财务管理-习题精讲-34讲全讲义

第十一章股利分配、分割与回购第一部分股利理论与股利政策（一）【结论【结论（二）【结论如果不考虑交易成本企业应采取低现金股利比率的分配政策如果存在的会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。②二、股利分配政（一）（二）（三）（四）【例题·单选题】下列关于股利理论的表述中，不正确的是（）『正确答案』【例题·多选题】下列关于剩余股利政策的表述中，错误的有（）A.可以使公司平均资本成本最D.未来投资所需等于资产总额的增『正确答案』项B的表述错误；只有在增加投资资本时，才不能动用以前年度未分配利润进行股利分配的，而并润进行股利分配的，选项C的表述错误；投资所需包括外部筹资和内部利润留存两部分，因为净利润已经计入资产总额，所以资产总额增加等于外部筹资减去现金股利的差额，选项D的表述错目标资本结构（/权益）为3/2，公司执行剩余股利分配政策，下列说法正确的是（）。A.2018B.确定现金股利分时，必须考虑是否有充足的现C.2017900『正确答案』指的是利润分配后特定时点形成的资本结构是目标资本结构。所以，选项A的说法不正确。分配股＋3）＝200（万元），2017＝1000－200＝800（万元）。需要说明的是，虽然法律上允许期初未分配利润参与利润分配，但是本题如果年初未分配利润100万元参与分配，则还需要100万元的，这不符合经济原则。所以，选项C的说法不正确。由于本题中2017年的利润留存为200万元大于100万元，所以，考虑了提取法定公积金（100万元）的限制。即选项D【例题·20131000，2013200公司按10%提取法定盈余公积。预计2014年需要新增投资资本500万元，目标资本结构（/权益）4/6，公司执行剩余股利分配政策，2013（）万元。 『正确答案』『答案解析』2014新增投资资本500万元需要的权益＝500×6/（4＋6）＝300（万元），2013年可分配现金股利＝1000－300＝700（万元）。提示：利润留存300万元大于需要计提的法定盈余公积100万元，所以，符合公司定。在计算股利分时，不需要考虑的因素是（）。B.2009C.2009『正确答案』【例题·单选题】以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）『正确答案』司的信心，稳定的价格，因此，本题答案应该是B。【例题·单选题】下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（）C.采用固定股利支付率分配政策可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定价D.采用低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性，有利于稳定的价『正确答案』A【例题·单选题】下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是（）『正确答案』『答案解析』经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会时，保留大量现金会造成的闲置，【例题·多选题】下列各项中，有可能导致公司采取高股利政策的有（）『正确答案』处于经营收缩的公司，没有好的投资项目，可以多股利，所以选项C是答案。资产流动性强的D【例题·200311，20031000假定公司目标资本结构为自有占60%，借入占40%。在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有额和需要从外部借入2005年投资方案所需的自有额＝700×60%＝420（万元2005年投资方案所需从外部借入的额＝700×40%＝280（万元）20042004年度应分配的现金股利＝净利润－2005年投资方案所需的自有额＝900－420＝480（万2004金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的额。2005年投资需要额外筹集的额＝700－350＝350（万元）2004该公司的股利支付率2004＝900×55%＝495（万元）假定公司2005年着从外部筹资的，只能从内部筹资，2003年的利润留存已经指定2004第二部分股利的种类、支付程序与分配方案、主要有现金股利股利。财产股利和负债股利这两种股利支付方式目前在我国公司实务中很少使用，但并律所。、二、股利支付程同时现金股利、股利和资本公积转增股本后的除权参考价四、股利与分普通股股数增加（分割增加每股收益和每价下降（分割下降10元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的收盘价为每股25元，除权（息）日的参考价格为（）元 『正确答案』上市公司现金股利与股利的除权参考【例题·多选题】公司在外的普通股股数为500万股，每股面值为1元，每价为10元，若按照每10股送2股的政策股利并按市价计算，则下列关于股利的说法中，正确的有（）。『正确答案』股本增加＝增加的股数×每股面值＝100×1＝100（万元），由于按照市价计算股利，所以，未分配利润减少＝增加的股数×市价＝100×10＝1000（万元），资本公积增加＝未分配利润减少－股本增加＝1000－100＝900（万元），C【2017考题·单选题】实施分割和股利产生的效果相似，它们都会（）A.降低每股面B.降低每股价格『正确答案』【例题·单选题】下列关于股利、分割和回购的表述中，不正确的是（）B.回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层成本的作C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过分割将股价维持在理想的范围之D.分割和股利都能达到降低公司股价的目『正确答案』C【例题·多选题】下列关于股利和分割的说法正确的有（）『正确答案』』，『答案解析股利对于每股面额不会产生影响分割会导致每股面额的降低，所以选C』，【例题·单选题】B公司的资本目前全部由普通股取得，息税前利润为500000元，普通股股以每股15元的价格回购部分在外的普通股，则回购后该