企业家与市场过程概述

第七章企业家与市场过程张维迎2014年11月4日目录市场的背后；合同收入与剩余收入；会计利润与经济利润；企业家的功能；发现不均衡---投机（使生产趋向可行性边界）；打破均衡---创新（将生产可行性边界向外移）；利润的信号功能；利润的责任功能；企业家的素质；产权制度与企业家；企业家与政府的产业政策。市场的背后价格自己不会行动，能行动的是人！为什么消费者能买到自己需要的几乎任何产品和服务？为什么新产品不断出现？为什么不直接服务消费者的人能找到工作？背后的力量一组特殊的人群：企业家！简单地说，企业家就是以盈利为目的而提供产品和服务的人。合同收入与剩余收入市场经济中，人们获得收入的形式不外乎：工资、利息、租金、利润。工资、利息、租金是要素的价格，属于合同约定的收入，而利润是属于剩余收入（residueclaim),不是要素价格。会计合算上，要素价格构成企业的成本。所有合同支付都计入成本。但利润是企业收入减去成本后的剩余。也就是说，何种报酬属于成本是由合同约定的。奖金来自利润，提供自有资本企业所有者的报酬是“利润”，而借入资本的报酬是利息。收入形态与风险合同收入是“有保证的”固定收入。企业销售收入超过这些合同收入后的余额，才归所有者。事实上，企业合同收入经常是预付的，如工资。利润是剩余收入意味着它是有风险的，可能为正，也可能为负（即亏损）；因此，最大化利润与企业总收入是一样的。当然，合同收入也不少绝对无风险的，因为企业总收入可能不足于支付合同收入。此时，企业就算破产了。剩余索取权与控制权获得利润的权利被称为“剩余索取权”（residueclaim）。拥有剩余索取权的人被称为企业的”所有者”(owner)。。控制权(controlrights)：企业的最终决策权；通常，剩余索取权与控制权归一类人，俗称“老板”。合理性：来自“责任与权力的匹配规则”；也合乎人性：谁愿服从不能为自己提供保证的权力呢？谁又愿意在没有权力的情况下为他人承担风险呢？所有权不是绝对的，因为要素提供者也承担一定的风险。会计利润与经济利润通常讲的利润是指会计利润：等于销售收入-显性成本；经济利润：会计利润-隐性成本。这里的隐性成本是指没有合同明确规定的机会成本：如：自有房屋的租金，自有资本的利息，企业家自己的工资。所以会计利润总是大于经济利润！会计利润为正时经济利润可能是负的！项目金额（元）注解销售收入12000减去：员工工资3000设备租金1000借入资本利息50010000X5%原材料费用等3000会计利润+4500减少：自有房屋租金1000自有资本利息100020000X5%放弃的工资2000当医生经济利润+500经济利润与不确定性不确定性：难于预测和不可保险的状态。不确定性与通常讲的“风险”不同，因为风险是可以通过保险来化解的，而不确定性不能通过保险化解。经济利润的前提是存在不确定性。如果没有不确定性，要素市场的竞争将把企业的所有收入转化为要素价格，没有剩余。企业家能力实际上就是应对不确定性的能力。企业家赚的是经济利润！市场均衡衡与市场场过程在一个确确定的世世界，即即使有变变化，也也都可以以预测到到，竞争争将实现现市场均均衡，没没有经济济利润。。在不确定定的世界界，预期期未来非非常困难难，均衡衡只能是是供求变变化的方方向，不不可能是是现实。。换言之，，市场是是一个不不断均衡衡化的过过程，不不是某种种均衡状状态。企业家逐逐利行为为是市场场过程的的基本力力量。企业家的的基本功功能发现不均均衡：不不均衡意意味着有有盈利的的机会，，发现不不均衡就就是发现现盈利的的机会，，追逐利利润的竞竞争纠正正市场的的错误，，使得资资源得到到更有效效的配置置，利润润机会逐逐渐减少少，市场场趋向均均衡；创造不均均衡（打打破原来来的均衡衡、创造造新的潜潜在均衡衡点）：：通过创创新为消消费者增增加价值值，或使使得资源源的生产产率得到到提高。。这两个功功能经常常是混合合在一起起的。生产可行行性边界界上的表表现ABC从A到B:发现不均均衡，消消灭不均均衡；从B到C:创造新的的不均衡衡，再消消灭不均均衡；EFXY发现不均均衡不均衡意意味着存存在利润润机会。。发现不均均衡并抓抓住机会会，就是是进行““套利””活动；；最简单的的是跨市市场套利利和跨时时间套利利。另一种套套利是产产品市场场与要素素市场之之间的套套利；跨市场套套利：低低价的地地方买进进，高价价的地方方卖出。。这样的套套利者就就是通常常说的““商人””。需要有不不同市场场的知识识！跨市场套套利:橘子市场场￥2￥4￥3e1e2E1E2四川市场场：需求求增加北京市场场：供给给增加￥3.4假定运输输等成本本是0.4元/每斤举例《货殖列传传》中讲到子子贡利用用卖贵买买贱的方方法在曹曹国与鲁鲁国之间间经商赚赚大钱；；“红色资资本家””阿曼德德·哈默（AmandHammer)的故事：：苏联市市场与美美国市场场；改革开放放初期的的“投机机倒把””和“长长途贩运运”；柳传志的的计算机机生意；；国际倒爷爷；。。。套利行为为的作用用传递供求求信息，，使得资资源得到到更有效效的利用用；纠正市场场过程中中的不均均衡（错错误），，形成统统一市场场；套利的竞竞争将消消灭利润润空间！！但由于供供求关系系的变化化，市场场上总有有不均衡衡，因而而总有套套利机会会存在！！利润的变变化轨迹迹时间、竞竞争者利润跨时套利利（投机机）当下买进进他们认认为便宜宜的货物物，等待待高价时时出售。。此时，企企业家必必须很好好的判断断未来、、预测未未来的能能力；否否则，将将亏损！！设想在春春天的时时候，你你预测由由于病虫虫害或气气候因素素会导致致小麦夏夏粮减产产。那么么，你可可以选择择现在以以较低的的价格购购进小麦麦，等秋秋天以较较高的价价格出售售。跨时套利利图解丰收年储储藏歉收年出出售举例《货殖列传传》：计然告告诉越王王勾践:“善于将时时与用二二者对照照，那么么各种货货物的供供需就看看的很清清楚。。。。贵上上极则反反贱，贱贱下极则则反贵。。贵出如如粪土，，贱取如如珠玉。。”勾践践用他的的方法治治国十年年，越国国富有了了，灭了了吴国。。范蠡用用他的方方法治家家，赚了了巨万家家产。宣曲任氏氏的祖先先，是督督道仓的的守吏。。秦朝败败亡时，，豪杰都都争夺金金银珠宝宝，而任任氏独自自用地窖窖储藏粮粮食。后后来，楚楚汉两军军相持于于荥阳，，农民无无法耕种种天地，，米价每每石涨到到一万钱钱，任氏氏卖谷大大发其财财，豪杰杰的金银银珠宝全全归于任任氏，任任氏因此此发了财财。白圭的故故事西周人白白圭，喜喜欢观察察市场行行情和年年景丰歉歉的变化化。当货货物过剩剩低廉时时，他就就收购；；当货物物不足高高价索求求时，他他就出售售。谷物物成熟时时，他买买进粮食食，出售售丝、漆漆；蚕茧茧结成时时，他买买进绢帛帛棉絮，，出售粮粮食。他他了解，，太岁在在卯位时时，五谷谷丰登；；转年年年景会不不好。太太岁在午午宫时，，会发生生旱灾，，转年景景会很好好。太岁岁在酉位位时，五五谷丰收收，转年年年景会会变坏。。太岁在在子位时时，天下下会大旱旱，转年年年景会会很好，，有雨水水。太岁岁复至卯卯位时，，他囤积积的货物物大致比比常年要要增加一一倍。。。。他捕捕捉赚钱钱的时机机就像猛猛兽捕捉捉食物那那样敏敏敏。因此此，他说说：“我我干经商商致富之之事，就就像伊尹尹、吕尚尚筹划谋谋略，孙孙子、吴吴用起兵兵大仗，，商鞅推推行变法法那样。。”泰勒斯的的故事泰勒斯（（约前624——前547）古希希腊米利利都学派派的创始始人，西西方哲学学史上第第一位哲哲学家。。利用各各方面的的知识，，预见橄橄榄必然然获得大大丰收，，于是就就垄断了了这一地地区的榨榨油机，，事情果果然按照照他预料料的方向向发展，，他按自自定的价价格出租租榨油机机，获得得巨额财财富。不不过过他这样样做并不不是想成成为富翁翁，而是是想回答答有些人人对他的的讥讽：：如果你你足够聪聪明的话话，为什什么不去去发财呢呢？他用用事实证证明，研研究天文文学比发发财致富富更困难难。（亚亚里士多多德《政治学》第35页）跨时套利利的好处处传递跨时时信息；；平稳消费费，减少少由于不不确定性性导致的的消费的的大起大大落；平稳价格格，减少少价格波波动；套利行为为使得预预期价格格的上升升变成现现实价格格的上升升，鼓励励人们节节约消费费，这样样也就增增加了未未来的供供给，使使得未来来的价格格比如果果没有套套利活动动时低。。投机者承承担了风风险，利利用自己己的比较较优势赚赚钱！期货市场场期货交易易是典型型的跨时时套利。。期货交易易是以现现在约定定的价格格在未来来的某个个时点(如三个月月）完成成交易。。预期价格格会下跌跌，就卖卖出（卖卖空）；；预期价价格上升升，就买买进（买买空）。。一个例子子假定现在在玉米的的价格是是每吨2500元；你预预期三个个月后玉玉米的价价格会下下跌。你你以每吨吨2500元的价格格卖出三三个月的的期货100吨。如果果三个月月后玉米米价格下下跌到每每吨2000元，你就就赚了500X100=50000元！当然如果果三个月月后玉米米价格上上涨了，，你就亏亏了！套利保值值可以减减少风险险。讨论论企业家家承担风风险。有效资本本市场理理论1970年，芝加加哥大学学EugeneFama教授在JournalofFinance上发表了了“有效效资本市市场：理理论与实实证回归归”一文文，提出出了有效效资本市市场假说说。2013年获得诺诺贝尔经经济学奖奖。根据这一一假说，，股票价价格总是是反映了了股票的的真实价价值（等等于预期期收入流流的贴现现值）。。因此，任任何想利利用信息息赚钱是是不可能能的！“地上的的钞票””？有效市场场的三个个层次弱有效(weakform)：当前的的价格反反映了所所有过去去价格中中包含的的信息。。因此，，价格是是随机行行走(arandomwalk),你不可能能通过研研究过去去的价格格赚钱；；半强有效效(semi-strongform)：当前的的价格不不仅反映映过去的的价格，，也反映映了所有有公开的的信息。。意味着着，任何何公开的的信息立立即反映映在价格格中。强有效(strongform)：当前的的价格反反映了所所有的信信息，无无论是公公开的还还是没有有公开的的。所以以赚钱全全是运气气！有效市场场悖论GrossmanandStiglitz(1980)：如果股股票的价价格在任任何时刻刻都等于于股票的的内在价价值，也也就是说说，股票票价格在在任何时时候都完完全、无无偏地反反映了投投资者所所拥有的的信息，，那么，，一个投投资者完完全可以以不去从从事收集集、分析析信息的的工作，，而是直直接从股股票的市市场价格格上推导导出市场场上所有有的关于于股票内内在价值值的信息息。因为为收集、、分析信信息都是是要付出出成本的的，这样样，在有有效资本本市场上上，没有有信息的的投资者者就不会会去收集集和分析析信息；；但是，，如果所所有的投投资者都都不去收收集、分分析信息息，股票票价格就就不能有有效地反反映股票票的价值值。因此此，正如如GrossmanandStiglitz(1980)指出的，，和有效效资本市市场理论论的结论论相反，，在有效效资本市市场上，，均衡状状态是不不可能存存在的。。资本市场场上的企企业家有效市场场理论建建立在新新古典经经济学基基础上，，它没有有认识到到企业家家的作用用；或者者说，它它把每个个人都设设想为成成功的企企业家（（任何盈盈利机会会瞬间就就会被利利用）；；事实上，，资本市市场的均均衡化是是投机者者套利的的结果；；高水平平的投机机者并不不多见；；没有具有有企业家家能力的的投机者者，均衡衡不会出出现！像乔治·索罗斯、、艾伦·巴菲特这这样的投投机者，，就是资资本市场场的企业业家。产品市场场与要素素市场之之间的套套利如果企业业家发现现，在现现在可用用技术下下，从要要素市场场上购进进投入生生产出的的产品可可以赚钱钱（产品品价格大大于其生生产成本本），他他就可以以进行套套利活动动。这种利润润就会的的存在意意味着或或者产品品市场存存在不均均衡，或或者要素素市场存存在不均均衡，或或者二者者兼而有有之。就此而言言，企业业家是一一个组织织者！图示产品价格格生产成本本举例中国改革革开放初初期乡镇镇企业家家许多从从事的就就是这样样的套利利活动；；农村大量量过剩的的劳动力力，城乡乡消费者者巨大的的需求没没有得到到满足；；PE也是这样样的套利利活动；；利润的变变化轨迹迹时间，竞竞争者利润要素价格格（=成本）产品价格格关于投投机的的讨论论职业投投机者者是我我们的的远程程预警警系统统。他他们以以自己己的判判断给给我们们提供供信息息，使使我们们节约约资源源，避避免危危机。。投机者者可能能会失失败。。但正正确的的时候候比失失误的的时候候多。。从某种种意义义上讲讲，每每个人人都是是投机机者。。你为什什么读读经济济学？？当你预预测价价格上上升时时，你你会做做什么么？后面讲讲的创创新，，从某某种意意义上上，也也是投投机！！创新---打破均均衡企业家家的第第二个个功能能是通通过创创新打打破旧旧的均均衡，，建立立新的的均衡衡。以英国国工业业革命命时期期的纺纺织业业为例例：在在“飞飞梭””发明明之前前，棉棉纺织织业的的“纺纺”与与“织织”之之间的的平衡衡的。。但““飞梭梭”的的发明明，加加快了了织布布的速速度，，打破破了这这个平平衡，，出现现了严严重的的纱荒荒。这这样，，纺纱纱工序序的革革新和和新的的生产产节奏奏的产产生就就成为为必要要。1738年，约约翰·怀亚特特和刘刘易斯斯·保尔合合作，，发明明了第第一台台纺纱纱机！！1768年，理理查德德·阿克赖赖特““发明明”了了“水水力纺纺纱机机”。。1779年，塞塞缪尔尔·克朗普普顿发发明了了走锭锭精纺纺机，，与阿阿克赖赖特的的机械械动力力织机机结合合，现现代工工厂制制度诞诞生了了，完完成了了纺织织工业业的革革命！！什么是是创新新？熊彼特特对创创新的的定义义:实现新新的组组合。。（1）引入入新产产品；；（2）引进进新技技术（（即新新的生生产方方式））（3）开辟辟新市市场；；（4）发现现新的的原材材料；；（5）实现现新的的组织织形式式（管管理方方式））。创新即即改变变均衡衡：亨亨利·福特ABCEDDD’D’SSS’S’市场竞竞争是是创造造净价价值的的竞争争消费者者剩余余利润成本总价值值价格总价值值成本成功失败市场竞竞争是是创造造净价价值的的竞争争消费者者剩余余利润成本总价值值企业A企业B2613149总价值值8创新的的两个个基本本方面面提高总总价值值:理解需需求；；创新新的密密码常常常掌掌握在在客户户手里里；失败的的“创创新””大多多因为为没有有给消消费者者创造造价值值；不同的的人需需求是是不同同的。。降低成成本:成本是是机会会成本本（包括括消费费产品品的时时间成成本））；不是克克扣劳劳工和和供应应商；；福特生产线开开始一段时间间是低质量的的，但成本更更低。三类企业家识别消费者自自己都没有明明白的需求：：创造产业满足市场上已已经表现出来来的需求：比别人做的更更好；按订单生产：：最低的成本理解人性企业家必须对对人性和人心心有深刻的理理解：马斯洛需求层层次理论：生生理上的需求求，安全上的的需求，情感感和归属的需需求，尊重的的需求，自我我实现的需求求。另外两种种需要：求知知需要和审美美需要。幸福感与文化化、历史、生生活水平有关关；幸福是中庸实用V美观；交往V隐私；从众心里V个性张扬；时尚V保守；冒险V安全；炫耀V被不嫉妒；。。。。创新与模仿模仿也是一种种创新。模仿导致更多多的竞争者出出现，使得创创新的利润逐逐渐消失；新新的均衡出现现；新的创新又出出现；如此等等。成功的创新带带来的利润变变化轨迹0创新1创新2创新3时间，模仿者者新产品与创新新企业家的创新新，就是把一一个想法变成成一个市场上上接受的产品品；或者使原来的的产品的成本本不断降低！！200年前，人们能能够消费的产产品种类是10的2-3次方；今天，是10的8-10次方。宝洁公司的一一次性尿布1956年，婴儿使用用的尿布是多多次重复的尿尿布，一次性性尿布占1%（由强生公司司下属的企业业生产）；原因在于价格格太高：每块块8美分。相比之之下，专业公公司洗尿布的的成本是3.5美分，家庭洗洗尿布的成本本是1.5美分。宝洁公司花了了10年的时间生产产出成本为3美分的一次性性尿布，售价价为5.5美分；7年时间（1966-1973年），销售从从1千万美元增加加到3.7亿美元，37倍！柯达胶卷1839年，法国人发发明的铜版照照相技术；1850年代，玻璃版版技术替代铜铜版；1885年，GeorgeEastman开发出胶片照照相技术；照照相开始变成成大众市场。。“Youpressbutton,wedotherest”:直到数码相机机出现！今天，每个人人都有照相机机！家庭录像机1956年代，Ampex开发出第一个个商用录像机机，售价$75,000---$50,000;3个月后索尼开开发出自己的的录像机；售售价2000万日元（$55,000);盛田昭夫要求求开发出售价价200万日元的录像像机；成功后，他有有要求开发出出售价20万日元的家庭庭录像机！花了20年的时间实现现了这个目标标；由此，1980年代，普及开开来！其他故事吉利刮胡刀（（KingC.Gillett,1904)；福特汽车；联邦快递(FrederickSmith,1971)；阿里巴巴；百度；QQ到微信；奇虎360；新东方；。。。作为创造性的的破坏的创新新只有舍得放弃弃，才有不断断创新的动力力！