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中国公司的境外并购:如何克服法律和监管风险美国凯威莱德律师事务所合伙人李占柱2010年4月14-16日[此稿仅供与金川团队内部讨论用,请勿外传]September[•],2009目录中国公司境外并购的近期经验近期境外并购的增长境外并购增长的原因近期的交易及其经验成功的并购启示与借鉴预估的法律和监管风险中国监管报备目标国的一般监管问题美国的监管障碍文件和实务意向书尽职调查购买协议股东协议其它文件交割交割后事宜中国公司境外并购的近期经验近期境外并购的增长根据中国商务部(“商务部”),国家统计局(“国家统计局”)和国家外汇管理局(“外管局”)联合发布的数据,2006至2009年间中国境外并购经历了重大增幅:年份

境外并购

金融类

非金融类

(美元)2006$8,250,000,000 $1,250,000,000 $7,000,000,000$6,300,000,000$30,200,000,000$9,700,000,000$20,500,000,000$14,300,000,000(前9个月)中国公司境外并购的近期经验根据中国国家发展和改革委员会(“发改委”)发布的数据,2006、2007、2008和2009年度发改委批准的境外投资的项目数量是:年份

批准的项目数量2006 20 2007 452008 842009 59中国公司境外并购的近期经验中国公司近几年的壮大;希望成为国际型企业;市场多元化;中国政府的鼓励2008年经济危机后新出台的鼓励对外投资的法规和政策:《境外投资管理办法》《对外投资合作国别(地区)指南》

《对外投资管理条例

》——起草中境外并购增长的原因近期的交易及其经验A中石化和Addax的交易

交易简介:2009年6月24日签署收购协议;2009年8月18日交割;中国石油化工集团公司(“中石化”)购买Addax石油公司所有已发行的流通股;价格:52.8加元/股;总价:约7.24亿美元;迄今为止,中国公司在石油领域最大的境外并购案;成功的并购近期的交易及其经验6个月的尽职调查和谈判;Addax是一家独立石油生产商,设立于1994年,总部在瑞士;Addax的股票在多伦多和伦敦交易所上市;发行普通股15760万股;860名员工;Addax2008年的收入为37.62亿美元;2008年的利润为7840万美元;Addax的石油资产,主要在尼日利亚,加蓬,和伊拉克库尔德地区。1. 成功的并购近期的交易及其经验成功的原因:Addax的天然气和石油储量完美结合;Addax共有25块被许可地块,其中15块正在勘探,10块正在开发;25块地块中,其中海上17块,陆上8块;Addax有53700万桶2P(证实+概算)石油可采储量和73800万3P(证实+概算+可能)石油可采储量;另外,Addax有111个有开采价值的待钻圈闭;业内专家称,Addax的资产结构良好,品质优良,已探明的储量可观,开采量庞大且增长潜力巨大;通过此次收购,中石化将扩大其资源基础,进一步优化其在海外的石油和天然气资产结构;加快海外油气勘探开采和发展,并提高中国原油供应的安全性和稳定性。近期的交易及其经验B.华菱和FMG交易

项目简介:湖南华菱钢铁集团有限公司(“华菱”)于2009年2月2日与澳大利亚Fortescue钢铁集团(“FMG”)签署购买协议;华菱从一家美国公司购买260,000,000股新发行股份及275,000,000股现有股份;总价:1,200,000,000澳元购买后,华菱现已成为FMG的第二大股东,持有FMG17.4%已发行的流通股;FMG是澳大利亚第三大铁矿石生产商,世界第四大铁矿石生产商;FMG有45亿吨的铁矿石储备,并且每年能生产500万吨铁矿石;除股权购买协议外,双方还达成了铁矿石购买和供应协议;近期的交易及其经验成功的原因:购买协议签署于2009年2月,全球经济危机爆发不久以后,因此得以低价购入股权;FMG在铁矿石供应中地位重要,华菱应会从未来铁矿石价格增长中获益;通过此次预计的购买,华菱巩固了其与FMG的购买-供应关系;华菱亦获得自2013年始FMG每年向其提供1000吨铁矿石的保障;双方于2008年11月签署了框架协议,并于2009年2月签署了购买协议。此次交易于2009年8月交割。近期期的的交交易易及及其其经经验验A.中铝铝和和力力拓拓交交易易项目目简简介介::2009年2月,,力力拓拓股股份份公公司司和和力力拓拓有有限限公公司司((合合称称““力力拓拓””))董交易将给力拓带来以下收益:

通过以下安排提供总计高达195亿美元的现金收益:中铝投资123亿美元用于铝、铜和铁矿石合资企业;分两批发行力拓有限公司的次级可转换债券,转换价格分别为45美元和60美元,总对价为72亿美元。如果转换,次级可转换债券将中铝现有的股权在力拓股份公司中增至19.0%,在力拓有限公司中增至14.9%,相当于在力拓集团整体持股比例为18.0%2.启示近期的的交易易及其其经验验金融市市场低低迷时时期为为力拓拓一次次性筹筹集了了大量量资金金,显显著降降低了了力拓拓的债债务,,增强强其资资产负负债表表,并并提高高其灵灵活性性,以以在经经济周周期获获得良良好投投资机机会。。创造了了与领领先的的中国国多元元化资资源公公司的的开创创性战战略合合作关关系力拓将将从中中铝与与中国国的紧紧密关关系中中获益益,力力拓认认为这这将继继续成成为商商品市市场在在更长长期内内的主主要增增长动动力战略力拓将与中铝合作,在中国参与一项划时代的开采合资中铝的关系可以帮助力拓从中国金融机构中获得项目发展所需的融资

近期的的交易易及其其经验验中铝将将有权权在力力拓现现有的的15位董事事以外外新任任命两两位非非执行行董事事(根根据适适用的的公司司治理理准则则,其其中一一位是是独立立董事事)。。独立立的非非执行行董事事将继继续构构成力力拓股股东会会的多多数,,符合合公司司治理理的最最佳实实践。。力拓保保留对对合资资企业业资产产的经经营控控制,,辅以以对合合资企企业产产品的的清晰晰治理理安排排和继继续的的商业业营销销,同同时保保留其其承诺诺的最最佳实实践和和可持持续发发展。。近期的的交易易及其其经验验交易取取消2009年6月5日,力力拓董董事会会作出出另一一公告告,宣宣布撤撤回其其各自自作出出的对对原交交易的的推荐荐,因因而终终止与与中铝铝的投投资协协议作为终终止投投资协协议的的结果果,力力拓同同意向向中铝铝支付付达成成一致致的分分手费费计19500万美元元近期的的交易易及其其经验验启示与与借鉴鉴:澳大利利亚与与某些些发达达国家家对中中国公公司获获得对对目标标国自自然资资源的的控制制比较较敏感感。中中国公公司,,尤其其是国国有企企业((“国国有企企业””)如如果能能在发发展中中国家家达成成交易易,将将会面面临更更少的的来自自于目目标国国的挑挑战和和麻烦烦。另另外,,国有有企业业需要要开展展更好好的公公关工工作以以解释释他们们独立立于政政府的的运营营以及及提议议的收收购对对目标近期的的交易易及其其经验验商品价价格复复苏及及中铝铝的出出价显显著

近期的的交易易及其其经验验B.首钢和和Gazmetal的交易易项目简简介::2008年1月31日,吉布森森山铁铁矿公公司(“吉布森森”)宣宣布其其股东东Gazmetal控股((塞浦浦路斯斯)有有限公公司((““Gazmetal”)与与中国国首钢钢集团团的香香港子子公司司(““首钢钢”))签署署协议议,首首钢同同意购购买占吉布森已发行的流通股的19.74%在19.74%的持股比例中,9.74%是以实际股票的形式,9.98%是以股份购买选择权形式购买总价:大约200,000,000澳元2008年4月1日,澳大利亚收购委员会否决了对请求批准的申请近期的的交易易及其其经验验失败的的原因因:首钢不不了解解如果果同一一投资资者对对一澳澳大利利亚公公司的的股权权收购购达20%或以上上,则则投资资者任任何对对目标标股权权的额额外收收购都都应以以向全全部股股东要要约收收购的的形式式进行行双方签签署购购买协协议之之前,,首钢钢的一一家关关联公公司已已经持持有吉吉布森森20.22%的股权权近期的的交易易及其其经验验启示与与借鉴鉴:中国公公司在在交易易谈判判时应应理解解当地地法律律和法法规。。预估的的法律律和监监管风风险A.相关机机构国家发展和和改革委员员会(“国国家发改委委”)及省省级发展改商务部(“商务部”)及省级商务部门:核准境外投资项目;商务部关注的方面是投资所在国、以及作出投资的实体的性质国家外汇管理局(“外管局”):监督和管理有关境外投资的外汇的收入、支出和外汇注册国有资产监督和管理委员会(“国资委”):批准国有公司的境外投资预估的法律律和监管风1.中国有关境境外投资的的监管报备备(续)B.国家发改委委的确认和和批准投资主体((“投资主主体”)::中国的法法人和投资资主体控股股的境外法法人涵盖的境外外投资的形形式:新设设、兼并与与收购、参参股、增资资、再投资资目标产业::资源开发((例如,原原油和采矿矿业)(““资源类””)非资源(““非资源类类”)预估的法律律和监管风风险C.核准的标准准该项目符合合法律和产产业政策,,不危害国国家主权,,国家安全全或公共利利益,或违违反国际法法原则该项目符合合可持续经经济和社会会发展的要要求,有利利于为国家家经济发展展所需的战战略性资源源开发该项目符合合国家关于于工业结构构调整的要要求,促进进以相对优优势出口国国内技术、、产品、设设备和劳务务,吸引国国外先进技技术该项目符合合关于资本本账户和外投资机构具有相关的投资优势1.中国有关预估的法法律和监监管风险险D.核准的程程序和时时间表发改委应应在受理理项目申申请报告告之日起起5个工作日日内,对对需要进进行评估估论证的的重点问问题委托托有资质质的咨询询机构进进行评估估。该咨咨询机构构应在规规定时间间内进行行评估。。发改委应在受理项目申请报告之日起20个工作日内,完成对项目申请报告的核准,或向国务院提出审核意见。经发改委负责人批准,该期限可以延长10个工作日。境外竞标或收购项目,应在投标或对外正式开展商务活动前,向国家发展改革委报送书面信息报告。国家发展改革委在收到书面信息报告之日起7个工作日内出具有关确认函件。1.中国有关关境外投投资的监监管报备备(续))预估的法法律和监监管风险险E.投资数额额不同,,批准部部门不同同投资机构投资的资源类(美元)批准机构投资机构投资的非资源类(美元)批准机构<3000万美元省级发展改革部门(不能权力下放);然而,中央管理企业仅向国家发改委备案<1000万美元省级发展改革部门(不能权力下放);然而,中央管理企业仅向国家发改委备案≥3000万美元国家发改委≥1000万美元国家发改委≥2亿美元先经由国家发改委批准,并最终由国务院批准≥5000万美元先经由国家发改委批准,并最终由国务院批准1.中国有关关境外投投资的监监管报备备(续))预估的法法律和监监管风险险F.投资类型型不同,,批准部部门不同同1.中国有关关境外投投资的商务部1.与我国未建交的国家;2.特定国家或地区(该特定国家和地区的名单尚未公布);3.中方投资额1亿美元及以上;4.涉及多国(地区)利益;或5.设立境外特殊目的公司省级商务主管部门1.中方投资额1000万美元及以上、1亿美元以下;2.能源、矿产类产业;或3.需在中国招商的投资预估的法法律和监监管风险2.目标国的的一般监监管问题题一般而言言,进行行海外资资产或股股权收购购时,中中国公司司应考虑虑某些监监管问题题:出于国家家安全或或战略性性资源的的考虑对对外商投投资的控控制美国:美美国海海外投资资委员会会审查哈萨克斯反垄断审查在美国、欧盟和许多其他国家反洗钱审查美国——爱国者法案欧盟——2005/60/EC指令(第三指令)证券监管机构审查——对上市公司应当注意在现金收购的情况下,是否需要证券监管机构的审查目标公司的收购防御预估的法律和和监管风险美国反垄断审审查美国爱国者法美国海外投资委员会审查投资陷入财务危机的美国公司时应考虑的知识产权问题上市公司的披露义务目标上市公司的收购防御3.美国监管障碍碍审查门槛:兼兼并和收购金金额高于6520万美元审查程序:要要求双方按照哈特-斯科科特-罗迪诺诺反垄断改进进法案(“反反垄断改进法法案”)的规规定,告知联邦交易特定行业及资产类别可被豁免仅为投资之目的非美国资产和股权正常营业过程不动产行业豁免(如石油和天然气储备价值为5亿美元或者更少、银行、保险)内部公司股票拆分/分红政府相关豁免(机关批准、政府为卖方或买方、同意令)准备反垄断改进法案备案,包括关于市场占有率,销售量,市场定位等具体信息重要时间间隔收购方及目标方的详细信息A.美国反垄断审审查初始等候期间间:自告知联联邦交易委员员会及司法部部起后30天的等候期在有限的情况况下延长15天后续等候期间间:30天初始等候期期间后,联邦邦交易委员会会及司法部必必须告知许可可交易交割或或颁发要求提提供信息的““第二次请求求”第二次请求通通常长达3至6个月,并且可可能花费百数数万美元最终裁决:对对第二次请求求的回答后,,联邦交易委委员会及司法法部有额外的的30天对其调查当该期结束,联邦交易委员会及司法部必须允许双方交易交割,或向法院提出阻止该交易。预估的法律和和监管风险等候期间A.美国反垄断审审查(续)最终问题是::“交易后价价格是否可能能提高?”要求对“相关关市场”及市市场竞争者的的定义双方所控制的的市场占有率率越大,各机机构挑战交易易的可能性就就越大包括市场准入入的方便性及及效率等其他他因素程序需要大量量的事实支持持,并且需要要专业的反垄垄断律师和经经济学家的大大量投入预估的法律和和监管风险运用的标准A.美国反垄断审审查(续)反洗钱规定反洗钱法案旨旨在协助预防防和侦查一般般洗钱行为,,特别是资助助恐怖主义的的行为爱国者法案加加强了1970年《银行保密法》和1986年《洗钱控制法》的规定2005年打击资助恐恐怖主义法–第四章加强了对洗钱钱的处罚允许没收在美美国或海外的的财产授权联邦政府府按照民事没没收程序没收收任何策划恐恐怖主义行为为的个人的全全部财产预估的法律和和监管风险B.美国爱国者法法案预估的法律和和监管风险爱国者法案扩大受影响的的“金融机构构”的名单以以实施反洗钱钱项目要求“金融机机构”有指定定的合规专员员、持续的培培训和独立的的审计功能设置对客户身身份及合法性性确认的最低低标准要求对涉及外外国人的特定定账户加强尽尽职调查推动在美国以以外的文件的的制作拓宽美国的域域外管辖权扩大没收的规规定B.美国爱国者法法案(续)反洗钱规定((续)预估的法律和和监管风险B.美国爱国者法法案(续)受影响的金融融机构爱国者法案扩扩大了法案所所涵盖的“金金融机构”的的定义,包括括以下机构及及其他机构::美国储蓄机构构(所有银行行,信托公司司和储蓄机构构)美国政政府机机构和和外国国银行行分行行所有私私人银银行和和银行行家投资银银行共同基基金和和其他他离岸岸基金金投资公公司保险公公司贷款和和财务务公司司预估的的法律律和监监管风风险B.美国爱爱国者者法案案(续续)爱国者者法案案的应应用第311条–授权美美国财财政部部指定定外国国司法法管辖辖权、、机构构、交交易类类别和和“洗洗钱首首要关关注””账户户的类类型,,且要要求国国内金金融机机构采采取特特定““特别别措施施”,,包括括停止止被确确认为为洗钱钱的交交易2005年9月15日,美美国财财政部部指定定位于于澳门门的澳澳门汇汇业银银行((“汇汇业银银行””)为为第311条项下下的““洗钱钱首要要关注注”汇业银银行与与朝鲜鲜政府府的关关联,,以及及引述述的前前置公公司被被禁止止为汇汇业银银行或或代表表汇业业银行行保持持代理理账户户之后不不久,,澳门门金管管局控控制了了汇业业银行行,并并冻结结与朝朝鲜相相关的的账户户上的的2500万美元元预估的的法律律和监监管风风险C.美国海海外投投资委委员会会审查查美国海海外投投资委委员会会是美美国机机构间间组织织,负负责审审查美国公公司中中非美美国资资本的的投资资对国国家安安全的的影响响美国海海外投投资委委员会会的主主席由由财政政部长长担任任,涵涵盖其其他9大美国国机构构的部部门,,包括括财政部部,司司法部部,国国土安安全部部,商商务部部,国国防部部,外外交部部,能能源部部,美美国贸贸易代代表办办公室室,以以及科科技政政策办办公室室美国海海外投投资委委员会会于1975年由总总统令令设立立,于于1988年国会会通过过埃克克森-弗洛里里奥修修正案案(““埃克克森-弗洛里里奥修修正案案”))时获获得其其他授授权美国海海外投投资委委员会会(““美国国海外外投资资委员员会””)概概述预估的的法律律和监监管风风险C.美国海海外投投资委委员会会审查查(续续)埃克森森-弗洛里里奥修修正案案授权权总统统通过过美国国海外外投资资委员员会进进行调调查,,以确确定某某些““相关关交易易”对对国家家安全全的影影响例如外外国人人提议议的或或与非非美国国人一一同提提议的的、可可能导导致参参与美美国州州际商商务的的任何何人受受到非非美国国控制制的兼兼并、、收购购和接接管。。2007年7月随着着2007年《外商投投资与与国家家安全全法案案》(“外外商投投资与与国家家安全全法案案”))的颁颁布,,海外外投资资委员员会获获得了了其他他授权权。美国海海外投投资委委员会会概述述(续续)预估的的法律律和监监管风风险C.美国海海外投投资委委员会会审查查(续续)总统行行动埃克森森-弗洛里里奥修修正和和外商商投资资与国国土安安全法法案确确立了了一项项主动动程序序,通通过此此程序序,潜潜在交交易的的双方方可回回答美美国政政府提提出的的一套套详细细问题题,而而这构构成所所谓的的“美美国海海外投投资委委员会会审查查”的的基础础在作出出特定定认定定的前前提下下,总总统有有权采采取他他认为为适当当的行行动,,中止止或禁禁止相相关交交易的的进行行,以以免危危害美美国国国家安安全总统已已获得得有效效准许许,阻阻止交交易或或命令令撤销销对已已完成成相关关交易易的投投资尽管享享有该该权力力,但但总统统很少少行使使该权权力预估的的法律律和监监管风风险C.美国海海外投投资委委员会会审查查(续续)总统决决定((续))要采取取行动动,总总统必必须认认定以以下两两点:有可靠证证据致使使总统相相信外国国利益集集团行使使控制““可能采采取危害害国家安安全的行行动”;;以及根据总统统判断,,美国法法律没有有规定““保护国国家安全全的适当当机关”预估的法法律和监监管风险险C.美国海外外投资委委员会审审查(续续)美国海外外投资委委员会审审查中的的外商投投资与国国家安全全法案因因素在决定““涉及交交易”对对国家安安全的影影响时,,总统获获准通过过美国海海外投资资委员会会考虑以以下因素素及其他他因素:对国内企企业和外外国公民民商务活活动的控控制,因因为该活活动影响响了美国国保护国国家安全全的军事事力量和和能力在影响美美国国家家安全领领域,对对美国技技术领导导地位的的潜在影影响对美国““重要基基础设施施”包括括主要能能源资产产的潜在在影响交易是否否涉及外外国政府府控制相关国家家是否坚坚持核武武器扩散散控制,,是否与与美国政政府合作作反恐,,以及交交易是否否可能中中转或改改变军用用技术预估的法法律和监监管风险险C.美国海外外投资委委员会审审查(续续)美国海外外投资委委员会审审查程序序美国海外外投资委委员会规规定列出出了一套套详细的的大约包包含50个必答问问题的清清单,由由此构成成交易方方向美国国海外投投资委员员会报备备的拟定定国外收收购通知知的基础础在收到和和受理拟拟定交易易通知后后,美国国海外投投资委员员会有30天的时间间决定是是否有必必要进行行全面调调查如果没有有必要进进行全面面调查,,则向交交易方发发函终止止审查大部分交交易都是是在最初初的这30天内结束束审查的的当美国海海外投资资委员会会无法在在30天内终止止初审时时,一方方可主动动撤回和和重新提提交报备备,从而而重启30天审结程程序预估的法法律和监监管风险险C.美国海外外投资委委员会审审查(续续)美国海外外投资委委员会审审查程序序(续)如果在初初审中,,美国海海外投资资委员会会认定((1)交易存存在危害害美国国国家安全全的威胁胁,且该该威胁尚尚未解除除,(2)牵头机机关建议议调查,,且美国国海外投投资委员员会同意意,(3)交易会会导致外外国政府府控制,,或(4)交易会会导致对对可能危危害美国国国家安安全的美美国主要要基础设设施进行行控制,,且该可可能尚未未降低,,那么美美国海外外投资委委员会必必须在45日内进行行并完成成交易调调查45天一结束束,交易易将在15日内直接接提交总总统做最最后决定定未通知美美国海外外投资委委员会对对将来的的调查不不产生影影响预估的法法律和监监管风险险C.美国海外外投资委委员会审审查(续续)谁会受到到影响??国防承包包商,特特别是政政府保密密合同涉涉及的公公司和国国防承包包商的下下游分包包商或供供应商制造“战战略产品品”或提提供不可可随时替替代的多多数市场场份额的的工业企企业或涉涉及美国国基础设设施的工工业企业业外商投资资与国家家安全法法案极大大的拓宽宽了埃克克森-弗洛里奥奥程序的的适用范范围。该该法案的的广泛适适用给之之前被认认为不受受到埃克克森-弗洛里奥奥程序影影响的行行业带来来了新问问题预估的法法律和监监管风险险C.美国海外外投资委委员会审审查(续续)美国海外外投资委委员会程程序评论论埃克森–弗洛里奥奥程序越越来越政政治化;;预计企企业可能能要受到到更彻底底的美国国海外投投资委员员会审查查以及国国会更严严苛的检检查由于“国国家安全全”的概概念被拓拓宽到包包含国土土安全和和主要基基础设施施,因此此可能会会有更多多的交易易要受到到美国海海外投资资委员会会审查美国海外外投资委委员会官官员翻阅阅财经新新闻;如如果对某某一交易易感兴趣趣,美国国海外投投资委员员会可能能会直接接要求报报备在美国海海外投资资委员会会召集交交易各方方,询问问其是否否打算报报备拟定定交易通通知前,,最好主主动向美美国海外外投资委委员会报报备如果各方方指出他他们认为为不存在在相关““通知””的,美美国海外外投资委委员会通通常会要要求他们们提交书书面解释释未经审查查的交易易可能随随时都会会受到检检查,除除特定情情况外,,已批准准的交易易不得再再次受到到检查预估的法法律和监监管风险险C.美国海外外投资委委员会审审查(续续)重要案例例2005年,中国国一家大大型个人人电脑公公司——联想,收收购了IBM的个人电电脑和手手提电脑脑部门美国海外外投资委委员会审审查并批批准国有企业业中国海海洋石油油总公司司(“中中海油””)试图图收购尤尤尼科美国海外外投资委委员会审审查并批批准国有企业业迪拜环环球港务务集团计计划收购购美国主主要的基基本港2006年3月10日,迪迪拜环环球港港务集集团((“迪迪拜环环球””)宣宣布,,其会会将其其拟向向英国国公司司大英英轮船船公司司购买买的6套美国国港口口设施施出售售给美美国一一家国国有公公司这大大大减少少了迪迪拜环环球因因其在在美国国的拟拟定收收购而而受到到的负负面关关注,,尽管管收购购最初初获得得了美美国海海外投投资委委员会会的称称赞主要基基于对对阿拉拉伯联联合酋酋长国国国有有企业业有权权获得得“美美国主主要基基础设设施””,即即美国国港口口信息息的担担忧而而产生生的迪迪拜环环球争争议再再次引引起了了国会会对美美国海海外投投资委委员会会程序序的争争论预估的的法律律和监监管风风险D.投资陷陷入财财务危危机的的美国国公司司时应应考虑虑的知知识产产权问问题调查技技术和和知识识产权权的价价值获得一一份完完整的的公司司在全全球范范围内内获得得的专专利、、商标标和版版权清清单,,并确确认知知识产产权仍仍有效效如果投投资于于公司司...(1)进行留留置权权/所有权权调查查,确确保不不存在在享有有优先先权的的其他他留置置权人人,以以及公公司实实际拥拥有该该知识识产权权(2)可能获获得并并记录录所有有在知知识产产权获获得国国签订订的知知识产产权抵抵押/担保协协议预估的的法律律和监监管风风险D.投资陷陷入财财务危危机的的美国国公司司时应应考虑虑的知知识产产权问问题((续))调查自自由使使用权权意见见获得公公司对对其使使用的的技术术是否否有有有效自自由使使用权权意见见方面面的信信息;;评估估自由由使用用权意意见和和/或获得得许可可意见见调查许许可情情况获得公公司被被授予予的或或授予予他人人的知知识产产权许许可方方面的的信息息,以以及该该等许许可的的条款款确定:公司授授予他他人的的许可可是否否会限限制公公司使使用自自有知知识产产权或或许可可其他他人使使用公公司的的知识识产权权(如如不竞竞争规规定))公司的的知识识产权权是否否是通通过合合资企企业开开发的的,以以致向向第三三方授授予许许可需需获得得合资资方的的同意意对授予予公司司的许许可进进行转转让或或分许许可是是否需需许可可方的的同意意预估的的法律律和监监管风风险D.投资陷陷入财财务危危机的的美国国公司司时应应考虑虑的知知识产产权问问题((续))如果专专利许许可协协议的的条款款不同同意公公司在在破产产时仍仍持有有许可可,那那么第第三方方便能能根据据适用用的《美国巡巡回法法》终止授授予破破产被被许可可人的的许可可关键是是要评评估上上述终终止是是否会会大大大降低低陷入入财务务危机机的公公司的的业务务价值值同样地地,还还应调调查公公司授授出的的分许许可,,评估估对分分许可可的被被许可可人所所支付付的特特许使使用费费造成成的影影响预估的的法律律和监监管风风险D.投

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