金象化工调查报告

四川金象化工股份有限有限公司调查报告客户经理：PAGEPAGE17四川金象化工股份有限公司授信调查报告申报支行：民生银行成都滨江支行主、协办信贷员：黄爱东、侯东授信申请人：四川金象化工股份有限公司抵质押物：机器设备申请授信金额及种类：3000万元买方付息票据贴现完成时间：2005年8月18日一、申请人与我行关系 四川金象化工股份有限公司（以下简称金象化工）及其主要子公司四川金圣赛瑞化工有限责任公司在我行开立了一般帐户，并已开始办理结算业务。四川金象化工股份有限公司在我行无授信和担保记录。四川金象化工股份有限公司的关联企业(股东、兄弟公司、子公司)在我行均无授信和担保记录。二、申请人基本情况四川金象化工股份有限公司始建于1970年，前身是眉山县氮肥厂，94年1月眉山县氮肥厂经四川省政府批准改制设立了四川金象化工股份有限公司，注册资金5000万元。金象化工位于中国西部地区最重要的商贸中心成都市以南60公里的眉山市，紧邻成昆铁路，距眉山市火车站2公里，距眉山市城区2.5公里，眉洪公路从公司大门通过，成乐高速公路从公司西侧通过，体泉河流经厂区地界，其地理位置优越、交通运输方便，水资源丰富。金象化工发展简史：1、1970年10月17日，金象化工的前身四川省眉山县氮肥厂成立，以为煤原料，合成氨生产能力3000吨/年。2、1993年2月20日，利用国家45亿化肥专项资金建设的2.5万吨合成氨、4万吨尿素工程建成投产。3、1993年12月18日，自筹资金建设的籍田——眉山——金象￠325天然气管道建成投产。4、1994年1月18日，四川省人民政府批准设立四川金象化工股份有限公司，6月30日正式挂牌。5、1997年1月3日，1.5万吨/年高浓度甲醛工程建成投产。6、1997年10月8日，“金象化工”在乐山产权交易中心挂牌交易。7、1999年4月5日，从美国引进的年产4万吨硝酸、6万吨硝酸铵装置建成投产。8、1999年4月11日，食品添加剂液体二氧化碳装置建成投产。9、2001年4月8日，尿素系统经过二次技术改造，生产能力从4万吨提高到13万吨/年。10、2003年3月29日氨氧化加压法3000吨/年亚硝酸钙工业性试验装置建成投产。11、2003年5月21日，与美国五丰集团公司合资成立的四川金圣赛瑞化工有限责任公司正式注册。12、2003年9月15日，年产25万吨硝铵磷复肥工程正式启动。13、2003年9月16日与美国IFC公司中国项目发展中心签署合作协议。金象化工经过35年的建设和发展，现有年产4万吨和6万吨合成氨原料生产装置各一套，年产品生产能力为尿素13万吨、工业硝酸铵6万吨、工业甲醛1.5万吨、食品级二氧化碳0.6万吨、付产品碳酸氢铵6万吨，主要产品“象”牌尿素、硝酸铵、甲醛获得“中国著名品牌”等荣誉称号。金象化工资产总额4.3亿元，公司占地380余亩；现有员工940人（其中：高级职称4人、中级职称38人，初级职称176人）；金象化工质量管理体系通过了CQC认证，拥有一支实力雄厚的科技人员队伍，建有省级企业技术中心，被列入四川省100家“小巨人”企业和26户专利工作试点单位，具有较强的技术开发能力，先后获发明专利一项、省科技进步二等奖3项、三等奖2项、国家级新产品和省优秀新产品一等奖1项。金象化工是农业银行四川省分行AAA级信用单位，连续7年获得眉山市纳税大户称号，是全国化工环保先进单位，国家二级先进单位，跻身于全国化工500强和2004中国氮肥制造业100强。金象化工组织架构及管理模式组织架构：该公司系国有企业改制而成，是我省早期实施股份制改造的企业，经过长期的改革和发展，建立健全了公司法人治理结构。金象化工股权分散（见调查附表），全公司人人持股，持股比例较大的是公司高层和中层管理人员，董事长兼总经理雷林持股比例9.26％，是个人持股中比例最高的。金象化工第一大股东鑫象农资公司，与金象化工关联紧密，实际是专门销售金象化工产品部门，受控于金象化工，且全是自然人持股，股权分散，因此雷林是金象化工的实际控制人。金象化工能从一个小氮肥厂生存并发展壮大，与管理层稳定（包括董事长在内主要管理者均为前眉山氮肥厂职工），经营管理风格稳健务实，内部控制能力强有很大关系，尤其是董事长兼总经理雷林，雷林从氮肥厂起一直在公司工作，经验丰富，精通业务，作风稳健，工作求真务实，富有开拓精神，发展思路清晰，眼光具有前瞻性，荣获“全国化肥优秀厂长”、“国务院特殊津贴专家奖”和“四川省劳动模范”等多项奖励。（附组织结构图）关于四川金圣赛瑞化工有限责任公司：该公司是经四川省外经委批准，由四川金象化工股份有限公司和美国五丰集团公司共同出资，于2003年5月在四川省工商行政管理批准登记注册的中外合资企业，注册资本6000万元人民币，其中：中方占60%、美方占40%（2400万元全部是现金出资），该公司是金象化工最大和最重要的子公司，专门从事新增年产10万吨合成氨生产和年产25万吨复合肥生产。四川金圣赛瑞化工有限责任公司享受国家关于外商投资化肥领域的优惠政策。该公司与金象化工名义上是两个独立法人，但二者关联紧密：二者在地理位置上紧密相连，在产权上，金象化工绝对控股，二者的法定代表人都是雷林，管理层也是同一套人马，因此该公司实际上是金象化工专门从事复合肥的生产的一个部门。金象化工在生产经营管理上绝对控制该公司，支配着四川金圣赛瑞化工有限责任公司财权、人事权等等重要权利，美方不参与经营和管理。因此我行在调查报告中将金象化工作为一个母公司来考虑，它包含自身状况（本部）和四川金圣赛瑞化工有限责任公司，由于四川金圣赛瑞化工有限责任公司尚未投产，金象化工没有合并其报表。三、申请人经营情况（一）、化肥行业特点化肥产业是国民经济的基础产业，具有重要的战略地位。中国是化肥生产和消费大国，1990年以来，化肥的生产量和消费量均居世界首位。未来五年，中国化肥生产将保持5%左右的增长速度，消费需求将保持1%-2%的增长速度。人口的增长和经济的发展将继续成为推动农产品需求增长，从而推动化肥需求增长的主要因素，随着农村产业结构的调整，对化肥的需求量将持续增加，但我国化肥的消费与生产存在缺口，需要通过进口化肥来补足。中国化肥产品结构不合理，氮肥比重过大，磷肥和钾肥产量低，同时高浓度化肥所占比例也不高，化肥的利用率低。“十五”期间，要提高高浓度化肥的比重，加快磷肥、钾肥和复合肥以及一些技术含量高的新型化肥的生产和应用。中国化肥企业以中小规模为主，原料生产成本偏高，竞争能力不强。2003年，化肥价格持续上涨，我国化肥行业经济效益整体好转。那些能够获得低价原材料的氮肥企业、拥有资源优势的磷肥企业和钾肥企业具有较强的竞争实力。化肥产业是支农产业，国家在原料、能源以及税收方面给予一定的优惠政策。高浓度化肥、复合肥和专用肥等技术含量高、附加值高、生产工艺先进以及一些能耗低的产品和项目生产是中国化肥产业具有投资价值的领域。（二）、我国复合肥的发展及市场预测农业的现代化，对化学肥料提出了更高的要求，其发展趋势是向高浓度、复合肥、专用肥的方向发展。实践证明，与单质肥料相比，复合肥提供的N、P、R等多种养分配合使用，可以产生协同效果。在发达国家，复合肥占化肥总量的70％～80％，而我国仅占20％左右。复合肥的生产是伴随着农业机械化、化肥生产工艺、化肥销售系统及农化服务日趋完善而发展起来的，因此，发展复合肥料是农业现代化生产的需要。我国复合肥的发展起步于20世纪80年代初，随着化肥工业和农业生产的不断发展，复合肥作为一种营养成分比较齐全的肥料，在近几十年中得到迅速的发展。尤其是随着农村改革开放，农民科学种田的积极性空前高涨，为复合肥的推广应用创造了有利条件，基础肥料的快速发展也为复合肥的生产提供了可靠的保障。据统计，1999年初我国取得生产许可证的复合肥企业达2240余家，总生产能力3000万吨以上，实际产量600余万吨，装置大多为养分低于40％的中低浓度复合肥，生产能力大多为年产1～2万吨，年产10万吨以上的企业只有几十家。我国复合肥的生产装置大部分集中在江苏、湖北、四川等省区。近几年建设了一批高浓度的复合肥生产装置，另外还有一批装置处于建设和准备建设之中，尤其在氮肥市场不景气的情况下，大中型化肥厂也开始致力于发展复合肥，以调整产品结构，开拓化肥市场，增加企业市场竞争力。由于我国复合肥生产企业规模小，设备老化，产品大多是低浓度复合肥，而且产品的物理性能、外观等与国外产品存在明显差距，缺乏市场竞争力，以致于在复合肥装置生产能力富裕的情况下，装置普遍开工率低。2001年复合肥产量868万吨（纯养分），其产量占化肥产量约15％，远低于发达国家的80％复合肥占有率。目前，复合肥料已走出N、P、K按固定比例生产的模式，而是根据土壤和农作物需要调整比例，有的还添加了中、微量元素和有机质，可控释放专用肥也有少量生产。复合肥料生产现已发展形成五大系列、100多个品种、几百种配方，主要是各种作物的专用肥，如粮食专用肥、蔬菜专用肥、果树专用肥、经济作物专用肥，花卉和草坪专用肥等，较大程度地满足了农业发展的需要，农作物的产量及质量有了明显的改善和提供，也为化肥企业提供了新的发展空间。根据农业部门要求，2010年我国肥料的复合化率要达到50％，而目前我国化肥的复合化率约25％。我国是农业大国，人口众多，从长远的观点看，农业对化肥的需要仍会增加，复合肥是今后化肥发展的主要品种之一，预计我国复合肥料长期需求有所增加，短期增长较缓。从发展趋势看，基本上以高浓度复混肥为主，并且向多功能、专用化方向发展。积极面向市场，针对不同农作物的特点，开发、生产适用的专用复合肥料。随着我国农业的发展，N、P、K比例失调的问题越来越严重。根据土壤特征，农业部提出要求，到2010年，N,P,K的施用比例1：0.4:0.35,高浓度复合肥要占化肥产量的50％。根据目标产量法，养分利用率法、推荐施肥法、增长趋势法等综合分析，预测2010年我国化肥需求量为4600万吨。由此推测还需要约2300万吨的高浓度复合肥，缺口很大。我国现在高浓度复合肥的比率很低，为了适应平衡施肥的需要，每年需要花费大量外汇进口复合肥。我国每年施用复合肥的数量在逐年增加，而且每年进口的复合肥数量占了非常大的比例，进口复合肥花费国家大量宝贵的外汇。所以，无论是复合肥市场前景，还是复合肥工业的发展前景，现在均是比较有利的。关于我国复合肥工业的发展及预测，普遍的提法是“农业部门要求2010年我国肥料的复合化率达到50％，目前我国化肥的复合化率约25％，与世界发达国家的70％相差甚远”。但是有关专家认为，我国复合肥工业的发展，必须清醒认识到目前复合化肥市场的鱼目混杂的局面，以次充好、低浓度代替高浓度的现象非常普遍，致使复合肥的总生产能力还很高，从而防碍了我国复合肥的发展，建议大力发展复合肥工业，应客观、全面的分析复合肥市场状况，克服盲目扩建，新建复合肥装置，提高装置建成后的发挥率，创造良好的经济效益。（三）、金象化工发展复合肥在同行业中具有的优势1、发展战略金象化工目前的主导产品是尿素和硝铵，尽管经营状况和效益状况良好，树立了良好的品牌形象，但就其生产和销售规模而言，在行业中处于中等水平。金象化工认识到在氮肥领域的竞争中不具有优势，难有更大的作为，故从2001年起，未再向氮肥生产投入建设资金，转向发展国家政策大力鼓励和扶持发展、国外已经广泛使用、国内市场需求大、供不应求、需大量进口的高浓度复合肥项目。2003年金象化工与美国五丰集团公司（FRANK’STRADINGCOMPANYINC.）合资成立四川金圣赛瑞化工有限责任公司，采用金象化工专有技术“氨氧化加压法技术”进行25万吨/年硝铵磷复肥产品生产建设。为与该项目配套，四川金圣赛瑞化工有限责任公司同时对金象化工合成氨设备进行增产节能技术改造，在原有10万吨产能基础上新增10万吨/年合成氨生产能力。两个项目实际上是一个整体，以四川金圣赛瑞化工有限责任公司作为主体来进行技术改造和新建复合肥项目，主要是争取国家对外商投资化肥的优惠政策和合理避税考虑。两个项目总投资2.9亿元人民币，在金象化工未新增银行负债（四川金圣赛瑞化工有限责任公司无银行负债）的情况下，已经基本完成，将于今年9月投产，届时金象化工的主导产品将是硝铵磷复肥、硝铵、尿素。关于美国五丰集团公司（FRANK’STRADINGCOMPANYINC.）：该公司于1975年在美国旧金山登记注册。主营进出口业务，是中国货物出口美国最大的贸易伙伴之一。该集团公司在美国拥有9家子公司，如美国五丰纺织、五丰畜产、五丰贸易、五丰鞭炮、五丰地产和五丰投资公司等；该集团公司在香港拥有香港五丰纺织有限公司、香港富颖制衣有限公司；该集团公司在中国境内有上海五丰独资公司和21个合资公司，合资公司涉及金融、房地产、进出口贸易及纺织生产企业。该集团公司拥有一大批现代高科技管理人才和国际市场销售网络系统及营销人才，具有雄厚的资金实力。美丰集团公司的现任董事局主席和首席执行官曾昭五先生，是一位知名度很高的爱国华人。2、硝铵磷复肥产品（1）产品用途硝铵磷复磷肥是一种含“铵态氮、硝态氮、有效磷”的高浓度复合肥，其主要成分是磷酸一铵或磷酸二钙、硝酸铵，可根据不同区域特点配加‘锌、铁、铜、锰、镁’等中微量元素。该产品具有如下特点：A、肥效持久，后劲足，蔬菜抗逆能力增强硝铵磷复肥中氮素既有铵态氮又有硝态氮；磷素中既有水溶性磷，又含枸溶性磷。硝态氮和水溶性磷在土壤中易于移动，施用后蔬菜很快就可吸收，肥效发挥迅速。而铵态氮易被土壤胶体吸附，因而释放缓慢肥效持久有后劲。同时由于蔬菜从播种到收获，养分供应均衡，就使蔬菜生长强壮，“一壮抗百脖，增强了蔬菜抗病虫害，抗旱等抗逆能力。B、有提高蔬菜果实品质，使瓜果类甜度增加氮素能提高果实中蛋白质含量，磷素能提高果实中糖分的脂肪的含量。硝酸磷肥中氮素磷素均具有，因而施用硝酸磷肥能提高蔬菜果实品质，增加瓜果类甜度。C、不板结土壤。硝酸磷肥中不含任何有害离子，不会引起土壤板结。国外有人专门利用生产硝酸磷肥的附产品碳酸钙调整土壤，也收到较好效果。D、含有数种微量元素，有综合增产肥效。根独联体有关资料，加0.1%的锌，蔬菜产量增加约8%；加1%的锰，产量增加12%；加0.03%的钼，增产7.5%等等。目前我国某些地区，添加微量元素也已明显显示出增产效果。硝酸磷肥中含有锌、铜、锰、铁、镁等微量元素，更具有多种养分的综合样产效应。(2)产品规格，符合GB15063-2001项目一等品总氮（N）%≥32.0磷（P2O5）%≥4.0游离水（H2O）%≤2.5其它成份%视用户需求定粒度(Φ1-4.75mm)≥90%

包装：内塑外编，25KG，50KG，1000KG（3）产品生产特征与使用方法A、本品采用喷浆造粒工艺粒化包膜而成,颗粒养分均匀，肥效稳定、持久。B、溶于水后，固形物少，还可作叶面肥喷施，作基肥、追肥均可，极适合干旱少雨地区施用，尤适合施用于低秆作物，若施用于高秆作物，缺钾土壤施用少许钾肥肥效更加。C、本品能促进作物苗期对立养分的吸收，提高氮磷养分利用率。D、本品中所含的硝酸铵能促进磷的移动，提高磷的空间有效性。E、本品中硝态氮提高了其氮素利用率和作物吸收量。F、本品的施用方式一般以底肥加追肥（种肥）较妥。3、产品市场目前主导产品尿素和硝铵尿素产品目前市场需求旺盛，并且金象化工质量好，信誉高，其尿素一直处于供不应求的情况，近几年产销率基本上达到100％。2002年9月30日国务院办公厅发出《关于进一步加强民用爆炸物品安全管理的通知》将硝酸铵纳入民用爆炸物品管理,禁止硝酸铵作为化肥销售。硝铵从此退出了化肥市场。由于硝酸铵除化肥用途外，还主要用于炸药等产品的原料，由于国家对硝酸铵生产的严格控制致使金象化工的硝铵产品供不应求,价格上涨。B、硝铵磷复肥硝铵磷复肥是一种含“铵态氮、硝态氮、有效磷”的高浓度复合肥（加入钾或微量元素还可制成NPK三元复合肥）。该产品在国外是一个很成熟的化肥品种，被国外发达国家已经被广泛使用，在我国生产量少，无法满足市场需要，需要大量进口。随着我国物质生活水平的提高，对农作物产品品质的要求也越来越高，肥料除氮、磷、钾外，要求其它微量元素齐备。而目前国内占70%的化肥：尿素、碳铵不具备此项功能，一般的尿素型复合肥、氯铵型复合肥也不具备此种功能。因此，硝铵磷复肥作为一种硝基高浓度复合肥，受到国家产业政策大力扶持，据预测仅贵州、云南、四川三个省对硝铵磷复肥的需求量就在200万吨以上，可见市场对此产品的需求量很大。硝铵磷复肥将成为我国农业施肥的主流产品，市场前景好。4、规模金象化工以现在的主导产品（尿素和硝铵）与其他同类型的大型化肥生产企业对比（如泸天化、川化股份、美丰股份等），基本没有优势可言。但在2005年9月25万吨/年硝铵磷复肥项目投产后，实际产能将达到28万吨/年硝铵磷复肥，其在复合肥方面的规模优势便突显现出来（比较国内主要复合肥生产厂家及年生产能力表）。从对比中可见，金象化工在复合肥方面的生产能力在全国都将名列前茅，在四川位列第一，在大多数省份尚没有竞争对手。国内主要复合肥生产厂家及年生产能力序号名称现有生产能力/×104T投产年份1贵溪化肥厂3019912南京化学工业公司3019893大连化学工业公司3019894云南云峰化肥厂3019925无锡远东化肥有限公司2519936安徽宁国复合肥公司257中国－阿拉伯化肥公司14019948福建永安智胜化工集团公司2020019广西河池化肥厂20200110河南中南大化集团30200211海南富岛化工有限公司202002资料来源：《大氮肥》5、工艺技术和设备装置（1）对现有100,000吨/年合成氨生产装置进行增产节能技术改造，采用的是中国成达化学工程公司上世纪90年代末开发的“3.2Mpa连续蒸汽双一段转化造气、改良热甲碱法脱碳、15Mpa氨合成”节能型合成氨新工艺，新工艺是中国成达化学工程公司于上世纪90年代初开发成功的一种节能型合成氨工艺，其节能效果显著，工艺综合能耗水平已大大优于70年代引进的大型氨厂，居全国合成氨技术的领先地位。A、采用中国成达工程公司成熟的3.2Mpa热底式加压蒸汽双一段转化工艺，通过有效回收二段转化工艺反应热，可降低燃天消耗量，使吨氨天然气用量降到850立方米内，达到吨氨耗天然气比传统的一段转化工艺低14~15%。B、一段炉对流段设置多组预热盘管，尽量降低排烟温度，提高一段炉的总热效率，减少燃料天然气的耗量，保证一段炉的热效率达到91.2%。C、充分回收工艺余热，系统内设置转化气废热锅炉、中变气废热锅炉、低变气废热锅炉、合成气废热锅炉等，既回收工艺余热副产3.8Mpa蒸汽供转化工序自用达平衡。D、利用低变余热副产0.4Mpa蒸汽，采用蒸汽喷射再生节能型热钾碱法脱除二氧化碳新工艺。E、采用15.0Mpa(A)的低压合成氨技术，节省氢氮气和循环气的压缩功。F、采用膜分离技术，回收合成工艺放空气。膜尾气送回一段炉作燃料气，降低燃料天然气的用量；高氢渗透气返回合成系统作原料气，可增加氨产量约3%，吨氨能耗可降低能耗0.15Gcal；回收的氨水经碳化综合利用付产碳酸氢铵。（2）依托金象化工自主开发的氨氧化加压法生产硝铵磷复肥的专有技术,引进一套与之匹配的氨氧化制氮氧化物装置（日产硝酸600吨），建一套生产规模为25万吨/年的“氨氧化加压法生产硝铵磷复肥”装置。关于氨氧化制氮氧化物装置（日产硝酸600吨）：该装置是由法国GP公司设计的双加压氨氧化工艺制硝酸装置。该装置原属于爱尔兰ARKLOW的爱尔兰国有肥业公司（简称IFI），设计于1985年，1987年建于英格兰，1993年移至爱尔兰ARKLOW并改造，2002年11月25日停产，共计生产了14年。该装置停产的原因是IFI公司与天然气公司签订的20年低价天然气供气协议到期，原天然气为0.6欧元/立方米，在协议到期后气价涨到1.8欧元/立方米，由此液氨价格由原100美元/吨涨价到300美元/吨，IFI公司无法承受，被迫关闭。IFI公司拥有5套此类设备，停产后，大多数设备被巴基斯坦化肥公司购买，金象化工花费950万美元购得其中一套。该装置显著特点：A、工艺先进，节能，运行安全，处于世界领先水平1）氨氧化压力在0.42MPa，可使氨的氧化率达到97%，可使吨硝铵磷复肥产品氨耗从全高压工艺的183kg/t降低至179kg/t，节氨4kg/t；铂耗从全高压工艺的320mg/t降低至120mg/t，节铂200mg/t；2）吸收压力为1.04Mpa，吸收塔（塔内径4.600m，塔高64m，塔板37块）阻力降小，比容大，吸收温度低（塔的上部采用的是低温水冷却），吸收效率提高，尾气NOx含量低≤200ppm。3）氧化氮压缩机前设5大换热器，吸收塔前设3大换热器。通过此8大换热器充分回收氨氧化反应热、压缩显热等能量，副产4.0Mpa高压蒸汽并将尾气加热到421℃，作‘四合一’（空气压缩机、氧化氮压缩机、蒸汽透平机、尾气膨胀机）压缩机组运行之动力，其热能回收效率高达90%。4）采用德国GHH（MAN.GHH.BORSIG）公司生产的‘四合一’（空气压缩机、氧化氮压缩机、蒸汽透平机、尾气膨胀机）压缩机组（该公司生产的技术最好，中国已使用5台以上），压缩机组型式是空气压缩机为轴流＋离心，效率可达91%；氧化氮压缩机为离心式。5）采用大功率（100W）低压点火器,一次点火成功；测振，轴位移及氨空气混合气的比例控制采用美国Bently本特立系统（世界最著名公司）；11项联锁；氨空气混合器为GP公司专利，效率高，阻力小；氧化炉采用高效分布器（GP公司专利）效率高，不易烧铂网；采用框式铂网；铂网用刚玉管支撑，不吸水，防止开车时水被带到860℃高温的铂网上产生爆炸；水冷壁使氨氧化炉大法兰温度低；水管式强制循环锅炉，水管为内孔焊，不修，不坏；采用304L,Ti,TiG,00Cr19Ni10等耐酸钢，使装置长周期稳定安全运转（年运行天数达最高已达355天）。B、该装置静止设备绝大多数都由欧洲名牌公司生产，主要设备成色在80％左右，具有世界一流水平。C、环保设施和技术先进欧盟对化工企业的环保措施环保极为重视，因此该装置环保设施和技术先进、可靠。6、主要能源和原材料价格和供应A、能源和原材料价格1、金象化工目前使用电价：丰水期0.27元/度-0.28元/度、枯水期0.30元/度，技术改造和复合肥项目完成后，生产化肥仍然享用上述优惠电价。2、金象化工现有的10万吨合成氨生产能力，所耗用天然气，90％价格执行的是国家化肥用气价0.638元/立方米，6％是工业用气价0.863元/立方米，4％是外购气价0.991元/立方米。技术改造完成后，根据四川省人民政府办公厅“川办函〔2005〕155号”文，对增加部分用气量，生产化肥的执行国家化肥用气价格，其余的执行工业用气价格。综上金象化工在能源和原材料的价格方面，具有较强竞争力。B、能源和原材料供应金象化工一方面长期从事化肥生产，与眉山市电业局和中国石油天然气股份公司建立了良好的合作关系，另一方面受益于国家对化肥尤其是复合肥项目的扶持和优惠政策，以上原因保障了企业生产能源和原材料的稳定、充足供应。7、技术改造项目和复合肥项目的系统物料平衡状况A、合成氨技术改造项目系统物料平衡状况：1）氨平衡：现有二套合成氨原料生产装置公称能力为100,000吨/年。产品尿素和硝酸铵生产需液氨原料量约98,000吨/年，综合利用回收过程废氨水副产碳酸氢铵折液体氨约6,200吨/年。以实物折合成氨产量约106,200吨/年，合成氨原料生产装置的能力与之相匹配。2）二氧化碳平衡：合成氨原料生产装置副产二氧化碳总量约6200万立方米/年。产品尿素、液体二氧化碳和副产品碳酸氢铵需用二氧化碳总量约6200万立方米/年，基本持平。现有公用工程状况一次水——现有取水能力600立方米/小时。目前实际用水量约350立方米/小时。富余能力约250立方米/小时。循环水——L4.7型风机逆流式9×9米的凉水塔3座；L6.0型风机逆流式11×11米的凉水塔8座；DONL3-500型风机逆流式凉水塔3座；自然循环水池一个（专供付产品碳酸氢铵加工用）。循环水总能力为16500立方米/小时。现有生产装置对循环水的需求量约8250~9700立方米/小时。其中合成氨原料生产装置用量约4350~5100立方米/小时，尿素产品生产装置用量2400~2700立方米/小时，硝酸铵产品生产装置用量1200~1500立方米/小时，甲醛产品生产装置用量150~200立方米/小时，副产品碳酸氢铵生产装置用量150~200立方米/小时，富余能力约7000立方米/小时。脱盐水——现有脱盐水装置能力为200吨/小时，目前生产装置对脱盐水的需求量约100吨/小时，富余能力约100吨/小时。供电——现有110KV变配电站一座。电源从川西大电网经眉山坪春220KV降压站转供，其进线为185mm2，配有20000KVA、110/6KV变压器2台，目前实际运行负荷不到60%，富余能力约40%。蒸汽——现有二台公称压力1.6Mpa，产汽能力分别为6吨/小时、10吨/小时的快装燃气锅炉，主要供合成氨原料生产装置开车用汽。在正常生产状态下，产品尿素和硝酸铵用蒸汽由合成氨原料生产装置和甲醛产品生产装置副产蒸汽平衡。天然气——公司有一条φ325、总长为38公里、输气能力约60万立方米/天的天然气专用管道，天然气由西南油气田分公司供应。目前生产用天然气量约30万立方米/天，富余能力约50%。B、硝铵磷复肥项目的系统物料平衡状况1)液氨——总用量：108326吨/年。通过对中方股东现有合成氨生产装置进行增产节能技术改造后供给。2)磷酸一铵——总用量：56420吨/年。该原料从距公司约10公里的高桥磷铵厂组织采购。3)蒸汽——正常生产状态下，系统所需的中低压蒸汽由‘氨氧化工序’付产平衡；在原始开车或系统检修后的开车状态下（约60分钟），需要燃气快装蒸汽锅炉为‘氨氧化工序’透平机组提供15吨/小时，2.2MPa的动力蒸汽。4)冷却水——2500立方米/小时。供水条件和方案：压力（供水/回水）0.5/0.3MPa，温度(供水/回水)32℃/40℃，污垢系数0.00034mk/w，PH值7.5~8.4，Cl-≤300ppm。依托金象公司现有循环水装置的富余能力供给。5)脱盐水——约20吨/小时。供水条件和方案：压力0.5MPa，温度≤40℃，电导率（25℃）＜5us/cm，二氧化硅＜10ppb，余氯＜0.5ppb，Na＜0.5ppm，PH值8.5~9.2，其它杂质含量符合GB/T—12145中锅炉给水标准。依托金象公司现有化水站的富余能力供给。6)新鲜水——约1吨/小时，用于界区生活卫生用水。供水条件和方案：压力0.4Mpa，温度为环境温度。依托金象公司现有化水站的富余能力供给。7)仪表空气——约150立方米/小时；供气条件：压力0.8MPa，温度为环境温度，露点—在-15℃状态下，无油无水。依托金象公司现有仪表气源站的富余能力供给。8)电——1000Kw/小时。供电条件及方案：界区内6000v用户直接由现有110Kv降压站供电；380v/220v用户由新建车间配电室供电；供电特性：电压6000v/380v/220v；频率50Hz；相数3。依托金象公司现有110KV降压站的富余能力供给。8、环保措施（1）两个项目设计采用的环保标准1)环境质量标准大气：GB3095-1996《环境空气质量标准》中的二级标准地表水：GB3838-2002《地表水环境标准》中Ⅲ类标准噪声：GB3096-93《城市区域环境噪声标准》中的Ⅲ类标准2)污染物排放标准废气：GB16297-1996《大气污染物综合排放标准》中的二级标准废水：GB13458-2001《合成氨工业水污染物排放标准》中的表2一级标准噪声：GB12348-90《工业企业厂界噪声标准》中的Ⅱ类标准（2）根据金象化工的设备、技术以及在该方面过去的情况，应该能够达到环保标准。1）设备和技术先进，开工生产时能够达到环保要求。2）金象化工是全国化工环保先进单位，国家二级先进单位，董事长兼总经理雷林2005年5月获得“全国化工环保优秀经理”奖。9、两个项目和复合肥产品可以依托金象化工的资源（1）金象化工和四川金圣赛瑞化工有限责任公司在地理位置和生产经营方面实为一体，因此在专有技术、现有合成氨装置能力、闲置土地、公用工程可以实现共享，可充分利用已有的生产经营管理系统、技术培训体系和已形成的销售网络系统，实现“省投资、省建设时间、省市场开发周期”等目标。（2）金象化工长期从事化肥生产，其产品质量好，信誉佳，在市场上已经形成了良好的品牌效应，这给复合肥产品大批量上市提供了良好的铺垫。金象化工的主导产品获得“中国著名品牌”、“全国免检证书（奖牌）”、“四川优秀新产品一等奖”称号，“四川名牌”等荣誉称号。10、享受国家相关优惠政策国家计委、财政部、国家税务总局、铁道部等部委相继出台有关政策，从税收、原料供应、铁路运费等方面对化肥企业实行优惠，扶持化肥产业的发展。化肥是重要的生产资料，国家希望通过吸进外商投资在内的其他资金参与传统产业的升级改造，“十五”期间，国家投入大量技术改造资金，扶持化肥产业的发展。化肥行业的对外开放刚刚开始，2002年4月，国家计委、国家经贸委和外经贸部发布了新的《外商投资产业指导目录》，鼓励外资进入我国的生物化肥、高浓度化肥（钾肥、磷肥）以及复合化肥等生产领域。2005年上半年金象化工生产的尿素的增殖税，实行先全额征收，后50％返还的政策；2005年7月1日对尿素产品实行全部返还的政策。四川金圣赛瑞化工有限责任公司作为生产化肥的中外合资公司，不仅复合肥产品可以享受相关优惠税收政策（增值税类似于尿素），而且企业自身还享受购买国产设备抵扣所得税以及所得税减2免3等优惠政策。11、金象化工相对于上、下游企业的谈判地位（1）上游：由于电力和天然气供应紧张，金象化工本该受制于能源和原材料供应商，但受国家政策扶持，在用电和用气方面受益于国家政策优惠，因此在与上游企业的谈判中尽管处于较为被动，但还不是处于不利的地位。（2）下游：金象化工的下游企业主要是农资经销商，由于金象化工主导产品质量好，市场供不应求，加之复合肥前景看好，已经有三家经销商在复合肥产品尚未批量生产的情况下，已经预付了1100万元，以求成为某些区域的独家经销商，从上述情况可以看出金象化工在对下游企业的谈判中处于有利地位。12、技改和新建项目的产品价格、盈利预期和盈亏平衡分析A、硝铵磷复肥硝铵磷复肥的价格在1800元/吨左右，与广泛使用尿素的价格差不多，加之硝铵磷复肥具有很多尿素不具备的优点，因此在农资市场上具有很强的竞争力。硝铵磷复肥项目建成开车达产后，年销售收入可实现4.5亿元，利润5440万元，税金3740万元，有良好的经济效益和社会效益。从盈亏平衡点的计算表明，整个生产期内盈亏平衡点维持在较低水平(大约在52%～39%之间),说明项目具有很强的抗风险能力。〔详见《氨氧化加压法生产硝铵磷复肥可行性研究报告》〕B、合成氨目前液态氨的价格在1600元/吨，经过技术改造，合成氨实现新增10万吨的产量，预计年销售收入可实现1.6亿元，利润2400万元，税金1700万元，具有良好的经济效益。从盈亏平衡点的计算表明，从盈亏平衡点的计算表明，整个生产期内盈亏平衡点维持在较低水平(大约在52%～39%之间),说明项目具有很强的抗风险能力。〔详见《合成氨装置增产节能技术改造可行性研究报告》〕金象化工收入确定原则金象化工以将商品所有权上的风险和报酬转移给买方，不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，相关的收入以将收到或取得货款的凭证时，并且与该商品有关的成本能够可靠计量时，确认销售收入的实现。（五）金象化工主导产品的价格走势，销售的周期性、稳定性及关联交易的比重由于我国近几年农产品涨价，农业持续增长，对化肥的需求量大，加之化肥原材料涨价，化肥价格持续增长。在此背景下，从2002年起，金象化工主导产品产量年年增加，销售收入持续稳定增长，产量和销售收入年均增幅都在13％左右。根据《中国化肥行业研究分析报告》，在宏观调控与成本压力的双重作用下，预计化肥价格走势将以高位调整为主。金象化工目前基本没有关联交易，在四川金圣赛瑞化工有限责任公司年产25万吨硝铵磷复肥项目投产后，将产生关联交易。（六）化工市场拓展能力金象化工成立了专门的销售公司，建立了自己的销售网络。长期以来由于其主导产品需求量大，供不应求，故没有十分重视销售网络的开发。但在复合肥项目投产后，由于市场广阔，流通环节收益可观，金象化工决定进一步发展自己的销售网络和渠道，这一点，从其不再接受复合肥的区域独家经销权预定可以看出。四、申请人财务状况（一）分析申请人的或有负债，评估或有负债的风险大小。关于人行查询系统查询结果的说明1、贷款卡查询结果中，存在金象化工为眉山县瓷厂200万元（期限92年3月-95年3月）借款担保的情况。金象化工提供了《关于解决眉山县瓷厂借款及免除金象化工股份有限公司担保责任的和解协议》，该担保责任实际已经解除。2、金象化工已经还清了在建行眉山支行的贷款本息，但在人行查询系统中一直还有6笔，共计1969万元的不良贷款记录。为此建行眉山支行和人民银行眉山市中心支行就此问题出了证明，证明已经还清了借款本息。金象化工已经归还了工行眉山分行“2004年（抵）字000114号”合同项下借款700万元（期限2004年8月6日-2005年8月5日）。由于工行没有及时录入人行登记系统，故反映为逾期30天以内不良贷款（附还款凭证说明）。3、截止2005年8月21日金象化工银行借款查询结果，余额10930万元，较年初下降1220万元，主要是归还了中国银行1000万元流动资金贷款。（二）资产负债情况表（亿元）N-2N-1N说明总资产3.363.744.31占比或变化较大科目其他应收款0.380.660.93主要是应收投入四川金圣赛瑞化工有限责任公司建设资金应收账款0.220.070.08收回了应收货款总负债1.58831.61占比或变化较大科目长期借款1.270.230.15归还了建行长期借款11200万元短期借款2.441.081.22归还了建行等金融短期借款12200万元股东权益8占比或变化较大科目未分配利润0.300.460.83未分配利润增加，积累增多申请人财务状况总体评价（以2004年末数据）。1、财务指标从金象化工目前各项财务指标来看，经营能力、盈利能力、发展能力、偿债能力（除短期偿债能力一般外）均较好。短期偿债能力指标一般，主要因为金象化工负债结构不合理，在总负债中91％都是流动负债，在银行借款中89％都是短期借款。2、现金流量金象化工2004年经营活动产生现金流充沛，在投资活动产生现金流量净额为-3537万元和筹资活动产生的现金流净额为-671万元的情况下，全年现金及现金等价物净增加2252万元，说明金象化工经营状况良好，能够在不断偿还债务的情况下继续进行投资。五、授信用途合理性及还款来源可靠性 （一）授信用途通过积极营销，金象化工和其主要子公司四川金圣赛瑞化工有限责任公司在我行开立一般结算户,并开始通过我行进行结算业务。根据我行了解，金象化工近年来经营状况良好，积累多，加之合资方实力雄厚，不仅二个项目建设没有新增银行负债，而且在两个工程完工投产后，仍然没有新增流动资金借款需求。我行采用利率较低的买方付息票据贴现方式，专项用于金象化工和四川金圣赛瑞化工有限责任公司支付电费、天然气费和购买生产过程中消耗品“铂金网”，置换工行成本较高的流动资金借款，以降低其融资成本为突破口，进而开展全面深入的合作。金象化工的生产成本主要是电费、天然气，二者占总成本费用的80％多，目前每月电费在300万元左右，天然气费在700万元左右。合成氨技改和复合肥项目完工投产后，四川金圣赛瑞化工有限责任公司与眉山市电业局（四川省电力公司眉山公司）和中国石油天然气股份公司西南油气田分公司签订购销合同和支付款项，据测算新增的耗气、耗电量大约与金象化工目前的耗费大体相当，每月电费在300万元左右，天然气费在700万元左右。届时金象化工和四川金圣赛瑞化工有限责任公司在电费和天然气费方面总的支出每月在2000万元左右。金象化工在生产过程中另一项重要消耗品是“铂金网”，每年需要从中国化工供销太原贵金属有限公司采购价值700万元左右的“铂金网”。合成氨技改和复合肥项目完工投产后，每年消耗的“铂金网”价值在1300万元左右。金象化工目前的资产负债率较低，债务水平在其承贷能力之内，我行对其授信基本不增加银行负债总额。金象化工目前财务状况良好，即使四川金圣赛瑞化工有限责任公司不投产，也能够保证到期债务的支付。我行根据金象化工和四川金圣赛瑞化工有限责任公司关联程度、负债情况、资金流和物流状况，拟对金象化工综合授信3000万元（四川金圣赛瑞化工有限责任公司在支付电费、天然气费和购买“铂金网”时可以使用该额度），期限1年，采用买方付息票据贴现业务品种，专项用于金象化工和四川金圣赛瑞化工有限责任公司支付电费、天然气费和购买“铂金网”。还款来源1、最差情况：技术改造和新建项目完成，二者均不产生效益，停止生产。由于金象化工目前的生产和经营相对于合成氨技术改造和复合肥新建是独立的，互不干扰，即技术改造和复合肥项目均不影响金象化工现有的生产和经营，按照金象化工信用状况以及目前的经营状况、效益状况、现金流情况（2005年上半年实现销售收入14274万元，按照目前状况今年销售收入有望达到3亿元，销售基本上是现款现货），据此测算，产生现金流能够覆盖银行授信到期本息。2、较差情况：（1）技术改造和新建项目完成，复合肥项目不产生效益，停止生产。在此情况下，复合肥项目停产，四川金圣赛瑞化工有限责任公司新增合成氨的产量10万吨。按照液氨1600元/吨计算，据此测算增加销售收入为100000吨*1600元/吨=160000000元，加上金象化工尿素和硝铵的销售收入（约3亿元），在复合肥项目不生产销售情况下，金象化工完全有能力偿还银行负债本息。（2）技术改造和新建项目完成，不生产复合肥，由于该设备在不添加磷的情况下可以生产硝铵，改为生产硝铵，每年可以生产硝铵10万吨。按照每吨硝铵1900元测算（目前市价在1950元/吨，供不应求），据此测算增加销售收入为100000吨*1900元/吨=190000000元，加上金象化工尿素和硝铵的销售收入（约3亿元），在此情况下，金象化工完全有能力偿还银行负债本息。3、正常情况：技术改造和新建项目完成，技术改造和新建项目基本达到可行性研究报告预期。据测算复合肥项目每年能够带来4.5亿元左右的销售收入，加上金象化工自身每年约3亿元的销售收入，二者实现销售总收入可望达到7亿元左右，实现利润1亿元以上，良好的业绩足以保证其对银行债务的支付。六、授信担保措施1、抵(质)押物权属、价值分析金象化工以四川金圣赛瑞化工有限责任公司价值8311万元生产合成氨的成套设备抵押。该设备属于四川金圣赛瑞化工有限责任公司的关键设备，没有该设备其复合肥项目将没有原料来源，不能生产。由于这些设备是四川金圣赛瑞化工有限责任公司新购进的，我行未再对其进行评估，而是采用购进价格的36%设定抵押率。该抵押物将在眉山市工商局办理登记手续。该抵押物的保险受益人为我行，保险单交我行保管。抵押设备新购进，发票尚未开齐，我行将在办理登记手续时补齐。2、第三方连带保证授信采用的品种是买方付息票据贴现，贴现申请人分别是中国石油天然气股份有限公司西南油气田分公司、眉山市电业局（四川省电力公司眉山公司）和中国化工供销太原贵金属有限公司，三者实际上也承担了还款责任。由于三者实力雄厚，在市场上具有垄断地位，效益良好，即使在金象化工和四川金圣赛瑞化工有限责任公司出现极端意外的情况下，完全有能力承担还款责任。关于三个贴现申请人情况：中国石油天然气股份有限公司西南油气田分公司西南油气田分公司是隶属于中国石油天然气股份有限公司的大型企业，主要从事天然气、石油勘探开发、销售及炼油化工生产。现有矿（厂）、研究院（所）17个，员工2.16万人，资产总值200多亿元。勘探领域包括四川盆地、西昌盆地，面积约14万多平方公里。

西南油气田分公司拥有重庆、蜀南、川西北、川东北四个气区和川中油气区，可供开发的天然气田100个、油田13个，现有剩余可采储量2400亿m3。2001年年产天然气83.6亿m3、原油14万t。天然气年产量占全国天然气总产量的27%，天然气社会商品量占中国石油天然气股份有限公司的50%左右，是目前全国最大的天然气供应商。

西南油气田分公司有输气管道近万公里，天然气净化厂7座，配气站和增压站500余座。生产的天然气输往川、渝、云、贵四省市，在化肥、化工、冶金、机械、电子、军工等行业得到广泛应用。目前，四川、重庆70%以上的重点工业企业和200余万户居民使用分公司生产的天然气。天然气在四川省、重庆市一次能源消费结构所占比例为14%左右，对西南地区形成全国主要的化肥生产基地，以及在改善城市居民用能结构和质量、保护城乡环境中发挥了极其重要的作用。山市电业局（四川省电力公司眉山公司）四川省电力公司眉山公司成立于2001年12月26日，是四川省电力公司的全资供电企业。眉山公司担负着眉山市境内五县一区及雅安市部分地区的供电任务,公司下辖东坡、仁寿两个直管局,丹棱、彭山、洪雅三个控股电力公司和青神电力公司，公司下设地区电网调度中心1个，成立了生产运行维护中心。公司现有在册职工717人（不含控股公司和代管局）。公司共辖变电站48座/67台/1240MVA,

35kv及以上输电线路77条/1250km。全市初步形成