MDI行业发展现状与市场前景分析

MDI行业发展现状与市场前景分析一、MDI产业发展概况MDI即二苯基甲烷二异氰酸酯，一般情况下MD实际上指的是粗MDI（又叫Crude-MDI，PAPI，聚合MDI），粗MDI是单体二聚体三聚体的混合物；此外还有改性MDI，是使用纯MDI和聚醚预聚或者和碳化二亚胺反应等方式改性。一般粗MDI主要应用于冰箱冰柜，汽车顶棚，供热管道，外墙喷涂，冷库板，彩钢板，太阳能，胶黏剂等领域；纯MDI用于制备合成革，弹性体，防水涂层等；而改性MDI则多用于生产汽车内饰，床垫，头枕等等。MDI的生产原料包括苯，硝酸，硫酸，甲醛，氯气，一氧化碳等等，但因聚合MDI行业利润丰厚，原料对MDI价差走势影响并不大，主要是需求端对MDI现货价格具有决定性的影响。进入2021年以来巴斯夫、陶氏等海外化工企业纷纷进入停产检修阶段，加上疫情逐渐控制下，国外对冰箱冰柜和汽车的旺盛需求仍有望维持，而国内汽车、管道保温、无醛板等领域的需求仍有望持续好转。国内MDI价格持续上涨，2021年国内MDI产量大幅增长，1-5月MDI产量合计124。88万吨，同比大增57%。2014-2021年中国MDI产量统计情况目前全球范围内的MDI总产能在955万吨左右，而国内名义产能约为447万吨，2020年受疫情影响和停车检修等不可抗力因素的影响，2020年中国MDI产能利用率下降至57%。进入2021年以后行业开工负荷率保持在较高水平，万华烟台产能110万吨MDI装置、宁波120万吨装置开工负荷也在九成附近。上海科思创（60万吨）、上海巴斯夫（22万吨）和上海亨斯迈（37万吨）开工负荷八成附近。东曹瑞安8万吨装置开工负荷在7万吨附近。巴斯夫重庆产能40万吨MDI装置2021年2月27日开始为期一个月左右的停车检修，目前已经重启。2014-2021年国内MDI名义产能及产能利用率变化二、市场下游需求从行业下游情况来看，聚合MDI下游需求较为集中，主要为白色家电，2021年消费占比大约为63%；其次是与建筑相关的管道、胶黏剂等领域。相比之下纯MDI下游结构较为分散，2020年热塑性弹性体（TPU）占比28%，鞋底原液占比25%，氨纶占比24%，PU浆料占比18%，其他占比5%。2021年得益于国内家电市场回暖以及新房竣工面积增速回升，MDI下游冰箱冷柜、板材行业大厂需求持续良好，中小冰箱厂、外墙/管道保温、汽车、胶黏剂等行业主要以按需采购为主，需求量保持稳定增长态势。2020年中国聚合MDI下游消费结构分布情况三、市场竞争格局由于MDI行业兼具技术及资金壁垒，行业集中度较高，全球仅有包括万华化学、巴斯夫、科思创、陶氏、亨斯迈等少数几家化工巨头具备产能，2021年全球行业CR5高达86%。由于竞争格局较好，MDI行业整体盈利状况较好。目前国内生产MDI的本土厂家，仅有万华化学一家，但巴斯夫、科思创以及亨斯迈等国际化工企业同样也在中国开厂，其中万华化学占到国内MDI总产能的一半以上。近年来MDI产能扩张较为平缓，而非早期的“大起大落”，这反映行业玩家倾向于通过控制产能速度来托底价格进而保证利润。而MDI景气度直接和终端应用赛道相关联，这是因为MDI直接下游话语权较弱，MDI厂商在定价时更多看的应该是终端家电赛道龙头的景气度，特别是白电领域。2021年全球MDI产能占比分布情况四、MDI下游需求情况根据国家统计局和海关总署数据，2020年6月份冰箱产量开始大幅上涨，行业订单新增以及追加骤增，其中大多订单为出口订单。2020年中国冰箱出口数量增长至6954万台，同比2019年增长25%以上，冰箱产量和出口数量高涨的原因主要是：疫情威胁下，中国产能恢复较好，而海外生产企业大多不能完全复产，供应链出现短缺；且疫情之下，海外民众因囤积食物需求，对冰箱的采购大幅增加；致使冰箱产业链供不应求，中国家用电冰箱产量从5月以来同比持续提升，至12月份产量同比达到8。1%；中国冰箱出口量自2020年6月开始持续同比大幅提升。2015-2020年中国冰箱出口数量统计海关总署，无醛板指的是人造板在制造过程中添加无醛胶以降低甲醛释放，使甲醛含量达到低于0。03mg/m³效果的板材。人造板在生产制造及后续的板材表面处理时，均需要使用胶粘剂，当家庭中甲醛浓度超过一定值的时候，就会对人体造成危害。随着收入的增长和相关知识的普及，消费者对居住环境的环保性及安全性的要求越来越高，更多的消费者选择无醛板为原料的家具和地板，而这也带动了无醛板市场的快速发展。无醛板契合消费者以健康为导向的消费升级需求，在下游家具公司的推广及造势下快速放量。而无醛人造板常见的生产技术有：使用无醛胶，使用甲醛清除剂，改进生产工艺少添加胶、甚至不添加胶等。无醛胶的研发难度较大、很难突破材料本身限制因素，所以无醛胶生产厂家较少。MDI胶粘剂不含甲醛，并且挥发性极低，在用于板材的生产过程