【你好2019】投行心迹十年

【关于业务】.立华牧业IPO的成功过会，不仅是一个企业的胜利，更是一个行业的胜利。.曾经的有多么眼花缭乱，后来的就多么清爽干净。.在一个正常且成熟的商业社会里，任何的合作和交换都是等价的，一个理性经济人存在的空间里，是不会有活雷锋或者大傻瓜出现的。如果出现了，要么有什么幺蛾子或者猫腻，或我们看不到的背后协议。.如果发生了明显不合常理的事情，一定要多问一些为什么，一定要把你觉得不合理的问题全部提出了，直到得到最满意的回答，不然风险就永远没有被消除。.关于单一客户依赖问题，可以这样来界定：一个古老而又时时出现新情况的问题，一个典型又疑难的问题，一个可以充分自我论证又涉及发行条件红线的问题。.我们从来都不缺乏热点，也不缺乏制造热点的高手，对于IPO审核来说，如果时间区间放长久一点来看，也会有这种行业热点或者政策热点的痕迹。.对于经销模式对于IPO的影响，小兵的观点是：不抗拒、迎难上、多出力、听天命。.关于新能源这个话题，应该有很多可以说的，不过从最初的无限风光相比，现在尽管话题还是很多不过其中已经有了一些苦涩的味道。.经营现金流反映的是一个企业的市场竞争地位和行业话语权的问题，反映了在整个产业链中的生存状态，这是一个综合判断的问题，同样是影响IPO审核结果最重要的一个问题。.存货和应收账款一直是在财务指标分析中最重要的两个指标，只要是存在一些波动或者占比较高的情况，在审核过程中必然会重点关注。.同业竞争问题解决一定要彻底到位，不能有任何的侥幸心理和漏洞。有时候如果解决的不彻底或者让别人觉得你“不老实”,那么真的还不如不解决。.独立创业就要一刀两断，不能跟原单位有任何的资金、人员和业务上的往来，这是这个问题的最底线也是红线，也是影响这个问题能够IPO审核得到认可的最本质的核心。.有时候IPO申报还是不要太着急，因为一申报披露就及早的暴露了一些数据和观点，会影响后面的一些判断甚至是审核结果。.我们在实践中判断一个发行人是否具备持续盈利能力，不是笼统地看，而是将很多问题切碎分析再糅合到一起综合判断，这个是投行人水平的重要体现，当然投资人也很看重这个趋势。.以前IPO审核的思路，是只要大方向对了那么有一些细节上的瑕疵是可以容忍的。而现在考察的思路可能会相反，如果有一些细节问题禁不起推敲，那么就会被认为在大方向上可能也是错的。.小兵一直认为：能说清楚的问题一定要披露，不敢披露的问题一定有说不清楚的地方。.一个企业某个特殊财务指标存在异常是可能的现实的，但是如果几乎重要的财务指标都背离行业平均水平，那就只能说明这个企业自身存在问题了。.做项目过程中，要低调。老板要注意，少接受媒体采访+老乡聚会+年会吹牛，对IPO有影响。偷偷摸摸上市最好，要低调。.在任何时候下，不论是怎样的情形和关系，如果发行人与关联方存在客户和供应商重合的情况，务必要解释清楚这个问题的清晰边界，以证明彼此独立不存在利益输送的情形.无数的事实也证明，再好的概念也无法掩盖行业和产品本身平庸的竞争力和发展前景。IPO审核的困境就是：监管机构不相信你是真实的，发行人也无法穷尽所有风险说明自己是真实的.看问题就当作自己是什么都不懂的普通人，从最基本的逻辑和常识上去判断问题，最纯粹且有效。把问题复杂化，故意拿技术说事的，往往动机不纯！.一个项目组也可以形成稳定的文化和独特的风格，而这种潜在的东西很有可能影响项目效率和质量，进而影响每个人的心情和成长，对于新员工更是如此。.只要中介机构做的项目出了问题，大家都会截图评论不亦乐乎。殊不知，本来项目还有回旋余地项目组不会受到处罚做项目新员工不会被扣工资甚至开除。可是因为我们，一切可能都会改变。不评论同行，不让同行祸害同行。.对于你看到的资料和信息，如果不加入自己的思考和整理，你看再多的资料也都是别人的，不会变成自己的，哪怕一丁点。于是，我们每天都在接触和学习海量的资讯，最后真正我们自己要去使用的时候，才发现仍旧空空如也。.企业公司治理像极了人的气质和修养，更大程度上来自于企业发展的理念。没有谁的优雅气质是被谁逼出来的，同理，一种适合企业发展又切实有效的公司治理架构也不是规则或者领导几次训话能够逼出来的。.其实，只要你自己一直有总结一直有体会一直有独立的观点，就不怕任何场合也不怕听你分享的人是谁。就算观点不被认同，也愿意去接受检验。.去核查一个企业什么最重要，银行流水啊。银行流水是企业的血液，我们去体检不也是先去抽几管血，一个道理的。.客户对你的认可不在于级别位置地位，在于你的专业诚意和信任。【成长类】.所谓成熟（世故）就是：领导在群里发表了一段文字，你删除了编辑好的所有观点和理由，最后只回复了一个，收到（好的。.不论是感谢一个人还是敬意一个人，不论是回报一个人还是亏欠一个人，记得一个九十度的鞠躬。前面做的再多都不够最后才是仪式上的完整。你可以张狂可以潇洒可以沧桑，最终应该都归于感恩和谦逊！.辛苦和不容易，是永远都不要找的借口。不能说你做了很多准备客户就要认可你，不能你做了很多核查项目就一定成功，不能你每天早来晚归领导就要喜欢你。.很多时候的争论并没有谁对谁错，试图说服对方以接受自己观点的心态往往两败俱伤。争辩主要是为了更清晰说明利害，然后帮助做出最合理的决定，没有谁打败谁。.做项目，有时候是在完成一个项目，有时候是在共处一份情谊，有时候是在共同追求梦想。.谁都有谁的辛苦，谁都有谁的不容易，谁都不会为你的眼泪买单，谁也没有义务为你的眼泪负责。.其实，很多时候，我们不怕犯了什么错误，而是担忧自己根本意识不到自己的错误。走路跌倒了怪路修的不平整，晚上睡不着觉怪窗外月亮太亮，工作做不好觉得身边同事都是走后门进来的。.我们都觉得自己完美，别人浑身毛病，根本就不在一个频率甚至不能在一个世界。问题是，我们每个人可能都这么想。【感悟类】.你小心地照顾着每个身边人的情绪，身边每个人都大胆地认为你人善可欺。.所谓的鲜花、笑脸和酒局，不过是你恰巧还在一个可以被利用的位置。.当你头破血流付出了一切，慢慢就成为了理所当然。当你觉得辛苦想歇一歇，结果所有都成了亏欠。.有人或许说投行人做项目不得有感情，因为做项目失败率很高，动了感情容易伤心。我一般不轻易动感情，但如果两情相悦一见如故，定会不离不弃生死相依，纵然项目不一定会圆满成功，届时我会了解你的遗憾，你会懂得我的伤心。.希望现在一切恼人的不可预知的纷扰，都是为了未来期待的不可言喻的美好.有些看似高深的理论根本经不起朴素原理的推敲很多很简单的道理因为没有看似高深的理论加持而被人忽视。.社会规则的逻辑应该是为了保护好人而去严格的惩罚坏人，而不是为了躲避坏人给好人越来越厚的盔甲。你要知道，坏人的力量是无穷的，他们总有办法刺破你的盔甲。.凡事我们都要提前做最坏的打算，做充足的努力，然后期待最好的结果。.你要知道，任何时候你做的任何努力都不会白费，我们要相信上帝任何时候都是公平的。.开会的时候，最头皮发麻的就是发行人的人员突然用家乡话交谈起来，然后你一个字也听不懂。就好像人家正在筹划怎么把你卖了，你还在那里傻呵呵地等着数钱呢。.偶尔有人约一起谈事情，如果谈到平台、资源、人脉、天花板、梦想，就只想说饭吃完了吧？我回家看孩子了。对不起，我是一个俗人。我只擅长把明天要处理的问题今天解决了。.所谓中国的上市公司市值管理，无非是：炒股价、高抛低吸、股权激励！.最后说一句，我这里有《IPO财务核查解决之道》一本书，对IPO学习有很大的帮助，要不要了解一下？.很多人问我是怎么找案例的，有什么搜索神器，我说我都是度娘关键字搜索的，我连wind账号都没有。其实，我们的核心不是找到多少案例，还是去研究多少案例。平时不去积累，就想着有什么神器可以随时帮助自己找到想要的案例。说实话，就算找到了，突击学习很可能也是一知半解。神器，永远是我们自己，我们的双手以及我们的坚持。.今天有一个小伙伴给了我一张图表，让我提意见，我说很好，做的超乎我的想象，他说他这一张图表后面的excel表格都快打不开了。我开玩笑说，那是因为你电脑太旧了。其实，这就是一种研究的思路，也是研究的逻辑。看起来一句话一张图举重若轻，其实背后的努力谁又知道。.很多人不知道这个事情该不该做，做了是不是合适，那我说一个基本原则：你觉得痛苦纠结的事情，就是监管机构一定要你做的。.所有的成功和领先都是一步一步拼出来的，哪有那么多弯道超车的机会？更何况，如果水平差就算是有弯道，也是越拉越远了。.我们在赞叹很多教授或者大师的幽默，其实我们感叹的更多的是他们对于学问研究透彻以及最后举重若轻的风范。讲段子的人很多，把学问做透的人少。学问没有故作深沉把简单问题复杂化的很多，把复杂问题简单告诉别人的少。.你要给别人分享一碗水，自己至少要有一桶水。如果你自己就一碗水，还要给别人分享一碗水，那真的是逼迫自己被榨干了。如果你自己就一碗水，还要给别人分享一桶水，那就只能装逼装深沉了。.一次分享，如果让别人断了客户可以拷走PPT的念头，那么就基本上成功了。断了这个念头，不是因为你高冷不给拷，而是课件没有拷走的价值。这就要做到：①课件尽量简单，只是提示性的提纲，原则上不超过20页。②对自己要讲的内容很熟悉，基本上脱稿。③自己说的话比课件有价值。.其实，很多时候，我们不怕犯了什么错误，而是担忧自己根本意识不到自己的错误。走路跌倒了怪路修的不平整，晚上睡不着觉怪窗外月亮太亮，工作做不好觉得身边同事都是走后门进来的。我们都觉得自己完美，别人浑身毛病，根本就不在一个频率甚至不能在一个世界。问题是，我们每个人可能都这么想。.你小心地照顾着每个身边人的情绪，身边每个人都大胆地认为你人善可欺。.金融的相关工作，没有多少创造性，顶多算个技术工种，前期积累充足的业务习惯和工作技能非常重要。会计和法律都算是工具类学科，就跟水电工差不多，入职前几年学好了技能就算不大富大贵至少不愁饭吃。做不了投行，你还可以去做财务总监，说不定还能自己开个记账公司，律师同理。.努力工作的目的就是为了幸福生活，任何为了工作放弃生活的都是耍流氓。不接受反驳！.别人问我问题，如果我确定知道答案，我会很明确告诉你；如果我不确定知道答案，我不会给你一个模棱两可的说法，我会直接告诉你不知道或者帮你问别人。如果我告诉了你答案，就不要怀疑这个答案是否正确，或者犹豫为什么跟别人说的不一样。.有些事情，事先说一声，不过一笑而过。事后才知道，就成了心头过错。.作为中介，虽是乙方，切不可处处退让顺从，做个老好人。如果有理有据，一定要坚持自己的观点，哪怕客户不高兴，也不能由着性子。如同恋爱，如果爱的太卑微，总有一天会被看不起，进而被爱情抛弃！.有一种感觉，虽然我一直重点研究IPO,不过你要我分析再融资和重组也能说个123，让我探讨一下行业分析和股权投资也不致于太露怯。就跟都是玩线路板的，会修电视偶尔鼓捣下收音机也是没问题的。就算是要改行修电脑，可能也会比别人入门快一些？15很多人说，你看A股只会瞎搞都去香港了。其实，去香港的好走不送，留下来的别瞎叨叨。都是成年人，在哪里玩就遵守哪里规则。去香港的不都是好的，留下的也不都是差的。.我们总是只顾着批判现在的IPO审核标准不透明，谁又想过判断企业是否能上市本来就不是一个严格按照每一条明确标准能判断的。很多事情，别人行不代表你行;别人不行，不代表你就不能做。核心两点：两害取其轻、综合判断！.很多人说，你做投行那么多年受到的监管太多，现在都是被监管的思维，监管机构喜欢什么你就愿意说什么，观点和解决思路都不一定公正和开放。我说还真不是，投行干时间长了早就超脱监管的思路了，现在看问题就当作自己什么都不懂的普通人，从最基本的逻辑和常识上去判断问题，最纯粹且有效。把问题复杂化，故意拿技术说事的，往往动机不纯！.我们约好了未来两天见面，我会安排好这两天的时间，你没来，那就不要再见。因为，你再忙这两天说一下不来的结果以及理由，还是有时间。凡事，争取有结果，没结果也要有回音。.我好说话，不是我好欺负。我有原则，不是我不好说话。我对你好，不是你有多好，只是我该如此。.如果一个人的观点或者做法你觉得不可理喻。你站在他的角度去想，如果你并不能做得更好，那就选择理解接受并反思自己。如果你觉得肯定可以比他做得好，那就放弃拒绝道不同不相为谋。.发行人拿出来一个不靠谱的方案跟你去探讨的时候，其实他也是知道这个方案十有八九没戏。但是它有两个心理：①觉得中介机构无所不能，什么问题都能解决。②得中介机构就是个棒槌，可能也发现不了，先蒙混一段时间再说。这时候，我们要及时发现的不靠谱然后断然拒绝，不给任何讨价还价的余地，不留情面不讲道义，不然后面的事情可能就不好处理了。.好兄弟，前提是互相解决问题互相成就，如果是互相挖坑，那感情越好死的越惨。.有时候别人问我个专业方面的事情，我觉得不应该做然后就声嘶力竭告诉他不要做，结果回头他找别人做成了，然后笑话我不专业太胆小，我无话可说。这就跟你要吃地沟油，我说不能吃那个对身体有害，回头你觉得很香就吃了结果也没有死掉甚至都没有得一场大病，但是我还是坚持我的观点。.p2p爆了，这是迟早的事情，只是爆的速度有点出乎很多人的预料，以至于很多人都还没办好跑路的手续。说的越好听的越可能是谎言，谎言总有一天会被拆穿，更何况是遍地谎言的时候。.偶然发现一个问题，就是我们周围可能会存在逻辑的假象。比如以前我们讨论的，高管的签名高度与IPO过会率的关系，或许我们真能找到足够的证据和样本说明签名高度和过会率存在某种关联，但是做IPO的都知道这个结论确实毫无意义的。如果是不了解IPO基本情况的人，可能就会认定这个结论是有价值的。.自己挖的坑，含着泪也要跳下去。自己写的段子，含着泪也要笑出来。.做投行的，不懂点行业只关注合规问题是可行不行的，别以为监管机构披露出来的都是一些一看就想吐的合规问题，其实背后更多还是对行业和业务的关注。我们可能不会很懂，但是我们至少知道行业的周期、行业现在是什么阶段、行业哪些企业有竞争力、发行人的技术或者模式跟行业是吻合的还是违背的、发行人吹的牛通过行业因素是否能够实现…….我们可以思考，是我们最大的优势也是我们最大的困恼。对于同一件事情或人，我们可以做出正或者负、好或者坏、对或者错的评价，这导致了太多的非议、矛盾和不平等。.前面没有路了，一定要想办法，钻过去、跳过去、爬过去，就是别想着睡过去，想着问题会自动解决！.我因爱你而来，不因恨你而离开。只是，你找到了更对的人，恰巧我不是。.岁月如此凶残，归来岂是少年，唯有初心不变，笑对绿水青山！.如果你的身边有实习生，请让他们吃好喝好住好，不要有差别对待，不要让他们老是去做贴发票、定外卖的工作，如果他们问了比较低级的问题，不要不愿意回答更不要嫌弃嘲讽他们。其实，他们比谁都愿意努力，他们比谁都更加脆弱。.认真不等于较真，原则不等于官僚，灵活不能于瞎搞，好心不等于乱喷。.我们对于字数多的文章越来越没有耐心，我们对于有论证有观点的文章越来越没耐心，我们对于深度分析逻辑性强的文章越来越没耐心，我们对八卦新闻越来越有兴趣，我们对小道消息越来越有兴趣，我们对有些所谓的热门话题越来越有兴趣。.严格控制并遵守开会时间，是自律性和纪律性重要的体现。如果开会没有时间观念，我不认为这是一个有效率的团队。.其实，我们现在接触到的绝大多数成功学或者鸡汤，逻辑本身就提前占领了不败的高地。如果实现了目标，那说明观点多么牛逼，如果失败自会反思是不是自己有什么问题。就跟“保证生男孩，无效退款“一个道理！.作为投行人，其实挺反感有人老是说做投行不容易的。什么政策天天变无所适从、什么客户不好伺候一天一个想法、什么公司政策变态奖金迟迟不发、什么天天加班熬夜没有自己的生活…卖保险的不容易、送快递的不容易、楼下保安不容易、游泳健身发传单的也不容易…大家都很普通人，大家都是为了养家糊口努力拼搏，如果我衣食无忧老子有问题才去工作受罪。.在投行这个没有模板活不下去的圈子里，能够理性思考和独立判断更加重要。哪怕同行唾弃、领导不理、哪怕你的观点可能永远都无法证明是对的，哪怕你的观点真的是错的，都不要放弃自己做判断的能力。这可能会让你孤独，会让你觉得跟天下为敌，但现在我们真的最缺少这个。.很多人批评我，说跟发行人谈方案不要太绝对，要态度委婉好好商量。可是有些情况下，你说话有余地，发行人会觉得这个问题有退路，或者说中介机构无所不能能够帮着解决了。最后，如果因为这个没有解决好而不顺利，发行人又会说中介机构当时问题没说清楚，态度不够坚决。唯一原则：先小人后君子，丑话说在前头！.三十五六岁的年纪最尴尬，工作任务最重却升职无望，精力明显跟不上了又不能倚老^卖^老。.所谓成熟（世故）就是：领导在群里发表了一段文字，你删除了编辑好的所有观点和理由，最后只回复了一个，收到（好的）。.很多人有一个误解，觉得只有做项目在现场才能积累经验提高技能，殊不知你要是没有扎实的理论基础武装自己，项目会被你搞砸，项目中很多机会你可能都看不到，所谓机会给有准备的人就是如此。我们要低头走路，也要抬头看天。没有项目做，那就认认真真看书，厚积薄发是也。.我们努力坚持看了看了一个星期的书，但是觉得没有什么进步，于是觉得学习没有什么用，放弃了。量变到质变哪有那么容易，容易实现的事情还会有价值吗？坚持每天学习一点，你坚持一年之后再总结一下是否有改变？.在你没有更好的选择之前，在没有更好的处理方案之前，不要轻易对别人的做法轻易提出意见。.你不可能取悦任何人，只对喜欢你的人用力去做。.有时候你觉得你应该对每个人好，对每个人都要微笑，可是你转身看到，有的人背对着你，有的人假装看风景。.不论是感谢一个人还是敬意一个人，不论是回报一个人还是亏欠一个人，记得一个九十度的鞠躬。前面做的再多都不够，最后才是仪式上的完整。你可以张狂可以潇洒可以沧桑，最终应该都归于感恩和谦逊！.当你头破血流付出了一切，慢慢就成为了理所当然。当你觉得辛苦想歇一歇，结果所有都成了亏欠。.关于个人和平台，不要认为理所应当，也不要心里满怀委屈，平台可以成就一个人，但是平台也是由每个人组成的。任何讨论谁比谁重要的都没有意义，唯有互相信任和彼此体谅，最后才能互相成全。.很多时候，所谓的尊重不过是一种价值的互相交换。没有了价值，尊重就称为了一种默契的敷衍。.任何人都很难避免站在自己利益的角度去思考问题、发表意见并作出决定。任何一个观点，有人鼓掌欢迎，有人骂你快去死吧。我们无法取悦所有人，但是我们也要无愧于心，不能能闭着眼说瞎话，更不能骗人甚至害人。52彳艮多人问我该怎么办，说自己在中小券商没有多少项目，看这个趋势2018年日子更不好过，要不要跳槽到大的券商、小的私募或者干脆转行？我的建议是：大券商跳不过去，去私募也不一定能发展好，彻底转行说不定还不如现在的工作。有好就有坏，不如利用这些事件好好学习修炼内容，机会来了期待厚积薄发一鸣惊人。.做案例分析越来越体会出探秘和断案的感觉，总是想从表面披露的内容去探究曾经项目组的纠结、企业家的决策以及所有人的心情。对于IPO来说，往往你看到的不一定是正在发生的。.以前上学那会，问食堂师傅为什么那么爱卖土豆丝。他说：土豆丝买不完可以加俩鸡蛋那就是木须肉，还卖不完那就再加点肉丝那就是鱼香肉丝啊。.昨天大家都在说富士康的IPO,满是对特权的不满和对不公平待遇的愤怨，这完全没有必要啊。关于特权，又不是只有我们有，其实哪个国家不都是一样。只要你做的足够优秀，自然有很多人愿意为你敞开大门，做企业如是，做人更是如此。我们能做到的，要不是找到牛逼的客户，要不让自己足够牛逼。.有些改变是我们欢喜的，有些改变是我们被逼的，有些改变是我们嫌弃的。但是，所有的改变都是必须的，这就是生活的不容易。.拜托别人一件事，如果他什么都没问就答应了，那么很大可能他就没想过真心要去帮你。.投行是最不应该也不能摆老资格、卖弄经验，以及倚老卖老的工作。我们靠天吃饭，每天多云转晴偶尔狂风乍起，如果你半年不学习基本上就落后了新的政策和形势，如果你一年不学习基本上以前的知识可以归零了。如果你三年不学习，那还不如实习生了，最好就不要发表意见了，有时候不发表意见远远要好于瞎发表意见！.其实很多时候，你做的决定可能永远都没法去证明是对是错，所以支撑你一直做正确决定的只有你的内心。.如果我们做的需要别人看到的事情越来越多，我们也就会离我们曾经自己的内心越来越远。.其实，简单以成功做过几个IPO项目作为判断一个保代优劣的标准是不公平的，甚至是很偏颇的。有的项目随便一个保代都可以成功，有些项目哪个保代来都很可能不成功，而有些优秀的保代又不得经常面对不好的复杂的项目。有些保代主要是负责签字的，有些保代可能一生就愿意用心做好少数几个项目。当然，结果决定一切，用结果倒推过程最简单也最“公平“。只是，言之凿凿的结果并非就是事实的真相。如同NBA球员，有数据刷子，也有数据体现不出价值的。.投资跟买房很像，真正好的企业根本不会满世界放PPT吆喝着融资，好的房子也根本不需要满世界打广告告诉你面朝大海春暖花开。.真实性都是以合理性为前提的，任何不符事实的情况总会在某个地方违背常理所以，IPO对于某些问题的关注，合理性并真实性更重要！.所谓的鲜花、笑脸和酒局，不过是你恰巧还在一个可以被利用的位置。.我们烦恼和困扰最大的来源就是：忽视了我们已经得到的，而总是在纠结已经失去的和可能得到的。.所谓成熟，就是从“我有一个不成熟的想法不知能不能说〃到“点了同意，一致通过，然后微笑鼓掌〃.辛苦和不容易，是永远都不要找的借口。不能说你做了很多准备客户就要认可你，不能你做了很多核查项目就一定成功，不能你每天早来晚归领导就要喜欢你。.敬投行的兄弟姐妹：一次次的奔波、一遍遍的折磨，最后还不一定得到认可、有一个结果。为什么还要那么拼？这就是我全部的工作啊，再不然我还能做别的什么？致所有热爱生活并愿意为此拼搏的小伙伴！.成长，都是一点一滴的累积，而绝不是一觉醒来的惊喜。.我们总是关注栽了一棵树的人，而忽略挖了十个坑的人，更欢喜抓着一把树叶说拥有一片森林的人。.投行的十大“你以为"：1、你以为中介协调会只需要开一个小时，结果开到没有吃晚饭。2.你以为客户只中意你一个人，其实他偷偷早就挑花了眼。3.你以为选择的是最早的航班，可是你架不住她晚点再晚点。4.你以为一份招股书就十万多字写起来简单，你不知道其实我要为此翻阅万水千山。5.你以为加班不会让人那么容易变老，那就多加几次再看看。6.你以为凑合着吃点喝点可以节约时间，可是吃坏了身体谁会来管。7.你以为女朋友不让你陪着逛街是感情变淡，其实是他知道你已经足够艰难。8.你以为迈过去这个坎就好了，可不知道人生其实有好多好多的坎。9.你以为明天会变得更好，其实明天仍旧要倒公交车去地铁站。10.你以为的并不是生活给我们的模样，但是我们可以让自己努力向上，变得更强。.慢慢觉得，做投行判断项目和思考问题，更重要的，无非是常识、逻辑和人心。技术问题好解决，人的问题太无常。.在装睡的人面前，不必吵闹。在视而不见的人面前，不用跳的太高。.很多人觉得：学财务的入门法律容易，而学法律的入门财务太难。我可以稍稍不同意吗？两个都是基础的工具性学科，都是为了解决问题，真正掌握法理就跟会合并报表一样，也是需要积累和深造的。.我对某些问题能够看明白并能解决问题，不是因为我看的案例多，而是因为我研究了，整理了、归纳了，并且思考了。.当下，我们判断问题一定不要忽略两个重要的因素：①其实我们没有那么重要，地球离了谁都转。②别人很快就会忘记一件事情，热点和焦点层出不穷。.夏天没怎么热就开始凉快了，冬天没怎么冷就开始暖和了。时光如此匆匆，我辈砥砺前行。.坚持做自己认为对的事情，努力为认为你对的人服务。至于其他，不喜不悲不计较。.尊重规则就是对遵守规则的人最大的尊重。.老是有人问我对这个怎么看对那个怎么看，很多问题其实只要看一下资料，不用任何专业知识就可以判断，只是大家都不愿意去做而已。其实，很多情况下，不是我有多么专业，只是我把资料看完了而已。.其实我们大多人，都是在大势之下、风口之上被动起飞的猪，很多时候却以为是自己长了翅膀。当重重摔下，都不愿承认自己身上的泥土。.一个好的企业，对于投行人来说不一定是一个好的项目。一个好的投行项目，可能也不一定就是好的企业。.走在春风沉醉的晚上，想想我们许下的梦想，我们的岁月，不是阳光便是星光。.我们大部分的困扰和苦恼，来于我们对自己看的太重，而对别人看的太轻。.对于你看到的资料和信息，如果不加入自己的思考和整理，你看再多的资料也都是别人的，不会变成自己的，哪怕一丁点。于是，好像我们每天都在接触和学习海量的资讯，最后真正我们自己要去使用的时候，才发现仍旧空空如也。.作为投行人，核心不是在意谁是甲方谁听谁的问题，而是如何在现有制度下保证在上市顺利和企业经营发展中间实现最大平衡。单纯以上市规则作为准绳约束企业而束缚甚至倒退企业发展的做法都不可取，投行人应该为了企业发展在上市规则丁伟判断上有更多担当，甚至在突破或打破有一些不合理上市规则中体现出自己的勇气和魄力。.企业是甲方没有错，按照甲方的意志处理问题也没有错，本来IPO上市就是企业的一个正常的发展规划而已，中介机构是需要配合企业完成这个规划。只是目前的审核体制决定了，目前企业的上市审核制度是一种脱离企业发展规律的粗暴的强制监管思路，而中介无疑是市场中最懂这种思路的人。按照投行的意志处理问题上市才会成功，同样企业未来上市也会自废很多武功。谁都没有错，只是要反思目前面对的，以及我们能为改变做点什么。.我们都乐于对资讯和消息的传递，不论靠谱不靠谱。我们都困于对知识的思考和分享，不论理性还是专业。.只要中介机构做的项目出了问题，大家都会很兴奋，截图评论朋友圈不亦乐乎，就好像猫见了腥一样。很兴奋很过瘾是不是？殊不知，本来项目还有回旋余地，本来项目组不会受到处罚，本来做项目新员工也不会被扣工资甚至开除。可是，就是因为我们，一切可能都会改变。不评论同行，不让同行祸害同行.没有不好的行业，只有不好的企业。中介机构做业务单纯以行业画个圈哪些愿意做哪些不愿意做，个人觉得是一种不够有担当的行为，也是对客户不尊重服务理念不够的行为。这样做，可能会最大可能控制风险，也减少了去甄别企业的劳力物力，但是也会失去很多机会，减弱很多社会评价。.你若理解我的傲慢无礼，也就能感受我的死心塌地。.人，都会为一件事情而流泪，它，因为你的努力，关乎你的梦想。.在工作中，对于很多问题的判断和把握，不关规则更无关技术，主要在于常理和人心。.我们每天都在被动的接触到了太多碎片化的信息，于是就放弃了主动系统学习的动力。以为自己每天都在学习都在进步，有可能是一直在混乱中前行。.从业一直坚守三大禁律：不评论同行、不评论客户、不评论内幕。很多人愿意转发别人犯错的东西，很好玩很过瘾，每次都管住自己不转发不评论，说不定下一次就是自己就是受害者了。.有时候写东西之前也没头绪，就是硬着头皮写，边写边思考边琢磨，边写边寻找资料边归纳，有时候会很痛苦冲过去就豁然开朗，你对某个问题也就会有了完整深刻的一个体会。.关于中介和企业的合作，很像是一场恋爱甚至婚姻，千万不要有“得不到的才是好的〃心态。企业会觉得“如果当初换一家券商或许进程会快很多。〃中介也会觉得“早知道不做这个项目，这么多问题。〃双方应该是“既然选择就无怨无悔，不管怎样就是爱你这个死鬼，一起把困难克服把目标实现。〃.现在我们的思维就是个怪圈：有明文规定或者明确不靠谱的，要坚持看看有没有擦边球可利用。有明文规定可以做或者没有明文禁止的，又不敢放开手脚去做，就怕没先例被否决甚至被潜规则了。.很多人会这样问问题：法律明确规定是这样的情形，实务中有没有其他的处理思路和方式。我会回答：法律既然已经明确，为什么还要问。规则是被执行和遵守的，不是被突破和利用的，当然“恶法〃是另外一个问题。.做项目，有时候是在完成一个项目，有时候是在共处一份情谊，有时候是在共同追求梦想。.遇到问题以及解决方案，首先从最基本的商业逻辑、发展规律、公序良俗等角度来思考合理性，如果合理性都无法说服自己，合规性也就无从谈起。.跟一个机构沟通，问他们：你们如何判断一个项目的质量和风险？他们回答：相信一线的力量和判断。我们有时候太依赖经验、太相信权威，而忽略了最有价值的一线的丰富的且百花齐放的资料。.见到了太多的人在周游列国挥斥方遒指点天下，我只愿意斤斤计较事无巨细，为了同事朋友和自己的家。我喜欢孤独，这会让人怨恨也会让人喜欢。恨，不过是一转瞬间；而爱，会因理解而更加深沉。.停了，可以让生活变慢，多读几页书，多喝几杯茶，按时吃几餐饭。停了，生活需要继续，减肥计划坚持下去，没事见见朋友，不再等客户电话，手机关机就关机了。停了，或许是因为我们走的太快。.希望现在一切恼人的不可预知的纷扰，都是为了未来期待的不可言喻的美好。.偶尔有人约一起谈事情，如果谈到平台、资源、人脉、天花板、梦想，就只想说饭吃完了吧？我回家看孩子了。对不起，我是一个俗人。我只擅长把明天要处理的问题今天解决了。.事情做完，我不需要客户的感激，只需要由衷的认可。毕竟，工作是我们应该做的，你也知道我做的没错。.每个人都有一颗高傲的心，不论他是否位卑言轻，也不论可有可无无足轻重。对待别人如此，看待自己也是如此。.客户不是越来越精明而是越开越懂行，投行人只有不断学习才有可能征服客户。所谓上赶的不是买卖，只有彼此互相信任且有利用价值，合作才会愉快。.拜访客户，专业上要跟得上节奏，感情上要找的对感觉，合作上要能引起共鸣。做到这些，无他，唯用心。孔明说：什么都了解一些，生活更加美好。.每个企业都有其难处和精彩，有其独特的发展轨迹。每个资本市场有其独特的发展机理和规律。任何简单的横向或纵向的比较都不合理，任何过度的赞美或质疑都不理性。.夜很沉寂，一片树叶的声音都那么清脆。沉静中思考创新，或许对于每个人来说并不能承担太多的负累，只能从点点滴滴做起，哪怕微不足道不值一提。.做项目做事情喜欢动感情，希望可以温暖商业利益的冰冷。而如果感情一旦被利益伤害，会更加伤更加痛。.看到每一家拟上市企业成功过会，都有媳妇熬成婆的心酸、兴奋。看到好消息，只愿祝福，不再追问，让过往都化成灰吧，我只记住今天。只是些许的白发，深陷的眼眶，还有疲惫的心灵出卖了自己。.当我们在努力向别人证明我们拥有什么东西的时候，其实很可能我们已经失去了他。.当我们说的和最的越来月虚幻时，恰恰说明我们对内心最需要追寻和坚守的东西没了自信。.有人或许说，投行人做项目不得有感情，因为做项目失败率很高，动了感情容易伤心。我一般不轻易动感情，但如果两情相悦一见如故，定会不离不弃生死相依，纵然项目不一定会圆满成功，届时我会了解你的遗憾，你会懂得我的伤心。.对于成功的企业家来说，能有一个懂事的听话的愿意接班的接班人是多么幸运和幸福的一件事情。不仅能够一家团圆还能家业传承。.总喜欢把中国企业上市看作高考，上大学前管死你，不准谈恋爱不准打游戏连睡觉时间都不得差分毫。上大学之后放鸭子，不上课没问题，考试作弊没问题，甚至为了泡妞不参加考试也没问题，反正补考机会多的是。实在是挂的科太多了，不行就找人求求情一般也能过关，能耐大的还可以换专业一身清白。.因为不懂的拒绝，更是因为不愿意辜负，所以经历了很多承受了太多。希望我的用心你可以了解，也希望你会因为我的用心会变大变强。.开会的时候，最头皮发麻的就是发行人的人员突然用家乡话交谈起来，然后你一个字也听不懂。就好像人家正在筹划怎么把你卖了，你还在那里傻呵呵地等着数钱呢。.保证让项目组每个人收到公平的待遇以及尊重，不论是保代老员工新员工还是实习生。不允许在吃饭住宿交通等方面存在重大差异，在最后的利益分配上老员工适当向新员工倾斜。一起做份工作不容易，首先大家是姐妹兄弟，项目有可能成功也可能不成功。.一个项目组也可以形成稳定的文化和独特的风格，而这种潜在的东西很有很有可能影响项目效率和质量，进而影响每个人的心情和成长，对于新员工更是如此。.我以为我的坦率和真诚是好的，却发现很多人不值得你托付。有时候，对你微笑的人背后或许都有一颗想捅你一刀的心。.客户对你的认可不在于级别位置地位，在于你的专业诚意和信任。.很多时候的争论并没有谁对谁错，试图说服对方以接受自己观点的心态往往两败俱伤。争辩主要是为了更清晰说明利害，然后帮助做出最合理的决定，没有谁打败谁。.一个企业公司治理的好坏，像极了一个人的气质和修养，更大程度上来自于企业发展的理念或者说一种自律的态度，这需要企业长时间的积淀。就如同没有谁的优雅气质是被谁逼出来的一样，一种适合企业发展的又切实有效的公司治理架构也不是规则能够逼出来的或者领导多讲几次话能够骂出来的。期在一马平川的大道上为我鼓掌，唯愿在遍地荆棘的泥沼里拉我一把。活是自己的，自己小心翼翼去生活，不对任何有寄托。不要觉得你在斑马线汽车不会撞你，不要觉得马路上的倾井盖都是好的，不要觉得你有困难别人就会帮助你。试着自己独立去做决定，并独立为这样的决定负责，这是一个人成长的必经阶段。核查一个企业什么最重要，银行流水啊。银行流水是企业的血液，我们去体检不也是先去抽几管血，一个道理的。一个正常的企业，其实银行流水不会有太多的隐私（商业机密靠保密协议保护），以隐私为由拒绝核查的，更要好好关注。光如此久远，我们这般渺小，何不珍惜当下，微笑不负古今。年上市的一家企业的老板住院了，瘦了二十多斤，原因是啥，说是解禁期到了闹心闹的。员工不好