基础-全-讲义整章16zkzl tmjc第五章与风险管理

第五险与风险本章考情分（1）（2）（3）（4）（5）题型题量分的必要前提，近3年平均分值为15分。2016年重点关注企业面对的风险种类、风险管理策本章主要变（2）（（3）（风险管理的与关键”整个知识点。险与风险管理概企业风险与企业相关由于企业风险正是阻碍企业实现目标的各种因素和事项，公司经营中目标不同，企业的风险也就不同。情况下的风险，可以由人的判断来决定选择不同的风险。二、企业面对的风险种类政治风险是指完全或部分由行使权力和组织的行为而产生的不确定 ②进 和关税，【例题1·多选题】某矿业近期收购了厄瓜多尔铜矿，风险管理部派驻该铜矿担任中方管理人员，并负责该铜矿的风险管理工作。下列各项中可以用以应对该铜矿政治风险的措施有（（2010），【答案】、。【解析】每一个国家和地区都有自己的文化特性，当地的员工并提升当地员工为管当地不得不重新考虑自己的政策。所以，选项A正确；向国际保险公司对该项目政治风险投保把被保险人的政治风险转移给保险人从而减小损失所以选项B正确； 公共关系）包括和这三点的目的是尽可能的获得东 。所以，选项C正确； 损失。所以，选项D正确。、。 甲 乙 丙 发生更 【答案】境发生重大变化而造成的不利法律的可能性。合规风险是指因法律或要求而受到金融损失以及因未能遵守所有适用法律、、行为准则或相关标准而给企业信誉带来的损失的可能性。 不完备、不公正等3·多选题】甲公司是一家有色金属冶炼企业。在投资建设新生产厂时，没有按临的风险包括（C.【答案】、、担损失的风险，选项A正确。合规风险是指因法律或要求而受到金融损失以及因未能遵守所有适用法律、行为准则或相关标准而给企业信誉带来的损失的可D、、（1）（2） 经营使企业东道国文化与母国文化的差异，这种文化的差异直接影响着管理的，经营企业经济全球化时的巨大，企业必须具备识别和处理文化风险的能， ，化整合恰恰是并购过程中最的任务尤其对于并购而言组织文化与民族文化，③组织文化的类别：从技术活动过程所处的不同阶段，技术可以划分为技术设计风险、技产品或服务的价格及供需变化带来的风险。主要产品或服务的价格地上应者角度产品或服务价格及供需关系的变化就可能带来这一风险。 【答案】【例题5·多选题】甲公司是在交易所上市的钢铁生产企业。甲公司60%以上的 （2011年考题改编）B.D.价格风【答案】险的有（（2010）D.【答案】B、D随堂练 业中，新进入者就着很高的进入和风险。在产业集中度低的产业中，产业内竞争激烈，企业着共同的产业风险。【例题7·多选题】甲公司是一家企业，正在考虑收购一家航空公司，以进行多元的因素包括（【答案】、从风险可能导致的结果来看，有整体性损失和目标无法实现两种结果。整体性损失包括经济利益损失和非经济利益损失，非经济利益损失指竞争优势减弱、综合降低实施能力削弱等。如果将目标分财务类目标和非财务类目标，实际上整体性损失等同为目标无法实现，并且能够比较具体地反映风险的影响结果。、，。、。从风险产生的原因来看风险产生于外部环境和管理行为及成功必要条件。外部环境，如宏观经济和产业环境也可指未预料的外部事件管理行为指战略性决策行为管理活动中的行为或一系列未预料的内部事件成功必要条件指企业资源、能力等。这些都是引起风险的可能原因。，。、。发展过于激进，脱离企业实际能力或偏离主业，可能导致企业过度扩张，甚发展因原因频繁变动，可能导致资源浪费，甚至危及企业的生存和持续⑤质量、安全、环保、等管理中发生导致的风险随堂练，【例题8·单选题】甲公司是一家上市公司，在应部门要求进行自查的过程中，发现公司财务部经理自2011年6月起董事会批准，私自将1.82亿元以存单质押，其关联公司表示不能如期归还公司存款1.82亿元将被银行扣除根据以上信息可以判断， B.C.风D.【答案】（操作风险活动）的而导致亏损的风险。企业越来越依赖基础设施、、交通系统和能源供应商。如果这些供应商出现问题，【例题9·单选题】甲公司是一家大型基础设施承建企业，根据业务发展需要，甲公司 （2011年考题改编）采购部门可能由于不熟悉市场供应商的情况无法在有限时间内寻找到最佳设备 【答案】ABCD期收益下降和陷入财务困境甚至的风险财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的。管理和公司治理的不完善在公司中所扮演的主要角色通常被强调为公司的直接。如果归因于治理公司行为程序设计的局限，那么违约可能迫使管理者降低产能并重新考虑公司的运营政策和决策违约及机制能够帮助财务上。随堂练，认为风险只是地将风险管理作为成本中心；而全面风险管理的理念认为风险具有，制定时得到应用（属于管理范畴性（1）（2）（1）（2）（3） 第二节风险管理的目（★：（三）确保遵守有关（四）确保企业有关规章制度和为实现经营目标而采取重大措施的执行，保障经营险或人为而重大损失。第三节风险管理基本流一、收集风险管理初始信息有关和业务单位。（一）分析风险，企业应广泛收集国内外企业风险失控导致企业蒙受损失的案与企业合作伙伴的关系，未来寻求合作伙伴的可能性产品存货及其占销售成本的、应付账款及其占购货额的新市场开发市场策略包括产品或服务定价与销售市场环境状况等（五）分析法律风险方面，企业应广泛收集国内外企业忽视风险、缺乏应对措影响企业的新和政策该企业发生重律纠纷的情况随堂练进行风险辨识、分析和评价，应将定性与定量方法相结合。定性方法可采用问卷、作访谈和研究等。定量方法可采用统计推论（如集中趋势法、计算机模拟（如蒙特卡三、制定风险管理策略一般认为，对风险、财务风险、运营风险、政治风险和法律风险等，可采取风险承担、风险规避、风险转换和风险控制等方法。对能够通过保险、、对冲等金融进行四、提出和实施风险管理解决方案风险措施。关键风险指标管理是对引起发生的关键成因指标进行管理的方法关键风险指，为确保工作的效果到位，要对风险管理解决方案的实施进行持 ，与联系起来五、风险管理的监督与改进穿试以及风险控制自我评估等方法对风险管理的有效性进行检验根据变化情况和存在、企业应建立贯穿于整个风险管理基本流程，连接各上下级和业务单位的风险管、改进，其检查、检验报告应及送企业风险管理。②企业风险管理应定期对和业务单位风险管理工作实施情况和有效性建议报告，及送企业总经理或其委托分管风险管理工作的高级管理人员。③企业内部审计部门应至少每年一次对包括风险管理在内的各有关部门和业 【答案】信息，也包括历史数据和未来预测。应把收集初始信息的职责分工到各有关和介机构协助实施选项B错误企业内部审计部门应至少每年一次对包括风险管理。随堂练第四节风险管理体风险措施风险措施一、风险管理策略风险管理策略在企业管理的过程中起着承上启下的作用制定与企业保 风险承担亦称风险保留风险自留风险承担是指企业对所的风险采取接受的态度，员工某些或某些内容风险转移是指企业通过合同将风险转移到第，企业对转移后的风险不再拥有所有风 （ILS随堂练公司应对风险的措施中，属于风险转移的是（C.全球融资满足当地对的需求【答案】【解析】风险转移指企业通过合同将风险转移到第，企业对转移后的风险不再拥有（1）（2）（3）BC风险转换是指企业通过调整等将企业的风险转换成另一个风险风险转换的包括调整和衍生产品等。 各方面相似的企业即使处于不业，其风险偏好也是相似【答案】A（1）BC风险偏好可以定性，但风险承受度一定要定量，选项D相对冲，也就是使这些风险的影响互相抵销。 出5000吨铜现货，价格为7172/吨；同时在市场上买入200手6月铜合约进行平仓，成交均价为7168/吨。该贸易商的这种做法属于（ D.【答案】衍生产品，如利用进行套期保值。来的风险不采取任何措施当发生时企业将损失计入当期损益摊入经营成本中。 无避、不得不承担的较重大风险，投资者可以采取在交易价格上附加风险溢价，即通当意外损失发生后，企业无法依靠内部度过财务时，企业可以向银行寻能力预先取以补偿所致损的一种这种方式常处理些可能起较现意外损失。根据以上信息可以判断，该公司以上决策中属于风险补偿策略的是（【答案】随堂练如室内使用不易燃地毯、山上吸烟等而控制发生后的损失的例子如修建水坝15·（（2011司要求母公司为其金额为5亿元的中长期提供担保照“买一送一”的政策对乳酸菌饮料新产品和传统水果味酸奶产品进行销售【答案】控制；选项D 【答案】【解析】风险控制是指控制发生的动因、环境、条件等，来达到减轻风险偏好风险承度是风管理策的重要成分《企全面风管理指引VaR，以及其他类似的度量。是指发生后可能造成的最大损失用最大可能损失来定义风险承受度是情是指发生的概率或造成损失的概率。在可能的结果只有好坏、对错、是否、通常指的是数学期望，即概率平均值：所有事件中，每一事件发生的概率乘以该又称 【答案】（1）险管理的优先顺序是很的（1）发生的可能性和影响完善其中应重点检查依据风险偏好风险承受度和风险控制线实施的结果是否有效， 随堂练审计部门和法律事务部门以及其他有关、业务单位的组织机构及其职责。企业应设立专职部门或确定相关履行全面风险管理的职责该部门对总经理或研究提出全面风险管理实施和对该风险的日常；（四）企业应在董事会下设立审计，企业内部审计部门对审计负责内部审计部（五）企业其他及各业务单企业其他及各业务单位在全面风险管理工作中应接受风险管理和内四、风险措施（一）风 风险的既不改变发生的可能性也不改变可能引起的直接 【答案】【解析】风险的既不改变发生的可能性，也不改变可能引起的直接损失程度，选项A错误。风险的应用范围一般不包括声誉等难以衡量其价值的风险也难以消除造成的损失选项B正确风险注重风险因素对现金流的影响，选项C正确。风险可以针对可控的风险，也可以针对不可控风险，但不是主要针对不可D零度”的具体安排等问题。理财。财可能适用同一风险。成本与收益的平衡。选择风险策略时，要考虑风险管理的成本与收益的平衡随堂练远期合约、互换交易、、等。随堂练①远期合约（Forward放弃交割）的。远期合约亦与不同，其合约条件是为量身定制的，通过场易（OTC）协议、远期外汇合约、远期合约。②互换交易（Swap③。。或卖出一定标准数量的某种资产合约是交易的对象或标的物，是由交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。。通常集中在交易所进行，但亦有部分合约可通过柜台交易进行。是一种衍生性金融商品按现货标的物之种类可分为商品与金融两大类④是在规定的一段时间内，可以以规定的价格或者某种规定的资产的权利。是在的基础上产生的一种金融工具。这种金融衍生工具的最大在于，可以使期，，从其本质上讲实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。在交易时，，按交易主体划分，可分为买方和卖方两类买方，是指赋予持有人在有效期内按履约价格买进（但不负有必须买进卖方，是指持有人在有效期内按履约价格卖出（但不负有必须卖出的责•到期日：有效期截止的时间②与公司的业务和发展保持一致损失融资是为造成的财物损失融资是从风险的角度进行损失事件的事后定水平所需的，因此取决于公司的风险偏好。营，有1%的可能性需要10亿元才能维持运营。换句话说，如果风险资本为2.5亿元，那么95599%的生存概率。100%的股权。由于甲公司未从事过矿产资源的开采、生产和销售，在矿山经营管理可以判断，甲公司的这一做法属于（D.【答案】集股本或（或资产负债表上的其他实收资本项目，并为此按时间向资本提供方缴纳权应急资本不涉及风险的转移，是企业风险补偿策略的式。保险是风险转移的传统即投保人通过保险把风险可能导致的财务损失负担转移给其母公司筹集保险费，建立损失储备金。几乎所有的大公司都有专业自保公司。（场的买入（或卖出）行为，冲抵现货市场价格波动的风险，而通过（或）市场从事反向交易活动，即卖出（或买入）相应的（或）合约的行为，其目的是为了对冲价（（1）价格与现货价基于现货市场和市场两个不同类型的市场在某个时点标的物的现货价格与价格往往会有差异“基差”的概念用来表示标的物的现货价格与其价格之差。基差在期易所3月1日到期的大豆合约的价格为2920元/吨，3月15日，7月份到期的大豆2865（）元/吨。C.-D.-【答案】【解析“基差”的概念用来表示标的物的现货价格与其价格之差。基差=现货价格-7（2）的套期保日期，但的空头亏了，盈亏相抵，收益减少。7月某贸易公司与客户签订5合同，承诺12月份200吨铜，铜的现在交易所卖出12月份到期的期元月吨结果200每吨190随堂练利用套期保值一般涉及两个时间的四个交易。空头套期保值和多头套期保值的举 7铜的现货市场价（合同价格）为7000在交易所买入12月份到期的期127200平仓合约200每吨190（3）投机的风险投机，是指基于对市场价格走势的预期，为了在市场上进行的行为。 随堂练看涨看跌）只利而无义务。他的风险是有限的（亏损最大值为价格但在理论上获利论上他的风险是无限的，但收益是有限的（值为价格。三是的买方无需2052元/吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，5月6日对冲平仓时该套期保值 A.-【答案】约平仓，则该工厂油净进货成本为（ 【答案】随堂练 当合约交割时，现货价格与价格趋于一【答案】。一致，基差就越小的套期保值原理就在于某一特定商品的价格和现货价格受相同。24元/手，100股/手。如果该投资者2015年5月18日100手看跌，8月份甲公司股价下跌至22，那么该投资者的损益是（ 40000700007000040000【答案】【解析】看跌的净损益=100×100×（27-22）-100×100=40000（。该投资者（-80000=-40000)。，；，；【相 】月选择在哪一天交割的权合约赋予买权利卖无卖标的物义务特别美式的方可在约定期限内的任何时间执行权利也可以行使这权利的国，场易的合约是非标准化跌），风险是有限的（以交易的都必须亏损不会超过已支付的价格，而在交易所交易的卖方要缴纳保证金，这跟交易一样。场易的卖如果不进行平仓的话，的资产，合约的卖方到如果不进行平仓的话合约的买方利合约的卖方在到期日或到期日权）或买入（看跌）标的物【例题25·单选题】甲公司是一家企业，需要在3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000元/吨公司管理层预计3个月后大豆的市场价格将超过4600元/工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是（（2011【答案】3看跌。进一步来分析的话，交易卖方的亏损风险可能是无限的（看涨，也可有限（以费为限）风险可能是无限（看涨也可能是有限（看跌。C丙公司股价为每股30；而3个月期限的看跌行权价为23，目前售价为每份2。如果该投机者3月份投入30000看跌，6月份丙公司股价下跌至21美 （2009年）300005000D.30000【答案】风险是全面风险管理的重要组成部分，在对许多风险的管理上，有着不可替此风险本身的风险管理尤为重要。五、风险管理信息系统企业的管信息系在风险理中发着至关要作用企业应将应用于息、加工、析、测、递、报告披露等。性、及时性、可用性和完整性。对输入信息系统的数据，批准，不得更改。大风险实施信息风险管理信息系统应实现信息在各、业务单位之间的集成与共享既能满足单随堂练第五节风险管理技术与方德尔菲法（FMECA（★）ysis（★）分析法（Markovysis（★）（ETA（★）统计推一、头脑风暴法谓的“群体思维。群体思维削弱了群体的精神和创造力，损害了决策的质量。为了保将头脑风暴法应用于风险识别时，要集中有关专家召开主持者以明确的方式之后由风险管理小组对集体讨论后识别的所有风险进行复核，并且认定风险。可能会出现特殊的小组情况，导致某些有重要观点的人而其他人成为讨 【答案】（1）（2）（3）CD二、德尔菲法（FMECA（★）FMECA（FailureModeEffectsandCriticalityysis，即失效模式影响及危害四、流程图分析法（FlowChartsysis（★）流程图分析法是对流程的每一阶段、每一环节逐一分析，从中发现潜在风险，流程图系列在每个模块中都标示出各种潜在的风险因素或，从而给决策者一个清五、分析法（Markovysis（★）过分析随量的现时变化情况来预测这些变量未来变化情况的一种预测方法是。如果系统未来的状况仅取决于其现在的状况，那么就可以使用分析。有关矩阵运算的知识比较复杂，非专业很难看懂。 （2009年）【答案】七、情景分析法测对象可能出现的情况或引起的作出预测的方法通常用来对预测对象的未来发展作出、和分析那些反映诸如最佳情景情景及期望情景的多种情景时，可用来识别在特定环境下可能发生的事件并分析潜在的及每种情景的可能性如果积极和消极的分布、如果将情景分析作为一种决策工具，其在于所用情景可能缺乏充分的基础，八、敏感性分析法九、事件树分析法（ETA（★）DTA，ETA十、决策树法用的分析工具有（（2009）【答案】平衡计分卡是用于控制的方法。随堂练，后推法是以未知的想象事件及为依据，从它和某一事件的联系来推断该事件的风发现往往在一些固定日期或业务应酬之后出现请假现象，再查看日期及工作日志之后，即是否在请固定时间内，是否有业务应酬，而这些原因就是造成请起始事件。假设本周既不在其请固定日期之内工作日志上也没有业务应酬的计划，那么其请新的房价数据，来推算的相同或类似楼盘的价格变化趋势。行分析。根据以上信息可以判断，甲公司采用的这一方法是（D.【答案】第六节风险管理的其他相关问一、风险管理的成本与效益、是指为了止风险发生而在织内部取目标定监督事识别和对范措施所花费的成本费用，以及因此增加了控制和管理环节而降低了业务效率所造成的直、、是指发现了风险苗头而对其实施检查、处置、复原所花费的成本费用。它是以出、是为了有效维持组织风险管理的能力，保持风险程序在状态而发生的成本。例如，增补训练以保持和发展员工的技巧，以及配合发展及新途径以更新程序等费用。一个满足要求的普遍框架和方法应当在企业风险管理动机的范围之内并可以由于管理人员提供与为特定方提品或服务有关的风险评估所需的信息确保产品价格是一个入者。上面讨论的很多好处都是基于向一个具有更高问责制的风险意识文化的成功转对意外风险作出反应。这些好处包括减少或尽量减少“救火、管理或“管理”等增强信誉和，通常可以提高股东、者、员工和客户对企业的信心。事实上，较小的利润波动可能会带来更好的市场声誉和价格的提升。通过降低客户、产品或也就是企业的综合利益最大化的最优点这个最优点是在防范风险与追求效益的运动中二、风险管理的文化是必不可少的因为它传达了对于风险管理努力实现和保证与企业整体相一致的普遍理合法合规经营的风险管理文化。对于国家和企业规章制度、弄虚、徇私舞弊等违法及道德诚信准则的行为，企业应严肃查处。随堂练经典例题详1·单选题】宏远海运公司为加强对风险损失事件的管理，与甲银行签订协议，（（2015B.【答案】公司从应急资本提供方处募集股本或（或资产负债表上的其他实收资本项目，并B2·单选题】下列各项关于企业全面风险管理的说法，错误的是（【答案】员、全过程和全方位管理。因此，选项B（（2015D.【答案】【解析】从生产遮阳用品发展为同时生产遮阳用品和雨具，采用的是相关多元化，C【例题4·单选题】甲公司拟新建一个化工项目。经过可行性研究，该项目预计净现值 【答案】择主要参数（如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资、期、建设期、达产期等）B【例题5·单选题】今年以来，受国内外各种不确定性因素的影响，房地产行业的发展进入了一个新阶段，甲房地产公司从定性和定量的角度，按照很好、较好、一般、较差4种不同的假设条件预测了本公司本年度的各种不确定因素以及由此给公司带来的各 （2014年）C.统计推【答案】4本公司本年度的各种不确定因素，属于情景分析法。选项D正确。 （2014【答案】A【例题7·单选题】企业管理中发生导致的风险属于 （2014年D.【答案】（1）（2）（3）（4）（5）（6）（8）的、运行评价及持续改进能力方面的风险企业管理中发生的导致的风险属于上述（5A【例题8·单选题】企业对所的风险采取接受的态度，从而承担风险带来的， （2014年）【答案】B （2014年【答案】AB、DC 年【答案】【解析】惩治成本是一种的成本费用列支，选项B错误；纠正成本是预防成本的追加和补充，选项C错误；损失成本是风险发生后对企业带来现实危害所付出的成本，选项D【例题11·单选题】下列各项中，属于风险管理职责的是（（2014年【答案】【解析】风险管理对董事会负责，主要履行以下职责（1）提交全面风险管理年（2）（3）（4）（5（6）职责；选项B12·单选题】乙公司是一家国内知名的互联网企业，乙公司去年以来推出了多款新的互联网金融产品，为了消除部分客户对其产品风险的质疑，乙公司组织了来术界、 【答案】【例题13·甲公司每年最低运营资本是1000万元是有5%的可能性需要1500510（（2014C.D.【答案】5150050095%C【例题14·单选题下列各项中不属于分析企业风险应收集的信息（ 【答案】C析风险企业应广泛收集国内外企业风险失控导致企业蒙受损失的案例，并至少收和规划、投融资计划、年度经营目标、经营，以及编制这些、规划、计划、目 （2013年）A.【答案】【解析】最大可能损失是指发生后可能造成的最大损失。企业一般在无法判断发生概率或无须判断概率的时候，使用最大可能损失作为风险的衡量。所以，选项CA、B和D定以套期保值的方式规避棉花现货风险。下列选项中，不符合套期保值特征的是（（2013该差异在合约到期日之前，既可以为正，也可以为负【答案】；选项A错误合约开仓时的价格反映了市场参与者对标的物的远期预期价格，所以，选项B正确；合约对应的“基差”表示标的物的现货价格与所用合约的价格之差。基差在合约到期日为零，在此之前可正可负。一般而言，离到期日越近，基差就越小。所以，选项C正确；为套期保值所持有的合约可以在到期日之前卖出平仓或者到期交割，但绝大多数合约不会在到期日用标的物进行交割而选择平仓。所以，选项D正确。；描述选择这种财务风险管理技术是（（2012）A.【答案】 【答案】A 年【答案】项信用风险的策略属于（（2009）D.【答案】有所。甲公司将应收款项出售给乙公司，应对此项信用风险的策略属于风险转移。【例题1·多选题】乙公司近年来实施全面风险管理，运用衍生产品等风险工具防范风险。下列对乙公司风险的表述中，正确的有（ （2015年学员回忆版）【答案】【解析】风险需要判断风险的定价，因此量化的标准较高，即不仅需要的BD【例题2·多选题】下列风险度量方法中，建立在概率基础上的方法有（ （215【答案】A、CD错误。选项B3·多选题】甲公司是一家光伏发电企业。受技术