公用事业-行业周报：澳煤如期抵华有望带动沿海电厂盈利加速修复

澳煤如期抵华，有望带动沿海电厂盈利加速修复澳煤如期抵华，有望带动沿海电厂盈利加速修复投资要点203-20230210，A股电力指数+2.13%，PE(TTM)估值21.2x；A股燃气板块指数+0.88%，A%，.88%。A+华能国际+华能水电+长江电力本周燃气投资组合：新奥股份+广汇能源+九丰能源电力行业新闻：1)国家统计局发布数据，1月全国生产者购进价格中，燃料、动力类价格环比/千克，周环比+12.48%。公用事业(维持)相关报告＃《【兴证公用】公用周报：2022年市场电比例同比+15.4pct，煤价中枢下移利好煤电业绩改善》2022-2-5《【兴证公用】公用周报：电煤库存保持高位，光伏上游价格底部回升》2023-1-29《【兴证公用】公用周报：组件降价有望带来装机放量，进口煤价持续回落》2022-1-15分析师：蔡屹caiyi@.蔡屹S0190518030002月底前各地有关部门组织上下游完成本年度天然气中长期合同签订、民生用气合同单独签订，量价齐保燃气行业数据跟踪：环比2月3日，国产气出厂价格下跌3.08%，进口气出厂价格下跌3.79%。，投资建议：电力行业：火电企业转型新能源，叠加行业基本面修复：我们推荐华电国际、华能国际、粤电A方电气、华光环能；水电方面，我们推荐华能水电、长江电力、国投电力、川投能源。新能源商：推荐中闽能源、江苏新能；储能运营方面，推荐南网旗下储能运营商南网储能。核电方面，建国核电、佳电股份。燃气行业：我们推荐新奥股份、广汇能源、九丰能源。风险提示：风电光伏装机成本上行风险，电价波动风险，电源利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、新能源补贴支付进度不及预期。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2- 1.1、火电行业跟踪：国内电煤现货价周环比-9.4%，秦港库存周环比-1.8%.-4-1.2、水电行业跟踪：2月10日，三峡水库当日入库流量同比+1.5%，出库流量 伏装机量分别37.63GW、87.41GW -8-1.4、全社会用电量跟踪：截止2022年12月，全社会用电量同比+3.6% -10-2、天然气重点数据追踪：国产气出厂价格下跌3.08%，进口气出厂价格下跌3.79% -10-3、行业新闻：南方电网由国资委控股，2020年以来首批澳煤抵达中国港口-12- 4、公司公告：2022年三峡能源归母净利润预计同比+10.52% -16- 6、天然气上市公司重点价格情况一览 -19- Q 图3、华南港海外进口动力煤现货价格(元/吨) -4-图4、我国火电总装机量变化(GW) -5-图5、我国火电年度新增装机量(GW) -5-图6、我国火电各年发电量(亿度) -5- 图8、三峡水库站入库流量(立方米/秒) -6-图9、三峡水库站出库流量(立方米/秒) -6-图10、我国水电总装机量变化(GW) -7-图11、我国水电年度新增装机量(GW) -7-图12、我国水电各年发电量(亿度) -7- 图14、我国风电、光伏总装机量变化(GW) -8-图15、我国风电、光伏年度新增装机量(GW) -9- -图18、全社会累计用电量：截止2022年12月全社会用电总量86372亿度，累计同比+3.6%(亿度) -10- 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-图20、上海油气中心LNG出厂价格全国指数(元/吨) -12- E PETTM -PETTM -26、新能源发电板块PE(TTM)：20.0 -18- 录表1、LNG国产液厂&接收站出厂价(2023/2/3-2023/2/10单位:元/吨).........-11-表2、天然气上市公司重点价格情况统计(截至2023年2月10日，元/股)....-19-23年2月10日收盘)....-21--4-行业周报报告正文跟踪2023年2月10日，秦皇岛港动力煤市场价(Q5500)为1056元/吨，广东港印尼、澳洲烟煤(Q5500)到港价格分别为1016、1021元/吨，相比2月3日分别环比-9.4%、-6.4%、-6.4%。库存：秦皇岛港动力煤库存637万吨，周环比-1.8%。截至2023年2月10日，秦皇岛港动力煤库存637万吨，相比2月3日环比-1.8%，同比+30.0%。图1、秦皇岛港动力煤市场价(Q5500，元/吨)图2、秦皇岛港动力煤库存(万吨)数据来源：百川盈孚，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理图3、华南港海外进口动力煤现货价格(元/吨)资料来源：百川盈孚BAIINFO，兴业证券经济与金融研究院整理火电装机量：截至2022年12月底，我国火电累计总装机量为1332.39GW，2022年国内新增火电装机量44.71GW。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报机量变化(GW)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理图5、我国火电年度新增装机量(GW)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理火电发电量：2022年，全国火电发电量58531亿度，同比+3.7%。图6、我国火电各年发电量(亿度)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理火电利用小时：2022年，全国火电发电平均利用小时数为4393小时，同比+0.9%。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报图7、我国火电各年发电平均利用小时数(小时)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理量同比-18.7%水库流量：2月10日，三峡水库站当日入库流量0.68万立方米/秒，同比+1.5%；水库日均入库流量0.65万立方米/秒，较去年同期同比+0.7%；三峡水库日均出库流量0.64万立方米/秒，较去年同期同比-5.5%。图8、三峡水库站入库流量(立方米/秒)图9、三峡水库站出库流量(立方米/秒)数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理水电装机量：截至2022年12月底，我国水电累计总装机量为413.50GW，2022年国内新增水电装机量23.87GW。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报、我国水电总装机量变化(GW)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理我国水电年度新增装机量(GW)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理水电发电量：2022年，全国水电发电12020亿度，同比-10.3%。图12、我国水电各年发电量(亿度)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理水电利用小时：2022年全国水电发电平均利用小时数2907小时，同比-15.2%。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7--8-行业周报图13、我国水电各年利用小时数(小时)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理1.3、绿电行业跟踪：2022年国内新增风电、光伏装机量分别37.63GW、W风电、光伏装机量：截至2022年12月底，依据中电联数据统计，我国风电、光伏累计总装机量分别为365.44GW、392.61GW，2022年国内新增风电、光伏装机量分别37.63GW、87.41GW。图14、我国风电、光伏总装机量变化(GW)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报图15、我国风电、光伏年度新增装机量(GW)数据来源：中电联，兴业证券经济与金融研究院整理光伏产业链价格方面，截至2023年2月10日，国内单晶光伏组件(perc，国产多晶硅料价格市场均价为28.76美元/千克，周环比+12.48%。数据来源：百川盈孚，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报图17、国产光伏级多晶硅料价格跟踪(美元/千克)iid数据来源：Wn，兴业证券经济与金融研究院整理2022年1-12月，全社会用电总量86372亿度，累计同比+3.6%，12月累计同比值环比上月-0.1pct。其中，12月份全国全社会用电7784亿千瓦时，同比-4.56%。图18、全社会累计用电量：截止2022年12月全社会用电总量86372亿度，累计同比+36%(亿度)数据来源：国家能源局，Wind，兴业证券经济与金融研究院整理LNG到岸价：截至2月9日，中国LNG到岸价15.66美元/百万英热。截至2月9日，中国LNG到岸价15.66美元/百万英热，按当日汇率折合人民币3.76元/方，周环比-15.79%。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图19、中国LNG到岸价(单位：美元/百万英热)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理出厂价格：环比2月3日，国产气出厂价格下跌3.08%，进口气出厂价格下跌3.79%。LNG日月3日下跌3.08%。进口气方面，LNG接收站平均出厂价7226元/吨，较2月3日下表1、LNG国产液厂&接收站出厂价(2023/2/3-2023/2/10单位:元/吨)报价日期周涨跌幅国产气：液厂出厂均价60916009600959575961-3.08%进口气：中海油莆田73007300710071007100-2.74%申能五号沟70507050690069006700-6.29%国网粤东745074507450745074500.00%中海油迭福755075507550755075500.00%广东九丰765076507650765076500.00%广东大鹏765076507650765076500.00%珠海金湾755075507550755075500.00%中石油如东71207120712065206520-8.43%广汇启东83008300830083006750中石油曹妃甸63006100610061006100-5.43%中海油防城港73007300730073007200中石化北海710071007100710071000.00%中石化董家口780078007800780078000.00%中海油宁波北仑79507950770077007700-4.94%国网天津79007900790070007000中石化天津780078007800780078000.00%进口气均价：74867473743673427226-3.79%数据来源：隆众资讯，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报图20、上海油气中心LNG出厂价格全国指数(元/吨)数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理国外天然气期货价格追踪：北美天然气期货价格周环比+8.59%，英国天然气周环比-11.94%，价差扩大。北美天然气：截至2月10日，NYMEX天然气期货收盘价(连续)2.58美元/百万英热，按当日汇率折合人民币0.62元/方，周环比+8.59%，同比-30.12%。英国天然气：截至2月10日，IPE英国天然气期货收盘价(连续)135.10便士/色姆，按当日汇率折合人民币3.93元/方，周环比-11.94%，同比-27.99%。图21、期货收盘价(连续)：NYMEX天然气资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理注：单位为美元/百万英热图22、期货收盘价(连续)：IPE英国天然气资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理注：单位为便士/色姆3、行业新闻：南方电网由国资委控股，2020年以来首批澳3.1、电力行业新闻1月全国工业生产者购进价格中，燃料、动力类价格环比下降1.3%。国家统计局发布数据，1月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格中，燃料、动力类价格环比下降1.3%，化工原料类价格环比下降1.2%。工业生产者主请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-要行业出厂价格中，煤炭开采和洗选业价格环比下降0.5%，石油和天然气开采业价格环比下降5.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比下降3.2%，电力、热力生产和供应业价格环比上涨0.3%，燃气生产和供应业价格环比上涨1.1%。/s/addmcgqDiKlk6h5RhZlJBA中国南方电网有限责任公司股权变更，国资委控股。2月6日，南方电网发生工商变更；原股东为国家电网公司、广东省人民政府、海南省人民政府退出；新增股东国务院国有资产监督管理委员会、广东恒健投资控股有限公司、海南省发展控股有限公司，其中国务院国资委持股51%，为第一大股东；注册资本由600亿人民币增至902亿人民币，增幅超50%。股权结构最终调整为国务院国资委持股51%、广东省人民政府持股25.57%、中国人寿保险(集团)公司持股21.3%、海南省人民政府持股2.13%。/s/v3_pU7ZJ4gCaFsPHp13esg2020年以来首批澳大利亚煤炭抵达中国港口，至少有七艘澳煤运输船将在未来几周抵达中国。截至目前，至少有两艘载有澳大利亚煤炭的船舶已经抵达中国港口另外一艘装载冶金煤的“MAGICECLIPSE”轮也已于2月9日晚靠泊湛江港，已经靠泊并开始卸货。据悉，至少还有包括“BBCMARYLAND”轮、“EASTERNGIAMOUR”和“SERIFOS”轮等7艘装载澳大利亚煤炭的散货船正前往中国港口，并将在未来几周内抵达。/s/sV6oT-UZcMjz5x8H9m9IBw山西省朔州市“十四五”新型储能发展实施方案发布，规划超2.35GW/5.1GWh储能项目，产业链相关企业可享受落地电价0.3元/度的电价政策扶持。《方案》列出朔州储能项目清单，规划超2.35GW/5.1GWh储能项目。鼓励各类投资主体开发新型储能项目，对于条件成熟的新型储能项目，结合储能技术水平和系统效益，在新能源项目建设指标竞争性配置等方面给予适当奖励。产业链相关企业可被认定为本市战略性新兴产业企业，并可参与山西省战略新兴行业企业电力市场化专场交易，享受落地电价0.3元/度的电价政策扶持。/s/BOiaXihFOhZ5tSD4ijkifw湖南省发改委发布《关于做好新型储能与新能源项目容量配置工作的通知》，提出新型储能试点项目按装机容量1.5倍、1.3倍配置新能源容量。《通知》指出： (1)对已于2022年底前全容量并网的新型储能试点项目，完成与已并网发电的新能源项目配置工作；对申请于2023年6月底前全容量并网的新型储能试点项目，明确其所匹配的新能源项目，作为纳入试点的主要依据。(2)新能源项目应配置一定容量的新型储能，于2022年12月底前，2023年6月底前全容量并网运行的新型储能试点项目分别按其装机容量的1.5倍、1.3倍计算所配新能源容量。(3)请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-2023年6月底前并网的新型储能项目，所配置的新能源项目全容量并网时间不得晚于2023年12月30日；2023年6月以后建设的新型储能项目，应与其所配的新能源项目同步投产。/s/hhUAghUezwzq1tFUjlhMHA近深圳市发展改革委发布《深圳市支持电化学储能产业加快发展的若干措施》，提出支持本地燃煤燃气电厂灵活配储。支持用户侧储能多元化发展，探索大数据中心、工业园区等储能融合发展新场景。拓展以新型储能为主体的电力充储放一张网的商业模式，强化“智能化设备+场景化应用”高效协同，打造能源安全韧性城市典型范例。面向深圳特色场景组织试行市级虚拟电厂精准响应，完善优化各类储能主体参与新机制。/s/8be-ZGSiKzIrH6meNriUaA河南省人民政府印发《河南省碳达峰实施方案》，到2025年，光伏、风电发电并网容量分别达到2000、2700万千瓦以上。方案指出，1)到2025年，全省非化石能源消费比重比2020年提高5个百分点。2)建设一批高标准“光伏+”基地，到2025年，光伏发电并网容量达到2000万千瓦以上。3)加快风能资源开发利用，以沿黄浅山丘陵(含黄河故道)和中东部平原地区为重点，规划建设一批百万千瓦级高质量风电基地，到2025年，风电累计并网容量达到2700万千瓦以上。4)开展建筑屋顶光伏行动，鼓励工业厂房屋顶建设光伏发电设施。到2025年，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力50%。/s/r6YbVyQRSIKthZTC-Jz3rg山东省能源局发布关于印发《2023年全省能源工作指导意见》，到2023年底，新型储能装机规模达到200万千瓦以上，在运在建抽水蓄能电站装机达到800万千瓦。《意见》提出，1)继续实施储能优先政策，研究编制新型储能参与电力市场交易、调度、结算细则，探索建立新型储能容量交易机制。2)实施新型储能“百万千瓦”行动计划，推动泰安压缩空气储能等项目建设，建成三峡庆云二期、华润财金东营等示范项目；梯次推进抽水蓄能电站开发，加快潍坊、泰安二期等项目建设，开工枣庄庄里项目，深化莱芜船厂、五莲街头等前期工作，积极推动新选站点滚动纳规。到2023年底，新型储能装机规模达到200万千瓦以上，在运在建抽水蓄能电站装机达到800万千瓦。3)以工商业和户用屋顶为重点，积极推动分布式光伏开发，全年新增市场化并网和分布式光伏发电、生物质发电装机500万千瓦以上。/s/Uq4EF83HiHsv8CN4eLxoWA山东省人民政府印发关于促进经济加快恢复发展的若干政策措施暨2023年“稳中向好、进中提质”政策清单(第二批)的通知，提出全年新增新能源和可再生能源发电并网1000万千瓦。加快推进能源转型发展“九大工程”，推动具备条件的请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-海上风电、海上光伏项目应开尽开、能开快开，推动更多鲁北盐碱滩涂地风光储输一体化、鲁西南采煤沉陷区“光伏+”基地项目纳入国家新增大型风光基地项目，全年新能源和可再生能源装机达到8000万千瓦左右。按照“应并尽并、能并早并”原则，保障具备并网条件的风电、光伏发电项目及时并网，允许分批并网，全年新增新能源和可再生能源发电并网1000万千瓦。/news/20230206/1286583.shtml广东省人民政府发布关于印发《广东省碳达峰实施方案》的通知，提出2030年风、光装机容量达到74GW以上。方案提出：1)到2025年，非化石能源消费比重力争达到32%以上；到2030年，非化石能源消费比重达到35%左右。2)在新能源方面，落实完成国家下达的可再生能源电力消纳责任权重，积极发展分布式光伏，因地制宜建设集中式光伏项目。规模化开发海上风电项目，全力打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地，适度开发风能资源较为丰富地区的陆上风电。到2023年广东省风电和光伏装机容量达到74GW以上。3)在清洁电力方面，积极扩大省外清洁电力送粤规模，持续提升西电东送的能力，加快建设藏东南至粤港澳大湾区±800千伏直流等省外输电通道，积极推动后续的西北、西南等地区清洁能源开发及送粤能力。充分发挥市场配置资源作用，持续推进西电东送计划放开，推动西电与广东电力市场有效衔接，促进清洁能源消纳。到2030年，西电东送通道最大送电能力达到5500万千瓦。/s/4qQ75KF8pkIkG5CU3GNWJA《河北省碳达峰实施方案》全文发布。方案指出，到2030年，风电、光伏发电装机容量达到1.35亿千瓦以上；到2025年，新型储能装机容量达到400万千瓦以上，到2030年，抽水蓄能电站装机容量达到867万千瓦，省级电网基本具备5%以上的尖峰负荷响应能力；到2030年，油气消费占比控制在20%左右。/mnews/20230208/1287326.shtml国家发改委发布《关于组织签订2023年天然气中长期合同的通知》，要求2023年2月底前各地有关部门组织上下游完成本年度天然气中长期合同签订、民生用气合同单独签订，量价齐保利好行业健康发展。相较往年发布的政策，今年的通知要求实现了三大历史性突破：1)定性方面，从性质上进一步明确农村“煤改气”的民生用气属性与地位；2)保量方面，明文要求上游供气单位须足额保供，对居民用气和农村“煤改气”用气需求合同实现全覆盖；3)保价方面，明确要求上游供气方要对“煤改气”用气须执行居民用气价格。/s/6D_izyuIKTPi9v9FqneGmQ粤港澳大湾区首座全球单罐容量最大的27万立方米液化天然气(LNG)储罐预计2024年投产，建成后将大幅提升粤港澳大湾区和华南地区的天然气供应保障能力。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-项目位于广东珠海金湾区高栏港，是珠江口西岸最大的液化天然气接收站，一期项目于2013年投产，液化天然气年处理能力为350万吨。二期项目于2021年6月开工建设，属于国家石油天然气基础设施重点工程，同时建设5座27万立方米液化天然气储罐及配套设施；该项目预计于2024年建成投产，届时，金湾“绿能港”将成为华南地区规模最大的天然气储运基地，年处理能力可达700万吨，折合气态天然气约100亿立方米。按照1户居民每月用气30立方米计算，100亿立方米天然气大约可供近3000万户居民使用1年。/hy/jz/1403629.html?from=timeline4.1、电力行业公司公告【湖北能源】全资子公司张家坪抽蓄公司投资建设的“湖北南漳抽水蓄能电站项目”获湖南省发改委核准同意，项目总装机为180万千瓦。【三峡能源】公司发布2022年度业绩快报公告。2022年，公司实现归母净利润70.99亿元，与上年同期64.23亿元相比，同比+10.52%；扣非归母净利润71.33亿元，与上年同期58.48亿元相比，同比+21.98%。以上2022年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计。【闽东电力】持股3927.06万股(占公司总股本比例8.58%)的股东福建省投资开日至2023年8月27日以集中竞价方式减持本公司股份915.90万股(占公司总股本比例2%)。【宁波能源】公司拟参与竞拍中船上海新能源在上海联合产权交易所挂牌转让的阜南公司90%股权及相关债权项目、宝泉岭公司90%股权及相关债权项目，转让底价分别为3.36亿元、3.89亿元。上述阜南公司90%股权及相关债权与宝泉岭公司90%股权及相关债权两个项目整体捆绑转让，两者互为摘牌条件。【广安爱众】公司第七届董事会、监事会换届完成。公司选举余正军担任董事长，聘任何腊元为总经理、杨伯菊为董事会秘书、曹瑞为证券事务代表。【珈伟新能】公司控股股东的一致行动人丁孔贤先生所持部分股份将被司法拍卖。本次司法拍卖的股份数量为无限售条件流通股570.24万股，占丁孔贤先生所持股占公司股份总数的0.69%。由于丁孔贤先生已将其持有的公司全部股份对应的全部表决权委托给公司现控股股东阜阳泉赋企业管理有限责任公司行使，如果本次司法拍卖成功且股份均有阜阳泉赋以外的其他方竞得，将导致阜阳泉赋拥有的公司表决权数量变更为1.96亿股(占公司总股本的23.83%)，阜阳泉赋仍为公司控股股东，阜阳市颍泉区国资委仍为公司实际控制人。【金开新能】公司间接控股股东津融集团的实际控制人天津国资委已通过增资划转，将增资后所持有的津融集团45.2162%股权无偿划转至宏达公司，宏达公司成为持有津融集团45.2162%股权的股东。【新天绿能】(1)2023年1月，公司及子公司按合并报表口径完成发电量15.24请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-其中售气量6.86亿立方米，同比下降1.54%，代输气量1.15亿立方米，同比增加43.51%。(2)河北建投批复同意公司在瑞士证券交易所发行GDR，发行GDR所代表的新增基础证券A股股票数量不超过3.35亿股。【电投产融】公司职工监事孙琦女士辞去第七届监事会职工监事职务，除担任国家电投集团保险经纪有限公司董事外不再担任公司及子公司任何职务；公司选举高鹏飞先生为职工监事。【穗恒运A】公司投资参与设立现代氢能科技(广州)有限公司(暂定名，最终以登记机关核定为准)，该公司注册资本1.3亿元。本公司出资5850万元，持有【赣能股份】陈万波先生辞去公司第九届董事会董事长、董事和第九届董事会战略与投资委员会主任委员职务，辞职后将不再担任公司及下属公司任何职务；公司选举董事叶荣先生担任公司第九届董事会董事长。【中国广核】公司选举冯坚先生为公司第三届董事会非执行董事，同时担任公司董事会薪酬委员会委员和董事会核安全委员会委员。万元，其中充电设施建设补贴266.57万元，子公司安庆中北巴士有限公司收到安庆市财政局运营补贴1500.00万元，其他运营补贴6.40万元。(0203-0210)板块行情：上证综指-0.08%，深证成指-0.64%，创业板指-1.35%。A股电力指数+2.13%，其细分子板块火电、水电、新能源发电变化幅度分别为+3.53%、+2.06%、+1.38%。A股燃气板块指数+0.88%。(0203-0210)涨跌幅前五公司是：珈伟新能(26.26%)、南网能源(14.33%)、粤电力A(10.11%)、宝新能源(9.64%)、三峡水利(8.86%)。(0203-0210)涨跌幅后五公司是：川能动力(-4.99%)、华电能源(-3.46%)、国电电力(-0.51%)、韶能股份(-0.20%)、金房节能(-0.11%)。(0203-0210)涨跌幅前五公司是：ST升达(9.14%)、ST金鸿(3.74%)、佛燃能源(3.52%)、中泰股份(3.11%)、南京公用(3.08%)。(0203-0210)涨跌幅后五公司是：广汇能源(-2.54%)、新天然气(-0.34%)、百川能源(0.45%)、陕天然气(0.55%)、皖天然气(0.73%)。行业周报图23、电力板块PE(TTM)：21.2图24、火电板块PE(TTM)：22.7iiii数据来源：Wnd，兴业证券经济与金融研究院整理3年2月10日数据来源：Wnd，兴业证券经济与金融研究院整理3年2月10日图25、水电板块PE(TTM)：21.9图26、新能源发电板块PE(TTM)：20.0iidiid数据来源：Wn，兴业证券经济与金融研究院整理3年2月10日数据来源：Wn，兴业证券经济与金融研究院整理3年2月10日图27、燃气板块PE(TTM)：12.0数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理3年2月10日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-6、天然气上市公司重点价格情况一览表2、天然气上市公司重点价格情况统计(截至2023年2月10日，元/股)公司名称股东持股价格(除权除息后)激励行权价48龙汇能10.95燃能源.35.43份.57炬气3.008427数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理、电力行业1)绿电&火电：投资路径可大致分拆为三类：1)央企新能源运营商：央企凭借其集团与体量的优势获取优质项目资源、雄厚的资金实力、新能源开发经验与能力等优势，实现公司稳定的装机规模扩张与业绩增长，我们推荐龙头新能源运营商三峡能源、龙源电力；2)火电企业转型新能源：一方面经过灵活性改造的火电资产或将在电网逐步减少承担调峰职责的情况下，为公司新能源资产提供辅助服务，降低总体运营成本，另一方面在燃煤电市场化交易逐步放开的情况下，动力煤成本-火电电价的传导机制逐步打通，火电资产周期属性或逐步消除，有望重新具备稳定运营的公用事业属性，盈利水平与现金流回暖。伴随三季度开始长协煤执行比例逐步提升，火电行业业绩有望出现显著修复。我们推荐修复力度较大的华电国际、华能国际、粤电力A，火电龙头转型布局新能源运营商国电电力、内蒙华电；3)区域性新能源运营商：以海上风电为代表的区域性新能源开发企业，凭借资源获取优势与区行业周报域资源禀赋，有望充分受益于海上风电逐步实现平价上网且盈利水平提升的进程，实现“十四五”时期业绩的快速增长，推荐江苏新能、中闽能源。2)水电：优选电价中枢具备提升基础且步入业绩拐点的水电资产。我们认为水电行业投资主线分为，1)关注部分区域电力供需关系趋紧、市场化交易贡献电价弹性、电价中枢存在提升基础的水电龙头；2)大型电站机组投产高峰将至，或助力龙头公司再度展现成长性，关注乌东德、白鹤滩、两河口水电站投产进度；3)关注水电机组折旧临期，助力公司步入业绩拐点；4)重点关注西南地区围绕金沙江、澜沧江等流域建设清洁能源基地所带来的水电公司风电光伏装机成长。综上，我们推荐华能水电、长江电力、国投电力、川投能源。建议关注：黔源电力、桂冠电力、闽东电力。近十年来政策首提“积极”发展，核电投资额回升，核电建设有望按照每年6至8台机组稳步推进，在建机组预计于2025-2026年迎来投产高峰，核电产业链有望回暖。此外，“双碳”背景下我国能源结构将进一步调整，核电作为利用小时数高、度电成本较低的低碳能源，适合作为稳定的基荷电源。综上，建议关注核电运营商中国核电。值(截至2023年2月10日收盘)公司名称(亿元)21A20222022E2023E24E21APE值20222022E2023E24E84.68104.260力65)39.4048.689.182.73265.2827132.82.34数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理燃气需求受益能源结构调整，消费增长具有确定性：传统化石能源总体消费占比将呈下降趋势，而天然气作为低碳排放与高能效的一次能源，最有希望提升消费占比的化石能源之一，叠加其作为公用事业而具备的消费增长确定性，我们认为天然气消费总量与消费占比将在现有基础上进一步提高，管道运营商和城市燃气公司如能保证气源的供给，预计将受益于此。此外，近期建议关注天然气气源端价格上涨态势。综上，推荐新奥股份、广汇能源。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20--21-行业周报表4、燃气行业主要公司盈利预测及估值(截至2023年2月10日收盘)公司名称(亿元)21A20222022E2023E24E21APE值20222022E2023E24E新奥股份1.028.863112.74151.285.84.3数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理风电光伏装机成本上行风险，电价波动风险，电源利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、新能源补贴支付进度不及预期。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-22-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%无评级由于我们无法获取必要