第8版多恩布什 宏观经济学 第八章 政策

第八章政策本章要点经济的不确定性使得政策成功地达到其目的受到了限制。我们对于经济的不完全认识，有时会要求我们在运用经济政策时“谨慎”从事。政策目标的选择将会受到我们的认识和我们的认识范围的限制。民主面临着一个困难的问题，即如何构建一种制定政策的实体来避免通货膨胀倾向缩产生的诱惑。政策时滞对稳定政策的潜在需要起因于经济的扰动，尤其是剧烈的，或者长期的扰动。而政策影响经济的过程的每一个阶段都存在耽误，或者说是时滞时滞可以分成两种时间层次：即内部时滞，着手制定政策所花费的时间，包含认识时滞、决策时滞与行动时滞；外部时滞，即政策行为对经济影响的时间。认识时滞认识时滞是在出现扰动和政策制定者认识到需要采取行动之间所流逝的那一段时间。某种情况下可以被否定，例如圣诞节对现金需求将大增，而美联储早就知晓这一点，并通过增加货币供给以满足这种需求，而不会使之对货币供给施加限制性影响。当然，在一般情况下，认识时滞是毫无疑问存在的。卡雷肯和索洛曾有研究结论：认识时滞平均是5个月。要求扩张政策时，时滞较短；反之较长。决策时滞和行动时滞决策时滞是认识到需要采取行动和作出政策决定之间在时间上的耽误。货币政策和财政政策二者时滞不相同：货币政策因美联储公开市场委员会经常开会讨论以及执行效率极高，因而其决策时滞和行动时滞均很短。相反财政政策就没那么幸运了。需要经历政府制定，国会批准，因而决策时滞长。另一方面即使法案通过了，也需要时间付诸执行，所以其行动时滞也是存在的。自动稳定器政策制定的内部时滞的存在，使得注意力集中到自动稳定器的使用上。自动稳定器是经济中的任何一种机制，它能自动地，即不要政府逐项干预地，减少产量适应自发需求的变动所出现的变化。自动稳定器的主要好处就是它们的内部时滞为零。在社会经济生活中，通常具有自动稳定器作用的因素主要包括：个人和公司所得税支付、失业补助和其它福利转移支付、农产品价格维持机制，以及公司储蓄和家庭储蓄等。外部时滞相对于内部时滞这一种离散时滞。外部时滞通常是散步时滞：即一旦采取政策行动，它对经济影响的传播需要经过一段时间，也许政策行动只有很小的即刻影响，而其他影响以后才会出现。财政政策时滞财政政策具有一个较短的外部时滞，但其内部时滞却是很长。使得财政政策对稳定经济的用处较小。所以，在设法稳定经济时，相对说来不会经常使用财政政策。我们对时滞的分析说明，落实稳定性短期政策行动的一个困难是付诸实行需要时间，深一层困难是即使实行之后政策发挥影响更需要时间，当然这还不算什么，最重要的是政策的制定者无法确定政策行为影响的规模和时机。预期和反应政府一直不能确定经济如何对经济变化作出反应。这种不确定的产生，部分是由于政府不知道经济的真是模型是什么，部分是由于政府不知道厂商和消费者有什么预期，本节重点讨论的内容是预期的作用。反应的不确定性假定为刺激经济，政府实行短期减税。为了计算具体减多少税，政府需要猜测公众如何反应：第一种情况，短暂减税不足以增加过多永久性收入，因而需要大幅提高减税幅度。第二种情况，消费者认为政府减税持续较长时间，因而边际支出倾向剧增，此时只需要较小幅度减税即可。如果猜错了，后果很严重，将会造成经济的不稳定。政策威信的变化

当政府改变它传统的对扰动反应的方式时，特殊的问题出现了：政策的威信将影响经济走势。例如美联储决定保持价格稳定，对价格上涨将做出减少货币供给。民众若相信，则不会把货币增长和通货膨胀的预期建立在通货膨胀过去的表现上，预期通货膨胀率将低于实际通胀率，反之亦然。不确定性和经济政策政策制定者运用积极的稳定政策时出现错误原因：1、厂商和消费者预期的不确定性。2、难以预测类似石油价格变化之类的扰动——生效之前已经搞垮了经济。3、经济学家没有充分了解经济的实际结构:

（1）对于正确的经济模型存在较大的争议和分歧；

（2）特定模型也存在参数和乘数值的不确定性；

不确定性条件下的政策组合

在货币政策和财政政策乘数不确定的情况下，考虑在货币政策和财政政策之间选择。最好的方法就是使用二者组合，且少量运用二者。这样一来，至少有机会使一个乘数的估计误差被其他乘数的估计误差所抵消。动态政策和信息反馈我们已经看到了政策在实施时的时滞，以及政策效应引起的动态因素。在本节，我们将考察一下，一个谨慎的方法可以怎样给政策制定者提供一种机会，去把新的信息结合到逐渐变得包容的政策之中。目标、工具和指标：一种分类法可将经济变量划分为以下几种：目标变量——表明政策目标。如“社会利益”，应关注产出和价格、失业和通货膨胀。工具变量——是政策制定者直接操纵的工具，如央行为达到汇率目标，使用诸如买卖外汇、黄金工具。指标变量——指示我们是否正在更接近我们所愿达到的目标的经济变量。如利息上涨是市场预期未来通货膨胀的上升的信号。经济学家大多认为，达到最终目标的最好途径是：政策制定者在对可获得的工具变量进行最好的调整计算时，使用指标变量来提供更多的信息。积极的政策对当前的或预测的经济状况做出反应的政策，称为积极的政策。与此相反的，单一货币规则：弗里德曼提出在不同的时期的货币增长率分别为2%，或4%，或者5%——“通过制定和保持一个稳定的方针，货币当局对促进经济稳定就能做出重大贡献。通过使这一方针成为一个稳定而温和的货币量的增长，货币当局对避免价格膨胀或紧缩也能做出重大贡献。”即主张实行对经济情况不做出反应的单一的货币规则。有趣的是弗里德曼本人也认为当经济受到极端冲击的场合下，不应坚持单一货币规则。在一些极端场合，应该采取积极的货币政策和财政政策以稳定经济。规则与相机抉择固守规则or相机抉择？在规则与相机抉择的争论中，承认积极规则的可能性是重要的。争论中的两个重要问题是，改变政策的困难程度如何？是否应尽可能早地预先宣布政策？在来自规则规定的未来政策的确定性和对冲击做出反应的政策制定者的灵活性之间存在着权衡关系。动态不一致性经济的最佳长期情况是充分就业和零（至少是低）通货膨胀，然而如果政策制定者宣布一项充分就业和零通货膨胀政策。将由于追求较低的失业和略微较高的通货膨胀而立刻成为一种骗局。公开宣布的计划与执行的计划之间的分离，产生了“动态不一致性”如何避免动态不一致性1一个向前看的政策制定者知道保持言行一致信誉的价值。2政府要选择一个这样的政策制定者，他个人的经历比其他公众更具有反通货膨胀倾向，从而这个政策制定者会抵制通货膨胀压力。3跟这个政策制定者签订一份奖励低通货膨胀的合同。4采取低通货膨胀的规则，以防止政策制定者运用“相机抉择”导致动态不一致