特定客户的资产管理

业务介绍

特定客户资产管理目录

特定客户资产管理业务定义证监会有关法令及作业规定海外基金专户理财简介专户理财的特点业务模式及操作流程国内专户理财品种大成过往投资顾问产品介绍可提供的产品

1、定义指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产所进行的证券投资活动。（又称专户理财）开办资格：净资产不低于2亿元人民币；在最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产。－自2008年1月1日起施行,证监基金字[2007]326号。２.1试点办法具体要求－业务形式基金管理公司从事特定资产管理业务，可以采取以下形式：（一）为单一客户办理特定资产管理业务。

为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于5000万元人民币。（二）为特定的多个客户办理特定资产管理业务。２.2试点办法具体要求－范围及费率投资范围：股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品，其他投资品种。管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%。资产管理人可以与资产委托人约定，根据委托财产的管理情况提取适当的业绩报酬。在一个委托投资期间内，业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产在该期间净收益的20%。固定管理费用和业绩报酬可以并行收取。２.3试点办法具体要求－风控要点（委托人）资产委托人在财产委托期间，不得有下列行为：（一）委托来源不当的资产从事洗钱活动；（二）向资产管理人提供或索要商业贿赂；（三）要求资产管理人违规承诺收益；（四）要求资产管理人减免或返还管理费；（五）要求资产管理人利用所管理的其他资产为委托人谋取不当利益；２.4试点办法具体要求－风控要点（管理人）（一）利用所管理的其他资产为特定的资产委托人谋取不正当利益、进行利益输送；（二）采用任何方式向资产委托人返还管理费；（三）违规向客户承诺收益或承担损失；（四）通过报刊、电视、广播、互联网（基金管理公司网站除外）和其他公共媒体公开推介具体的特定资产管理业务方案；３.海外基金专户理财情况

３.1美国专户理财发展状况

专户理财是根据投资者的特定需要量身定制投资方案，受到越来越多的中产阶级和新贵阶层的亲睐。1995年，美国专户理财资产规模突破1000亿美元，2006年5月份达到了7364亿美元，相对于1995年规模增长了7倍。据麦肯锡公司预测，这种持续性的增长，将使得该行业管理的资产在2011年将达到5000亿美元。３.1美国专户理财－业务发展数据图1-1美国专户理财业务管理资产规模增长情况３.2台湾全权委托业务发展情况及数据2000年，台湾GDP突破3000亿美元，人均GDP近14000美元。2006年台湾GDP达到3600亿美元，人均GDP接近16000美元。随着台湾经济的快速增长、社会与居民财富的积累，台湾资本市场也得到极大的繁荣，加权指数从1967年92.69增长到1980年561.55，增长了5.06倍，到1990年中已经突破12000点，相对1967年增长了129倍。３.2台湾全权委委托发展情情况及数据据（续）。预期在未来来5年内，台湾湾地区全权权委托业务务的总规模模可以达到到10,000万亿台币（（约2500亿人民币）），发展前前景良好。４.专户理财特特点1、投资方案案是为客户户量身订制制；2、个性化服务务全程传递递更多信息息；3、专户理财财产品让投投资者拥有有投资标的的直接所有有权；4、专户理财财的规模是是稳定的，，有利于投投资运作；；5、主要面向向高端客户户群体；6、可投资范范围较公募募基金宽泛泛；４.1目前国内开开展专户理理财的机构构5.基金内部业业务流程5.1专户理财业业务操作流流程6.国内专户理理财业务业务种类1、社保基金金组合2、企业年金金3、券商集合合资产管理理业务4、证券公司司定向客户户理财5、基金公司司特定客户户资产管理理业务6、集合资金金信托计划划7、私募基金金8、银行理财财产品6.１主要品品种特点:1、社保、企企业年金，，规模较大大；（需需资格审批批）2、券商集合合理财计划划，规模约约2000亿（目前审审批缓慢））3、公募基金金总规模30000万亿（大众众化产品，，不适合高高端客户））4、银行理财财产品规模模1万亿（种种类丰富，，增长迅速速，但以贴贴牌为主））5、私募基金金（运作不不透明，部部分产品借借助信托方方式）6、信托计划划（投资范范围宽，与与银行理财财合作为主主）7、基金专户户理财（专专业规范、、品牌认可可度高）6.2专户理财可可供选择合合作对象1、大中型企企业、财务务公司、私私营企业主主和高端客客户；2、信托私募募计划；3、银行理财财产品；4、第三方理理财顾问公公司；5、资产管理理公司、保保险公司等等6.3银基合作理理财产品情情况1、银行理财财产品发售售政策发生生变化；2、基金高度度重视银基基合作，近近10家基金公司司与银行理财产产品合作；；（华夏、中中信、广发发、海富通通、诺安、、易方达、、华安、南方方等）3、基金由投投资顾问向向受托资产产管理人角角色转变；；6.3银基理财产产品合作意意义发挥渠道资资源优势，，密切合作作关系；公司新的盈盈利增长点点；6.3现有银行理理财产品分分类银行理财产产品可分为为两大类:▲保证收益类类理财产品品▲非保证证收益理财财产品6.3银行理财产产品细分种种类（续））6.4银基理财产产品发展趋趋势－趋向高风险险6.5投资品种日日趋多样化6.6中间业务务收入增增长比较较6.7银基理财财产品总总结：非保本产产品从2005年到2007年以来发发生了很很大的结结构性变变化。从从2006年以来，，货币市市场、债债券市场场挂钩的的低风险险产品投投资比例例大幅缩缩减，而而高风险险的投资资产品却却逐渐成成为了银银行投资资理财产产品的主主流。最为明显显的是非非结构性性产品明明显增6.8专户理财财产品市市场趋势势预测全球化资资产配置置工具成成为未来来理财产产品重点点；股指期货货、结构构性套期期保值私人高端业务促使银行、基金突破传统服务领域，整体服务实力得以提升；税收筹划、离岸基金、养老基金、遗产信托成为人口红利后时代理财产品宠儿；A股市场挂钩类产品将呈现不确定性趋势；6.9银行、基基金理财财合作模模式变化化6.10高端客户户市场潜潜力（续续）据麦肯锡锡公司统统计当前前中国个个人资产产超亿元元的富豪豪2007机构客户、高端客户投资理财追求品牌化、专业化和“一对一”的服务。6.16.10我们的愿愿景（续续）未来三大大盈利支支柱之一一公募基金金QDII投资专户理财财7.已实际运运作产品品绩效情情况7.1担任投资资顾问产产品汇总总表7.2大成基金金担任投投资顾产品设计计要点产品线上上尽量产品设计与公司的投资理念和投资特点相匹配；资源及技术系统方面能够支持8.1专户理财财产品设设计思路路设计思路路：符合市场场需求，，以推出出符合不不同风险险收益偏偏好的完完整产品品线为重重点；同同时，偏重重积极主主动的股股票型，，提供不不同风险险收益和和工具策策略的品品种。产品分类类1.传统产品品：市值值规模精精选，风风格特色色区分2.专门组合合：前景景良好行行业，主主题板块块组合3.策略运用用：风格格/板块轮动动、趋势势策略、、套利策策略4.目标导向向：保本本组合，，绝对回回报产品品5.其它工具具：新股股申购、、基金宝宝组合、、可转债债组合8.2绝对收益益产品投资目标标：将精选股股票和金金融工程程技术相相结合，，保证在在每年基基金资产不不低于X％的回报。投资结构：本产品由N个基础股票和和股指期货构构成。投资策略：1.积极主动的精精选具有高波波动的股票策策略2.高波动股票＋＋股指期货3.运用数量化模模型，实现绝绝对回报风险管理：采用期间收益益率PeriodicReturn和滚动收益率率（RollingReturn）相结合的风风险管理方8.3精选股票投资对象：具有良好流动动性的金融工工具，包括国国内依法公开开发行上市的的股票、国债债、金融债、、企业债、回回购、央行票票据、可转换换债券、权证证以及经中国国证监会批准准允许基金投投资的其它金金融工具。股股票资产占基收益分析：风险较高，预期收益较高投资策略：采取积极主动精选个股和适度主动进行资产配置的投资策略，实施全程风险管理，在保证资产良好流动性的前提下，实现一定风险限度内基金资产的长期最大化增值。客户分析：1、风险承受能力较高的机构客户8.4中小盘精选股股票投资对象：股票80％－95％，其余为高高流动性的债债券、现金。。收益分析：风险较高，预预期收益较高高投资策略：企业的成长性客户分析：1、风险承受能力较高的机构客户8.5股指期货套利利投资对象：股指期货及对对应的一篮子子现货组合。。风险收益分析析：风险中等，预预期收益中等等投资策略：股指期货与现现货指数间套套利建立在客户分析：1、风险承受能力中等的机构客户；要点：1、对套利系统要求很高；2、模型选择和参数设定需要检验；3、风险管理的要求较高8.6CPPI保本产品投资对象：以债券或新股股申购累积无无风险资产，，股票投资作作为风险资产产部分风险收益分析析：风险较低，预预期收益中等等投资策略：采用优化的组组合保险机制制，以固定比比例投资组合合保险策略（（CPPI）为主要手段段，结合适度度主动地把握握市场时机，，辅以VAR进行风险控制制，力求保证证资产在投资资期限内达到到保本的目标标，同时享有有证券市场上上涨的投资收收益。客户分析：1、风险承受能能力中等的机机构客户；2、银行理财产产品要点：1、可以引入担担保机构；2、组合的预期期风险收益特特征可以根据据风险参数M和风险资产比比例上限进行行调节8.7OBPI保本产品投资对象：以债券或新股股申购累积无无风险资产，，以衍生工具具作为风险资资产替代。风险收益分析析：风险较低，预预期收益中等等投资策略：以OBPI（Option-basedPortfolioInsurance）为投资组合合保险策略，，以通过买入入股指期货构构造多头套期期保值组合，，同时还可以以使用PutOption来达到控制下下跌风险的目目的，力求保保证资产在投投资期限内达达到保本的目目标，同时享享有证券市场场上涨的投资资收益。客户分析：1、风险承受能能力中等的机机构客户；2、银行理财产产品要点：1、可以引入担担保机构；2、使用股指期期货来替代现现货实现投资资组合套期保保值，交易成成本较低，关关键在于最优优套期保值比比率的确定，，对模型、系系统的要求较较高；3、受股指期货货推出时间、、种类等的限限制