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文档简介

PAGEPAGE10银行与余额宝的博弈开启返利于民时代消息:让人不寒而栗3月6日,一篇题为《马云让银行少挣250亿》的新闻让我格外关注,知道对余额宝的规范就要提上日程了,但今天看到的消息仍让我大呼意外,简直倒吸了一口冷气。今天看到的消息是这样的:“新京报讯(记者苏曼丽)在上周被叫停二维码(条码)支付、虚拟信用卡之后,第三方支付行业再遭重击。记者昨天从第三方支付企业获悉,近日央行下发《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿,拟要求个人支付账户转账单笔不超过1000元,年累计不能超过1万元。个人单笔消费不得超过5000元,月累计不能超过1万元。”“据记者了解,3月11日,央行向第三方支付企业下发《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿,意见稿规定:个人支付账户转账单笔不超过1000元,年累计不能超过1万元;超过限额的,应通过客户的银行账户办理。此外,转入资金只能用于消费和转账转出,不得向银行账户回提。该意见稿已于13日结束征求意见。”“上周五的市场传来十分不和谐的声音……如果草案实施,那么用户在转账、互联网理财、网购等方面将造成较大影响,对于第三方支付行业以及电商也将可能带来短时重挫。”看完消息,我眼镜已跌碎了10副。按照意见稿,人民大众一年存入余额宝或支付宝们的限额只能是1万元,每次只能1000元,还要分10次存入,并且存入的钱不能再回提到银行卡,存在余额宝或支付宝的钱以及利息收益只能用于消费。还有,5000元的单笔限额意味着你支付宝们中的账户余额再多,买台苹果5或大型点的电器都不够,必须通过银联或网上银行等银行自有的支付手段。令人哭笑不得的是央行行长周小川在今年两会上才刚表示:“对于余额宝等金融产品肯定不会取缔,过去没有严密的监管政策,未来有些政策会更完善一些,要鼓励互联网金融的发展。”相比2012年1月初的《支付机构网络支付业务管理办法》首次征求意见:“个人支付账户单笔收付金额超过1万元,个人客户开立的所有支付账户月收付金额累计超过5万元或资金余额连续10天超过5000元的,支付机构还应留存个人客户的有效身份证件的复印件或者影印件。”此次意见稿政策力度竟然收缩了五倍,足将新兴的互联网金融企业至于死地,何谈是完善政策?鼓励发展?简直就是赤裸裸的剿杀!一边说着“鼓励”的话,一边又做出不地道的事,前后矛盾的说法做法像是在公然忽悠人民的智商。知道银行的无赖,却没有想到如此出手,无赖到了如此地步。一年不到,当创新能力与客户体验等市场竞争无法与余额宝抗衡的时候,传统银行就要开始动用央行的力量,用如此明显的非市场手段合谋围剿余额宝。个人觉得实在是太过急躁了点?从两者的实力对比上,余额宝们和银行还远不是一个重量级别,不至于到了出手如此狠的地步吧。对这个意见稿背景的想象,简直让人不寒而栗。谎言1:马云让银行少赚了250亿回头看《马云让银行少赚250亿》那篇新闻,全国政协委员、复星集团董事长郭广昌3月6日在媒体发布会上说:“几千元的存款,以前放在银行里,只能是活期存款,利率是0.35%;但是现在可以放在余额宝,余额宝给大家的回报率是6%左右,中间相差超过5%,5%乘以5000亿的规模就是250亿。也就是说因为马云的努力,让250多亿本来属于银行的钱分给了大家,给了普惠金融的受惠者。”很少有人认真考究这句话,第一,我想问问什么叫做本来属于银行的钱?宇宙中哪一道法律规定人民大众的钱就一定要交给银行?人民难道没有处置自己财富的自由?说这话是赤裸裸的垄断逻辑。第二、马云让银行少赚钱是事实,但是250亿这个数字是赤裸裸的夸大其词。余额宝当前规模已达到5000亿是根据两会期间爆出的最新统计,但二月份中旬报道的规模是4000亿,在一月份中旬报道是2500亿。2014年开年以来余额宝的规模在两个多月的时间里骤增了2000多亿元。那郭广昌说的250亿=5000*5%就有问题了,我们来做个简单的计算。我们知道余额宝是2013年6月13日上线的,6%的收益率是一个年化收益率,余额宝诞生至今也不过8个月,才三分之二年,那么实际收益率顶多是6*8/12=4%,但是实际累计收益率还但不到这个数,因为余额宝在刚上线的前期几个月收益率一直没有破5,更没有6的水平,一直在4.5%左右徘徊。要指出的是,2013年余额宝经过半年的努力站到了2000亿的规模,即便按照2000亿算,余额宝上半年让银行少赚的钱也不可能达不到2000*6/2=60亿,在加上2014年两个月的增长,即便以4000亿计算,两个月来用户因余额宝赚到的收益也不过4000*6/12=4000*0.5%=20亿,更何况增长是由小到大的,根本不可能是4000亿的规模呢。经过这样的梳理,就知道余额宝是一个渐进发展的过程,给客户返回的收益再怎么也不可能达到60+20=80亿的数额,即便高调的估计也就在30亿~40亿之间。3月12日,余额宝发布名为《基于互联网的普惠金融实践》的社会价值报告,统计显示,从2013年6月推出到2014年1月31日,余额宝为广大居民创造了29.6亿元的收益。现实情况和我的最低估计情况很接近,跟郭广昌夸张的250亿说法却差了七、八倍。如此夸大也不知道是算术本来学的差还是别有用心。谎言2:余额宝已严重冲击银行的饭碗但是即便是余额宝真让银行少挣钱了,在接下的一年,以其现在的规模,让银行少赚250甚至400个亿,又怎样?银行少赚钱了,说明收益回归到人民手里了。250亿13亿人口分,人均分得20元。在中国,有哪个机构哪个行业能够做出如此的善举?银行利润来源本身就来自于人民的血汗钱,银行取得人民的存款,付给人民的活期利率低至0.35%,而银行贷款出去的基准利率是6.55%,另外还有30%的最大上浮空间,最高8.51%。单以基准汇率算,6.55-0.35=6.20,也就是说,你把100元交给银行,银行才付给你0.35的报酬,而它却赚走了至少6.2元,就算是扣除了他的经营支出成本,也还有3到4元的收益,是给你利息的十多倍,这还没算上信贷扩张的倍数。这真是空手套白狼,无本的买卖。更残忍的是,银行不仅用你的钱赚钱,还可以巧立名目,收取年费、交易费、管理费,这样到手的活期存款利息不仅所剩无几,甚至还要倒贴。本来人民是财富的主人,但在不公平的分配体制下,普通民众无异于用钱免费支援银行的经济建设了。银行赚钱的绝对数是惊人的。举个例子,笔者就职在政府进出境监督管理部门,由于进出口货物估价需要时间,企业不能如期完税放行,这种情况下,按国家法规规定可采用征收相当于税款金额的保证金先行办理货物放行手续,待估价完成后,企业再从保证金中结转应纳税款,多退少补。我这两年间做的是保证金的征收工作。由于所在口岸大宗散货数量巨大,征收的保证金也特别可观,2012年,征收了20亿左右的保证金。绝大多数的保证金会在一个月内完成转税退补,其它的因各种原因都会在半年内办结手续。也就是说,征收的保证金只是在合作银行账户作短期停留和流转,不算定期存款,而是协议的活期存款,利率为1.71%。2012年,银行给我们结算的利息为680万元左右(具体数字不太记得,这部分钱是要上交中央的。)按照银行贷款基准利率6.55%,6.55%-1.71%=4.84%,两者的差额为协议利息约2.83倍,也就是说即便不存在信贷扩张的情况(即1元可贷至4到5元),银行从我们一个客户身上,就能轻松赚到至少680*2.83=1924万元左右的息差收益(实际上远不止)。如果算算所在地的这家银行分行职工人数200多人,人均就是9.5万元了,还没算上它的其他客户,单我们一个大客户的贡献就足够给他们发工资奖金了。看看银监会公布的《商业银行主要监管指标情况表》,根据数据显示,商业银行2013年全年净利润累计高达约1.42万亿元,较2012的1.24万亿增长14.5%。而人们认为的另一暴利行业石油化工业2013年全年的净利润预计才9000亿元左右。更为惊人的是,根据财政部的数据显示:2013年国有企业累计实现利润总额24050.5亿元。其中,中央企业实现利润16652.8亿元,地方国有企业7397.7亿元。这说明商业银行的利润相当于中国所有国企利润总和的六成,这足以说明银行到底有多暴利。马云去年让银行少赚的29.6个亿,即便再加上所有类余额宝的基金翻番,也不过60多亿的收益规模,在银行的庞大利润数字面前,简直就是微不足道,连统计的零头都够不到。分析可以看出,说余额宝当前已经严重威胁了银行们饭碗的,不过是夸大其词,危言耸听。安全:根本不成理由这次商业银行对支付宝出招主打的是安全牌,理由看似在情在理又冠冕堂皇,其实没那么靠得住脚。新视角署名马燃写的一篇文章《合谋围剿支付宝央行改革难见诚意》,我觉得写得一针见血,特引用之:“各方机构从各个层面争论以余额宝为代表的互联网金融的优缺点,唯独忘了金融服务最关键最核心的参与者——消费者。因此,我们不禁要问一下央行及众多银行利益拥护者:安不安全,问过消费者了吗?实际上,根据360互联网安全中心发布的国内首个移动支付安全报告《中国移动支付安全报告》显示,手机安全漏洞普遍存在,购物及支付类木马难防范。从绝对数量上看,专门针对手机网银、支付工具和网上购物设计的木马程序并不是很多。而针对二维码的移动支付安全问题,似乎远远没有达到诈骗短信那样的泛滥程度。所以,安不安全不能仅凭感觉。真要细究起来,那么请问银行的哪项金融服务是绝对安全的?如果按照央行的逻辑,我们是不是应该首先叫停银行的所有金融服务?在网上搜索各种金融诈骗活动,哪项不是基于银行的各种经营漏洞?央行是不是更应该好好“教训”一下经常登上“3.15”的大户——商业银行?从这个方面看,问题的关键根本不是某项金融服务安不安全的问题,而是以何种态度对待某项金融服务的问题。对待传统商业银行,央行知道金融漏洞防不胜防,愿意拿出足够的时间和耐心去理解包容。为什么对待新兴金融——第三方支付,央行就没有丝毫的耐心和脾气呢?”我就想接着马燃说一句,银行运钞车年年被劫,银行信用卡天天发生被人盗刷,银行网银盗用时有发生,银行推销的基金让基民亏的一塌糊涂,银行何来拍胸脯说安全的底气?一个个案底累累的银行们,拿什么资格去指责年轻少壮的新生代呢?核心:余额宝如何盈利的?余额宝是如何实现高收益和盈利的?绝大部分的余额宝用户并不清楚,但这是所有问题的核心,并将决定互联网金融未来的命运。来看这条消息:《余额宝称未提高社会融资成本》“3月3日,招行原行长马蔚华在媒体面前表示,钱进入余额宝,用来投货币基金,货币基金存回银行,这个一圈,钱成本升高了,对实体经济没有任何意义……”这段话引出了一个问题,余额宝不是宣传用来投资货币基金吗?怎么货币基金又存回银行了呢?原来用户存入到余额宝的钱,余额宝公司又用它的绝大部分配置到了银行的协议存款,少部分用来投资了短期金融债券。所谓银行的协议存款,就是余额宝们跟银行讨价还价,与银行商定一个协议存款利率额。这个利率额高于银行的定期存款,在百分之五以上。众所周知,余额宝已公布自己的成本:天弘基金对余额宝收取0.3%的管理费,支付宝收取0.25%的销售费,银行收取0.08%的托管费,因此余额宝盈利模式需要的“存贷差”为0.63%,而目前商业银行的存贷差为3%。我们假定某期余额宝与银行签订的协议存款是5%,那么扣除0.63%,所得的4.37%就是余额宝支付给用户的收益。“在天弘增利宝披露的2013年第四季度报告中,银行存款和结算备付金占到的投资比例高达92.21%,这意味着,在2013年第四季度,余额宝将超过90%的资产投向银行协议存款。这些从数以万计的散户手中收集的活期存款转了一圈后又成为了银行存款,只是存款的收益率从此前的活期收益率,变成了年化率5%以上的高息机构协议存款了。到年底流动性紧张时,协议存款利率能高到7%、8%左右。”(引自齐鲁晚报《余额宝是怎么赚钱的?》)这就是为什么去年年底,余额宝们的年化收益率几乎飙升到了7%的原因。余额宝的盈利来源明朗了,钱其实还是投资回了银行,之所以能够给用户支付高于银行定期利息的收益,是因为它挟汇集社会闲散的庞大资金之利,有了和银行讨价还价的能力。而虽然经营者只赚取0.63%的低比例收益,但只要规模足够大,绝对数肯定可观。以1000亿元的规模算,去年余额宝的参与者们也赚到了至少6.3亿元的可观收益。趋势!那个真正让传统银行战栗的东西!根据国际货币基金组织(IMF)发布的最新数据,全球储蓄率最高的国家是的卡塔尔,其国民储蓄总额(包括私人和公共储蓄)占GDP的比例高达59%。中国排名第三位,国民储蓄总额占到了GDP的一半以上。中国的国民储蓄总额的绝对值最大,据估算为4.6万亿美元。我们姑且相信IMF的这组数字是接近真实的,4.6万亿美元按照当前人民币对美元汇率6.19换算,中国人民可以支配的存款总额当在28.474万亿元人民币以上。现在国内余额宝类第三方支付规模在1万亿左右,占全国人民可以存款总额还是一个很小的比例,但是它所表现出来的可怕趋势却足以让银行的家长们寝食不安。余额宝们高于银行活期利息十几倍的收益,依托阿里巴巴、腾讯等拥有大批忠实用户和电商资源的互联网霸主平台,加之“T+0”的良好流动性,较之银行的理财产品,普通大众更乐于将零散存款放入余额宝的账户。按照这样的发展趋势,如果将来没有人存活期储蓄,银行的资本来源都是利率5%以上的协议存款的话,那么银行的资本定价权势必受到冲击,息差空间和信贷扩张也将大幅缩水,严重威胁到银行的利润总额。这是银行预见的趋势,让银行战栗的东西。剿杀:余额宝们的死穴其实银行们大可不必过于寝室难安,虽然余额宝们看似正在疯狂摧城拔寨,但由于其自身的先天缺陷,高增长肯定不可持续,在整场博弈中中,银行才是规则的制定者。余额宝对于传统商业银行的优势集中在更好的客户体验和更高的收益率两点,如果银行们要在吸纳零散社会资本上超过余额宝,就必须提供更好的客户体验和更高的收益,但显然习惯坐收垄断利益的银行们暂时不具备这样的竞争能力。但余额宝有一个软肋是致命的:就是它的业务开展必须建立在和银行合作的基础之上,这给了银行痛击余额宝的能力。银行可以先行破坏余额宝的客户体验。余额宝依托阿里巴巴和淘宝平台,拥有庞大的用户资源,可以在电脑端、手机端跨越各银行的界限,快捷、免费地完成各项支付、转账,尤其是余额宝,同样是基金,相比银行的传统理财产品,“T+0”的模式免去了申购、赎回的繁琐手续,收益当天到账,实时查询,随时转入转出,深受广大用户的欢迎,这就是互联网创新展示的更快捷、更便利的力量。但银行只要下调了对余额宝和支付宝的交易限额,并且做出笔数限制,在资金的转入转出中故意拖延到账时间甚至截留,客户体验就一定会受到严重影响。现在这些手段都已经发生了,各大行下调余额宝限额的消息已经登上新闻头条。就在今天,我做了两笔分别是500元和1000元的从余额宝转出到银行卡的交易,发现平时手机端二个小时内可以完成的交易,已经过去十二个小时了仍没有办结。原因只有两个,一、征求意见造成的市场恐慌让资金排起了长队等待转出;二、银行联合起来做了手脚,故意拖延截留。看到银行的可怕了吧,虽然马云是互联网的老大,但是在真正的市场霸主——银行面前,他们也要俯首称臣。协议存款是余额宝致命的死穴余额宝目前的盈利模式依赖于资产配置中超过百分之九十的协议存款,在市场没有更好的投资手段的情况下,依赖这样的投资配置是无奈之举。问题就来了,针对协议存款的市场争夺,必然导致货币基金参与者们的分化,而银行始终掌握协议存款的定价权。协议存款本身属于短期融资,供求关系由市场来决定,也就是说当银行可支配的资金充足的时候,银行不需要花费高成本吸纳协议存款,只有在银行资金不足了,银行才愿意多花钱吸收高价的资金。在余额宝们出现之前,协议存款的资金需求大于供给,那时候是货币基金可以讨价抬高协议存款利率。但是随着更多的市场参与者的加入,各类余额宝的基金规模迅速增长,庞大的资金规模必须要寻找投资出路,参与者们必然发生了激烈的竞争和争夺,现在虽然还没有演变成协议存款供大于求的局面,但供需关系已然在悄悄改变了。待市场逐渐成熟起来后,余额宝们间竞争的结果,必定是削弱了自身与银行讨价还价的能力。这就是为什么郭广昌说:“(余额宝与银行之间)这样的利差不会长远的,不要期望以后余额宝每年都会给大家这么高的回报。”“所有的创新都在向成熟市场靠拢,随着市场的不断成熟,余额宝不会长期保持高回报。”但现在的状况是银行们看似已经等不及给予余额宝们充分市场竞争的时间了,“规范”、“监管”、“限制”的呼声如此强烈,连央行都出来了。其中的逻辑很简单,就是利益!余额宝们继续无限制地存在一天,银行就要多承受一天的损失和威胁。与其坐等市场缓慢成熟,不如早日按照他们的逻辑,纳入自己的利益版图。其实即便银行们不使用央行的政治手段,余额宝也无法逃脱银行的限制和打压。从一定程度上说也是市场竞争的结果,虽然不公平,但不公平是建立在市场参与主体的力量博弈之上的。银行麾下掌握庞大的金融渠道,掌握资本的定价权,马云们如果认为挟巨量的社会资本资本就可以跟银行讨价还价,就太幼稚了。马云们能够叫板银行,让银行俯首称臣的唯一和乐观的假设是占有社会绝大部分存款来源,可这一天不可能到来,因为银行不会傻到让它到来。银行只要通过对协议存款价格进行打压甚至全面抵制,依托自身掌握的庞大渠道,如理财、投资、债券、基金等,就可以实现对货币基金的替代,进而排挤余额宝们的生存空间。现在国有三大行已经明确不接受协议存款,行动开始了。较量毫无悬念,我们必须再次认识市场铁律的可怕——渠道为王!预测:余额宝们不会消亡但也不会一直横冲直撞再回头看此次的征求意见稿,个人认为通过的概率不会很大。而今后余额宝们被取缔,也不可能。考虑到现在改革处于深水区如此敏感的时期,各种政策的出台必须做出谨慎的政治考量。而政治考量,也将是确保余额宝们生存发展的免死金牌。在十八届三中全会上,习近平总书记就已提出了“让市场在资源配置中起决定性作用”。在今年的两会上,互联网金融也首度写入了政府工作报告,国务院总理李克强在做政府工作报告时提出,“要促进互联网金融健康发展,完善金融监管协调机制”。若发生对余额宝的取缔甚至是政策层面过分的打压,不仅将重挫互联网金融从业人员的创新和积极性,更是赤裸裸地抢夺了人民的手中已获得的收益,必将造成舆论反感导致极其恶劣的政治影响。这无异于背弃十八大和政府工作报告精神,置政府的公信力于不顾,直接扇总书记和总理的耳光。事件最后的结果,可以肯定是余额宝们的妥协,在经历短暂的毫无束缚的

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