食品饮料行业跟踪周报：策略会反馈：复苏主线清晰布局正当时

请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分行业走势%行业走势%相关研究《22Q4基金持仓分析：白酒持化》渠道调研反馈》23-02-05踪周报证券分析师汤军199793tangj@证券分析师王颖洁wangyj@证券分析师李昱哲iyzhdwzqcomcn增持(维持)投资要点长期消费升级趋势不变，2023年全年消费场景和消费意愿有望逐步恢格从优重于择时，1)经济β推动角度重点推荐五粮液/泸州老窖；2)宴席场荐洋河股份/迎驾贡酒；3)受损次高端复苏的角度粮春同比有大幅的增长，其他三个全国性单品开瓶扫码率提高均超过推动。；◼绝味食品交流反馈：1)近期经营情况：农历1月单店同比有个位数的在疫线城市，先持续加密。开店节奏相对于往年比较快。馈：1)2022Q4表现：22Q4疫情下依然保持不错增长，度正部周报/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分 1.1.五粮液公司线下交流 41.2.今世缘公司线上交流 51.3.白酒板块观点 51.4.啤酒专家线下交流 51.5.2023年调味品发展趋势展望与探讨 61.6.绝味食品公司线下交流 81.7.新乳业交流总结 81.8.桃李面包公司线下交流 91.9.晨光生物公司线下交流 91.10.科拓生物交流总结 9雪的茶交流总结 101.12.众信旅游交流总结 101.13.天目湖交流总结 111.14.米奥会展交流总结 111.15.百胜中国交流总结 12 2.1.板块表现 132.2.主要食品饮料跟踪数据更新 142.2.1.外资对板块及个股的持股数据 142.2.2.重点产品价格数据跟踪 162.2.3.食品饮料成本端价格数据更新 17 0 3/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分 图20：生鲜乳(原奶)主产区平均价(元/公斤) 17图21：铝期货官方价(美元/吨) 18图22：玻璃期货结算价(元/吨) 18图23：除税纸箱均价(元/吨) 18图24：大麦进口平均单价(美元/吨)及进口数量(万吨) 18图25：大豆现货平均价(元/吨) 19图26：白砂糖期货结算价(元/吨) 19图27：棕榈油期货结算价(元/吨) 19图28：国内PET切片(纤维级)现货价(元/吨) 19表1：本周(20230206-20230212)食品饮料板块内个股涨跌幅前五 14/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分五粮液公司线下交流数增长)，两广、上海、贵州、海南、部促进主要系改革逐步取得成果：1)生产研发端，逐步构建技术创新中心、酒人次，二次传播(包括抖音、微信、微博等)达到1.17亿人次)，通过数字化持续积累有做对的相关动作。卷。/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分今世缘公司线上交流有信心完成季度和年度目标。呈现梯队，尚处于不同发展阶段；2)四开有较好的竞争优势，很少同质化竞争对手，于板块观点→023年保持乐观态度。度重点推荐洋河股份/迎驾贡酒；3)受损次高端复苏的角度重点推荐舍得酒业。4)全年。啤酒专家线下交流酒主要依赖于渠道铺市，这些城市消费场景较为单一，娱乐消费场景也以家庭量贩式KTV为主，对标的是10元左右的经济型啤酒。2020-22年腰部产品的提价频次最快，28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分门店的扩张来实现。的规模化进入尾声，怎么做产品的细分，提供个性化的服务，是未来的主要机遇。.2023年调味品发展趋势展望与探讨探讨，交流总结反馈如下：图1：2023年调味品行业消费端变化展望数据来源：陈小龙《2023年调味品发展趋势展望与探讨》，东吴证券研究所/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分会走到终局。增念产品爆发的时期。图2：2020-2022年11月健康概念的酱油单品数、SKU占比、销售额占比数据来源：马上赢线下零售数据监测网络，陈小龙《2023年调味品发展趋势展望与探讨》，东吴证券研究所味品行业发展。图3：疫情期间和复苏期间调味品各渠道变化28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分数据来源：陈小龙《2023年调味品发展趋势展望与探讨》，东吴证券研究所绝味食品公司线下交流性很大，社区沿街门店和下沉市场门店经营相对具备韧性。相比2019年还有大个位数，货的策略也从原来的保持45天左右的存货就及时填库，到现在基本上没有集采。之前新乳业交流总结(2)两大抓手：核心品类部分，大力发展低温鲜、特色酸奶和高端酸奶；核心渠道(3)一个目标：通过数字化转型提高内部管理效率，提升净利率。/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分桃李面包公司线下交流位格会回落，长期看小麦的价格会维持在较高水平，今年利润增长预计高于收入增长。产能投放：今年下半年青岛和沈阳的替代工厂预计投产，但是今年新增产能较低，福建的泉州工厂会建成逐步投产。晨光生物公司线下交流上市公司中剥离该业务。科拓生物交流总结请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分奈雪的茶交流总结众信旅游交流总结年出请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分B天目湖交流总结短期计划；2)继续控制费用率水平；3)门票对收入的贡献较小；4)客户仍以长三角游客为主米奥会展交流总结请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分百胜中国交流总结运量持续扩张，数字化建设提升营业利润。Lavazza继续执行其四大支柱战略，包括品牌TacoBell在2022年的门店数量翻了一番，达到91家。继续为中国客户提供本地化菜请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分现金流。本周食品饮料行情回顾板块表现行业看，本周板块涨幅前三是其他酒类(+4.09%)、啤酒(+2.55%)、零食(+2.34%)板图4：本周申万一级行业涨跌幅%有色金属煤炭非银金融电力设备商贸零售汽车沪深300建筑材料农林牧渔医药生物银行石油石化家用电器钢铁食品饮料纺织服饰计算机美容护理电子交通运输建筑装饰房地产社会服务综合机械设备环保传媒通信数据来源：Wind、东吴证券研究所图5：本周食品饮料子版块涨跌幅调味发酵品乳品保健调味发酵品乳品保健品烘焙食品白酒肉制品软饮料零食啤酒其他酒类请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分数据来源：Wind、东吴证券研究所山西汾酒(-0.69%)、来伊份(-0.62%)。表1：本周(20230206-20230212)食品饮料板块内个股涨跌幅前五(元)跌幅前五名(元)乳业-1.74%味知香粮液-1.30%-0.70%-0.69%金种子金种子酒-0-0.62%数据来源：Wind、东吴证券研究所2.2.主要食品饮料跟踪数据更新2.2.1.外资对板块及个股的持股数据从沪(深)港通持股情况来看，白酒板块重点公司贵州茅台、五粮液、泸州老窖、图6：食品饮料板块外资持股总市值及占比(亿元，%)000000- 占总市值(%)持股市值(亿元)%%%%数据来源：Wind、东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分图8：五粮液深股通持股贵州茅台系统持股量(万股)贵州茅台占流通A股(%)(计算)2022-11-07五粮液系统持股量(万股)五粮液占流通A股(%)(计算)0000-%数据来源：Wind、东吴证券研究所数据来源：Wind、东吴证券研究所9：泸州老窖深股通持股图10：山西汾酒沪股通持股000-泸州老窖系统持股量(万股)泸州老窖占流通A股(%)(计算)2022-11-07000000-山西汾酒系统持股量(万股)山西汾酒占流通A股(%)(计算)2022-11-19数据来源：Wind、东吴证券研究所数据来源：Wind、东吴证券研究所图11：洋河股份深股通持股图12：海天味业沪股通持股000000-洋河股份系统持股量(万股)洋河股份占流通A股(%)(计算)2022-11-07%000000000海天味业系统持股量(万股)海天味业占流通A股(%)(计算)52022-06-232022-09-082022-11-19数据来源：Wind、东吴证券研究所数据来源：Wind、东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分图13：青岛啤酒沪股通持股图14：伊利股份沪股通持股青岛啤酒系统持股量(万股)青岛啤酒占流通A股(%)(计算)00-2022-11-07%%伊利股份系统持股量(万股)伊利股份占流通A股(%)(计算)00000-19数据来源：Wind、东吴证券研究所数据来源：Wind、东吴证券研究所2.2.2.重点产品价格数据跟踪22年整箱批价2955元/瓶(单位下图15：飞天茅台23年批价走势图16：飞天茅台22年批价走势 飞天2023原箱(元/瓶)飞天2023散瓶(元/瓶)002,70000002022/2/82022/5/82022/8/82022/11/8 飞天2022原箱(元/瓶)飞天2022散瓶(元/瓶)00000002021/1/32021/6/32021/11/32022/4/32022/9/3数据来源：渠道调研、茅粉鲁智深、东吴证券研究所数据来源：渠道调研、茅粉鲁智深、东吴证券研究所图18：五粮液及国窖1573批价走势茅台1935(元茅台1935(元/瓶)请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分 茅台1935(元/瓶)2022/1/192022/4/192022/7/192022/10/192023/1/1 普五(元/瓶)国窖1573(元/瓶)2021/1/32021/7/32022/1/32022/7/32023/1/数据来源：渠道调研、茅粉鲁智深、东吴证券研究所数据来源：渠道调研、今日酒价、东吴证券研究所图19：i茅台销售数据日销售额(亿元，含税，右轴)收入累计(亿元，含税，左轴)-2/3/312/5/312/7/312/9/30/11/303/1/31数据来源：i茅台APP、东吴证券研究所2.2.3.食品饮料成本端价格数据更新本周(2023/02/06-2023/02/12)铝期货价格2465美元/吨，环比下降4.9%；玻璃期货价元/吨，环比上升0.2%；棕榈油期货价7898元/吨，环比上升2.7%；PET切片现货价7550元结算价下降8.1%；大豆现货均价下降1.5%，白砂糖期货价格上升2.7%，棕榈油期货价下降4.0%，PET切片现货价2%。图20：生鲜乳(原奶)主产区平均价(元/公斤)价格(元/公斤)价格(元/公斤)请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分价格(元/公斤) 318/6/118/10/1919/3/819/7/2619/12/1320/5/820/9/2521/2/1921/7/921/11/2622/4/1522/9/223/1/27数据来源：Wind，东吴证券研究所图21：铝期货官方价(美元/吨)4,500.004,000.003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.00铝期货官方价(美元/吨)数据来源：Wind，东吴证券研究所图22：玻璃期货结算价(元/吨)2,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.00玻璃期货结算价(元/吨)数据来源：Wind，东吴证券研究所图23：除税纸箱均价(元/吨)图24：大麦进口平均单价(美元/吨)及进口数量(万吨)周报请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分4000390038003700360035003400330032003100除税纸箱均价(元/吨)数据来源：卓创资讯，东吴证券研究所500.00400.00300.00200.00100.000.00400%300%200%100%0%-100%-200%大麦进口平均单价(美元/吨)大麦当月进口数量(万吨)数据来源：Wind，东吴证券研究所图25：大豆现货平均价(元/吨)图26：白砂糖期货结算价(元/吨)000大豆现货平均价(元/吨)0000白砂糖期货结算价(元/吨)数据来源：中国汇易，东吴证券研究所数据来源：郑州商品交易所，东吴证券研究所图27：棕榈油期货结算价(元/吨)图28：国内PET切片(纤维级)现货价(元/吨)0/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分000000棕榈油期货结算价(元/吨)数据来源：大连商品交易所，东吴证券研究所0000国内PET切片(纤维级)现货价(元/吨)数据来源：Wind，东吴证券研究所重要公告及新闻SZ布江苏益客食品集团股份有限公司关于为债权提供连带责任保证担保。本次担保在上述董事会会议、股东大会会议SZ仔食品集团股份有限公司2022年度增股份上市首日公司股价不除权，股票交易设涨跌幅限制。本次发行完成后，周劲松、规SZ布青岛食品股份有限公司关于总经理辞职务，除董事职务外不在公司担任其他任何职务。1/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分SZ布浙江华统肉制品股份有限公司关于与抚州市人民政府签订《抚州市人民政府浙江华统肉制品股份有限公司战略合作框架协议》签订了《抚州市人民政府浙江华统肉制品股份有限公司战略合作框架协议》(以下简称州市农垦发展集团有限责任公司及抚州市绿缘实业有限公司拟投资76亿元人民币。协峰审计及项目质量复核工作。权激励限制性股票回购注销实施公告，根据《山东惠发食品股份有限公司2020年限制SZ布桂林西麦食品股份有限公司关于子公司部分募集资金专户销户的公告，本次公开发行募集资金专项账户河北西麦(账号：555020100100032656)、江苏西麦(账号：555020100100032537)、西麦营销(账号：555020100100032414)所存放的募集资金已按规定用途使用完毕，且募集资金专户节余户注销手续已办理完毕，并将上述账户节余募集资金(含利息收入)合计1,266.45元转2/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分态。有例将从前次披露的30.69%(详SZ布熊猫乳品集团股份有限公司关于为参股子公司提供担保暨关联交易的公告，公司为参股子公司优鲜工坊(浙江)食品有限公司 的担保余额不得超过2023年第二次临时股东大会审议通过的担保额度，担保额度在有效期内可以滚动使用。上述担保额度有效期限自2023年第二次临时股东大会审议通过签署本次担保事项相关文件。授权有效期自2023年第二次临时股东大会审议通过之日SZ布北京科拓恒通生物技术股份有限公司关。SZ布晨光生物科技集团股份有限公司关于子加核发的营业执照。ST00752.SZ)于2月9日发布西藏发展股份有限公司关于苏州华信善3/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分达力创投资企业(有限合伙)清算事项的进展公告，2023年2月7日，公司收到华信合由法院指定清算组对被申请人华信合伙企业进行清算的申请。法院决定指定国浩律师 (苏州)事务所、中广核资本控股有限公司、中诚善达(苏州)资产管理有限公司组成华信合伙企业的清算组。公司作为华信合伙企业出资人，有权依法参与相关清算工作。公司已申请委派代表作为清算组成员参与清算工作，维护公司利益。东回报规划(2023年-2025年)，为进一步完善和健全新疆天润乳业股份有限公司(以下权激励限制性股票回购注销实施公告，鉴于公司2020年股票期权与限制性股票激励计制【百合股份】(603102.SH)于2月10日发布威海百合生物技术股份有限公司关于保证募投项目建设更符合公司和股东利益，公司拟将首次公开发行股票募投项目中的“新型海洋功能成分饮料、口服液智能工厂项目”预计达到可使用状态时间由2022年相关规定，本事项无需提交股东大会审议。【伊利股份】(600887.SH)于2月10日发布内蒙古伊利实业集团股份有限公司关票8,304,800股,成交金额259,969,296.24元(不含交易费用)，占公司总股本的比例为4/28请务必阅读正文之后的免责请务必阅读正文之后的免责声明部分部完成。【威龙股份】(603379.SH)于2月10日发布威龙葡萄酒股份有限公司关于股东权2年11月在本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的三个月内(窗口期等不得减持股份)【安井食品】(603345.SH)于2月10日发