《金融学》课程教案

《金融学》课程教案授课题目（教学章）第二章信用与利率课次第3次第5次授课方式理论课课时安排从第3教学周一一5教学周，共9课时教学目的、要求（分掌握、熟悉、了解三个层次）：1、了解信用产生和发展的历史及其演变；2、掌握借贷信用的产生及特点；3、掌握现代各种信用形式及其特点，应用范围；4、掌握各种信用工具的特点；4、正确理解现代信用与经济的关系，重点掌握现代信用对经济的推动作用及其可能以出现的泡沫经济问题。5、掌握影响利率变化的主要因素及影响机理，能对我国影响利率的因素进行分析；6、掌握利率作为经济杠杆对经济的调节作用，在此基础上对我国利率市场化改革的现状和发展趋势进行分析和探讨；7、熟悉几种重要的利率决定理论的主要内容；8、熟悉利率的划分标准及其主要分类，能应用单利法和复利法进行计算；9、了解利息的来源。教学重点及难点提示：1、掌握商业信用、银行信用、国家信用、消费信用的主要内容2、信用工具的特点以及商业票据、债券、股票的主要内容3、信用对经济的影响4、重点掌握利息的本质、利息率的计算；5、影响利息率的主要因素；6、本章的难点在于理解利率发挥作用的原理，能够运用理论对我国利率市场化改革进行分析。教学主要内容：第一节信用概述一、信用的产生（一）定义教法提示：多媒体教学图示教学利率和贷款利率。3、固定利率和浮动利率固定利率是指在整个借贷期限内，利率水平保持不变的利率。浮动利率是指在借贷关系存续期内，利率水平可随市场变化而定期变动的利率。4、名义利率和实际利率名义利率，是指没有剔除通货膨胀因素的利率，即包括补偿通货膨胀风险的利率。实际利率，是指剔除通货膨胀因素的利率。即物价不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。实际利率=名义利率一通货膨胀率例A向B提供1000元贷款，年利息额80元，且该年度物价没有变化，其实际利率就为8%,如果物价上涨了3%,名义利率为8%那么1000元的本金就贬值了30元所获利息额80元中就要扣除30元的涨价损失，实得利息额50元。故实际利率就是50/1000=5%=8%—3%5、国内利率与国际利率国内利率是反映一个国家金融市场资金供求总体状况的利率；国际利率是比较宽泛的概念,一般意义上是指国际金融市场的利率水平。在国际金融领域,习惯把伦敦同业拆借利率（LIBOR）、纽约同业拆借利率（NIBOR）、新加坡同业拆借利率（CIBOR）、香港同业拆借利率（HIBOR）看作是该国际金融市场的基准利率。国际金融市场的利率水平逐步趋向一致。在开放经济条件下，国内利率水平的高低直接或间接影响资金在国际间的移动。资金的国际流动大体熨平了国内与国际之间的资金供求关系。6、单期利率与复期利率（1）、单利的计算单利（simpleinterest）就是不管贷款期限的长短，仅按本金计算利息，当期本金所产生的利息不计入下期本金计息的计算方法。计算公式：利息（D;本金（P）X利率（r）X期限（n）本利和的计算公式为：（S）=P（1+rXn）（2）、复利的计算复利(compoundinterest):复利是单利的对称，是指在整个借贷期限内,每隔固定期限计算一次利息，并将所得利息转入本金再计算下一年的利息，即利滚利。复利反映利息的本质特征。复利的利息计算公式为：S=P(1+r)nI=S-P(3)、贴现利息的计算贴现：是指把未来某一时期的资金值，折算成现在时期的资金值。终值(finalvalue)：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和。现值(presentvalue)：未来本利和的现在价值。现代商业银行的贴现业务其贴现值就是根据票据金额、期限和利率“倒算”出来的现值。公式：P=---(1+r)”(三)利率体系及其结构利率体系是指一个经济运行机体中存在的各种利息率由各种内在因素联结成的有机体，主要包括利率结构、各种利率间的传导机制和利率监管体系。利率体系结构主要有中央银行利率、商业银行利率和市场利率。各种利率之间的传导机制：中央银行再贴现率一商业银行可贷资金一存贷款利率中央银行买卖证券一市场资金供求一商业银行利率市场利率中央银行货币政策一中介目标(利率)一监测调节。(四)利率管理体制利率管理体制是指一国政府管理利息率的政策、方法和制度的总称。一般分为直接管理体制和间接管理体制。利率管理体制取决于一国的经济体制、金融体制、宏观经济调控能力和金融监管水平。长期以来，我国对利率实行直接管理体制，不适合当前经济发展形势。第五节决定和影响利息率变化的因素一、马克思的利率决定理论（一）平均利润率是决定利息率的基本因素马克思指出，利息是贷出资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。剩余价值表现为利润，因此，利息率的变化范围是在零与平均利润率之间。利润率决定利息率。（二）供求和竞争对利息率的影响在利润率一定的情况下，贷者和借者之间的竞争决定着利息率的高低。利息率的高低，是由借贷资本的供给和需求状况决定的。借贷资本供过于求，利率下跌。借贷资本供不应求，利率上升。（三）社会再生产状况是影响利息率的决定性因素社会再生产状况决定着借贷资本的供求，因而是影响利息率的决定性因素。在资本主义产业周期的不同阶段，利率呈现出不同的变化。（实际上是资本供求因素在起作用）危机阶段：t由于货币资本需求增加而货币供给减少，会使短期市场利率急剧上升到最高限。萧条阶段：I资本需求下降，银行可贷资金增加，利率下降。1经济规模收缩，企业货币需求减少。2市场萧条，企业投资信心低，借贷需求下降。3个人因失业增加、工资停滞而消费意愿下降。4政府为刺激经济、增加货币供给，常常采取降息政策，5企业投资和个人消费意愿下降会导致银行存款增加。复苏阶段：一经济开始恢复，但借贷资本充足，利率不会上升。繁荣阶段：一t（先平后升）繁荣初期，生产迅速发展，但信用周转灵活，商业信用扩大，利率平稳。繁荣后期，生产规模扩大，信用投机出现，资本需求增加，利率迅速上升。（四）物价对利率的影响在纸币流通的条件下，利率与物价有非常密切的联系。利率与物价的变动具有同向运动的趋向。（五）国家经济政策对利率的影响利息率成为国家调节经济活动的重要经济杠杆，利息率不能不受国家经济政策的影响。（六）国际利率水平对国内利率的影响世界各国的经济联系越来越密切，国际利率水平对国内利率的影响也越来越大，这种影响是通过资金在国际间的移动实现的。资本的自由流动会引起货币市场上资金供求状况发生变化，必然会引起国内利率的变动。二、影响我国利率的主要因素（一）企业承受能力（二）市场资金供求状况（三）物价变动（四）银行利润（五）经济发展状况和国家经济政策三、西方利率决定理论的几种观点1、储蓄投资利率论（实际利率理论）这种传统的利率理论认为，利率决定于投资与储蓄的均衡点。投资是利率的递减函数；储蓄是利率的递增函数。投资函数与储蓄函数共同决定了一个均衡的利率水平。当储蓄大于投资时，促使利率下降；当储蓄小于投资时，促使利率上升。只有储蓄者愿意提供的资金与投资者愿意借入的资金相等时，利率才会达到均衡水平。2、流动性偏好理论凯恩斯认为，利率是由货币需求与货币供给的数量决定的。货币需求又基本取决于人们的流动性偏好。他认为人们流动性偏好的动机有三个，即交易动机、预防动机和投机动机。人们持有现金从而满足其交易和预防货币需求的量与利率无关，与收入正相关；而满足投机需要的投机性货币需求是利率的递减函数，与收入无关。货币的供应是外生变量，由中央银行控制。

利率决定于货币的供求关系，是人们保持货币的欲望（货币需求）与现彳了货币数量间（货币供给）的均衡价格。3、可贷资金理论罗伯逊（英）、俄林（瑞典）提出了“可贷资金论”。他们认为：利率是由可贷资金的需求与决定供给的。可贷资金的需求包括两个部分，一是投资需求（I）,二是货币贮藏的需求（△!!）。这里影响市场利率的货币贮藏需求是当年货币贮藏的增加额。可贷资金的供给由两部分组成，一是储蓄（S）,二是货币当局新增发的货币数量和商业银行的信用创造（4M）。可贷资金理论认为，AH与I一样也是利率的递减函数；AM却不同于S,△M是货币当局调节货币流通的工具，是利率的外生变量，与利率无关。可贷资金理论认为投资与储蓄决定自然利率；而市场利率则由可贷资金的供求关系来决定。均衡利率由I=S和△H=△•同时成立来决定，此时自然利率与市场利率相等。4、IS-LM模型的利率决定由英国经济学家希克斯首先提出、美国经济学家汉森加以发展而形成的IS-LM模型，IS-LM分析模型，是从整个市场全面均衡来讨论利率的决定机制的。该模型的理论基础有以下几点：（1）整个社会经济活动可分为两个领域，实际领域和货币领域。（2）实际领域均衡的条件是投资1=储蓄S,货币领域均衡的条件是货币需要L=货币供给M,整个社会经济均衡必须在实际领域和货币领域同时达到均衡时才能实现。（3）投资是利率的反函数；储蓄是收入的增函数。货币需求可按不同的需求动机分为两部分。其中，满足交易与预防动机的货币需求，是收入的增函数；满足投机动机的货币需求，是利率的反函数。货币供给在一定时期由货币当局确定，因而是经济的外生变量。根据以上条件，必须在实际领域找出I和S相等的均衡点的轨迹，即IS曲线；在货币领域找到L和M相等的均衡点的轨迹，即LM曲线。然后由这两条曲线所代表的两个领域同时达到均衡的点来决定利率和收入水平，此即is-LM模型。从IS—LM模型我们可得以下结论：均衡利率的大小取决于投资需求函数、

复习思考题:储蓄函数、流动偏好即货币需求函数和货币供给量。当资本投资的边际效率提高，利率将上升；当边际储蓄倾向提高，利率将下降；当交易与预防的货币需求增强，即流动偏好增强时，利率将提高；当货币供给增加时，利率将降低。第六节利率的作用一、利率发挥作用的原理（-）利差变动对资金供求的影响中央银行通过再贴现率与商业银行贷款利率之间的利差，发挥对资金的调节作用，影响商业银行从央行获得资金的成本，约束或激励融资意愿。存贷利差扩大，贷款利率上升幅度大于存款利率上升幅度，加大资金使用者的经营成本，资金需求就会相对减少。若贷款利率下降慢于存款利率下降，存款者积极性受到影响，既压抑需求又减少供给。反之，亦然。（二）存贷利差对商业银行经营的影响目前在我国商业银行的收益中，存贷利差收益一般占90%以上，存贷利差相对扩大，银行利润增加，利差缩小，利润相对下降。利差的微小变动会引起银行收益很大的变动。随着利率市场化进程的加快，竞争的加剧，商行存贷利差呈现逐步缩小的趋势。（三）存贷款利差对投资和消费的影响经济快速增长时，投资的预期高收益会使贷款需求增长，从而推高贷款利率，拉大利差。但是，筹资成本的上升，存贷款利差会逐步回归。二、利率发挥作用的表现（一）利率对聚集社会资金的作用（二）利率对调节信贷规模和结构的作用（三）利率对资金使用效益的作用（四）利率对货币流通的调节作用（五）利率对稳定物价的作用三、复利在经济中的应用（自读）四、收入资本化与虚拟资本（不讲）五、利息率与其他经济杠杆的协调。（自读）1、商业信用的特点、局限性及地位作用？2、商业票据的主要特点是什么？3、银行信用的特点是什么？4、国家信用的特点及作用？5、消费信用的类型及作用？6、什么是直接信用和间接信用？两者的主要区别的什么？7、简述利息的本质？8、简述利息率的种类？9、利率市场化的内涵应包括哪些内容？结合实际谈一谈对我国利率市场化的认识？10、决定和影响利率变化的因素有哪些方面？11、论述利率的作用？

信用（credit）,原义包括信任、声誉、遵守诺言或实践成约。在经济学上信用是以偿还本金和支付利息为基本特征的借贷行为，是价值运动特殊形式。表现为商品买卖中的延期支付与货币的借贷行为。（二）信用的特征1、信用是有条件的借贷行为。其条件有二：一是偿还本金，二是要支付利息。2、信用是价值运动的特殊形式。价值是在没有放弃所有权的情况下，作为一种独立的形态，进行单方面的转移。信用是从属于商品经济的范畴，它的产生同商品、货币，特别是货币的支付手段职能的发展密切相联。二、信用的发展（-）前资本主义信用一一高利贷信用高利贷是指通过贷放货币或实物而获取高额利息的借贷行为，是历史上最早的、最古老的生息资本的形式。高利贷资本具有利息率高、非生产性和保守性的特点。（二）资本主义信用一一借贷资本1、定义：借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本家使用的货币资本。它是生息资本的一种形式。2、借贷资本产生于产业资本循环周转中暂时的货币资本闲置和临时补充资本的需要。①在产业资本循环周转中必然出现一部分暂时闲置的货币资本，其所有者需要通过贷放以求增殖。（固定资本周转中、流动资本周转中、剩余价值使用前）②在生产过程中也必然出现临时补充资本的需要。③通过信用方式联系资本的余缺，就会使闲置资本转化为借贷资本。3、借贷资本的特点：①借贷资本是一种作为商品的资本。在借贷中，资本的使用价值即能够带来利润的能力，被当做商品转让出去，利息表现为其转让的价格，使借贷资本的运动具有了商品的转让形式。（但不是真正的商品转让，不具备商品转让的实质）②借贷资本是所有权资本

贷放中只转让使用权，不转让所有权。③借贷资本具有特殊的运动形式。（双重支付、双重归流）（三）现代信用现代信用也是借贷行为，但是范围更广，向全球化、一体化方向发展，信用形式也随之更加抽象。第二节信用形式一、商业信用商业信用是企业以赊销商品和预付货款等形式提供的、与商品交易实际相联系的信用。商业信用的表现形式：提供商品的商业信用，主要是商品赊销、分期付款等提供货币的商业信用：主要是预付定金、预付货款等。（-）商业信用的特点1、商业信用所贷放的资本是处于产业资本循环过程中最后一阶段的商品资本。2、商业信用的债权人和债务人都是企业。3、商业信用的供求在产业周期个阶段与产业资本状态相一致。（二）商业信用的局限性1、商业信用的规模和数量受到了一定的限制；2、商业信用有较严格的方向性；3、信用能力有局限性；4、商业信用在管理和调节上也存在局限性。（三）商业性的地位和作用1、商业信用的地位：商业信用是信用制度的基础，是基本的信用形式。首先、银行信用是在商业信用发展到一定程度的基础上产生的，其次、商业信用直接为生产和流通服务，是企业信用的首选，最后、银行资产业务中的票据贴现、的票据承兑等业务也是在商业信用的基础上进行的。2、商业信用的作用：①商业性信用对经济的促进作用。②商业信用的合同化、票据化使分散的商业信用统一起来。3、商业信用的工具一一期票、汇票二、银行信用（一）定义和形式1、定义：银行信用是银行和各类金融机构以货币形式向企业提供的信用。2、主要形式：吸收存款、发放贷款。（二）主要特点1、以货币形态提供，克服了商业信用在数量上的局限性。2、借贷双方一方是银行，另一方是企业，克服了商业信用方向上的限制。3、与社会联系广泛，克服了商业信用在信用能力上的局限性。4、在产业周期各阶段上，和产业资本的动态相反。银行信用的中介工具一一支票三、国家信用1、定义：国家信用是国家以债务人身份，借助于债券筹集资金的一种信用形式。2、国家信用的作用：国家信用是调剂政府收支不平衡的手段；国家信用是弥补财政赤字的重要手段；国家信用是调节经济的重要手段。3、国家信用的特点：安全性高，信用风险小；具有“财政”和“信用”的双重性；用途具有专一性。4、国家信用工具国家信用工具按发行主体来划分，有中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券。按期限来划分有国库券和公债等。四、消费信用1、定义：消费信用是企业和金融机构向消费者个人提供的、用于消费目的的信用。2、类型：企业对个人直接以商品形式提供的消费信用，即指企业通过赊销商品的形式，主要以分期付款方式向消费者提供房屋或高档消费品；银行向消费者个人提供用于购买房屋或高档消费品贷款。银行发放信用卡也属消费信用。这种信用形式与商业信用、银行信用并无本质区别，只是提供信用的对象和债务人不同。即以房屋住宅、小汽车、家用电器等耐用消费品为对象，债务人都是购买耐用消费品的消费者。3、作用扩大了消费需求，刺激了经济发展。

增加了经济的不稳定因素。（消费信用过度一方面会造成经济的虚假繁荣，另一方面会使一部分人员陷入沉重的债务负担）4、消费信用的中介工具之信用卡信用卡是银行或专门的发卡机构发给资信良好的消费者的一种信用凭证。信用卡的基本功能一一转帐结算、支取现金、提供信贷（属于消费信用）信用卡的优点：▲发卡银行一一可扩大盈利水平（收取手续费，增加利息收入，扩大影响）▲持卡人一一携带方便、安全，▲特约商户一一能扩大销售，增加利润。五、股份信用股份信用是股份公司以发行股票的方式筹集资金所体现的一种信用形式。股份信用体现的是一种财产所有关系而非债权债务关系。股份信用的组织形式是股份公司。六、合作信用合作信用是信用领域的一种合作经济形式，在一定范围内出资人之间相互提供。七、租赁信用租赁信用是以出租设备和工具收取租金的一种信用形式。八、国际信用国际信用也叫国际信贷，是指国际间的信贷关系，包括国际商业信用、国际银行信用、政府间信用和国际金融机构信用等方式。第三节信用工具一、信用工具的特点和分类信用工具是以书面形式发行和流通、借以保障债权人或投资人权利的凭证。它是资金和资本的载体，是金融市场上的重要交易对象。（一）信用工具的特点第一、返还性一一债权人按凭证记载偿还债务的时间，到期收回债权金额。第二、流动性一一信用工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。第三、收益性一一能定期或不定期地给持有者带来收益。第四、风险性一一本金和预期收益的安全保证程度。（二）信用工具的分类

按发行者地位划分一一直接信用工具间接信用工具按金融市场交易的偿还期限划分一一长期信用工具短期信用工具按是否拥有所有权一一债务凭证所有权凭证按发行的地理范围划分一一地方性信用工具全国性信用工具世界性金融工具1、支票支票是活期存款的存款人通知银行从其帐户上以一定金额付给票面指定人或持票人的无条件支付命令书。可分为记名支票和无记名支票；现金支票、转账支票和保付支票。当支票被存款人用来向第三者支付款项时，不再是简单的信用凭证，而是作为代替货币发挥流通手段和支付手段职能的信用货币。支票的流通大大节约了现金。2、商业票据商业票据是商业信用的工具，是记载商业信用债权债务的一种凭证。商业票据的特点：是在商业信用的基础上产生的；票面必须载明特定的内容；具有不可争议性；具有流动性。①期票是债务人对债权人签发的在一定时期内无条件支付款项的债务证书。（期票是债务人的一种承诺）②汇票是债权人发给债务人，命令他支付一定金额给持票人的无条件支付命令书。汇票是债权人的一种命令，汇票必须经过承兑才能转让流通。商业汇票的流通转让方式：作为支付手段，经背书后支付转让。通过贴现转让，从而取得货币资金。通过抵押取得贷款。3、W①政府债券一一公债券、国库券、地方债券国库券与公债券的区别：发行目的不同一一国库券是为了国库的短期资金不足而筹资，而公债券是为国家经济建设筹资。发行程序不同一一国库券的发行由政府自己决定，而公债券的发行要经过立法机关通过。发行期限不同一一国库券是短期的一般在一年以内。而公债券是长期的，一般在一至三年以上。②公司债券一一是企业向外借贷的一种债务凭证。③金融债券一一由银行等金融机构发行的债券。4、股票股票是股份公司发给股东以证明其入股的资本额并有权取得股息的书面凭证。股票是资本市场上借以实现长期投资的工具。股票主要有两大类：普通股和优先股普通股是股票中最普遍和最主要的形式，其权利主要有：经营参与权；盈余和剩余财产的分配权；优先认股权。优先股是一种股东有优先于普通股分红和优先于普通股资产求偿权的股票。股息受益一般是事先确定的。持有人不能参与企业的经营管理，没有认股权，不能分享企业获取的高额利润。5、金融衍生工具衍生工具指从原生资产（股票、债券、货币等）派生出来的金融工具。衍生工具以合约的形式出现，其价值取决于原生工具的变动情况。（1）金融期货金融期货是指交易双方在固定场所（期货交易所）以公开竞价的方式成交后，约定在未来某一日期以确定的价格买卖标准数量的某种金融商品的合约,包括利率期货、股票指数期货及货币期货。（2）金融期权金融期权是一种赋予期权的持有人（期权的买方）在某一未来日期或在这日期之前按议定的价格买卖某种金融工具的权利（而非义务）的合约。（3）互换协议互换是一种交易双方商定在一定时间以后交换支付的合约,主要有货币互换和利率互换。二、信用对经济的影响（一）信用对生产的影响1、通过提供货币资本，帮助企业完成资本转移，促进利润率的平均化，从而保持社会各部门比例关系的协调发展2、信用的存在可以节约流通费用，增加生产资金。3、信用促进了股份制的迅速发展，使生产规模扩大。（二）信用对消费的影响1、调剂消费一一调剂家庭余缺，满足不同的消费需求。2、推迟消费一一可以推迟购买力，平衡消费品供求。（供不应求时）3、刺激消费一一扩大社会消费能力，增加消费需求，平衡商品供求。（供过于求时）（三）信用与经济调节1、随信用发展而出现的银行、信用机构及中央银行制度，组成了调节宏观经济的有机体，为国家调节经济服务。2、随信用发展出现的信用工具中央银行调节宏观经济提供了手段。3、利用信用可以有效的调节总需求和总供给。（四）信用和危机当与货币支付手段相联系的信用关系的链条中断时,会产生或加速经济危机。第四节利息与利息率一、利息的产生与发展西方经济学家们的