10％，9)－(P/A，10％，3)]＝100×（5.759－2.487）＝327（元）整理ppt【工作实例11】假设某人拟在年初存入一笔资金，从第四年起每年102训练5计算递延年金的终值和现值【实训项目】计算递延年金的终值和现值【实训目标】掌握递延年金的终值和现值的计算与应用。【实训任务】某人拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元。（2）从第五年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元。若利率为6％，你认为此人应该选择哪个方案？

整理ppt训练5计算递延年金的终值和现值【实训项目】整理ppt103活动6计算永续年金的现值永续年金是指无限期定额支付的年金。永续年金可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金没有终止时间，因此永续年金没有终值，只有现值。

整理ppt活动6计算永续年金的现值整理ppt104活动6计算永续年金的现值

永续年金现值的计算公式为：

P＝A·(1/i)

整理ppt活动6计算永续年金的现值整理ppt105【工作实例12】某高校拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元奖金。若利率为10％，则现在应存入银行多少钱？现在应存入银行的资金为：

P＝10000×(1/10％) ＝100000（元）整理ppt【工作实例12】某高校拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发106训练6计算永续年金的现值【实训项目】计算永续年金的现值【实训目标】掌握永续年金的现值的计算与应用。【实训任务】

张三是某高校1990年毕业的大学生，在校期间由于家庭贫困，受到了学校和老师的支助，目前事业有成。张三为了感谢母校和老师对自己的培养，帮助家庭贫困的学生顺利完成学业，决定在母校设立一项永久性励志奖学金，每年从基金中支付100000元用于品学兼优的贫困学生。若利率为8％，则张三现在应该一次性投入多少钱来设立该项奖学金？

整理ppt训练6计算永续年金的现值【实训项目】整理ppt107【案例分析】

放在桌上的现金—货币的时间价值内容：略（见教材35页）。要求：

（1）请分析货币时间价值形成的基本条件；（2）如何理解“放在桌上的现金”？（3）人们为何喜欢持有“放在桌上的现金”？整理ppt【案例分析】放在桌上的现金—货币的时间价值整理ppt1082计算复利的终值和现值3计算普通年金的终值和现值4计算预付年金的终值和现值6计算永续年金的现值工作项目总结1计算单利的终值和现值5计算递延年金的终值和现值整理ppt2计算复利的终值和现值3计算普通年金的终值和现值4计算预付年109任务2：风险衡量指标计算及应用【任务描述】

风险是企业理财过程中面临的主要问题，作为某企业的财务管理人员，如何分析、衡量企业面临的主要风险，将对科学理财产生重要影响。因此，必须掌握分析和衡量风险的基本技能。

整理ppt任务2：风险衡量指标计算及应用【任务描述】整理ppt110【背景知识】

投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为资金的风险价值，或风险收益、风险报酬。

一般来说，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。整理ppt【背景知识】投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时111活动1识别风险类别1、从个别理财主体的角度看,风险分为市场风险和公司特有风险两类。

市场风险是指那些对所有企业产生影响的因素引起的风险,如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。又称不可分散风险或系统风险。

公司特有风险是指发生于个别企业的特有事项造成的风险,如罢工、诉讼失败、失去销售市场、新产品开发失败等。又称可分散风险或非系统风险。整理ppt活动1识别风险类别整理ppt112活动1识别风险类别2、从企业本身来看,风险可分为经营风险和财务风险两大类。

经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。经营风险是任何商业活动都有的，也称为商业风险。

财务风险又称筹资风险,是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。整理ppt活动1识别风险类别整理ppt113活动2分析风险报酬

1、风险报酬率

风险报酬的表现形式是风险报酬率,就是指投资者因冒风险进行投资而要求的,超过资金时间价值的那部分额外报酬率。

期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率整理ppt活动2分析风险报酬1、风险报酬率整理ppt114活动2分析风险报酬

2、期望投资报酬率

期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率期望投资报酬率示意图风险程度无风险报酬率风险报酬率期望投资报酬率整理ppt活动2分析风险报酬2、期望投资报酬率期望投资报酬率115活动2分析风险报酬3、风险控制的方法风险控制的主要方法是多角经营和多角筹资。

整理ppt活动2分析风险报酬3、风险控制的方法整理ppt116训练1～2识别风险类别、分析风险报酬训练【实训项目】

分析风险类别与风险报酬【实训目标】

掌握不同风险类别的特征和影响因素，以及风险控制的方法【实训任务】1．按照自由组合方式将班级学生分成若干小组（5～8人为一组），不同的小组分别选择某一特定企业开展社会实践与调研，分析该企业面临的主要风险类别，了解行业风险报酬情况、该企业风险控制的主要手段和方法，并形成书面调研报告。每位同学都要参与。2．每个小组推荐一位