全国股份转让系统挂牌企业北京专场培训会金元证券何旭

全国股份转让系统挂牌企业北京专场培训会金元证券何旭目录一、我国多层次资本市场二、做市商简介三、为什么需要做市商四、做市业务步骤五、参加做市优势六、做市企业筛选标准七、新三板成绩八、做市商成绩九、金元做市商成绩第二页，共48页。我国多层次资本市场体系第一节做市商：权利与义务我国多层次资本市场第三页，共48页。3多层次资本市场体系美国多层次资本市场中国未来资本市场构造第四页，共48页。4区别联动项目新三板创业板标准备案制核准制股本规模无要求发行后总股份不少于3000万利润无要求要求高存续期持续经营2年以上持续经营3年以上融资挂牌同时或之后增发IPO、配股、增发信息披露一般严格交易方式做市商、协议、竞价竞价涨跌幅不设涨跌幅10%交易单位1000股/手100股/手1.新三板转创业板：全国股份转让系统挂牌公司可以在符合条件的情况下直接申请到证券交易所上市。挂牌公司向其他证券交易所申请股票上市，挂牌公司应向全国股份转让系统公司申请暂停转让，经场内交易所同意后，全国股份转让系统公司将终止其股票挂牌。2.创业板修改首发管理方法：允许互联网与高新技术公司在未盈利情况下发行，要求现金流稳定，并满足：〔1〕收入超过一亿；〔2〕在新三板挂牌不短于12个月；〔3〕科研经费收入占比，近三年平均值不低于10%新三板与创业板的异同第五页，共48页。第二章做市商简介做市商介绍第六页，共48页。6做市商制度：券商同时向市场报出买价和卖价证券市场上由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商、不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并承受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进展证券交易。投资者做市商投资者报卖价报买价投资者卖出报买价报卖价投资者卖出做市商简介第七页，共48页。7做市商简介买方投资者终端集合竞价制度下，投资者通过系统直接成交做市商制度下，投资者通过做市商完成交易卖方投资者传统做市商制度：只有做市交易混合做市商制度：做市+竞价买方投资者卖方投资者做市商第八页，共48页。8第三章为什么需要做市商为什么需要做市商第九页，共48页。91、新三板市值超过3000亿，单日交易量缺乏5亿！2、新三板挂牌企业超过2400家，投资者不知道改投哪家……3、协议转让价格随机，不知道是买高了还是卖低了！……为什么需要做市商？提高活泼度！合理定价！发现公司价值、引导投资者！第十页，共48页。10第四章做市业务步骤做市业务步骤第十一页，共48页。11做市筹码来源4、其他合法方式3、二级市场全国股份转让系统买入1、挂牌前转让大股东转让2、股票发行定向增发筹码来源第十二页，共48页。尽职调查初步筛选确定做市企业并估值购入初始库存股票建立初步筛选标准选出合格挂牌企业结合推荐挂牌过程的尽调重点关注企业成长性和市场关注度对非推荐挂牌企业需要特别考虑确定购入库存股票的数量确定购入库存股票的方式结合尽调结论确定做市企业科学估值，作为买入股票价格的重要参考做市业务步骤：参加第十三页，共48页。做市业务步骤：参加初始挂牌时选择做市转让方式的股票，后续参加的做市商在该股票挂牌满3个月前方能为其提供做市报价效劳做市商退出做市后，1个月内不得再次为该股票做市加入规则第十四页，共48页。估算平安库存边际结合市场情况调节库存制定适宜的做市策略以估值为报价根底根据企业开展和供需情况调整库存管理报价义务风险管控逐日盯市，关注价格波动定期评估库存股票风险制定风险应对预案做市业务环节：交易第十五页，共48页。初始做市商为股票做市不满6个月的，不得退出为该股票做市后续参加的做市商为股票做市不满3个月的，不得退出为该股票做市退出规则做市业务环节：退出第十六页，共48页。出现以下情况时，进展风险评估，依结果考虑退出做市股票价格持续下跌，超过风险承受阈值做市股票交易持续低迷做市企业长期不履行披露义务而被监管机构批评或处分做市企业屡次违反承诺，丧失市场信誉其他难以实现做市目标的情形主动退出情形退出途径退出做市后将做市股票转出做市专用账户通过自营或直投业务处置做市股票通过全国股转系统转让做市股票积极完善股票处置渠道，减少处置损失做市业务环节：退出第十七页，共48页。第五章节参加做市优势参加做市优势做市企业筛选标准第十八页，共48页。18参加做市优势做市企业筛选标准1、品牌宣传效应：优中选优挂牌：让市场有时机了解你第十九页，共48页。19参加做市优势做市企业筛选标准做市：让市场选择你挂牌家数：>2450家做市家数：>1220家第二十页，共48页。20参加做市优势做市企业筛选标准2、准确定价：开启企业估值连锁反响第二十一页，共48页。21参加做市优势做市企业筛选标准举例：企业股本为2400万股，每股净资产1元，到银行抵押贷款，抵押价值2400万，抵押率40%，企业融资960万。企业向做市商发行100万股，发行价格1元，做市商交易定价2元，企业估值4800万，通过质押股权融资，股权质押率40%，企业融资1920万，实际负债率76.8%〔1920/2500〕。被市场看好，投资基金定价3元，定向增发500万股，企业估值到达9000万，负债率下降为48%〔1920/4000〕。

第二十二页，共48页。22参加做市优势做市企业筛选标准做市商是定价标杆第二十三页，共48页。23参加做市优势做市企业筛选标准3、盘活企业流动性：1%撬动100%做市商持股企业股本第二十四页，共48页。24第六章节做市企业筛选标准做市企业筛选标准第二十五页，共48页。25做市企业筛选标准并非所有企业都有时机做市第二十六页，共48页。26影响做市企业的筛选因素做市商利润来源价差收益资本利得交易规模企业现有规模成长性行业性质特殊资源和能力投资者关注点股票升值收益并购稳定收益企业素质第二十七页，共48页。27Step1.参考现有财务数据现有规模：净资产、营业收入、净利润、净资产收益率成长空间：营业收入和净利润的历史增长率Step2.对财务数据进展必要调整净利润扣除非经常损益后的净利润净资产收益率扣除非经常损益后加权平均收益率结合尽职调查和行业分析进展调整，如预期增长率Step3.建模量化企业两个维度现有规模成长空间Step4.结合非量化因素：核心技术、行业、产业政策等成长规模企业筛选标准第二十八页，共48页。28举例〔供参考〕成长规模净利润1896万元，净资产15127万元，营业收入12139万元，均位列靠前。营收和净利润增长率分别为20%和38%，净资产收益率14%营业收入、净利润和净资产收益率排名靠前但是营业收入增长率仅为6.17%营收和净利润远低于平均水平营收和净利润增长率分别为-31%和-167.85%净利润远低于平均水平营收和净利润增长率分别为75.57%和76.82%第二十九页，共48页。29第七章新三板成绩股转系统做市商交易介绍第三十页，共48页。30国内新三板挂牌情况第三十一页，共48页。31全国各地区挂牌企业数量北京占据先发优势，其余省市加速追赶第三十二页，共48页。32新三板总市值与家数与A股企业数量相当，总市值超过11000亿，仅为A股市值的2%2021年至2021年4月三新版总市值与家数第三十三页，共48页。33新三板行业PB/PE第三十四页，共48页。34新三板历年转板情况新三板代码企业名称上市板块上市日期上市代码430007久其软件中小板2009.08.112279430006世纪瑞尔创业板2009.10.30300016430001北陆药业创业板2010.12.22300150430023佳讯飞鸿创业板2011.05.11300213430008紫光华宇创业板2011.10.26300271430012博晖创新创业板2012.05.23300318430045东土科技创业板2012.05.18300353430030安控股份创业板2014.1.13300370历年转板〔创业板〕情况第三十五页，共48页。35第八章做市商成绩金元做市商成绩第三十六页，共48页。36您现在看到的文章并不是真正的内容，这段文字的作用只是在于表现及示范在某个特定的位置里，将会出现的文字数量及排行设计。请不必细读及编辑这段没有真实内容的文字，这段文字的作用只在于表现。做市市场现状第三十七页，共48页。37您现在看到的文章并不是真正的内容，这段文字的作用只是在于表现及示范在某个特定的位置里，将会出现的文字数量及排行设计。请不必细读及编辑这段没有真实内容的文字，这段文字的作用只在于表现。做市成交量排名第三十八页，共48页。38您现在看到的文章并不是真正的内容，这段文字的作用只是在于表现及示范在某个特定的位置里，将会出现的文字数量及排行设计。请不必细读及编辑这段没有真实内容的文字，这段文字的作用只在于表现。做市成交额排名第三十九页，共48页。39您现在看到的文章并不是真正的内容，这段文字的作用只是在于表现及示范在某个特定的位置里，将会出现的文字数量及排行设计。请不必细读及编辑这段没有真实内容的文字，这段文字的作用只在于表现。做市涨幅排名数据范围以2021年1月日开盘价至2021年5月15日收盘价为准第四十页，共48页。40做市跌幅排名数据范围以2021年1月日开盘价至2021年5月15日收盘价为准第四十一页，共48页。41第九章金元做市商成绩金元做市股