第八章国际结算福费廷与保理业务

第八章福费廷与保理业务第一节福费廷业务发展起源于第二次世界大战以后的东西方贸易。当时，东欧各国从西方进口大量建设物资、日用品和粮食。进口商因为外汇资金短缺而向银行申请贷款，而当时银行的融资能力有限，于是中立国瑞士的苏黎世银行协会便以美国向东欧国家出售谷物为背景，率先开创了福费廷业务。从1965年开始福费廷业务在西欧国家推行开来，其主要经营者是法兰克福的财务公司和苏黎世瑞士联合银行。进入70年代，国际债务危机的加深使许多买主由于自己支付困难形成违约，从而导致保险单和保函项下的索赔案大量增加，一些官方出口信贷保险机构数年所积累的盈余由于索赔的增加而消耗，这样不得不缩小承保的险别和陪付范围，这使得保险和担保业务减少，但也为福费廷业务发展提供了空间。80年代以来，许多发展中国家受到债务危机的困扰，传统的融资方式凸现出局限性。尽管福费廷业务起源于消费性商品进出口贸易，但其融资期限长、金额大以及无追索权的贴现方式等特点，更适合资本商品的进出口贸易的发展。二、概念和当事人（一）概念以及特点1．概念福费廷（forfaiting）：又叫票据包买或者票据买断，是指包买商队贸易项下未到期的银行汇票或者本票进行无追索权的贴现，从而为出口商融资的一种方式。具体而言，福费廷是指在延期付款的国际贸易中，出口商把进口商承兑并经过进口地银行担保或者进口银行承兑的期限在半年以上（一般为5-10年，现在期限为1月-10年）的远期汇票或本票，以贴现方式无追索权地售给包买商，以实现提前取得现款的一种融资方式。2．特点（1）以资本性商品为主。福费廷业务办理后，出口商即解除经济责任，只在产品的质量和可靠性上对进口商负责，而包买商则要负责收款，而且对出口商无追索权。（2）无追索权的贴现。包买商在下列情况下保留追索权：第一，开证行因止付令不能偿付到期票据；第二，出口商涉嫌诈骗。（3）一种固定利率的中长期出口贸易融资方式，而且涉及金额大。融资期限的长短，主要取决于有关国家的地区的风险。福费廷采取固定利率，便于出口商固定风险和收益。正因为交易的金额大、期限长，所以，包买商严格进口商以及进口地银行的资格审查，并要求票据必须有进口地第一流银行的担保。（4）业务比较复杂，收费较高。福费廷的费用主要包括贴现利息、承诺费、宽限期贴息。贴现率一般分为复利贴现率和直接贴现率两种，直接贴现就是单利计算。宽限期贴息是包买商为了补偿票据到期日与实际收款日之间可能出现的付款延期带来的损失而向出口商收取的费用。（二）福费廷业务的当事人福费廷业务作为出口融资方式，涉及四方当事人，即出口商、进口商、包买商、进口地银行（担保行或者承兑行）1．福费廷业务对出口商的好处（1）增加贸易机会。出口商能以延期付款的条件促成与进口商的交易，既可以增加出口商品的竞争力，又可以避免因进口商资金短缺无法开展贸易的局面，从而增加贸易机会，扩大出口。（2）避免各类风险。出口商在办理福费廷业务后，不再承担远期收款可能产生利率、汇率、客户信用、国家甚至不可抗力等产生的风险。（3）改善现金流量。应收账款变为当期现金流入，有利于出口商改善财务状况和清偿能力，从而进一步提高筹资能力。（4）避免资金占用。办理福费廷业务可以使得出口商在交货或者提供服务后，立即得到偿付，从而避免了资金占用，增强了企业活力。出口商也不用承担资产管理和应收账款回收工作所产生的费用，从而大大降低了管理费用。（5）实现价格转移。由于福费廷采用固定利率，可以使得出口商提前了解包买商的报价并相应将成本转移到价格中去，从而降低融资成本。（6）提前办理外汇核销和出口退税。票据已经贴现，出口商便可以获得出口收汇核销专用联以及结汇税单，从而可以提前办理收汇核销和申请退税。（7）福费廷业务还可以为出口商保密，有利于保护出口企业的利益。2．福费廷对进口商的好处（1）可以获得贸易项下延期付款的便利，从而可以及时购入所需商品。进口商只需要在票据到期时进行偿付，而且有时包买商又允许一个付款宽限期，虽然这会增加进口上的费用，但对于资金紧缺而又急需货物的进口商来说，还是可以接受的。（2）不占用进口商的融资额度。采用福费廷方式，进口商不必动用信用额度，就可以获得所需要商品或者服务，从而可以推迟进口商的现金流出，增加其它贸易或者投资机会。（3）所需文件及担保简单易行。（4）有利于成本核算。采用固定利率，出口商将利息和所得费用都计算于价格之内，因而，对进口商而言，价格虽然高，但去有利于成本核算。3．福费廷对于包买商的好处（1）既能有效避免风险，又能获得较高收益。（2）能全面带动商业银行外汇业务的发展。4．福费廷对进口地银行的好处。进口地银行承担到期付款的责任以及相应的风险，因而可以收取一定的费用，增加银行收益。三、操作过程1．进出口双方在洽谈资本货物交易时，如要使用福费廷，应事先与其所在地银行或者其他金融机构进行磋商，以便做好各项信贷安排，此时，出口商可以向多个包买商询价，因为不同包买商对不同国家、地区的介入深度不同，其相应的风险评估和掌握是不同的，因而报价不同。2．包买商就出口商提供的资料（如融资的金额、货币、期限以及贴现的票据、担保条件和进出口的具体情况等）进行审查，在此基础上，包买商提供贴现率、承诺费、宽限期等报价。3．出口商在确认报价后，与包买商签订福费廷融资协议，此后与进口商签署贸易合同，在合同中明确规定使用福费廷。4．出口商发货以取得福费廷所需票据，并向福费廷包买商申请贴现。5．包买商将贴现金额付给出口商，同时出具出口收汇核销专用联以及结汇税单，以便出口商办理售汇核销和申请退税。6．票据到期日，包买商向票据的承兑银行或者担保银行提示，请求付款。保理业务一、定义和当事人（一）定义出口商以商业信用方式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关资料，卖断给经营保理业务的财务公司或者专门组织，收取全部或者一部分货款，从而取得资金融通的业务。（二）当事人保理商保理业务的被委托人，是直接或者间接地为出口商（委托人）提供国际保理服务的银行或者其他金融机构，分为出口保理商和进口保理商。前者是在出口国直接为出口供货商提供保付代理服务的保理商。后者是在进口国直接为出口供货商提供保付代理服务或者作为出口代理商在进口国的代理商间接为出口供货商提供保付代理服务的保理商。出口供货商出口供货商即保理业务的委托人，是向保理商申请出口赊销账款保付代理的供货商，是暴力账款的原债权人。进口购货商保付代理业务中购买出口供货商赊销货物的进口商，是被保理账款的债权人。二、保理业务的种类1．从出口商出卖单据是否可以立即得到现金的角度来划分，保理业务可以分为到期保理业务和预支或者标准保理业务。到期保理业务：最原始的保付代理业务，即出口商将出口有关单据出卖给保理组织。该组织确认并同意票据到期时无追索权的向出口商支付票据金额，而不是在出卖单据的当时向出口商立即支付现金。预支或者标准保理业务：出口商装运货物取得单据之后，立即将其单据卖给保理组织，去的现金。2．从是否公开保理组织的名称来划分，可以分为公开保理组织名称和不公开保理组织名称3．从保理组织与进出商之间关系来划分则有双保理业务、直接进口保理业务和直接出口保理业务。双保理业务：出口商所在地的保理组织与进口商所在地的保理组织有契约关系，他们分别对出口商的履约情况以及进口商的资信情况进行了解，并加以保证，促进交易的完成和权利义务的兑现。直接进口保理业务：进口商所在地保理组织直接与出口商联系，对其付款，一般不通过出口商所在地的保理组织传送单据。直接出口保理业务：出口商所在地的保理组织直接与进口商联系，并对出口商融资，一般不通过进口商所在地的保理组织转送单据。根据保理商对保理项目融资有无追索权，可以分为有追索权和无追索权保理。根据债权转让是否通过债务人，将保理业务分为公开保理和隐蔽保理。根据保理商是否向出口商提供融资款项，将保理分为融资保理和非融资保理。融资保理：保理方承购供应商的应收账款，给予资金融通，并通过一定方式向买方催还欠款。非融资保理：在保理业务中不向供应商提供融资，只提供资信调查、销售款清收以及记账款管理等非融资性服务。按保理业务的涉及面保理可以分为单保理、双保理和直接保理。按是否将办理保理业务通知进口商可以分为明保理和暗保理。明保理：保理商对出口商办理保理业务时，要求出口商通知进口商已经办理保理业务并将债权转让给保理商，这样进口商就不能以不知情对抗保理商对其收取款项。暗保理：要求出口商通知进口商以办理保理业务，但是保理商无法直接向进口商收取货款而委托出口商代为收取。暗保理由于进口商进口商对债权转让不知情，使得债权转让行为对其没有任何约束力，。二、保理的运作机制与特点（一）保理业务基本程序1．出口保理商与进口保理商之间签订相互代理合同。2．出口保理商誉出口商之间签订国际保理合同。3．出口商项出口保理商申请债务人（进口商）信用额度。4．出口保理商将申请表传递给进口保理商。5．进口保理商对进口商（债务人）进行资信调查评估。6．进口保理商将评估的决定（批准或者拒绝）通知出口保理商。7．出口保理商将该通知传递给出口商。8．出口商在获得批准信用申请的情况下与进口商签订销售合同。9．出口商装运货物并寄送货运单据。10．出口商将货运发票副本等文件以及应收账款转移通知书交出口保理商。11．出口保理商向出口商预付货款。12．出口保理商将上述单据副本交进口保理商。13．进口保理商在规定日期向进口商收取货款。14．进口保理商将货款交出口保理商。15．出口保理上扣除预付款、服务费等，将余额付给出口商。（二）保理的费用1．保理组织对出口商提供劳务而索取的酬金，包括：（1）保理组织提出的、向进口商提供赊销额度的建议是经过周密调研的结果，对提供此项劳务，出口商要给予报酬。（2）给予信贷风险的评估工作一定的报酬。（3）支付保存进出口商之间的交易磋商纪录与会计处理而产生的费用。保理手续费根据买卖单据的数额一般每月清算一次。利息保理组织从收买单据向出口商付出现金到票据到期从海外收到货款，这一时期内的利息负担完全由出口商承担，利率根据预支金额的大小，参照当时市场利率水平而定。（三）保理业务的优缺点1．对出口商的好处（1）扩大出口业务量。一方面，通过保理业务，出口商向海外客户提供赊销的优惠付款条件，增强了出口竞争力，有利于拓展海外市场。另一方面，由于保理机构熟知海外市场情况，因此还经常向中小出口商提出建议，替他们寻找买主与代理商，协助其打进国际市场。（2）降低经营成本。一般情况下，出口商需要设置某些部门或者专人负责调查买方资信，管理销售账户，追收债款，这需要投入高额的固定成本。而在国际保理业务中，这些工作均由保理商负责完成，出口商只根据销售额支付一定的手续费。（3）规避收款风险。由于保理商承担了100%的买方信用风险，只要出口商在保理商核定的信用额度内履行合同，就可以从保理商处获得无追索权的融资。将信贷风险和汇价风险转嫁给了保理商。（4）增强了现金流动性。（5）改善资产/负债比率。（6）简化了手续。2．对于进口商的好处（1）加速资金周转，降低了进口成本。保理业务可以使得进口商免交信用证方式下的开证保证金以及有关的银行费用，而且利用赊销的优惠付款方式，进口商可以在收到货物甚至将货物出售后再付款。可以避免资金占用，加快资金流动，降低了营运成本。（2）不需要抵押就可以扩大购买能力。（3）简化进口手续。3．对银行的好处（1）拓展市场，增加收益。（2）推进国际化建设。（四）保理的特点1．保理组织承担了信贷风险2．保理组织承担了资信调查、托收、催收帐款，甚至代办会计处理手续。3．预支货款。（五）选择保理业务的情况因为买方/进口商不能或者不愿意开立信用证或者承兑汇票等，或者由于卖方/出口商不愿意或者不敢提供赊销付款方式，致使双方交易规模不能进一步扩大。买方/出口商准备采用赊销付款方式，但对买方/进口商的资信和财务能力存有疑虑。卖方/出口商希望借出帐务管理和应收账款追收的麻烦和顾虑，减少有关业务费用。买方/进口商争取有利于自己的赊销付款方式，为打消卖方/出口商对自身资信状况的疑虑。买方/进口商要简化进货手续，加快进货速度。三、保理结算业务与其他结算方式的比较（一）与托收、信用证等传统支付方式的比较不同：1．在付款责任上的区别：托收和信用证是国际贸易中传统的支付方式，在托收方式下，买卖双方受合同约束，进口认识唯一承担付款责任的人。银行在办理托收业务的时候，只是按照委托人的指示办理，并且没有承担付款人必然付款的义务。信用证方式下，买卖双方既受合同约束，又受到信用证约束，但合同和信用证是相互独立的，开证行承担有条件的独立的付款责任。在保理业务中，买卖双方既受到合同约束，又有保理公司付款担保，而且两者是紧密相连的。只有出口商按合同发货，保理公司的担保才能成立。因此，出口商必须重视货物品质、数量以及及时性。2．潜在的风险不同。托收是以商业信用为基础的。出口人发货后，如果进口人借故不付款赎单，代收行和托收行不承担付款责任，出口人要承担较大风险。在信用证方式下，也存在进口人不按时开证、开证行倒闭、单证不相符或者迟付等风险。而国际保理业务则是对赊销和托收支付方式风险的一种消除手段。只要出口商提供的货物符合合同要求，如果遇上进口商周转不灵或者倒闭，保理公司将负责付款，承担100%坏账担保。因此，在出口商来讲，摆脱了托收项下进口商无力付款、倒闭等风险。由于每笔应收账款的债权已经转让为了进口保理公司，保理公司有专业收债技术和丰富的收债经验，可以采取诉讼和其他方式强行收款并承担已核准应收账款下所产生的一切诉讼和律师费用。但是出口商必须严格履行合同条款，如果遇到进出口商对货物质量等提出异议，均被认为是发生了贸易纠纷，保理公司自动解除担保责任。保理公司对为为核准应收账款不承担任何责任，出口商仍然面临赊销和托收项下的任何风险。3．融资方式不同。在托收业务可以采取托收出口押汇、凭信托收据借单提货进行融资。但是由于银行承担的风险大，因此控制很严，而且银行对客户有追索权。在信用证业务中，议付行对出口商的融资有：打包放款、信用证抵押放款、出口押汇、票据贴现等。前两种是货物发运前银行给予出口商的融资，由于没有实物作抵押，实质仍然是信用放款，银行有从出口货款中扣除或者要求偿付的权利。后两种是货物运出后，议付行给出口人的放款，如果开证行拒付货款或者无力付款，议付行对出口商具有追索权。保理业务一般是在发货以后才申请融资。进口商受到货物后一段时间内才付款，这是出口商对进口商的融资。而出口商为了解决资金周转的困难，可以从保理公司得到不超过发票金额80%无追索权的预付款融资。无追索权的融资是保理业务融资的特点。对于已经核准应收账款的融资，如果进口商发生倒闭，资金周转不灵等，保理公司无权收回融资。4．作用不同。托收方式下，金融机构的参与只是解决了结算的方便和融资问题。与之相比，信