商业银行06(3)课件

第6章商业银行表外业务（3）

第五节担保类业务第六节承诺业务第七节远期，互换，期货，期权。第五节担保类业务备用信用证商业信用证担保业务即银行应某一交易中的一方申请，承诺当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义务的行为。担保业务不占用银行的资金，但形成银行的或有负债。银行担保要承担违约风险、汇率风险以及国家风险等多项风险，是一项风险较大的表外业务。一、备用信用证

1.备用信用证含义是指对客户的担保行为，通常发生在某种商业票据发行时。当某个信用等级较低的企业试图通过发行商业票据筹资时，通常会面临不利的发行条件，此时他可以向一家银行申请备用信用证作为担保，一旦这家企业无力还本付息，则由发证行负责偿还其债务。3.备用信用证的作用对借款人来说，可使其由较低的信用等级上升到一个较高的信用等级，在融资中处于有利地位，能以较低的成本获得资金；对开证行来说，一是开办备用信用证有较低的成本；二是可给银行带来较高的盈利对受益人来说，备用信用证具有很高的安全性。4.备用信用证的交易程序（5）执行合同；（6）支付与求偿。（1）订立合同（4）审核与修改（3）开证与通知；（2）申请开证二、商业信用证商业信用证含义商业信用证分类商业信用证交易程序商业信用证特点和优点2.商业信用证分类按是否跟单，可分为跟单信用证和光票信用证；按可否撤销，可分为可撤销信用证和不可撤销信用证；按议付方式，可分为公开议付信用证、限制议付信用证和不可议付信用证；按是否转让，可分为可转让信用证和不可转让信用证。3.商业信用证特点及作用特点：在商业信用证结算方式中，开证行担负第一性付款责任，是第一付款人信用证是一个独立的文件。（只管单证，即以单证不以货物作为付款依据）作用：对进口商而言，商业信用证的使用，提高了其资信度，使对方按约发货得到了保障。同时，由于申请开证时，进口商只需缴纳一部分货款作为押金即可，实际上是银行为进口商提供了一笔短期融通资金。对出口商来说，最大的好处即是出口收款有较大的保障。对开证行来说，它开立商业信用证所提供的是信用保证，而不是资金。开立信用证既不占用自有资金，还可以得到开证手续费。4.商业信用证交易程序2.开证行、开立信用证3.通知银行通知信用证；1.开证人申请开立信用证6.开证人付款赎单5.交单议付4.审查与修改信用证（一）贷款销售的意义对出售银行来说：一是贷款销售具有较高盈利性，二是贷款销售可以帮助出售银行规避信用风险，进而实现银行资产的流动性；三是贷款销售还可以回避监管部门关于资本金和准备金的管制。对借款人来说：提高了融资的便利性，贷款销售的存在使得银行更易于满足借款人的要求，而且利率可能降低。贷款销售是指商业银行在贷款形成后，进一步采取各种方式出售贷款给其他投资者，出售贷款的银行将从中获得手续费收入。（二）贷款销售的类型更改——彻底出售，买方与借款人重新签订合同，出售银行与借款人、购买银行不再有联系。转让——是指出售银行事先通知借款人，将贷款合同中属于出售银行的权力转让给购买者，购买者取得直接要求借款人还本付息的权利。参与——是指不涉及贷款合同中法定权利的正式转移，但在出售银行与购买者之间创造出一个无追索权的协议，购买者通过支付一定金额，取得获取相应贷款本金产生收益的权利。出售银行通常继续提供售后服务，如继续管理贷款抵押品、代收利息等，在借款人和购买者之间拨付资金。注意：贷款参与是赋予购买者(全部或部分)获得标的贷款未来现金流的权限，这是最常见的贷款出售的形式。贷款参与合约仅仅是出售行与购买者之间的合约，并没有转让原有合约的权利义务，购买者依赖出售行去执行原有的贷款合约，包括对借款公司的监管、对抵押物的管理、对现金流的收回等。贷款购买者对借款人无权限，借款人甚至有可能不知道自身贷款已被出售。若借款人被告知其贷款被出售，则称之为显露的贷款参与；否则，称之为隐蔽的贷款参与。而贷款转让是直接将贷款关系从银行转让给贷款的购买者，也将银行的权利转让给购买者。购买者不仅有权拥有该笔贷款的未来收入，而且有权直接干预借款人。贷款转让并没有转让银行对借款人的义务（例如：贷款承诺等），这是贷款出售较少使用的方式。第六节承诺类业务贷款承诺票据发行便利回购协议一、承诺类业务贷款承诺含义贷款承诺分类贷款承诺交易程序贷款承诺特点和优点1.贷款承诺的含义是银行与借款客户之间达成的一种具有法律约束力的正式契约。银行将在有效承诺期内，按照双方约定的金额、利率，随时准备应客户的要求向其提供信贷服务，并收取一定的承诺佣金。可转换的备用承诺递减的备用承诺直接的备用承诺备用承诺可转换的循环承诺递减的循环承诺直接的循环承诺循环承诺3.贷款承诺的交易程序借款人向银行提出贷款承诺申请需要承诺的借款人和有承诺意向的银行就贷款承诺的细节进行协商，并在此基础上签订贷款承诺合同借款人按期缴纳佣金和利息，并按合同规定的偿还计划归还本金5.贷款承诺的定价银行为何要收取承诺佣金？——银行为贷款承诺必须保留一定的高流动性资产，就会使银行失去盈利机会，需要借款人提供一定的费用作为补偿。计费基础：整个承诺金额、未使用的承诺金额、已提用的承诺金额。习惯上是未使用的承诺金额。二、票据发行便利票据发行便利的含义票据发行便利的种类票据发行便利主体的构成票据发行便利的程序票据发行便利市场经营中应注意的问题（一）票据发行便利的含义是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资的承诺。借款人根据事先与商业银行等金融机构签订的一系列协议，可以在一个中期内，以自己的名义周转性发行短期融资票据，从以较低的成本，取得中长期的资金。承诺包销银行依照协议负责承购借款人未能按期售出的全部票据，或承担提供备用信贷的责任。1.循环包销便利。它是最早形式的票据发行便利。在这种形式下，包销的商业银行有责任承包推销当期发行的短期票据。如果借款人的某期短期票据推销不出去，承包银行就有责任自行提供给借款人所缺资金。2.可转让的循环包销便利。它是指包销人在协议有效期内，随时可以将其包销承诺的所有权利和义务转让给另一家机构。3.多元票据发行便利这种票据发行便利方式允许借款人以更多、更灵活的方式提取资金。它集短期预支条款、摆动信贷、银行承兑汇票等提款方式于一身，使借款人无论在选择提取资金的期限上，还是在选择提取何种货币方面，都获得了更大的灵活性。4.无包销的票据发行便利。就是没有“包销不能售出的票据”承诺的票据发行便利。其出现的最根本原因，是采取这种形式的借款人往往是商业银行的最高信誉客户，他们有很高的资信度，完全有信心凭借其自身的信誉就能售出全部票据，而无需银行的承诺包销支持，从而可以为自己节省一笔包销费用。（三）票据发行便利主体的构成借款人发行银行包销银行投资者资信度比较高的企业银团贷款中的牵头行，后来出现银行投标小组即票据持有者，只承担期限风险按照协议规定，提供期限转变便利，包销未出售的票据。（四）票据发行便利的程序1.由发行人委托包销人和投标小组成员2.在发行人与包销人和投标小组成员之间签订一系列文件，包括便利协议、票据发行和付款代理协议和投标小组协议等3.票据发行（五）票据发行便利市场经营中应注意的问题严格把握好市场准入关加强自我约束性的内部管理注意保持银行的流动性选择资信高的企业和银行如巴协议要求：票据发行便利的信用转换系数为50%。三、回购协议（自学）

（一）概述回购协议是商业银行进行短期融资的一种方式，是商业银行出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，以获得即时可用资金；协议期满时，再以即时可用资金作相反交易。回购协议相对于即时资金供给者的角度，又称为“逆回购协议”。回购协议中的金融资产（对象）主要是信用度高的债券。在我国，政府债券、中央银行债券及金融债券，是金融机构进行回购业务的主要交易对象。回购业务大多在银行同业之间进行。中央银行参加，可调节商业银行的超额准备金，实现货币政策。（二）回购协议的交易方式与交易机构交易方式有两种：一是证券的卖出与购回采用相同的价格，协议到期时以约定的收益率在本金外再支付费用；另一种是购回证券时的价格高于卖出时的价格，其差额就是即时资金提供者的合理收益率。在我国银行间债券市场上，回购协议分为质押式回购与买断式回购两种。（三）回购协议的风险信用风险——如果到约定期限后交易商无力购回政府债券等证券，客户只有保留这些抵押品。利率风险——如果适逢债券利率上升，则手中持有的证券价格就会下跌，客户所拥有的债券价值不会小于其借出的资金价值；如果债券的市场价值上长升，交易商又会担心抵押品的收回，因为这时其市场价值要高于贷款数额。第七节交易类业务远期合约互换业务金融期货期权一、远期合约

（一）含义是指交易双方约定在未来某个特定时间以约定价格买卖约定数量的资产的协议。其特点是：虽然实物交割在未来进行，但交割价格已在合约签订时确定。（二）种类远期利率合约——是买卖双方约定在将来某一特定日期借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。远期外汇合约——是指交易双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。（三）远期合约的作用可以利用远期合约进行风险管理，从而对银行的资产或负债进行保值。远期合约可以帮助银行提高收益，不管是出于自身风险管理的目的还是为客户保值，远期合约到期支付的是结算金，不涉及本金的交付，不影响商业银行原有的资产负债规模，在成本相对减少或收益相对增加而资产规模不变的情况下，意味着银行的收益上升。远期利率协议远期利率协议的含义远期利率协议产生的原因远期利率协议的特点远期利率协议的交易1.远期利率协议的含义FRAs是一种远期合约。买卖双方商定将来一定时间的协定利率，并规定以一种市场基本利率为参照利率，在将来清算时，按规定的期限和本金，由一方支付协议利率与参照利率利息差额和贴现金额。远期利率协议建立在交易双方对未来一段时间利率的预测存有差异的基础上。它是一种通过预先固定远期利率来防范未来利率波动导致的风险，实现稳定负债成本或资产保值的一种金融工具。2.远期利率协议产生的原因回避资产与负债的利率风险的威胁。3.远期利率协议的特点成本较低灵活性大保密性好无需保证金交易币种上、期限上、金额上非公开交易4.远期利率协议的种类普通远期利率协议对敲的远期利率协议合成的外汇远期利率协议远期利差协议一个远期利率合同，涉及一种货币。同时买入卖出一系列远期利率合同的组合，一个合同的到期日就是另一个合同的起息日，目的是套期保值。交易者同时达成远期期限一致的远期利率协议和远期外汇交易。其目的是固定远期利率达到固定远期外汇利率。被交易双方用用来固定两种货币利率之间的差异。5.远期利率协议的具体交易(1)几个术语结算日：名义借贷的结算日期，也是协议的起息日。到期日：名义借贷的到期日。合同期：结算日到到期日的天数，即协议天数。合同利率：双方协议的利率即协定利率。结算金额：按合同利率和参考利率的差额，以名义本金为基础计算出来的由当事一方支付给另一方的金额。名义本金：双方协议中的借贷金额，不需实际支付。（2)支付公式SS=｛本金×(参考利率-协定利率）×（协议天数/360或365）｝/｛1+(参考利率×协议天数)｝通常，支付协定利率的一方为卖方，则交易的另一方为卖方。例：A银行计划在3个月后筹集3个月短期资金1000万美元，为避免3个月后利率上升带来融资成本上升，该银行作为买方参与远期利率协议，与B银行达成一笔远期协议，协议利率为8%，协议金额1000万美元，协议天数90天，参考利率为3个月期的LIBOR，假设在结算日时3个月期的LIBOR分别为7.9%和8.1%，A行支付如何？当3个月期的LIBOR为7.9%时，SS=1000万*（7.9%8.0%*91/365÷(1+7.9%*91/365）=-2444.99元此时利率下降，A行需付出2444.99元给B行但A行可以以较低的利率筹款当3个月期的LIBOR为8.1%时，SS=？(3)远期利率定价问题（单利计算）P*(1+is*Ds/B)(1+iF*DF/B)=P(1+il*Dl/B)iF=（il*Dl-is*Ds）/DF(1+is*Ds/B)二、互换业务互换的含义及特点互换的意义互换的工具（一）互换的含义及特点互换（Swap），是两个或两个以上的交易对手根据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项的支付活动。特点：互换并不改变双方的资产负债结构可以限制信用风险只需签订一份合同即可成交（二）互换的意义拓宽了商业银行增加收益的渠道商业银行可以运用互换进行风险管理扩大了商业银行的业务范围（三）互换的工具（种类）1.利率互换：2.货币互换：1.利率互换（1）含义利率互换（又称利率掉期）是指交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。（2）利率互换的种类息票利率互换。是同种货币的固定利率与浮动利率之间的互换。即交易的一方向另一方支付固定利率的利息，以换取对方支付浮动利率的利息。基础利率的互换。是指以一种参考利率的浮动利率来交换另一种参考利率的浮动利率。交叉货币利率互换。是一种货币的固定利率与另一种货币的浮动利率的交换（3）利率互换的原理（息票利率互换）A两个银行，在固定利率和浮动利率市场上的相对借款成本为：固定利率市场浮动利率市场中国银行10%LIBOR美国银行12.5%LIBOR+0.5%成本差异2.5%0.5%由此可见，中国银行资信水平高于美国银行，因为其无论在固定利率还是浮动利率市场上借款成本都相对较低。两家银行存在利率上存在比较优势。中国银行在固定利率市场上比较有利，美国银行在浮动利率市场上有相对比较优势我们进一步假定中国银行需要一笔1亿美元的浮动利率借款，美国银行需要一笔1亿美元的固定利率借款，这里就有两种选择：第一，两个银行分别在固定和浮动利率市场借款，即中国银行在浮动利率市场上以LIBOR为基础借款，美国银行在固定利率市场以12.5%的利率水平借款第二便是利率互换，即中国银行从固定利率市场借款，美国银行在浮动利率市场借款，步骤可分为三步:第一步中国银行美国银行借款10%借款LIBOR+0.5%一亿

一亿

固定利率市场浮动利率市场第二步

11%中国银行美国银行利息10%LIBORLIBOR+0.5利息支付支付固定利率市场浮动利率市场第三步中国银行美国银行还本

还本一亿

一亿

固定利率市场浮动利率市场中国银行美国银行固利市场：固利市场：借款成本10%借款成本12.5%实际收到11%实际支付11%收益1%收益1.5%浮利市场：浮利市场：借款成本LIBOR借款成本LIBOR+0.5%实际支付LIBOR实际收到LIBOR收益0收益-0.5%净收益1%净收益1%例：假设有两家公司，甲公司和乙公司，甲和乙公司之间比较了解，但在银行的资信纪录上，甲公司好于乙公司，因此银行提供给这两家的贷款条件不同，贷款条件如下：固定利率浮动利率甲公司10.0%LIBOR+0.3%乙公司11.2%LIBOR+1.0%借款成本差额1.2%0.7%假定甲和乙公司都想借入1000万美元的款项，乙公司想以固定利率借款，而甲公司想以浮动利率借款。假设双方采用利率互换，甲企业按10.6%的利率支付要求，乙企业按LIBOR+1.2%的利率支付要求互换后，二者最终收益如何？（4）利率互换的特点和作用无本金交换，只交换利息款项，所以风险相对较小；交换的结果改变了资产或负债的利息，而不改变资产和负债的属性。资信等级较低的银行可以通过利率互换，将借到的浮动利率借款交换成固定利率借款，克服了因资信等级较低发行中长期固定利率债券的困难。由于利率互换降低了筹资成本，而且灵活方便，故银行可以积极利用它来调整资产负债结构。2.货币互换（1）含义：是指为降低借款成本，将一种货币债务转换成另一种货币债务的交易。货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的债务或资产转换为另一种外汇计价的债务或资产，达到规避风险、降低成本的目的。2.货币互换交易的操作(1）确定和交换本金(2）利息的互换(3）本金的再次互换美元市场法郎市场中国银行10%5%美国银行13%6%1美元=2法郎假设中国银行需要两亿法郎，美国银行需要一亿美元，这里任然存在两种选择：第一各自借款第二货币交换第一步中国银行美国银行借款借款一亿两亿10%6%美元市场法郎市场第二步一亿美元中国银行美国银行两亿法郎美元市场法郎市场第三步12.5%中国银行美国银行利息6.5%利息支付支付10%6.0%美元市场法郎市场第四步一亿美元中国银行美国银行还本2亿法郎还本一亿两亿美元法郎美元市场法郎市场中国银行美国银行美元市场：美元市场：支付10%支付12.5%收到12.5%成本13%收益2.5%收益0.5%法郎市场：法郎市场：支付6.5%支付6.0%成本5%收到6.5%收益-1.5%收益0.5%总计1.0%总计1.0%

三期货

（一）期货的概念是指在特定的交易所通过竞价方式成效，承诺在未来某一日期以事先约定的价格买进或卖出某种金融商品的协议。期货是在远期合约的基础上发展起来的。（二）金融期货的种类外汇期货。是指在集中性的交易市场上以公开竞价的方式进行的外汇期货合约的交易。利率期货。是指交易双方在集中性的市场上以公开竞价的方式所进行的利率期货合约的交易。股票指数期货。是指以股票市场的价格作为标的物的标准化期货合约的交易。期货交易的重要功能：套期保值四、金融期权金融期权的定义金融期权的分类金融期权的分类金融期权的盈亏分析（一）金融期权的定义是以金融商品或金融期货合合约为标的的期权的交易方式。期权交易的买方有权在期权到期日或之前按既定价格买入或卖出一定数量标的的资产。（二）金融期权的基本类型股权期权。是指买卖双方以某种与股票有关的具体的基础资产为标的物所达成的期权协议。利率期权。是指买卖双方以与借贷票据有关的具体的基础资产为标的物所达成的期权协议。货币期权。是指买卖双方以与外汇货币有关具体基础资产为标的物所达成的期权协议。黄金及其他商品期权。是指买卖双方以与黄金及其他商品有关的具体基础资产为标的物所达成的期权协议。（三）银行对期权交易的参与商业银行是期权交易的做市者之一，主要从三个层次上参与期权交易。第一个层次是场外期权交易。商业银行通过电话或路透交易系统直接与客户进行交易，这种交易既包括面向非银行客户的零售市场，又包括面向金融机构的批发市场。由于场外交易市场具有保密性好、交易成本低、可以根据客户的特别需要制定期权等特点，其交易规模已远远超过了交易所中的期权交易量。第二个层次是交易所期权交易。在这种交易中，商业银行通常以获得交易席位的方式来成为交易所的做市者。参与标准化程度高的交易所期权交易，可以使商业银行从忙于促成交易中解脱出来，致力于期权的战略策划。第三个层次上是隐含型期权交易。主要是指将期权经营思想与商业银行日常业务相融合而产生的创新，如可转换债券、货币保证书和包销协议等。这些由期权与其他金融工具相融合而创新的金融产品，大大拓宽了商业银行的期权经营领域。

（四）期权交易对商业银行经营管理的意义期权是商业银行进行风险管理的有力工具。期权使商业银行获得了有力的财务杠杆。期权为商业银行管理头寸提供了一项进取型技术。第三节表外业务的风险管理

一、表外业务的风险1.信用风险2.市场风险3.国家风险4.流动性