2022年金市发展趋势展望

年金市发展趋势展望进入2022年，黄金市场受外汇和能源市场大幅波动行情的影响，消失了急挫及反抽行情。在经受了年初商品市场的齐跌行情后，原油市场的连续下滑是压制金价反弹的关键因素。与此同时，美元受连续利多经济数据的提振，降息预期一减再减。而接近1月末，原油价格基本面好转带动的一轮反弹行情主导了市场，黄金作为反抗通胀的商品再次发挥了保值作用。

金价受大环境拖累回撤至年前水平

商品市场以齐跌的方式敲开了2022年的大门。投资基金和意图锁定利润的投机者们在新年的第一个交易日发起攻势。1月3日，农产品、原油和铜的跌幅均超过了4%。相比之下，黄金在当日的行情中是比较坚挺的品种。虽然盘中消失了比较猛烈的振荡，但最终主力合约收在629.80美元/盎司，当日下跌1.3%。

经受了缓慢的爬升行情后，COMEX期金在1月3日几乎回吐了节日期间的全部涨幅。这其中美元仍是关键因素。在美元日益剧烈的降息预期影响下，黄金在节日清淡的交投中缓慢爬升至4周高点。投资者看重黄金的平安避风港的功效，这不仅仅是指地缘政治局势的稳定，还包括经济增长的良好状态。美国经济能否实现软着陆始终牵动着各方投资者的神经。在过去几个月中黄金市场的投资商对于美元的关注程度的确大大超过了原油。但是在能源市场上，国际油价在需求削减的忧虑中再度下挫，去年11月创下的过去一年来的低点也被重新改写。原油的破位多少给平稳的黄金市场带来了一些震惊，同时投资基金将更多游资投向证券市场的传闻也引发了商品市场的共振效应。在诸多不利因素下，经济数据的公布最终成了期金下跌的导火索。美国供应管理协会表示ISM制造业指数在12月上升至51.4后，美元即刻上行，弥补了就业市场数据带来的损失。此时黄金市场获利平仓盘、低位止损卖盘成为打压价格的重要力气，金价则在随后的两个小时内急跌将近3%。

从技术角度看，原油市场已明显破位，假如57美元/桶的价位被击穿，将连续向50美元/桶四周查找稳固支撑，供应过剩的预期也将在很长时间内对价格形成压力。由于黄金市场节日期间连续的上涨行情已经积累了大量获利筹码，因此期金的短期回调应在市场的预料范围之内。由于上方每盎司650美元~655美元一带是比较关键的压力位置，去年12月初的反弹也曾在该位置止步，而且该区域的突破也是金价第三浪绽开得以确认的重要依据，因此，市场在空方重要防线前进行休整也是为日后的再度上攻积蓄力气。也就是说，金价仍有连续整固下方平台并调整日线指标的要求，前期低点627美元/盎司构成了初级支撑。

黄金市场陷入窄幅盘整

1月5日，国际黄金市场消失深幅回调。2月主力期货合约价格跌穿610美元/盎司的重要支撑后反弹缺乏人气，在原油市场和美元走势的交替影响中最终徘徊于610美元/盎司一线。这个过程中美元人气旺盛，但在新数据不多的背景下冲高的力气也有些不足，选择在近6周的高位四周绽开小幅振荡。美元涨势的暂缓最终在肯定程度上缓解了金价下行的压力，来自亚洲市场的低位买盘以及现货买家入场，从而进一步推动期金的反弹。之后美国商业公布报告称去年11月贸易赤字缩小至582.3亿美元，该数据也优于从前的市场预期。在连续利好数据的推动下，市场人气再度高涨，美元趁机刷新了过去一个半月以来的高点。能源市场受到美国暖冬气候忧虑的困扰，国际油价再度大跌近3%。

相关市场的不利因素很快成为投资者抛售期金的理由。

美国去年12月非农就业数据增加16.7万，大大好于市场预期。随着美元的高歌猛进，黄金价格接连破位。但是从另一个角度来讲，美国目前的强劲就业状况与低迷的产出相冲突，房地产和制造业不振在之前曾导致美国经济衰退的预期。而这种冲突所导致的生产成本增加无疑又将增加市场投资者对通胀的担忧。经济数据的好转并不代表美联储将放弃降息。美元反弹能否持续仍将取决于投资者对利息前景的预期。原油市场在破位后引发投资基金的大举卖出，空头回补使急速下跌转为快速反弹，交投特别活跃。

依据美国商品期货交易委员会的报告，截至1月2日黄金基金持仓变化不大，非商业多头还有所增仓，净头寸77883手，与前周相比增加了9791手。多空双方在目前位置不愿轻举妄动，交投与前段时期