第六章信息经济学委托代理理论

第六章信息经济学拜托代理理论第六章信息经济学拜托代理理论第六章信息经济学拜托代理理论第六章信息经济学一、信息经济学：拜托代理若干看法社会契约如何达成，效率如何，以及市场参加者（交易者）如何改进和限制这些契约的作用等，成为拜托代理理论商讨的问题。1、拜托代理关系的涵义拜托代理关系是一种居于信息优势与处于信息劣势的市场交易者之间的互相关系。代理理论中广义的代理关系泛指担当风险的拜托人授与代理人某些决策权并与之订立或明或暗的合约。狭义的代理关系则专指企业的治理结构，即作为拜托人的出资人授与代理人（经理人员）在合约（如公司章程）中明确规定的权益（控制权）。凡在合约中未经指定的权益（节余讨取权）归属拜托人。假如当事人两方，此中代理人代表拜托人的利益执行某些决策权，则代理关系就随之产生。（Ross，1973）一个人或一些（拜托人）拜托其余人（代理人）依据拜托人利益从事某些活动，并相应地授与代理人某些决策权的契约关系。（Jensen&meckling，1976）在企业契约关系中，主动设计契约形式的当事人称为拜托人，被动地接受或拒绝契约形式中的当事人称为代理人。2、拜托代理关系的例子拜托人代理人政府垄断信息企业资本家、股东经理证券投资者经纪人保险企业投保人厂商零售商病人医生顾客百货企业生产厂商百货企业选民议员、代表3、拜托代理关系的基本模式1）单个拜托人与单个代理人的博弈模型，如医生与病人。2）单个拜托人与多个代理人（复合代理人）的博弈模型，如中央政府与若干家垄断信息厂商。3）多个拜托人（复合拜托人）与单个代理人的博弈模型，如数千个计算机个人用户与“国联在线”企业。4）多个拜托人与多个代理人的博弈模型，如保险市场上多家保险企业抢夺投保人的竞争。5）单个或多个拜托人与代理人之间相互均为拜托人和代理人的博弈模型，如瞎子背瘸子后，相互均为拜托人和代理人。4、拜托代理的均衡合同P为拜托人，A为代理人。的行动原则是使其自己的功效最大化。P一定设计出一种A可以接受的合同，在该合同拘束下，P一定依据A的某些行动或操作结果恩赐A一个收益。P是依据A的结果向A支付合同规定的收益。在A追求自己功效最大化的拘束条件下，P的功效达到了最大化。5、现实中实现均衡合同的困难问题第一，在选择代理人方面，P不知道在全部应聘管理者中哪个管理者是最适合的人选；其次，P难以轻松地设计出在各种复杂条件下都可以对A产生最大化刺激的合同；再次，P难以或不行能从企业收益中明确划出因为A的努力带来的收益额；最后，A有可能利用其信息优势降低努力程度，从而损失P的利益。6、达成拜托代理均衡合同的条件1）代理人以行动功效最大化原则选择详细的操作行动，即所谓激励相容。2）在拥有“自然”干涉的状况下，代理人执行合同责任后所获收益不可以低于某个预约收益额，所谓参加拘束。7、激励相容初始假设：1）合同拜托人和代理人两方的信息是不对称的。2）人不总是诚实的，但人的行为是可以改变的。激励相容是一种信息激励体系，它经过协调拜托、代理两方的利益，使被激励方主动地宣告自己的真实信息，由不诚实转变成诚实，达到组织中各成员目标的一致。激励相容拘束与经济激励和文化激励共同作用于组织背景，可以起到提升组织效率的作用。激励相容信息体系虽不可以完整除掉不对称信息带来的资源配置的扭曲，但可以使资源配置达到“次优”状态。二、拜托代理理论1、代理问题所谓拜托代理问题，是指因为代理人目标函数与拜托人目标函数不一致，加上存在不确立性和信息不对称，代理人有可能偏离拜托人的目标函数而拜托人难以观察并督查之，而出现的代理人伤害拜托人利益的现实。代理理论存在两类特别相关的问题：一是“代理问题”，它产生于拜托人和代理人之间的目标矛盾和改变代理人行为的困难性（或高成本）。二是“风险共享”（risk-sharing）问题，它产生于拜托人和代理人对风险的不一样态度。代理理论的焦点在于拜托人和代理人之间的契约和从拜托人角度如何使契约执行得更有效的方法上。2、最优合同的找寻3、代理人：拥有个人信息拜托人：没有个人信息4、信息不对称事先非对称：逆向选择（代理人不照实表现自己的能力）事后非对称：道德风险（代理人没有作出最大能力）5、非对称的信息：行动知识隐蔽行动隐蔽信息逆向选择模型事先信号传达模型信息甑别模型隐蔽行动的道德风险模型隐蔽信息的道德风险模型事后（行动知道，知识不知道）（行动和知识都不对称）（1）隐蔽行动的道德风险模型签约时两方信息是对称的；契约后，代理人选择行动（努力工作，还是不努力工作）；“自然”选择“状态”；代理人和自然状态一起决定可观察到的结果；拜托人只好观察到结果，不可以观察到人的行动和自然状态。拜托人问题是设计一个激励合同以诱使代理人从自己利益出发选择对拜托人最有益的行动。如：雇主和雇员的关系。（2）隐蔽信息的道德风险模型签约时两方信息是对称的；契约后，“自然”选择“状态”（可能是代理人的种类），代理人观察到自然选择，而后选择行动；拜托人观察到代理人的行动，但不可以观察到自然的选择。拜托人问题是设计一个激励合同以诱使代理人在自然的状态下边选择对拜托人最有益的行动。如：企业经理和销售人员的关系。3）逆向选择模型自然选择代理人种类；代理人知道自己的种类；拜托人不知道；拜托人和代理人签订合同。如：买者（拜托人）和卖者（代理人）关系。4）信号传达模型自然选择代理人种类；代理人知道自己的种类；拜托人不知道；为了显示自己的种类，代理人选择某种信号；拜托人观察到信号后与代理人签订合同。与逆向选择模型不一样的是，在信号传达模型，拜托人会依据代理人的信号来修正对代理人的主观概率，而后签约。如：雇主和雇员的关系。5）信息甄别模型自然选择代理人种类；代理人知道自己的种类；拜托人不知道；拜托人会供给多个合同供代理人选择，代理人依据自己的种类选择一个合同，并依据合同规定选择相应的行动。如：保险企业和保险人的关系。三、激励体系设计问题拜托人与代理人之间的利益协调问题，可转变成信息激励体系的设计问题。比方：人们为使驴“自觉地”、或“有干劲”地不断地拉磨，也许将驴的眼睛蒙起来（信息蒙闭），也许在驴的头部前面用竹竿挂一个它喜爱吃的红萝卜（信息引诱）。（一）激励体系的目标设计激励体系的目标都是“如何让人说实话”，“如何让人不偷懒”，最后令人们达到某种意义上的最优资源配置，或个人的理性配置会集。代理人获取对拜托人的对策优势地位：一是利用拜托人难以观察到的个人信息（如能否有才华横溢，产质量量能否过关等）而获取信息优势，使拜托人处于不利的战略选择地位。另一方面，代理人利用拜托人难以观察到的个人行动（如能否在工作上真实努力，能否改变原有的行动规则等）而获取信息优势地位。激励体系的对象与目标对策行动体系激励目标隐蔽信息（逆向选择）激励体系如何让人说“实话”隐蔽行动（道德风险）如何让人“不偷懒”（二）激励体系的框架“激励”就是拜托人拥有一个价值标准，或一项社会福利目标。这些标准或目标可以是最小个人成本或社会成本拘束下的最大预期功效，也可以是某种意义上的最优资源配置，或个人的理性配置会集。激励体系的核心就是“我如何使某人为我做某事”。1、机遇主义与不对称信息1）机遇主义的解析人的有限理性、信息的不对称使企业代理人可能经过不正当手段来获益，就出现了机遇主义的问题。机遇主义包含事先机遇主义行为（逆向选择）和事后机遇主义行为（道德风险）。机遇主义成本：被发现的处罚（革职、处罚）、寻租支出（贿赂）；预期收益大于成本时，可能会采纳机会主义。2）不对称信息不对称信息：在博弈过程中某些局中人拥有其余局中人所不认识的信息而造成信息的不均匀分布结构。使其按有益于拜托人的目标努力工作。（3）表露原理假如拜托人不付予钱币或其余刺激，代理人一般不会照实见告信息，除非确信这信息不会对其构成伤害。除非拜托人早先在签订的契约中建立某种拘束体系，不然信息的失真或不完整对拜托人的利益的损失是灾害性的。所以，建立一个有效的表露体系，来引诱代理人表露信息的真实状况。2、单个雇主与雇员的简单模型假设雇员接受雇主指派的某项工作的产出量为又假设S(q)为雇主在雇员生产q的功效水平，

q，且q是其努力程度（或能力）θ的函数，q=f(θ)；t为雇主支付雇员生产q的薪水。则雇主的目标是：MaxS(q)tq从雇员的角度看，雇员的努力θ及产出q必然是有成本的，该成本记为C(θ,q)，且其总成本与边沿成本随q的增添而增添。如雇员有获取功效u的多种选择，且参加该工作的保留功效为u0(θ)，则其参加拘束为t-C(θ,q)≥u0(θ)则雇员的努力程度θ有两各种类，即{,},则该模型的最优体系设计为：MaxS(q)tqtC(,q)u0()st..参加拘束C(,q)u0( )ttC(,q)tC(,q)激励相容拘束C(,q)tC(,q)t3、拜托—代理体系设计最优目标：拜托人利益最大化。拘束条件：1）刺激一致性条件。代理人供给真实信息的行为不但能增进拜托人的利益，并且也能增进代理人的利益，即合作给两方带来的利益比任何不合作都要大。2）个人理性拘束条件。代理人是理性的，接受体系比不接受体系在经济上更适合。3）最优均衡信息租金边沿曲线P节余边沿曲线4）多级拜托代理结构一般的企业拜托代理是多级的，因为每一级拜托代理均可能产生目标与行为的偏差，最后结果可能就像偏差放大器相同，使最先拜托人的目标与最后代理人的行为偏差很大。解决方法：①层尽量少；②设计合理的企业结构与规模；③设计最优的激励体系；④监控与信息表露；⑤增强各层之间的反响。4、逆向选择与道德风险逆向选择与道德风险本源于保险理论，属于两类典型的拜托人—代理人问题。阿罗将拜托人—代理人问题分别称为：“隐蔽信息”问题（逆向选择）和“隐蔽行为”问题（道德风险）。逆向选择解析是从乔治·阿可洛夫提出的旧汽车市场模