第三章 投资收益与投资风险

投资学原理及应用

董智勇1第3章透视投资市场本章提要重点难点案例：2第3章透视投资市场投资市场的主要参与者发行市场和流通市场融资和融券股票除权多层次股票市场股价指数33.1投资市场的主要参与者3.1.1发行人：股票、债券的供给者3.1.2投资市场上最庞大的利益全体个人投资者机构投资者4发行人证券公司投资咨询公司交易所等个人投资者机构投资者证券监管机构金融生态系统5机构投资者的风向标作用机构投资动向预示未来市场变化趋势。我们应该紧跟机构进行投资吗？63.1.3投资市场中介机构证券公司证券投资咨询机构证券分析师73.1.4证券监管机构内幕交易逆市场策略8对证监会爱恨交加？93.2发行市场和流通市场发行人投资者新发股票资金投资者投资者存量股票资金10

河北常山生化药业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告

2011年7月29日（周五）刊登《初步询价及推介公告》、《上市提示公告》8月1日初步询价（网下发行电子平台）及现场推介8月2日初步询价（网下发行电子平台）及现场推介8月3日初步询价（网下发行电子平台）及现场推介8月4日确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量；刊登《网上路演公告》8月5日刊登《发行公告》、《投资风险特别提示公告》；网上路演8月8日网上发行申购日；网下申购资金验资、网下发行配号8月9日网下发行摇号抽签；网上申购资金验资8月10日网下申购多余款项退还；网上发行摇号抽签8月11日刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻11视频材料高新兴股发行网上路演视频点播（15分钟）12认识盘面变化分时走势分时均价分时成交量开盘价、最高价、最低价、收盘价委比量比市盈率外盘和内盘133.2.3流通市场和发行市场的互动关系参考价值趋势影响14还钱调整结构借钱买股保证金（自有资金）自有资金买入借入资金买入现金证券债务本息融资运作流程图15融资的风险控制融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，通常规定不得低于50%，其计算公式如下：维持担保比例是指投资者担保物价值与融资债务之间的比例，通常不得低于130%，其计算公式如下：16

【例题3-1】假定融资保证金比例是60%，维持担保比例是130%。某股票当前价格为10元/股，某投资者认为该股票价格将上涨，希望通过融资交易购买10，000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：①该投资者应交付的保证金是多少？②当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？17还券调整结构借券卖出保证金（自有资金）融券卖出的金额

现金证券证券利息融券运作流程图18融券的风险控制融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例，通常规定不得低于50%，其计算公式如下：维持担保比例是指投资者担保物价值与融券债务之间的比例，通常不得低于130%，其计算公式如下：19

【例题3-2】假定融券保证金比例为60%，维持担保比例为130%。某股票当前价格为100元/股，某投资者认为该股票价格将下跌，希望卖空该股票1000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：①该投资者至少应交纳多少保证金？②当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？20股票除权

除权股价之异动；除权之源起：对某些特定权利的解除；除权（ex-rights）字面上可以解释为是对股东享有的某些权利的解除，是因公司派发股息、发放红股、发行新股等行为，导致投资者每股持有成本相应发生变化，对新的每股投资成本进行计算的过程。你如何看待股票除权？21股价指数股价指数反映不同时期股票价格变动的相对指标。股价指数能直观反映整体股票市场价格的变化，